城市天然氣利用項(xiàng)目簡(jiǎn)單經(jīng)濟(jì)后評(píng)價(jià)(共7頁(yè))

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上城市天然氣利用項(xiàng)目簡(jiǎn)單經(jīng)濟(jì)后評(píng)價(jià)2005-12-5 QQ空間 新浪微博 開(kāi)心網(wǎng) 人人網(wǎng) 摘 要：隨著國(guó)家西氣東輸主干管的建成投產(chǎn)，下游城市的天然氣利用項(xiàng)目也逐步投產(chǎn)。城市天然氣主體工程項(xiàng)目基本建成，與上游公司的照付不議合同也已簽定，天然氣銷(xiāo)售量初具規(guī)模，市場(chǎng)情況也有較深的了解，因此，我們就有了對(duì)城市天然氣利用項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)后評(píng)價(jià)的基本條件。這種經(jīng)濟(jì)后評(píng)價(jià)對(duì)今后項(xiàng)目經(jīng)蕾戰(zhàn)略具有一定的參考價(jià)值。關(guān)鍵詞：城市天然氣 后評(píng)價(jià) 規(guī)模效應(yīng)1 前言自2003年1月2日建設(shè)部發(fā)布了關(guān)于加快市政公用行業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程的意見(jiàn)后，一股燃?xì)庑袠I(yè)的合資熱潮席卷了全國(guó)。燃?xì)庑袠I(yè)的此次變革吸引眾多外部力

2、量加入，來(lái)自香港的中華煤氣、新奧燃?xì)饧鞍俳細(xì)鉃橹饕娜夜?。從目前在?nèi)地市場(chǎng)的布局以及整體財(cái)務(wù)狀況看，中華煤氣至今已投資16個(gè)項(xiàng)目共21億港元，“圈”到了武漢、南京、深圳這三個(gè)重要城市及其周邊的泰州、常州、蘇州、珠海、中山、番禺及廣州等城市；在香港創(chuàng)業(yè)板上市的百江燃?xì)饪毓捎邢薰拘寄壳耙延谐^(guò)30個(gè)關(guān)于收購(gòu)城市管網(wǎng)燃?xì)獾捻?xiàng)目正在洽談；新奧燃?xì)鈴?003年開(kāi)始也逐步開(kāi)拓大中型城市市場(chǎng)。內(nèi)地資本的華潤(rùn)集團(tuán)圈到鄭州、無(wú)錨、蘇州新區(qū)等地；民企新希望集團(tuán)以策略投資為主要手段，購(gòu)入了10的深圳燃?xì)鈾?quán)益。燃?xì)庑袠I(yè)合資對(duì)象是各個(gè)城市的國(guó)有燃?xì)馄髽I(yè)，因?yàn)槊簹饬闶蹆r(jià)格低于成本，長(zhǎng)期承擔(dān)政策性虧損，效率低下、

3、人員冗余，而目前與國(guó)內(nèi)所有城市的合資項(xiàng)目均在對(duì)原有職工的保障上對(duì)當(dāng)?shù)卣兴兄Z，這幾乎成為談判成敗的一個(gè)基本條件，而作為公用事業(yè)的城市燃?xì)獾膬r(jià)格卻由政府控制，限制裁員和限制漲價(jià)成為慣例，導(dǎo)致合資公司的回報(bào)時(shí)間可能較長(zhǎng)?？磥?lái)燃?xì)庑袠I(yè)似乎井非遍地黃金，為什么各路逐利資本仍然蜂擁而來(lái)，我們以蘇南X市為例，來(lái)對(duì)轅市天然氣項(xiàng)目進(jìn)行一個(gè)簡(jiǎn)單的后評(píng)價(jià)。什么是后評(píng)價(jià)?目前理論界和實(shí)際工作者對(duì)后評(píng)價(jià)還沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的、規(guī)范的定義。建設(shè)項(xiàng)目后評(píng)價(jià)，其基本含義可歸納為：在建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的某一階段或竣工驗(yàn)收后的某一時(shí)點(diǎn)，對(duì)其進(jìn)行全面系統(tǒng)的回顧和總結(jié)，并將建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程及項(xiàng)目完成后的最終成果和影響與項(xiàng)目決策時(shí)確定

4、的各項(xiàng)計(jì)劃和目標(biāo)進(jìn)行全面系統(tǒng)的對(duì)比，找出差異，分析原因，得出經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，提出改進(jìn)建議，反饋給決策部門(mén)的工作。完整的后評(píng)價(jià)內(nèi)容較多，這里不評(píng)價(jià)項(xiàng)目設(shè)計(jì)、建設(shè)期間各項(xiàng)工作：不評(píng)價(jià)項(xiàng)目的社會(huì)、環(huán)境效益，只討論項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，根據(jù)目前狀況評(píng)估項(xiàng)目前景，給合資企業(yè)作為參考。2項(xiàng)目基本情況及數(shù)據(jù)X市天然氣工程主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)見(jiàn)表1表1需要說(shuō)明的是總投資中含原有國(guó)有燃?xì)夤究衫霉潭ㄙY產(chǎn)14500萬(wàn)元；天然氣購(gòu)銷(xiāo)差按5計(jì)。(1)范圍：x市天然氣項(xiàng)目主要?dú)庠磥?lái)自“西氣東輸”主干管新區(qū)門(mén)站，供應(yīng)主城區(qū)大部分地區(qū)，另外在城東有次氣源點(diǎn)，為簡(jiǎn)明起見(jiàn)，本文只分析主城區(qū)情況。(2)規(guī)模及計(jì)算期：根據(jù)與上游簽定照付不議合同

5、，2004年-2006年為發(fā)展期，2007年后購(gòu)氣量為17900萬(wàn)m3a，且不再增加，穩(wěn)定供氣至2023年，故計(jì)算期為20年。(3)本工程資金來(lái)源：銀行貸款占533，金額為4000000萬(wàn)元，自籌占467，金額為35000萬(wàn)元(包括1450000萬(wàn)元可利用固定資產(chǎn)投資)。表1 天揣氣工程主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表 編號(hào)項(xiàng)目單位2004年2005年2006年2007年1年購(gòu)天然氣總量萬(wàn)m31600700014000179002年銷(xiāo)天然氣總量萬(wàn)m31200670013300170003發(fā)展新用戶(hù)數(shù)萬(wàn)戶(hù)23334天然氣用戶(hù)數(shù)累計(jì)(含置換原有戶(hù)數(shù))萬(wàn)戶(hù)451327305勞動(dòng)定員數(shù)人4006006006006天

6、然氣累計(jì)總投資萬(wàn)元480006000069000750007單位天然氣投資元/m330857493419(4)固定資產(chǎn)及資金使用本工程固定資產(chǎn)總投資為75000萬(wàn)元。按工程建設(shè)內(nèi)容及進(jìn)度安排投資計(jì)劃，投資各年度累計(jì)投資計(jì)劃詳見(jiàn)表1。(5)流動(dòng)資金來(lái)源及使用計(jì)劃本項(xiàng)目流動(dòng)資金按投產(chǎn)后三個(gè)月的經(jīng)營(yíng)成本計(jì)算，即8965萬(wàn)元。按規(guī)定自有流動(dòng)資金應(yīng)占30，并作為工程鋪底流動(dòng)資金，其余70由銀行貸款，年利息為60%計(jì)算。(6)固定資產(chǎn)折舊和無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)的計(jì)算：固定資產(chǎn)投資扣除無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)加上建設(shè)期利息后均為固定資產(chǎn)原值，除征地費(fèi)以外的所有第二部分費(fèi)用為無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)。無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)

7、按五年攤銷(xiāo)。(7)售氣價(jià)的確定銷(xiāo)售氣價(jià)是財(cái)務(wù)及經(jīng)濟(jì)分析中的重要基本參數(shù)。根據(jù)一年多來(lái)用戶(hù)統(tǒng)計(jì)及分析，綜合銷(xiāo)售氣均價(jià)確定為215元/m3，目前，X市天然氣綜合購(gòu)氣價(jià)格為142元m3。(8)基準(zhǔn)收益率、利率參照類(lèi)似工程市政設(shè)施工程基準(zhǔn)收益率為6，長(zhǎng)期貸款利率也按6計(jì)。3 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)(1)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入本工程投產(chǎn)后， 2004年生產(chǎn)負(fù)荷為設(shè)計(jì)規(guī)模的11，預(yù)計(jì)2005年生產(chǎn)負(fù)荷為設(shè)計(jì)規(guī)模的39，預(yù)計(jì)2006年生產(chǎn)負(fù)荷為設(shè)計(jì)規(guī)模的78，2007年以后各年達(dá)到設(shè)計(jì)規(guī)模的100。產(chǎn)品銷(xiāo)售收入按生產(chǎn)負(fù)荷計(jì)算，不考慮外界因素的影響而增大或減少生產(chǎn)能力。產(chǎn)品銷(xiāo)售收入中考慮了新裝民用戶(hù)初裝費(fèi)收入(按1500元滬計(jì)，已扣

8、除成本及稅金，初裝費(fèi)入帳方式目前尚未統(tǒng)一，這里計(jì)入銷(xiāo)售收入)。達(dá)到設(shè)計(jì)規(guī)模后17年內(nèi)平均年銷(xiāo)售收入39550萬(wàn)元。(2)銷(xiāo)售稅金及利潤(rùn)的計(jì)算稅金計(jì)算和稅宰按照我國(guó)現(xiàn)行有關(guān)稅收政策的規(guī)定執(zhí)行。增值稅按銷(xiāo)售收入增值部分的13計(jì)算，城市維護(hù)建設(shè)稅和教育附加費(fèi)分別為增值稅的7及4。有利潤(rùn)時(shí)應(yīng)按利潤(rùn)的33交納所得稅。本工程屬于城市基礎(chǔ)設(shè)施工程，按規(guī)定免交城鄉(xiāng)建設(shè)附加費(fèi)，故總銷(xiāo)售稅金中未考慮此費(fèi)用。利潤(rùn)的計(jì)算：本工程不發(fā)生技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)，也不考慮營(yíng)業(yè)外支出，銷(xiāo)售收入扣除增值稅、總成本及所得稅后，即為稅后利潤(rùn)。(3)年基本折舊費(fèi)與固定資產(chǎn)凈殘值及無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)的計(jì)算式中：折舊年限以生產(chǎn)期計(jì)，即為20年，凈殘值率

9、為3。凈殘值：固定資產(chǎn)原值3(4)總成本及經(jīng)營(yíng)成本的計(jì)算年經(jīng)營(yíng)成本=總成本-折舊費(fèi)-攤銷(xiāo)費(fèi)-財(cái)務(wù)費(fèi)(利息支出)成本基本數(shù)據(jù)見(jiàn)表2，總成本費(fèi)用估算表見(jiàn)表3。表2 生產(chǎn)成本計(jì)算表基本數(shù)據(jù)序號(hào)名稱(chēng)單位基本數(shù)據(jù)1設(shè)計(jì)規(guī)模萬(wàn)m3/d49042年耗電量萬(wàn)度734033電費(fèi)單價(jià)元/度1004年耗水量萬(wàn)t3195水費(fèi)電價(jià)元/t1806職工定員人6007人均年工資福利費(fèi)元/人年700008折舊年限年209殘值率%310大修率%5011無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)年年512其他費(fèi)用%1013天然氣平均購(gòu)氣價(jià)元/米314214天然氣平均銷(xiāo)售價(jià)元/米321515可利用固定資產(chǎn)投資萬(wàn)元1450016工程總投資萬(wàn)元75000表3 總成本

10、費(fèi)用估算表 單位：萬(wàn)元項(xiàng)目名稱(chēng)2004年2005年2006年2007年2010年2015年2020年2023年生產(chǎn)負(fù)荷11%39%78%100%100%100%100%100%可變成本2888931024256204851326262992626299262629926262992626299其中：外購(gòu)天然氣費(fèi)279598991302198260425418002541800254180025418002541800電費(fèi)926232839656788420384203842038420384203水費(fèi)033115231296296296296296固定成本1354905154609515568

11、6515488151503175143257513620751319675其中：資福利費(fèi)280000420000420000420000420000420000420000420000固定資產(chǎn)折舊費(fèi)363750363750363750363750363750363750363750363750大修及檢修維護(hù)費(fèi)181875181875181875181875181875181875181875181875無(wú)形和遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)3240324032403240000000000000企業(yè)管理費(fèi)及其他費(fèi)316400316400316400316400316400316400316400316400流動(dòng)

12、資金貸款利息1164020830316003765037650376503765037650貸款利息19800024000024000022590018350011290042400000總成本16437982570351360537841751144129474405887439883743945974單位成本(元/m3)1027367258233231227223220經(jīng)營(yíng)成本10671681942531296678835445743544574354457435445743544574單位經(jīng)營(yíng)成本(元/m3)667278212198198198198198注：為簡(jiǎn)化版面，2007-202

13、3年間部分年度數(shù)據(jù)未列出。表4 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表(全部投資)(17900m3a) 單位；萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目名稱(chēng)2004年2005年2006年2007年2010年2015年2020年2023年生產(chǎn)負(fù)荷11%39%78%100%100%100%100%100%1現(xiàn)金流入558000216300038055004857100395500039550003955000507650011產(chǎn)品含稅銷(xiāo)售收入558000189050033095004105000395500039550003955000395500012回收固定資產(chǎn)余值00000000000000000000022500013回收流動(dòng)資金000272

14、5004960007521000000000008965002現(xiàn)金流出6167568373305647843635246324374232437423243742324374232421固定資產(chǎn)投資4800000120000090000060000000000000000022流動(dòng)資金27250049600075210089650000000000000023經(jīng)營(yíng)成本1067168194253129667883544574354457435445743544574354457424銷(xiāo)售稅金及附加27900945251654752052501977550197755019775501977550

15、25所得稅00000000000000000000000026特種基金0000000000000000000000003凈現(xiàn)金流量-5609568-1570056-978863-38922421267621267621267613341764累計(jì)凈現(xiàn)金流量-5609568-7179624-8158487-8547711-7909682-6846300-5782918-4023389注：為簡(jiǎn)化版面，20072023年間部分年度數(shù)據(jù)未列出。從表3可看出，本工程固定成本很高，導(dǎo)致計(jì)算期內(nèi)單位成本始終大于22元m3，大于綜合平均銷(xiāo)氣價(jià)格的215元，即本工程在計(jì)算期內(nèi)始終處于虧損狀態(tài)。(5)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量

16、計(jì)算財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量計(jì)算反映項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支情況，進(jìn)行項(xiàng)目的財(cái)務(wù)盈虧分析，按工程所需資金計(jì)算全部投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)及投資回收期(Pt)等。本工程財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量計(jì)算結(jié)果詳見(jiàn)表4。從表4中的數(shù)據(jù)可看出，本工程累計(jì)凈現(xiàn)金流量為-4023389元，即本工程甚至在靜態(tài)情況下也處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)。4 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論及分析從以上情況來(lái)看，奉工程按現(xiàn)有條件很難實(shí)現(xiàn)贏利，各項(xiàng)利潤(rùn)指標(biāo)均為負(fù)值，貸款無(wú)法償還，投資無(wú)法收回，將嚴(yán)重虧損。下面我們來(lái)分析一下以上經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的一些變量，來(lái)尋找改善項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)狀況的思路。(1)成本：總成本中只有工資福利和企業(yè)管理費(fèi)用具有較大彈性，我們?cè)囍鴮?/p>

17、工資福利從4200萬(wàn)元(600人、7萬(wàn)/人年)降至3200萬(wàn)元(400人、8萬(wàn)人年)，同時(shí)企業(yè)管理費(fèi)從3164萬(wàn)元降至2000萬(wàn)元，這個(gè)降低成本幅度夠大了，計(jì)算結(jié)果顯示累計(jì)凈現(xiàn)金流量依然為負(fù)值，說(shuō)明降低成本對(duì)于本項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)來(lái)說(shuō)不太敏感。(2)銷(xiāo)售收入：銷(xiāo)售收入包含民用戶(hù)初裝費(fèi)和天然氣銷(xiāo)售收入。民用戶(hù)初裝費(fèi)：在我國(guó)，居民燃?xì)鈨r(jià)格構(gòu)成大體分成燃?xì)鈨r(jià)格和初裝費(fèi)，城市管網(wǎng)的投資成本基本通過(guò)后者補(bǔ)償。由于世界各國(guó)都需要對(duì)城市的配氣成本補(bǔ)償，收回管網(wǎng)的巨額投資，中國(guó)在燃?xì)鈿鈨r(jià)不到位的情況下，采取了行政性收費(fèi)的方式，一方面具有合理的一面，一方面又對(duì)價(jià)格信號(hào)產(chǎn)生了扭曲作用，造成了很多不必要的混亂。調(diào)查結(jié)果顯

18、示，我國(guó)在城市燃?xì)舛▋r(jià)偏低，我國(guó)燃?xì)怃N(xiāo)售與購(gòu)買(mǎi)價(jià)格比為15左右，而國(guó)際比價(jià)一般在34之間，我國(guó)城市燃?xì)鈨r(jià)格對(duì)管網(wǎng)成本的補(bǔ)償水平偏低。所以在一定時(shí)期內(nèi)，初裝費(fèi)必須收取。初裝費(fèi)在上述評(píng)價(jià)中均考慮收取，一旦國(guó)家相關(guān)政策變動(dòng)對(duì)企業(yè)影響很大。天然氣銷(xiāo)售收入(銷(xiāo)氣量)：在X市城市燃?xì)鈱?zhuān)項(xiàng)規(guī)劃中，城市到2020年天然氣需求量將達(dá)90000萬(wàn)m3/a以上，故目前城市天然氣輸配系統(tǒng)是按上述最終規(guī)模來(lái)分步建設(shè)的。到2007年，天然氣輸配系統(tǒng)的主體部分包括門(mén)站；高壓干管、中壓干管、高中壓站等都已建成，而供氣規(guī)模由于受氣譚限制僅為179凹萬(wàn)m3a，這種“大馬拉小車(chē)”的局面是造成項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益不佳的主要原因。表5 財(cái)務(wù)現(xiàn)

19、金流量表(全部投資)(40000萬(wàn)m3/a) 單位：萬(wàn)元 序號(hào)項(xiàng)目名稱(chēng)2004年2005年2006年2007年2010年2015年2020年2023年生產(chǎn)負(fù)荷11%39%78%100%100%100%100%100%1現(xiàn)金流入558000216300038055004857100847000084700008470000959150011產(chǎn)品含稅銷(xiāo)售收入558000189050033095004105000847000084700008470000847000012回收固定資產(chǎn)余值00000000000013回收流動(dòng)資金0002725004960007521002現(xiàn)金流出61675683733

20、05647843635246324721063674565077479772749376421固定資產(chǎn)投資4800000120000090000060000022流動(dòng)資金27250049600075210089650023經(jīng)營(yíng)成本1067168194253129667883544574678713667871366787136678713624銷(xiāo)售稅金及附加279009452516547520525042350042350042350042350025所得稅00000000000000024587126913628312526特種基金0000000000000000000000003凈現(xiàn)金流量-5609568-1570056-978863-3892241259364101349399022820977364累計(jì)凈現(xiàn)金流量-5609568-7179624-8158487-8547711-686299