第11章 產(chǎn)品市場(chǎng)及貨幣市場(chǎng)的一般均衡

1、第十一章第十一章 產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的一般均衡的一般均衡 第一節(jié)第一節(jié) 投資的決定投資的決定第二節(jié)第二節(jié) 產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：IS曲線曲線第三節(jié)第三節(jié) 利率的決定利率的決定第四節(jié)第四節(jié) 貨幣市場(chǎng)的均衡：貨幣市場(chǎng)的均衡：LM曲線曲線第五節(jié)第五節(jié) 雙重均衡的實(shí)現(xiàn)：雙重均衡的實(shí)現(xiàn)：IS-LM分析分析知識(shí)要點(diǎn)知識(shí)要點(diǎn)n貨幣市場(chǎng)均衡的條件貨幣市場(chǎng)均衡的條件n產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)之間的聯(lián)系產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)之間的聯(lián)系nIS曲線和曲線和LM曲線的推導(dǎo)方法曲線的推導(dǎo)方法n產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡的調(diào)整過程產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡的調(diào)整過程 第一節(jié)第一節(jié) 投資的決定投資的決定 n

2、一、投資的影響因素一、投資的影響因素n1、實(shí)際利率水平、實(shí)際利率水平 n利率上升時(shí)，投資需求量就會(huì)減少，利率下利率上升時(shí)，投資需求量就會(huì)減少，利率下降時(shí)，投資需求量就會(huì)增加降時(shí)，投資需求量就會(huì)增加 n2、預(yù)期收益、預(yù)期收益 n第一，對(duì)投資項(xiàng)目的產(chǎn)出的需求預(yù)期。第一，對(duì)投資項(xiàng)目的產(chǎn)出的需求預(yù)期。n第二，產(chǎn)品生產(chǎn)成本第二，產(chǎn)品生產(chǎn)成本n第三，政府的稅收。第三，政府的稅收。n3、投資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)n二、投資需求曲線二、投資需求曲線 r i1086420100200300400 某企業(yè)可供選擇的投資項(xiàng)目某企業(yè)可供選擇的投資項(xiàng)目 rOii投資需求曲線是一條向右下傾斜的曲線，投資需求曲線是一條向右下傾斜的

3、曲線，它表明了投資需求它表明了投資需求量和利率之間存在著負(fù)相關(guān)關(guān)系。利率提高會(huì)導(dǎo)致投資需求量和利率之間存在著負(fù)相關(guān)關(guān)系。利率提高會(huì)導(dǎo)致投資需求減少；反之，利率降低會(huì)促使投資需求量增加。減少；反之，利率降低會(huì)促使投資需求量增加。 n投資需求函數(shù)，可寫作投資需求函數(shù)，可寫作n i=i（r）=e-dr n式中，式中，e為自發(fā)性投資，這部分投資與利率無(wú)為自發(fā)性投資，這部分投資與利率無(wú)關(guān)，可以理解成企業(yè)或家庭為了正常的生產(chǎn)關(guān)，可以理解成企業(yè)或家庭為了正常的生產(chǎn)或生活必須進(jìn)行的投資；或生活必須進(jìn)行的投資；d為投資對(duì)利率變化為投資對(duì)利率變化的敏感程度，如果的敏感程度，如果d比較大，則表示投資對(duì)利比較大，則表

4、示投資對(duì)利率比較敏感，利率的較小變化導(dǎo)致投資出現(xiàn)率比較敏感，利率的較小變化導(dǎo)致投資出現(xiàn)較大的波動(dòng)，如果較大的波動(dòng)，如果d比較小，則表示投資對(duì)利比較小，則表示投資對(duì)利率比較不敏感，利率的較大變化只能引起投率比較不敏感，利率的較大變化只能引起投資出現(xiàn)較小的波動(dòng)資出現(xiàn)較小的波動(dòng) 第二節(jié)第二節(jié) 產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：IS曲線曲線n一、一、IS曲線及其推導(dǎo)曲線及其推導(dǎo)nIS曲線曲線用于反映產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)利率與用于反映產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)利率與國(guó)民收入之間關(guān)系的一條曲線。國(guó)民收入之間關(guān)系的一條曲線。n兩部門兩部門IS方程的建立：方程的建立：1iyiedr1dreayIS曲線推導(dǎo)過程曲線推導(dǎo)過程is儲(chǔ)蓄

5、曲線投資需求曲線esisiry(c)(b)(a)IS曲線ry(d)r2i2i2s1r1Ai1i1y1s2By2n二、二、IS曲線的斜率曲線的斜率n由由IS曲線的代數(shù)表達(dá)式曲線的代數(shù)表達(dá)式 可知，可知，y前面前面 的就是的就是IS曲線斜率的絕對(duì)值，它既取曲線斜率的絕對(duì)值，它既取決于決于b，也取決于，也取決于d。nd是投資對(duì)利率的敏感程度，它表示利率變動(dòng)是投資對(duì)利率的敏感程度，它表示利率變動(dòng)一定幅度時(shí)投資變動(dòng)的程度，如果一定幅度時(shí)投資變動(dòng)的程度，如果d的值較大，的值較大，即投資對(duì)于利率變化比較敏感，即投資對(duì)于利率變化比較敏感，IS曲線斜率的曲線斜率的絕對(duì)值就較小，即絕對(duì)值就較小，即IS曲線較平緩。

6、曲線較平緩。nb是邊際消費(fèi)傾向，一般比較穩(wěn)定。是邊際消費(fèi)傾向，一般比較穩(wěn)定。 1a ebrydd1bd三、三、IS曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng)n兩部門兩部門IS曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng)n如果投資或儲(chǔ)蓄變動(dòng)導(dǎo)致總需求增加時(shí)，如果投資或儲(chǔ)蓄變動(dòng)導(dǎo)致總需求增加時(shí)，IS曲線向右移動(dòng)；反之，曲線向右移動(dòng)；反之，IS曲線向左移曲線向左移動(dòng)。動(dòng)。n移動(dòng)量等于投資需求曲線移動(dòng)量乘以乘移動(dòng)量等于投資需求曲線移動(dòng)量乘以乘數(shù)。數(shù)。（前面已經(jīng)講過投資乘數(shù)對(duì)國(guó)民收（前面已經(jīng)講過投資乘數(shù)對(duì)國(guó)民收入的放大作用）入的放大作用）（一）投資曲線移動(dòng)對(duì)（一）投資曲線移動(dòng)對(duì)IS曲線的影響曲線的影響 iis儲(chǔ)蓄曲線rISyysirsir1r2i=

7、i(r)y（二）儲(chǔ)蓄曲線移動(dòng)對(duì)（二）儲(chǔ)蓄曲線移動(dòng)對(duì)IS曲線的影響曲線的影響 yISr1r2i=i(r)is儲(chǔ)蓄曲線ryysirsin1、增加政府購(gòu)買性支出，其作用中等于增加、增加政府購(gòu)買性支出，其作用中等于增加投資支出，因此，會(huì)使投資支出，因此，會(huì)使IS曲線向右平行移動(dòng)。曲線向右平行移動(dòng)。相反，減少政府支出，則會(huì)使相反，減少政府支出，則會(huì)使IS曲線左移。曲線左移。 n2、政府增加一筆稅收，會(huì)使、政府增加一筆稅收，會(huì)使IS曲線向左移動(dòng)，曲線向左移動(dòng)，相反，如果政府減稅，則會(huì)使相反，如果政府減稅，則會(huì)使IS曲線右移，移曲線右移，移動(dòng)幅度為動(dòng)幅度為y=-ktt。 n3、政府實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，就表現(xiàn)

8、為、政府實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，就表現(xiàn)為IS曲曲線向右上方移動(dòng)；實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，就表線向右上方移動(dòng)；實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，就表現(xiàn)為現(xiàn)為IS曲線向左下方移動(dòng)。曲線向左下方移動(dòng)。（三）三部門經(jīng)濟(jì)中（三）三部門經(jīng)濟(jì)中IS曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng) 三部門三部門IS曲線的移動(dòng)：曲線的移動(dòng)： 擴(kuò)張性財(cái)政支出擴(kuò)張性財(cái)政支出y擴(kuò)張性財(cái)政支出擴(kuò)張性財(cái)政支出ryr出口擴(kuò)張四部門四部門IS曲線的移動(dòng)：出口擴(kuò)張曲線的移動(dòng)：出口擴(kuò)張例例： n假定某國(guó)經(jīng)濟(jì)存在以下關(guān)系：假定某國(guó)經(jīng)濟(jì)存在以下關(guān)系： c=40+0.8y，i=55-200rn求：（求：（1）IS方程；方程； （2）若初始投資由）若初始投資由55增加至增加至60，均，

9、均衡國(guó)民收入會(huì)發(fā)生什么變化？并求新的衡國(guó)民收入會(huì)發(fā)生什么變化？并求新的IS方程。方程。 n解：（解：（1）根據(jù)已知條件建立）根據(jù)已知條件建立IS方程方程 y=c+i c=40+0.8y i=55-200rn 解方程得解方程得IS方程：方程：y=475-1000rn （2）根據(jù)投資乘數(shù)理論得：）根據(jù)投資乘數(shù)理論得： k= y/ i =1/(1-) y=1/(1-0.8 ) 5=25 也可直接將也可直接將e=60代入計(jì)算代入計(jì)算n 新的新的IS方程為：方程為： y=500-1000r1dreY關(guān)于關(guān)于IS曲線的要點(diǎn)曲線的要點(diǎn)nIS曲線是保持商品市場(chǎng)均衡的所有利率曲線是保持商品市場(chǎng)均衡的所有利率與收

10、入水平的組合。與收入水平的組合。nIS斜率為負(fù)，當(dāng)利率提高時(shí)，投資降低，斜率為負(fù)，當(dāng)利率提高時(shí)，投資降低，相應(yīng)的均衡收入水平也會(huì)下降。相應(yīng)的均衡收入水平也會(huì)下降。n乘數(shù)越小、或投資對(duì)利率的反應(yīng)敏感性越乘數(shù)越小、或投資對(duì)利率的反應(yīng)敏感性越低，那么低，那么IS曲線越陡峭。曲線越陡峭。n在在IS曲線左下方任何利率曲線左下方任何利率產(chǎn)出組合均表產(chǎn)出組合均表示需求大于供給，示需求大于供給，即存在超額產(chǎn)品供給即存在超額產(chǎn)品供給（投資小于儲(chǔ)蓄）（投資小于儲(chǔ)蓄），產(chǎn)出傾向于增加。產(chǎn)出傾向于增加。 n在在IS曲線右上方的任何利率曲線右上方的任何利率產(chǎn)出組合均產(chǎn)出組合均表示供給大于需求，表示供給大于需求，即存在超

11、額產(chǎn)品需求即存在超額產(chǎn)品需求（投資大于儲(chǔ)蓄），（投資大于儲(chǔ)蓄），產(chǎn)出傾向于減少。產(chǎn)出傾向于減少。四、四、IS曲線上的非均衡區(qū)域曲線上的非均衡區(qū)域第三節(jié)第三節(jié) 利率的決定利率的決定n一、貨幣的供給一、貨幣的供給 n二、凱恩斯的貨幣需求理論二、凱恩斯的貨幣需求理論n（一）貨幣需求的動(dòng)機(jī)（一）貨幣需求的動(dòng)機(jī)n第一，交易動(dòng)機(jī)（第一，交易動(dòng)機(jī)（The Transactional Motive），指?jìng)€(gè)人和），指?jìng)€(gè)人和企業(yè)為了進(jìn)行正常的交易活動(dòng)而需要貨幣的動(dòng)機(jī)企業(yè)為了進(jìn)行正常的交易活動(dòng)而需要貨幣的動(dòng)機(jī)。n第二，謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防性動(dòng)機(jī)（第二，謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防性動(dòng)機(jī)（The Precautionary Motive

12、），指為預(yù)防意外支出而需要持有一部分貨幣的動(dòng)），指為預(yù)防意外支出而需要持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。機(jī)。 如果用如果用L1表示交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)所產(chǎn)生的全部實(shí)際表示交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)所產(chǎn)生的全部實(shí)際貨幣需求量，用貨幣需求量，用y表示實(shí)際收入，則貨幣需求量和收入的關(guān)表示實(shí)際收入，則貨幣需求量和收入的關(guān)系可表示為：系可表示為： L1=L1（y）=ky nk是出于上述兩種動(dòng)機(jī)所需要的貨幣量同實(shí)際收入的比例，是出于上述兩種動(dòng)機(jī)所需要的貨幣量同實(shí)際收入的比例，稱為貨幣需求的收入系數(shù)稱為貨幣需求的收入系數(shù)n第三，投機(jī)動(dòng)機(jī)（第三，投機(jī)動(dòng)機(jī)（The Speculative Motive），），指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁?gòu)買

13、有價(jià)證券的機(jī)會(huì)而指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁?gòu)買有價(jià)證券的機(jī)會(huì)而需要持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。需要持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。 n如果用如果用L2表示貨幣的投機(jī)需求，用表示貨幣的投機(jī)需求，用r表示利率，表示利率，則這一貨幣需求量和利率的關(guān)系可以表示為：則這一貨幣需求量和利率的關(guān)系可以表示為：L2=L2（r）=-hr nh表示出于投機(jī)動(dòng)機(jī)所需要的貨幣量同利率的比表示出于投機(jī)動(dòng)機(jī)所需要的貨幣量同利率的比例，稱為貨幣需求的利率系數(shù)，它也反映當(dāng)利例，稱為貨幣需求的利率系數(shù)，它也反映當(dāng)利率變動(dòng)一單位時(shí)，投機(jī)性貨幣需求的變動(dòng)量。率變動(dòng)一單位時(shí)，投機(jī)性貨幣需求的變動(dòng)量。 n（三）貨幣需求函數(shù)（三）貨幣需求函數(shù)n貨幣的交易需求

14、和預(yù)防需求決定于收入，而貨貨幣的交易需求和預(yù)防需求決定于收入，而貨幣的投機(jī)需求決定于利率，因此，對(duì)貨幣的總幣的投機(jī)需求決定于利率，因此，對(duì)貨幣的總需求函數(shù)可以表示為：需求函數(shù)可以表示為： L=L1+L2=L1（y）+L2（r）=ky-hr n式中的式中的L、L1、L2都是代表對(duì)貨幣的實(shí)際需求，都是代表對(duì)貨幣的實(shí)際需求，即具有不變購(gòu)買力的實(shí)際貨幣需求量即具有不變購(gòu)買力的實(shí)際貨幣需求量。rOmL1=L1（y）L2=L2（r）OrmL=L1+L2L1L2貨幣需求函數(shù)貨幣需求函數(shù) rOmL1=ky1-hrL2=ky2-hrL3=ky3-hr不同收入的貨幣需求曲線不同收入的貨幣需求曲線 n三、貨幣供求均

15、衡與利率水平的決定三、貨幣供求均衡與利率水平的決定n（一）（一）貨幣供給和貨幣需求的均衡貨幣供給和貨幣需求的均衡 rOmEmLr0當(dāng)市場(chǎng)利率低于均衡利率當(dāng)市場(chǎng)利率低于均衡利率r0時(shí)，貨幣的供求處于不均衡狀態(tài)，時(shí)，貨幣的供求處于不均衡狀態(tài)，對(duì)貨幣的需求大于貨幣的供給。這時(shí)人們感到手中持有的對(duì)貨幣的需求大于貨幣的供給。這時(shí)人們感到手中持有的貨幣太少，就會(huì)賣出有價(jià)證券。因此，證券價(jià)格就要下降，貨幣太少，就會(huì)賣出有價(jià)證券。因此，證券價(jià)格就要下降，同時(shí)也就是利率要上升，一直要到均衡利率對(duì)應(yīng)的貨幣供同時(shí)也就是利率要上升，一直要到均衡利率對(duì)應(yīng)的貨幣供求相等時(shí)為止。求相等時(shí)為止。 n（二）（二）貨幣需求和供給

16、曲線的變動(dòng)貨幣需求和供給曲線的變動(dòng) rr1r0r2OmLL1mm1EE1若貨幣供給不變，貨幣需求曲線從若貨幣供給不變，貨幣需求曲線從L移動(dòng)到移動(dòng)到L1，均衡利率就會(huì)從，均衡利率就會(huì)從r0上升到上升到r1；相反，如果貨幣需求不變，貨幣供給曲線從相反，如果貨幣需求不變，貨幣供給曲線從m右移到右移到m1，均衡利率則會(huì)從，均衡利率則會(huì)從r0下降到下降到r2。如果貨幣需求和供給同時(shí)變動(dòng)，利率就會(huì)受到二者的共同影響，。如果貨幣需求和供給同時(shí)變動(dòng)，利率就會(huì)受到二者的共同影響，在移動(dòng)后的需求曲線和供給曲線的交點(diǎn)上達(dá)到均衡。在移動(dòng)后的需求曲線和供給曲線的交點(diǎn)上達(dá)到均衡。 n（二）流動(dòng)性陷阱（二）流動(dòng)性陷阱n當(dāng)利

17、率極低時(shí)，人們會(huì)認(rèn)為這時(shí)利率不大可能再下降，當(dāng)利率極低時(shí)，人們會(huì)認(rèn)為這時(shí)利率不大可能再下降，或者說(shuō)有價(jià)證券價(jià)格不大可能再上升，而只會(huì)跌落，因或者說(shuō)有價(jià)證券價(jià)格不大可能再上升，而只會(huì)跌落，因而會(huì)將所持有的有價(jià)證券全部換成貨幣。人們有了貨幣而會(huì)將所持有的有價(jià)證券全部換成貨幣。人們有了貨幣也決不肯再去買有價(jià)證券，以免證券價(jià)格下跌時(shí)遭受損也決不肯再去買有價(jià)證券，以免證券價(jià)格下跌時(shí)遭受損失。這就是所謂的凱恩斯陷阱（失。這就是所謂的凱恩斯陷阱（Keynesian Trap）或流或流動(dòng)性陷阱（動(dòng)性陷阱（Liquidity Trap） 第四節(jié)第四節(jié) 貨幣市場(chǎng)的均衡：貨幣市場(chǎng)的均衡：LM曲線曲線 n一、一、LM

18、曲線及其推導(dǎo)曲線及其推導(dǎo)n假定假定m代表實(shí)際貨幣供給量，則貨幣市場(chǎng)的均衡就是：代表實(shí)際貨幣供給量，則貨幣市場(chǎng)的均衡就是：m=L=L1+L2=L1（y）+L2（r）= ky-hr n當(dāng)當(dāng)m為一定量，為一定量，L1增加時(shí)，增加時(shí)，L2必須減少，否則就不能保必須減少，否則就不能保持貨幣市場(chǎng)的均衡。持貨幣市場(chǎng)的均衡。L1是貨幣的交易需求（由交易動(dòng)機(jī)是貨幣的交易需求（由交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)引起），它隨收入增加而增加；和預(yù)防動(dòng)機(jī)引起），它隨收入增加而增加；L2是貨幣的是貨幣的投機(jī)需求，它隨利率上升而減少。因此，國(guó)民收入增加投機(jī)需求，它隨利率上升而減少。因此，國(guó)民收入增加使貨幣交易需求增加時(shí)，利率必須相應(yīng)提高

19、，從而使貨使貨幣交易需求增加時(shí)，利率必須相應(yīng)提高，從而使貨幣投機(jī)需求減少，才能維持貨幣市場(chǎng)的均衡。反之，收幣投機(jī)需求減少，才能維持貨幣市場(chǎng)的均衡。反之，收入減少時(shí)，利率必須相應(yīng)下降，否則，貨幣市場(chǎng)就不能入減少時(shí)，利率必須相應(yīng)下降，否則，貨幣市場(chǎng)就不能保持均衡。保持均衡。n由于由于LM曲線的斜率為正值，因此它是一條向右上方傾斜曲線的斜率為正值，因此它是一條向右上方傾斜的曲線。其經(jīng)濟(jì)含義是：在其他條件不變的情況下，在的曲線。其經(jīng)濟(jì)含義是：在其他條件不變的情況下，在國(guó)民收入增加時(shí)，貨幣需求將增加，為使貨幣市場(chǎng)保持國(guó)民收入增加時(shí)，貨幣需求將增加，為使貨幣市場(chǎng)保持均衡，市場(chǎng)利率必須相應(yīng)上升；反之，在國(guó)民

20、收入減少均衡，市場(chǎng)利率必須相應(yīng)上升；反之，在國(guó)民收入減少時(shí)，貨幣需求將減少，為使貨幣市場(chǎng)保持均衡，市場(chǎng)利時(shí)，貨幣需求將減少，為使貨幣市場(chǎng)保持均衡，市場(chǎng)利率必須相應(yīng)下降。率必須相應(yīng)下降。 rO LMynLM曲線表示的是貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)，即曲線表示的是貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)，即貨幣供給等于貨幣需求條件下，收入與貨幣供給等于貨幣需求條件下，收入與利率間各種組合的軌跡。利率間各種組合的軌跡。n 已知已知 m=L=L1(y)+L2(r)n 可得可得 m=m1+m2y11( )mL yrr1m1m2m2m21mmm)(22rLm Ay1r1By2r2y(1)(2) (3)(4)LMn二、二、LM曲線的斜率曲線的斜率

21、n由貨幣市場(chǎng)的均衡條件可知：由貨幣市場(chǎng)的均衡條件可知：n m = L = ky-hr，可得，可得LM方程如下：方程如下： kmkhry hmhkyrk/h 就是就是LM曲線的斜率。曲線的斜率。nLM曲線的斜率為正且取決于兩個(gè)因素：曲線的斜率為正且取決于兩個(gè)因素： k-貨幣需求對(duì)收入的敏感度貨幣需求對(duì)收入的敏感度（k值較穩(wěn)定）值較穩(wěn)定） h-貨幣需求對(duì)利率的敏感程度貨幣需求對(duì)利率的敏感程度（主要因素）（主要因素）1、k大大 k/h 大大 LM 陡峭陡峭（不敏感）（不敏感）2、h大大k/h 小小 LM 平緩平緩 （敏感）（敏感） 1、當(dāng)、當(dāng)h=0時(shí)，時(shí)，k/h為無(wú)窮大，表明貨幣的投機(jī)需求為無(wú)窮大，

22、表明貨幣的投機(jī)需求對(duì)利率的變化沒有反應(yīng)，即完全沒有彈性。對(duì)利率的變化沒有反應(yīng)，即完全沒有彈性。LM曲線為一條垂線，表明國(guó)民收入對(duì)利率的變化沒曲線為一條垂線，表明國(guó)民收入對(duì)利率的變化沒有反應(yīng)，這一區(qū)域被稱為有反應(yīng)，這一區(qū)域被稱為“古典區(qū)域古典區(qū)域”。 2、當(dāng)、當(dāng)h時(shí)，時(shí)，k/h為零，表明貨幣的投機(jī)需求對(duì)為零，表明貨幣的投機(jī)需求對(duì)利率具有完全的彈性。利率具有完全的彈性。LM曲線為一條水平線，曲線為一條水平線，表明國(guó)民收入對(duì)利率也具有完全的彈性，這一區(qū)表明國(guó)民收入對(duì)利率也具有完全的彈性，這一區(qū)域被稱為域被稱為“凱恩斯區(qū)域凱恩斯區(qū)域”。兩種特殊的兩種特殊的LM曲線曲線LM曲線的特點(diǎn)曲線的特點(diǎn)n垂直區(qū)：

23、古典區(qū)垂直區(qū)：古典區(qū)n傾斜區(qū)：中間區(qū)傾斜區(qū)：中間區(qū)n水平區(qū)：凱恩斯區(qū)水平區(qū)：凱恩斯區(qū)yr凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域LM曲線的三個(gè)區(qū)域曲線的三個(gè)區(qū)域r2r1（4）r1OLM中間區(qū)域中間區(qū)域m1m1m2m2yyOOOrrr3r2（1）（2）（3）古典區(qū)域古典區(qū)域凱恩斯區(qū)域凱恩斯區(qū)域 LM曲線的三個(gè)區(qū)域曲線的三個(gè)區(qū)域 三、三、LM曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng)n（一）名義貨幣供給（一）名義貨幣供給量量M變動(dòng)變動(dòng)n1、M mLM右移右移n2、M mLM左移左移hmhkyrLMOYrLMPMm （一）名義貨幣供給量（一）名義貨幣供給量M變動(dòng)變動(dòng)y11( )mL yrr1m1m)(22rLm 21mmmm2m2（二

24、）價(jià)格水平的變動(dòng)（二）價(jià)格水平的變動(dòng) 1、PmLM左移左移2、PmLM右移右移LM2LM1ry2y1n四、四、LM曲線上的非均衡區(qū)域曲線上的非均衡區(qū)域BrOALMyybyararb當(dāng)國(guó)民收入為當(dāng)國(guó)民收入為yb時(shí)，要使貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)時(shí)，要使貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)均衡，利率就必須低于均衡，利率就必須低于rb。因此，當(dāng)國(guó)。因此，當(dāng)國(guó)民收入為既定時(shí)，民收入為既定時(shí)，B點(diǎn)的利率水平偏高，點(diǎn)的利率水平偏高，從而導(dǎo)致貨幣需求偏低。換一個(gè)角度來(lái)從而導(dǎo)致貨幣需求偏低。換一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，當(dāng)利率為說(shuō)，當(dāng)利率為rb時(shí)，要使貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)時(shí)，要使貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)均衡，國(guó)民收入水平就必須高于均衡，國(guó)民收入水平就必須高于yb。因。因此，當(dāng)利率

25、為既定時(shí)，此，當(dāng)利率為既定時(shí)，B點(diǎn)的國(guó)民收入點(diǎn)的國(guó)民收入水平偏低，從而導(dǎo)致貨幣需求偏少。因水平偏低，從而導(dǎo)致貨幣需求偏少。因此，此，B點(diǎn)所表示的國(guó)民收入和利率的組點(diǎn)所表示的國(guó)民收入和利率的組合，反映了貨幣市場(chǎng)存在過度供給的情合，反映了貨幣市場(chǎng)存在過度供給的情況。不難推知，在圖中，所有況。不難推知，在圖中，所有LM曲線曲線左上方的點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的收入和利率的組合左上方的點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的收入和利率的組合都是貨幣市場(chǎng)存在過度供給的情況。都是貨幣市場(chǎng)存在過度供給的情況。 一、利率與收入的相互作用一、利率與收入的相互作用利利 率率 收收 入入商品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)IS ：商品總供給等于總需求時(shí)利率與收入的組合LM ：貨幣

26、總供給等于總需求時(shí)利率與收入的組合第五節(jié)第五節(jié) 雙重均衡的實(shí)現(xiàn)：雙重均衡的實(shí)現(xiàn)：IS-LM分析分析 n在在IS曲線上，有一系列利率與相應(yīng)收入的組合可使產(chǎn)品市曲線上，有一系列利率與相應(yīng)收入的組合可使產(chǎn)品市場(chǎng)均衡；在場(chǎng)均衡；在LM曲線上，又有一系列利率和相應(yīng)收入組合曲線上，又有一系列利率和相應(yīng)收入組合可使貨幣市場(chǎng)均衡。但能夠使產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)可使貨幣市場(chǎng)均衡。但能夠使產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡的利率和收入組合卻只有一個(gè)。這一均衡的利率和到均衡的利率和收入組合卻只有一個(gè)。這一均衡的利率和收入可以在收入可以在IS曲線和曲線和LM曲線的交點(diǎn)上求得，其數(shù)值可通曲線的交點(diǎn)上求得，其數(shù)值可通過求解

27、過求解IS和和LM的聯(lián)立方程得到：的聯(lián)立方程得到：n i（r）=s（y） IS曲線曲線n m=L=L1（y）+L2（r） LM曲線曲線n貨幣供給量貨幣供給量m假定為既定，在這個(gè)方程組中，變量只有利假定為既定，在這個(gè)方程組中，變量只有利率（率（r）和收入（）和收入（y），解方程，就可得到），解方程，就可得到r和和y的一般解。的一般解。二、雙重市場(chǎng)均衡的確定二、雙重市場(chǎng)均衡的確定cEryLMISLmimisLsLmis在圖中，在圖中，E點(diǎn)是能使產(chǎn)點(diǎn)是能使產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)均衡的收入和利率。這均衡的收入和利率。這時(shí)候，投資時(shí)候，投資i等于儲(chǔ)蓄等于儲(chǔ)蓄s，因而實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品市場(chǎng)均因而實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品市場(chǎng)均衡；同時(shí)，貨幣的需求衡；同時(shí)，貨幣的需求L等于貨幣供給量等于貨幣供給量m，因，因而實(shí)現(xiàn)了貨幣市場(chǎng)均衡。而實(shí)現(xiàn)了貨幣市場(chǎng)均衡。在在E點(diǎn)同時(shí)實(shí)