PPP示范項目案例精選案例湖南3+5城群城際鐵路投融資

1、PPP示范項目案例精選案例湖南“ 3+5”城市群城際鐵路投 融資根據(jù)“ 3+5”城市群城際軌道交通規(guī)劃，到2030年 城市群城際軌道交通網(wǎng)最終形成“一枝、主軸線、半圓、支 線”網(wǎng)絡。根據(jù)2009年10月的國家發(fā)展改革委關(guān)于長株 潭城市群城際軌道交通網(wǎng)規(guī)劃(2009-2020)年的批復，湖南“ 3+5”城市群城際鐵路建設情況見表28?！?+5”城市群城際鐵路由湖南省和鐵道部各生資50%共同建設。湖南省的由資方代表是湖南發(fā)展投資集團，鐵道部的由資方代 表為廣鐵集團，兩者共同組建成湖南城際鐵路有限公司，負 責建設和經(jīng)營總里程 760km的“3+5”城市群城際鐵路項目。表2 8城際鐵路相對于其他鐵路具

2、有以下特點：第一，城際鐵 路發(fā)展目標是承擔城市間或城市群內(nèi)部旅客交流(不同于其 他鐵路線路)，具有一定的封閉性，在運營和財務核算上具 有獨立性。如果項目財務上具有可持續(xù)性，易于采取市場化 的融資手段進行融資。第二，城際鐵路建設會對沿線設站城 鎮(zhèn)或城市群內(nèi)的城市經(jīng)濟發(fā)展帶來相當大的正向效應，沿線 地方政府具有較高的積極性，比較容易吸引地方政府參與投 資。因此，本部分主要研究兩個方面的問題：首先，從微觀 層面上研究“ 3+5”城市群城際鐵路網(wǎng)中奧一具體線路投融 資方式；其次，研究“ 3+5”城市群城際鐵路建設中湖南省資本金籌集的分攤方式1. “3+5”城市群城際鐵路項目運作與投融資方案設計 湖南城

3、際鐵路有限公司為項目公司，但該項目（初步預算靜態(tài)投資為1500億元）是建設期長達十多年的工程。因 此，湖南城際鐵路有限公司應是一個由廣鐵集團和湖南發(fā)展 投資集團共同成立的主導“ 3+5”城市群城際鐵路建設、經(jīng) 營的平臺公司。這樣，該公司被授權(quán)從事“ 3+5”城市群城 際鐵路建設和經(jīng)營，可以采取自己投資建設和經(jīng)營方式，也 可以選擇莫一線路進行市場化運作，利用BOT BT、PPP等現(xiàn)代投融資方式進行建設和經(jīng)營。在國家發(fā)展改革委下發(fā)的國家發(fā)展改革委關(guān)于長株潭城市群城際軌道交通網(wǎng)規(guī)劃 （2009-2020）年的批復中要求鐵道部和湖南省在規(guī)劃實 施中“發(fā)揮社會各方面積極性，創(chuàng)造條件進行市場化融資、 建造

4、和運營”。從目前項目線路的運量預測來看，城際鐵路長株潭線作 為一個單一的項目，應能夠吸引社會資本參與建設和營運。 根據(jù)鐵道部和湖南省政府批復的“關(guān)于新建長沙至株洲（湘 潭）城際鐵路可行性研究報告的批復”，長株潭線項目投資 估算總額為233. 2億元。其中，靜態(tài)投資 193.85億元，建 設期貸款利息10.5億元，動車組購置費 28. 8億元，鋪底 流動資金0.1億元。借鑒北京市地鐵 4號線和地鐵奧運支線 的市場化投融資方式，長株潭城際鐵路可采取“ BT+PPP方式進行市場化投融資負責北京地鐵奧運支線投資、建設和運營的單位是北京 地鐵10號線投資有限責任公司（以下簡稱10號線公司）。10號線公司

5、將該項目分為 BT工程和非BT工程，BT工程通 過公開招標方式選擇投資者負責投資和建設。10號線公司與中標者成立的項目公司簽署B(yǎng)T投資建設協(xié)議（以下簡稱 BT協(xié)議），項目公司按BT協(xié)議進行投資建設， 項目竣工經(jīng)驗 收合格后，10號線公司按協(xié)議價格回購工程。這就是所謂的“BT'模式。北京地鐵4號線的全部建設內(nèi)容分為甲、乙兩部分。甲 部分主要為土建工程，由北京地鐵 4號線投資有限公司（以 下簡稱4號線公司）負責投資建設，投資額約為107億元。乙部分主要包括車輛、信號燈、機電設備等，由社會資本組 建的北京地鐵4號線特許經(jīng)營公司（以下簡稱特許經(jīng)營公司） 負責投資建設，投資額約為 46億元。甲部

6、分項目竣工驗收后，特許經(jīng)營公司根據(jù)與4號線公司簽訂的資產(chǎn)租賃協(xié)議，取得該部分資產(chǎn)使用權(quán)，并在 特許經(jīng)營期內(nèi)負責地鐵 4號線的運營管理，獲得相應的收益， 向4號線公司支付租賃費。期滿后，特許經(jīng)營公司將乙部分 項目所屬設施完好、無償?shù)匾平唤o北京市政府指定部門，并 將甲部分項目設施歸還給 4號線公司。這就是所謂的“ PPP 模式。城際鐵路長株潭線投融資方式可以將北京地鐵奧運支線的“ BT'模式和地鐵 4號線的“ PPP模式結(jié)合在一起， 形成所謂的“ BT+PPP投融資方式，具具體運作如圖2.1所示?！?BT+PPP運作模式將城際鐵路長株潭線建設項目分為 征地拆遷、土建工程、機電設備工程三部分

7、。征地拆遷和土 建工程投資估算為 240. 3億元（包括靜態(tài)投資 193.8億元 和建設期利息10. 5億元），征地拆遷由長株潭三市政府負 責。土建每分采 BT模式，采取公開招標方式選擇投資者， 由投資者成立 BT項目公司，與湖南城際鐵路有限公司簽定 BT投資建設協(xié)議，由BT項目公司負責土建工程投資建設。動車組購置費28.8億元采用“ PPP模式，通過招標，確定 特許經(jīng)營公司，與湖南城際鐵路有限公司簽定PPP特許經(jīng)營協(xié)議，由PPP公司負責動車組購置和提供鋪底流動資金 0.1億元。土建部分完成后，由湖南城際鐵路有限公司根據(jù)BT投資建34頁：設協(xié)議進行回購，并與特許經(jīng)營公司 簽署資產(chǎn)租賃協(xié)議將土建

8、部分設施租賃特許經(jīng)營公司。 特許經(jīng)營公司負責項目的設施的運營及維護，通過票款收人 及非票款收入收回投資并取得回報，并向湖南城際鐵路有限 公司支付租賃費，同時政府視運行效益酌情予以補貼。租賃 期滿，特許經(jīng)營公司根據(jù)特許經(jīng)營協(xié)議將設設施（包括土建 工程設施和動車租賃設施）移交給湖南城際鐵路有限公司。2. “3+5”城市群城際鐵路項目湖南省資本金籌集的分攤方式根據(jù)國家發(fā)展改革委關(guān)于長株潭城市群城際軌道交通 網(wǎng)規(guī)劃（2009-2020年）的批復中批復的建設線路（見表 2-8）和鐵四院對各線路投資的估算，至U 2020年，“3+5” 城市群城際鐵路線投資總額將達1000億元，湖南省約需籌集250億元資本

9、金。根據(jù)基礎(chǔ)設施投融資模式多層次參與的 要求和外省的實踐經(jīng)驗，籌集辦法可 采用省、地市、區(qū)（縣）共籌，有以下兩種具體籌集辦法：（1）平均分攤方式省政府每年安排財政預算資金5億元，10年建設期內(nèi)籌集50億元。同時，城際鐵路項目建設過程中涉及的所有稅 費，如建安營業(yè)稅等，加上湖南發(fā)展投資集團參股的武廣客 運專線正式運營后每年分得的利潤等，10年內(nèi)可籌集約 40億元的資金.城際鐵路涉及的八個地級市，前 5年內(nèi)，每個 地級市每年由資 0. 8億元，后5年每個地級市每年由資 1.2 億元，可籌資80億元。另外，25個設站的區(qū)縣，前 5年每 年生資2400萬元，后5年每年由資4000萬元，可共籌集80 億

10、元。這種分攤方式不考慮相關(guān)地區(qū)、區(qū)縣的財政能力和城 際鐵路在其境內(nèi)的里程差異。（2）里程分攤方式省政府的生資與平均分攤方式相同，即 10年內(nèi)籌集約 90億元的資金。項目所經(jīng)地市按境內(nèi)長度分攤投資，并按項目實施進度由資，10年內(nèi)籌集80億元資金；項目所經(jīng)區(qū)（縣） 按境內(nèi)分攤投資，并按項目實施進度由資，10年內(nèi)籌集80億元。無論是平均分攤還是里程分攤方式，1/3的由資都由省政府負擔，只是在市、區(qū)（縣）上會有所差別。按平均分 攤方式，10年各市、區(qū)（縣）的生資額，大體上與其財政實 力相當。按里程分攤方式考慮了項目所經(jīng)地市和區(qū)（縣）的 里程長度，相對合理，但可能在短期內(nèi)加重線路所經(jīng)地市的 資金壓力。各

11、方由資由省財政每年負責劃繳給湖南發(fā)展投資集團公司，作為“ 3+5”城市群城際鐵路建設專項資金，以資本 金的形式撥付給湖南城際鐵路有限公司。規(guī)定地市政府和區(qū) 縣政府現(xiàn)金由資最低比例，其中區(qū)縣比例要低于地市。在規(guī) 定的比例內(nèi)，任何一方可用“ 3+5”城際鐵路沿線土地等值 由資，由湖南發(fā)展投資集團公司負責開發(fā)和整理，并依法對 外拍賣，以此籌集相應的資本金。而且地市政府和區(qū)縣政府 也可以通過參與境內(nèi)拆遷，用拆遷費沖抵由資額度。三、項目風險識別精選案例四、越南 Yen Lenh大橋BO砌目的風險識別Ten Lenh大橋位于越南北部，跨越紅河，它的建設增加 了一條連接越南北部重要經(jīng)濟區(qū)域興安省與哈南省的路

12、線。之前，渡過這條河必須通過渡船或繞道約40 km經(jīng)過河內(nèi)附近，并常常造成那里嚴重的交通堵塞。這座大橋能夠減輕其 他道路的并通壓力，并能縮短兩省之間所需的交通時間。此 外，這兩個省以及整個紅河三角洲地區(qū)的社會經(jīng)濟也都將得 以改善，進而加速整個國家的社會經(jīng)濟發(fā)展。1.項目背景如前所述，這個項目的實施把越南北部的兩個省連接起 來，預計將能夠吸引約 10%勺北向交通流量，這為該區(qū)域社 會經(jīng)濟的發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件。這個項目的建設期為23個月，比計劃進度提前了 10個月。盡管這個項目是采用 BOT 模式進行的，但一多半項目成本是由國家和兩個省的地方政 府提供的（約1100萬美元），而唐龍（Tang Long）建筑公司和 第四土木工程建筑公司承擔 .其余的成本.：特許權(quán)公司被授 予I7年的特許經(jīng)營期以收回項目投資。東海項目管理公司（ESP14sU）被交通部聘為代表在特許 權(quán)公司中代行其職權(quán)，越南公路管理局作為特許權(quán)公司的獨 立監(jiān)督方以確保工程的設計和施工質(zhì)