概述與問題解析

1、股票投資分析第一節(jié)基礎(chǔ)性分析一、投資環(huán)境分析1、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境(1) 國際國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定性(2) 具體的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)GDP的增長率；市場利率的走勢；銀根松緊；行業(yè)變化趨勢。2、投資的市場環(huán)境(1) 一國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入強(qiáng)勁的增長時(shí)期；(2) 一國財(cái)富在短期內(nèi)驟然增長；(3) 對股市監(jiān)管不健全，法規(guī)不健全；(4) 投資行為不理性、盲從。二'對公司一般狀況的分析1、公司產(chǎn)品特質(zhì)(1 )消費(fèi)品還是中間物品(生產(chǎn)資料)；(2) 生產(chǎn)的產(chǎn)品是生活必需品還是奢侈品；(3) 內(nèi)銷為主，還是外銷為主；(4) 勞動密集型、資本密集型還是知識密集型。2、公司的產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)(1 )大量生產(chǎn)方式還是個(gè)別生產(chǎn)方式；(

2、2) 生產(chǎn)的規(guī)模大小；(3) 技術(shù)水平高低；(4) 市場競爭力。生產(chǎn)規(guī)模大的公司受到籌資能力的影響；需要高新技術(shù)進(jìn)行生產(chǎn)的公司，受到研 發(fā)能力的影響；需要靠廣告推銷的產(chǎn)品，競爭力受到廣告宣傳能力和對流通環(huán)節(jié)控制能 力的影響；原材占投入比重比較大的產(chǎn)品，其競爭力要以原材料的采購能力而定；大量生產(chǎn)產(chǎn) 品，其競爭力由銷售網(wǎng)的健全程度決定；商標(biāo)選擇,性很強(qiáng)的產(chǎn)品，其競爭力是由商標(biāo) 的影響力決定的。3、公司的主體分析(1 )公司主要負(fù)責(zé)人應(yīng)考察其學(xué)歷；工作經(jīng)驗(yàn)；道德操守。(2) 公司的組織結(jié)構(gòu)原則：配合需要，適時(shí)應(yīng)變；結(jié)構(gòu)簡化，控制幅度；分工合 作，權(quán)責(zé)分明；信息流通；結(jié)構(gòu)平衡。(3) 公司的治理結(jié)構(gòu)董

3、事負(fù)責(zé)，問責(zé)機(jī)制；信息披露透明；保護(hù)股東利益；保護(hù)利 益相尖人的利、人益。三、對公司的財(cái)務(wù)分析以財(cái)務(wù)報(bào)表為核心功能：信用分析；經(jīng)營分析；投資分析。1、基本的財(cái)務(wù)報(bào)表(1) 資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益(2) 損益表(3) 保留盈余表2、比率分析第一組：變現(xiàn)能力比率(1) 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債(2) 酸性測試比率二(流動資產(chǎn)存貨)/流動負(fù)債(3) 速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債第二組：杠桿比率(1 )負(fù)債比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益(2) 固定比率=固定資產(chǎn)凈額/資本凈值(3) 固定資產(chǎn)與長期負(fù)債比率=固定資產(chǎn)凈額/長期負(fù)債第三組：經(jīng)營能力比 率(1 )存貨周轉(zhuǎn)率=銷售額/期末存貨(2) 平

4、均收帳期間每天的銷售=銷售額/ 360平均收帳期間二應(yīng)收帳款/每日銷售(3) 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售額/固定資產(chǎn)(4) 總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率=銷售額/總資產(chǎn)第四組：獲利能力比率(1 )純利率=稅后凈利/銷售額(2) 總資產(chǎn)報(bào)酬率二稅后凈利/總資產(chǎn)(3) 資產(chǎn)報(bào)酬率=稅后凈利/資本凈值比率分析：分析財(cái)務(wù)報(bào)表；選擇恰當(dāng)?shù)谋?較標(biāo)準(zhǔn)；(比較標(biāo)準(zhǔn)包括：絕對標(biāo)準(zhǔn)，歷史標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。)財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性。四'投資報(bào)酬分析1、獲利率=當(dāng)期每股股息/每股市價(jià)2、本益比=市盈率=目前每股市價(jià)/每股盈利3、本利比二目前每股市價(jià)/當(dāng)期每股股息第二節(jié)技術(shù)性市場分析一、概述1、定義根據(jù)商品價(jià)格過去的表現(xiàn)，在圖表上有條理

5、的進(jìn)行記錄，以此來推斷未來 股價(jià)變動的趨勢。2、對比(1 )目標(biāo)基礎(chǔ)性分析：選擇股票；技術(shù)性市場分析：選時(shí)。(2) 理論基礎(chǔ)基礎(chǔ)性分析：基礎(chǔ)分析理論；技術(shù)性市場分析：空中樓閣理論。(3) 分析工具基礎(chǔ)性分析：數(shù)據(jù)；技術(shù)性市場分析：圖表。3、態(tài)度原教旨主義：絕對相信基礎(chǔ)性分析；圖表主義者：只相信圖表。二、技術(shù)性市場分析的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)1、優(yōu)點(diǎn)(1) 簡潔、方便；(2) 對股價(jià)的客觀記錄；(3) 實(shí)用性。2、缺點(diǎn):(1 )有走勢陷阱的情況出現(xiàn)；(2) 過去不能完全推測未來；(3) 在投資者運(yùn)用時(shí)，要有基本的知識和基本的分析能力三、圖表1、收市價(jià)位圖2、柱線圖(1) 日線圖，周線圖，月線圖；(2) 冷門

6、股的交易不活躍，在圖上就是一個(gè)點(diǎn)；(3) 特殊周的情況；(4) 成交量累加起來。最高價(jià)、低、開、收市價(jià)位圖：3、陰陽燭圖(1 )繪制陽燭陰燭大陽線大陰線光頭陽線光頭陰線十字星四、圖表分析的基本線勢和走勢1、趨勢線和趨勢軌道上升的趨勢線及趨勢軌道下降的趨勢線及趨勢軌道(1 )當(dāng) 一個(gè)股票沿著一個(gè)固定的趨勢移動時(shí)間越長就越可靠；(2) 在形成上升趨勢的時(shí)候，如果上升的底部越多，則趨勢線的技術(shù)性意義就越 大。；(3) 比較平滑的趨勢線，其分析意義比陡哨的趨勢線的分析意義大；(4) 突破的可信度。2、反轉(zhuǎn)型態(tài)和整理型態(tài)反轉(zhuǎn)型態(tài)頭肩型碟型底對稱三角形直角三角形整理形態(tài)下降旗型上升旗型楔型旗型3、支撐力和

7、阻力支撐力：股價(jià)下跌到某一個(gè)價(jià)位，遇到了強(qiáng)有力的買進(jìn)，使股價(jià)無法再度下跌，甚至可能反轉(zhuǎn)、回升。下值抵抗線。阻力：股價(jià)上升到某一個(gè)價(jià)位，遇到了強(qiáng)有力的賣出，使股價(jià)無法再度上升，甚 至可能轉(zhuǎn)為下跌。上值抵抗線。4、缺口和島型轉(zhuǎn)向普通缺口 ；突破缺口 ；持續(xù)性缺口 ；消耗性缺口。5、移動平均線(1 )繪制如果做6天平均線1七天股價(jià)/6點(diǎn)1 ；2-7天股價(jià)/6點(diǎn)2 ；3-8天股價(jià)/6點(diǎn)3 ；長期移動平均線72天200天中期移動平均線12天24天短期移動平均線3天6天(2)分析意義五、非圖表的技術(shù)性市場分析指標(biāo)1、平均量(成交量指標(biāo))每筆交易的平均成交量。(D計(jì)算平均量=成交量/筆數(shù)(2)研究判斷的法則

8、：平均量如果增大，表示有大額的買賣；平均量如果減少，表示參加買賣的多是小 額的散戶。如果股市出現(xiàn)下跌的情況，如平均量逐漸增大，表示有大戶的買進(jìn)；如果 股市出現(xiàn)上漲的情況，如平均量逐漸增大，表示有大戶在賣出。在上漲或下跌的行情中， 如果平均量沒有明顯變化，表示市場處于觀望的狀態(tài)。2強(qiáng)弱指數(shù)(1 )計(jì)算公式RS = N日內(nèi)上升幅度平均數(shù)/N日內(nèi)下降幅度平均數(shù)RSI = 100(100/1 +RS)RSI = (N日內(nèi)收盤漲幅平均值/ N日內(nèi)收盤漲幅平均值+ N日內(nèi)收盤跌 幅平均值)X1000 ( RSI < 100(2 )研究判斷的法則:3、騰落指數(shù)(1 )計(jì)算例：日期上升股數(shù)F跌股數(shù)凈數(shù)1200100+