王廣謙版中央銀行學(xué)復(fù)習(xí)資料第三版

1、中央銀行學(xué)第一章中央銀行產(chǎn)生的客觀經(jīng)濟(jì)原因1、統(tǒng)一貨幣發(fā)行的要求2、保證銀行支付體系的需要3、票據(jù)清算的需要4、金融監(jiān)管和政府融資的需要中央銀行與商業(yè)銀行的比較中央銀行商業(yè)銀行相同點(diǎn)1、都是一國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融的主體；2、都在一個(gè)經(jīng)濟(jì)、金融中發(fā)展中起著重要的作用；3、許多中央銀行是由商業(yè)銀行演變而來(lái)的；4、許多中央銀行早期都兼營(yíng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)不同點(diǎn)調(diào)控者、監(jiān)管者被調(diào)控者、被監(jiān)管者貨幣信用與金融業(yè)的核心金融業(yè)的主體業(yè)務(wù)對(duì)象是各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)和政府，不以盈利為目的業(yè)務(wù)對(duì)象是工商企業(yè)、居民和個(gè)人，以盈利為目的對(duì)其存款不支付利息對(duì)其存款要支付利息資產(chǎn)應(yīng)具有最大清償性資產(chǎn)是“三性”的最佳均衡不在國(guó)外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)在國(guó)

2、外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，是與國(guó)際金融對(duì)接的橋梁與政府是相對(duì)獨(dú)立關(guān)系與政府是“自主經(jīng)營(yíng)、依法納稅”關(guān)系資本主要?dú)w國(guó)家所有實(shí)行股份制政策性運(yùn)作商業(yè)性運(yùn)作分支機(jī)構(gòu)有限適度分支機(jī)構(gòu)眾多創(chuàng)造基礎(chǔ)貨幣創(chuàng)造派生存款總裁由國(guó)會(huì)、總統(tǒng)皇室任命總裁由董事會(huì)聘請(qǐng)中央銀行的特征1、對(duì)其存款一般不付息2、不以盈利為目的3、不能兼營(yíng)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)4、資產(chǎn)應(yīng)具有最大的清償性5、一般不在國(guó)外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)中央銀行的傳統(tǒng)職能1、 發(fā)行的銀行國(guó)家賦予中央銀行集中與壟斷貨幣發(fā)行的特權(quán)，成為國(guó)家唯一的貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)，其發(fā)行的紙幣為無(wú)限法償?shù)呢泿拧?、 銀行的銀行一方面中央銀行處于商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)之上，對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行監(jiān)督管理；另一方面中央銀

3、行通過(guò)集中準(zhǔn)備金，提供信用以及辦理資金清算為商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)。3、 政府的銀行中央銀行根據(jù)法律授權(quán)制定和實(shí)施貨幣政策，監(jiān)管金融業(yè)，代表國(guó)家參加國(guó)際金融活動(dòng)，代理國(guó)庫(kù)，并為政府辦理銀行業(yè)務(wù)、提供金融服務(wù)。央行壟斷貨幣發(fā)行權(quán)的原因1、統(tǒng)一貨幣形式，保證幣值穩(wěn)定2、是執(zhí)行貨幣政策的基礎(chǔ)中央銀行的綜合職能1、管理職能1制定金融政策、法令及規(guī)章制度。2監(jiān)測(cè)金融市場(chǎng)的運(yùn)行情況3加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的檢查監(jiān)督4定期公布與金融有關(guān)的信息資料2、服務(wù)職能政府、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)3、調(diào)節(jié)職能1通過(guò)制定和執(zhí)行貨幣金融政策2運(yùn)用貨幣政策工具，3調(diào)控貨幣流通量和社會(huì)信用規(guī)模第二章中央銀行的獨(dú)立性即中央銀行

4、在履行其職責(zé)時(shí)法律賦予或?qū)嶋H擁有的權(quán)力、決策與行動(dòng)的自主程度。中央銀行的相對(duì)獨(dú)立性中央銀行享有“政府范圍內(nèi)的獨(dú)立”，而不能完全凌駕于政府之上。中央銀行應(yīng)保持一定的獨(dú)立性1、央行是特殊的金融機(jī)構(gòu)2、央行業(yè)務(wù)專(zhuān)業(yè)性、技術(shù)性很強(qiáng)3、央行與政府所處的地位、行為目標(biāo)、利益需求和制約因素不同4、與政府其他部門(mén)形成互補(bǔ)和制約關(guān)系，增加政策的綜合效力和穩(wěn)定性5、保證貨幣政策決策與實(shí)施的統(tǒng)一，提高央行運(yùn)作效率中央銀行對(duì)政府的獨(dú)立性是相對(duì)的1、金融是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的一個(gè)子系統(tǒng)。2、貨幣政策和財(cái)政政策需要搭配使用。3、央行的業(yè)務(wù)活動(dòng)和監(jiān)管行為需要國(guó)家授權(quán)4、特殊情況下，央行必須完全服從政府的領(lǐng)導(dǎo)和指揮5、從個(gè)人理性與集體

5、理性的關(guān)系看，個(gè)人的理性行為往往導(dǎo)致社會(huì)理性結(jié)果的失敗，出現(xiàn)“囚徒困境”的局面。第三章央行的業(yè)務(wù)限制1、不得經(jīng)營(yíng)一般性銀行業(yè)務(wù)或非銀行金融業(yè)務(wù)；2、不得向任何個(gè)人、企業(yè)或單位提供擔(dān)保，不得直接發(fā)放貸款；3、不得直接從事商業(yè)票據(jù)的承兌、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)；4、不得從事不動(dòng)產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)；5、不得從事商業(yè)性證券投資業(yè)務(wù)；6、一般不得向財(cái)政透支，不得直接認(rèn)購(gòu)包銷(xiāo)國(guó)債和其他政府債券。中央銀行的業(yè)務(wù)原則1.從總體上看，最基本的原則是必須服從于履行職責(zé)的需要。2.具體業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中奉行非盈利性、流動(dòng)性、主動(dòng)性、公開(kāi)性四個(gè)原則。非盈利性指中央銀行的一切業(yè)務(wù)不以盈利為目的。流動(dòng)性指資產(chǎn)業(yè)務(wù)需要保持流動(dòng)性。主動(dòng)性指資產(chǎn)負(fù)債業(yè)

6、務(wù)需要保持主動(dòng)性。公開(kāi)性指中央銀行業(yè)務(wù)狀況公開(kāi)化，定期向社會(huì)公布業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)狀況，并向社會(huì)提供有關(guān)金融資料。央行的業(yè)務(wù)分類(lèi)銀行性業(yè)務(wù)管理性業(yè)務(wù)1、清算業(yè)務(wù)2、經(jīng)理國(guó)庫(kù)業(yè)務(wù)3、會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)4、資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)包含：1貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)2準(zhǔn)備金及其存款業(yè)務(wù)3發(fā)行中央銀行證券4再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)和貸款業(yè)務(wù)5公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)6黃金、外匯業(yè)務(wù)1、存款準(zhǔn)備金管理 ；貨幣流通管理2、貨幣市場(chǎng)監(jiān)管 ；黃金、外匯管理3、征信管理，金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與管理4、反洗錢(qián)和金融安全管理，金融統(tǒng)計(jì)業(yè)務(wù)5、國(guó)際金融活動(dòng)與協(xié)調(diào)管理6、對(duì)金融機(jī)構(gòu)的稽核、檢查、審計(jì)簡(jiǎn)化的貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債國(guó)外資產(chǎn)儲(chǔ)備貨幣國(guó)內(nèi)資產(chǎn)對(duì)中央政府的債權(quán)定期儲(chǔ)備和外幣

7、存款對(duì)各級(jí)地方政府的債權(quán)發(fā)行債券對(duì)存款貨幣銀行的債權(quán)進(jìn)口抵押和限制存款對(duì)非貨幣金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)對(duì)外負(fù)債對(duì)非金融政府企業(yè)的債權(quán)中央政府存款對(duì)特定機(jī)構(gòu)的債權(quán)對(duì)等基金對(duì)私人部門(mén)的債權(quán)政府貸款基金國(guó)外資產(chǎn)資本項(xiàng)目對(duì)中央政府的債權(quán)其他項(xiàng)目第四章存款業(yè)務(wù)種類(lèi)準(zhǔn)備金存款和其他存款其他存款包括政府存款、非銀行金融機(jī)構(gòu)存款、外國(guó)存款、特定機(jī)構(gòu)和私人部門(mén)存款、特種存款。央行存款業(yè)務(wù)的特點(diǎn)以及與商行的區(qū)別特點(diǎn)中央銀行商業(yè)銀行原則特殊法定原則自愿原則動(dòng)機(jī)特殊為了履行其職能手段的需要，目的是為了調(diào)控信貸規(guī)模和監(jiān)督管理金融機(jī)構(gòu)。擴(kuò)大資金來(lái)源，擴(kuò)大資金運(yùn)用，最后實(shí)現(xiàn)盈利目的對(duì)象特殊商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)財(cái)政等政府部門(mén)社會(huì)個(gè)

8、人、工商企業(yè)當(dāng)事人關(guān)系特殊管理和被管理平等互利存款準(zhǔn)備金制度含義：中央銀行依據(jù)法律所賦予的權(quán)力，根據(jù)宏觀貨幣管理、控制金融體系信貸額度以及維持金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)流動(dòng)性的需要，規(guī)定商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)交存中央銀行存款準(zhǔn)備金的比率和結(jié)構(gòu)，并根據(jù)貨幣政策的變動(dòng)進(jìn)行調(diào)整，藉以間接地對(duì)社會(huì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行控制的制度。存款準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備金是存款貨幣銀行按吸收存款的一定比例提取的準(zhǔn)備金。分為自存準(zhǔn)備和法定準(zhǔn)備。自存準(zhǔn)備：通常以庫(kù)存現(xiàn)金和在中央銀行的超額準(zhǔn)備金兩種方式存在。法定準(zhǔn)備金：根據(jù)法律規(guī)定，商業(yè)銀行必須按某一比例轉(zhuǎn)存中央銀行的部分。我國(guó)頻繁使用“法定存款準(zhǔn)備金率”的原因？1. 由于我國(guó)公開(kāi)市場(chǎng)操作工具、操作技術(shù)

9、局限以及再貼現(xiàn)市場(chǎng)的客觀約束，中央銀行只能依賴(lài)存款準(zhǔn)備金制度作為主要的貨幣政策操作工具。2.提高存款準(zhǔn)備金率是中央銀行回收流動(dòng)性的有效操作工具3.存款準(zhǔn)備金制度、存款保險(xiǎn)制度和資本充足要求創(chuàng)建目的之一都是防范金融風(fēng)險(xiǎn)，存款準(zhǔn)備金制度一定程度上兼具資本充足和存款保險(xiǎn)的職能，因而是我國(guó)當(dāng)前較為有效的可選工具。4.我國(guó)具備法定存款準(zhǔn)備金制度有效發(fā)揮功能的隱含假設(shè)。5. 受我國(guó)的國(guó)情影響。我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不完善，通貨膨脹率高，經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，政府為了控制國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，必須采取及時(shí)有效的措施，此外，經(jīng)過(guò)多年的運(yùn)用，對(duì)其存在了一定的依賴(lài)性差別準(zhǔn)備金率的影響？1、差別存款準(zhǔn)備金率制度的實(shí)行，是有利于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局

10、的形成。2、直接收縮了商業(yè)銀行流動(dòng)性3、警示效果明顯4、風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理更為審慎貨幣發(fā)行具有雙重含義：一是指貨幣從中央銀行發(fā)行庫(kù)，通過(guò)各家銀行業(yè)務(wù)庫(kù)流向社會(huì)；二是指貨幣從中央銀行流出的數(shù)量大于流入的數(shù)量。貨幣發(fā)行的意義：貨幣發(fā)行是中央銀行主要的負(fù)債業(yè)務(wù)，通過(guò)這項(xiàng)業(yè)務(wù)，中央銀行既為商品流通和交換提供流通手段和支付手段，也相應(yīng)籌集了社會(huì)資金，滿(mǎn)足中央銀行履行其各項(xiàng)職能的需要。貨幣發(fā)行就其性質(zhì)來(lái)說(shuō)，可以分為經(jīng)濟(jì)發(fā)行和財(cái)政發(fā)行。經(jīng)濟(jì)發(fā)行是為了滿(mǎn)足商品流通的需要而發(fā)行的貨幣。這種發(fā)行是符合貨幣流通規(guī)律要求的，因此，它既能滿(mǎn)足國(guó)民經(jīng)濟(jì)需要，又能保持幣值穩(wěn)定。財(cái)政發(fā)行是為彌補(bǔ)財(cái)政赤字而發(fā)行的貨幣。這種

11、發(fā)行超過(guò)商品流通的實(shí)際需要，往往會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。貨幣發(fā)行渠道：再貼現(xiàn)、貸款、購(gòu)買(mǎi)證券、購(gòu)買(mǎi)金銀和外匯等貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度現(xiàn)代信用貨幣制度下，貨幣發(fā)行使用現(xiàn)金和有價(jià)證券做準(zhǔn)備?，F(xiàn)金準(zhǔn)備包括黃金、外匯等流動(dòng)性極強(qiáng)的資產(chǎn)，有利于貨幣的穩(wěn)定，但是卻缺乏彈性；證券準(zhǔn)備包括短期商業(yè)票據(jù)、財(cái)政短期國(guó)庫(kù)券、政府公債等，解決了彈性問(wèn)題，卻增加了控制貨幣發(fā)行的難度。貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度分類(lèi)現(xiàn)金準(zhǔn)備發(fā)行制證券保證準(zhǔn)備制比例準(zhǔn)備制現(xiàn)金準(zhǔn)備彈性比例制度證券保證準(zhǔn)備限額發(fā)行制發(fā)行庫(kù)：為國(guó)家保管待發(fā)行的貨幣的金庫(kù)。業(yè)務(wù)庫(kù)：商業(yè)銀行為了辦理日?，F(xiàn)金收付業(yè)務(wù)而建立的金庫(kù)。發(fā)行庫(kù)和業(yè)務(wù)庫(kù)的區(qū)別：1、機(jī)構(gòu)設(shè)置不同2、保管的貨幣性質(zhì)不同3

12、、業(yè)務(wù)對(duì)象不同4、收付款項(xiàng)的起點(diǎn)不同發(fā)行基金是人民銀行為國(guó)家保管的待發(fā)行的貨幣，由設(shè)置發(fā)行庫(kù)的各級(jí)人民銀行保管，總行統(tǒng)一掌握。其來(lái)源是新人民幣和回籠款。發(fā)行基金的調(diào)撥是組織貨幣投放的準(zhǔn)備工作，是發(fā)行庫(kù)與發(fā)行庫(kù)之間發(fā)行基金的轉(zhuǎn)移。發(fā)行基金調(diào)撥實(shí)行“適當(dāng)集中，合理擺布，靈活調(diào)撥”的方針，原則上采取逐級(jí)負(fù)責(zé)的辦法。第五章再貼現(xiàn)也叫“重貼現(xiàn)”，是指商業(yè)銀行為彌補(bǔ)營(yíng)運(yùn)資金的不足，將由貼現(xiàn)取得的尚未到期的商業(yè)銀行票據(jù)提交中央銀行，請(qǐng)求中央銀行以一定的貼現(xiàn)率對(duì)商業(yè)票據(jù)進(jìn)行二次買(mǎi)進(jìn)的經(jīng)濟(jì)行為。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是銀行將已貼現(xiàn)的票據(jù)，向同業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行貼現(xiàn)，不同于再貼現(xiàn)。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)可以在銀行之間連續(xù)進(jìn)行貼現(xiàn)是指遠(yuǎn)期匯票經(jīng)承兌后，匯

13、票持有人在匯票尚未到期前在貼現(xiàn)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓?zhuān)茏屓丝鄢N現(xiàn)息后將票款付給出讓人的行為。再貼現(xiàn)金額的計(jì)算再貼現(xiàn)金額票據(jù)面額貼息額貼息額票據(jù)面額×日貼現(xiàn)率×未到期天數(shù)日貼現(xiàn)率年貼現(xiàn)率÷360月貼現(xiàn)率÷30再貼現(xiàn)率低于市場(chǎng)利率的影響以及各國(guó)通常的做法影響：商業(yè)銀行加大再貼現(xiàn)力度，并擴(kuò)大貸款規(guī)模，拓展資產(chǎn)業(yè)務(wù)，增加了風(fēng)險(xiǎn)水平。做法：限制再貼現(xiàn)額度 貸款業(yè)務(wù)與再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的異同同：1、都是銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)2、都是為客戶(hù)融通資金異：1、貸款收回方式不同。2、貸款的安全程度不同。證券買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的異同異：流動(dòng)性不同：證券業(yè)務(wù)流動(dòng)性大于貸款業(yè)務(wù)收益形式不同：貸款是利息收

14、益，證券業(yè)務(wù)是價(jià)差收益對(duì)金融環(huán)境的要求不同：證券業(yè)務(wù)要求更高同：融資效果相同對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響相同均為央行調(diào)控貨幣供應(yīng)量的工具正逆回購(gòu)正回購(gòu)為中國(guó)人民銀行向交易對(duì)手賣(mài)出有價(jià)證券收回市場(chǎng)流動(dòng)性，并約定在未來(lái)特定日期買(mǎi)回有價(jià)證券的交易行為。正回購(gòu)為央行從市場(chǎng)收回流動(dòng)性的操作，正回購(gòu)到期則為央行向市場(chǎng)投放流動(dòng)性的操作；逆回購(gòu)為中國(guó)人民銀行向交易對(duì)手購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券向市場(chǎng)上投放流動(dòng)性，并約定在未來(lái)特定日期將有價(jià)證券賣(mài)給交易對(duì)手的交易行為。逆回購(gòu)為央行向市場(chǎng)上投放流動(dòng)性的操作，逆回購(gòu)到期則為央行從市場(chǎng)收回流動(dòng)性的操作。正逆回購(gòu)的影響1、影響短期市場(chǎng)利率。央行在進(jìn)行正回購(gòu)操作時(shí),會(huì)形成引導(dǎo)市場(chǎng)利率上升的趨勢(shì)。

15、反之,當(dāng)央行進(jìn)行逆回購(gòu)操作時(shí),會(huì)使短期利率呈下降趨勢(shì),進(jìn)而帶動(dòng)中長(zhǎng)期利率的下行。2、影響市場(chǎng)資金的充裕程度。當(dāng)央行進(jìn)行正回購(gòu)操作時(shí),央行作為資金的借入方出現(xiàn),從而使銀行的超額準(zhǔn)備金減少，直接影響銀行自身對(duì)債券投資的能力,同時(shí)減少了銀行對(duì)企業(yè)的貸放能力,進(jìn)而從整體上使市場(chǎng)資金收緊,最終抑制市場(chǎng)對(duì)債券的需求。反之，當(dāng)央行作為資金融出方進(jìn)行逆回購(gòu)操作時(shí),會(huì)使得市場(chǎng)資金充裕。3、影響投資者的心理預(yù)期。央行公開(kāi)市場(chǎng)正、逆回購(gòu)操作為強(qiáng)有力的外部信息,其示范作用會(huì)引發(fā)投資者對(duì)利率和資金面的猜測(cè)與判斷,從而形成復(fù)雜的市場(chǎng)人氣氛圍。我國(guó)高額外匯儲(chǔ)備形成的原因以及如何管理？原因：1 出口導(dǎo)向型發(fā)展方式 2國(guó)際收支

16、經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目雙順差 3外貿(mào)外匯外資管理體制和政策 4人民幣升值預(yù)期 5 儲(chǔ)蓄和投資的結(jié)構(gòu)性矛盾管理：(一)逐步改革中國(guó)匯率制度及外匯管理體制1增強(qiáng)人民幣匯率彈性2改革外匯管理體制第一，建立多層次的外匯儲(chǔ)備管理體系。第二，逐步推進(jìn)資本賬戶(hù)開(kāi)放。第三，“藏匯于民”(二)積極改善中國(guó)龐大的外匯儲(chǔ)備規(guī)模1擴(kuò)大內(nèi)需，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式2利用外匯儲(chǔ)備“買(mǎi)進(jìn)來(lái)”，黃金、能源儲(chǔ)備，人員、技術(shù)、設(shè)備 。3鼓勵(lì)外匯儲(chǔ)備“走出去”，擴(kuò)展流出渠道，轉(zhuǎn)化為海外投資。 (三)優(yōu)化外匯儲(chǔ)備投資結(jié)構(gòu)1漸進(jìn)式減持美元資產(chǎn)2推進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)第六章清算與結(jié)算結(jié)算清算概念結(jié)算是指為實(shí)現(xiàn)由商品交易、勞動(dòng)供給、金融活動(dòng)、

17、消費(fèi)行為發(fā)生的債權(quán)債務(wù)清償及資金轉(zhuǎn)移而發(fā)生的貨幣支付。清算是指以中央銀行為中心完成的中央銀行商業(yè)銀行和商業(yè)銀行相互間的債權(quán)債務(wù)和資金轉(zhuǎn)移。主體商業(yè)銀行中央銀行服務(wù)目的商業(yè)銀行辦理結(jié)算業(yè)務(wù)，是為了獲取服務(wù)費(fèi)中央銀行辦理清算業(yè)務(wù)，是為了加速社會(huì)資金周轉(zhuǎn)，了解資金運(yùn)行態(tài)勢(shì)組織票據(jù)交換清算圖收款銀行B付款銀行A受付人乙付款人甲A銀行客戶(hù)B銀行客戶(hù)中央銀行票據(jù)交換所票據(jù)流動(dòng)資金流動(dòng)跨國(guó)支付清算的特征1、具有“全局性”與“世界性”2、涉及不同國(guó)家貨幣3、涉及不同的支付清算安排4、需要借助跨國(guó)支付系統(tǒng)及銀行往來(lái)帳戶(hù)實(shí)現(xiàn)跨國(guó)行間清算5、中央銀行在跨國(guó)支付清算活動(dòng)中具有重要地位支付系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型信用風(fēng)險(xiǎn)：一方無(wú)法

18、清償債務(wù)而使另一方或其他當(dāng)事人受損。（赫斯塔特風(fēng)險(xiǎn)：由于時(shí)差原因造成的外匯信用風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)外匯交易的一方履行了交付一種貨幣的責(zé)任但卻未收到交易對(duì)手交付的另一種貨幣時(shí)承受的風(fēng)險(xiǎn)。）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：資金不能如期到位而造成不能按期履約支付而給對(duì)方帶來(lái)的損失。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：某一用戶(hù)無(wú)法履行債務(wù)義務(wù)，而造成系統(tǒng)陷入困境。法律風(fēng)險(xiǎn)：支付系統(tǒng)統(tǒng)一的法律規(guī)范與各國(guó)支付系統(tǒng)運(yùn)行的沖突帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。其他風(fēng)險(xiǎn)：突發(fā)事件或其他因素造成的支付系統(tǒng)非正常運(yùn)行帶來(lái)的損失差額清算系統(tǒng)支付系統(tǒng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的凈結(jié)算頭寸通過(guò)中央銀行或清算銀行進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，從而實(shí)現(xiàn)清算。凈結(jié)算頭寸是清算系統(tǒng)將在一定時(shí)點(diǎn)對(duì)收到的金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)帳總額減去發(fā)出的轉(zhuǎn)帳總額得出的

19、凈余額。全額清算系統(tǒng)支付系統(tǒng)對(duì)各金融機(jī)構(gòu)的每筆轉(zhuǎn)帳業(yè)務(wù)進(jìn)行一一對(duì)應(yīng)結(jié)算。分為定時(shí)清算和實(shí)時(shí)清算。中央銀行對(duì)支付系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制1、對(duì)大額支付系統(tǒng)透支進(jìn)行限制2、對(duì)大額支付系統(tǒng)進(jìn)行管理3、對(duì)銀行結(jié)算支付活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督4、發(fā)展RTGS支付系統(tǒng)5、加強(qiáng)支付清算領(lǐng)域的法規(guī)建設(shè)6、加強(qiáng)支付系統(tǒng)現(xiàn)代化建設(shè)與改造7、控制外匯交易清算風(fēng)險(xiǎn)的新舉措CLS第九章貨幣供應(yīng)量作為中介指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)：1、貨幣供給量的變動(dòng)能直接影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)2、中央銀行能夠控制貨幣供給量的變動(dòng)3、與貨幣政策意圖聯(lián)系緊密4、不易將政策性效果與非政策性效果相混淆劣：1、中央銀行對(duì)貨幣供給量的控制能力并不是絕對(duì)的2、中央銀行對(duì)貨幣供給量的控制

20、存在著一定的時(shí)滯。利率作為中介指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)：1、不僅能夠反映貨幣與信用的供給狀態(tài)，而且能夠表現(xiàn)供求狀況的相對(duì)變化，利率上升表明銀根趨緊，反之則表明銀根趨松2、中央銀行能夠運(yùn)用政策工具加以較為有效的控制3、數(shù)據(jù)易于及時(shí)收集獲得4、作用力大，影響面廣，與貨幣政策諸目標(biāo)間的相關(guān)性高。劣：1、中央銀行能夠控制的是名義利率，而對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響的是預(yù)期實(shí)際利率2、利率對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響更多的依賴(lài)于市場(chǎng)主體對(duì)經(jīng)濟(jì)收益變動(dòng)的敏感性，即貨幣需求的利率彈性。貨幣供應(yīng)量和利率可以同時(shí)作為中介指標(biāo)嗎？貨幣供應(yīng)量和利率不可同時(shí)作為中間目標(biāo)。以貨幣供應(yīng)量作為中間目標(biāo)，當(dāng)貨幣需求發(fā)生意外波動(dòng)時(shí)，利率便無(wú)法控制。當(dāng)把

21、抑制通貨膨脹作為主要任務(wù)時(shí)，往往選擇貨幣供應(yīng)量作為中間目標(biāo)。以利率作為中間目標(biāo)，當(dāng)貨幣需求發(fā)生意外波動(dòng)時(shí)，則無(wú)法控制貨幣供應(yīng)量。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成為主要目標(biāo)時(shí)，多以利率作為中間目標(biāo)。我國(guó)中介目標(biāo)的選擇20世紀(jì)90年代以前，以貸款規(guī)模為中介目標(biāo)20世紀(jì)90年代后，中介目標(biāo)開(kāi)始向貨幣供應(yīng)量轉(zhuǎn)變轉(zhuǎn)變?cè)颍?、貨幣供應(yīng)量作為政策變量與社會(huì)總需求正相關(guān)，在當(dāng)時(shí)條件下，貨幣需求比較穩(wěn)定，所以中央銀行能夠確定一定時(shí)期內(nèi)貨幣供應(yīng)量的增減幅度。2、貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)與貨幣政策有著緊密的聯(lián)系，能直接反映貨幣政策的導(dǎo)向。3、貸款規(guī)模最為中介指標(biāo)缺乏嚴(yán)肅性和科學(xué)性，已不能真實(shí)反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況。4、外匯占款所投放的人民幣資金所

22、占比重大幅度上升。5、金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展和金融資產(chǎn)的多元化，國(guó)家銀行貸款在全體金融機(jī)構(gòu)貸款總量中的比重下滑，直接融資的比重也在不斷上升6、通貨膨脹多次發(fā)作7、宏觀調(diào)控方式逐步向以間接調(diào)控為主轉(zhuǎn)變第十章窗口指導(dǎo)是指中央銀行通過(guò)勸告和建議來(lái)影響商業(yè)銀行信貸行為的一種溫和的、非強(qiáng)制性的貨幣政策工具，是一種勸諭式監(jiān)管手段。窗口指導(dǎo)發(fā)揮作用的條件1、以間接融資為主導(dǎo)2、銀行數(shù)量不多3、中央銀行具有較高的威望和地位4、商業(yè)銀行具有較高的道德水準(zhǔn)和守法精神窗口指導(dǎo)是否適合我國(guó)？1我國(guó)間接融資一直占主導(dǎo)地位，這種融資格局，為中央銀行窗口指導(dǎo)提供了適宜的操作基礎(chǔ). 2、我國(guó)商業(yè)銀行的主體是四大股份制銀行，資產(chǎn)總

23、額占全部商業(yè)銀行資產(chǎn)總額的大部分3、中央銀行的威望和地位很高4、社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)制度下商業(yè)銀行具有較高的道德水準(zhǔn)和守法精神因此，窗口指導(dǎo)適合我國(guó)使用。我國(guó)的貨幣政策工具公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、存款準(zhǔn)備金、常備信貸便利、利率政策、中央銀行貸款常備信貸便利（SLF）是中國(guó)人民銀行正常的流動(dòng)性供給渠道。以抵押方式發(fā)放，合格抵押品包括高信用評(píng)級(jí)的債券類(lèi)資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等。對(duì)象主要為政策性銀行和全國(guó)性商業(yè)銀行。期限為1-3個(gè)月。利率水平根據(jù)貨幣政策調(diào)控、引導(dǎo)市場(chǎng)利率的需要等綜合確定。第十一章貨幣政策的作用時(shí)滯貨幣政策的作用時(shí)滯指貨幣政策從研究、制定到實(shí)施后發(fā)揮實(shí)際效果的全部時(shí)間過(guò)程。內(nèi)部時(shí)滯，指中央銀行從制定政策到

24、采取行動(dòng)所需要的時(shí)間。內(nèi)部時(shí)滯又分為認(rèn)識(shí)時(shí)滯和決策時(shí)滯。外部時(shí)滯，指中央銀行采取行動(dòng)到這一政策對(duì)經(jīng)濟(jì)過(guò)程發(fā)生作用所需要的時(shí)間距離。外部時(shí)滯可分為操作時(shí)滯和市場(chǎng)時(shí)滯。貨幣政策時(shí)滯的效應(yīng)貨幣政策時(shí)滯的客觀存在對(duì)貨幣政策效應(yīng)的影響依不同的政策效應(yīng)而不同。就產(chǎn)出效應(yīng)而言，貨幣政策時(shí)滯始終是一種抵消因素。就價(jià)格效應(yīng)而言，貨幣政策時(shí)滯的存在有積極的作用。貨幣政策的政策效果衡量貨幣政策效果的指標(biāo)內(nèi)部指標(biāo)外部指標(biāo)反映貨幣供給數(shù)量及結(jié)構(gòu)變化的指標(biāo)反映幣值情況變動(dòng)的指標(biāo)反映總體社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況的指標(biāo)反映通貨膨脹程度的指標(biāo)1、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率2、貨幣供應(yīng)量結(jié)構(gòu)比率1、貨幣購(gòu)買(mǎi)力指數(shù)2、貨幣貶值率1、GDP和GNP指數(shù)2、失業(yè)率3、國(guó)際收支狀況1、GNP平減指數(shù)2、商品零售價(jià)格指數(shù)3、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)4、批發(fā)物價(jià)指數(shù)影響貨幣政策效果的因素1、貨幣政策時(shí)滯2、微觀主