有色行業(yè)特性及產業(yè)鏈分析

1、IB業(yè)務人員期貨知識培訓有色金屬行業(yè)特性及產業(yè)鏈分析2009年11月2-3日 深圳IB業(yè)務人員期貨知識培訓概述有色金屬產業(yè)特性中國有色金屬行業(yè)現狀及在全球的地位 有色金屬產業(yè)鏈分析OR期恥佃flMeCt'V)有色金屬價格波動特征及影響因素 未來市場發(fā)展趨勢IB業(yè)務人員期貨知識培訓"I 存 FA 一、概述一有色金屬分類 一、按元素劃分（共64個金屬元素）：1. 輕金屬：密度小丁45克/cm3,如鋁、鎂、鉀等。 2重金屬：密度小J-4.5克/cm3,如銅、鉛、鋅等。3貴金屬:價格比一般常用金屬昂貴，地殼I度低,提 純困難，如金、銀及鉗族金屬。4. 半金屬：性質價丁金屈和非金屬之間

2、，如硅、硒、硏 、碑等5. 稀有金屬：包括稀有輕金屈，如鋰、腳、艷等：稀有難熔金屬，如鈦、鉆、鉗、鴨等; 稀有分散金屬，如稼、鋼、錯、鎧等： 祐丄金扁，如金i.億.鞠系金屬； 放射性金屬,如鐳、如鈾等。IB業(yè)務人員期貨知識培訓IB業(yè)務人員期貨知識培訓3IB業(yè)務人員期貨知識培訓IB業(yè)務人員期貨知識培訓#IB業(yè)務人員期貨知識培訓一、概述一有色金屬分類IB業(yè)務人員期貨知識培訓#IB業(yè)務人員期貨知識培訓二、按生產過程劃分1礦產品:如鋁土礦、銅粘礦、鋅精礦、鉛梢礦等。2冶煉產品：如電解鋁、陰極銅、鉗錠.錫錠等。3.加工產品：銅、鉗、鋅、鎂、鈦及其合金的板、條、帶、箔、管、 棒.線、型等。三. 按材料劃分

3、1 牌號：鈦及鈦合金.新能源材料.超導體材料、復合材料半導體材 料、純金屬及其合金等。2用途:變形（壓力加工用合金）鑄造介金、軸承合金.印刷合金 、硬質合金、焊料、中間合金等。3.規(guī)格：各種規(guī)格尺寸的產胡，如人小板、錠，薄厚板帶，大小尺寸 管材等。IB業(yè)務人員期貨知識培訓If- 卞嚴一二一、概述一有色金屬產品的應用wfiS能源、信息技術和材料被稱為當代文明的三人支柱 O有色金屬及其介金是現代材料的重耍組成部分，與能源 及信息技術的關系十分密切。有色金屬是國民經濟.人民I常生活及國防工業(yè)、科 學技術發(fā)展必不町少的基礎材料和重要的戰(zhàn)略物資。是產 業(yè)關聯度高的基礎產業(yè)。有色金屈都有廣泛的用途，成為

4、關聯度很高的產業(yè)，目前銅、鋁.鉛、鋅等上要有色金屈 產業(yè)關聯系數都在0.9以上。例如E機、衛(wèi)星、核潛艇等尖端武器以及原子能、 電子計算機等尖端技術所需的部件大都是山有色金屬制成 的：同時在建筑，汽車，食品，家電，衛(wèi)生，等涉及人民 生產生活的方方而而，都或多或少的使用冇色金屬。一、概述一有色金屬產品的應甩一八 1.鋁質地堅韌而輕，仃延展性。(1) 鋁即是耗能材料，生產-噸鋁需要耗電14600度電 ,但同時，他乂是節(jié)能材料，I人I為鋁的密度很小，僅為2. 7g/cm,可以降低故終產品的質帚，從而節(jié)能。(2) 鋁具仃非常好的可冋收性?？绍噺捅阌?。(3) 鋁的導電性僅次于銀、銅，且仃一定的絕緣性，廣

5、泛用于電器制造.電線電纜和無線電工業(yè)。(4) 鋁右延展性，町制成鋁箔.廣泛用于包裝香煙.糖 果等，還町軋制各種鋁制品。應用：交通26%、包裝22%、建筑22%其它14%、機械8%.電子8%IB業(yè)務人員期貨知識培訓一、概述一有色金屬產品的應用一廠2、銅銅是與人類關系井常密切的仆色金屬，被廣泛地應用 于電氣、輕工、機械制造、建筑工業(yè)、國防工業(yè)等領域, 在我國有色金屬材料的消費中僅次于鋁。銅由于其優(yōu)越的導電性，在電氣、電子工業(yè)中應用瑕 廣、用量繪大，占總消費暈一半以上。用于各種電線電纜 ，電機和變壓器的繞阻，開關以及卬刷線路板等。工粽41威一股消P?運制UMI4HIII ViMlXtA) I加終用途

6、電子電器：42%,建筑：28%, 運輸：12%, 一般消費：9%, 工程機械：9%oIB業(yè)務人員期貨知識培訓一、概述一有色金屬產品的應用 "多/亡. 丁 43、鋅用用制、鋅粉膠 的它鋁錫化鋅橡 大和、氟。、 M域常銅、用藥 鋅領鋅與鋅作醫(yī) 以用。鋅酸等于 所應件。硫謝用 ，耍解代可大 膜亜篇肥的還中 護一的的鋅物鋅費 保另等好。合化消 層的具性業(yè)化<部 一鋅玩展造水。全 成是、延制碳料的 生鑄器、械顏鋅 易)-K電拓機吸作上 面。用度丁呼可界 農業(yè)家強用胞黃世 T>L .得，細5E。 溫鋅筑獲銅物鋅業(yè) 常鍍建以黃植t 在/ ，的進白等 鋅用戈4成促鉞漆 是汽介組有篇 途丁

7、成鉛>、IB業(yè)務人員期貨知識培訓7IB業(yè)務人員期貨知識培訓約47%用丁鍍鋅，約19% 用于黃銅和青銅,14%用 丁鋅基合金，約9%用于 化學制品,約8%用于鑄件。IB業(yè)務人員期貨知識培訓二、有色金屬產業(yè)特性有色金屬產業(yè)是敏感性較高的經濟部門有色金屬產品的特點是，品種多應用領域廣.關聯度大.在 經濟社會發(fā)展中發(fā)揮著帀:要作用.特別是一部分冇色金屬物理化學 特性突亦成為保證戰(zhàn)略武熱髙新魅、重大工程營I司力增強的 支檜材料，具有I 分匝要戰(zhàn)略價值.便吉業(yè)具冇較髙啟感鼠 目詢 部分稀仃金屬是世界人國高度重視的戰(zhàn)略儲備資源°仃色金屬市場期貨號現貨并成為虛擬經濟耳實體經濟緊密 結弁的產業(yè),

8、銅、鉗、鉛、鋅、銀、錫等金屬期貨是典型 的柏生金融商品。鹵內外市場主要有色金屬價格是勢不僅取決于供 需關系，而H.與金融市場變化也具有密切關系，是一個I分活躍的 市場。冇色金屬產業(yè)規(guī)模遠不能與鋼飲、石化、第材等氏他族礎原傅 料產業(yè)相比.十前全球常用有色金窟的市場規(guī)績不過9000萬噸（圭 球鋼鐵市場規(guī)模約12億噸、石汕市場規(guī)快約40億噸、水泥市場規(guī)模 必20億噸）但由于產業(yè)敏感性治 市垸走勢幻經濟扁期密切相冥 o仃色金屬匸業(yè)運行指標是經濟發(fā)展的先行景氣指標Z-oIB業(yè)務人員期貨知識培訓#IB業(yè)務人員期貨知識培訓二、有色金屬產業(yè)特性具有重要戰(zhàn)略價值n前包括亡接再生利用.全球銅市場規(guī)模在2ooo萬噸

9、左右，鋁市 場規(guī)模約5000萬噸.鉛鋅幣場規(guī)模約2000萬噸，其他仃色金屈市場觀 模合計尬300力噸左右。何色金屬幣場規(guī)模雖然不人.但戰(zhàn)略價值突 岀。顯示綜合國力的戰(zhàn)略武器、航天辭均以鋁.鈦合金作為甚本結構 材料；支持信息化社會發(fā)展的廉木材料是單晶硅和銅材：新能源的開 發(fā)更不能離開稀上.鉛、仃、色金屬材料的支撐。隨著科學技 術的發(fā)展.有色金屬材料的戰(zhàn)略價值已經凸現。具有較強的全球流通能力自色金屬具何產品單位價值髙的特點（與鋼材、水泥、i般化I】 產品相比）.運輸費用在銷售成本中所占比例很低因此,有色金屬 族本不受商品介理銷何半徑的約束.可以任全球范圍內流動，形成了 較強的全球流通能力。IB業(yè)務

10、人員期貨知識培訓二.有色金屬產業(yè)特性具有一定保值增值功能相對丁品、石汕等其他大宗期貨商品，銅、鋁、鉛、 鋅等有色金屈的倉儲成本很低：而鋼利、水泥.一般化匸產 品很難昱期儲仏 而有色金屬大多抗気化能力較強，便丁長 期儲仆。因此，冇色金屈具有一定保值增偉功能。從最近 40年耒書場價格變化趨勢觀察，銅、銀等人宗仃厚金屈的 保苗增M作用并不弱J：黃金。2008年世界金融危杭爆發(fā)以 來，隨著通貨膨脹期上升，不僅包括中國餐內的一些國家 增加了有色金屬儲備，國內私人儲銅、銀辱有色金屬的勢 頭也相當強烈。由于有色金屬產品具冇以上特征，因此成為經濟和社會 發(fā)展中具有巫耍影響力的商品，有色金屬市場成為最具活力 的

11、經濟影響因素之一。二、有色金屬產業(yè)特性有色金屈產業(yè)周期與世界經濟周期緊密相連。從 20世紀70年代以來，世界經濟運行己經追過五個周期 ,目前正在第五個周期的底部運行。有色金屈產業(yè)周期一般表現為：市場需求擴張與 價格上升一市場需求萎縮與價格下跌。市場需求擴 張與價格上升出現在經濟周期的擴張階段，而市場需 求萎縮與價格下跌一般同經濟周期的收縮階段相呼應IB業(yè)務人員期貨知識培訓中國有色金屬行業(yè)現狀及在全球的地位2000-2008年個國十種冇色金加產號年平均増K速度為15.7%Jt中銅増 長13.5%,鋁增20.4%,諂増氏幅度4.3%,鋅增K9%#IB業(yè)務人員期貨知識培訓#IB業(yè)務人員期貨知識培訓E

12、Ut期9 土兩MI4IJII flMUC A)IB業(yè)務人員期貨知識培訓#IB業(yè)務人員期貨知識培訓IB業(yè)務人員期貨知識培訓2008年中國主要有色金屬消費量占世例2008年中國主要有色金屬產量占世界比例“涉二汕二產品世界產J=L中國產量中國占 世界比 例名次精銅184337820.51電解鋁40051318331鉛86030535.51鋅115539133.81錫32.512.237.51鎳13620.715.23|丫1位:萬噸/ XIMI4IJII flMLX11IB業(yè)務人員期貨知識培訓產品世界中國中國占世 界比例名次精銅183249026.71電解鋁3810125032.81鉛83128033

13、.71鋅111937733.71錫3312.337.31銀129.33227.4 1MMI4IJII flMUC ) ISM<單位:萬噸IB業(yè)務人員期貨知識培訓#IB業(yè)務人員期貨知識培訓#IB業(yè)務人員期貨知識培訓1995-2008年有色金屬工業(yè)固定資產投億元2唄2。8年中國有色金屬資產豐IB業(yè)務人員期貨知識培訓13IB業(yè)務人員期貨知識培訓2000-2008年中國有色金屬進出口貿易情IB業(yè)務人員期貨知識培訓=、有色金屬產業(yè)鏈分析亠、<yy 二、ML-I3IZL/P9/-JLLWXyJ1/1八鋁生產工藝鋁板帶拜爾法鋁型材鋁土礦”f燒結法f氧化鋁f電解鋁J鋁箔串聯法鋁線L選礦拜爾法鋁壓鑄

14、件IB業(yè)務人員期貨知識培訓MMlJIdll VlMlXtA) ISVK15IB業(yè)務人員期貨知識培訓#IB業(yè)務人員期貨知識培訓三、有色金屬產業(yè)鏈分析銅生產工藝銅礦石.浮選澳斯麥特爐閃速爐 艾薩爐 銅精礦丿三菱法: f白銀法電爐諾蘭達爐粗銅陽極銅-陰極銅再生回收：粗銅/陽極匯陰極銅(間接利用); 貢接加工成各類銅材一貞接利用 濕法：浸出一淬取一電積銅(SX/EW)銅管 銅板 銅帶 鮑線 鋼棒 匡架材料 工藝品 合金IB業(yè)務人員期貨知識培訓17IB業(yè)務人員期貨知識培訓#IB業(yè)務人員期貨知識培訓#IB業(yè)務人員期貨知識培訓2008年中國銅原料來源及消費去向#IB業(yè)務人員期貨知識培訓#IB業(yè)務人員期貨知識

15、培訓IB業(yè)務人員期貨知識培訓MMIJUliriKlXt'V IUK三.有色金屬產業(yè)鏈分析#IB業(yè)務人員期貨知識培訓#IB業(yè)務人員期貨知識培訓鋅生產工藝/火法一焙燒-生團礦豎罐 點體鋅-精館塔一精鋅鋅精礦；濕法-酸化培燒酸化礦浸出凈化一電解陰極鋅鋅錠鉛鋅混合熔陸配料蟲結機ISP粗鋅T鉛塔TS塔j精鋅21IB業(yè)務人員期貨知識培訓傳統價格形成機制目前價格形成機制產,貨幣陽場經濟同期形響生產波動金屈需求同期I變化庫存變化旳伽費周數基金介入期 貫市場fV/rMj 期廠/r典它商品價格兀它向品價值價格變化價格驅動庫存IB業(yè)務人員期貨知識培訓U!關元價血金屬價值 價格交化卜價格驅動鏡濟周期、庫存、美

16、元.商品指數基金左心期勺±斫MMI4KIH VIMUKVM 、1度市場價格影響因素分析供需關系一庫存變化國際國內經濟形勢一對消費變化、價格預期宏觀政策、關稅政策等一比價變化、產業(yè)鏈Z間利益分配行業(yè)發(fā)展趨勢的變化生產技術改進、生產成本變化 匯率、利率一美元指數、貨幣供應環(huán)境 對沖基金及其他投機資金的交易方向 相關商品如石油、黃金等價格的波動自然災害y wm viMiMtiwtunc戰(zhàn)爭IB業(yè)務人員期貨知識培訓#IB業(yè)務人員期貨知識培訓各種因素對銅價影響的關系23IB業(yè)務人員期貨知識培訓#IB業(yè)務人員期貨知識培訓=機構操作 妙響因素 -相互總響國內現貨報價 國內現貨升貼水現貨升貼水跨市

17、套利盤#IB業(yè)務人員期貨知識培訓#IB業(yè)務人員期貨知識培訓nrwosY總iz二貯S2二昔9661UW6SH.7S66Inr總 0661 三貯8861HI 貯 982 吒總S2 口.r書 82HHO82HI 盼561 ncI 曲 9ZS 氏>芒615 ±022CTI 曲 892WMWMMOOOOOO 420864 2 02 2 2 1 1 1 1 11968年至今LME三個丿J期銅丿線圖 4000 3800 3600 3100 3200 3000 2800 2600#IB業(yè)務人員期貨知識培訓#IB業(yè)務人員期貨知識培訓003800000013庫存一價格338subs w 2 3d專" HB7S ?專Z sLn? z-gToz ?oola Knr二 - s 00LO7S oomtoi 0 xd:2 6f Toe 6Td 專2 6T3W dT-gdl 8TW 8?unrFZ 862m ?aox2 ZTHZ*美元指數與倫銅價格關系V»/Z IMI