財務成本管理第十一章ppt課件

1、第十一章營運資本管理第十一章營運資本管理 財務成本管理財務成本管理第一節(jié)現(xiàn)金管理第一節(jié)現(xiàn)金管理 財務成本管理財務成本管理一現(xiàn)金的內(nèi)容一現(xiàn)金的內(nèi)容庫存現(xiàn)金庫存現(xiàn)金銀行存款銀行存款銀行本票銀行本票銀行匯票等銀行匯票等二現(xiàn)金的持有動機二現(xiàn)金的持有動機交易動機交易動機目的：為組織日常生產(chǎn)經(jīng)營活動而持有現(xiàn)金目的：為組織日常生產(chǎn)經(jīng)營活動而持有現(xiàn)金現(xiàn)金持有量大小取決于：企業(yè)銷售水平現(xiàn)金持有量大小取決于：企業(yè)銷售水平預防動機預防動機目的：為了應付緊急情況而持有現(xiàn)金目的：為了應付緊急情況而持有現(xiàn)金現(xiàn)金持有量大小取決于：現(xiàn)金持有量大小取決于：企業(yè)愿意承擔風險的程度企業(yè)愿意承擔風險的程度企業(yè)臨時舉債能力的強弱企業(yè)臨

2、時舉債能力的強弱企業(yè)對現(xiàn)金流量預測的可靠程度企業(yè)對現(xiàn)金流量預測的可靠程度投機動機投機動機目的：為了利用市場機會獲取收益目的：為了利用市場機會獲取收益現(xiàn)金持有量大小取決于現(xiàn)金持有量大小取決于金融市場的投資機會金融市場的投資機會企業(yè)對待風險的態(tài)度企業(yè)對待風險的態(tài)度 三現(xiàn)金的成本三現(xiàn)金的成本持有成本管理費用喪失的再投資收益持有成本管理費用喪失的再投資收益機會成本）機會成本）轉(zhuǎn)換成本轉(zhuǎn)換成本 固定轉(zhuǎn)換成本，如：固定性交易費用固定轉(zhuǎn)換成本，如：固定性交易費用 變動轉(zhuǎn)換成本，如：委托買賣傭金和手續(xù)費變動轉(zhuǎn)換成本，如：委托買賣傭金和手續(xù)費短缺成本短缺成本包括：直接損失和間接損失包括：直接損失和間接損失與持有

3、量呈反方向變動關(guān)系與持有量呈反方向變動關(guān)系 四最佳現(xiàn)金持有量四最佳現(xiàn)金持有量（一成本分析模式（一成本分析模式規(guī)范：相關(guān)總成本最低時的持有量即最佳規(guī)范：相關(guān)總成本最低時的持有量即最佳 現(xiàn)金持有量現(xiàn)金持有量相關(guān)總成本機會成本短缺成本相關(guān)總成本機會成本短缺成本其中：其中： 機會成本現(xiàn)金持有量機會成本現(xiàn)金持有量有價證券利率有價證券利率 （二存貨模式（二存貨模式規(guī)范：機會成本和固定轉(zhuǎn)換成本最低時的現(xiàn)金規(guī)范：機會成本和固定轉(zhuǎn)換成本最低時的現(xiàn)金 持有量，即最佳現(xiàn)金持有量持有量，即最佳現(xiàn)金持有量存貨模式的假設(shè)存貨模式的假設(shè)所需現(xiàn)金可通過證券變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的所需現(xiàn)金可通過證券變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的 不確定

4、性小不確定性小預算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預測預算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預測現(xiàn)金支出過程穩(wěn)定、波動小，每當現(xiàn)金余額降現(xiàn)金支出過程穩(wěn)定、波動小，每當現(xiàn)金余額降 至零時，均可通過部分證券變現(xiàn)得以補足至零時，均可通過部分證券變現(xiàn)得以補足證券的利率和每次的固定交易費用可以獲悉證券的利率和每次的固定交易費用可以獲悉相關(guān)總成本機會成本固定轉(zhuǎn)換成本相關(guān)總成本機會成本固定轉(zhuǎn)換成本 （）（）（）（）最佳現(xiàn)金持有量最佳現(xiàn)金持有量 最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本某年現(xiàn)金總需求量為某年現(xiàn)金總需求量為800萬元，每次轉(zhuǎn)換有價證券萬元，每次轉(zhuǎn)換有價證券的固定成本為的固定成本為1000元，有價證券利息率為元，有價證

5、券利息率為10，則最佳現(xiàn)金持有量為（），則最佳現(xiàn)金持有量為（） 4000萬萬 40萬萬 4萬萬 400萬萬 KTF /2TFK2第二節(jié)應收賬款的管理第二節(jié)應收賬款的管理 財務成本管理財務成本管理一應收帳款的功能一應收帳款的功能促進銷售促進銷售減少存貨減少存貨 二應收帳款的成本二應收帳款的成本機會成本機會成本 平均收帳天數(shù)平均收帳天數(shù) 資金成本率資金成本率 變動成本率變動成本率資金成本率資金成本率管理成本：收帳費用、資信調(diào)查費和其他費管理成本：收帳費用、資信調(diào)查費和其他費用用壞帳成本：賒銷額壞帳成本：賒銷額壞帳損失率壞帳損失率 360年賒銷額銷售收入變動成本應收帳款周轉(zhuǎn)率年賒銷額三信用政策三信用

6、政策即應收帳款的管理政策，包括信用標準、信用條即應收帳款的管理政策，包括信用標準、信用條件和收帳政策件和收帳政策（一信用標準（一信用標準定義：客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應具備的定義：客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應具備的最低條件，通常以預期的壞帳損失率來表示最低條件，通常以預期的壞帳損失率來表示影響信用標準的因素分析定性分析）影響信用標準的因素分析定性分析） 同行業(yè)競爭對手的情況：對手實力強同行業(yè)競爭對手的情況：對手實力強 大，應采取低信用標準大，應采取低信用標準企業(yè)承擔違約風險的能力：能力強則可采取企業(yè)承擔違約風險的能力：能力強則可采取低的信用標準低的信用標準客戶的資信程度客戶的資信程度采用采用“系統(tǒng)評

7、價系統(tǒng)評價 （二信用條件（二信用條件定義：企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的定義：企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的付款要求，包括信用期限、折扣期限、現(xiàn)金付款要求，包括信用期限、折扣期限、現(xiàn)金折扣率折扣率信用期限：從購貨到付款的時間間隔信用期限：從購貨到付款的時間間隔現(xiàn)金折扣與折扣期限現(xiàn)金折扣與折扣期限是否提供折扣、提供多大折扣的標準：提供是否提供折扣、提供多大折扣的標準：提供 折扣后所得的收益是否大于現(xiàn)金折扣的成本折扣后所得的收益是否大于現(xiàn)金折扣的成本信用條件備選方案的評價信用條件備選方案的評價決策標準：信用成本后收益最大的方案決策標準：信用成本后收益最大的方案 最優(yōu)最優(yōu)無現(xiàn)金折扣的信用條件的信用成

8、本后收益）無現(xiàn)金折扣的信用條件的信用成本后收益）賒銷額變動成本（機會成本壞帳損失賒銷額變動成本（機會成本壞帳損失收帳費用）收帳費用） 有現(xiàn)金折扣的信用條件的信用成本后收益有現(xiàn)金折扣的信用條件的信用成本后收益 賒銷額賒銷額（折扣率）變動成本（折扣率）變動成本 （機會成本壞帳損失收帳費用）（機會成本壞帳損失收帳費用）其中：其中：折扣率可以是加權(quán)平均折扣率折扣率可以是加權(quán)平均折扣率平均收帳天數(shù)可以是加權(quán)平均收帳天數(shù)平均收帳天數(shù)可以是加權(quán)平均收帳天數(shù) 如：如：“2 21010，1 12020，30”30”，有，有40%40%的客戶的客戶在在1010天內(nèi)付款，有天內(nèi)付款，有50%50%的客戶在的客戶在2

9、020天內(nèi)付款，天內(nèi)付款，其余的客戶在其余的客戶在3030天內(nèi)付款天內(nèi)付款加權(quán)平均折扣率加權(quán)平均折扣率2%2%40%40%1%1%50%50%0 010%10% 1.3%1.3%加權(quán)平均收帳天數(shù)加權(quán)平均收帳天數(shù)101040%40%202050%50%303010%10% 1717天天 （三收帳政策：收帳的策略和措施（三收帳政策：收帳的策略和措施可行的收帳政策的標準：可行的收帳政策的標準：增加的收帳費用（減少的壞帳損失減少的機增加的收帳費用（減少的壞帳損失減少的機會成本時，該政策可取會成本時，該政策可取 第三節(jié)存貨管理第三節(jié)存貨管理 財務成本管理財務成本管理一存貨的功能一存貨的功能防止停工待料防

10、止停工待料適應市場變化適應市場變化降低進貨成本降低進貨成本維持均衡生產(chǎn)維持均衡生產(chǎn) 二存貨成本二存貨成本進貨成本進貨成本 進價成本采購單價進價成本采購單價采購數(shù)量采購數(shù)量 變動性進貨費用變動性進貨費用進貨費用進貨費用 固定性進貨費用固定性進貨費用 儲存成本儲存成本固定性儲存成本固定性儲存成本 變動性儲存成本變動性儲存成本缺貨成本缺貨成本 包括停工損失、信譽損失、喪失銷售機會包括停工損失、信譽損失、喪失銷售機會 損失損失缺貨成本的相關(guān)性缺貨成本的相關(guān)性 三存貨控制的方法三存貨控制的方法（一分類法（一分類法定義：將企業(yè)的存貨劃分為、三類，分別定義：將企業(yè)的存貨劃分為、三類，分別實行分品種重點管理、

11、分類別一般控制和按總額靈活實行分品種重點管理、分類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法掌握的存貨管理方法分類的標準：分類的標準：金額標準金額標準是最基本的標準是最基本的標準 品種數(shù)量標準品種數(shù)量標準管理方法管理方法類類分品種重點管理分品種重點管理類類分類別一般控制分類別一般控制類類按總額靈活掌握按總額靈活掌握 （二存貨經(jīng)濟批量模型（二存貨經(jīng)濟批量模型存貨經(jīng)濟批量的含義存貨經(jīng)濟批量的含義定義：使一定時期存貨的相關(guān)總成本達定義：使一定時期存貨的相關(guān)總成本達 到最低點的進貨數(shù)量到最低點的進貨數(shù)量決定存貨經(jīng)濟批量的成本因素：決定存貨經(jīng)濟批量的成本因素： 變動性進貨費用變動性進貨費用 變動性儲存成本

12、變動性儲存成本 允許缺貨時的缺貨成本允許缺貨時的缺貨成本 經(jīng)濟進貨批量基本模型經(jīng)濟進貨批量基本模型基本模型的假設(shè)基本模型的假設(shè)企業(yè)一定時期的進貨總量可以準確的預測企業(yè)一定時期的進貨總量可以準確的預測已知）已知）存貨的耗用或者銷售比較均衡存貨平均占用存貨的耗用或者銷售比較均衡存貨平均占用量為）量為）存貨價格穩(wěn)定，且無折扣，存貨采購能隨時到存貨價格穩(wěn)定，且無折扣，存貨采購能隨時到位進價成本屬于無關(guān)成本）位進價成本屬于無關(guān)成本）倉儲條件和所需資金不受限制固定儲存費屬倉儲條件和所需資金不受限制固定儲存費屬于無關(guān)成本）于無關(guān)成本）不允許出現(xiàn)缺貨缺貨成本屬于無關(guān)成本）不允許出現(xiàn)缺貨缺貨成本屬于無關(guān)成本）存貨市場供應充足，不會買不到存貨市場供應充足，不會買不到 存貨相關(guān)總成本存貨相關(guān)總成本 相關(guān)進貨費用相關(guān)儲存