第五章第二節(jié)股票行業(yè)分析

1、股票基礎(chǔ)知識及投資分析濱州學院經(jīng)濟與管理系孫云海第五章 股票投資基本分析l第一節(jié) 基本分析和宏觀分析l第二節(jié) 行業(yè)分析l第三節(jié) 上市公司分析第五章 股票基本分析第二節(jié) 行業(yè)分析行業(yè)的定義 l證券投資的行業(yè)分析基礎(chǔ)分析中起到承上啟下的作用 證券投資分析過程的第二個步驟 l行業(yè)的發(fā)展狀況對該行業(yè)上市公司的業(yè)績影響巨大;l行業(yè)的興衰也是決定公司價值的重要因素之一。 行業(yè)的定義l行業(yè)和產(chǎn)業(yè) 行業(yè)是指從事國民經(jīng)濟中同性質(zhì)的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟活動的經(jīng)營單位和個人構(gòu)成的組織結(jié)構(gòu)體系。 按照產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學的定義，產(chǎn)業(yè)指具有某種同類屬性的相互作用的經(jīng)濟活動的集合或系統(tǒng)。構(gòu)成產(chǎn)業(yè)一般必須滿足：l規(guī)模性 l職業(yè)化l社會功能

2、性 行業(yè)的定義 l行業(yè)分析的意義行業(yè)分析的重要任務之一就是要挖掘最具投資潛力的行業(yè)，進而在此基礎(chǔ)上選出最有投資價值的公司。 l必須明確不同行業(yè)間的收益率是否有明顯差距；l行業(yè)分析的有效性是以不同時期內(nèi)行業(yè)業(yè)績的相關(guān)性為前提的；l分析各行業(yè)內(nèi)公司的收益是否有一致性 ；l還必須對行業(yè)的風險有明確的認識。 行業(yè)的定義 l行業(yè)的分類 不同的需要要求對行業(yè)進行不同的分類，因此也就產(chǎn)生了不同的行業(yè)分類方法；我國的上市公司行業(yè)分類指引以營業(yè)收入來源為分類標準；l 1.農(nóng)、林、牧、漁業(yè)農(nóng)、林、牧、漁業(yè) l 2.采掘業(yè)采掘業(yè) l 3.制造業(yè)制造業(yè) l 4.電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)

3、 l 5.建筑業(yè)建筑業(yè) l 6.交通運輸、倉儲業(yè)交通運輸、倉儲業(yè) l 7.信息技術(shù)業(yè)信息技術(shù)業(yè) l 8.批發(fā)和零售貿(mào)易批發(fā)和零售貿(mào)易 l 9.金融、保險業(yè)金融、保險業(yè) l 10.房地產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)業(yè)l 11.社會服務業(yè)社會服務業(yè)l 12傳播與文化產(chǎn)業(yè)傳播與文化產(chǎn)業(yè)l 13.綜合類綜合類證監(jiān)會上市公司行業(yè)分類證監(jiān)會上市公司行業(yè)分類一、一、 農(nóng)、林、牧、漁業(yè)農(nóng)、林、牧、漁業(yè) l種植業(yè) l林業(yè) l畜牧業(yè)（ 牲畜飼養(yǎng)、放牧業(yè)、 家禽飼養(yǎng)業(yè))l漁業(yè)(海洋漁業(yè)、 淡水漁業(yè) ）種植業(yè)種植業(yè)000998隆平高科袁隆平農(nóng)業(yè)高科技股份有限公司002041登海種業(yè)：山東登海種業(yè)股份有限公司 林業(yè)002310東方園林00

4、0663永安林業(yè)畜牧業(yè)002234民和股份600975新五豐600965福成五豐漁業(yè)002086獐子島002086東方海洋002173山下湖二、二、 采掘業(yè)采掘業(yè)l煤炭采選業(yè)煤炭采選業(yè)l石油和天然氣開采業(yè)石油和天然氣開采業(yè)l黑色金屬礦采選業(yè)（鐵、錳、鉻等）黑色金屬礦采選業(yè)（鐵、錳、鉻等）l有色金屬礦采選業(yè)（有色金屬礦采選業(yè)（ 貴金屬、貴金屬、 稀有稀土金稀有稀土金屬采選業(yè)）屬采選業(yè)） l非金屬礦采選業(yè)非金屬礦采選業(yè) l采掘服務業(yè)采掘服務業(yè)石油和天然氣開采業(yè)601857中國石油600028中國石化有色金屬l 有色金屬通常指除去鐵、錳和鉻和鐵基合金以外 的所有金屬。l 有色金屬分類： l 1.重金

5、屬：密度在4.5g/cm3以上，如銅、鉛、鋅等； l 2. 輕金屬：密度?。?.534.5g/cm3）如鋁、 鎂等. l 3. 貴金屬：地殼中含量少，提取困難，價格較高，密度大，化學性質(zhì)穩(wěn)定，如金、銀、鉑等； l 4. 稀有金屬：如鎢、鉬、鍺、鋰、鑭、鈾等。 三、三、 制造業(yè)制造業(yè)l 食品、飲料食品、飲料 l 紡織、服裝、皮毛紡織、服裝、皮毛 l 木材、家具木材、家具 l 造紙、印刷造紙、印刷 l 石油、化學、塑膠、塑料石油、化學、塑膠、塑料 l 電子電子 l 金屬、非金屬金屬、非金屬 l 機械、設(shè)備、儀表機械、設(shè)備、儀表 l 醫(yī)藥、生物制品醫(yī)藥、生物制品 l 其他制造業(yè)其他制造業(yè)四、電力、煤

6、氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)四、電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)l電力、蒸汽、熱水的生產(chǎn)和供應業(yè) l煤氣生產(chǎn)和供應業(yè) l自來水的生產(chǎn)和供應業(yè)五、建筑業(yè)五、建筑業(yè)l土木工程建筑業(yè)： l裝修裝飾業(yè)六、交通運輸、倉儲業(yè)六、交通運輸、倉儲業(yè)l鐵路運輸業(yè) l公路運輸業(yè)：汽車運輸業(yè) l管道運輸業(yè) l水上運輸業(yè)： 遠洋運輸業(yè)、 沿海運輸業(yè) l航空運輸業(yè) ：航空客貨運輸業(yè)l交通運輸輔助業(yè)： 養(yǎng)護業(yè)、 港口業(yè)、裝卸搬運業(yè) l倉儲業(yè) 七、七、 信息技術(shù)業(yè)信息技術(shù)業(yè)l通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè) ：l計算機及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)計算機及相關(guān)設(shè)備制造業(yè) ：l通信服務業(yè)通信服務業(yè) ：l計算機應用服務業(yè)計算機應用服務業(yè) ： 八

7、、八、 批發(fā)和零售貿(mào)易批發(fā)和零售貿(mào)易l食品、飲料、煙草和家庭用品批發(fā)業(yè)l能源、材料和機械電子設(shè)備批發(fā)業(yè) l零售業(yè)九、金融、保險業(yè)九、金融、保險業(yè)l銀行業(yè) l保險業(yè)l證券、期貨業(yè) l金融信托業(yè) l基金業(yè) l其他金融業(yè)十、房地產(chǎn)業(yè)l房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營業(yè)房地產(chǎn)管理業(yè)房地產(chǎn)中介服務業(yè)房地產(chǎn)經(jīng)紀業(yè)房地產(chǎn)評估業(yè)房地產(chǎn)咨詢業(yè)其他房地產(chǎn)中介服務業(yè) 十一、社會服務業(yè)l公共設(shè)施服務業(yè)l專業(yè)、科研服務業(yè)： l餐飲業(yè)、旅館業(yè)、旅游業(yè)、娛樂服務業(yè)衛(wèi)生、保健、護理服務業(yè)l其他社會服務業(yè)十二、傳播與文化產(chǎn)業(yè)l出版業(yè)廣播電影電視業(yè)信息傳播服務業(yè)其他傳播、文化產(chǎn)業(yè)十三、綜合類2012年最不看好的行業(yè)和板塊年最不看好的行業(yè)和板塊l

8、第一：由于房地產(chǎn)行業(yè)已從前期的支柱產(chǎn)業(yè)中剔除，房地產(chǎn)板塊十年的黃金增長高峰期逐漸遠去，這個行業(yè)對中長線資金而言，沒有多大關(guān)注價值，即使該板塊有技術(shù)反彈出現(xiàn)，也只可以短線思維對待。2012年最不看好的行業(yè)和板塊年最不看好的行業(yè)和板塊l第二：銀行股，2011年宏觀經(jīng)濟政策受貨幣投放量過大，引發(fā)物價上漲，引發(fā)通貨膨脹現(xiàn)象加劇，已經(jīng)引起中央和政府的擔憂，新的一年里，社會貨幣供應量將采取緊縮的政策，傳統(tǒng)的、過剩的、高排放、高能源消耗、粗放型增長的產(chǎn)業(yè)會有一定壓縮，這個過程將影響銀行收益。2012年最不看好的行業(yè)和板塊年最不看好的行業(yè)和板塊l第三：鋼鐵產(chǎn)業(yè)，我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)的效益提升和維持主要依靠市場拉動，主

9、要依靠地產(chǎn)、樓市、基本建設(shè)工程、汽車、船舶、制造業(yè)的拉動，對內(nèi)而言，這個行業(yè)又受原材料價格上漲，電力、人工成本的上升影響，在雙瓶頸效應的約束下，鋼鐵行業(yè)的整體盈利水平將低于2010年，維持在2009年總體水平。 l l 30年的“重工業(yè)化”與近10年的“大城市化”，交相輝映、加速推進。中國工業(yè)創(chuàng)造了多個世界第一的輝煌，然而，粗放式、外延型、總量擴張的經(jīng)濟增長模式風險日益加劇：l （1）鋼鐵產(chǎn)能嚴重過剩。中國鋼鐵年產(chǎn)量將近7.5億噸，是世界第一大產(chǎn)鋼國，其產(chǎn)能相當于世界前20大國的產(chǎn)鋼量的總和。l （2）中低端汽車產(chǎn)能嚴重過剩。中國汽車年產(chǎn)量已逼近2000萬輛，遠超美國和日本的總和，中低端汽車產(chǎn)

10、能嚴重過剩。l （3）水泥產(chǎn)能嚴重過剩。中國水泥年產(chǎn)量已突破20億噸，市場實際需求大約只有16億噸左右。l （4）原油消耗水平不斷跳高。中國日均消耗原油約為1000萬桶，其中，超過50%的原油依靠進口。中國原油消耗水平已高居世界第二位，僅次于美國，遠遠超過第三位和第四位的水平。隨著原油價格的節(jié)節(jié)攀升，中國對原油的需求也是直線上升的。l l （5）鐵礦石進口需求驚人。去年中國鐵礦石進口近7億噸，近幾年來，鐵礦石對外依存度最高達70%，鐵礦石價格及運費年年暴漲，而中國需求更是節(jié)節(jié)攀升。l （6）中國鞋出口世界第一。2010年，中國出口皮鞋和布鞋28億雙，換得外匯160億美元，每雙鞋平均售價約為5美

11、元左右。l （7）中國房價在長達兩年半的嚴厲行政措施管制下，始終不肯低下高昂的頭！l （8）GDP增長滑坡，國有企業(yè)利潤快速滑落。l （9）銀行再融資伺機而動，銀行股成為最低估值板塊。l 中國經(jīng)濟下一步怎么走？l 處在十字路口的中國經(jīng)濟：向左轉(zhuǎn)？向右轉(zhuǎn)？2012年最不看好的行業(yè)和板塊年最不看好的行業(yè)和板塊l第四：電力企業(yè)，電力企業(yè)是國計民生產(chǎn)業(yè)，向上提價空間有限，但是，火電類企業(yè)又被下端的電煤上漲因素困惑，該行業(yè)處于夾板中生存的狀態(tài)不會改變，不可給該行業(yè)的盈利提升給予太高期望值。2012年最不看好的行業(yè)和板塊年最不看好的行業(yè)和板塊l第五：遠洋運輸產(chǎn)業(yè)，從世界各國，尤其是西方發(fā)達國家的經(jīng)濟形勢看，各國之間基本處于各保各的需求市場為主，簡單的通過增大貨幣投放量去拉動基本建設(shè)尋求的經(jīng)濟刺激模式，已經(jīng)遭遇引發(fā)通貨膨脹的質(zhì)疑，而世界經(jīng)濟恢復高速增長的預期并不明顯，國際貿(mào)易在新的2011年難以恢復上升趨勢，因此，遠洋運輸行業(yè)在新的一年里，仍然還會在低谷之中徘徊。 2012年最不看好的行業(yè)和板塊年最不看好的行業(yè)和板塊l第六：紡織、化纖行業(yè)，從94年開始，國內(nèi)紡織、化纖行業(yè)遭遇西方國家一系列制裁之后，一直處于不景氣狀態(tài)，尤其是傳統(tǒng)的紡織作坊式的企業(yè)，能夠維持微利和保本生產(chǎn)的，已經(jīng)算相當不錯。在部分服裝加工、生產(chǎn)、出口型