小議電子支付對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管的挑戰(zhàn)與監(jiān)管問(wèn)題的研究

1、. . . . 本科畢業(yè)論文小議電子支付對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管的挑戰(zhàn)與監(jiān)管問(wèn)題的研究中文摘要摘要本文從我國(guó)網(wǎng)上支付現(xiàn)狀入手，分析我國(guó)電子支付行業(yè)的規(guī)模，以與其高速增長(zhǎng)加深金融風(fēng)險(xiǎn)的隱患。區(qū)分銀行與普通電子支付企業(yè)，因資質(zhì)不同而應(yīng)該受到差別的金融監(jiān)管；提出明確監(jiān)管部門、市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出機(jī)制、沉淀資金監(jiān)管、市場(chǎng)紀(jì)律約束機(jī)制等建議。 然后分析電子貨幣對(duì)我國(guó)本幣的影響以與降低央行貨幣政策的效果，并提出繳納準(zhǔn)備金的監(jiān)管建議。以保證既使電子貨幣的發(fā)展和創(chuàng)新,又可將風(fēng)險(xiǎn)控制在合理圍，并補(bǔ)充和完善貨幣政策運(yùn)行機(jī)制。 最后引用歐美發(fā)達(dá)國(guó)家現(xiàn)行的電子支付行業(yè)指令和監(jiān)管措施，從中借鑒適應(yīng)我國(guó)電子支付業(yè)現(xiàn)狀的有關(guān)政策和立法措施

2、，并提出我國(guó)征信系統(tǒng)對(duì)電子支付行業(yè)監(jiān)管的重要意義。關(guān)鍵詞電子支付 電子貨幣 金融監(jiān)管 風(fēng)險(xiǎn)控制 AbstractAbstractBased on the current status of the online payment, the article analyses the scale of the electronic payment industry,and the hidden trouble of increase the financial market risk in the growth of electronic payment.Then differentiating b

3、ank with general electronic payment enterprise,and extends that the financial supervisions of them should be in different ways.Giving suggestions for the clearance of financial supervision and regulation departments defination,the market access and exit system, supervision of sedimented funds manage

4、ment,and the mechanism of discipline for the market . The next section analyzes the effect of electronic cash to our local currency and the result of reducing the influence of the Central Bank's monetary policy.The article gives suggestions to let the issuers pay the reserve requirements,so that

5、 to ensure the development and innovation of electronic cash,and control the risk in a reasonable scope. Meanwhile,to develop and improve the operation mechanism of monetary policy. At the end of the article is the quote of the current electronic payment industry instructions and supervision measure

6、s of the euramerican developed countries.We choose the suitable policies and legislations to learn from.At last,the artical puts forward the significance of the credit rating system to the electronic payment industry.Keyword electronic payments electronic cash financial supervision risk control 目錄一、

7、緒論1（一）、電子支付的定義1（二）、我國(guó)電子支付市場(chǎng)的現(xiàn)狀2（三）、為金融監(jiān)管帶來(lái)全新的挑戰(zhàn)3二、銀行開(kāi)展電子支付市場(chǎng)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)4（一）、傳統(tǒng)銀行業(yè)固有的因素制約4（二）、結(jié)算信用風(fēng)險(xiǎn)4（三）、保證金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)5（四）、電子支付業(yè)務(wù)的監(jiān)管建議6三、異軍突起的第三方支付企業(yè)7（一）、第三方支付企業(yè)的市場(chǎng)份額7（二）、第三方支付企業(yè)固有的金融風(fēng)險(xiǎn)8（三）、保證金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)9（四）、沉淀資金收益歸屬9（五）、針對(duì)第三方支付企業(yè)規(guī)化的監(jiān)管11四、電子支付基本工具-電子貨幣14（一）、電子貨幣的概念和對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的滲透14（二）、電子貨幣對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響14（三）、電子貨幣會(huì)引發(fā)金融監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)17（四）、

8、針對(duì)電子貨幣的金融監(jiān)管17五、探索我國(guó)電子支付的金融監(jiān)管新方向20（一）、歐美國(guó)家對(duì)電子支付業(yè)務(wù)的金融監(jiān)管20（二）、對(duì)我國(guó)的監(jiān)管啟示22（三）、建立市場(chǎng)紀(jì)律約束機(jī)制23六、結(jié)語(yǔ)24參考文獻(xiàn)26致281 / 33一、 緒論（一）、 電子支付的定義 支付體系是一個(gè)國(guó)家金融體系的核心基礎(chǔ)設(shè)施，是實(shí)現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移的和技術(shù)安排的有機(jī)組合，主要由支付系統(tǒng)、支付工具、支付服務(wù)商與支付體系監(jiān)督管理等要素組成。信息技術(shù)的不斷發(fā)展，金融創(chuàng)新的層出不窮，加速了支付體系變革的速度。電子支付方式的運(yùn)用大幅度減少了現(xiàn)金、支票等紙基支付方式的交易時(shí)間和成本，并極大的擴(kuò)展了交易空間，非現(xiàn)金支付工具在支付體系中的比例不斷上升。這

9、也印證了電子支付的優(yōu)勢(shì)和先進(jìn)性。 電子支付的定義是“使用電子支付工具將支付金從支付者傳送到被支付者”。它包含三個(gè)要素：顧客、商家和支付組織（銀行和第三方支付企業(yè)在的擁有支付結(jié)算能力的金融服務(wù)商）。顧客從商家處購(gòu)買商品（服務(wù)）并為此向商家支付費(fèi)用，由顧客開(kāi)戶銀行與商家的接收銀行之間進(jìn)行清算。按顧客提交支付指令的時(shí)間和從顧客賬戶扣除支付金額的時(shí)間的不同，電子支付系統(tǒng)分為類現(xiàn)金和類支票支付系統(tǒng)。類現(xiàn)金支付系統(tǒng)是指在顧客支付前扣除支付金額。類支票支付系統(tǒng)是指在支付的同時(shí)或者支付后扣除支付金額。 電子支付是應(yīng)運(yùn)信息時(shí)代而生，其效率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)傳統(tǒng)支付結(jié)算，對(duì)于加快資金周轉(zhuǎn)、提高資金使用效益、促進(jìn)商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展

10、、減少交易成本等都有著極大的作用；電子支付活動(dòng)在英特網(wǎng)上的流通，大大拓展了市場(chǎng)交易的時(shí)間和空間，創(chuàng)造了更多的市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)。（二）、 我國(guó)電子支付市場(chǎng)的現(xiàn)狀2004年-2009年中國(guó)網(wǎng)上支付行業(yè)增長(zhǎng)表艾瑞數(shù)據(jù)顯示，2008年年中國(guó)網(wǎng)上支付交易總額達(dá)2743億元，2009年中國(guó)網(wǎng)上支付交易總額達(dá)6213.28億元，增長(zhǎng)126%，已經(jīng)連續(xù)五年漲幅超過(guò)100%。電子支付主要涉與銀行、第三方支付公司和客戶之間的關(guān)系，在不斷的競(jìng)爭(zhēng)與合作中探索適合我國(guó)的電子支付市場(chǎng)規(guī)則，以他們的成功告訴市場(chǎng)電子支付先天的優(yōu)越性，越來(lái)越多的商家、消費(fèi)者被吸引而來(lái)，給網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)帶來(lái)一片繁榮。2008年的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)中國(guó)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)

11、和各個(gè)行業(yè)帶來(lái)了深刻影響。但是對(duì)于發(fā)展快速的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)而言，經(jīng)濟(jì)危機(jī)反而成為一個(gè)新契機(jī)。經(jīng)濟(jì)危機(jī)下網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的核心優(yōu)勢(shì)更為明顯，國(guó)的電子支付行業(yè)仍在穩(wěn)步前行，并且金融危機(jī)對(duì)整個(gè)電子支付行業(yè)來(lái)說(shuō)反而是一個(gè)非常好的機(jī)遇。 預(yù)計(jì)未來(lái)5年之中國(guó)網(wǎng)上購(gòu)物市場(chǎng)的用戶數(shù)量將會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)。各項(xiàng)環(huán)境的改善，使網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸現(xiàn)，電子支付交易額也將有較大的提高。預(yù)計(jì)到2010年中國(guó)網(wǎng)上購(gòu)物市場(chǎng)的用戶數(shù)將達(dá)到7400萬(wàn)人，交易額將可能達(dá)到1800億元。始于網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，作為電子商務(wù)核心的支付環(huán)節(jié)正加速網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。近幾年，電子支付業(yè)每年交易總額都以超過(guò)100%的速度在成長(zhǎng)。整個(gè)行業(yè)發(fā)展迅速，用戶規(guī)模達(dá)到1億，電

12、子支付實(shí)際上已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)應(yīng)用之一，而在這樣的背景下，對(duì)電子支付的安全性需求的提高將以幾何級(jí)數(shù)的增長(zhǎng)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)也會(huì)帶來(lái)不小的影響，以往未見(jiàn)突兀的問(wèn)題也愈發(fā)明顯起來(lái)。（三）、 為金融監(jiān)管帶來(lái)全新的挑戰(zhàn)電子支付系統(tǒng)與傳統(tǒng)支付系統(tǒng)具有以下三個(gè)明顯不同: 1、與紙基支付方式和銀行部流轉(zhuǎn)支付相比， 電子支付系統(tǒng)缺少前者固有的安全約束。例如：電子貨幣容易偽造、電子支付信息可能被截獲并偽造、缺乏相應(yīng)的法律監(jiān)管等。2、顧客、商家和支付組織以英特網(wǎng)為媒介，他們可分布在全球各地，通過(guò)開(kāi)放的網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行非面對(duì)面的信息交互，因此電子支付不再有面對(duì)面支付特有的互相信任，使顧客與商家難以達(dá)成當(dāng)面錢貨兩清的平等局面，存

13、在因一方或雙方違約而導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)的隱患。3、傳統(tǒng)支付結(jié)算是由金融機(jī)構(gòu)、銀行完成，而目前開(kāi)展電子支付業(yè)務(wù)即有傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、銀行，還有普通的公司企業(yè)，監(jiān)管部門不易明確。以上種種特質(zhì)決定了金融監(jiān)管部門不能將原有的支付結(jié)算監(jiān)管體系生搬硬套在電子支付上，然而我國(guó)電子支付起步較晚、經(jīng)驗(yàn)不足，這將在客觀上制約著現(xiàn)有監(jiān)管體系的合理與有效性。所以，在有限的經(jīng)驗(yàn)中探索適合我國(guó)電子支付發(fā)展的監(jiān)管措施具有重要的意義。二、 銀行開(kāi)展電子支付市場(chǎng)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)（一）、 傳統(tǒng)銀行業(yè)固有的因素制約 我國(guó)網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)相比發(fā)達(dá)國(guó)家起步較晚、水平較低，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)也不足，沒(méi)有對(duì)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)應(yīng)對(duì)措施的合理有效的制度。銀行對(duì)網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)繼

14、續(xù)沿用原有制度，沒(méi)有對(duì)部組織和管理機(jī)制進(jìn)行相適應(yīng)的變革，缺乏對(duì)新環(huán)境的適應(yīng)。盲目于拓展市場(chǎng)，卻不建立對(duì)電子支付風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警報(bào)告、防與事后補(bǔ)救制度。（二）、 結(jié)算信用風(fēng)險(xiǎn) 結(jié)算信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易雙方在交易到期日不履行或不完全履行其義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。電子支付金融服務(wù)業(yè)務(wù)的拓展方式已經(jīng)大大不同于傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)，它依托網(wǎng)絡(luò)的電子虛擬化服務(wù)業(yè)務(wù)突破了地理、國(guó)界、時(shí)間等因素的約束，具有無(wú)邊界金融服務(wù)的特征，這便對(duì)金融交易的信用體系要求更高，因此金融機(jī)構(gòu)可能會(huì)面臨更大的信用風(fēng)險(xiǎn)。例如網(wǎng)上銀行，一般它通過(guò)遠(yuǎn)程通信手段，利用加密方式對(duì)身份與信用真實(shí)性確認(rèn)，并對(duì)貸款者的信用等級(jí)進(jìn)行評(píng)估，這樣的評(píng)估有可能增加網(wǎng)上銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)

15、。因?yàn)橘J款人很可能不履行對(duì)電子貨幣的借貸應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)，或者由于網(wǎng)絡(luò)上運(yùn)行的金融信用評(píng)估系統(tǒng)不健全對(duì)貸款人造成信用評(píng)估失誤。我們可以看到，只要同銀行交易的另一方不履行義務(wù)，就會(huì)給銀行帶來(lái)信用風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)檎餍朋w系不完善不健全，目前網(wǎng)上出現(xiàn)了種種違信交易問(wèn)題，有開(kāi)玩笑、也有惡性延期支付，甚至進(jìn)行網(wǎng)上詐騙。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不能沒(méi)有信用，信用可以減少市場(chǎng)交易費(fèi)用。在電子支付活動(dòng)中，只有交易雙方有足夠的信用度，交易才有可能完成，否則任何交易都需要面對(duì)面、以貨易貨地進(jìn)行，而這樣的交易方式不僅增加交易費(fèi)用，而且將交易的規(guī)模限制在一個(gè)很小的圍，阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 社會(huì)信用體系的不健全是信用風(fēng)險(xiǎn)存在的根本原因，也是制約電子支

16、付業(yè)務(wù)甚至電子商務(wù)發(fā)展的重要因素。（三）、 保證金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 當(dāng)銀行在某一時(shí)刻無(wú)法以合理的成本迅速增加負(fù)債或變現(xiàn)資產(chǎn)，難以滿足客戶對(duì)電子貨幣兌現(xiàn)或結(jié)算要求時(shí)，就會(huì)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的初期，會(huì)有越來(lái)越多的客戶懷疑銀行的貨幣兌現(xiàn)能力并引發(fā)集體恐慌，大量的貨幣兌換要求促使銀行資不抵債，并陷入聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)中，最終甚導(dǎo)致起破產(chǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)常發(fā)生在電子貨幣發(fā)行方身上。銀行出售電子貨幣，將募集的資金用于各種有高回報(bào)率的投資，投資可能面臨失敗，并且有投資周期。當(dāng)客戶大量要求贖回電子貨幣，銀行又缺乏足夠的電子貨幣的保證金，此時(shí)投資資產(chǎn)可能無(wú)法迅速變現(xiàn)，或者會(huì)造成巨大的變現(xiàn)成本，從而使銀行遭受流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

17、，同時(shí)引發(fā)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。電子貨幣的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與其發(fā)行的規(guī)模和余額正相關(guān)，發(fā)行規(guī)模越大，用于結(jié)算的余額越大，銀行對(duì)其發(fā)行的電子貨幣的贖能力、留存的清算資金等流動(dòng)性問(wèn)題就越嚴(yán)重。（四）、 電子支付業(yè)務(wù)的監(jiān)管建議 擬開(kāi)展或已開(kāi)展電子支付的銀行應(yīng)通過(guò)相關(guān)部門的審批，尤其審核銀行是否建立起應(yīng)對(duì)電子支付風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生相適應(yīng)的部控制制度，應(yīng)當(dāng)建立動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制。對(duì)于達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的銀行應(yīng)當(dāng)與時(shí)予以警告，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)不合格的應(yīng)當(dāng)由相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)派遣人員進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)檢查，督促其盡快整改或彌補(bǔ)。電子支付是一種新的支付手段，應(yīng)不同于傳統(tǒng)的金融監(jiān)管手段，促進(jìn)金融監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)化、電子化，對(duì)網(wǎng)上銀行實(shí)施有重點(diǎn)的有效監(jiān)管。明確監(jiān)

18、管部門，設(shè)立專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)網(wǎng)上銀行的審批、建設(shè)、管理、業(yè)務(wù)圍等設(shè)立完整的規(guī)章和監(jiān)管機(jī)制，對(duì)電子支付市場(chǎng)準(zhǔn)入、安全控制、資金所有權(quán)、存款保證金等安全措施和爭(zhēng)端解決問(wèn)題加以立法，運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)進(jìn)行非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，以確保網(wǎng)上金融市場(chǎng)良性運(yùn)轉(zhuǎn)。 對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管由機(jī)構(gòu)監(jiān)管轉(zhuǎn)向功能監(jiān)管 。在實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)年代，監(jiān)管部門對(duì)金融市場(chǎng)實(shí)行機(jī)構(gòu)監(jiān)管。然而，隨著網(wǎng)上銀行的發(fā)展，分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式已經(jīng)不能適應(yīng)，逐漸走向混業(yè)經(jīng)營(yíng)，并且有許多工商企業(yè)也會(huì)涉與金融市場(chǎng)。在這種背景下，監(jiān)管部門也將改變傳統(tǒng)的監(jiān)管模式，實(shí)行功能監(jiān)管，嚴(yán)格審查金融市場(chǎng)主體準(zhǔn)入，維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)，促進(jìn)良性市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，不能因風(fēng)險(xiǎn)的因素限制或阻礙網(wǎng)上銀行的發(fā)展

19、和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，保證市場(chǎng)上金融產(chǎn)品的安全性、風(fēng)險(xiǎn)可控性。建立健全金融法規(guī)，開(kāi)展國(guó)際合作。各國(guó)應(yīng)盡早建立和完善網(wǎng)上銀行和電子支付的法律法規(guī)，比如統(tǒng)一業(yè)務(wù)流程規(guī)、安全認(rèn)證制度等，我國(guó)目前尚缺乏全國(guó)性的有關(guān)電子資金劃撥的專門立法，應(yīng)借鑒國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，適時(shí)制定新的支付體系和制度，以便明確電子資金劃撥或使用電子貨幣支付時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。三、 異軍突起的第三方支付企業(yè)（一）、 第三方支付企業(yè)的市場(chǎng)份額2009年全年的網(wǎng)上支付交易總額達(dá)6213.28億元，其中第三方支付交易規(guī)模達(dá)到5808.4億元，僅以支付寶為例，2009年7月6日，支付寶總裁邵曉鋒在公司半年度大會(huì)上宣布，支付寶用戶數(shù)突破兩億大關(guān)，日交易數(shù)達(dá)

20、400多萬(wàn)筆，日交易額逼近8億元人民幣。利用第三方支付企業(yè)的電子交易規(guī)模占總額的九成以上，已成網(wǎng)上電子支付中最活躍的力量。目前的電子支付呈現(xiàn)出融合的趨勢(shì)，交易的雙方更看中的是交易平臺(tái)的便捷和安全，而不是交易對(duì)方的身份。越來(lái)越多的B2C電子商務(wù)開(kāi)始向C2C交易提供平臺(tái)，與此同時(shí)，越來(lái)越多的B2C交易開(kāi)始用P2P的支付工具進(jìn)行支付。第三方支付企業(yè)抹消B2B、B2C、C2C平臺(tái)之間的支付界限，吸引越來(lái)越多的商家和個(gè)人加入，儼然是托起電子支付大旗的幕后力士?。ǘ?第三方支付企業(yè)固有的金融風(fēng)險(xiǎn) 由于電子交易的客觀原因造成的支付延遲，在支付的賬務(wù)處理和支付命令不同步時(shí)，對(duì)于支付者來(lái)說(shuō)產(chǎn)生了等待成本，而

21、對(duì)于支付平臺(tái)則是多了一筆意外收入。假設(shè)支付者為P，第三方平臺(tái)為T，接受者為R。P需要支付給R一筆資金，但由于R的提貨地與P所在地不同，則將資金暫時(shí)保管在T手中，并讓T等待接受支付指令后再將資金轉(zhuǎn)入R的賬戶，T知道接支付指令的發(fā)出必然有一段時(shí)間，在這段時(shí)間，T將可能這筆資金挪為他用。如果投資于短期貨幣或債券市場(chǎng)，這時(shí)T會(huì)冒險(xiǎn)不把這筆資金存入保管賬戶中，直到接受支付指令或默認(rèn)付款時(shí)間快要到了。在實(shí)際情況中，隨時(shí)都會(huì)產(chǎn)生大量的交易訴求，然而支付者、接受者是無(wú)限隨機(jī)的，第三方支付平臺(tái)卻十分有限。 正是這樣的支付流程和不對(duì)等的支付服務(wù)提供決定了無(wú)論怎樣，在一段時(shí)間必然會(huì)有一筆數(shù)額龐大的資金滯留在第三方平

22、臺(tái)，時(shí)下比較著名的國(guó)第三方支付企業(yè)都有一個(gè)固定的結(jié)算周期，或一周或一個(gè)月不等，這無(wú)形中又增加了沉淀資金的滯留時(shí)間，從而為第三方支付企業(yè)提供了更多的現(xiàn)金流，他們將可用以謀取最大化的利益。 沉淀資金形成于第三方支付平臺(tái)，并且由其保管，支付者與第三方支付平臺(tái)之間沒(méi)有對(duì)該筆資金的使用權(quán)進(jìn)行事前協(xié)商或者明確的合同規(guī)定，這樣的情況下，第三方支付企業(yè)一般不會(huì)僅僅持有現(xiàn)金，而是將其存入金融機(jī)構(gòu)或者用于某種以獲利為目的的投資。這種金融行為在提高了貨幣效率的同時(shí)也蘊(yùn)含了危機(jī)的可能性。（三）、 保證金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 現(xiàn)今央行并未向第三方支付企業(yè)收取支付準(zhǔn)備金，第三方支付企業(yè)在使用沉淀資金謀其利益最大化時(shí)，會(huì)影響到結(jié)算資金

23、的周轉(zhuǎn)進(jìn)而影響到支付系統(tǒng)的效率，一旦因故突發(fā)事件，造成某一支付環(huán)節(jié)停滯，消費(fèi)者對(duì)該企業(yè)信心缺失，蜂擁要求提取支付金，企業(yè)流動(dòng)資金不足，無(wú)法滿足負(fù)債清償，形成支付資金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)清算；又因?yàn)橹Ц督Y(jié)算是金融的下層建筑，與之有金融業(yè)務(wù)或財(cái)務(wù)聯(lián)系的其他金融機(jī)構(gòu)可能因此而出現(xiàn)信用問(wèn)題和流動(dòng)性問(wèn)題，對(duì)整個(gè)金融體系產(chǎn)生很大的破壞作用，甚至?xí)鐓^(qū)域、跨國(guó)界的擴(kuò)散。（四）、 沉淀資金收益歸屬（1） 支付者、第三方支付平臺(tái)、接受者之間關(guān)系界定 不同于銀行存款，央行既未要求第三方支付企業(yè)繳納結(jié)算保證金，又對(duì)沉淀的交易資金沒(méi)有利息要求。但是，滯留在第三方平臺(tái)的資金是有價(jià)值的，在第三方支付企業(yè)不繳納

24、準(zhǔn)備金、不發(fā)放利息的情況下，等同于獲得一筆無(wú)息貸款，第三方平臺(tái)對(duì)該沉淀資金的使用權(quán)和孳息收益的歸屬有待商榷。以下是支付者、第三方支付平臺(tái)、接受者之間關(guān)系示意圖 支付者與資金接受者通常為買賣關(guān)系，支付者在買賣合同中處于買方地位，資金接受者為賣方地位，上述兩者的買賣合同關(guān)系是該三方關(guān)系的基礎(chǔ)。支付者將資金首先存放于第三方支付平臺(tái)，并且令其等待支付指令，所以二者是保管和委托合同關(guān)系，如此可知沉淀資金實(shí)際上是全體支付者交由第三方支付平臺(tái)代為保管的標(biāo)的物；第三方支付平臺(tái)以支付者名義，將資金支付給接受者則應(yīng)是受委托人與第三人關(guān)系。 由以上分析界定第三方支付平臺(tái)的身份，即資金保管和受委托人，在支付清算組織管

25、理辦法正式出臺(tái)之前，并沒(méi)有明確的法律規(guī)第三方支付平臺(tái)，此處暫援引合同法：第三百六十五條：保管合同是保管人保管寄存人交付的保管物，并返還該物的合同。第三百七十一條：保管人不得將保管物轉(zhuǎn)交第三人保管，但當(dāng)事人另有約定的除外。第三百七十二條：保管人不得使用或者許可第三人使用保管物，但當(dāng)事人另有約定的除外。 在整個(gè)交易流程中，支付者的目的是支付資金從而獲得商品，支付者將資金交由第三方支付平臺(tái)暫存，在發(fā)出支付指令之前，第三方支付平臺(tái)僅僅作為資金保管者，在得到授權(quán)以前，不得轉(zhuǎn)交給第三人保管并且不得使用或許可他人使用。所以支付者與第三方支付平臺(tái)之間的資金轉(zhuǎn)移并沒(méi)有讓渡資金的所有權(quán)、使用權(quán)。所以第三方支付平臺(tái)

26、實(shí)質(zhì)上并不能擅自動(dòng)用沉淀資金。（2） 由沉淀資金產(chǎn)生的收益歸屬合同法第三百七十七條：保管期間屆滿或者寄存人提前領(lǐng)取保管物的，保管人應(yīng)當(dāng)將原物與其孳息歸還寄存人。 該條例規(guī)定了由保管標(biāo)的物產(chǎn)生的孳息歸寄存人所有，即第三方支付平臺(tái)使用沉淀資金所得的收益應(yīng)該歸支付者所有，然而現(xiàn)行的第三方支付企業(yè)對(duì)于這部分收益一般都由企業(yè)自己占有。雖然到目前為止，沉淀資金收益歸屬尚未產(chǎn)生任何法律糾紛，所以沒(méi)有受到嚴(yán)格的要求，但隨著電子商務(wù)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)交易越來(lái)越活躍，沉淀資金規(guī)模將日益增大，屆時(shí)有關(guān)于該收益歸屬的糾紛將不可避免。（五）、 針對(duì)第三方支付企業(yè)規(guī)化的監(jiān)管 央行最初把第三方支付的性質(zhì)定義為非金融的第三方支付，

27、后來(lái)又改為非銀行的第三方支付，也就是說(shuō)已經(jīng)承認(rèn)是金融行為，并把第三方支付企業(yè)定義為金融增值服務(wù)商。一方面，第三方支付平臺(tái)產(chǎn)生的沉淀資金有引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的可能，另一方面，虛擬貨幣的發(fā)行有沖擊實(shí)體貨幣的可能，影響貨幣供應(yīng)，從而影響央行的宏觀調(diào)控，所以第三方支付企業(yè)應(yīng)由央行監(jiān)管。 對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的控制，建議采取事前監(jiān)管和事后安全網(wǎng)雙重保障：（1） 事前監(jiān)管1、對(duì)第三方支付企業(yè)獲得授權(quán)使用沉淀資金從事金融業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)與其他金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)分離，并將自由資金與沉淀資金分別存放，獨(dú)立管理。保證資金的安全性。2、按時(shí)提交財(cái)務(wù)報(bào)告、審計(jì)報(bào)告，確保第三方支付企業(yè)按規(guī)定保持資本充足率和資產(chǎn)流動(dòng)率。3、采取非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管措施，專門部

28、門負(fù)責(zé)全面、持續(xù)地收集、檢測(cè)和分析第三方支付企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)信息，針對(duì)他主要的風(fēng)險(xiǎn)隱患制定監(jiān)管計(jì)劃，并結(jié)合被監(jiān)管機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)水平高低和對(duì)金融穩(wěn)定的影響程度，合理配置監(jiān)管資源。4、要求第三方支付企業(yè)的自有資本比例，從理論上來(lái)說(shuō)，自有資本比例越高，企業(yè)破產(chǎn)時(shí)股東承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)越大，則企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制上會(huì)采取更加慎重的態(tài)度。5、設(shè)立自律和監(jiān)督措施，對(duì)于違規(guī)操作和引發(fā)嚴(yán)重金融問(wèn)題的企業(yè)，要對(duì)其采取嚴(yán)厲的警告甚至懲罰措施。6、健全涉與電子支付業(yè)務(wù)的法規(guī)法律，對(duì)發(fā)生的民事或刑事訴訟有法可依。（2） 事后安全網(wǎng) 實(shí)施保證金制度，當(dāng)?shù)谌街Ц镀髽I(yè)經(jīng)營(yíng)失敗時(shí)，為沉淀資金所有人提供保護(hù)。由央行作為最后保險(xiǎn)人，因?yàn)檠胄性诒Ｗo(hù)結(jié)算體系

29、上的成本最低，它擁有同國(guó)家一樣的信用和資金實(shí)力，對(duì)陷入一時(shí)流動(dòng)性不足的支付企業(yè)做出緊急資金援助的姿態(tài)時(shí)，能取得沉淀資金所有者（賣方或其他機(jī)構(gòu)）的信任或認(rèn)可，不需要實(shí)際投入巨大的貸款就能解決資金的流動(dòng)性危機(jī)。 保證金比例的確定應(yīng)該既滿足企業(yè)自身發(fā)展又能保證資金安全性，如果按照“狹義銀行”來(lái)約束規(guī)第三方支付企業(yè)，即主100%的存款準(zhǔn)備金制度，將所有沉淀資金交由央行托管，這能完全保護(hù)資金的安全和結(jié)算體系的穩(wěn)定，但是這不僅消除了沉淀資金對(duì)企業(yè)自身業(yè)務(wù)拓展、前景發(fā)展和業(yè)務(wù)創(chuàng)新的有利影響，而且使資金利用率低下、增加銀行流動(dòng)性，進(jìn)而加劇銀行流動(dòng)性過(guò)剩。 央行應(yīng)要求第三方支付企業(yè)按周期上報(bào)交易數(shù)據(jù)，根據(jù)數(shù)據(jù)估

30、算沉淀資金額度，計(jì)算/調(diào)整保證金比例，計(jì)算保證金利息。并且在發(fā)生重大支付風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，先以企業(yè)自由資金補(bǔ)償資金所有人的損失，再以央行審核的通過(guò)動(dòng)用保證金。（3） 收益實(shí)行事前協(xié)商制度 第三方支付企業(yè)使用沉淀資金產(chǎn)生的利益應(yīng)歸支付者所有，但基于我國(guó)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，大多數(shù)第三方支付企業(yè)仍靠沉淀資金獲益來(lái)維持運(yùn)作的，如果嚴(yán)格規(guī)收益歸屬，將不利于網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展甚至使眾多第三方支付企業(yè)瀕臨破產(chǎn)。應(yīng)適當(dāng)允許企業(yè)與客戶在合同中協(xié)商沉淀資金歸屬，按自身意愿授權(quán)第三方支付企業(yè)是否可以使用沉淀資金，并按照協(xié)商的具體容分享孳息，并可以以資金利息的方式返還客戶。四、 電子支付基本工具-電子貨幣（一）、 電子貨幣的概念和對(duì)

31、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的滲透 在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)進(jìn)步和電子商務(wù)快速發(fā)展的推動(dòng)下，電子貨幣的巨大的優(yōu)勢(shì)逐漸凸顯，正在撼動(dòng)傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)的支配性地位，將開(kāi)創(chuàng)一個(gè)全新的貨幣時(shí)代。但在樂(lè)觀的同時(shí)，也應(yīng)清醒的看到電子貨幣帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，金融監(jiān)管當(dāng)局對(duì)此要有足夠地警覺(jué)，并要采取積極的預(yù)防措施，使我們既能充分享受電子貨幣帶來(lái)的好處，把握住發(fā)展的機(jī)遇，適應(yīng)金融創(chuàng)新、變革的趨勢(shì)，又能防電子貨幣帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)金融體系、經(jīng)濟(jì)生活的負(fù)面沖擊。法定貨幣一般由國(guó)家壟斷發(fā)行，并由中央銀行代表國(guó)家發(fā)行貨幣、維護(hù)貨幣穩(wěn)定、維護(hù)金融秩序、保障金融體系的安全運(yùn)行，央行借助貨幣的發(fā)行權(quán)和貨幣政策執(zhí)行權(quán)來(lái)對(duì)本國(guó)宏觀金融經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控。而電子貨幣既可以由央行發(fā)

32、行，也可以是一般的金融機(jī)構(gòu)，甚至非金融的支付結(jié)算組織。電子貨幣之于電子支付，如同實(shí)體貨幣之于現(xiàn)實(shí)交易市場(chǎng)，隨著網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)的劇增，電子貨幣的需求和使用越來(lái)越大，越來(lái)越廣，央行的貨幣發(fā)行權(quán)受到動(dòng)搖，將使央行對(duì)貨幣供給的控制能力受到削弱。（二）、 電子貨幣對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響（1） 電子貨幣對(duì)貨幣供給和流通的影響基于電子金融服務(wù)，客戶可以迅速便利的實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金、儲(chǔ)蓄、定期與活期的轉(zhuǎn)換。為客戶賬戶余額提供利息的電子貨幣是現(xiàn)金還是儲(chǔ)蓄，這已經(jīng)很難分辨。另外，利用網(wǎng)絡(luò)銀行轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)，客戶可以瞬時(shí)完成資金的銀證、銀期轉(zhuǎn)賬。這樣，電子貨幣的發(fā)展使得貨幣M0、M1、M2之間結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化。正是基于此，中國(guó)人民銀行從20

33、01年7月起將證券公司客戶保證金計(jì)入了M2?？梢灶A(yù)見(jiàn)，隨著網(wǎng)絡(luò)金融的進(jìn)一步發(fā)展，電子貨幣體系同時(shí)滿足貨幣各層次，將難以劃分貨幣的各層次，甚至不可能，從而使貨幣政策的制定失去計(jì)量的基礎(chǔ)。 基礎(chǔ)貨幣=存款準(zhǔn)備金+現(xiàn)金，從公式可以看出，如果電子貨幣部分取代流通中的現(xiàn)金， 在商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金不變的情況下，必然減少基礎(chǔ)貨幣;如果流通中現(xiàn)金保持不變，電子貨幣使得具備了活期支票賬戶功能的存款在賬戶分類上仍然可以被劃分到儲(chǔ)蓄賬戶，導(dǎo)致商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金的實(shí)際繳存率下降，相當(dāng)于減少了存款準(zhǔn)備金，也將導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣減少。 貨幣乘數(shù)k=（Rc+1）/(Rd+Re+Rc)。其中Rd、Re、Rc分別代表法定準(zhǔn)備金率、

34、超額準(zhǔn)備率和現(xiàn)金在存款中的比率，K與Rc負(fù)相關(guān)。由于電子貨幣無(wú)需攜帶，使用便捷，并且還可以產(chǎn)生一定的利息收益，這將提高持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，降低人們對(duì)現(xiàn)金持有的需求， 因此將引起Rc下降，貨幣乘數(shù)增大。Rd由央行直接控制，與k負(fù)相關(guān)。央行根據(jù)存款流動(dòng)性的不同采取差別準(zhǔn)備金率，電子貨幣使得定活儲(chǔ)蓄的轉(zhuǎn)換成本趨近于零，相當(dāng)于增強(qiáng)了定期存款流動(dòng)性。商業(yè)銀行為了合法降低存放于中央銀行的準(zhǔn)備金額度，就會(huì)設(shè)法改變存款結(jié)構(gòu)而持有更多的準(zhǔn)備金率較低的存款，使得法定準(zhǔn)備金的實(shí)際繳存率下降，引起增大貨幣乘數(shù)的作用。（2） 電子貨幣將影響央行調(diào)整經(jīng)濟(jì)的宏觀貨幣政策 電子貨幣的發(fā)展將會(huì)給傳統(tǒng)貨幣供給帶來(lái)重大影響，央行賴

35、以制定與執(zhí)行貨幣政策的基礎(chǔ)和依據(jù)發(fā)生改變，從而影響貨幣政策的制度體系： 1、公開(kāi)業(yè)務(wù)市場(chǎng)操作：央行的主要負(fù)債是現(xiàn)金，電子貨幣對(duì)現(xiàn)金的大規(guī)模取代將會(huì)使中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模急劇縮減，從而使得央行不能適時(shí)進(jìn)行大規(guī)模的貨幣吞吐操作。影響到央行公開(kāi)市場(chǎng)操作的時(shí)效性和靈活性。 2、再貼現(xiàn)工具：央行通過(guò)調(diào)整再貼現(xiàn)率來(lái)影響商業(yè)銀行向央行的借貸成本，從而調(diào)節(jié)銀根。而商業(yè)銀行可利用發(fā)行電子貨幣來(lái)緩沖再貼現(xiàn)率的影響，結(jié)果是再貼現(xiàn)率對(duì)于電子貨幣的供需難以直接發(fā)揮作用。但是在現(xiàn)階段，電子貨幣的發(fā)行仍然需要依賴傳統(tǒng)貨幣來(lái)保值，所以當(dāng)發(fā)行者面臨電子貨幣贖回的壓力而需要向央行借款時(shí)，再貼現(xiàn)率仍然能夠影響其借款的成本。 3、

36、法定準(zhǔn)備金率，由于電子貨幣暫未要求繳納準(zhǔn)備金，在取代了部分有準(zhǔn)備金要求的儲(chǔ)蓄后，使得法定準(zhǔn)備金的實(shí)際繳存率下降，而且準(zhǔn)備金制度的有效性在金融創(chuàng)新中也在不斷受到?jīng)_擊，隨著電子貨幣規(guī)模不斷擴(kuò)大時(shí)，法定準(zhǔn)備金率的有效性將不斷下降。（三）、 電子貨幣會(huì)引發(fā)金融監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn) 電子貨幣沖擊著傳統(tǒng)金融監(jiān)管的監(jiān)管手段和監(jiān)測(cè)體系，以往的傳統(tǒng)金融監(jiān)管的主要監(jiān)管手段一般是安排現(xiàn)場(chǎng)檢查與非現(xiàn)場(chǎng)檢查，并通過(guò)對(duì)金融行業(yè)的流動(dòng)性、可回收性、收益和安全性等系列風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的監(jiān)測(cè)體系，掌握其資本充足性、資產(chǎn)質(zhì)量、部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理等，在電子支付手段下，貨幣的電子化和交易活動(dòng)的瞬時(shí)性，使得以紙質(zhì)憑證為原始依據(jù)的現(xiàn)場(chǎng)檢查和以報(bào)表規(guī)章為主要容

37、的非現(xiàn)場(chǎng)檢查失去了威懾力和有效性。事后監(jiān)管無(wú)法使監(jiān)管當(dāng)局與時(shí)掌握電子貨幣資金流動(dòng)與資本流動(dòng)的流量、流向、流速和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的動(dòng)態(tài)信息。電子貨幣對(duì)通貨的替代和發(fā)行主體的非中央銀行化，弱化了基礎(chǔ)貨幣的作用和商業(yè)銀行存款貨幣的創(chuàng)造能量，增強(qiáng)了貨幣乘數(shù)變動(dòng)的隨機(jī)性，影響了貨幣供給量的可控性、可測(cè)性和相關(guān)性，對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)產(chǎn)生了影響。而降低貨幣政策有效性的同時(shí)，也降低了金融監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系信息采集、處理的準(zhǔn)確性和完整性，影響了金融監(jiān)管的效率。電子貨幣給傳統(tǒng)金融監(jiān)管帶來(lái)了新的金融風(fēng)險(xiǎn)。具體體現(xiàn)在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)、金融犯罪風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。（四）、 針對(duì)電子貨幣的金融監(jiān)管對(duì)電子貨幣安全風(fēng)險(xiǎn)的

38、防，我國(guó)金融當(dāng)局應(yīng)著重從幾個(gè)方面著手：（1） 健全對(duì)發(fā)行者審核，建立部控制體系1、制定電子貨幣市場(chǎng)準(zhǔn)入規(guī)，建立發(fā)行機(jī)構(gòu)的資格審查制度，樹(shù)立電子貨幣的社會(huì)公信力，從源頭上消除個(gè)別突發(fā)性事件造成電子貨幣所有人的心理恐慌而導(dǎo)致可能的金融風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)的不穩(wěn)定；2、在健全發(fā)行機(jī)構(gòu)控體系的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化金融監(jiān)管，督促發(fā)行機(jī)構(gòu)嚴(yán)格自律，努力消除部隱患，規(guī)運(yùn)作；3、電子貨幣發(fā)行規(guī)化，發(fā)行量上限取決于發(fā)行機(jī)構(gòu)凈資本、資產(chǎn)負(fù)債、流動(dòng)性、可回收性等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。4、堵塞電子貨幣支付系統(tǒng)可能存在的技術(shù)漏洞，保障電子貨幣所有人的合法利益。通過(guò)立法，對(duì)從事電子貨幣相關(guān)的行為，準(zhǔn)確界定其法律性質(zhì)，加大法律的懲罰力度，震懾此類犯罪行

39、為。（2） 對(duì)電子貨幣信用問(wèn)題的防 首先，金融當(dāng)局應(yīng)積極研究電子貨幣發(fā)展的不同階段的特點(diǎn)，制定電子貨幣規(guī)化運(yùn)作的法律、法規(guī)，要明確界定各參與機(jī)構(gòu)與所有權(quán)人的權(quán)利義務(wù)，適時(shí)地對(duì)新出現(xiàn)的問(wèn)題，同立法機(jī)關(guān)作出相應(yīng)的司法解釋。其次，金融當(dāng)局應(yīng)將電子貨幣的發(fā)行與管理納入金融監(jiān)管體系之中，避免出現(xiàn)金融監(jiān)管缺位，具體措施包括：1、設(shè)立“電子貨幣特別賬戶”管理機(jī)構(gòu)，規(guī)定發(fā)行機(jī)構(gòu)要在該機(jī)構(gòu)開(kāi)設(shè)電子貨幣特別賬戶，由該機(jī)構(gòu)對(duì)電子貨幣賬戶進(jìn)行集中管理、監(jiān)督，負(fù)責(zé)資金的安全和合法性。以便金融當(dāng)局能隨時(shí)掌握我國(guó)電子貨幣的規(guī)模和余額，為制訂監(jiān)管法律、法規(guī)提供準(zhǔn)確的依據(jù)。2、根據(jù)電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)電子貨幣余額向其征繳準(zhǔn)備金，降

40、低乘數(shù)效應(yīng)，防止人為的放大社會(huì)信用規(guī)模，提高信用風(fēng)險(xiǎn)。3、建立預(yù)警機(jī)制，甄別大額電子貨幣支付交易和不正常電子貨幣支付交易，并對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)密的監(jiān)管，防止風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生和擴(kuò)散。4、對(duì)非銀行電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)要規(guī)其預(yù)收款的使用和資金頭寸管理。金融監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)合理規(guī)定一個(gè)最低必須用于其所提供的服務(wù)或商品疇的擔(dān)保資金比例，以保證非銀行電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)能夠履行其自身承諾的義務(wù)。5、建立健全電子貨幣的結(jié)算清算系統(tǒng)，建立個(gè)人信用檔案，合理選擇個(gè)人信用評(píng)價(jià)指標(biāo)，加速我國(guó)社會(huì)信用體系建設(shè)。6.、建立發(fā)行者市場(chǎng)退出機(jī)制，要求必須首先清償所有電子貨幣債務(wù)，并且在清償完畢之前不得擅自清算自有與非自有資產(chǎn)。保障資金所有者權(quán)益。再次，

41、金融當(dāng)局應(yīng)未雨綢繆，針對(duì)電子貨幣能快速實(shí)現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移而隱藏巨大信用風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，建立不同信用風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的應(yīng)急預(yù)案。從而在信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，能有效的抵御，降低風(fēng)險(xiǎn)的影響面和化解風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)。（3） 電子貨幣的國(guó)際傳遞風(fēng)險(xiǎn)防1、進(jìn)行國(guó)際間合作，共同打擊和防利用電子支付手段的跨國(guó)洗錢犯罪活動(dòng)；對(duì)跨國(guó)偷稅逃稅、非法資金外逃與其他損害國(guó)家利益的跨國(guó)金融犯罪行為進(jìn)行嚴(yán)密監(jiān)控和防，與時(shí)發(fā)現(xiàn)，與時(shí)凍結(jié)。2、對(duì)于采用電子貨幣結(jié)算的雙邊電子商務(wù)活動(dòng)，采取電子支付和書面申請(qǐng)相結(jié)合的制度；與長(zhǎng)期對(duì)外交易結(jié)算的對(duì)象國(guó)家合作，簽訂雙邊電子貨幣結(jié)算清算協(xié)議，消除匯率變動(dòng)和金融危機(jī)引起的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)際間傳遞，有效的將風(fēng)險(xiǎn)控制在較小的圍

42、。3、建立適應(yīng)電子貨幣國(guó)際結(jié)算清算的國(guó)際金融形勢(shì)評(píng)估體系，防國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)向國(guó)傳遞。五、 探索我國(guó)電子支付的金融監(jiān)管新方向（一）、 歐美國(guó)家對(duì)電子支付業(yè)務(wù)的金融監(jiān)管（1） 歐盟對(duì)電子支付機(jī)構(gòu)的監(jiān)管要求：1、提高進(jìn)入門檻，要求最低自有資金：為保證電子貨幣機(jī)構(gòu)具有充足資本金，要求其必須具備100 萬(wàn)歐元以上的初始資本金，而且必須持續(xù)持有自有資金，并規(guī)定了最低限額。2、投資活動(dòng)限制：規(guī)定電子支付機(jī)構(gòu)在提供服務(wù)過(guò)程中，沉淀于平臺(tái)上的資金屬于機(jī)構(gòu)負(fù)債。為保障其相關(guān)財(cái)務(wù)負(fù)債由具有高流動(dòng)性的低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)作支撐，對(duì)其投資活動(dòng)進(jìn)行嚴(yán)格的限制，其中包括對(duì)投資的資產(chǎn)項(xiàng)目以與投資額度的限制。3、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理：鑒于電子貨幣

43、機(jī)構(gòu)面臨著包括技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)、程序性風(fēng)險(xiǎn)以與因機(jī)構(gòu)與那些從事相關(guān)操作性或其他輔助性活動(dòng)的實(shí)體合作而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)在的各種金融與非金融風(fēng)險(xiǎn)，要求其必須具備穩(wěn)健與審慎管理、行政管理和會(huì)計(jì)核算程序，以與適當(dāng)?shù)牟靠刂茩C(jī)制。4、記錄和報(bào)告制度：2000/28/EC 指令明確規(guī)定，電子貨幣機(jī)構(gòu)作為義務(wù)，應(yīng)定期提交財(cái)務(wù)報(bào)告、審計(jì)報(bào)告等定期報(bào)告；股權(quán)結(jié)構(gòu)變更、支付服務(wù)組織名稱、注冊(cè)資本或組織形式變更；合并或分立；調(diào)整業(yè)務(wù)圍或改變業(yè)務(wù)模式等臨時(shí)性報(bào)告；記錄和保留一定時(shí)間的交易記錄。（2） 美國(guó)對(duì)電子支付機(jī)構(gòu)的監(jiān)管措施 美國(guó)沿用現(xiàn)有法規(guī)對(duì)大多數(shù)匯款與非銀行機(jī)構(gòu)的支付實(shí)施行業(yè)監(jiān)管，此類業(yè)務(wù)通稱為“貨幣服務(wù)業(yè)務(wù)”。提供支付的

44、公司被視為“貨幣服務(wù)機(jī)構(gòu)”，是貨幣轉(zhuǎn)賬企業(yè)或是貨幣服務(wù)企業(yè)，而不是銀行或其他類型的存款機(jī)構(gòu)，不需獲得銀行業(yè)務(wù)許可證。美國(guó)對(duì)貨幣服務(wù)機(jī)構(gòu)以發(fā)放牌照的方式管理和規(guī)，明確規(guī)定初始資本金、自有流動(dòng)資金、投資圍限制、記錄和報(bào)告制度、反洗錢等方面的容。 美國(guó)對(duì)貨幣服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)行多元化的功能性監(jiān)管，設(shè)有聯(lián)邦政府和州政府兩級(jí)監(jiān)管。各州根據(jù)聯(lián)邦法律制定本州監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和圍，承擔(dān)相應(yīng)的監(jiān)管責(zé)任。對(duì)沉淀資金的定位管理，作為美國(guó)聯(lián)邦政府主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)之一，美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司將第三方支付平臺(tái)上滯留的資金視為負(fù)債，而不是聯(lián)邦銀行法中定義的存款。美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司通過(guò)提供存款延伸保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)對(duì)滯留資金的監(jiān)管，第三方支付平臺(tái)滯留的資

45、金需要存放在其保險(xiǎn)的商業(yè)銀行的無(wú)息賬戶中，每個(gè)用戶資金的保險(xiǎn)上限為10 萬(wàn)美元。（二）、 對(duì)我國(guó)的監(jiān)管啟示 隨著信息時(shí)代的深入，越來(lái)越多的企業(yè)企圖在電子支付這塊大蛋糕上分得一份，紛紛向公眾提供了電子支付服務(wù)，參差不齊的企業(yè)資質(zhì)，小支付公司不斷涌入，盲目擴(kuò)導(dǎo)致電子支付行業(yè)間的不良競(jìng)爭(zhēng)，既破壞了商業(yè)環(huán)境也造成了監(jiān)管盲點(diǎn)。 借鑒歐洲做法，明確限定最低注冊(cè)資本金額并作為進(jìn)入市場(chǎng)的準(zhǔn)入條件。近期央行將出臺(tái)支付清算管理辦法，屆時(shí)將發(fā)放10電子支付牌照，對(duì)第三方支付企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控，這從源頭上防電子支付的金融風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)最新報(bào)道，銀監(jiān)會(huì)對(duì)電子支付業(yè)務(wù)申請(qǐng)進(jìn)入的壁壘極高，不僅要求最低注冊(cè)資金，還限定具有從事金融

46、業(yè)務(wù)背景的企業(yè)。這意味除此10家電子支付企業(yè)外，其他企業(yè)將遭到洗牌退市。這樣既保障有足夠業(yè)務(wù)能力的第三方支付企業(yè)的存活，又整合該市場(chǎng)的優(yōu)良資源，保護(hù)更多人的合法權(quán)益。另一方面，美國(guó)對(duì)支付平臺(tái)的沉淀資金定位為負(fù)債而非存款，明確該平臺(tái)不是銀行或其他類型的存款機(jī)構(gòu)，作為貨幣轉(zhuǎn)賬企業(yè)或貨幣服務(wù)企業(yè)，由美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司通過(guò)提供“存款延伸保險(xiǎn)”實(shí)現(xiàn)對(duì)沉淀資金的監(jiān)管。對(duì)于我國(guó)電子支付企業(yè)，應(yīng)嚴(yán)格管理沉淀資金，明確規(guī)由專門指定金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)托管第三方支付平臺(tái)的沉淀資金，并限制平臺(tái)對(duì)資金的使用權(quán)限，在保證資金安全的同時(shí)又能促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展，限制第三方支付機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)圍，控制其支付風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)是信

47、用經(jīng)濟(jì)，信用作為特定的經(jīng)濟(jì)交易行為，是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，在電子支付領(lǐng)域，信用將會(huì)起巨大的作用。中國(guó)的法制建設(shè)逐步走向成熟，各種法律法規(guī)隨著社會(huì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)建設(shè)的需要應(yīng)運(yùn)而生，但征信立法工作仍然滯后，條例的出臺(tái)將填補(bǔ)中國(guó)征信立法的空白，并促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，促使網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)走上快車道。（三）、 建立市場(chǎng)紀(jì)律約束機(jī)制電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)，包括銀行和被監(jiān)管部門許可的非銀行企業(yè)，以下簡(jiǎn)稱“機(jī)構(gòu)”。強(qiáng)化市場(chǎng)紀(jì)律以提高市場(chǎng)的透明度，這使得機(jī)構(gòu)的電子貨幣存款份額與該機(jī)構(gòu)的社會(huì)信譽(yù)等級(jí)相關(guān)，信譽(yù)等級(jí)越高，所能取得的存款份額越大。而信用等級(jí)又和該機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)狀況直接相關(guān)。在信息充分且與時(shí)披露的市場(chǎng)紀(jì)律下，進(jìn)行高

48、風(fēng)險(xiǎn)貸款的機(jī)構(gòu)所能取得的存款份額將小于其進(jìn)行謹(jǐn)慎貸款的機(jī)構(gòu)所能取得的市場(chǎng)分額。在信息披露充分的市場(chǎng)紀(jì)律下，隨著市場(chǎng)透明度的提高，機(jī)構(gòu)為了獲取更多的份額，則進(jìn)行謹(jǐn)慎貸款的積極性將越大，采取道德風(fēng)險(xiǎn)行為的可能性越小。巴塞爾委員會(huì)在關(guān)于“提高銀行透明度”的報(bào)告中所指出的，與高風(fēng)險(xiǎn)銀行相比，一家被人們視為安全而管理完善的銀行在投資者，債權(quán)人，存款人和其他交易對(duì)手的關(guān)系中可以獲得更有利的條件。而這種市場(chǎng)壓力將鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)減少道德風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行謹(jǐn)慎貸款，有效地配置資金，控制整個(gè)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。因而，從某種意義上來(lái)講，以充分的信息披露為基本要素的市場(chǎng)紀(jì)律實(shí)際上是賦予了機(jī)構(gòu)一種有效的激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)它們安全，穩(wěn)健并高效

49、地經(jīng)營(yíng)。而且，借助于市場(chǎng)紀(jì)律，監(jiān)管當(dāng)局能夠較好地平衡穩(wěn)定和效率之間的關(guān)系，既保持金融體的穩(wěn)定，又能允許機(jī)構(gòu)在決定所要從事的金融業(yè)務(wù)時(shí)具有更大的自主性，促使市場(chǎng)有序發(fā)展。建立高透明度的金融市場(chǎng)，首先應(yīng)該保證該市場(chǎng)有法可依、有章可循。而這又取決于金融監(jiān)管法制是否健全和完善。應(yīng)該將各類監(jiān)管制度，如凈資產(chǎn)、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)、資本充足率監(jiān)管、信息披露的圍和頻率以與市場(chǎng)準(zhǔn)入退出機(jī)制等都以法律規(guī)，完善金融立法，用法制強(qiáng)化市場(chǎng)紀(jì)律的約束作用六、 結(jié)語(yǔ) 電子支付是網(wǎng)絡(luò)時(shí)代興起的嶄新的支付方式，對(duì)金融業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，同時(shí)也給金融監(jiān)管帶來(lái)了巨大的沖擊和影響。對(duì)于這種新的支付關(guān)系，再用傳統(tǒng)紙幣支付的監(jiān)管制度，顯然不合適。本文提出電子支付金融監(jiān)管制度構(gòu)建的重點(diǎn)放在五個(gè)方面，應(yīng)明確監(jiān)管主體：央行、銀監(jiān)局發(fā)揮各自監(jiān)督的作用，對(duì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行定期審查并出臺(tái)相關(guān)監(jiān)督政策和懲罰機(jī)制；從立法角度嚴(yán)格限制市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出機(jī)制，以慎審、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)原則對(duì)申請(qǐng)開(kāi)展電子支付業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行核查審批，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)控制與報(bào)告制度