企業(yè)理財(cái)?shù)膬r值觀念

1、任務(wù)二 企業(yè)理財(cái)?shù)膬r值觀念一、單向選擇題1. 某人退休時有現(xiàn)金 10萬元，擬選擇一項(xiàng)回報(bào)比較穩(wěn)定的投資，希望每個季度能收入 2000 元補(bǔ)貼生活。 那么，該項(xiàng)投資的實(shí)際報(bào)酬率應(yīng)（ ）。A. 2 B. 8 2. 在下列各項(xiàng)資金時間價值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是（ ）。A. （P/F ， i ， n）B. （P/A ， i ， n）C. （F/P ， i ， n）D. （F/A ， i ， n）3. 兩年前發(fā)行的一筆國債， 5 年期，面值 1000 元，發(fā)行價 1100 元，票面利率 6 ，單利計(jì)息，到期一次還 本付息，現(xiàn)在市場價格為 1250 元，甲欲購入后持有至到期日，則其持有期年

2、均收益率是（ ）。4. 某公司發(fā)行面值為 1000 元，票面年利率為 5 ，期限為 10 年，每年支付一次利息， 到期一次還本的債券。 已知發(fā)行時的市場利率為 6，則該債券的發(fā)行價格為（）元。A. 1000B. 982.24D.11005. 某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項(xiàng)， 若按復(fù)利制用最簡便算法計(jì)算第 n 年末可以從 銀行取出的本利和，則應(yīng)選用的時間價值系數(shù)是（ ）。A. 復(fù)利終值數(shù)B. 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C. 普通年金終值系數(shù)D. 普通年金現(xiàn)值系數(shù)6. 在下列各項(xiàng)中，無法計(jì)算出確切結(jié)果的是（A. 后付年金終值B. 即付年金終值C. 遞延年金終值D. 永續(xù)年金終值7. 根據(jù)資金

3、時間價值理論， 在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上， 期數(shù)減 1、系數(shù)加 1 的計(jì)算結(jié)果， 應(yīng)當(dāng)?shù)扔?（）。A. 遞延年金現(xiàn)值系數(shù)B. 后付年金現(xiàn)值系數(shù)C. 即付年金現(xiàn)值系數(shù)D. 永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)8. 在 10利率下，一至五年期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為0.9091 、 0 . 8264 、 0 . 7513 、 0 . 6830 、0.6209 ，則五年期的普通年金現(xiàn)值系數(shù)為（ ）。B. 3.79079. 有甲、乙兩個付款方案：甲方案在五年中每年年初付款6000 元，乙方案在五年中每年年末付款 6000 元，若利率相同，則兩者在第五年末的終值（）。A. 相等B. 前者大于后者C. 前者小于后者D. 可能會

4、出現(xiàn)上述三種情況中的任何一種10. ABC 公司股票的固定成長率為 5%，預(yù)計(jì)第一年的股利為 6元，目前國庫券的收益率為 10%，市場平均收益率為15%該股票的B系數(shù)為1.5，那么該股票的價值為（）元。A. 45B. 48C. 55D. 6011. 某房地產(chǎn)開發(fā)商在某市開發(fā)的商品房現(xiàn)價為 2000元/ 平方米， 某購房者擬購買一套 1 00平方米的住房， 但由于資金問題，向開發(fā)商提出分期付款。開發(fā)商要求首期支付10萬元，然后分 6 年每年年末支付 3萬元。如果目前利率為 6%，則下列各項(xiàng)中錯誤的是（ ）。已知： （P/A ， 6%， 6）=4.9173 。A. 6 年中每年年末付款 3 萬元，

5、其現(xiàn)值為 24.7519 萬元B. 6 年中每年年末付款 3 萬元，其現(xiàn)值為 14.7519 萬元C. 采用一次付款方式，應(yīng)支付的金額為 20 萬元D. 一次付款優(yōu)于分期付款12. 某一項(xiàng)年金前 4 年沒有流入，后 6 年每年年初流入 1 000 元，利率為 10%，則該項(xiàng)年金的現(xiàn)值為（）元。（P/A , 10% 10） = 6.1446 ; （P/A , 10% 9） = 5.7590 ; （P/A , 10% 6） = 4.3553 ; （P/F , 10% 3） = 0.7513A. 2974.7B. 3500.0113. 某上市公司 2008年 3月初對外發(fā)布公告稱， 將于近期按照每

6、1 0股派發(fā)現(xiàn)金股利 5元進(jìn)行利潤分配， 如果 3月20日該公司股票的開盤價為 20元，收盤價為 21 元，則該股票的本期收益率為（ ）。A. 25%14. 以下關(guān)于債券的敘述，錯誤的是（ ）。A. 債券是債務(wù)人依照法定程序發(fā)行，承諾按約定的利率和日期支付利息，并在特定日期償還本金的書面?zhèn)鶆?wù)憑證B. 對于新發(fā)行的債券而言，估價模型計(jì)算結(jié)果反映了債券的發(fā)行價格C. 債券價值是指債券未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，又稱“債券的內(nèi)在價值”D. 對于到期一次還本付息的債券而言，隨著時間的推移債券價值逐漸降低15. 下列關(guān)于資金時間價值的敘述錯誤的是（）。A. 如果其他條件不變，當(dāng)期數(shù)為 1 時，復(fù)利終值和單利終值

7、是相同的B. 單利終值系數(shù)x單利現(xiàn)值系數(shù)=1C. 復(fù)利終值系數(shù)x復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)=1D. 年金終值系數(shù)x年金現(xiàn)值系數(shù)=116. 某公司股票的 B系數(shù)為2,無風(fēng)險利率為 4%市場上所有股票的平均報(bào)酬率為12%,則該公司股票的必要報(bào)酬率為（ ? ）。A. 8%B. 15%C. 11%D. 20%17. 下列因素引起的風(fēng)險中，投資者可以通過資產(chǎn)組合予以消減的是（ ? ）A. 宏觀經(jīng)濟(jì)狀況變化B. 世界能源狀況變化C. 發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)D. 被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營失誤18. 下列說法錯誤的是（ ? ）A. 相關(guān)系數(shù)為 0 時，不能分散任何風(fēng)險B. 相關(guān)系數(shù)在01之間時，相關(guān)系數(shù)越大風(fēng)險分散效果越小C. 相關(guān)系數(shù)在

8、-10之間時，相關(guān)系數(shù)越大風(fēng)險分散效果越小D. 相關(guān)系數(shù)為 1 時，組合可以最大程度地抵銷風(fēng)險6%和 9%，投資比重分別為 40%和 60%，兩19. 某資產(chǎn)組合含甲、乙兩種資產(chǎn)，兩種資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別是 種資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)為 0.6 ，則該資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為（ ? ）A. 5.4%20. 已知無風(fēng)險利率為 5%,市場組合的風(fēng)險收益率為10%某項(xiàng)資產(chǎn)的B系數(shù)為2,則下列說法正確的是 （）A. 該資產(chǎn)的風(fēng)險小于市場風(fēng)險B. 該資產(chǎn)的風(fēng)險等于市場風(fēng)險C. 該資產(chǎn)的必要收益率為 15%D. 該資產(chǎn)所包含的系統(tǒng)風(fēng)險大于市場組合的風(fēng)險21. 在計(jì)算由兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的組合收益率的方差時，不需要

9、考慮的因素是（? ）。A. 單項(xiàng)資產(chǎn)在投資組合中所占比重B. 單項(xiàng)資產(chǎn)的B系數(shù)C. 單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的方差D. 兩種資產(chǎn)收益率的協(xié)方差22. 假設(shè)A證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是12%, B證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是20%, A、B證券收益率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)為0.2，則AB兩種證券收益率的協(xié)方差為（）。%B. 0.048C. 無法計(jì)算23. 在投資收益率不確定的情況下，按估計(jì)的各種可能收益率水平及其發(fā)生概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)是（A. 實(shí)際投資收益率B. 期望投資收益率C. 必要投資收益率D. 無風(fēng)險收益率24. 某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險的完整工業(yè)項(xiàng)目投資， 有甲、 乙兩個方案可供選擇： 已知甲方案凈現(xiàn)值的

10、期望值為 1000 萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為 300 萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為 1200 萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為 330 萬元。下 列結(jié)論中正確的是（ ? ）。A. 甲方案優(yōu)于乙方案B. 甲方案的風(fēng)險大于乙方案C. 甲方案的風(fēng)險小于乙方案D. 無法評價甲、乙方案的風(fēng)險大小25. 如果某單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險大于整個市場組合的風(fēng)險，則可以判定該項(xiàng)資產(chǎn)的B值（？）。A. 等于 1 B. 小于 1 C. 大于 1 D. 等于 0二、多項(xiàng)選擇題1. 在下列各項(xiàng)中，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計(jì)算出確切結(jié)果的項(xiàng)目有（）。A. 償債基金B(yǎng). 先付年金終值C. 永續(xù)年金現(xiàn)值D. 永續(xù)年金終值2. 遞延年金具有如下特

11、點(diǎn)（ ）。A. 年金的第一次收付發(fā)生在若干期以后B. 沒有終值C. 年金的現(xiàn)值與遞延期無關(guān)D. 年金的終值與遞延期無關(guān)3. 與長期持有，股利固定增長的股票價值呈同方向變化的因素有（）。A. 預(yù)期第1年的股利B. 股利年增長率C. 投資人要求的收益率D. B系數(shù)4. 在計(jì)算不超過一年的債券的持有期年均收益率時，應(yīng)考慮的因素包括（）。A. 利息收入B. 持有時間C. 買入價D. 賣出價5. 債券的收益率包括( )。A. 息票率B. 直接收益率C. 持有期收益率D. 間接收益率6. 下列各項(xiàng)中屬于年金形式的有( )。A. 在租賃期內(nèi)每期支付的等額租金B(yǎng). 在設(shè)備折舊期內(nèi)每期按照直線法計(jì)提的折舊額C.

12、 等額分期付款D. 零存整取的整取額7. 下列遞延年金的計(jì)算式中正確的是( )A. P = AX (P/A ,i,n)x (P/F,i,m)B. P = AX (F/A ,i,n)x (P/F,i,m)C. P = Ax： (P/A,i ,m n)(P/A, i, m)D. P = AX (F/A ,i,n)x (P/F,i,n+m)8. 股票的價值形式有( )。A. 票面價值B. 賬面價值C. 清算價值D. 市場價值9. 股價指數(shù)的計(jì)算方法包括( )。A. 簡單算術(shù)平均法B. 綜合平均法C. 幾何平均法D. 加權(quán)綜合法10. 下列表述正確的是( )。A. 復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B

13、. 償債基金系數(shù)是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)C. 遞延年金的終值與遞延期無關(guān)D. 永續(xù)年金無終值11. 在下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)管理風(fēng)險對策的有（ ? ）。A. 規(guī)避風(fēng)險 ?B. 減少風(fēng)險C. 轉(zhuǎn)移風(fēng)險D .接受風(fēng)險12. 下列說法中正確的有（ ）。A. R=Rf+ B X （R m-Rf）所代表的直線就是證券市場線B. （R mRf）稱為市場風(fēng)險溢酬C. 如果風(fēng)險厭惡程度高，那么（Rm-Rf）就大D. 在證券市場線中，橫軸是（RRf），縱軸是必要收益率R13. 關(guān)于投資者要求的收益率，下列說法中正確的有（ ? ）。A. 風(fēng)險程度越高，要求的收益率越低B. 無風(fēng)險收益率越高，要求的收益率越高C. 無

14、風(fēng)險收益率越低，要求的收益率越高D. 風(fēng)險程度越高，要求的收益率越高14. 資本資產(chǎn)定價模型的局限性表現(xiàn)在（ ）。A. 某些資產(chǎn)或企業(yè)的 B 值難以估計(jì)B. 由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出的B 值對未來的指導(dǎo)作用必然要打折扣C. CAPM是建立在一系列假設(shè)之上的，其中一些假設(shè)與實(shí)際情況有較大的偏差D. 沒有提供對風(fēng)險與收益之間的一種實(shí)質(zhì)性的表述15. 以下關(guān)于收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率的說法正確的有（）。A. 收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率是收益率的標(biāo)準(zhǔn)差與期望值之比B. 收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率以絕對數(shù)衡量資產(chǎn)全部風(fēng)險的大小C. 收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率表示每單位預(yù)期收益所包含的風(fēng)險D. 收益率的

15、標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，資產(chǎn)的相對風(fēng)險越大三、判斷題1. 在通貨膨脹率很低的情況下，公司債券的利率可視同為資金時間價值。（）2. 對于到期一次還本付息的債券而言，隨著時間的推移債券價值逐漸增加。（）3. 股票的收益即持有期間獲得的股利。（）4. 在年金終值和計(jì)息期一定的條件下，折現(xiàn)率越高，則年金現(xiàn)值越大。（）5. 普通年金是指從第一期起，在一定時期內(nèi)每期等額發(fā)生的系列收付款項(xiàng)。（）6. 股利固定，長期持有的股票價值與投資人要求的必要報(bào)酬率成反比，與預(yù)期股利成正比。（ ）7. 已知（F/P , 3% 6） = 1.1941，則可以計(jì)算岀（P/A , 3% 6） = 5.4183。（）8. 當(dāng)持有期短于一

16、年的情況下，票面利率、期限、購買價格等和債券的收益率同向變動。（ ）9. 對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險最大的方案。（？）10. 如果投資比例和各項(xiàng)資產(chǎn)的期望收益率不變， 但組合中各項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)發(fā)生改變，資產(chǎn)組合的期望收益率就會改變。（ ？ ）11. 根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論，必要投資收益率等于期望投資收益率、無風(fēng)險收益率和風(fēng)險收益率之和。（？ ）12. 證券市場線反映股票的必要收益率與B值（系統(tǒng)風(fēng)險）之間的線性關(guān)系；而且證券市場線無論對單個證券還是投資組合都是成立的。（ ？ ）13. 證券組合風(fēng)險的大小，等于組合中各個證券風(fēng)險

17、的加權(quán)平均數(shù)。（？ ）四、計(jì)算分析題1. 某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提岀三種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付 20 萬，連續(xù)支付 10 次，共 200 萬元；（2）從第 5 年開始，每年末支付 25 萬元，連續(xù)支付 10 次，共 250 萬元；（3）從第 5 年開始，每年初支付 24 萬元，連續(xù)支付 10 次，共 240 萬元。假設(shè)該公司的資金成本率 （ 即最低報(bào)酬率 ） 為 10，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個方案？2. 某公司欲投資購買 A、B、C三種股票構(gòu)成證券組合，它們目前的市價分別為20元/股、16元/股和12元/股，它們的B系數(shù)分別為1.2、1.6和0.6，上年的股利分別為 2.2元/股、2.0元/股和1.35元/股，預(yù)期持 有B C股票每年可分別獲得穩(wěn)定的股利，持有A股票每年獲