企業(yè)理財(cái)?shù)膬r(jià)值觀念

1、任務(wù)二 企業(yè)理財(cái)?shù)膬r(jià)值觀念一、單向選擇題1. 某人退休時(shí)有現(xiàn)金 10萬元，擬選擇一項(xiàng)回報(bào)比較穩(wěn)定的投資，希望每個(gè)季度能收入 2000 元補(bǔ)貼生活。 那么，該項(xiàng)投資的實(shí)際報(bào)酬率應(yīng)（ ）。A. 2 B. 8 2. 在下列各項(xiàng)資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是（ ）。A. （P/F ， i ， n）B. （P/A ， i ， n）C. （F/P ， i ， n）D. （F/A ， i ， n）3. 兩年前發(fā)行的一筆國(guó)債， 5 年期，面值 1000 元，發(fā)行價(jià) 1100 元，票面利率 6 ，單利計(jì)息，到期一次還 本付息，現(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)格為 1250 元，甲欲購(gòu)入后持有至到期日，則其持有期年

2、均收益率是（ ）。4. 某公司發(fā)行面值為 1000 元，票面年利率為 5 ，期限為 10 年，每年支付一次利息， 到期一次還本的債券。 已知發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為 6，則該債券的發(fā)行價(jià)格為（）元。A. 1000B. 982.24D.11005. 某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項(xiàng)， 若按復(fù)利制用最簡(jiǎn)便算法計(jì)算第 n 年末可以從 銀行取出的本利和，則應(yīng)選用的時(shí)間價(jià)值系數(shù)是（ ）。A. 復(fù)利終值數(shù)B. 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C. 普通年金終值系數(shù)D. 普通年金現(xiàn)值系數(shù)6. 在下列各項(xiàng)中，無法計(jì)算出確切結(jié)果的是（A. 后付年金終值B. 即付年金終值C. 遞延年金終值D. 永續(xù)年金終值7. 根據(jù)資金

3、時(shí)間價(jià)值理論， 在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上， 期數(shù)減 1、系數(shù)加 1 的計(jì)算結(jié)果， 應(yīng)當(dāng)?shù)扔?（）。A. 遞延年金現(xiàn)值系數(shù)B. 后付年金現(xiàn)值系數(shù)C. 即付年金現(xiàn)值系數(shù)D. 永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)8. 在 10利率下，一至五年期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為0.9091 、 0 . 8264 、 0 . 7513 、 0 . 6830 、0.6209 ，則五年期的普通年金現(xiàn)值系數(shù)為（ ）。B. 3.79079. 有甲、乙兩個(gè)付款方案：甲方案在五年中每年年初付款6000 元，乙方案在五年中每年年末付款 6000 元，若利率相同，則兩者在第五年末的終值（）。A. 相等B. 前者大于后者C. 前者小于后者D. 可能會(huì)

4、出現(xiàn)上述三種情況中的任何一種10. ABC 公司股票的固定成長(zhǎng)率為 5%，預(yù)計(jì)第一年的股利為 6元，目前國(guó)庫(kù)券的收益率為 10%，市場(chǎng)平均收益率為15%該股票的B系數(shù)為1.5，那么該股票的價(jià)值為（）元。A. 45B. 48C. 55D. 6011. 某房地產(chǎn)開發(fā)商在某市開發(fā)的商品房現(xiàn)價(jià)為 2000元/ 平方米， 某購(gòu)房者擬購(gòu)買一套 1 00平方米的住房， 但由于資金問題，向開發(fā)商提出分期付款。開發(fā)商要求首期支付10萬元，然后分 6 年每年年末支付 3萬元。如果目前利率為 6%，則下列各項(xiàng)中錯(cuò)誤的是（ ）。已知： （P/A ， 6%， 6）=4.9173 。A. 6 年中每年年末付款 3 萬元，

5、其現(xiàn)值為 24.7519 萬元B. 6 年中每年年末付款 3 萬元，其現(xiàn)值為 14.7519 萬元C. 采用一次付款方式，應(yīng)支付的金額為 20 萬元D. 一次付款優(yōu)于分期付款12. 某一項(xiàng)年金前 4 年沒有流入，后 6 年每年年初流入 1 000 元，利率為 10%，則該項(xiàng)年金的現(xiàn)值為（）元。（P/A , 10% 10） = 6.1446 ; （P/A , 10% 9） = 5.7590 ; （P/A , 10% 6） = 4.3553 ; （P/F , 10% 3） = 0.7513A. 2974.7B. 3500.0113. 某上市公司 2008年 3月初對(duì)外發(fā)布公告稱， 將于近期按照每

6、1 0股派發(fā)現(xiàn)金股利 5元進(jìn)行利潤(rùn)分配， 如果 3月20日該公司股票的開盤價(jià)為 20元，收盤價(jià)為 21 元，則該股票的本期收益率為（ ）。A. 25%14. 以下關(guān)于債券的敘述，錯(cuò)誤的是（ ）。A. 債券是債務(wù)人依照法定程序發(fā)行，承諾按約定的利率和日期支付利息，并在特定日期償還本金的書面?zhèn)鶆?wù)憑證B. 對(duì)于新發(fā)行的債券而言，估價(jià)模型計(jì)算結(jié)果反映了債券的發(fā)行價(jià)格C. 債券價(jià)值是指?jìng)磥憩F(xiàn)金流入的現(xiàn)值，又稱“債券的內(nèi)在價(jià)值”D. 對(duì)于到期一次還本付息的債券而言，隨著時(shí)間的推移債券價(jià)值逐漸降低15. 下列關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值的敘述錯(cuò)誤的是（）。A. 如果其他條件不變，當(dāng)期數(shù)為 1 時(shí)，復(fù)利終值和單利終值

7、是相同的B. 單利終值系數(shù)x單利現(xiàn)值系數(shù)=1C. 復(fù)利終值系數(shù)x復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)=1D. 年金終值系數(shù)x年金現(xiàn)值系數(shù)=116. 某公司股票的 B系數(shù)為2,無風(fēng)險(xiǎn)利率為 4%市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為12%,則該公司股票的必要報(bào)酬率為（ ? ）。A. 8%B. 15%C. 11%D. 20%17. 下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，投資者可以通過資產(chǎn)組合予以消減的是（ ? ）A. 宏觀經(jīng)濟(jì)狀況變化B. 世界能源狀況變化C. 發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)D. 被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失誤18. 下列說法錯(cuò)誤的是（ ? ）A. 相關(guān)系數(shù)為 0 時(shí)，不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)B. 相關(guān)系數(shù)在01之間時(shí)，相關(guān)系數(shù)越大風(fēng)險(xiǎn)分散效果越小C. 相關(guān)系數(shù)在

8、-10之間時(shí)，相關(guān)系數(shù)越大風(fēng)險(xiǎn)分散效果越小D. 相關(guān)系數(shù)為 1 時(shí)，組合可以最大程度地抵銷風(fēng)險(xiǎn)6%和 9%，投資比重分別為 40%和 60%，兩19. 某資產(chǎn)組合含甲、乙兩種資產(chǎn)，兩種資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別是 種資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)為 0.6 ，則該資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為（ ? ）A. 5.4%20. 已知無風(fēng)險(xiǎn)利率為 5%,市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%某項(xiàng)資產(chǎn)的B系數(shù)為2,則下列說法正確的是 （）A. 該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B. 該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)等于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C. 該資產(chǎn)的必要收益率為 15%D. 該資產(chǎn)所包含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)21. 在計(jì)算由兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的組合收益率的方差時(shí)，不需要

9、考慮的因素是（? ）。A. 單項(xiàng)資產(chǎn)在投資組合中所占比重B. 單項(xiàng)資產(chǎn)的B系數(shù)C. 單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的方差D. 兩種資產(chǎn)收益率的協(xié)方差22. 假設(shè)A證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是12%, B證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是20%, A、B證券收益率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)為0.2，則AB兩種證券收益率的協(xié)方差為（）。%B. 0.048C. 無法計(jì)算23. 在投資收益率不確定的情況下，按估計(jì)的各種可能收益率水平及其發(fā)生概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)是（A. 實(shí)際投資收益率B. 期望投資收益率C. 必要投資收益率D. 無風(fēng)險(xiǎn)收益率24. 某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)項(xiàng)目投資， 有甲、 乙兩個(gè)方案可供選擇： 已知甲方案凈現(xiàn)值的

10、期望值為 1000 萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為 300 萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為 1200 萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為 330 萬元。下 列結(jié)論中正確的是（ ? ）。A. 甲方案優(yōu)于乙方案B. 甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案C. 甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案D. 無法評(píng)價(jià)甲、乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小25. 如果某單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)，則可以判定該項(xiàng)資產(chǎn)的B值（？）。A. 等于 1 B. 小于 1 C. 大于 1 D. 等于 0二、多項(xiàng)選擇題1. 在下列各項(xiàng)中，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計(jì)算出確切結(jié)果的項(xiàng)目有（）。A. 償債基金B(yǎng). 先付年金終值C. 永續(xù)年金現(xiàn)值D. 永續(xù)年金終值2. 遞延年金具有如下特

11、點(diǎn)（ ）。A. 年金的第一次收付發(fā)生在若干期以后B. 沒有終值C. 年金的現(xiàn)值與遞延期無關(guān)D. 年金的終值與遞延期無關(guān)3. 與長(zhǎng)期持有，股利固定增長(zhǎng)的股票價(jià)值呈同方向變化的因素有（）。A. 預(yù)期第1年的股利B. 股利年增長(zhǎng)率C. 投資人要求的收益率D. B系數(shù)4. 在計(jì)算不超過一年的債券的持有期年均收益率時(shí)，應(yīng)考慮的因素包括（）。A. 利息收入B. 持有時(shí)間C. 買入價(jià)D. 賣出價(jià)5. 債券的收益率包括( )。A. 息票率B. 直接收益率C. 持有期收益率D. 間接收益率6. 下列各項(xiàng)中屬于年金形式的有( )。A. 在租賃期內(nèi)每期支付的等額租金B(yǎng). 在設(shè)備折舊期內(nèi)每期按照直線法計(jì)提的折舊額C.

12、 等額分期付款D. 零存整取的整取額7. 下列遞延年金的計(jì)算式中正確的是( )A. P = AX (P/A ,i,n)x (P/F,i,m)B. P = AX (F/A ,i,n)x (P/F,i,m)C. P = Ax： (P/A,i ,m n)(P/A, i, m)D. P = AX (F/A ,i,n)x (P/F,i,n+m)8. 股票的價(jià)值形式有( )。A. 票面價(jià)值B. 賬面價(jià)值C. 清算價(jià)值D. 市場(chǎng)價(jià)值9. 股價(jià)指數(shù)的計(jì)算方法包括( )。A. 簡(jiǎn)單算術(shù)平均法B. 綜合平均法C. 幾何平均法D. 加權(quán)綜合法10. 下列表述正確的是( )。A. 復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B

13、. 償債基金系數(shù)是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)C. 遞延年金的終值與遞延期無關(guān)D. 永續(xù)年金無終值11. 在下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的有（ ? ）。A. 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) ?B. 減少風(fēng)險(xiǎn)C. 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)D .接受風(fēng)險(xiǎn)12. 下列說法中正確的有（ ）。A. R=Rf+ B X （R m-Rf）所代表的直線就是證券市場(chǎng)線B. （R mRf）稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬C. 如果風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高，那么（Rm-Rf）就大D. 在證券市場(chǎng)線中，橫軸是（RRf），縱軸是必要收益率R13. 關(guān)于投資者要求的收益率，下列說法中正確的有（ ? ）。A. 風(fēng)險(xiǎn)程度越高，要求的收益率越低B. 無風(fēng)險(xiǎn)收益率越高，要求的收益率越高C. 無

14、風(fēng)險(xiǎn)收益率越低，要求的收益率越高D. 風(fēng)險(xiǎn)程度越高，要求的收益率越高14. 資本資產(chǎn)定價(jià)模型的局限性表現(xiàn)在（ ）。A. 某些資產(chǎn)或企業(yè)的 B 值難以估計(jì)B. 由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出的B 值對(duì)未來的指導(dǎo)作用必然要打折扣C. CAPM是建立在一系列假設(shè)之上的，其中一些假設(shè)與實(shí)際情況有較大的偏差D. 沒有提供對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的一種實(shí)質(zhì)性的表述15. 以下關(guān)于收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率的說法正確的有（）。A. 收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率是收益率的標(biāo)準(zhǔn)差與期望值之比B. 收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率以絕對(duì)數(shù)衡量資產(chǎn)全部風(fēng)險(xiǎn)的大小C. 收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率表示每單位預(yù)期收益所包含的風(fēng)險(xiǎn)D. 收益率的

15、標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，資產(chǎn)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越大三、判斷題1. 在通貨膨脹率很低的情況下，公司債券的利率可視同為資金時(shí)間價(jià)值。（）2. 對(duì)于到期一次還本付息的債券而言，隨著時(shí)間的推移債券價(jià)值逐漸增加。（）3. 股票的收益即持有期間獲得的股利。（）4. 在年金終值和計(jì)息期一定的條件下，折現(xiàn)率越高，則年金現(xiàn)值越大。（）5. 普通年金是指從第一期起，在一定時(shí)期內(nèi)每期等額發(fā)生的系列收付款項(xiàng)。（）6. 股利固定，長(zhǎng)期持有的股票價(jià)值與投資人要求的必要報(bào)酬率成反比，與預(yù)期股利成正比。（ ）7. 已知（F/P , 3% 6） = 1.1941，則可以計(jì)算岀（P/A , 3% 6） = 5.4183。（）8. 當(dāng)持有期短于一

16、年的情況下，票面利率、期限、購(gòu)買價(jià)格等和債券的收益率同向變動(dòng)。（ ）9. 對(duì)于多個(gè)投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)最大的方案。（？）10. 如果投資比例和各項(xiàng)資產(chǎn)的期望收益率不變， 但組合中各項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)發(fā)生改變，資產(chǎn)組合的期望收益率就會(huì)改變。（ ？ ）11. 根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論，必要投資收益率等于期望投資收益率、無風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)收益率之和。（？ ）12. 證券市場(chǎng)線反映股票的必要收益率與B值（系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）之間的線性關(guān)系；而且證券市場(chǎng)線無論對(duì)單個(gè)證券還是投資組合都是成立的。（ ？ ）13. 證券組合風(fēng)險(xiǎn)的大小，等于組合中各個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)

17、的加權(quán)平均數(shù)。（？ ）四、計(jì)算分析題1. 某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn)，房主提岀三種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付 20 萬，連續(xù)支付 10 次，共 200 萬元；（2）從第 5 年開始，每年末支付 25 萬元，連續(xù)支付 10 次，共 250 萬元；（3）從第 5 年開始，每年初支付 24 萬元，連續(xù)支付 10 次，共 240 萬元。假設(shè)該公司的資金成本率 （ 即最低報(bào)酬率 ） 為 10，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案？2. 某公司欲投資購(gòu)買 A、B、C三種股票構(gòu)成證券組合，它們目前的市價(jià)分別為20元/股、16元/股和12元/股，它們的B系數(shù)分別為1.2、1.6和0.6，上年的股利分別為 2.2元/股、2.0元/股和1.35元/股，預(yù)期持 有B C股票每年可分別獲得穩(wěn)定的股利，持有A股票每年獲