寶鋼財務報表分析

1、寶鋼股份財務分析金融 1403 班盛佳慧周旋秦赟邵江南魯明州楊凡1. 公司概況公司簡介 （歷史發(fā)展及經(jīng)營范圍）寶山鋼鐵股份有限公司系根據(jù)中華人民共和國（以下簡稱“中國” ）法律在 中國境內注冊成立的股份有限公司。 該公司經(jīng)中國國家經(jīng)濟貿易委員會以國經(jīng)貿 企改 19991266 號文批準，由寶鋼集團有限公司（前稱“上海寶鋼集團公司” ， 以下簡稱“寶鋼集團”）獨家發(fā)起設立，于 2000年 2月 3日正式注冊成立。寶鋼 股份主要經(jīng)營鋼鐵冶煉、加工，電力、煤炭、工業(yè)氣體生產(chǎn)，碼頭、倉儲、運輸 等與鋼鐵相關的業(yè)務，技術開發(fā)、技術轉讓、技術服務和技術管理咨詢服務，汽 車修理，商品和技術的進出口，其中有色

2、金屬冶煉及壓延加工，工業(yè)爐窯，化工 原料及產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售， 金屬礦石、 煤炭、鋼鐵、非金屬礦石裝卸、 港區(qū)服務， 水路貨運代理，水路貨運裝卸聯(lián)運，船舶代理，國外承包工程勞務合作，國際招 標，工程招標代理，國內貿易，對銷，轉口貿易，廢鋼，煤炭，燃料油，化學危 險品（限批發(fā)）限分支機構經(jīng)營?；矩攧諣顩r截止 2015年 12 月 31日，寶鋼股份總資產(chǎn) 23,412,300 萬元，其中流動資產(chǎn) 6,990,300 萬元，非流動資產(chǎn) 23,412,300 萬元；負債總額為 2,011,690 萬元， 其中流動負債 9,185,980 萬元，非流動負債 11,197,700 萬元；所有者權益總額 為

3、 12,214,600 萬元； 2015 年度實現(xiàn)營業(yè)總收入收入 16,411,700 萬元，凈利潤 101,287 萬元 。公司戰(zhàn)略戰(zhàn)略定位公司以“創(chuàng)享改變生活”為使命，以“誠信、協(xié)同”為價值觀，以“成為鋼 鐵技術的領先者， 成為環(huán)境友好的最佳實踐者， 成為員工與企業(yè)共同發(fā)展的公司 典范”為愿景，以“成為全球最具競爭力的鋼鐵企業(yè)和最具投資價值的上市公司” 為戰(zhàn)略目標。戰(zhàn)略重點寶鋼集團未來的基本戰(zhàn)略是圍繞規(guī)模擴張的未來發(fā)展主線， 實現(xiàn)從精品戰(zhàn)略 到“精品 +規(guī)?！睉?zhàn)略的轉變，從新建為主到兼并重組與新建相結合的擴張方式 的轉變，大力提升寶鋼綜合競爭力，引領中國鋼鐵行業(yè)的發(fā)展。戰(zhàn)略建議堅持“精品加

4、規(guī)?！钡膽?zhàn)略思想，在技術領先的基礎上，發(fā)展服務先行的制 造業(yè)，發(fā)揮產(chǎn)融結合的優(yōu)勢，打造數(shù)字化寶鋼，成為綠色產(chǎn)業(yè)鏈的驅動者，在促 進產(chǎn)業(yè)結構調整，推動公司二次創(chuàng)業(yè)的過程中， 走出一條有寶鋼特色的經(jīng)營之路， 推動公司由卓越走向優(yōu)秀。2. 資產(chǎn)負債表水平分析寶鋼在資產(chǎn)負債表中，就資產(chǎn)而言 2015 年較 2014 年，流動資產(chǎn)下降 %，其 中貨幣資金下降 %。而配置在非流動的資產(chǎn)則上升了 %。貢獻最大的是在建工程上 升 %。非流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)的配置也升高了 3%?？梢砸姷霉镜膽?zhàn)略。在負債中流動負債同比上升 %，但由于公司優(yōu)化了融資方式降低了成本。所 以一年內到期的流動負債下降了 %。非流動負債上升

5、了 %，由于本年發(fā)行了 20 億 元中票與 5億歐元債，故應付債券上升了 %。負債合計上升 %。股東權益同比下降 %。質量分析1、貨幣資金可見 2015 年寶鋼集團貨幣資金減少較快。其中庫存現(xiàn)金下降最多2、應收賬款寶鋼集團應收賬款較去年降低。受到全球鋼鐵產(chǎn)能過剩的影響。3、其他應收款寶鋼集團2015年其他應收款較去年增長較多，與產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級有關。4、存貨寶鋼集團2015年的存貨較去年有所下降，其中原材料同比下降最多。這與 去產(chǎn)能有關系。結構分析項目2015-12-312014-12-31占資產(chǎn)的比重增長百分點金額占資產(chǎn)的比重（%金額占資產(chǎn)的比重（%資產(chǎn)總計%貨幣資金781,%1,210,%

6、其他應收款105,%108,%存貨2,351,%2,681,%應付賬款915,%1,004,%預收賬款1,246,%1,152,%其他應付款105,%114,%一年內到期的非流動負債450,%744,%長期借款911,%993,%表為資產(chǎn)負債表結構分析表（單位：萬元）從表中可知，貨幣資金比例也較高，說明短期償債能力較強。在資產(chǎn)總額中 存貨的比例最高，雖然2015年較2014年存貨占資產(chǎn)總額百分比下降了接近百分 點，主要原因有兩點：一是全球鋼鐵產(chǎn)能過剩，二是產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級。寶 鋼集團負債結構中主要以預收賬款為主，說明寶鋼有很強的銷售能力，大幅先占 用他人資金對寶鋼的資金周轉有利，其他應付賬

7、款減少是由于股權收購款減少。 一年內到期的非流動負債略有下降，說明寶鋼還款壓力減小。3. 利潤表分析利潤表是反映企業(yè)一定會計期間（如月度、季度、半年度或年度）生產(chǎn)經(jīng)營成 果的會計報表。企業(yè)一定會計期間的經(jīng)營成果既可能表現(xiàn)為盈利，也可能表現(xiàn)為 虧損，因此，利潤表也被稱為損益表。它全面揭示了企業(yè)在某一特定時期實現(xiàn)的 各種收入、發(fā)生的各種費用、成本或支出，以及企業(yè)實現(xiàn)的利潤或發(fā)生的虧損情 況。利潤表是根據(jù)“收入一費用=利潤”的基本關系來編制的，其具體內容取決 于收入、費用、利潤等會計要素及其內容，利潤表項目是收入、費用和利潤要素 內容的具體體現(xiàn)。從反映企業(yè)經(jīng)營資金運動的角度看，它是一種反映企業(yè)經(jīng)營資

8、 金動態(tài)表現(xiàn)的報表，主要提供有關企業(yè)經(jīng)營成果方面的信，屬于動態(tài)會計報表。 利潤表綜合分析單位：萬元項目2015 年2014 年變動額變動幅度營業(yè)收入16,411,18,778,-2,367,%營業(yè)成本16,331,18,055,-1,724,%其中：管理費用728,772,-44,%財務費用239,48,190,%投資收益103,37,65,%營業(yè)利潤185,764,-579,%利潤總額185,827,-642,%凈利潤71,609,-537,%可以看出從2014到2015年中，寶鋼股份的營業(yè)收入和營業(yè)成本均有下降，其中2015年營業(yè)收入為.00下降幅度達到%營業(yè)成本為.00，下降幅度達到%投

9、資收益有所增加，由2014年的37890增長到2015年的103821，增長65930 元，臟漲幅度達到174%營業(yè)利潤，利潤總額和凈利潤也均有不同較大程度的 下降，可能是由營業(yè)收入的降低導致的。利潤結構變動分析：可以看出2015年較2014年寶鋼股份利潤水平大幅下降，盈利能力明顯不足, 營業(yè)利潤的減少，營業(yè)外收入的減少，營業(yè)外支出的增加以及財務費用的增加等， 都導致2015年寶鋼股份的盈利能力較2014年大幅降低 銷售收入和凈利潤趨勢分析由圖可知，近三年來，銷售收入下降較大，且凈利潤下降也較大，其中2014 年的下降幅度小于2013年，表明銷售收入趨于穩(wěn)定。盡管業(yè)績有所增長，但受 市場影響，

10、盈利能力開始減弱。近三年凈利潤有所下降，且2015年較2014年降 幅較大，表明寶鋼的盈利能力減弱。公司銷售費用、管理費用數(shù)據(jù)變動情況項目2015 年2014 年增減率變動原因銷售費用215,220,%銷售規(guī)模增長管理費用728,772,%經(jīng)營規(guī)模增長，人工費用增加（單位：萬元）銷售和管理費用。2015年，寶鋼集團的銷售費用和管理費用均有所下降，20145年全年銷售費用為215,276萬元，占銷售金額的比例為 %較2014年上升 個百分點；管理費用為728,661萬元，占銷售金額的比例為較2014年上升個 百分點。主營業(yè)務分析可以看出寶鋼股份在鋼鐵制造，加工配送和化工等主要行業(yè)方面營業(yè)收入都

11、較上年有所下降， 在電子商務和金融業(yè)務方面營業(yè)收入增加， 也取得了較高的毛 利潤率。主營產(chǎn)品明細分析：對外貿易分析：4. 所有者權益變動表分析一、所有者權益變動表的規(guī)模分析以上是寶鋼 2015 年所有者權益變動表?？梢娫摴?2015 年所有者權益比 2014 年減少了 2,058,401,225 元，幅度為 %；從影響的主要項目看，最主要的原因是 凈利潤上的虧損。1. 股本變動情況分析寶鋼 2015 年通過股東減少資本的方式使得股本減少 3,508,500 元，占該年年初 %。2. 資本公積變動分析寶鋼 2015 年資本公積增加 485,936,100 元，占該年年初 %。3. 盈余公積變動

12、情況分析寶鋼 2015 年盈余公積增加 665,481,534 元，占該年年初 %。4. 未分配利潤情況分析寶鋼 2015 年未分配利潤虧損 2,617,394,504 元，占該年年初 %。二、所有者權益變動表的構成分析 從表格中可以看到，以股東權益合計的增減變動額為100%。其中未分配利潤貢獻了 127%，占絕大多數(shù)。 少數(shù)股東權益貢獻 29%。這幾項是造成主要虧損的 原因?？梢缘贸?，寶鋼集團在 2015 年經(jīng)歷了全球鋼鐵產(chǎn)能過剩和結構優(yōu)化的雙 重沖擊，在凈利潤上經(jīng)歷了大額虧損。 但在轉型鎮(zhèn)痛之下，資本公積和盈余公積 分別增長23唏口 32%說明在總體虧損的情況下，這兩項還存在較大周旋空間。

13、5. 現(xiàn)金流量表分析經(jīng)計算可得:每股經(jīng)營性現(xiàn)金流（元）現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增（萬元）現(xiàn)金債務總額比（）銷售現(xiàn)金比率（%）現(xiàn)金流動負債比（）全部資金現(xiàn)金回收率（）一、結構分析1、流入結構分析以2015年為例，在全部現(xiàn)金流入量中，經(jīng)營活動所得現(xiàn)金占，投資活動 所得現(xiàn)金占,籌資活動所得現(xiàn)金占。由此可以看出北方公司其現(xiàn)金流入產(chǎn)生 的主要來源為經(jīng)營活動與籌資活動，其投資活動基本對于企業(yè)的的現(xiàn)金流入貢獻 很小。2、流出結構分析以2015年為例，在全部現(xiàn)金流出量中，經(jīng)營活動所得現(xiàn)金占，投資活動 所得現(xiàn)金占，籌資活動所得現(xiàn)金占。北方公司其現(xiàn)金流出主要在經(jīng)營活動、 籌資活動方面，其投資活動占用流出現(xiàn)金很少。二、經(jīng)

14、營狀況分析1. 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入從2011年的2049億下降到了 1980億元，寶鋼2015 年尤其是銷售收入較前幾年有一個明顯的下降。但同時經(jīng)營活動現(xiàn)金流出從 2011年的 2428億下降到了 1468 億元，其營業(yè)成本，尤其是給職工的勞務支付 得到了控制縮減，使得現(xiàn)金凈流量從 1214223變?yōu)榱?2117680，有了更高的單位 效益。2. 投資活動占比例較小， 支付的其他與投資活動有關的現(xiàn)金使得投資活動現(xiàn) 金流出較前幾年大幅增長， 使得其凈現(xiàn)金流量在經(jīng)歷了 2012年的 264880后還是 逐年跌至 -2167613。公司應該調整投資結構，進行有效優(yōu)化。3. 籌資活動的現(xiàn)金流入的增長主要來自于取得借款吸收的現(xiàn)金， 然而償還債 務的同時子公司支付給股東的利潤更大幅度的增長使得凈現(xiàn)金流量從 929257 變 為了-111907 ，但同時也說明公司注重回報投資者的態(tài)度。總體來說， 經(jīng)營狀況還算可以， 在經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金能力較強的同時， 通過 籌資活動來償還舊債務。 寶鋼今后的重點必須持續(xù)穩(wěn)定地提高公司獲取活動現(xiàn)金 的能力，調整內部結構與對外投資方向，避免不良狀況。二、盈利質量分析盈利現(xiàn)金