家族企業(yè)治理結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究_基于浙江非上市中小

1、家族企業(yè)治理結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究基于浙江非上市中小家族企業(yè)的調(diào)查數(shù)據(jù)楊龍志,朱世平(溫州大學(xué),浙江溫州325027摘要:根據(jù)對(duì)浙江地區(qū)家族企業(yè)的抽樣調(diào)查研究,本文得到以下實(shí)證結(jié)論:在我國(guó)家族企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系方面:家族企業(yè)融入外部資本和管理資源都存在一個(gè)追求短期銷售績(jī)效的傾向;非上市中小家族企業(yè)并不存在“一股獨(dú)大”問(wèn)題,而是具有“一股獨(dú)大”優(yōu)勢(shì);家族企業(yè)股權(quán)分割清晰能顯著提高企業(yè)績(jī)效;家族企業(yè)外部顧問(wèn)制度的“公正性效率”的提高顯著大于“適用性效率”的降低,家族企業(yè)的治理效率得到改善。關(guān)鍵詞:家族企業(yè);民營(yíng)企業(yè);治理結(jié)構(gòu);經(jīng)營(yíng)績(jī)效;實(shí)證研究中圖分類號(hào):F276.5文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

2、文章編號(hào):1000-2154(200610-0017-05收稿日期:2006-04-25基金項(xiàng)目:本文是浙江省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃課題“家族企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的實(shí)證研究”(NX 05G L15和溫洲大學(xué)科研基金課題“民營(yíng)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)若干問(wèn)題研究:理論與實(shí)證”(X 03123的階段性研究成果作者簡(jiǎn)介:楊龍志(1967-,男,湖南益陽(yáng)人,溫州大學(xué)管理學(xué)院副教授;朱世平(1964-,男,安徽廬江人,溫州大學(xué)管理學(xué)院副教授。一、相關(guān)文獻(xiàn)回顧和研究假設(shè)的提出國(guó)外學(xué)者對(duì)家族企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的研究主要是從家族治理結(jié)構(gòu)的特殊性和關(guān)鍵要素、家族企業(yè)的“契約關(guān)系”治理結(jié)構(gòu)理論、董事會(huì)和外部董事和信任機(jī)制等方面展開(kāi)(聶正安,20

3、04。家族企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的特殊性在于參與人的“多重角色”;以此為基礎(chǔ),T agiuri 和Davis (1982構(gòu)建了家族企業(yè)治理的“三環(huán)”模型;家族企業(yè)除了正式契約的委托代理關(guān)系,更重要的是一種非正式的關(guān)系治理(Mustakallio ,2002。國(guó)外對(duì)于家族企業(yè)外部董事的研究是一個(gè)頗有爭(zhēng)議的課題。有些研究者認(rèn)為外部董事的專業(yè)知識(shí)給企業(yè)的決策會(huì)帶來(lái)客觀和獨(dú)立,因而能提高決策過(guò)程的質(zhì)量和效率(Schwartz &Barnes ,1991。B.Johanniss on 和Huse (2000認(rèn)為外部董事在家族企業(yè)不同的發(fā)展時(shí)期的比例的作用會(huì)不同。然而另一研究者F ord (1989和Jon

4、 ovic (1989則提出外部董事的價(jià)值不大的觀點(diǎn),原因是外部董事缺乏企業(yè)專用性知識(shí),也對(duì)家族文化不了解而無(wú)法解決家族企業(yè)特有的治理問(wèn)題。國(guó)內(nèi)諸多學(xué)者涉及了家族企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的研究。有的學(xué)者從生命周期的角度分析了家族企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)特征(楊大楷、韓其成,2003;林樂(lè)芬(2003認(rèn)為家族企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是治理結(jié)構(gòu)的重要方面,家族企業(yè)呈現(xiàn)出家族主導(dǎo)型治理模式:家族成員是家族企業(yè)股權(quán)的絕對(duì)擁有者、剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)的占有者;李春玲、王化成(2004分析了上市家族企業(yè)治理中控制性大股東的影響,大股東利用控制權(quán)獲得“控制權(quán)共享收益”和“控制權(quán)私人收益”。陳小悅和徐曉東(2001從實(shí)證的角度研究了上市公司

5、的大股東控制與企業(yè)業(yè)績(jī)的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)股權(quán)集中度與公司業(yè)績(jī)正相關(guān)。從以上的文獻(xiàn)的分析中,我們可以發(fā)現(xiàn):家族企業(yè)存在絕對(duì)控制的大股東可能有助于治理效率的提高,從而有可能提高企業(yè)的績(jī)效;家族企業(yè)外部董事第10期總第180期商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理N o 110V ol 11802006年10月BUSINESS ECON OMICS AN D ADMINISTRATIONOct.2006的適應(yīng)性效率和公正性效率作用,家族企業(yè)外部董事的引進(jìn)可能帶來(lái)治理效率的提高;再有,外部職業(yè)經(jīng)理與家族企業(yè)的融合都暗含著一個(gè)引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理有助于提高企業(yè)治理效率,從而提高企業(yè)績(jī)效的假設(shè)。然而,上述諸多觀點(diǎn)在國(guó)內(nèi)都還沒(méi)有真正有力的實(shí)證數(shù)

6、據(jù)的支持。本研究就是在以浙江省區(qū)域家族企業(yè)抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上,對(duì)上述觀點(diǎn)進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)證。二、家族企業(yè)治理結(jié)構(gòu)特征與績(jī)效的關(guān)系(一數(shù)據(jù)來(lái)源和研究方法1.數(shù)據(jù)來(lái)源和樣本分布本研究的分析數(shù)據(jù)都是基于2005年課題組對(duì)浙江省家族企業(yè)的抽樣調(diào)查。本研究共發(fā)放問(wèn)卷300份,回收、審核、篩選后得到有效問(wèn)卷249份,回收率83%。有效樣本的主要特征描述如下:樣本企業(yè)分布在12個(gè)行業(yè);企業(yè)規(guī)模分布是大企業(yè)(總資產(chǎn)超過(guò)1億24家(9.6%、中等規(guī)模企業(yè)(總資產(chǎn)5000萬(wàn)-1億39家(15.6%、中小企業(yè)(5000萬(wàn)以下158家(66.4%、未填28家(11.2%。2.研究方法和模型設(shè)計(jì)表1模型變量的含義和計(jì)量說(shuō)明

7、被解釋變量:ROA (資產(chǎn)利潤(rùn)率和ROS (銷售利潤(rùn)率解釋變量變量具體含義和計(jì)量方法企業(yè)規(guī)模股權(quán)社會(huì)化水平管理社會(huì)化水平最大股東持股比例Her findal 指數(shù)Z 指數(shù)股權(quán)清晰變量外部顧問(wèn)變量職業(yè)經(jīng)理變量控制變量社會(huì)化水平變量股權(quán)結(jié)構(gòu)變量管理控制變量家族企業(yè)的上年末總資產(chǎn)家族企業(yè)中非家族股東持股比例高、中層管理職位中非家族成員占比家族企業(yè)最大股東持股比例股權(quán)集中度變量,定義為股東持股比例平方和家族企業(yè)第一股東與第二大股東持股比例的比值虛擬變量,家族企業(yè)股權(quán)分割清晰,取值為1,否則取0虛擬變量,家族企業(yè)聘請(qǐng)了外部顧問(wèn),取值為1,否則取0虛擬變量,家族企業(yè)聘請(qǐng)了職業(yè)經(jīng)理,取值為1,否則取0(二家

8、族企業(yè)績(jī)效與治理結(jié)構(gòu)特征關(guān)系的回歸檢驗(yàn)為了分析家族企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的效率,我們以企業(yè)的業(yè)績(jī)水平為被解釋變量,以家族企業(yè)股份社會(huì)化水平、管理社會(huì)化水平、最大股東持股比例、Herfindal 指數(shù)、Z 指數(shù)等為解釋變量,以企業(yè)規(guī)模為控制變量,進(jìn)行回歸檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果如表2。表2家族企業(yè)績(jī)效與治理結(jié)構(gòu)特征關(guān)系的回歸模型分析結(jié)果模型(1模型(2被解釋變量資產(chǎn)利潤(rùn)率ROA 銷售利潤(rùn)率ROS解釋變量回歸系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)回歸系數(shù)T檢驗(yàn)值顯著性S ig.回歸系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)回歸系數(shù)T 檢驗(yàn)值顯著性S ig.常數(shù)-4.157-5.1780.000-5.859-7.7300.000企業(yè)規(guī)模0.0000280.338 2.3630.02

9、10.0000590.693 5.2550.000股份社會(huì)化水平-1.306-0.168-1.6150.110 1.6800.166 1.5470.126管理社會(huì)化水平0.8240.1000.7440.459 1.9280.231 1.8730.065最大股東持股比例0.02540.540 3.2490.0020.02010.435 2.7700.007Her findal 指數(shù)-2.118-0.364-1.7010.093-2.257-0.385-1.9380.056Z 指數(shù)0.0750.197 1.1740.2440.1450.379 2.4430.017股權(quán)清晰變量 1.0840.261

10、 2.4430.017 1.0750.258 2.6320.010外部顧問(wèn)變量0.7460.332 3.0990.0030.8590.380 3.8510.000職業(yè)經(jīng)理變量0.001620.0010.0080.9930.6190.3292.8570.006模型R 2值0.3280.461模型F 值 4.2257.032模型P 值0.0000.00081商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理2006年1.檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷娘@著性和解釋能力研究結(jié)果表明,模型(1和模型(2的F檢驗(yàn)值分別為4.225和7.032,顯著性水平都達(dá)到0.000,表明兩個(gè)回歸模型都具有統(tǒng)計(jì)意義,也就是說(shuō),家族企業(yè)治理結(jié)構(gòu)各變量對(duì)家族企業(yè)的績(jī)效存在顯著影

11、響。模型(1和模型(2的R2分別為0.328和0.461,即分別能夠解釋數(shù)據(jù)32.8%和46.1%的信息,具有一定的解釋能力,同時(shí)也表明影響企業(yè)績(jī)效的因素除了治理結(jié)構(gòu)之外依然是非常復(fù)雜的。因此,我們認(rèn)為模型的擬合效果較好,能夠解釋家族企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)的效率。2.回歸分析結(jié)果的比較與討論(1從企業(yè)規(guī)模來(lái)看,兩個(gè)模型的回歸系數(shù)均為正,并且在0.05的水平上都達(dá)到顯著,表明隨著家族企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大,企業(yè)的績(jī)效得到提高,即存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng),也說(shuō)明企業(yè)規(guī)模變量在模型中起到了很好的控制作用。(2家族企業(yè)的股權(quán)社會(huì)化程度對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)利潤(rùn)率影響的系數(shù)為負(fù),而對(duì)銷售利潤(rùn)率的影響系數(shù)為正,表明家族外股權(quán)的存在會(huì)給資產(chǎn)

12、利用績(jī)效的提升造成負(fù)面影響,卻能促進(jìn)銷售績(jī)效。從兩個(gè)績(jī)效指標(biāo)的特征來(lái)看,資產(chǎn)利潤(rùn)率相對(duì)而言反映了一種較長(zhǎng)時(shí)期的績(jī)效提升,而銷售利潤(rùn)率稍具有追求短期績(jī)效的痕跡。因此,家族外股東的進(jìn)入會(huì)存在企業(yè)發(fā)展短期化的傾向。但從顯著水平來(lái)看,兩個(gè)模型都沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn),也就是說(shuō),家族企業(yè)股權(quán)社會(huì)化對(duì)績(jī)效的這種影響十分有限,是不顯著的。(3家族企業(yè)的管理社會(huì)化程度對(duì)企業(yè)資產(chǎn)利潤(rùn)率和銷售利潤(rùn)率的影響系數(shù)都是正值,但都在0.05的顯著水平上沒(méi)有通過(guò)檢驗(yàn),在0.10水平上,家族企業(yè)管理社會(huì)化程度對(duì)資產(chǎn)利潤(rùn)率的影響不顯著,而對(duì)銷售利潤(rùn)率的影響達(dá)到顯著。這個(gè)結(jié)果表明,家族企業(yè)在管理上吸納社會(huì)資源盡管暫時(shí)難以提高企業(yè)相對(duì)

13、長(zhǎng)期的績(jī)效,卻在一定程度上能顯著促進(jìn)企業(yè)短期績(jī)效的優(yōu)化。(4研究結(jié)果還表明,家族企業(yè)引進(jìn)外部職業(yè)經(jīng)理的效率和上述結(jié)果是相似的。從系數(shù)的符號(hào)和顯著性檢驗(yàn)可知外部職業(yè)經(jīng)理顯著地具有提升企業(yè)短期銷售利潤(rùn)率的驅(qū)動(dòng)力而忽視企業(yè)資產(chǎn)利潤(rùn)率的提升。也就反映當(dāng)前家族企業(yè)職業(yè)經(jīng)理經(jīng)營(yíng)目標(biāo)追求的快速化的傾向。這個(gè)結(jié)果和(3的結(jié)論不矛盾,而是相互印證。綜合(1、(2、(3和(4的結(jié)果,都得到這樣一個(gè)結(jié)論:無(wú)論是家族企業(yè)融入外部資本資源還是外部管理資源,都存在一個(gè)追求顯著短期銷售績(jī)效的傾向而缺乏提高企業(yè)資產(chǎn)利潤(rùn)率的相對(duì)長(zhǎng)期發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力。結(jié)果還表明,從家族外股東、一般管理者到職業(yè)經(jīng)理,追求短期銷售績(jī)效的驅(qū)動(dòng)力越來(lái)越顯著

14、。筆者認(rèn)為,一個(gè)可能的解釋是,家族外股東從股權(quán)結(jié)構(gòu)分布來(lái)看是弱小股東,雖然和家族股東也存在一定的地緣等關(guān)系,但可能有點(diǎn)擔(dān)心受到家族大股東的“剝削”,其目標(biāo)函數(shù)存在一定的短期化傾向;而對(duì)于引進(jìn)的外部管理者,尤其是職業(yè)經(jīng)理,自己能力的被承認(rèn)和被信任一般主要是基于短期銷售績(jī)效的改善,注重短期是理所當(dāng)然的了。據(jù)筆者實(shí)地調(diào)研,一般職業(yè)經(jīng)理在家族企業(yè)的時(shí)間短則幾個(gè)月,長(zhǎng)則一兩年。能與一個(gè)家族企業(yè)主合作三年以上的職業(yè)經(jīng)理非常少見(jiàn)。職業(yè)經(jīng)理要在家族企業(yè)快速立住根基,追求快速銷售業(yè)績(jī)的驅(qū)動(dòng)當(dāng)然在情理之中。(5在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面,第一大股東持股比例在0.01水平上對(duì)家族企業(yè)影響顯著正相關(guān),即大股東的存在能顯著提高家族

15、企業(yè)的績(jī)效(無(wú)論是資產(chǎn)利潤(rùn)率還是銷售利潤(rùn)率;而同時(shí)股權(quán)集中度H指數(shù)系數(shù)符號(hào)卻表明,股權(quán)集中度高會(huì)降低企業(yè)績(jī)效,Z 指數(shù)的系數(shù)符號(hào)表明第一大股東和第二大股東持股比例相差越大,越有利于提高公司績(jī)效。這些結(jié)果在某種程度上是矛盾的而又可以統(tǒng)一起來(lái)。符合這三個(gè)結(jié)果的股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)該是,第一大股東相對(duì)而言具有較大優(yōu)勢(shì),同時(shí),股東數(shù)量較多,其余股東持股比例都比較分散,即一個(gè)較大股東與一群小股東組合的家族企業(yè)績(jī)效較好。也就是說(shuō),對(duì)于非上市中小家族企業(yè)來(lái)說(shuō),并不存在“一股獨(dú)大”問(wèn)題,而是具有“一股獨(dú)大”優(yōu)勢(shì)。這個(gè)結(jié)論可以用控股股東理論來(lái)解釋。第一大股東的持股比例達(dá)到可以左右股東會(huì)和董事會(huì)決議,就成為控制公司局面的控

16、股股東?？毓晒蓶|實(shí)質(zhì)上就是擁有了公司的控制權(quán)。在家族企業(yè),控股股東一般同時(shí)又是家族中的威權(quán)人物,所以,家族企業(yè)的第一大股東一般成為絕對(duì)的控制權(quán)擁有者(李春玲、王化成,2004。根據(jù)控股股權(quán)和控制權(quán)的基本理論(吳敬璉,2001,大股東掌握和運(yùn)用控制權(quán)可以獲得兩方面的利益:一是“控制權(quán)的共享收益”,即大股東利用控制權(quán)改善公司的管理和監(jiān)督91第10期楊龍志,朱世平:家族企業(yè)治理結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究所導(dǎo)致的公司整體價(jià)值的提升為全體股東共同分享;另一種是“控制權(quán)的私人收益”,即大股東利用所掌握的控制權(quán)攫取小股東排除在外的公司收益。作為特殊公司組織的家族企業(yè)來(lái)說(shuō),大小股東一般同屬于某個(gè)家族,連著某

17、種親緣、血緣或地緣,具有一種天然牢固的信任感,所以,占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的控制權(quán)的大股東也不會(huì)攫取分散小股東的利益,一般第一大股東的價(jià)值取向會(huì)選擇控制權(quán)的“共享收益”而非“私人收益”,家族企業(yè)特殊的關(guān)系治理使整個(gè)企業(yè)的價(jià)值和績(jī)效得到提升。(6在股權(quán)清晰方面,得到的結(jié)論是家族企業(yè)股權(quán)分割清晰能顯著提高企業(yè)績(jī)效。這是合乎情理的。產(chǎn)權(quán)理論的一個(gè)基本思想是,產(chǎn)權(quán)安排對(duì)企業(yè)的資源的配置效率具有決定性的作用。雖然存在模糊產(chǎn)權(quán)也可能產(chǎn)生高績(jī)效的非常規(guī)現(xiàn)象,即產(chǎn)權(quán)效率悖論(帕金斯,但一般情況下產(chǎn)權(quán)清晰對(duì)效率的促進(jìn)作用是明顯的。C oase 在1960年發(fā)表的關(guān)于社會(huì)成本的重要文章中提出了著名的科斯定理:當(dāng)產(chǎn)權(quán)界定清晰

18、,資源將用于價(jià)值最高的地方,而不管哪一個(gè)交易者承擔(dān)對(duì)另一方的責(zé)任。當(dāng)家族企業(yè)股權(quán)分割清晰時(shí),可以減少家族企業(yè)財(cái)產(chǎn)的“公共領(lǐng)域”,明確責(zé)任,減少產(chǎn)權(quán)的租耗,從而改善公司績(jī)效。相反,家族企業(yè)產(chǎn)權(quán)界定不清,很可能引發(fā)家族成員間的產(chǎn)權(quán)糾紛。(7在外部顧問(wèn)方面,我們發(fā)現(xiàn)聘請(qǐng)外部顧問(wèn)的家族企業(yè)的績(jī)效得到顯著提高。家族企業(yè)的外部顧問(wèn)制度比較類似于上市企業(yè)的獨(dú)立董事制度,因而家族企業(yè)的外部顧問(wèn)的作用也就和上市公司外部獨(dú)立董事存在許多相似之處。根據(jù)陳宏輝、賈生華的假說(shuō),“董事會(huì)中獨(dú)立董事比例的增加會(huì)產(chǎn)生一種效率替代(E fficiency T rade -off 關(guān)系”。即當(dāng)家族企業(yè)董事會(huì)中獨(dú)立董事越來(lái)越多時(shí),

19、一方面董事會(huì)決策時(shí)所掌握的內(nèi)部信息數(shù)量減少,質(zhì)量下降,所做出的決策就適用性越低,這就會(huì)降低公司治理效率;另一方面,公司職業(yè)經(jīng)理的“內(nèi)部人控制”效應(yīng)降低,做出決策的公正性越來(lái)越強(qiáng),又會(huì)提高公司治理效率,即“公正性效應(yīng)”。Schwartz &Barnes (1991與R.F ord &Jonovic (1989對(duì)家族企業(yè)外部董事效率的爭(zhēng)論也說(shuō)明了這點(diǎn)。按照類似的邏輯,在一個(gè)家族企業(yè)的決策小組中,外部顧問(wèn)的引進(jìn)也會(huì)產(chǎn)生兩種效應(yīng)。一方面隨著外部獨(dú)立董事或外部顧問(wèn)比例的增加,外部顧問(wèn)對(duì)企業(yè)內(nèi)部信息的不了解,做決策的正確性就會(huì)降低,即降低企業(yè)治理“適用性效率”;另一方面,隨著外部顧問(wèn)比例的

20、增加,外部顧問(wèn)可以降低職業(yè)經(jīng)理的“逆向選擇”行為,即存在會(huì)提高公司治理的“公正性效率”。那么,外部顧問(wèn)的引入家族企業(yè)績(jī)效顯著改善的結(jié)論的一個(gè)合理的解釋就是外部顧問(wèn)的“公正性效率”顯著大于“適用性效率”,從而促進(jìn)了家族企業(yè)治理結(jié)構(gòu)效率的改善。三、簡(jiǎn)短的研究結(jié)論經(jīng)過(guò)前面的研究,本文得到以下結(jié)論:首先,無(wú)論是家族企業(yè)融入外部資本資源(家族外股東還是外部管理資源(一般管理資源和職業(yè)經(jīng)理,都存在一個(gè)追求顯著短期銷售績(jī)效的傾向而缺乏相對(duì)長(zhǎng)期發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力;其次,對(duì)于非上市中小家族企業(yè)來(lái)說(shuō),并不存在“一股獨(dú)大”問(wèn)題,而是具有“一股獨(dú)大”優(yōu)勢(shì),即一個(gè)較大股東與一群小股東組合的家族企業(yè)績(jī)效較好,第一大股東相對(duì)而言

21、具有較大優(yōu)勢(shì),同時(shí),股東數(shù)量較多,其余股東持股比例都比較分散;再次,家族企業(yè)股權(quán)分割清晰由于其產(chǎn)權(quán)租耗的可能降低或資源配置的優(yōu)化能顯著提高企業(yè)績(jī)效;最后,目前的家族企業(yè)外部顧問(wèn)或外部董事的“公正性效率”顯著大于“適用性效率”,從而促進(jìn)了家族企業(yè)治理效率的改善。參考文獻(xiàn):1向朝進(jìn),謝明.我國(guó)上市公司績(jī)效與公司治理結(jié)構(gòu)關(guān)系的實(shí)證分析J .管理世界,2003,(5:117-124.2吳敬璉.控股股東行為和公司治理J .中國(guó)審計(jì),2001,(8:23-24.3李春玲,王化成.家族性控股股東資本運(yùn)營(yíng)策略研究J .財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究,2004,(4:86-92.4張俊喜,張華.民營(yíng)上市的經(jīng)營(yíng)績(jī)效、市場(chǎng)價(jià)值和治理

22、結(jié)構(gòu)J .世界經(jīng)濟(jì),2004,(11:3-15.5朱素英.家族治理機(jī)制的內(nèi)在缺陷與引入外部董事的作用J .財(cái)經(jīng)論叢,2003,(7:86-91.6Schwartz M A ,L B Barnes.Outside boards and family business :Another look J .Family Business Review ,1991,4(3:269-285.7F orbes D ,F M illiken C ognition and corporate g overnance :Understanding Boards of directors as strategic

23、decision -making groupsJ .Academy of Management Review ,1999,24(3:489-505.8Mustakallio M A.C ontractual and Relational G overnance in Family Firms :E ffects on S trategic Decision -Making Quality and02商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理2006年Firm Per formance.Institute of S trategy &International Business ,Helsinki Universi

24、ty of T echnology ,D octoralDissertations ,2002.9F ord R H.Outside directors and the private -owned firm :Are they necessary ?J .Entrepreneurship Theory &Practice ,1998,13(8:49-57.An Empirical Analysis of the R elationship betw een F amily Businesses G overnance Structure and Their PerformanceBa

25、sed on the Survey Data of Small and Medium Sized Family Businesses in ZhejiangY ANGLong -zhi ,ZH U Shi -ping (Wenzhou Univer sity ,Wenzhou 325027,China Abstract :According to the sam pling survey of family businesses in Zhejiang ,we come to the following conclusions :on the relationshipbetween famil

26、y businesses g overnance structure and their per formance ,there is a tendency of seeking for remarkable short -term sales per formance with lack of m otivation of long -term development ;in the unlisted small and medium sized family businesses ,the dominant shareholder does not present itself as a

27、problem but as an advantage ;the clear ownership structure in family businesses can im prove their per formance remarkably ;the effect of im proving the fairness of the decisions is much m ore than that of weakening the applicability of the decisions resulting from the outside consultant institution

28、 of family businesses ,thus im proving their g overnance efficiency.K ey w ords :family businesses ;private enterprises ;g overnance structure ;per formance ;em pirical analysis(責(zé)任編輯薛曉梅(上接第12頁(yè)三、結(jié)論組織、心理與行為是浙商經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的動(dòng)力系統(tǒng)。無(wú)論是經(jīng)濟(jì)學(xué)家的“三突破說(shuō)”,還是浙商宣言的“新五級(jí)論”,其根本的途徑是組織、心理與行為機(jī)制的建立。組織、心理與行為三要素機(jī)制是一個(gè)相互聯(lián)系的系統(tǒng),是浙商經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的驅(qū)動(dòng)力。(見(jiàn)圖1圖1浙商經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型動(dòng)力機(jī)制系統(tǒng)在這個(gè)動(dòng)力系統(tǒng)的作用下,當(dāng)前的浙商轉(zhuǎn)型開(kāi)始出現(xiàn)從經(jīng)驗(yàn)型轉(zhuǎn)向?qū)W習(xí)型,從實(shí)惠型轉(zhuǎn)向理想型的趨勢(shì)。參考文獻(xiàn):1郭曉君,趙建輝.學(xué)習(xí)型組織:人類社會(huì)發(fā)展的必然J .自然辯證法,2006,(1:89-91.2郭淑芬.非線性思維下的促發(fā)與組織J .自然辯證法研究,2006,(6:73-76.3馮德連,邵海燕.中小企業(yè)國(guó)際化的流派、面臨問(wèn)題及對(duì)策建議J .改革,2006,(5:87-91.4熊繼洲,國(guó)有商業(yè)銀行層級(jí)組織缺陷及建構(gòu)J