北大企業(yè)財務(wù)管理

1、7-12015年年1月版月版現(xiàn)代企業(yè)管理理念、方法、技術(shù)鄔適融 主編21世紀高等院校管理學主干課程叢書配套課件（2015年1月版）7-22015年年1月版月版 市場經(jīng)濟的新視角市場經(jīng)濟的新視角 隨著國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的不斷變化，企業(yè)面臨日益嚴峻的隨著國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的不斷變化，企業(yè)面臨日益嚴峻的競爭和挑戰(zhàn)，這就要求企業(yè)從市場經(jīng)濟的新視角來審視企業(yè)競爭和挑戰(zhàn)，這就要求企業(yè)從市場經(jīng)濟的新視角來審視企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，重視企業(yè)理財?shù)幕纠碚?、程序和方法。財?wù)的發(fā)展戰(zhàn)略，重視企業(yè)理財?shù)幕纠碚?、程序和方法。財?wù)管理就是企業(yè)用經(jīng)濟辦法管理經(jīng)濟的一個重要環(huán)節(jié)，涉及并管理就是企業(yè)用經(jīng)濟辦法管理經(jīng)濟的一個重要環(huán)節(jié)，涉及

2、并滲透到企業(yè)經(jīng)濟活動的全過程。搞好企業(yè)財務(wù)管理，對于改滲透到企業(yè)經(jīng)濟活動的全過程。搞好企業(yè)財務(wù)管理，對于改善經(jīng)營管理、提高經(jīng)濟效益起著關(guān)鍵的作用。企業(yè)要樹立正善經(jīng)營管理、提高經(jīng)濟效益起著關(guān)鍵的作用。企業(yè)要樹立正確的理財觀念，通過各種渠道和方式，經(jīng)濟有效地籌集企業(yè)確的理財觀念，通過各種渠道和方式，經(jīng)濟有效地籌集企業(yè)所需的資金，正確地運用各種投資決策方法，并以企業(yè)財務(wù)所需的資金，正確地運用各種投資決策方法，并以企業(yè)財務(wù)報表等核算資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)財務(wù)活動的過程和結(jié)果進行報表等核算資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)財務(wù)活動的過程和結(jié)果進行分析和評價，為企業(yè)進行經(jīng)濟決策提供重要的財務(wù)信息。分析和評價，為企業(yè)進行經(jīng)濟決

3、策提供重要的財務(wù)信息。 7-32015年年1月版月版7.1 7.1 企業(yè)財務(wù)管理綜述企業(yè)財務(wù)管理綜述7.1.1 財務(wù)的概念財務(wù)的概念7.1.2 企業(yè)財務(wù)管理的目標企業(yè)財務(wù)管理的目標7.1.3 企業(yè)理財觀念企業(yè)理財觀念7.1.4 企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境7-42015年年1月版月版7.1.1 7.1.1 財務(wù)的概念財務(wù)的概念 財務(wù)財務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關(guān)系。資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關(guān)系。 財務(wù)活動與財務(wù)關(guān)系構(gòu)成財務(wù)概念完整的內(nèi)財務(wù)活動與財務(wù)關(guān)系構(gòu)成財務(wù)概念完整的內(nèi)涵。涵。 財務(wù)管理財務(wù)管理是根據(jù)國家法律

4、和財經(jīng)法規(guī)，利用是根據(jù)國家法律和財經(jīng)法規(guī)，利用價值形式組織企業(yè)財務(wù)活動，處理企業(yè)同各方價值形式組織企業(yè)財務(wù)活動，處理企業(yè)同各方面財務(wù)關(guān)系的一項綜合性的管理工作。面財務(wù)關(guān)系的一項綜合性的管理工作。7-52015年年1月版月版1 1企業(yè)財務(wù)活動企業(yè)財務(wù)活動 企業(yè)財務(wù)活動企業(yè)財務(wù)活動是指企業(yè)為生產(chǎn)經(jīng)營需要而進行的資金籌集、資是指企業(yè)為生產(chǎn)經(jīng)營需要而進行的資金籌集、資金運用和資金分配等一系列的活動。金運用和資金分配等一系列的活動。（1 1）資金籌集）資金籌集 企業(yè)要從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，首先必須籌集一定數(shù)量的資金，籌企業(yè)要從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，首先必須籌集一定數(shù)量的資金，籌集資金是企業(yè)財務(wù)管理的一項基本內(nèi)容，

5、是資金運動的起點。集資金是企業(yè)財務(wù)管理的一項基本內(nèi)容，是資金運動的起點。（2 2）資金運用）資金運用 包括資金的投放、資金的耗費和資金的回收過程。包括資金的投放、資金的耗費和資金的回收過程。（3 3）資金分配）資金分配 企業(yè)通過投資取得的收入要進行分配，一部分用以彌補生產(chǎn)耗企業(yè)通過投資取得的收入要進行分配，一部分用以彌補生產(chǎn)耗費，使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動能持續(xù)進行；另一部分按規(guī)定繳納各種費，使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動能持續(xù)進行；另一部分按規(guī)定繳納各種稅金；剩余部分是企業(yè)的凈利潤，它的所有權(quán)屬于企業(yè)的投資者。稅金；剩余部分是企業(yè)的凈利潤，它的所有權(quán)屬于企業(yè)的投資者。7-62015年年1月版月版2.2.企業(yè)財務(wù)

6、關(guān)系企業(yè)財務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)在財務(wù)活動中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。是指企業(yè)在財務(wù)活動中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。（1 1）企業(yè)與所有者之間的財務(wù)關(guān)系企業(yè)與所有者之間的財務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)所有者對企業(yè)投入資金，企業(yè)向所有者支付投資報酬是指企業(yè)所有者對企業(yè)投入資金，企業(yè)向所有者支付投資報酬所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，體現(xiàn)著所有權(quán)的性質(zhì)。所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，體現(xiàn)著所有權(quán)的性質(zhì)。（2 2）企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定支付利息和是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系

7、。歸還本金所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（3 3）企業(yè)與國家之間的財務(wù)關(guān)系企業(yè)與國家之間的財務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)按照稅法規(guī)定向國家繳納稅金等形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，是指企業(yè)按照稅法規(guī)定向國家繳納稅金等形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，是一種強制的無償?shù)姆峙潢P(guān)系。是一種強制的無償?shù)姆峙潢P(guān)系。7-72015年年1月版月版（4 4）企業(yè)與被投資企業(yè)的財務(wù)關(guān)系企業(yè)與被投資企業(yè)的財務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)將資金以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投是指企業(yè)將資金以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，體現(xiàn)著資所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，體現(xiàn)著“投資投資風險風險收益收益”的的對等關(guān)系。對等關(guān)系。（5 5）

8、企業(yè)與債務(wù)人的財務(wù)關(guān)系企業(yè)與債務(wù)人的財務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。出借給其他單位所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（6 6）企業(yè)與內(nèi)部職工的財務(wù)關(guān)系企業(yè)與內(nèi)部職工的財務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)用其收入向職工支付工資、勞保及福利等方面的報是指企業(yè)用其收入向職工支付工資、勞保及福利等方面的報酬所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，體現(xiàn)著企業(yè)與職工之間的按勞分配關(guān)酬所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，體現(xiàn)著企業(yè)與職工之間的按勞分配關(guān)系。系。7-82015年年1月版月版7.1.2 7.1.2

9、 企業(yè)財務(wù)管理的目標企業(yè)財務(wù)管理的目標1.1.企業(yè)的目標企業(yè)的目標（1 1）實現(xiàn)最高的投資利潤）實現(xiàn)最高的投資利潤 某期限的稅后利潤某期限的稅后利潤每股收益每股收益= 某期限發(fā)行在外的普通股股數(shù)某期限發(fā)行在外的普通股股數(shù)（2 2）實現(xiàn)最佳償債能力）實現(xiàn)最佳償債能力 償債能力一般可用流動比率和速動比率表示，這兩個比率越高，償債能力一般可用流動比率和速動比率表示，這兩個比率越高，說明企業(yè)償債能力越強，也說明企業(yè)能以較低的成本籌集到所需說明企業(yè)償債能力越強，也說明企業(yè)能以較低的成本籌集到所需資金。資金。 7-92015年年1月版月版（3 3）實現(xiàn)最大的市場占有）實現(xiàn)最大的市場占有 市場是企業(yè)賴以生存

10、的基礎(chǔ)，以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、合理的價格、良好市場是企業(yè)賴以生存的基礎(chǔ)，以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、合理的價格、良好的信譽不斷擴大市場份額是企業(yè)十分重要的目標之一。的信譽不斷擴大市場份額是企業(yè)十分重要的目標之一。（4 4）實現(xiàn)最大的股東財富）實現(xiàn)最大的股東財富 股東財富最大化是從股東的根本利益出發(fā)，通過財務(wù)等各項經(jīng)營股東財富最大化是從股東的根本利益出發(fā)，通過財務(wù)等各項經(jīng)營管理的改善為股東帶來最多的財富。因此，在一定程度上能夠克管理的改善為股東帶來最多的財富。因此，在一定程度上能夠克服企業(yè)片面追求利潤的短期行為。服企業(yè)片面追求利潤的短期行為。（5 5）承擔一定的社會責任）承擔一定的社會責任 企業(yè)處在一個社會大環(huán)境里，

11、要主動承擔一些社會責任，如幫助企業(yè)處在一個社會大環(huán)境里，要主動承擔一些社會責任，如幫助政府減少失業(yè)、支持文化教育事業(yè)發(fā)展等。政府減少失業(yè)、支持文化教育事業(yè)發(fā)展等。7-102015年年1月版月版2 2財務(wù)管理的目標財務(wù)管理的目標應(yīng)服從于企業(yè)目標應(yīng)服從于企業(yè)目標（1 1）以最低成本籌集所需資金）以最低成本籌集所需資金 必須十分熟悉資本市場，并與之建立起良好的業(yè)務(wù)聯(lián)系。另外，必須十分熟悉資本市場，并與之建立起良好的業(yè)務(wù)聯(lián)系。另外，還要具有很強的設(shè)計選擇與籌資方式的能力。還要具有很強的設(shè)計選擇與籌資方式的能力。（2 2）實現(xiàn)最合理的資本結(jié)構(gòu)）實現(xiàn)最合理的資本結(jié)構(gòu) 資本結(jié)構(gòu)是否合理會直接影響企業(yè)的財務(wù)狀

12、況。資本結(jié)構(gòu)是否合理會直接影響企業(yè)的財務(wù)狀況。（3 3）制定最佳的財務(wù)計劃）制定最佳的財務(wù)計劃 財務(wù)計劃是企業(yè)財務(wù)管理的依據(jù)和目標，如果計劃訂得過高，實財務(wù)計劃是企業(yè)財務(wù)管理的依據(jù)和目標，如果計劃訂得過高，實際完成不了，投資者會認為企業(yè)財務(wù)狀況欠佳，就會拋出股票，際完成不了，投資者會認為企業(yè)財務(wù)狀況欠佳，就會拋出股票，導致股價及資產(chǎn)價值下降。導致股價及資產(chǎn)價值下降。（4 4）實現(xiàn)最佳的跨國經(jīng)營效益）實現(xiàn)最佳的跨國經(jīng)營效益 企業(yè)要了解國際經(jīng)濟和國際金融動態(tài)，懂得外匯風險規(guī)避，懂得企業(yè)要了解國際經(jīng)濟和國際金融動態(tài)，懂得外匯風險規(guī)避，懂得有關(guān)國際法規(guī)。要以國際市場研究為基礎(chǔ)，進行投資決策、籌資有關(guān)國

13、際法規(guī)。要以國際市場研究為基礎(chǔ)，進行投資決策、籌資決策、國際稅收管理和國際轉(zhuǎn)讓價格管理等。決策、國際稅收管理和國際轉(zhuǎn)讓價格管理等。7-112015年年1月版月版7.1.3 7.1.3 企業(yè)理財觀念企業(yè)理財觀念企業(yè)理財觀念企業(yè)理財觀念是財務(wù)人員從事財務(wù)管理應(yīng)具備的價值取向和理念。是財務(wù)人員從事財務(wù)管理應(yīng)具備的價值取向和理念。1 1時間觀念時間觀念 企業(yè)的經(jīng)濟活動是在一定的時間范圍內(nèi)進行的。企業(yè)的經(jīng)濟活動是在一定的時間范圍內(nèi)進行的。 “時間就是金錢，效率就是生命。時間就是金錢，效率就是生命。” （1）周轉(zhuǎn)快速周轉(zhuǎn)快速，是提高經(jīng)濟效益的必要手段。，是提高經(jīng)濟效益的必要手段。（2）銜接及時銜接及時，采

14、購、投產(chǎn)、產(chǎn)出、銷售、貨款回收及時。，采購、投產(chǎn)、產(chǎn)出、銷售、貨款回收及時。（3）合理決策合理決策，資金時間價值揭示不同時點上資金量之間的換算關(guān)，資金時間價值揭示不同時點上資金量之間的換算關(guān)系，這是企業(yè)進行籌資、投資決策的基礎(chǔ)。系，這是企業(yè)進行籌資、投資決策的基礎(chǔ)。2 2均衡觀念均衡觀念 企業(yè)財務(wù)管理自始至終要貫徹一個均衡的原則。如收入與支出的企業(yè)財務(wù)管理自始至終要貫徹一個均衡的原則。如收入與支出的均衡、收益與成本的均衡、投資收益率與風險程度的權(quán)衡。均衡、收益與成本的均衡、投資收益率與風險程度的權(quán)衡。7-122015年年1月版月版3 3風險觀念風險觀念 企業(yè)要科學估測風險、正確預(yù)防風險、有效規(guī)

15、避風險。企業(yè)要科學估測風險、正確預(yù)防風險、有效規(guī)避風險。4 4彈性觀念彈性觀念 企業(yè)財務(wù)管理中所講的企業(yè)財務(wù)管理中所講的彈性彈性，是指企業(yè)適應(yīng)市場變化的能力，要，是指企業(yè)適應(yīng)市場變化的能力，要留有調(diào)整的余地。留有調(diào)整的余地。 如為了降低籌資成本和減少籌資風險，就要求企業(yè)的籌資結(jié)構(gòu)能如為了降低籌資成本和減少籌資風險，就要求企業(yè)的籌資結(jié)構(gòu)能夠被調(diào)整或具有彈性；為了提高投資收益和減少投資風險，就要夠被調(diào)整或具有彈性；為了提高投資收益和減少投資風險，就要求企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)能夠被調(diào)整或具有彈性等。求企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)能夠被調(diào)整或具有彈性等。5 5信息觀念信息觀念 市場的變化是通過信息來引導的，這些信息包括價格

16、、利率、市場的變化是通過信息來引導的，這些信息包括價格、利率、匯率和證券指數(shù)等的變化?，F(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)管理要全面準確、迅匯率和證券指數(shù)等的變化?，F(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)管理要全面準確、迅速地收集和分析信息，并在合理預(yù)期的基礎(chǔ)上，作出正確的財務(wù)速地收集和分析信息，并在合理預(yù)期的基礎(chǔ)上，作出正確的財務(wù)決策。決策。 7-132015年年1月版月版7.1.4 7.1.4 企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境 企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境是指影響企業(yè)財務(wù)活動的各種客觀條件和因素。是指影響企業(yè)財務(wù)活動的各種客觀條件和因素。1 1客觀經(jīng)濟環(huán)境的影響客觀經(jīng)濟環(huán)境的影響（1 1）國民生產(chǎn)總值與財務(wù)管理的關(guān)系）國民生

17、產(chǎn)總值與財務(wù)管理的關(guān)系 國民生產(chǎn)總值國民生產(chǎn)總值是國家一年里所有產(chǎn)品和勞務(wù)的總值。其預(yù)計增加，意是國家一年里所有產(chǎn)品和勞務(wù)的總值。其預(yù)計增加，意味著經(jīng)濟形勢看好，投資機會增多，財務(wù)活動趨于活躍。味著經(jīng)濟形勢看好，投資機會增多，財務(wù)活動趨于活躍。（2 2）通貨膨脹與財務(wù)管理的關(guān)系）通貨膨脹與財務(wù)管理的關(guān)系 通貨膨脹通貨膨脹是指貨幣發(fā)行量超過商品流通所需的貨幣量而引起的貨幣貶是指貨幣發(fā)行量超過商品流通所需的貨幣量而引起的貨幣貶值、物價上漲。其高低會直接影響投資收益和籌資成本，影響財務(wù)活值、物價上漲。其高低會直接影響投資收益和籌資成本，影響財務(wù)活動。動。7-142015年年1月版月版（3 3）國際收

18、支經(jīng)常項目與財務(wù)管理的關(guān)系）國際收支經(jīng)常項目與財務(wù)管理的關(guān)系 國際收支經(jīng)常項目國際收支經(jīng)常項目是指國家在某期限內(nèi)（如一年內(nèi)）商品和勞務(wù)是指國家在某期限內(nèi)（如一年內(nèi)）商品和勞務(wù)出口收入、國外資本輸入、利息收入、接受的捐贈等與產(chǎn)品和勞出口收入、國外資本輸入、利息收入、接受的捐贈等與產(chǎn)品和勞務(wù)的進口費用、向國外的資本輸出、利息支付、各種捐贈等形成務(wù)的進口費用、向國外的資本輸出、利息支付、各種捐贈等形成的差額。的差額。 如果經(jīng)常項目出現(xiàn)順差，說明出口大于進口，國內(nèi)生產(chǎn)形勢較好，如果經(jīng)常項目出現(xiàn)順差，說明出口大于進口，國內(nèi)生產(chǎn)形勢較好，投資機會較多，財務(wù)活動較活躍。投資機會較多，財務(wù)活動較活躍。（4 4

19、）政府開支與財務(wù)管理的關(guān)系）政府開支與財務(wù)管理的關(guān)系 政府開支的增減會影響企業(yè)財務(wù)活動。如果政府增加開支，企業(yè)政府開支的增減會影響企業(yè)財務(wù)活動。如果政府增加開支，企業(yè)投資機會增多，財務(wù)活動活躍。投資機會增多，財務(wù)活動活躍。（5 5）銀行利率與財務(wù)管理的關(guān)系）銀行利率與財務(wù)管理的關(guān)系 銀行利率的高低會直接影響公司的投資成本和籌資成本等財務(wù)活銀行利率的高低會直接影響公司的投資成本和籌資成本等財務(wù)活動，從而影響公司的每股價格和每股收益。動，從而影響公司的每股價格和每股收益。7-152015年年1月版月版2 2資本市場的影響資本市場的影響（1 1）貨幣市場與財務(wù)管理的關(guān)系）貨幣市場與財務(wù)管理的關(guān)系 短

20、期借款和短期債券利率的高低會影響企業(yè)的籌資成本和稅后利短期借款和短期債券利率的高低會影響企業(yè)的籌資成本和稅后利潤，從而影響企業(yè)的財務(wù)活動。潤，從而影響企業(yè)的財務(wù)活動。（2 2）債券市場與財務(wù)管理的關(guān)系）債券市場與財務(wù)管理的關(guān)系 債券行情看漲，說明企業(yè)財務(wù)管理成績突出；債券行情看跌，說債券行情看漲，說明企業(yè)財務(wù)管理成績突出；債券行情看跌，說明企業(yè)財務(wù)管理成績不佳。明企業(yè)財務(wù)管理成績不佳。（3 3）股票市場與財務(wù)管理的關(guān)系）股票市場與財務(wù)管理的關(guān)系 股票市場的行情是衡量宏觀經(jīng)濟和企業(yè)財務(wù)狀況的股票市場的行情是衡量宏觀經(jīng)濟和企業(yè)財務(wù)狀況的“晴雨表晴雨表”。股市行情看漲，說明宏觀經(jīng)濟前景看好，公司財務(wù)

21、狀況令人滿意；股市行情看漲，說明宏觀經(jīng)濟前景看好，公司財務(wù)狀況令人滿意；股市行情看跌，說明宏觀經(jīng)濟前景暗淡，企業(yè)財務(wù)狀況令人擔憂。股市行情看跌，說明宏觀經(jīng)濟前景暗淡，企業(yè)財務(wù)狀況令人擔憂。（4 4）期貨期權(quán)交易市場與財務(wù)管理的關(guān)系）期貨期權(quán)交易市場與財務(wù)管理的關(guān)系 期貨期權(quán)交易市場不僅對公司的投資活動、籌資活動等具有重要期貨期權(quán)交易市場不僅對公司的投資活動、籌資活動等具有重要意義，對公司企業(yè)的風險回避等也有重要價值。意義，對公司企業(yè)的風險回避等也有重要價值。7-162015年年1月版月版7.2 7.2 籌資管理籌資管理7.2.1 籌資渠道與籌資方式籌資渠道與籌資方式7.2.2 資本金制度資本金

22、制度7.2.3 主權(quán)資本籌集主權(quán)資本籌集7.2.4 負債籌資負債籌資 籌資籌資是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資及資本結(jié)是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資及資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，通過籌資渠道和資金市場，正確運用籌構(gòu)調(diào)整的需要，通過籌資渠道和資金市場，正確運用籌資方式，經(jīng)濟有效地籌集企業(yè)所需的資金。資方式，經(jīng)濟有效地籌集企業(yè)所需的資金。 7-172015年年1月版月版7.2.1 7.2.1 籌資渠道與籌資方式籌資渠道與籌資方式1 1籌資渠道籌資渠道 是指資金來源的方向與通道，體現(xiàn)著資金的來源與流量。是指資金來源的方向與通道，體現(xiàn)著資金的來源與流量。（1 1）國家財政資金）國家財政資金（2 2）銀行信貸

23、資金）銀行信貸資金（3 3）非銀行金融機構(gòu)資金）非銀行金融機構(gòu)資金 非銀行金融機構(gòu)非銀行金融機構(gòu)是指信托投資公司、保險公司、租賃公司、證是指信托投資公司、保險公司、租賃公司、證券公司、財務(wù)公司等。所提供的各種金融服務(wù)包括信貸投放、物券公司、財務(wù)公司等。所提供的各種金融服務(wù)包括信貸投放、物資融通、還包括為企業(yè)承銷證券等資融通、還包括為企業(yè)承銷證券等。（4 4）其他企業(yè)資金）其他企業(yè)資金7-182015年年1月版月版（5 5）居民個人資金）居民個人資金 資金市場開放后，企業(yè)職工和居民個人可購買各種證券進行投資，資金市場開放后，企業(yè)職工和居民個人可購買各種證券進行投資，形成民間資金渠道，成為企業(yè)的重

24、要資金來源。形成民間資金渠道，成為企業(yè)的重要資金來源。 （6 6）企業(yè)自留資金企業(yè)自留資金 是指計提折舊、提取公積金和未分配利潤等企業(yè)內(nèi)部形成的資金。這些是指計提折舊、提取公積金和未分配利潤等企業(yè)內(nèi)部形成的資金。這些資金無需企業(yè)通過一定的方式去籌集，而直接由企業(yè)內(nèi)部自動生成或轉(zhuǎn)移。資金無需企業(yè)通過一定的方式去籌集，而直接由企業(yè)內(nèi)部自動生成或轉(zhuǎn)移。（7 7）境外投資資金境外投資資金 是指外國投資者及我國香港、澳門、臺灣地區(qū)投資者投入的資金，它是是指外國投資者及我國香港、澳門、臺灣地區(qū)投資者投入的資金，它是我國外商投資企業(yè)重要的資金來源渠道。我國外商投資企業(yè)重要的資金來源渠道。7-192015年年

25、1月版月版2 2籌資方式籌資方式 是指企業(yè)籌措資金所采用的具體形式。是指企業(yè)籌措資金所采用的具體形式。（1 1）吸收直接投資）吸收直接投資（2 2）發(fā)行股票（股本）發(fā)行股票（股本）（3 3）銀行借款）銀行借款（4 4）商業(yè)信用（應(yīng)付未付款項）商業(yè)信用（應(yīng)付未付款項）（5 5）發(fā)行債券）發(fā)行債券（6 6）融資租賃）融資租賃7-202015年年1月版月版7.2.2 7.2.2 資本金制度資本金制度1 1資本金的概念資本金的概念 資本金資本金是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金，因此，資是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金，因此，資本金就是注冊資本。本金就是注冊資本。 開辦企業(yè)必須籌集到國家

26、規(guī)定的最低的資本金數(shù)額，否則企業(yè)不開辦企業(yè)必須籌集到國家規(guī)定的最低的資本金數(shù)額，否則企業(yè)不得批準成立，這就是所謂的得批準成立，這就是所謂的法定資本金法定資本金。最低限額最低限額為：為： （1）有限責任公司注冊資本：生產(chǎn)經(jīng)營為主的人民幣）有限責任公司注冊資本：生產(chǎn)經(jīng)營為主的人民幣50萬元；商業(yè)萬元；商業(yè)批發(fā)為主的人民幣批發(fā)為主的人民幣50萬元；商業(yè)零售為主的人民幣萬元；商業(yè)零售為主的人民幣30萬元；科技萬元；科技開發(fā)、咨詢、服務(wù)性為主的人民幣開發(fā)、咨詢、服務(wù)性為主的人民幣10萬元。萬元。（2）股份有限公司注冊資本：人民幣）股份有限公司注冊資本：人民幣1000萬元。對于申請股票上市萬元。對于申請股

27、票上市的，其股本總額不少于人民幣的，其股本總額不少于人民幣5000萬元。萬元。（3）外商投資企業(yè)，投資總額在）外商投資企業(yè)，投資總額在300萬美元以下的，注冊資本所占比萬美元以下的，注冊資本所占比重不得低于重不得低于70%等。等。7-212015年年1月版月版2 2資本金制度的內(nèi)容資本金制度的內(nèi)容 資本金制度資本金制度是指國家圍繞資本金的籌集、管理以及是指國家圍繞資本金的籌集、管理以及所有者責權(quán)利等方面所制定的法律規(guī)范。所有者責權(quán)利等方面所制定的法律規(guī)范。（1 1）資本金籌集制度）資本金籌集制度 籌資方式籌資方式 既可以吸收貨幣資金的投資，也可以吸收實物、無形既可以吸收貨幣資金的投資，也可以吸

28、收實物、無形資產(chǎn)等形式的投資；企業(yè)還可以發(fā)行股票籌集資本金。資產(chǎn)等形式的投資；企業(yè)還可以發(fā)行股票籌集資本金。籌資期限籌資期限 采用一次性籌集，則必須在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起六個采用一次性籌集，則必須在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起六個月內(nèi)籌足；分期籌集的，最長期限不得超過三年，其中月內(nèi)籌足；分期籌集的，最長期限不得超過三年，其中第一次認繳部分不得低于出資總額的第一次認繳部分不得低于出資總額的15%，且第一次出，且第一次出資應(yīng)在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起的三個月內(nèi)到位。資應(yīng)在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起的三個月內(nèi)到位。7-222015年年1月版月版吸收無形資產(chǎn)出資限額吸收無形資產(chǎn)出資限額 一般不超過注冊資本的一般不超過注冊資本的

29、20%，如果因情況特殊，含有，如果因情況特殊，含有高新技術(shù)，確需超過高新技術(shù)，確需超過20%的，應(yīng)經(jīng)過有關(guān)部門審批，但的，應(yīng)經(jīng)過有關(guān)部門審批，但最高不得超過最高不得超過30%。驗資及出資證明驗資及出資證明 驗資驗資是指對投資者所投資產(chǎn)進行法律上的確認。是指對投資者所投資產(chǎn)進行法律上的確認。 現(xiàn)金出資以實收現(xiàn)金額為價值進行確認，即以實際收現(xiàn)金出資以實收現(xiàn)金額為價值進行確認，即以實際收到或存入企業(yè)開戶銀行的日期和金額，作為投入資本的到或存入企業(yè)開戶銀行的日期和金額，作為投入資本的入賬依據(jù)。實物投資、無形資產(chǎn)投資的應(yīng)按合同、協(xié)議入賬依據(jù)。實物投資、無形資產(chǎn)投資的應(yīng)按合同、協(xié)議或評估確認的價值作為投資

30、入賬價值。在時間上，實物或評估確認的價值作為投資入賬價值。在時間上，實物投資以辦理完物料轉(zhuǎn)移時確認其投資，無形資產(chǎn)投資則投資以辦理完物料轉(zhuǎn)移時確認其投資，無形資產(chǎn)投資則以合同、協(xié)議或公司章程規(guī)定移交有關(guān)憑證時確認其投以合同、協(xié)議或公司章程規(guī)定移交有關(guān)憑證時確認其投資。資。7-232015年年1月版月版（2 2）資本金管理制度）資本金管理制度 企業(yè)籌集的資本金在管理上有許多方面的要求，從總體上企業(yè)籌集的資本金在管理上有許多方面的要求，從總體上看主要包括資本保全制度和投資者的權(quán)利與責任兩項內(nèi)容?？粗饕ㄙY本保全制度和投資者的權(quán)利與責任兩項內(nèi)容。資本保全制度資本保全制度 要求企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，

31、必須取得盈利，以保證資本要求企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，必須取得盈利，以保證資本的保值增值。的保值增值。投資者的權(quán)利與責任投資者的權(quán)利與責任 要求投資者必須按規(guī)定比例出資，并分享企業(yè)利潤和分擔要求投資者必須按規(guī)定比例出資，并分享企業(yè)利潤和分擔風險及虧損。風險及虧損。7-242015年年1月版月版7.2.3 7.2.3 主權(quán)資本籌集主權(quán)資本籌集 籌資有：主權(quán)資本籌資和債務(wù)資本籌資。籌資有：主權(quán)資本籌資和債務(wù)資本籌資。 主權(quán)資本籌資按籌集方式分為：吸收直接投資；發(fā)行股票。主權(quán)資本籌資按籌集方式分為：吸收直接投資；發(fā)行股票。1 1吸收直接投資吸收直接投資 是指企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國家、其他企業(yè)、個人和外商

32、等直接是指企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國家、其他企業(yè)、個人和外商等直接投入的資金。從投資者的出資形式來劃分，分為：投入的資金。從投資者的出資形式來劃分，分為：（1 1）吸收現(xiàn)金投資）吸收現(xiàn)金投資（2 2）吸收非現(xiàn)金投資）吸收非現(xiàn)金投資吸收實物資產(chǎn)投資吸收實物資產(chǎn)投資，即投資者以房屋、建筑物、設(shè)備等固定資產(chǎn)和材，即投資者以房屋、建筑物、設(shè)備等固定資產(chǎn)和材料、產(chǎn)品等流動資產(chǎn)作價出資料、產(chǎn)品等流動資產(chǎn)作價出資吸收無形資產(chǎn)投資吸收無形資產(chǎn)投資，即投資者以專利權(quán)、商標權(quán)、非專有技術(shù)、土地，即投資者以專利權(quán)、商標權(quán)、非專有技術(shù)、土地使用權(quán)等無形資產(chǎn)投資。使用權(quán)等無形資產(chǎn)投資。 7-252015年年1月版月版2 2

33、股票籌資股票籌資 股票股票是股份公司為籌集主權(quán)資本而發(fā)行的、表示股東按其持有的是股份公司為籌集主權(quán)資本而發(fā)行的、表示股東按其持有的股份享有權(quán)益和承擔義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的書面憑證。股份享有權(quán)益和承擔義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的書面憑證。（1 1）股票的種類）股票的種類按票面是否記名，分記名股票和無記名股票按票面是否記名，分記名股票和無記名股票按股東權(quán)益不同，分普通股票按股東權(quán)益不同，分普通股票( (享受紅利享受紅利) )和優(yōu)先股票和優(yōu)先股票( (享受股息享受股息) )。按投資主體不同，分國家股、法人股、個人股和外資股。按投資主體不同，分國家股、法人股、個人股和外資股。按發(fā)行對象和上市地區(qū)不同，分按發(fā)行對象和上市地區(qū)

34、不同，分A A股、股、B B股、股、H H股和股和N N股。股。A A股股：供我國個人或法人買賣的、以人民幣標明票面價值并以人民幣：供我國個人或法人買賣的、以人民幣標明票面價值并以人民幣認購和交易的股票。認購和交易的股票。B B股股：是在國內(nèi)發(fā)行上市，以人民幣標明票面價值但以折合的外幣金：是在國內(nèi)發(fā)行上市，以人民幣標明票面價值但以折合的外幣金額認購和交易的股票。額認購和交易的股票。H H股股：是國內(nèi)公司在香港發(fā)行并上市的股票。：是國內(nèi)公司在香港發(fā)行并上市的股票。N N股股：是國內(nèi)公司在美國紐約證券交易所發(fā)行并上市的股票。：是國內(nèi)公司在美國紐約證券交易所發(fā)行并上市的股票。7-262015年年1月

35、版月版（2 2）股票的價格）股票的價格票面價格票面價格 是股票票面上所標明的金額，也叫做股票面值。是股票票面上所標明的金額，也叫做股票面值。賬面價格賬面價格 或稱賬面價值，是指資產(chǎn)凈值與普通股數(shù)的比，即每股凈資產(chǎn)。或稱賬面價值，是指資產(chǎn)凈值與普通股數(shù)的比，即每股凈資產(chǎn)。用公式表示為：用公式表示為： 公司資產(chǎn)凈值公司資產(chǎn)凈值 - 優(yōu)先股股本優(yōu)先股股本每股賬面價格每股賬面價格 = 普通股股數(shù)普通股股數(shù)清算價格清算價格 公司在清算時每股所代表的實際金額公司在清算時每股所代表的實際金額 市場價格市場價格 是股票在市場交易時所確定的價格。影響股票市場價格變動的主是股票在市場交易時所確定的價格。影響股票市

36、場價格變動的主要因素有企業(yè)經(jīng)營狀況及收益預(yù)期、銀行利率變化、通貨膨脹預(yù)要因素有企業(yè)經(jīng)營狀況及收益預(yù)期、銀行利率變化、通貨膨脹預(yù)期、政治因素等。期、政治因素等。7-272015年年1月版月版（3 3）股票發(fā)行條件）股票發(fā)行條件 不是所有的股份公司都能發(fā)行股票，公司發(fā)行新股必須具備下不是所有的股份公司都能發(fā)行股票，公司發(fā)行新股必須具備下列條件：列條件：前一次發(fā)行的股份已經(jīng)募足，并間隔一年以上。前一次發(fā)行的股份已經(jīng)募足，并間隔一年以上。公司在最近公司在最近3 3年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利，但以當年利潤年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利，但以當年利潤分派新股不受此限。分派新股不受此限。公司在最近公

37、司在最近3 3年內(nèi)財務(wù)會計文件無虛假記載。年內(nèi)財務(wù)會計文件無虛假記載。公司預(yù)期利潤率可達同期銀行存款利率。公司預(yù)期利潤率可達同期銀行存款利率。 7-282015年年1月版月版7.2.4 7.2.4 負債籌資負債籌資 負債籌集負債籌集是指企業(yè)通過向金融機構(gòu)借是指企業(yè)通過向金融機構(gòu)借款、發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用等形款、發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用等形式籌集所需資金。按照期限的長短，負債式籌集所需資金。按照期限的長短，負債籌資又可分為短期負債籌資、中期負債籌籌資又可分為短期負債籌資、中期負債籌資和長期負債籌資三大類。資和長期負債籌資三大類。7-292015年年1月版月版1 1銀行借款銀行借款 是

38、指企業(yè)根據(jù)借款合同向銀行或其他金融機構(gòu)借入的款項。是指企業(yè)根據(jù)借款合同向銀行或其他金融機構(gòu)借入的款項。（1 1）銀行借款的種類）銀行借款的種類按借款期限分類，分為短期和長期銀行借款。按借款期限分類，分為短期和長期銀行借款。短期借款短期借款是企業(yè)向銀行等金融機構(gòu)借入的期限在是企業(yè)向銀行等金融機構(gòu)借入的期限在1 1年以內(nèi)的借款。如年以內(nèi)的借款。如生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款、臨時借款、結(jié)算借款等。生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款、臨時借款、結(jié)算借款等。長期借款長期借款是企業(yè)向銀行等金融機構(gòu)借入的期限在一年以上的借款。如是企業(yè)向銀行等金融機構(gòu)借入的期限在一年以上的借款。如固定資產(chǎn)投資借款、更新改造借款、科研開發(fā)與新產(chǎn)品試制借款固定資產(chǎn)

39、投資借款、更新改造借款、科研開發(fā)與新產(chǎn)品試制借款等。等。按有無擔保分類，分為抵押借款和信用借款。按有無擔保分類，分為抵押借款和信用借款。抵押借款抵押借款是企業(yè)以其資產(chǎn)或其他擔保財產(chǎn)作抵押而從銀行借入的款項。是企業(yè)以其資產(chǎn)或其他擔保財產(chǎn)作抵押而從銀行借入的款項。抵押品可以是不動產(chǎn)、機器設(shè)備等實物資產(chǎn)，也可以是股票、債抵押品可以是不動產(chǎn)、機器設(shè)備等實物資產(chǎn)，也可以是股票、債券等有價證券。券等有價證券。信用借款信用借款是憑借款企業(yè)的信用或保證人的信用而從銀行借入的款項。是憑借款企業(yè)的信用或保證人的信用而從銀行借入的款項。由于信用借款的風險比抵押借款的風險要大，因此，銀行利率通由于信用借款的風險比抵押

40、借款的風險要大，因此，銀行利率通常較高，且往往附加一些必要的限制條件。常較高，且往往附加一些必要的限制條件。7-302015年年1月版月版（2 2）銀行借款的優(yōu)劣分析）銀行借款的優(yōu)劣分析銀行借款的銀行借款的優(yōu)點優(yōu)點： 籌集簡便迅速，借款還款彈性較大，避免公開財務(wù)籌集簡便迅速，借款還款彈性較大，避免公開財務(wù)信息。信息。銀行借款的銀行借款的缺點缺點： 籌資成本較高，使用限制較多，籌資數(shù)量有限。籌資成本較高，使用限制較多，籌資數(shù)量有限。7-312015年年1月版月版2 2企業(yè)債券企業(yè)債券 是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的，約期向債權(quán)人還本付息有價證券。是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的，約期向債權(quán)人還本付息有價證券。

41、（1 1）企業(yè)債券的類型）企業(yè)債券的類型按有無特定的財產(chǎn)擔保分類，分抵押債券和信用債券。按有無特定的財產(chǎn)擔保分類，分抵押債券和信用債券。抵押債券抵押債券是發(fā)行企業(yè)以特定的財產(chǎn)作為擔保品的債券。按擔保品不同是發(fā)行企業(yè)以特定的財產(chǎn)作為擔保品的債券。按擔保品不同又可分為不動產(chǎn)抵押債券、動產(chǎn)抵押債券和信托抵押債券。其中，又可分為不動產(chǎn)抵押債券、動產(chǎn)抵押債券和信托抵押債券。其中，信托抵押債券是以企業(yè)持有的有價證券為擔保而發(fā)行的債券。信托抵押債券是以企業(yè)持有的有價證券為擔保而發(fā)行的債券。信用債券信用債券是發(fā)行企業(yè)沒有設(shè)定擔保品，而僅憑其信用而發(fā)行的債券。是發(fā)行企業(yè)沒有設(shè)定擔保品，而僅憑其信用而發(fā)行的債券。

42、按是否記名分類，分記名債券和無記名債券。按是否記名分類，分記名債券和無記名債券。記名債券記名債券：發(fā)行企業(yè)只對記名人償本，持券人憑印鑒支取利息。：發(fā)行企業(yè)只對記名人償本，持券人憑印鑒支取利息。無記名債券無記名債券：還本付息以債券為憑，一般采用剪票付息方式。：還本付息以債券為憑，一般采用剪票付息方式。7-322015年年1月版月版按能否轉(zhuǎn)換為本公司股票分類，分可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)按能否轉(zhuǎn)換為本公司股票分類，分可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券。換債券?？赊D(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券：根據(jù)發(fā)行契約允許持券人按預(yù)定的條件、時間和：根據(jù)發(fā)行契約允許持券人按預(yù)定的條件、時間和轉(zhuǎn)換率將持有的債券轉(zhuǎn)換為公司普通股票的債券。轉(zhuǎn)換率

43、將持有的債券轉(zhuǎn)換為公司普通股票的債券。不可轉(zhuǎn)換債券不可轉(zhuǎn)換債券：不能享有：不能享有可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券這種權(quán)利的債券。這種權(quán)利的債券。按籌資期限長短分類，分長期債券和短期債券。按籌資期限長短分類，分長期債券和短期債券。長期債券長期債券是籌資期限在是籌資期限在1 1年以上的債券，主要用于企業(yè)長期、穩(wěn)年以上的債券，主要用于企業(yè)長期、穩(wěn)定的資產(chǎn)占用需要。定的資產(chǎn)占用需要。短期債券短期債券則是籌資期限在則是籌資期限在1 1年以內(nèi)的債券，主要用于臨時性的流年以內(nèi)的債券，主要用于臨時性的流動資產(chǎn)需要。動資產(chǎn)需要。7-332015年年1月版月版（2 2）債券發(fā)行價格債券發(fā)行價格 是發(fā)行公司或承銷機構(gòu)發(fā)行債券

44、時所使用的價格，也即投資者是發(fā)行公司或承銷機構(gòu)發(fā)行債券時所使用的價格，也即投資者向發(fā)行公司認購債券時實際支付的價格。向發(fā)行公司認購債券時實際支付的價格。債券發(fā)行價格的高低取決于以下因素：債券發(fā)行價格的高低取決于以下因素：債券面額債券面額。債券面額越大，發(fā)行價格越高。債券面額越大，發(fā)行價格越高。票面利率票面利率。票面利率越高，投資價值越大，從而發(fā)行價格越高。票面利率越高，投資價值越大，從而發(fā)行價格越高。市場利率市場利率。在債券面值與票面利率一定的情況下，市場利率越高，。在債券面值與票面利率一定的情況下，市場利率越高，則發(fā)行價格越低。則發(fā)行價格越低。債券期限債券期限。期限越長，投資風險越大，從而要

45、求的投資報酬越高，。期限越長，投資風險越大，從而要求的投資報酬越高，債券發(fā)行價格就可能越低。債券發(fā)行價格就可能越低。（3 3）債券籌資的優(yōu)劣分析）債券籌資的優(yōu)劣分析優(yōu)點優(yōu)點：籌資成本相對較低，既可發(fā)揮財務(wù)杠桿作用，又能保證股東對：籌資成本相對較低，既可發(fā)揮財務(wù)杠桿作用，又能保證股東對公司的控制權(quán)。公司的控制權(quán)。缺點缺點：財務(wù)風險較高，限制條款較多，籌資門檻較高。：財務(wù)風險較高，限制條款較多，籌資門檻較高。7-342015年年1月版月版3 3融資租賃融資租賃租賃租賃：是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的：是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)，將資產(chǎn)租給承租人使用的一種經(jīng)濟行

46、為。期限內(nèi)，將資產(chǎn)租給承租人使用的一種經(jīng)濟行為。按租賃業(yè)務(wù)性質(zhì)劃分，分經(jīng)營租賃和融資租賃。按租賃業(yè)務(wù)性質(zhì)劃分，分經(jīng)營租賃和融資租賃。經(jīng)營租賃經(jīng)營租賃：是出租人向承租人提供租賃設(shè)備，并提供設(shè)備：是出租人向承租人提供租賃設(shè)備，并提供設(shè)備維修和人員培訓等服務(wù)性業(yè)務(wù)的租賃形式。維修和人員培訓等服務(wù)性業(yè)務(wù)的租賃形式。融資租賃融資租賃：是由出租人（租賃公司）按照承租人（承租企：是由出租人（租賃公司）按照承租人（承租企業(yè)）的要求融資購買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長業(yè)）的要求融資購買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長時期內(nèi)提供給承租人使用的信用業(yè)務(wù)。時期內(nèi)提供給承租人使用的信用業(yè)務(wù)。7-352015年年1月版月

47、版（1 1）融資租賃的特點）融資租賃的特點設(shè)備租賃期較長設(shè)備租賃期較長。一般為預(yù)計使用年限的一半以上。一般為預(yù)計使用年限的一半以上。租賃合同比較穩(wěn)定租賃合同比較穩(wěn)定。合同有效期內(nèi)雙方均無權(quán)單方面撤。合同有效期內(nèi)雙方均無權(quán)單方面撤銷合同。銷合同。租金總額較高租金總額較高。一般要高出其設(shè)備價款的。一般要高出其設(shè)備價款的30%-40%30%-40%。租賃期滿后，按事先約定的方式來處置資產(chǎn)，或由出租人租賃期滿后，按事先約定的方式來處置資產(chǎn)，或由出租人收回；或延長租期續(xù)租；或?qū)⒃O(shè)備作價轉(zhuǎn)讓給承租人。收回；或延長租期續(xù)租；或?qū)⒃O(shè)備作價轉(zhuǎn)讓給承租人。7-362015年年1月版月版（2 2）融資租賃的具體形式

48、）融資租賃的具體形式直接租賃直接租賃 由出租人將設(shè)備直接租給承租人，然后向其收取租金。一般是產(chǎn)由出租人將設(shè)備直接租給承租人，然后向其收取租金。一般是產(chǎn)品制造廠家、獨立租賃公司、專用設(shè)備租賃公司等。品制造廠家、獨立租賃公司、專用設(shè)備租賃公司等。返回租賃返回租賃 是公司根據(jù)協(xié)議先將設(shè)備賣給租賃公司，然后再以租賃的方式從是公司根據(jù)協(xié)議先將設(shè)備賣給租賃公司，然后再以租賃的方式從租賃公司手中將該項設(shè)備租回使用。通常是一些制造設(shè)備的廠家租賃公司手中將該項設(shè)備租回使用。通常是一些制造設(shè)備的廠家把自己生產(chǎn)用的機器設(shè)備以與市價大致相同的售價賣給租賃公司，把自己生產(chǎn)用的機器設(shè)備以與市價大致相同的售價賣給租賃公司，

49、然后又將該設(shè)備租用。然后又將該設(shè)備租用。杠桿租賃杠桿租賃 又稱借款租賃或減稅優(yōu)惠租賃，出租方對價格昂貴的設(shè)備難以靠又稱借款租賃或減稅優(yōu)惠租賃，出租方對價格昂貴的設(shè)備難以靠自有資金購進時，只需自籌該項設(shè)備所需價款的自有資金購進時，只需自籌該項設(shè)備所需價款的20%-40%20%-40%，其余所，其余所需大部分資金可以向銀行等金融機構(gòu)要求貸款，同時以該設(shè)備作需大部分資金可以向銀行等金融機構(gòu)要求貸款，同時以該設(shè)備作為貸款的擔保品。這種租賃形式適用于飛機、船舶、海上鉆井設(shè)為貸款的擔保品。這種租賃形式適用于飛機、船舶、海上鉆井設(shè)備等巨額資產(chǎn)的租賃業(yè)務(wù)。備等巨額資產(chǎn)的租賃業(yè)務(wù)。7-372015年年1月版月版

50、（3 3）融資租賃的優(yōu)劣分析）融資租賃的優(yōu)劣分析優(yōu)點優(yōu)點：增加資金調(diào)度的靈活性，具有稅收抵免作用，避：增加資金調(diào)度的靈活性，具有稅收抵免作用，避 免設(shè)備過時的風險，降低管理成本免設(shè)備過時的風險，降低管理成本缺點缺點：租賃成本較高，損失資產(chǎn)殘值。：租賃成本較高，損失資產(chǎn)殘值。7-382015年年1月版月版4 4商業(yè)信用商業(yè)信用是企業(yè)在商品購銷活動中因延期付款或預(yù)收貨款而形成的借貸關(guān)系。是企業(yè)在商品購銷活動中因延期付款或預(yù)收貨款而形成的借貸關(guān)系。（1 1）具體形式：）具體形式：應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款 是由賒購商品形成的，以記賬方法表達的商業(yè)信用形式。其支付是由賒購商品形成的，以記賬方法表達的商業(yè)信用形式

51、。其支付主要依賴于賣方的信用。賣方一般均給對方一定的現(xiàn)金折扣。主要依賴于賣方的信用。賣方一般均給對方一定的現(xiàn)金折扣。應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù) 是買方或賣方根據(jù)購銷合同開出并經(jīng)過承兌的商業(yè)票據(jù)，期限一是買方或賣方根據(jù)購銷合同開出并經(jīng)過承兌的商業(yè)票據(jù)，期限一般為般為1-61-6個月，分為帶息與不帶息兩種，我國目前的大多數(shù)票據(jù)屬個月，分為帶息與不帶息兩種，我國目前的大多數(shù)票據(jù)屬于不帶息票據(jù)。于不帶息票據(jù)。預(yù)收貨款預(yù)收貨款 是賣方按合同或協(xié)議規(guī)定，在支付商品之前向買主預(yù)收部分或全是賣方按合同或協(xié)議規(guī)定，在支付商品之前向買主預(yù)收部分或全部貨款的信用方式。對于生產(chǎn)周期長、售價高的商品，生產(chǎn)者經(jīng)常部貨款的信用方式。

52、對于生產(chǎn)周期長、售價高的商品，生產(chǎn)者經(jīng)常要向訂貨者分次預(yù)收貨款，以緩和本企業(yè)經(jīng)營收支不平的矛盾。要向訂貨者分次預(yù)收貨款，以緩和本企業(yè)經(jīng)營收支不平的矛盾。7-392015年年1月版月版（2 2）商業(yè)信用籌資的優(yōu)劣分析）商業(yè)信用籌資的優(yōu)劣分析優(yōu)點優(yōu)點：籌資方便，限制條件少，籌資成本低。：籌資方便，限制條件少，籌資成本低。缺點缺點：所籌資金利用時間短，還款不及時會影響企業(yè)信：所籌資金利用時間短，還款不及時會影響企業(yè)信 譽，有一定的風險。譽，有一定的風險。7-402015年年1月版月版7.3 7.3 投資管理投資管理7.3.1 投資的目的投資的目的7.3.2 投資的基本程序投資的基本程序7.3.3 貨

53、幣時間價值貨幣時間價值7.3.4 投資決策的方法投資決策的方法7-412015年年1月版月版7.3.1 7.3.1 投資的目的投資的目的 投資投資是指將一定的資產(chǎn)投放于一定的對象，以期望是指將一定的資產(chǎn)投放于一定的對象，以期望在未來取得經(jīng)濟效益或社會效益的經(jīng)濟行為。在未來取得經(jīng)濟效益或社會效益的經(jīng)濟行為。 企業(yè)的任何投資行為，其最終目的都是為了獲取最企業(yè)的任何投資行為，其最終目的都是為了獲取最大的投資收益，從而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的理財目標。大的投資收益，從而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的理財目標。投資按資金的投向分對內(nèi)投資和對外投資。投資按資金的投向分對內(nèi)投資和對外投資。 對內(nèi)投資對內(nèi)投資即固定資產(chǎn)投資

54、即固定資產(chǎn)投資 對外投資對外投資主要為證券投資和實物投資主要為證券投資和實物投資7-422015年年1月版月版但對各個獨立的投資項目來說其具體的目的又分為：但對各個獨立的投資項目來說其具體的目的又分為： 1 1取得投資收益取得投資收益 利潤的增加，成本的節(jié)約。利潤的增加，成本的節(jié)約。 2 2降低投資風險降低投資風險 投資風險投資風險就是投資收益的不確定性。就是投資收益的不確定性。 企業(yè)各個投資項目的風險程度是不同的，當企業(yè)已有高風險投資企業(yè)各個投資項目的風險程度是不同的，當企業(yè)已有高風險投資項目時，再要投資就要盡量考慮投資低風險項目，以形成多角化項目時，再要投資就要盡量考慮投資低風險項目，以形

55、成多角化投資經(jīng)營的格局，以低風險投資項目的收益來抵償高風險投資項投資經(jīng)營的格局，以低風險投資項目的收益來抵償高風險投資項目的損失。目的損失。3 3承擔社會義務(wù)承擔社會義務(wù) 企業(yè)進行一些生產(chǎn)安全設(shè)施和環(huán)境保護方面的投資，能產(chǎn)生一定企業(yè)進行一些生產(chǎn)安全設(shè)施和環(huán)境保護方面的投資，能產(chǎn)生一定的社會效益，維護企業(yè)形象，并避免因安全設(shè)施缺乏等引起的人的社會效益，維護企業(yè)形象，并避免因安全設(shè)施缺乏等引起的人員和財產(chǎn)損失。員和財產(chǎn)損失。7-432015年年1月版月版7.3.2 7.3.2 投資的基本程序投資的基本程序1 1短期投資程序短期投資程序 對象一般為企業(yè)的流動資產(chǎn)，并且在對象一般為企業(yè)的流動資產(chǎn)，并且

56、在1 1年以內(nèi)就可收年以內(nèi)就可收回。回。（1 1）根據(jù)實際需要，提出投資項目。）根據(jù)實際需要，提出投資項目。（2 2）分析投資收益，作出投資決策。）分析投資收益，作出投資決策。（3 3）積極籌措資金，及時投放使用。）積極籌措資金，及時投放使用。（4 4）及時反饋信息，實施財務(wù)監(jiān)控。）及時反饋信息，實施財務(wù)監(jiān)控。7-442015年年1月版月版2 2長期投資程序長期投資程序 屬于戰(zhàn)略性投資，對象一般為固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長期屬于戰(zhàn)略性投資，對象一般為固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長期有價證券等，回收期要在有價證券等，回收期要在1 1年以上。要特別重視投資前期調(diào)年以上。要特別重視投資前期調(diào)查和可行性論證。查和

57、可行性論證。（1 1）提出投資意向）提出投資意向（2 2）擬定項目建議書）擬定項目建議書（3 3）進行可行性研究）進行可行性研究（4 4）投資項目的評估與決策）投資項目的評估與決策（5 5）執(zhí)行投資項目）執(zhí)行投資項目（6 6）投資項目再評估）投資項目再評估7-452015年年1月版月版7.3.3 7.3.3 貨幣時間價值貨幣時間價值 貨幣時間價值貨幣時間價值又稱資金時間價值，是指貨幣隨著時間的推移發(fā)生又稱資金時間價值，是指貨幣隨著時間的推移發(fā)生的增值。貨幣時間價值的基本表現(xiàn)形式為利息或利率，在實際運的增值。貨幣時間價值的基本表現(xiàn)形式為利息或利率，在實際運用中通常以終值和現(xiàn)值來表示。用中通常以終

58、值和現(xiàn)值來表示。1 1復利終值復利終值 指一定數(shù)量的本金按復利計息情況下未來某一時點的本息之和。指一定數(shù)量的本金按復利計息情況下未來某一時點的本息之和。計算公式如下：計算公式如下：復利終值復利終值 = = 現(xiàn)值現(xiàn)值 （ 1 + 1 + 利率利率 ）計息期數(shù)計息期數(shù) S = PV S = PV （ 1 + i 1 + i ） n n7-462015年年1月版月版2 2復利現(xiàn)值復利現(xiàn)值 指未來一定時間的貨幣資金按復利計息情況下折算的指未來一定時間的貨幣資金按復利計息情況下折算的現(xiàn)在價值。通常把終值折算為現(xiàn)值稱為貼現(xiàn)或折現(xiàn)?，F(xiàn)在價值。通常把終值折算為現(xiàn)值稱為貼現(xiàn)或折現(xiàn)。計算公式如下：計算公式如下：

59、終值終值復利現(xiàn)值復利現(xiàn)值 = = （ 1 + 1 + 利率利率 ）計息期數(shù)計息期數(shù) S S PV = PV = （ 1 + i 1 + i ）n n 7-472015年年1月版月版3 3年金終值年金終值 年金年金是指一定時期內(nèi)，每期都收入或支出一筆相同是指一定時期內(nèi)，每期都收入或支出一筆相同金額的貨幣資金。金額的貨幣資金。年金終值年金終值是在復利計息情況下，各期是在復利計息情況下，各期收入或支出相等金額的貨幣資金終值的總和。收入或支出相等金額的貨幣資金終值的總和。其計算公式如下：其計算公式如下： （ 1 +1 +利率利率 ）期數(shù)期數(shù) - 1- 1年金終值年金終值 = = 年金年金 利率利率 （

60、 1 + i 1 + i ） n n - 1 - 1 S SA A = = A A i i7-482015年年1月版月版4 4年金現(xiàn)值年金現(xiàn)值 指在復利計息情況下，未來各期收入或支出相等金額指在復利計息情況下，未來各期收入或支出相等金額貨幣資金的現(xiàn)值的總和。貨幣資金的現(xiàn)值的總和。其計算公式如下：其計算公式如下： （ 1 +1 +利率利率 ）期數(shù)期數(shù)- 1- 1年金現(xiàn)值年金現(xiàn)值 = = 年金年金 利率利率（ 1 +1 +利率利率 ）期數(shù)期數(shù) （ 1 + i 1 + i ） n n - 1- 1 PV PVA A = A = A i i （ 1 + i 1 + i ）n n7-492015年年1月