財務管理考試第二套題概要

1、財務管理預考試題（二）一、單項選擇題（下列各題中，只有一個符合題意的正確答案，將你選定的答案編號用英文大寫字母填入括號內(nèi)。多選、錯選、不選均不得分）1、下列各項中，有助于支持以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標的理由之一是（）。A.不考慮資金的時間價值B.沒有考慮投資的風險價值C.不能避免企業(yè)的短期行為D.有利于社會資源的合理配置2、在下列各項中，不可用于企業(yè)資金需要量預測的方法有（）.比率預測法A.定性預測法219C.資金習性預測法D.每股利潤無差異點法（）。.按產(chǎn)量法計算的折舊費3、在下列各項中，屬于半固定成本內(nèi)容的是A.化驗員、質(zhì)量檢查人員的工資BC.按年支付的廣告費用D.計件工資費用.4、

2、現(xiàn)有一個單純固定資產(chǎn)投資項目需要按簡算法計算凈現(xiàn)金流量。已知經(jīng)營期第2年因使用該固定資產(chǎn)新增的凈利潤為10萬元，該年因使用該固定資產(chǎn)新增的折舊為20萬元。則該年凈現(xiàn)金流量應為（）。A . 10萬元 B . 20萬元 C. 30萬元 D . 40萬元5、按照資金時間價值的理淪，在普通年金現(xiàn)值的基礎上期數(shù)減1,系數(shù)加1的計算結(jié)果，應當?shù)扔冢ǎ?。A 、遞延年金現(xiàn)值的值C 、即付年金現(xiàn)值系數(shù)的值6 、在下列各項中，與（A/巳iA . （P/F , i , n）B、后付年金現(xiàn)值系數(shù)的值D 、永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)的值n）互為倒數(shù)關系的是（）。B. （P/A , i , n）C、(F/P,i,n)D7、如果兩個

3、投資方案的期望值和標準離差均不同，則標準離差率大的方案的風險（）。A、比標準離差率小的方案的風險大B.比標準離差率小的方案的風險小C、與標準離差率小的方案的風險一定相同D.與標準離差率小的方案的風險可能相同8、已知某款項的年金現(xiàn)值為10000元，資本回收系數(shù)為2.5,則年等額回收額為（）A.2500元B.4000元C、25000元D.40000元9、若某企業(yè)目標資金結(jié)構(gòu)中普通股的比重為75%,在普通股籌資方式下，資金增加額在0-22500元范圍內(nèi)的資金成本為15%,則該企業(yè)籌資總額分界點應為（）A、20000元B.30000元C.60000元D.150000元10、下列投資決策評價指標中，既屬

4、于折現(xiàn)指標，又屬于相對量指標，同時還不受設定折現(xiàn)率大小影響的指標是（）。A.凈現(xiàn)值B.凈現(xiàn)值率C.獲利指數(shù)D.內(nèi)部收益率11、已知某完整工業(yè)投資項目第一年和第二年的流動資產(chǎn)需用額分別為2000萬元和3000萬元，兩年的流動負債需用額分別為1000萬元和1500萬元，則兩年的流動資金投資額分別為（）C12、1000萬元和1000萬元、1000萬元和500萬元、如果某投資項目的NPV>0DNPVR>0PI>0.1000萬元和1500萬元.500和500萬元IRR>i,PP>N/2,則可以斷定該項目13完全具備財務可行性基本具備財務可行性、某投資方案的項目計算期為D5年

5、,.完全不具備財務可行性.基本不具備財務可行性凈現(xiàn)值為10000萬元,5年，10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為=3.791,則該方案的年等額回收額為、2000萬元B.2638萬元C、37900萬元D.50000萬元14般而言，收益相對穩(wěn)定的公司應當采用的股利政策是.剩余政策、固定股利比例政策.固定股利政策.正常股利加額外股利政策15、（）之后的股票交易，其交易價格可能有所下降。A.C.16股利宣告日除息日、假定某投資的風險系數(shù)為D2,無風險收益率為股權登記日股利發(fā)放日10%,市場平均收益率為15%,則其期望收益率為（）A.15%20%17、下列各項中，計算結(jié)果為應收賬款收現(xiàn)保證率的是23%()25%A.（

6、當期必要現(xiàn)金支付總額額-當期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額)/當期應收賬款總.（當期必要現(xiàn)金支付總額+當期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額)/當期應收賬款總C.（當期必要現(xiàn)金支付總額.（當期必要現(xiàn)金支付總額-當期其他穩(wěn)定可靠現(xiàn)金流入總額+當期其他穩(wěn)定可靠現(xiàn)金流入總額）X當期應收賬款總額）X當期應收賬款總額18、能夠克服傳統(tǒng)的固定預算方法缺點的預算方法是、滾動預算B.增量預算C、零基預算19、假設A證券收益率的標準離差是12%B證券收益率的標準離差是彈性預算20%A、B證券之間的預期相關系數(shù)為0.2,則AB投資組合的協(xié)方差為（.0.48%0.048.無法計算.4.8%20、下列各項中，不屬于影響企業(yè)綜合資

7、金成本的因素是、資金結(jié)構(gòu)（各種資金占全部資金的比重）C.負債資金成本D.權益資金成本.籌資期限的長短21、下列各項中，不屬于投資基金與其他有價證券的區(qū)別是（）。A.發(fā)行主體不同B.體現(xiàn)的權利不同，C、風險和收益不同D.不屬于集合投資制度22、下列項目中，不屬于判斷客戶資信程度高低的“5C'因素的是（）。A.客戶的信用品質(zhì)B.客戶的償付能力C.客戶的資本大小D.客戶的名稱23、已知某公司擬發(fā)行不計復利，面值為1000元，票面利息率為10%,期限為10年，到期一次還本付息的公司債券。如果當前市場利率為5%,則該公司債券的發(fā)行價格為（）。A、749.06元B.1000元C1227.82元D、

8、1386.08元24、已知某公司2001年實現(xiàn)邊際貢獻為500萬元，固定成本390萬元，利息費用10萬元，所得稅率為33%。則該公司2002年的經(jīng)營財務杠桿系數(shù)分別為（）。A.4.5454和1.1B.5和1C.4.5454和1D.5和1.125、已知某企業(yè)的歷史資料中，2000年實現(xiàn)銷售收入最多，為2000萬元，該年年末占用現(xiàn)金950萬元；1996年實現(xiàn)銷售收入最少，為1000萬元，該年年末占用現(xiàn)金825萬元。如果2002年該企業(yè)預計可實現(xiàn)銷售收入1800萬元，則按高低點法測算的當年占用現(xiàn)金量為（）。A.825萬元B.925萬元C.1025萬元D.1125萬元二、多項選擇題（下列各題中，有兩個

9、或兩個以上符合題意的正確答案，請將你選定的答編號用英文大寫字母填入括號內(nèi)。多遠、少選、錯選、不選均不得分）1 、在下列各項中，屬于利用商業(yè)信用融資形式的有（）。A.賒購商品B.預收貨款C.商業(yè)匯票D.向銀行借款2 、下列各項中，屬于優(yōu)先股籌資優(yōu)點的有（）。A.沒有固定到期日B.不用償還本金C.支付固定股利D.比負債籌資成本高3、按照成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，需要考慮的成本因素有（）。A.機會成本B.短缺成本C.固定性轉(zhuǎn)換成本D.管理費用4、企業(yè)在進行籌資決策時，資金成本是需要考慮的一個首要因素，其主要作用表現(xiàn)為（）。A.影響籌資總額的重要因素B.選擇資金來源的基本依據(jù)C.選用籌資方式的

10、參考依據(jù)D.確定資金結(jié)構(gòu)的基本參數(shù)5 、與其他股利政策相比，固定股利比例政策的優(yōu)點有（）。A.可保持股利與利潤之間一定的比例關系B.能體現(xiàn)風險投資與風險收益的對等C、有助于消除公司經(jīng)營不穩(wěn)定的印象D.有利于股票價格的穩(wěn)定與上漲6 、下列各項中，屬于更新改造項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的有（）。A.購置新固定資產(chǎn)的投資B.因使用新固定資產(chǎn)而節(jié)約的經(jīng)營成本C.因使用新固定資產(chǎn)而增加的流動資金投資D.新舊固定資產(chǎn)回收余值的差額7、下列各項中，屬于增量預算基本假定的有（）。A.現(xiàn)有的業(yè)務活動是企業(yè)所必需的B.原有的各項開支都是合理的C、增加費用預算是值得的D.不考慮以往期間的費用項目及數(shù)額8、在財務管理的現(xiàn)金管

11、理中，需要考慮的現(xiàn)金成本包括（）。A.持有成本B.轉(zhuǎn)換成本C.短缺成本D,存貨成本9、下列各項中，不屬于吸收投資籌資方式缺點的是（）A 、資金成本高BC 、籌資風險小D10 、公司利用優(yōu)先股籌資的優(yōu)點有A.沒有固定到期日，不用還本C.籌資成本高，限制多.容易分散企業(yè)控制權降低企業(yè)信譽（）。B.有利于增強公司信譽D.財務負擔重三、判斷題（請在每小題后面的括號內(nèi)填入判斷結(jié)果。你認為正確的用表示,錯誤的用“X”表示）1 、在籌資過程中，企業(yè)一方面要確定籌資的總規(guī)模，一方面要通過籌資渠道、籌資方式或工具的選擇，合理地確定籌資結(jié)構(gòu)，以降低籌資成本和風險。（）2 、持有一定量現(xiàn)金，可以降低企業(yè)的風險，增強

12、資產(chǎn)的流動性和債務的清償能力，但現(xiàn)金持有量過多可能導致企業(yè)的收益水平下降。（）3 ，與國庫券相比，公司債券的流動性風險相對要大一些。（）4 、風險本身可能帶來超出預期的損失，也可能帶來超出預期的收益。（）5 、財務控制中的定額控制又稱為定額控制，它是通過對激勵性指標確定最低控制標準和對約束性指標確定最高控制標準來進行控制。（）6 、在企業(yè)固定成本不為零時，經(jīng)營杠桿系數(shù)大于1。（）7 、如果用政府債券利率來近似地反映資金時間價值，說明通貨膨脹率水平比較低，可以忽略不計。（）8 、采用固定股利政策的優(yōu)點是確定企業(yè)目標資金結(jié)構(gòu)，降低綜合資金成本，最大限度地利用凈利潤來滿足投資方案所需的自有資金數(shù)額。

13、（）9 、企業(yè)一定時期的復合杠桿系數(shù)等于該企業(yè)同期的經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務杠桿系數(shù)的乘積。（）10 、對于特定的成本中心來說，只有同時具備以下四個條件的成本才能作為其責任成本來考核，即；可以預計、可以計量、可以施加影響和可以落實責任。（）四、計算分析題（凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果有小數(shù)點，除特殊要求外，均保留兩位小數(shù)。）l、陽光公司準備對一種股利固定增長的普通股股票進行長期投資，基年股利為10元，估計年股利增長率為5%,該公司期望的收益率為15%;該股票的當前市價為100元。要求：(1) 計算該股票的價值；(2) 陽光公司是否應購買該股票。(3) 、已知某公司2004年有關數(shù)據(jù)如

14、下：銷售收入4000萬元；變動成本2400萬元；邊際貢獻1600萬元；固定成本1000萬元；息稅前利潤600萬元；利息費用200萬元；利潤總額400萬元；所得稅(33%)132萬元；7利潤268萬元。要求：(1) 計算2005年的經(jīng)營杠桿系數(shù)；(2) 計算2005年的財務杠桿系數(shù)；(3>計算2005年的復合杠桿系數(shù)；(4)如果2005年的銷售收入增長30%,計算該年息稅前利潤變動率和普通股每股利潤變動率。3、某商品流通企業(yè)購買甲產(chǎn)品200件，不含增值稅單價150元，單位售價200元(不含增彳1稅)，經(jīng)銷該批商品的固定費用為75000元。若貨款來自銀行貸款，年利率10%,該批存貨的月保管費

15、用率為0.3%,銷售稅金及附加費為600元。要求：(1) 計算該批存貨的保本儲存天數(shù)；(2) 若該企業(yè)欲獲5%的投資報酬率，試計算保利儲存天數(shù)；(3) 若該批存貨虧損500元，計算實際儲存天數(shù)。4、某公司現(xiàn)有普通股100萬股，股本總額為1000萬元，公司債券為800萬元。公司擬擴大籌資規(guī)模，有兩個備選方案：一是增發(fā)普通股100萬股，每股發(fā)行價格為10元；二是平價發(fā)行公司債券1000萬元。若公司債券年利率為10%,所得稅率為33%。要求：(1)計算兩種籌資方式的每股利潤無差異點；(2)如果該公司預期息稅前利潤為200萬元對兩籌資方案作出擇優(yōu)決策。5、已知某固定資產(chǎn)投資項目的有關資料如下：金額單位

16、：萬元年數(shù)0123456合計凈現(xiàn)金流量-6000300200200200100400復利現(xiàn)值系數(shù)10.90910.89290.79720.71180.63550.5674累計凈現(xiàn)金流量M現(xiàn)的凈現(xiàn)金流要求：(1)將上表中的空白處填上數(shù)字(保留全部小數(shù));(2)計算該項目的靜態(tài)投資回收期；(3)計算該項目的下列指標：原始投資額；項目建設期、項目生產(chǎn)期和項目計算期；凈現(xiàn)值；凈現(xiàn)值率；獲利指數(shù)。(4) 評價該項目的財務可行性。五、綜合題1.某公司預測的年度賒銷收入為5000萬元，信用條件為“n/30”，變動成本率為60%資金成本率為10%。該公司為擴大銷售，擬定了兩個備選方案：方案A：將信用條件放寬到

17、“n/45”，預計壞賬損失率為3%,收賬費用為60萬元。方案B:將信用條件改為“2/10,1/30,n/45”，估計約有60%的客戶（按賒銷額計算）會利用2%的現(xiàn)金折扣，20%的客戶會利用1%的現(xiàn)金折扣，壞賬損失率為2%,收賬費用為55萬元。要求：（1）根據(jù)上述資料，填列下表項目方案A(N/45)方案B(2/20,1/30,N/45)年賒銷額現(xiàn)金折扣年賒銷凈額變動成本信用成本前收益平均收賬期應收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）應收賬款平均余額賒銷業(yè)務占用資金應收賬款機會成本壞賬損失收賬費用信用成本信用成本后收益（2）根據(jù)上表數(shù)據(jù)，就選用哪種方案作出決策。2.已知：A公司簡化的會計報表如下：（1）表1:A公司

18、資產(chǎn)負債表（2004年12月31日）單位：萬元項目年初數(shù)年末數(shù)項目年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)合計280320流動負債90100卜收賬款100110長期負債100120收他速動資產(chǎn)6080負債合計I90220存貨120130股東權益310330卜期資產(chǎn)220230資產(chǎn)總計500550權益總計500550（2）表2:A公司損益表（2004年）項目本年累計一、銷售收入（現(xiàn)銷50%）14000銷售成本9800銷售稅金1400銷售費用200管理費520財務費用(利息費用)19二、營業(yè)利潤一投資收益21營業(yè)外收支凈額-12三、利潤總額所得稅(33%)四、凈利潤(3)表3:A公司2003、2004年有關財務指標如

19、下:比率2003年2004年流動比率速動比率資產(chǎn)負債率已獲利息倍數(shù)120平均收現(xiàn)期5存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)70流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)42總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)24銷售毛利率35%銷售凈利率12%資產(chǎn)凈利率288%權益乘數(shù)1.58權益凈利率要求：(1)完成表2和表3(保留兩位小數(shù))；(2)運用杜邦分析體系分析權益凈利率的變動，指出公司可能存在的問題。財務管理預考試題(二)參考答案、單項選擇題1.D 2, D 3. A 4, C 5C 6. B 7. AD 11C 12. C 13. B 14. BA 20. D 2115.C16.B17.A18,D192ZD23二、多項選擇題1.ABC2。ABC3.AB4,ABCD5.

20、AB6.ABC7。ABC8.ABC9.CD10.AB三、判斷選擇題12 . V 3.，4.，5.，6 . V 7 . V 8.x 9四、計算題1.答案：(1) 計算該股票的價值10X(1+5%/(15%-5%=105元(2) 陽光公司是否應購買該股票因為該股票的市價100元低于其價值105元，所以應當購買該股票。2 .答案：2005年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=1600/600=2.6667(2)2005年的財務杠桿系數(shù)=600/400=1.52005年的復合杠桿系數(shù)=2.6667X1.5=4(4)2005年息稅前利潤變動率=30%X2.6667=80%2005年普通股每股利潤變動率=80%X1.5=12

21、0%3 .答案：(1) 保本儲存天數(shù)為(200-150)X200-7500-600-200X150X(0.10+360+0.003+30)=1900+11.33=167.7(天)(2) 保利儲存天數(shù)為(200-150)X200-7500-600-200X150X5%+200X150X(0.10+360+0.003-30)=400+11.33=35.3(天)(3) 實際儲存天數(shù)為(200-150)X200-7500-600-(-500)+(200X150X(0.10+360+0.003+30)=2400+11.30=-211.83(天)(4) .(1)EBIT-800X10%X(1-33%)+(

22、100+100)=EBIT-1800X10%X(1-33%)+100EBIT=280(萬元)(2) 因為預期息稅前利潤200萬元小于每股利潤無差異點的息稅前利潤280萬元,所以應該增加發(fā)行普通股。5.答案：(1)填空：金額單位：萬元年數(shù)0123456合計累計凈現(xiàn)金流量-600-600-300-100100300400折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量-6000267.86159.44142.36127.1056.74153.41(2)靜態(tài)投資回收期：包括建設期PP=3+100/200=3.5(年)不包括建設期=3.5-1=2.5(年)(3) 計算該項目的下列指標：原始投資額=600萬元項目建設期為1年；項目生產(chǎn)

23、期為5年和項目計算期為6年；凈現(xiàn)值為153.409萬元凈現(xiàn)值率=153.409/600X100%=25.56%獲利指數(shù)=1+25.56%=1.2556(4) 評價該項目的財務可行性：因為該項目的凈現(xiàn)值為153.409萬元.大于零；凈現(xiàn)值率為25.56%,大于零；獲利指數(shù)為1.2556,大于1;包括建設期的投資回收期為3.5年大于基準回收期3年(=6/2);不包括建設期的投資回收期為2.5年等于基準回收期(=5/2);所以該項目基本上具有財務可行性五、綜合題1、答案：(1)項目方案A(N/45)方案B(2/20,1/30,N/45)年賒銷額50005000況金折扣(60%X2%+20%<1%)X5000=70年賒銷凈額50005000-70=4930變動成本5000X60%=30004930X60%=2958“用成本前收益5000-3000=20004930-2958=1972平均收賬期4560%X10+20%X30+20%X45=21應收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))300/45=8360/21=17“收賬款平均余額5000/8=62549