資本充足率的測算與實(shí)證分析——以中國工商銀行為例

1、資本充足率的測算與實(shí)證分析 以中國工商銀行為例 李勇商業(yè)銀行資本充足率的測算是一個(gè)十分復(fù)雜和冗長的過程。在計(jì)算銀行資本的大小時(shí)，要嚴(yán)格按照巴塞爾協(xié)議的規(guī)定界定資本的范圍以及扣除項(xiàng)；在計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)時(shí)，除要有足夠的歷史數(shù)據(jù)積累外，還要有完善的內(nèi)外部評級體系，使計(jì)算的結(jié)果能夠完全覆蓋銀行的風(fēng)險(xiǎn)暴露。鑒于我國商業(yè)銀行歷史數(shù)據(jù)積累不夠，內(nèi)部評級體系仍不健全，不宜使用風(fēng)險(xiǎn)敏感度較高的高級方法，并且，預(yù)計(jì)在未來的幾年內(nèi)我國仍將執(zhí)行1988年協(xié)議；同時(shí)又由于銀行業(yè)特殊的保密性質(zhì)，從外部獲取數(shù)據(jù)有很大的難度，只能根據(jù)工行歷年的年報(bào)所披露的內(nèi)容或者金融統(tǒng)計(jì)年鑒披露的數(shù)據(jù)進(jìn)行整理計(jì)算，對于兩者中均未披露的項(xiàng)目無

2、從查證，故本文不予考慮，并將所有的計(jì)算方法都簡而化之，唯求能匡算出一個(gè)資本充足率所在的區(qū)間，對我國商業(yè)銀行的現(xiàn)狀有個(gè)大體的了解。而本文選用中國工商銀行作為計(jì)算的藍(lán)本，是因?yàn)楣ば械摹翱傎Y產(chǎn)、總資本、核心資本、營業(yè)利潤等多項(xiàng)指標(biāo)都居國內(nèi)業(yè)界第一位”，并且“具有國內(nèi)領(lǐng)先的風(fēng)險(xiǎn)控制能力”，在國內(nèi)外具有相當(dāng)廣泛的影響力。加上工行的股份制改革方案于2005年4月18日啟動(dòng)，預(yù)計(jì)可在2006年底基本完成并實(shí)現(xiàn)成功上市。因而，工行在中國銀行業(yè)改革的進(jìn)程中較具代表性。一、測算之依據(jù)商業(yè)銀行資本充足率管理辦法作為國際清算銀行的成員，我國早在1993年就將資本充足率納入了銀行監(jiān)管的框架。1994年，中國人民銀行參考

3、1988年巴塞爾協(xié)議，確定了資本充足率管理標(biāo)準(zhǔn)。1995年頒布的商業(yè)銀行法規(guī)定商業(yè)銀行資本充足率不得低于8，這標(biāo)志著我國正式以法律的形式規(guī)定了商業(yè)銀行的資本充足率水平。1996年中國人民銀行修訂了商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理監(jiān)控、監(jiān)測指標(biāo)和考核辦法，對資本充足率計(jì)算方法進(jìn)行了調(diào)整，這是我國正式全面貫徹1988年巴塞爾協(xié)議的開始。1998年人民銀行取消了對商業(yè)銀行的貸款規(guī)?？刂?，實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理，并根據(jù)1988年巴塞爾協(xié)議的要求，結(jié)合我國商業(yè)銀行的實(shí)際情況，重新修訂了資本充足率的測算方法，但在實(shí)際操作中，仍然存在許多問題。進(jìn)入21世紀(jì)，財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)和央行先后出臺和修訂了許多重要金融法律法規(guī)，如

4、金融企業(yè)呆賬準(zhǔn)備提取和呆賬核銷管理辦法、金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度、貸款風(fēng)險(xiǎn)分類指導(dǎo)原則、銀行貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提指引等，使資本充足率的計(jì)量進(jìn)一步細(xì)化。為了縮小我國資本充足率監(jiān)管與國際標(biāo)準(zhǔn)的差距，銀監(jiān)會(huì)借鑒1988年巴塞爾協(xié)議和2004年新協(xié)議中標(biāo)準(zhǔn)法的主要思想，于2004年2月頒布了商業(yè)銀行資本充足率管理辦法（以下簡稱辦法），并從2004年3月1日起實(shí)施。辦法引入了新協(xié)議框架中的第二支柱（監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)督檢查）和第三支柱(市場約束)，對1996年資產(chǎn)負(fù)債比例管理辦法中資本充足率的測算辦法進(jìn)行了修訂，進(jìn)一步完善了我國的資本充足性管制體系。辦法對我國銀行資本充足率監(jiān)管體系的改進(jìn)主要表現(xiàn)在：1)對商業(yè)銀行資本的定

5、義和劃分進(jìn)行了修訂，并要求商業(yè)銀行同時(shí)計(jì)算未并表和并表后的資本充足率。新辦法將少數(shù)股權(quán)納入核心資本的范圍，而優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券則納入附屬資本的范圍，并要求在計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)時(shí)應(yīng)扣除相應(yīng)的準(zhǔn)備金。2)正式將市場風(fēng)險(xiǎn)納入了資本充足性管制體系，規(guī)定交易賬戶總頭寸高于表內(nèi)外總資產(chǎn)的10%或超過85億元人民幣的商業(yè)銀行應(yīng)計(jì)提市場風(fēng)險(xiǎn)資本。辦法在巴塞爾協(xié)議相關(guān)文件的基礎(chǔ)上提出了我國計(jì)提市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求的標(biāo)準(zhǔn)法，并規(guī)定在經(jīng)銀監(jiān)會(huì)審查批準(zhǔn)后，商業(yè)銀行可采用內(nèi)部模型法來計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)資本，這為我國將來推行內(nèi)部模型法奠定了基礎(chǔ)。3)以新資本協(xié)議為基礎(chǔ)，進(jìn)一步完善了信用風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)法，以外部評級取代以前的OECD國家標(biāo)

6、準(zhǔn)，取消了10%和70%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，明確規(guī)定了公共企業(yè)的范圍以及對風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的處理方法，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的設(shè)定更為合理，風(fēng)險(xiǎn)敏感度也大有提高。4)引入了新資本協(xié)議中的第二和第三支柱(即監(jiān)督檢查和信息披露)，進(jìn)一步完善了我國的資本充足性管制體系。辦法規(guī)定銀監(jiān)會(huì)將對商業(yè)銀行的資本充足率實(shí)行現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場監(jiān)控，以及時(shí)了解其信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)狀況，促使商業(yè)銀行建立和完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。辦法還提出銀監(jiān)會(huì)可根據(jù)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況與風(fēng)險(xiǎn)管理能力相應(yīng)提高其最低資本充足率標(biāo)準(zhǔn)。在市場紀(jì)律方面，辦法對商業(yè)銀行信息披露的內(nèi)容、時(shí)間等都作了規(guī)定，以強(qiáng)化對商業(yè)銀行的市場約束機(jī)制。5)引入了資本預(yù)警機(jī)制，按資

7、本充足率狀況將商業(yè)銀行分為資本充足、資本不足和資本嚴(yán)重不足三類，并明確規(guī)定了相應(yīng)的監(jiān)管措施，以促進(jìn)我國商業(yè)銀行加強(qiáng)對自有資本金和資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的管理。此外，銀監(jiān)會(huì)還要求商業(yè)銀行在2007年1月1日以前必須達(dá)到8%的資本充足率要求，以促使商業(yè)銀行加強(qiáng)對自有資本金的管理并及時(shí)補(bǔ)充資本金?？偟膩碚f，辦法比原有的資本充足率測算辦法更為全面、更為靈活、更為嚴(yán)格，盡管操作風(fēng)險(xiǎn)還沒有被納入到資本監(jiān)管的體系，但風(fēng)險(xiǎn)敏感程度得到了大大的提高，對于我國商業(yè)銀行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制與管理將起到積極的促進(jìn)作用。二、資本的計(jì)算依照辦法核算銀行的總資本時(shí)，需要注意以下幾點(diǎn)：1）計(jì)算資本充足率時(shí)采用的資本是建立在并表基礎(chǔ)上的。即將本銀行

8、報(bào)表與符合規(guī)定的集團(tuán)投資的金融機(jī)構(gòu)會(huì)計(jì)報(bào)表合并在一起，計(jì)算資本充足率水平。2）商業(yè)銀行資本充足率的計(jì)算應(yīng)建立在充分計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備等各項(xiàng)損失準(zhǔn)備的基礎(chǔ)之上。如果銀行貸款損失準(zhǔn)備和其他減值準(zhǔn)備計(jì)提不足，差額部分應(yīng)該從資本中扣除。3）商業(yè)銀行計(jì)算資本充足率時(shí)，應(yīng)從資本中扣除商譽(yù)、商業(yè)銀行對未并表金融機(jī)構(gòu)的資本投資、商業(yè)銀行對非自用不動(dòng)產(chǎn)和企業(yè)的資本投資。根據(jù)辦法，我國目前允許計(jì)入商業(yè)銀行資本總額的項(xiàng)目如表4.1所示，因?yàn)檗k法對資本的規(guī)定比1988年協(xié)議更為詳細(xì)，更符合我國商業(yè)銀行披露的要求，故本文在計(jì)算時(shí)以辦法規(guī)定的項(xiàng)目為準(zhǔn)。表1 資本項(xiàng)目項(xiàng)目辦法規(guī)定1988年巴塞爾協(xié)議規(guī)定核心資本實(shí)收資本或普通

9、股實(shí)收資本/普通股資本公積公開儲備（一般儲備）盈余公積未分配利潤（考慮分配方案）少數(shù)股權(quán)（并表時(shí)出現(xiàn)）少數(shù)股權(quán)（并表時(shí)出現(xiàn)）附屬資本未公開儲備重估儲備重估儲備一般準(zhǔn)備一般準(zhǔn)備優(yōu)先股混合型資本工具（優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債）可轉(zhuǎn)換債券長期次級債務(wù)長期次級債務(wù)資料來源：根據(jù)2004年2月23日中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)令（2004年第2號）商業(yè)銀行資本充足率管理辦法和1988年協(xié)議整理得出。下面根據(jù)中國工商銀行2004年合并資產(chǎn)負(fù)債表及合并會(huì)計(jì)報(bào)表重要項(xiàng)目注釋來具體計(jì)算2004年工行總資本的大小。表2 中國工商銀行2004年合并資產(chǎn)負(fù)債表單位：億元人民幣項(xiàng)目2004年12月31日2003年12月31日資產(chǎn) 現(xiàn)

10、金299.11295.85 存放央行款項(xiàng)4，447.514，278.11 存放同業(yè)119.52191.15 拆放同業(yè)698.50638.82 貸款37，052.7433，929.37 減：呆賬準(zhǔn)備211.91209.87 應(yīng)收款項(xiàng)411.45452.52 投資12，555.5011，727.61 減：不良資產(chǎn)處置損失專項(xiàng)準(zhǔn)備250.33179.91 固定資產(chǎn)凈值725.56711.50 在建工程53.4087.89 其他資產(chǎn)804.16868.16資產(chǎn)總計(jì)56，705.2152，791.20負(fù)債 存款50，607.1846，062.02 同業(yè)存款2，248.692，335.59 同業(yè)拆放283

11、.76235.63 借入款項(xiàng)385.28383.99 匯出款項(xiàng)446.15469.68 應(yīng)付款項(xiàng)724.27749.00 其他負(fù)債340.52825.76負(fù)債合計(jì)55，035.8551，061.67少數(shù)股東權(quán)益39.5324.52所有者權(quán)益 實(shí)收資本1，606.641，606.66 資本公積15.2414.05 盈余公積147.81147.73 未分配利潤-139.86-63.43所有者權(quán)益合計(jì)1，629.831，705.01負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)56，705.2152，791.20資料來源：中國工商銀行2004年年度報(bào)告，發(fā)布日期2005年10月26日根據(jù)財(cái)政部規(guī)定，呆賬準(zhǔn)備是指金融企業(yè)對承擔(dān)

12、風(fēng)險(xiǎn)和損失的債權(quán)和股權(quán)資產(chǎn)計(jì)提的呆賬準(zhǔn)備金，包括一般準(zhǔn)備和相關(guān)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。一般準(zhǔn)備在利潤分配中提取，用于防范銀行整體經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，與巴塞爾協(xié)議的公開準(zhǔn)備在內(nèi)涵上是一致的；資產(chǎn)減值準(zhǔn)備在成本中提取，用于防范資產(chǎn)損失減值風(fēng)險(xiǎn)。由下表可以直接得出2004年底工行的一般準(zhǔn)備金的大小。因?yàn)閲鴥?nèi)銀行均無重估儲備，2004年前工行無發(fā)行次級債的記錄，同時(shí)因?yàn)楣ば猩形瓷鲜?，?yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券的數(shù)據(jù)亦不可考，故為簡便起見，本文在核算附屬資本時(shí)只記錄一般準(zhǔn)備一項(xiàng)，其2004年末余額見表3。表3 呆賬準(zhǔn)備 單位：億元人民幣項(xiàng)目一般準(zhǔn)備專項(xiàng)準(zhǔn)備特種準(zhǔn)備合計(jì)2003年12月31日161.4847.890.50209.87

13、本年提取437.3564.280.10501.73本年核銷-488.06-17.28-506.34本年回沖-0.45-0.45其他4.650.55-5.202004年12月31日115.4295.890.60211.91資料來源：中國工商銀行2004年年度報(bào)告，發(fā)布日期2005年10月26日根據(jù)表2和表3，2004年工行的資本估算值為：核心資本=實(shí)收資本+資本公積+盈余公積+未分配利潤+少數(shù)股權(quán) =1，606.64+15.24+147.81-139.86+39.53=1，669.36（億元）附屬資本=一般準(zhǔn)備=115.42（億元）資本=核心資本+附屬資本=1，784.78（億元）資本扣除項(xiàng)在工

14、行2004年報(bào)中亦未提及，故本文不予考慮。三、風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的計(jì)算 風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的簡單加權(quán)。因?yàn)閷懽鞅疚牡囊鈭D在于提供資本充足率研究的范式，不對具體的計(jì)算方法做深入探討，故在計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)時(shí)，盡量采用巴塞爾協(xié)議和我國商業(yè)銀行資本充足率管理辦法許可范圍內(nèi)較?蟣愕姆椒湮鬧興褂玫氖萘缶罰捎諼夜杏泄胤縵兆什慫愕睦坊鄄還唬杏執(zhí)詬母鍔鮮械那跋涫蕕幕袢幸歡哪訊齲時(shí)疚淖詈蠹撲愕慕峁褪導(dǎo)是榭隹贍芑嵊幸歡牟罹唷?1、信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)辦法中對信用風(fēng)險(xiǎn)需要資本數(shù)量的計(jì)算，采用了1988年巴塞爾協(xié)議確定的方法以及新協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)法的思路，但是根據(jù)我國情況對各資產(chǎn)的

15、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重進(jìn)行了適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。本文在計(jì)算時(shí)采用標(biāo)準(zhǔn)法，根據(jù)外部評級結(jié)果，以標(biāo)準(zhǔn)化方式計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)，但在計(jì)算中不考慮風(fēng)險(xiǎn)緩釋的作用。1.1、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重根據(jù)辦法規(guī)定，各項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重如下：表4 國內(nèi)債權(quán)資 產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重1現(xiàn)金、黃金、在人民銀行的存款02對中央政府、人民銀行、政策性銀行的債權(quán)03對公用企業(yè)的債權(quán)（1）中央政府投資的公用企業(yè)50（2）其他公用企業(yè)1004對商業(yè)銀行的債權(quán)（1）原始期限不超過4個(gè)月的0（2）原始期限4個(gè)月以上的205對企業(yè)和個(gè)人的債權(quán)（1）個(gè)人住房抵押貸款50（2）對企業(yè)和個(gè)人的其他債權(quán)100資料來源：2004年2月23日中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)令（2004年第2號）商業(yè)銀行資

16、本充足率管理辦法。表5 國外債權(quán)資 產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重1對其他國家或地區(qū)政府和中央銀行的債權(quán)（1）評級AA及以上的0（2）評級AA及以下的1002對其他國家和地區(qū)政府投資的公用企業(yè)的債權(quán)（1）評級AA及以上的50（2）評級AA及以下的1004對其他國家和地區(qū)注冊金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)（1）評級AA及以上的20（2）評級AA及以下的100（3）多邊開發(fā)銀行0（4）其他金融機(jī)構(gòu)100資料來源：2004年2月23日中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)令（2004年第2號）商業(yè)銀行資本充足率管理辦法。銀行的其他資產(chǎn)：主要包括商業(yè)銀行的自用房地產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)等固定資產(chǎn)，適用風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重100%。1.2、表外業(yè)務(wù)信用轉(zhuǎn)換系數(shù)表6 表外項(xiàng)目的

17、信用轉(zhuǎn)換系數(shù)項(xiàng) 目信用轉(zhuǎn)換系數(shù)等同于貸款的授信業(yè)務(wù)100%與某些交易相關(guān)的或有負(fù)債50%與貿(mào)易相關(guān)的短期或有負(fù)債20%承諾原始期限不足1年的承諾原始期限超過1年但可隨時(shí)無條件撤銷的承諾其他承諾0%0%50%信用風(fēng)險(xiǎn)仍在銀行的資產(chǎn)銷售與購買協(xié)議100%資料來源：2004年2月23日中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)令（2004年第2號）商業(yè)銀行資本充足率管理辦法。上述表外項(xiàng)目中：（1）等同于貸款的授信業(yè)務(wù)，包括一般負(fù)債擔(dān)保、遠(yuǎn)期票據(jù)承兌和具有承兌性質(zhì)的背書。（2）與某些交易相關(guān)的或有負(fù)債，包括投標(biāo)保函、履約保函、預(yù)付保函、預(yù)留金保函等。（3）與貿(mào)易相關(guān)的短期或有負(fù)債，主要指有優(yōu)先索償權(quán)的裝運(yùn)貨物作抵押的跟

18、單信用證。（4）承諾中原始期限不足1年或可隨時(shí)無條件撤銷的承諾，包括商業(yè)銀行的授信意向。（5）信用風(fēng)險(xiǎn)仍在銀行的資產(chǎn)銷售與購買協(xié)議，包括資產(chǎn)回購協(xié)議和有追索權(quán)的資產(chǎn)銷售。1.3、信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的計(jì)算根據(jù)工行2004年年報(bào)，各項(xiàng)目如下：表7 工行貸款品種分布 單位：億元人民幣項(xiàng)目2004年12月31日2003年12月31日余額占比（%）余額占比（%）對公貸款32213.2686.9429853.8887.99流動(dòng)資金貸款19871.7953.6319448.7157.32其中：票據(jù)融資3122.748.431576.134.65項(xiàng)目貸款10408.6228.098683.3825.59其中：銀團(tuán)貸

19、款973.662.63703.072.07房地產(chǎn)開發(fā)貸款1900.855.131685.594.97其他32.000.0936.200.11個(gè)人消費(fèi)貸款4839.4813.064075.4912.01個(gè)人住房貸款4125.2611.133329.059.81個(gè)人汽車貸款273.230.74336.450.99其他440.991.19409.991.21合計(jì)37052.74100.0033929.37100.00資料來源：中國工商銀行2004年年度報(bào)告，發(fā)布日期2005年10月26日表8 重要的資產(chǎn)負(fù)債表表外項(xiàng)目 單位：億元人民幣項(xiàng)目2004年12月31日2003年12月31日銀行承兌匯票687

20、.39836.11開出保函987.16837.85開出信用證554.28565.69保兌信用證1.670.14保兌保函0.010.30提貨擔(dān)保7.5814.66買斷型出口保理0.460.73買入期權(quán)130.8228.64賣出期權(quán)122.9539.24掉期3，044.42690.22資料來源：中國工商銀行2004年年度報(bào)告，發(fā)布日期2005年10月26日由于工行在其年報(bào)中未詳細(xì)披露國內(nèi)債權(quán)的具體分類，對國外債權(quán)亦未明確提及，只在貸款按行業(yè)分布表中列出2004年12月31日對境外貸款的余額為149.26億元，因而對國內(nèi)外債券的權(quán)重，本文根據(jù)工商銀行相關(guān)規(guī)定粗略估算之。對公貸款主要包括流動(dòng)資金貸款、

21、項(xiàng)目貸款和房地產(chǎn)開發(fā)貸款，因?yàn)槲覈F(xiàn)在的國情是公用企業(yè)一般都是由中央政府投資來投資的，工行對貸款的限制條件又比較嚴(yán)格，因而流動(dòng)資金貸款和項(xiàng)目貸款可歸為對中央政府投資的公用企業(yè)的債權(quán)，房地產(chǎn)開發(fā)貸款可歸為對企業(yè)的債權(quán)，其權(quán)重參見表4，其他取100%。國外債權(quán)的權(quán)重，由表5，取其最大值100%。工行2004年年報(bào)在合并會(huì)計(jì)報(bào)表重要項(xiàng)目注釋中披露其固定資產(chǎn)凈值為725.56億元。則根據(jù)表內(nèi)項(xiàng)目計(jì)算出來的信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)為：表內(nèi)信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)=流動(dòng)資金貸款×50%+項(xiàng)目貸款×50%+房地產(chǎn)開發(fā)貸款×100%+個(gè)人住房貸款×50%+個(gè)人汽車貸款×100%+其他

22、×100%+對境外貸款×100%+固定資產(chǎn)×100%=19871.79×50%+10408.62×50%+1900.85×100%+4125.26×50%+273.23×100%+（32.00+440.99）×100%+149.26×100%+725.56×100%=9935.90+5204.31+1900.85+2062.63+273.23+472.99+149.26+725.56=20724.73（億元）對于表外項(xiàng)目，保函是指銀行應(yīng)客戶的申請而開立的有擔(dān)保性質(zhì)的書面承諾文件，一旦申

23、請人未按其與受益人簽訂的合同的約定償還債務(wù)或履行約定義務(wù)時(shí)，由銀行履行擔(dān)保責(zé)任，可視作與某些交易相關(guān)的或有負(fù)債；國際保理業(yè)務(wù)是國際貿(mào)易在賒銷和承兌交單貿(mào)易結(jié)算方式下，保理商向出口商提供的一項(xiàng)包括出口貿(mào)易融資、進(jìn)口商資信調(diào)查及評估、銷售賬務(wù)處理、應(yīng)收賬款管理及追收和買方信用擔(dān)保等內(nèi)容的綜合性金融服務(wù)，買斷型出口保理項(xiàng)下，工行與進(jìn)口保理商承擔(dān)相同的進(jìn)口商信用擔(dān)保責(zé)任，并可在工行核定的出口保理額度內(nèi)向出口商提供不超過發(fā)票金額80%的融資，因而可視作等同于貸款的授信業(yè)務(wù)；銀行承兌匯票、提貨擔(dān)保均可視作等同于貸款的授信業(yè)務(wù)；信用證、期權(quán)相關(guān)項(xiàng)目可視作與貿(mào)易相關(guān)的短期或有負(fù)債。上述各項(xiàng)目通過風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換，均可

24、看作銀行對企業(yè)和個(gè)人的其他債權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為100%。掉期不僅可以規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，而且還可以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，其權(quán)重可視為0。則表外項(xiàng)目信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)為：表外信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)=銀行承兌匯票×100%×100%+（開出保函+保兌保函）×50%×100%+（開出信用證+保兌信用證）×20%×100%+提貨擔(dān)保×100%×100%+買斷型出口保理×100%×100%+（買入期權(quán)+賣出期權(quán)）×20%×100%+掉期×0=687.39×100%+（987.16+0.01）

25、5;50%+（554.28+1.67）×20%+7.58×100%+0.46×100%+（130.82+122.95）×20%=687.39+493.59+111.19+7.58+0.46+50.75=1350.96（億元）所以，工行2004年信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)為：信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)=表內(nèi)信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)+表外信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)=20724.73+1350.96=22075.69（億元）2、市場風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)是指因市場價(jià)格（利率、匯率、股票價(jià)格和商品價(jià)格）的不利變動(dòng)而使銀行表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。辦法中所指市場風(fēng)險(xiǎn)包括以下風(fēng)險(xiǎn)：交易賬戶中受利率影響的各類金融工具及股票

26、所涉及的風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)銀行全部的外匯風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)。辦法規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)按照標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)資本。經(jīng)銀監(jiān)會(huì)審查批準(zhǔn)，商業(yè)銀行可以使用內(nèi)部模型法計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)資本。標(biāo)準(zhǔn)法下計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，市場風(fēng)險(xiǎn)被劃分為利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)、商品風(fēng)險(xiǎn)、期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)等五類分別進(jìn)行處理，計(jì)算特定風(fēng)險(xiǎn)和總體市場風(fēng)險(xiǎn)。由于我國利率尚未市場化，占總資產(chǎn)的比例相當(dāng)高的商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)并未造成實(shí)際的損失，同時(shí)由于信貸資產(chǎn)不是交易性業(yè)務(wù)，不需要單獨(dú)計(jì)提市場風(fēng)險(xiǎn)資本；2004年我國實(shí)行的仍是以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率體制，實(shí)際上是單一盯住美元的固定匯率制度，因而單獨(dú)計(jì)提匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)也存在一定困難。而我國商業(yè)銀行法第四十三

27、條規(guī)定“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資”，因而股票風(fēng)險(xiǎn)資本也不能精確計(jì)提。巴塞爾協(xié)議及我國商業(yè)銀行資本充足率管理辦法中均建議采用法，我國商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)管理指引中也鼓勵(lì)業(yè)務(wù)復(fù)雜程度和市場風(fēng)險(xiǎn)水平較高的商業(yè)銀行逐步開發(fā)和使用內(nèi)部模型計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，對所承擔(dān)的市場風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行量化估計(jì)。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是度量資產(chǎn)質(zhì)量的重要指標(biāo)之一，指在某一特定的時(shí)期內(nèi)，在給定的置信度下，給定的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合可能遭受的最大損失值。的優(yōu)點(diǎn)是可以用來簡單明了表示市場風(fēng)險(xiǎn)的大?。豢梢允虑坝?jì)算風(fēng)險(xiǎn)，不像以往風(fēng)險(xiǎn)管理的方法都是在事后衡量風(fēng)險(xiǎn)大小；把對預(yù)期的

28、未來損失的大小和該損失發(fā)生的可能性結(jié)合起來，不僅讓投資者知道發(fā)生損失的規(guī)模，而且知道其發(fā)生的可能性；不僅能計(jì)算單個(gè)金融工具的風(fēng)險(xiǎn)，還能計(jì)算由多個(gè)金融工具組成的投資組合風(fēng)險(xiǎn)。但其局限性在于值的計(jì)算對歷史數(shù)據(jù)依賴性較大，另外對使用的條件也有嚴(yán)格的限制。巴塞爾委員會(huì)對采用內(nèi)部模型確定市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求規(guī)定了定量的標(biāo)準(zhǔn)，這些標(biāo)準(zhǔn)包括：每日使用99%的單側(cè)置信區(qū)間（One-tailed confidence interval）；價(jià)格沖擊最低等于10個(gè)交易日的數(shù)量，即計(jì)算時(shí)至少需要10個(gè)以上的數(shù)據(jù)；模型應(yīng)包含不少于1年的歷史觀察期。由于巴塞爾協(xié)議建議的歷史模擬法直接依賴于大量的歷史數(shù)據(jù)；蒙特·卡羅

29、法則采用全值估計(jì)的方法，也依賴于對數(shù)據(jù)的選取，而我國商業(yè)銀行目前的條件不適合采用這兩種方法，因而，本文在計(jì)算工行的市場風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)時(shí)采用組合-正態(tài)模型。組合-正態(tài)模型假定資產(chǎn)組合回報(bào)服從正態(tài)分布，即，可以利用正態(tài)分布的良好特性：置信度與分位數(shù)的對應(yīng)性計(jì)算VaR。這樣組合的VaR為組合回報(bào)的標(biāo)準(zhǔn)差與置信度下分位數(shù)的乘積。在持有期時(shí)間內(nèi)，其中：表示置信度對應(yīng)的分位數(shù)；表示資產(chǎn)組合回報(bào)的標(biāo)準(zhǔn)差；表示資產(chǎn)持續(xù)期；表示相對的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；表示絕對的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；表示市場風(fēng)險(xiǎn)因子，巴塞爾委員會(huì)認(rèn)為取3比較合理；表示期初資產(chǎn)組合的市場價(jià)值；表示市場風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。工行1998年-2004年的總資產(chǎn)回報(bào)率如下：表9 工行199

30、8-2004年總資產(chǎn)回報(bào)率 單位：%1998年1999年2000年2001年2002年2003年2004年資產(chǎn)回報(bào)率-0.32-0.720.400.330.941.201.32資料來源：根據(jù)工行1998-2004年年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算得出圖1 工行1998-2004年總資產(chǎn)回報(bào)率由上圖可以看出工行1998-2004年總資產(chǎn)回報(bào)率服從近似正態(tài)分布，則可以用其近似取代資產(chǎn)組合的回報(bào)率。計(jì)算得：，因?yàn)椋?，所以：由工?004年年報(bào)，各項(xiàng)目如下：表10 貸款：按擔(dān)保方式分類 單位：億元人民幣項(xiàng) 目2004年12月31日2003年12月31日信用貸款12，336.779，941.58保證貸款10，091.821

31、0，669.95抵押質(zhì)押貸款14，624.1513，317.84合 計(jì)37，052.7433，929.37資料來源：中國工商銀行2004年年度報(bào)告，發(fā)布日期2005年10月26日表11 投資 單位：億元人民幣項(xiàng) 目2004年12月31日2003年12月31日債券投資12，354.1910，917.81其中：國家債券3，249.073，164.25金融債券7，766.796，120.86其他債券1，338.331，632.70合計(jì)12，555.5011，727.61資料來源：中國工商銀行2004年年度報(bào)告，發(fā)布日期2005年10月26日假定工行持有信貸、債券和其他資產(chǎn)的資產(chǎn)組合，其回報(bào)服從正態(tài)分

32、布，在置信度為99%的條件下，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)算如下：（億元）；（億元）；所以，（億元）。亦即，工行2004年市場風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)為1166.28億元。3操作風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)因?yàn)檗k法未對操作風(fēng)險(xiǎn)作明確規(guī)定，本文采用新資本協(xié)議中的基本指標(biāo)法，粗略估算工行2004年的操作風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)?；局笜?biāo)法計(jì)算的銀行操作風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，等于前三年中為正值的年度總收入（Annual Gross Income）乘上固定比率（用表示）的平均值，當(dāng)某一年的年度總收入為負(fù)值或零時(shí)，不計(jì)入，其計(jì)算公式如下： 其中，為根據(jù)基本指標(biāo)法計(jì)算的操作風(fēng)險(xiǎn)資本要求；為第年的總收入；為前三年總收入為正數(shù)的年數(shù)；取值15%。年度總收入是凈利息收入和凈非利息收

33、入之和。根據(jù)工行2002、2003、2004年年報(bào)，各年度的總收入如下：表12 工行2002-2004年度總收入 單位：億元人民幣項(xiàng)目2002年2003年2004年利息收入1805.061628.391548.75非利息收入163.89114.9685.92總收入1968.951743.351634.67資料來源：根據(jù)工行各年年報(bào)披露數(shù)據(jù)計(jì)算得出 則工行2004年操作風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)為：（億元）四、資本充足率的計(jì)算1、計(jì)算結(jié)果及驗(yàn)證根據(jù)新資本協(xié)議，資本充足率的計(jì)算公式為：上文已根據(jù)辦法和新資本協(xié)議的規(guī)定分別計(jì)算出了工行的總資本、信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，代入上式即可得處工行2004年的資

34、本充足率。 其中核心資本充足率為：假定上述計(jì)算結(jié)果均在合理范圍之內(nèi)，并且反映了工行2004年底的實(shí)際情況，則如果工行在2004年底獲得150億美元（匯率8.27）注資補(bǔ)充其資本金的話，其核心資本充足率為：介于2005年4月22日國務(wù)院批準(zhǔn)中國工商銀行實(shí)施股份制改革的方案并注資150億美元使其核心資本充足率達(dá)到6%及工行披露的相關(guān)信息“截至（2005年）6月末，中國工商銀行的股改財(cái)務(wù)重組工作基本完成，資本總額2806億元，充足率為9.12%，其中核心資本達(dá)到2525億元，充足率為8.07%”之間，足見本文的計(jì)算過程及結(jié)果存在較大的可信度。另據(jù)工行2001、2002和2003年的年報(bào)披露，其核心資

35、本充足率分別為： 5.76%、5.46%和4.77%，呈逐年下降趨勢。將上述三年數(shù)據(jù)輸入EXCEL進(jìn)行回歸分析，結(jié)果表明，工行2004年4.2%的核心資本充足率基本符合這一規(guī)律，如圖2所示。圖2 工行核心資本充足率趨勢回歸圖由圖2，因?yàn)橄嚓P(guān)系數(shù)為0.95，說明該曲線能較好擬合工行2001年來資本充足率的變動(dòng)趨勢，根據(jù)EXCEL給出的關(guān)系式預(yù)測得工行2004年的核心資本充足率為4.34%，與本文的計(jì)算結(jié)果4.2%相差不大。故經(jīng)回歸檢驗(yàn)可知本文的計(jì)算結(jié)果基本符合事實(shí)。2、幾點(diǎn)說明2.1、對計(jì)算結(jié)果的說明工行2004年底的資本充足率低到令人難以置信，筆者認(rèn)為原因有以下幾點(diǎn)：首先，核心資本增長較慢。據(jù)

36、工行2004年年報(bào)工行2004年實(shí)收資本減少198萬元，原因是向華融資產(chǎn)管理公司劃轉(zhuǎn)實(shí)收資本；未分配利潤比上年減少76.43億元，主要原因是在本年實(shí)現(xiàn)凈利潤23.11億元的情況下，2004年按財(cái)政部的有關(guān)規(guī)定，從稅后利潤中提取對華融資產(chǎn)管理公司債券投資損失的“不良資產(chǎn)處置損失專項(xiàng)準(zhǔn)備”70.42億元，沖減特別國債以前年度應(yīng)計(jì)利息25.09億元。致使工行在2004年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤746億元，同比（上年）增長17.4%的條件下，所有者權(quán)益反而出現(xiàn)了4.41%的負(fù)增長。其次，附屬資本比重過低。我國從1998年起，即實(shí)行國有商業(yè)銀行普通呆賬準(zhǔn)備金按當(dāng)年末貸款余額的1%提取，但直到銀監(jiān)會(huì)成立之后，才對商業(yè)

37、銀行的監(jiān)管確立了“貸款分類準(zhǔn)確充足撥備做實(shí)利潤資本充足率達(dá)標(biāo)”的監(jiān)管思路，并于2004年2月23日和3月25日頒布了商業(yè)銀行資本充足率管理辦法和商業(yè)銀行不良資產(chǎn)監(jiān)測和考核暫行辦法，要求商業(yè)銀行嚴(yán)格按照貸款的五級分類提取撥備，在此之前商業(yè)銀行都沒有按照貸款的內(nèi)在損失提取準(zhǔn)備金。而在2004年底之前，工行無發(fā)行次級債或者長期金融債務(wù)的記錄，同時(shí)因?yàn)楣ば猩形瓷鲜?，其?yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券的數(shù)據(jù)亦不可考，所以，在計(jì)算其附屬資本時(shí)只計(jì)入了一般準(zhǔn)備一項(xiàng)，致使附屬資本充足率嚴(yán)重低于辦法和巴塞爾協(xié)議要求的水平。第三，信貸規(guī)模擴(kuò)張過快，致使風(fēng)險(xiǎn)過于集中于信用風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)工行2004年年報(bào)，工行2004年末各項(xiàng)貸款余額

38、37052.74億元，同比增加3123.37億元，增長9.21。從貸款期限上看，中長期貸款增加2552.16億元，占新增貸款總額的81.71%；從貸款品種上看，項(xiàng)目貸款、票?萑謐屎透鋈俗看鈐黽詠隙啵詈霞普夾略齟畹?30.25%；從貸款質(zhì)量上看，不良貸款余額7036.44億元，不良貸款占比18.99%。信貸規(guī)模的擴(kuò)張雖然可以降低不良資產(chǎn)率，但同時(shí)也是銀行不良貸款形成的主要來源，2004年末，工行全行不良資產(chǎn)余額8122.23億元，不良資產(chǎn)率為14.32%，其中不良貸款7036.44億元，占不良資產(chǎn)的86.63%。迅速擴(kuò)張的信貸規(guī)模，尤其是中長期貸款的增加，進(jìn)一步加大了工行的信用風(fēng)險(xiǎn)，并且使工行的面對的風(fēng)險(xiǎn)過于集中在信用風(fēng)險(xiǎn)上。由上文的計(jì)算可知，工行2004年的信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)為22075.69億元，占其風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)總資產(chǎn)（39996.07億元）的55.20%。第四，由于工行發(fā)布2004年年報(bào)距離中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于印發(fā)資本充足率統(tǒng)計(jì)制度的通知一年多一點(diǎn)的時(shí)間，工行未能嚴(yán)格按照通知和新資本協(xié)議規(guī)定的口徑披露其相關(guān)項(xiàng)目，致使本文在計(jì)算時(shí)只能依據(jù)相關(guān)規(guī)定及工行年報(bào)中的項(xiàng)目簡單歸類。在此過程中，極有可能出現(xiàn)歸類不準(zhǔn)確，虛增風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的現(xiàn)象，從而也降低了其資本充足率。2.2、各變量對資本充足率的影響排序由第三章第三節(jié)的分析可知資本充足率對銀行總資本的彈性