寶通帶業(yè)：齊魯證券有限公司關(guān)于公司擬進(jìn)行天然橡膠套期保值業(yè)務(wù)的核查意見n 2011-05-24

1、齊魯證券有限公司關(guān)于無錫寶通帶業(yè)股份有限公司擬進(jìn)行天然橡膠套期保值業(yè)務(wù)的核查意見無錫寶通帶業(yè)股份有限公司(以下簡稱“寶通帶業(yè)”、“公司”為規(guī)避其主要原材料天然橡膠價格大幅波動的風(fēng)險,擬進(jìn)行天然橡膠期貨套期保值業(yè)務(wù),齊魯證券有限公司(以下簡稱“本保薦機(jī)構(gòu)”作為寶通帶業(yè)首次公開發(fā)行股票持續(xù)督導(dǎo)的保薦機(jī)構(gòu),根據(jù)中國證監(jiān)會證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法、創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)范運(yùn)作指引等法律法規(guī),并參照中小企業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第25號:商品期貨套期保值業(yè)務(wù)的規(guī)定,對寶通帶業(yè)套期保值的心要性,套期保值業(yè)務(wù)內(nèi)控制度是否合理完善,風(fēng)險控制措施是否有效等事項(xiàng)進(jìn)行了核查,并發(fā)表核查意見如下:一、寶通帶業(yè)進(jìn)行橡膠套期

2、保值業(yè)務(wù)的必要性寶通帶業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的主要原材料之一為天然橡膠,近幾年來,天然橡膠的價格波動較大,對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成了一定的不利影響。為規(guī)避天然橡膠價格波動風(fēng)險,寶通帶業(yè)決定進(jìn)行天然橡膠的套期保值業(yè)務(wù)。本保薦機(jī)構(gòu)審核后認(rèn)為,天然橡膠作為寶通帶業(yè)的主要原材料之一,價格波動較大,公司有必要通過一定手段回避天然橡膠的價格波動風(fēng)險,提高生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定性和可預(yù)見性;而公司生產(chǎn)經(jīng)營具有較強(qiáng)的計劃性,能夠?qū)ιa(chǎn)所需天然橡膠的量進(jìn)行合理的預(yù)測,同時,天然橡膠作為成熟的期貨交易品種,市場比較規(guī)范,因此,公司通過天然橡膠套期保值來規(guī)避其價格大幅波動的風(fēng)險,不僅具有必要性,而且具備可行性。二、寶通帶業(yè)2011年擬開展套

3、期保值業(yè)務(wù)情況寶通帶業(yè)公司2011年預(yù)計開展的期貨天然橡膠套期保值交易情況如下: 公司期貨領(lǐng)導(dǎo)小組在建倉比例上堅(jiān)持謹(jǐn)慎原則,按持倉比例25%,天然橡膠價格為35000元/噸,由此計算共需要保證金約1050萬元人民幣,建議申請1200萬元的保證金額度,用于2011年5月-12月期貨交易。期貨領(lǐng)導(dǎo)小組根據(jù)市場情況分批投入保證金,不會對公司經(jīng)營資金產(chǎn)生較大影響。三、套期保值的目的寶通帶業(yè)從事商品期貨交易,目的是充分利用期貨市場的套期保值功能,規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營中使用的原材料天然橡膠價格漲價風(fēng)險,減少因原材料價格波動造成的產(chǎn)品成本波動,保證產(chǎn)品成本的相對穩(wěn)定,降低原材料價格波動對公司正常經(jīng)營的影響。四、寶通

4、帶業(yè)套期保值業(yè)務(wù)內(nèi)控制度的建立情況及風(fēng)險控制措施的有效性寶通帶業(yè)制定了無錫寶通帶業(yè)股份有限公司套期保值業(yè)務(wù)管理制度。并采取了如下風(fēng)險控制措施:1、將套期保值業(yè)務(wù)與公司生產(chǎn)經(jīng)營相匹配,最大程度對沖價格波動風(fēng)險。公司的期貨套期保值業(yè)務(wù)只限于在境內(nèi)期貨交易所交易的天然橡膠期貨品種,嚴(yán)禁進(jìn)行以逐利為目的的任何投機(jī)交易。進(jìn)行套期保值的數(shù)量原則上不得超過與客戶鎖定價格的材料數(shù)量,持倉時間應(yīng)與現(xiàn)貨保值所需的計價期相匹配。2、嚴(yán)格控制套期保值的資金規(guī)模,合理計劃和使用保證金,嚴(yán)格按照公司期貨交易管理制度中規(guī)定權(quán)限下達(dá)操作指令,根據(jù)規(guī)定進(jìn)行審批后,方可進(jìn)行操作。公司將合理調(diào)度自有資金用于套期保值業(yè)務(wù),不使用募集

5、資金直接或間接進(jìn)行套期保值。如須追加保證金,則須上報公司董事會,由公司董事會根據(jù)公司章程及有關(guān)內(nèi)控制度的規(guī)定進(jìn)行審批后,方可進(jìn)行操作。3、參照深圳證券交易所中小企業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第25 號:商品期貨套期保值業(yè)務(wù)等有關(guān)規(guī)定,公司第一屆董事會第十五次會議審議通過了套期保值業(yè)務(wù)管理制度,對公司套期保值業(yè)務(wù)的額度、品種、審批權(quán)限、內(nèi)部審核流程、責(zé)任部門及責(zé)任人、信息隔離措施、內(nèi)部風(fēng)險報告制度及風(fēng)險處理程序、信息披露等作出明確規(guī)定。公司根據(jù)該制度,設(shè)立了專門的風(fēng)險控制崗位,實(shí)行授權(quán)和崗位牽制。公司將嚴(yán)格按照規(guī)定安排和使用專業(yè)人員,建立嚴(yán)格的授權(quán)和崗位牽制制度,加強(qiáng)相關(guān)人員的職業(yè)道德教育及業(yè)務(wù)培訓(xùn),

6、提高相關(guān)人員的綜合素質(zhì)。同時建立異常情況及時報告制度,并形成高效的風(fēng)險處理程序。4、設(shè)立符合要求的計算機(jī)系統(tǒng)及相關(guān)設(shè)施,確保交易工作正常開展。當(dāng)發(fā)生故障時,及時采取相應(yīng)處理措施以減少損失。5、公司在針對客戶鎖價進(jìn)行期貨套期保值操作時,對客戶的材料鎖定數(shù)量和履約能力進(jìn)行評估。小批量且沒有違約風(fēng)險的,實(shí)行一次購入套保合約;而對批量較大的客戶將全面評估其履約付款能力,按一定的風(fēng)險系數(shù)比例由公司期貨操作小組分批進(jìn)行套期保值操作,以達(dá)到降低風(fēng)險的目的;另外,如果客戶在天然橡膠價格出現(xiàn)不利變化時違約,公司還將采取必要的法律手段積極維護(hù)自身的合法權(quán)益。本保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為,寶通帶業(yè)制定的套期保值業(yè)務(wù)管理制度就公司

7、套期保值的額度、品種范圍、審批權(quán)限、內(nèi)部審核流程、責(zé)任部門及責(zé)任人、信息隔離措施、內(nèi)部風(fēng)險報告制度及風(fēng)險處理程序等均做出了明確規(guī)定,該制度符合監(jiān)管部門的要求,操作上切實(shí)可行,風(fēng)險控制措施到位。五、保薦機(jī)構(gòu)核查意見經(jīng)核查,保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為,寶通帶業(yè)進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)是為了充分利用期貨市場的套期保值功能,規(guī)避原材料市場價格波動給公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來的不利風(fēng)險,控制經(jīng)營風(fēng)險,具有必要性;公司已建立了套期保值業(yè)務(wù)內(nèi)部控制制度,該制度符合監(jiān)管部門的要求,操作上切實(shí)可行,風(fēng)險控制措施到位。因此,本保薦機(jī)構(gòu)對寶通帶業(yè)進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)無異議。鑒于商品期貨交易存在一定的風(fēng)險,本保薦機(jī)構(gòu)提請公司注意,在進(jìn)行套期業(yè)務(wù)過程中,除了要引進(jìn)具有期貨交易和套期保值業(yè)務(wù)豐富經(jīng)驗(yàn)的交易人員,精心研究天然橡膠的供需情況和歷史價格波動規(guī)律外,還要從公司生產(chǎn)經(jīng)營情況出發(fā),根據(jù)天然橡膠的預(yù)估需求量,在公司董事會決定的套保業(yè)務(wù)資金量的范圍內(nèi),做好財務(wù)收支計劃,并以此來安排交易,要嚴(yán)格遵守