投資與財務(wù)分析

1、7 投資與財務(wù)分析7.1投資分析公司初始投資60000元。初期股本結(jié)構(gòu)和規(guī)模如下:單位：元業(yè)的加入，有利于企業(yè)運作，化解風(fēng)險。公司成立初期主要是通過創(chuàng)始人員的資金投入60000元。下表是初始投資的用途。單位：元用途作用商城開發(fā)與維護(hù)保證平臺功能的有效性及多樣性采購商品購買盒子內(nèi)的文化及快消類商品房租租用辦公室和貨品存放銷售費用所需要支付的職工薪酬費用等日常費用管理費用和采購所需的費用7.1.3未來三年投資現(xiàn)金流量表主要假設(shè)：公司目前位于高校院內(nèi)，初期得到了高校大學(xué)生的大力支持，隨 著公司經(jīng)營的逐漸成熟，校園市場會趨于飽和，但隨著公司互聯(lián)網(wǎng)化的成熟， 整合線上線下資源能力的增強(qiáng)，校外市場開發(fā)的阻

2、力將大大減小，產(chǎn)品種類 將趨于咼端化，利潤率也將顯著提咼。依據(jù)當(dāng)前三個月的運營情況，結(jié)合公司即將新增的幾大業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)的 增長情況，公司樂觀的預(yù)測未來三年的投資現(xiàn)金流量情況：單位：元第1年第2年第3年銷售收入560000848000224000銷售成本20228022253281382折舊238023809520營業(yè)利潤355340623088141666所得稅88835155772354165凈利潤2665054673161062495營業(yè)現(xiàn)金流量2302514130761031683凈現(xiàn)金流量230251413076991683【注】：公司從第3年開始擴(kuò)張，更新、上馬先進(jìn)的硬件設(shè)備(1)投

3、資凈現(xiàn)值投資項目凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值與累計凈現(xiàn)值：單位：元第1年第2年第3年凈現(xiàn)金流量230251413076991683凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值(折現(xiàn)率為10%)209319341385745066累計凈現(xiàn)值1093194507041195770由于當(dāng)前的銀行短期貸款利率為4.35%,中長期貸款利率為4.75%（以2016年銀行存 貸款基準(zhǔn)利率表為準(zhǔn)），且近期利率上下波動不大?？紤]到目前資金成本、資金機(jī)會成本 和投資風(fēng)險的問題，決定將公司要求的最低回報率定為10%所以該公司的投資凈現(xiàn)值NPV=958254遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0,所以該公司盈利能力較強(qiáng)，前景 良好，適于投資。（2）投資回收期由于根據(jù)實際情況，考慮了貨幣

4、的時間價值，采用動態(tài)回收期法對公司的投資回收期 進(jìn)行評價計算。動態(tài)投資回收期：PT-1 第“年累計凈現(xiàn)值的絕對值第 T 年的凈現(xiàn)金流現(xiàn)值根據(jù)上表可以計算出動態(tài)投資回收期為1.58，因此公司在2年內(nèi)就可以收回本金，凈 賺利潤。由此得出，該項目獲利性強(qiáng)，便于收回資金，適于投資。（3）內(nèi)含報酬率由于內(nèi)含報酬率是指凈現(xiàn)值等于0時的折現(xiàn)率，能夠反映貨幣的時間價值和機(jī)會成本。 根據(jù)IRR的定義：n（Cl - CO）NPV=二dRR, =0二IRR，得出該項目的IRR=134.46%遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于企業(yè)所要凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率示意圖求的最低收益率10%分析可知，這種強(qiáng)大的獲利能力是由于本公司先進(jìn)的訂制化經(jīng)營模 式帶來的低

5、成本所導(dǎo)致的。這種以提供訂制服務(wù)形式獲利的模式可行性以及獲利性非常高，非常適于投資。7.2財務(wù)分析(1)資產(chǎn)負(fù)債和利潤表單位：元資產(chǎn)第一年第二年第三年流動資產(chǎn)：貨幣資金62600011145052707316應(yīng)收賬款124302146033210存貨243038904530流動資產(chǎn)合計64086011398552745056非流動資產(chǎn)：固定資產(chǎn)原價190001900059000減：累計折舊6270627019470固定資產(chǎn)凈值127301273039530非流動資產(chǎn)合計127301273039530資產(chǎn)總計65359011525852784586負(fù)債和所有者權(quán)益第一年第二年第三年流動負(fù)債：應(yīng)付

6、利息000流動負(fù)債合計000非流動負(fù)債：000長期借款0040000非流動負(fù)債合計0040000負(fù)債合計0040000所有者權(quán)益：股東資本3358654187641214775以前年度利潤51220266505467316當(dāng)年凈利潤2665054673161062495所有者權(quán)益合計65359011525852744586負(fù)債和所有者權(quán)益合計65359011525852784586【注】 固定資產(chǎn)中使用壽命為3年，按直線法計提折舊。公司第三年從銀行借款40000元，期限為3年。借款利率為4.75%。(2)損益表單位：元第一年第二年第三年第四年第五年一、營業(yè)收入56000084800022400

7、0050400009520000減：營業(yè)稅金及附加3024045792120960272160514080銷售費用5430064300227200498700933100管理費用12012011482047518010598801994340財務(wù)費用117401174011740二、營業(yè)利潤355340623088140492031975206066740三、利潤總額355340623088140492031975206066740減：所得稅888351557723512307993801516685四、凈利潤266505467316105369023981404550055【注】由于第三年擴(kuò)

8、大企業(yè)規(guī)模的緣故，銷售費用有較大幅度的上漲。(3)現(xiàn)金流量表單位：元項目第一年第二年第三年第四年第五年一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金560000848000224000050400009520000現(xiàn)金流入小計560000848000224000050400009520000支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金81000810003240007290001377000支付的各項稅費11907520156447219010715402030765支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金91040957403688608081601509980現(xiàn)金流出小計2911153783041165

9、05026087004917745經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量268885469696107495024313004602255二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量處置固定資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額00000現(xiàn)金流入小計00000購建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金95000285004750076000支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金00000現(xiàn)金流出小計95000285004750076000投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-95000-28500-47500-76000三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資所收到的現(xiàn)金2000000000借款所收到的現(xiàn)金0020000000現(xiàn)金流入小計200000020000000償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金

10、0000200000分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金003278477311821376757現(xiàn)金流出小計003278477311821576757籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2000000-127847-731182-1576757四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額45938546969691860316526182949498重要數(shù)據(jù)提示:公司三年銷售收入（元）:560000 848000 2240000公司三年凈利潤（元）:266505 467316 1062495反應(yīng)盈利能力等的指標(biāo)主要有以下四種，相應(yīng)結(jié)果計算如下:項目第一年第二年第三年償債能力資產(chǎn)負(fù)債率0.0000.0000.014資產(chǎn)管

11、理能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.12190.18470.4879流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.98050.98890.9858盈利能力銷售凈利潤率0.47590.55100.4743凈資產(chǎn)收益率0.13530.23720.5395投資報酬率3.55346.230810.119成長冃匕力凈利潤增長率0.75341.2736總資產(chǎn)增長率0.76341.4159從表中可以看出，盈利能力方面，該公司銷售凈利潤率比較穩(wěn)定，凈資產(chǎn)收益率逐年 提高，說明企業(yè)的盈利能力有所保證，前景很好。而投資收益率增長的幅度更大，從第一 年的3.5534上漲到第三年的10.119，說明投資者投入一部分資金后便會有很高的回報, 這是由于注冊資本不變，不稀釋股東權(quán)益而形成的。所以，該公司非常適于投資。此外，從數(shù)據(jù)分析可以看到，公司的償債能力