CPA講義《財(cái)管》第四章價(jià)值評估基礎(chǔ)01

1、高 頓財(cái)經(jīng) CPA 培 訓(xùn) 中心第四章 價(jià)值評估基礎(chǔ)(一本章考情分析本章從題型來看客觀題、主觀題都有可能出題,客觀題的出題點(diǎn)主要集中在時(shí)間價(jià)值 的基本計(jì)算和風(fēng)險(xiǎn)衡量上,主觀題最主要的是與后面章節(jié)內(nèi)容結(jié)合的綜合考查。2014年 題型年度 2012年 2013年試卷一 試卷二單項(xiàng)選擇題 3題 3分 2題 3分2題 3分 多項(xiàng)選擇題 1題 2分1題 2分計(jì)算分析題 綜合題 合計(jì)4題 5分 2題 3分 3題 5分2015年教材的主要變化本章內(nèi)容與 2014年的教材相比變化不大,章名改為價(jià)值評估基礎(chǔ),個(gè)別文字做了調(diào)整 ,強(qiáng)調(diào)了必要報(bào)酬率與期望報(bào)酬率的區(qū)別。貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所

2、增加的價(jià)值,也稱為資金的時(shí) 間價(jià)值。第一節(jié) 貨幣的時(shí)間價(jià)值一、貨幣時(shí)間價(jià)值的概念貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值,也稱為資金的時(shí) 間價(jià)值。二、貨幣時(shí)間價(jià)值的基本計(jì)算(終值,現(xiàn)值終值(FutureValue 是現(xiàn)在的一筆錢或一系列支付款項(xiàng)按給定的利息率計(jì)算所得到的在某個(gè)未來時(shí)間點(diǎn) 的價(jià)值。現(xiàn)值(PresentValue 是未來的一筆錢或一系列支付款項(xiàng)按給定的利息率計(jì)算所得到的現(xiàn)在的價(jià)值。 利息的兩種計(jì)算方法單利計(jì)息:只對本金計(jì)算利息,各期利息相等。復(fù)利計(jì)息:既對本金計(jì)算利息,也對前期的利息計(jì)算利息,各期利息不同。(一一次性款項(xiàng)1. 復(fù)利終值【例題 1·計(jì)算題】

3、若將 1000元以 7%的利率存入銀行 , 則 2年后的本利和是多少 ? 復(fù)利終值的計(jì)算公式復(fù)利終值系數(shù)表1元的復(fù)利終值系數(shù),利率 i, 期數(shù) n 即(F/P,i,n。期數(shù) 6%7%8%高 頓財(cái)經(jīng) CPA 培 訓(xùn) 中心高 頓財(cái)經(jīng) CPA 培 訓(xùn) 中心 2. 復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表 【例題 2·計(jì)算題】某人擬購房,開發(fā)商提出兩種方案,一是現(xiàn)在一次性付 80萬元,另 一方案是 5年后付 100萬元。若目前的銀行利率是 7%,應(yīng)如何付款?方案一的終值:F=80×(1+7% 5或: F=80×(F/P, 7%, 5 =80 × 1.4026=112.208(萬元

4、 方案二的終值:F=100萬元方案一的現(xiàn)值:P=80萬元方案二的現(xiàn)值:P=100×(1+7% -5或 =100×(P/F, 7%, 5=100×0.713=71.3(萬元 (二年金1. 年金的含義:等額、定期的系列收付款項(xiàng)。(同時(shí)滿足三個(gè)要點(diǎn):每次金額相等;固定間隔期;多筆 2. 年金的種類 普通年金:從第一期開始每期期末收款、付款的年金。 預(yù)付年金:從第一期開始每期期初收款、付款的年金。 遞延年金:在第二期或第二期以后收付的年金。永續(xù)年金:無限期的普通年金。高 頓財(cái)經(jīng) CPA 培 訓(xùn) 中心 (三普通年金的終值與現(xiàn)值1. 普通年金終值F=A×(1+i0+

5、A×(1+i1+A×(1+i2+A×(1+in-2+A×(1+in-1=A×(1+in -1/i式中:(1+in -1/i被稱為年金終值系數(shù),用符號(F/A, i , n 表示?！纠} 3·計(jì)算題】某人擬購房,開發(fā)商提出兩種方案,一是 5年后付 120萬元,另一方 案是從現(xiàn)在起每年末付 20萬元,連續(xù) 5年,若目前的銀行存款利率是 7% ,應(yīng)如何付款?方案 1的終值:F=120(萬元=115.014(萬元2. 普通年金現(xiàn)值高 頓財(cái)經(jīng) CPA 培 訓(xùn) 中心高頓財(cái)經(jīng)CPA培訓(xùn)中心 P=A×(1+i-1+A×(1+i-2

6、 +A×(1+i-3 + +A×(1+i-n =A×1-(1+i-n/i 式中：1-(1+i-n/i被稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，用符號（P/A,i,n表示。 【教材例44】某人出國3年，請你代付房租，每年租金100元，設(shè)銀行存款利率為10%，他應(yīng)當(dāng)現(xiàn)在給 你在銀行存入多少錢? 總結(jié)（舉例10萬元） （1）某人存入10萬元,若存款為利率4%,第5年末取出多少本利和？ （2）某人計(jì)劃每年末存入10萬元，連續(xù)存5年，若存款為利率4%，第5年末賬面的本利 和為多少？ （3）某人希望未來第5年末可以取出10萬元的本利和，若存款為利率4%,問現(xiàn)在應(yīng)存入 銀行多少錢？ （4）某人希望未

7、來5年，每年年末都可以取出10萬元，若存款為利率4%,問現(xiàn)在應(yīng)存入 銀行多少錢？ 高頓財(cái)經(jīng)CPA培訓(xùn)中心 電話：400-600-8011 網(wǎng)址： 微信公眾號：gaoduncpa 高頓財(cái)經(jīng)CPA培訓(xùn)中心 償債基金是指為使年金終值達(dá)到既定金額每年末應(yīng)支付的年金數(shù)額。 【教材例43】擬在5年后還清10000元債務(wù)，從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行一筆款項(xiàng)。假設(shè)銀行存款利 率為10%，每年需要存入多少元? 高頓財(cái)經(jīng)CPA培訓(xùn)中心 電話：400-600-8011 網(wǎng)址： 微信公眾號：gaoduncpa 高頓財(cái)經(jīng)CPA培訓(xùn)中心 【答案】 A=10000/（F/A，10%，5）=1638（元） 投資回收額 【教材例45】假設(shè)以10%的利率借款20000元，投資于某個(gè)壽命為10年的項(xiàng)目，每年至少要收回多少現(xiàn) 金才是有利的？ 【答案】 A=20000/（P/A，10%，10）=20000/6.1446=3255（元） 【例題4單選題】在利率和計(jì)算期相同的條件下，以下公式中，正確的是（ ）。（2006年） A.普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)=1 B.普通年金終值系數(shù)