公司分析報(bào)告匯編4

1、寶鋼財(cái)務(wù)分戰(zhàn)略及其相關(guān)措施隨著企業(yè)整體戰(zhàn)略的實(shí)施， 有關(guān)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析以及使企 業(yè)保值增值的方法也相繼產(chǎn)生，資本的來源、投資的方向、成本 優(yōu)勢、資本的運(yùn)營等等差不多上決定企業(yè)能否獲得利潤及保持企 業(yè)競爭實(shí)力的重要因素。 在資本相對(duì)缺乏、 資源相對(duì)稀缺的今天， 與眾不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必將產(chǎn)生與眾不同的增值效果。 繼前面部分 對(duì)寶鋼進(jìn)展總戰(zhàn)略的描述以及業(yè)務(wù)分戰(zhàn)略的分析之后， 本部分將 著重介紹寶鋼的財(cái)務(wù)分戰(zhàn)略。一、寶鋼 20002002 年上半年的財(cái)務(wù)分析（一）償債能力分析償債能力分析能夠揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 企業(yè)的償債能力一 般能夠通過流淌比率、 速動(dòng)比率、 現(xiàn)金流淌負(fù)債比率和資產(chǎn)負(fù)債 率來體現(xiàn)，

2、以下就選用這四個(gè)比率對(duì)寶鋼 2000 2002 年上半年 的償債能力做出分析。依照寶鋼提供的20002002 年上半年的 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可得出各比率數(shù)據(jù)如表 6-1 ：表6-1寶鋼公司2000 2002年上半年償債能力比率比率2000年度2001年度2002年上半年行業(yè)平均水平流淌比率（%120.9127.3108.7105.5速動(dòng)比率（%87.8100.198.985.8現(xiàn)金流淌負(fù)債比率（%29.729.139.16.7資產(chǎn)負(fù)債率（%56.659.169.464.8/_寶2000-2002年上半年償懂能力比率分析1丄士V.20100an.r:說動(dòng)比率代）.痺功比率g匹金澈動(dòng)負(fù)憧比宰4）1U1資產(chǎn)費(fèi)

3、債率 3ZuA5000年度win年度二IXJ1年上半年利用表6-1中的數(shù)據(jù)可作圖如下:圖6-1從表6-1和圖6-1能夠看出：流淌比率在經(jīng)歷了2001年度的緩慢增長之后，到 2002 年上半年出現(xiàn)了較為明顯的下降， 然而各年的數(shù)據(jù)均高于行業(yè)平均水平， 講明在整個(gè)交通運(yùn)輸倉儲(chǔ) 業(yè)中寶鋼差不多保持了一個(gè)良好的流淌比率水平， 具有較強(qiáng)的償 還流淌負(fù)債的能力； 速動(dòng)比率 2001 年度比 2000 年度有了較大 幅度的增長，且 2002 年上半年接著保持了增長的態(tài)勢，只是增 長幅度有所下降， 但每年均保持在行業(yè)平均水平之上， 講明寶鋼 流淌負(fù)債的償還能力有了進(jìn)一步的提高； 現(xiàn)金流淌負(fù)債比率每 年均大大超

4、過行業(yè)平均水平， 并在經(jīng)歷 2001 年度緩慢增長之后， 2002 年上半年出現(xiàn)了較大幅度的增長，并超過了行業(yè)良好水平 的標(biāo)準(zhǔn)， 講明寶鋼公司具有良好的直接支付能力， 債務(wù)的償還擁 有比較堅(jiān)實(shí)的后盾。盡管 2000年度、2001年度寶鋼的資產(chǎn)負(fù) 債率均高于行業(yè)平均水平，然而 2002 年上半年卻低于行業(yè)平均 水平，講明寶鋼 2002 年上半年的償債能力有較大幅度的下降， 公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所增加。通過對(duì)以上償債能力比率的分析， 能夠得出如此的結(jié)論： 寶 鋼 20002002 年上半年的短期償債能力（由流淌比率、速動(dòng)比 率、現(xiàn)金流淌負(fù)債比率體現(xiàn)） 一直保持著一個(gè)穩(wěn)定而又緩慢增長 的良好態(tài)勢， 而長

5、期償債能力 （由資產(chǎn)負(fù)債率體現(xiàn)） 則有所下降，3 / 30尤其是在2002年上半年，講明寶鋼的長期償債能力起伏比較大， 不夠穩(wěn)定，有待進(jìn)一步提高。（二）營運(yùn)能力分析企業(yè)的營運(yùn)能力反映了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況，對(duì)此進(jìn)行分析能夠了解企業(yè)的營業(yè)狀況及經(jīng)營治理的水平。企業(yè)能夠通過產(chǎn)品銷售情況與資金占用量來分析其資金周轉(zhuǎn)狀況，評(píng)價(jià)其營運(yùn)能 力。通常企業(yè)營運(yùn)能力的高低要緊體現(xiàn)在存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四個(gè)比率上，因此就選用這四個(gè)比率對(duì)寶鋼20002002年上半年的營運(yùn)能力做出分析。依照寶鋼提供的 20002002年上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可得出寶 鋼2000 2002年上半年各個(gè)比率的

6、數(shù)據(jù)如表 6-2 :表6-2寶鋼2000 2002年上半年?duì)I運(yùn)能力比率比率2000 年度2001 年度2002年上半年行業(yè)平均水平存貨周轉(zhuǎn)率（次）7.04.82.94.0應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）9.25.72.34.6流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.61.30.51.0總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.10.90.30.3（次）依照上表作圖如下:圖6-2從表6-2和圖6-2能夠看出：寶鋼2000年度的存貨周轉(zhuǎn) 率不但高出行業(yè)平均水平，而且差不多向行業(yè)良好水平標(biāo)準(zhǔn)9.8靠近，講明這一時(shí)期寶鋼存貨周轉(zhuǎn)迅速，企業(yè)銷售能力較強(qiáng)，營 運(yùn)資金占用在存貨上的金額較少。而2001年度盡管同樣高于行業(yè)平均水平，但在同行業(yè)中差不多沒有了明顯的

7、優(yōu)勢，講明這一時(shí)期寶鋼的庫存治理不是專門完善，銷售狀況也不及原來好，在一定程度上造成了存貨積壓，從一個(gè)側(cè)面反映了企業(yè)在產(chǎn)品銷售方面的問題。到了 2002年上半年，寶鋼的存貨周轉(zhuǎn)率開始低于 行業(yè)平均水平，講明這一時(shí)期存貨周轉(zhuǎn)存在較大問題，存貨積壓的情況比較嚴(yán)峻，在同行業(yè)中已慢慢喪失了優(yōu)勢。寶鋼 2000 年度的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不但明顯高于行業(yè)平均水平， 而且是其兩 倍，講明這一時(shí)期其應(yīng)收賬款具有良好的流淌性， 變現(xiàn)速度較快， 治理效率較高，企業(yè)催收應(yīng)收賬款的速度較快，壞賬損失較少， 資產(chǎn)的流淌性也比較好， 進(jìn)而從一定程度上反映了企業(yè)具有良好 的短期償債能力。到了 2001 年度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有所降

8、低，講 明這一時(shí)期寶鋼應(yīng)收賬款的流淌性有所下降，變現(xiàn)速度相對(duì)減 慢，企業(yè)的短期償債能力也相應(yīng)的受到了阻礙， 然而與同行業(yè)相 比還具有微弱優(yōu)勢。 2002 年上半年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率只達(dá)到行業(yè) 平均水平的一半，講明應(yīng)收賬款的流淌性較差，變現(xiàn)能力較低， 企業(yè)催收應(yīng)收賬款的效率也較低， 使得寶鋼的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在 同行業(yè)中已明顯處于劣勢地位。 流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化相對(duì)穩(wěn) 定，盡管每年都有所下降，然而幅度并不大，講明寶鋼流淌資產(chǎn) 的利用效率比較高，在同行業(yè)中具有明顯優(yōu)勢。但 2002 年上半 年遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平， 只到行業(yè)平均水平的一半， 講明這一 時(shí)期寶鋼流淌資產(chǎn)的治理效率存在一定問題，流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

9、緩 慢，流淌資金的占用比較大，資金的利用效率不高，在同行業(yè)中 處于劣勢地位。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也呈現(xiàn)出了一個(gè)緩慢下降的總體 趨勢， 但每年的比率水平均差不多保持在行業(yè)平均水平之上， 講 明寶鋼全部資產(chǎn)的利用效率依舊相當(dāng)高的， 在同行業(yè)中具有特不 明顯的優(yōu)勢。通過以上營運(yùn)能力的分析， 能夠明白：寶鋼 2000 年度、2001 年度在企業(yè)資產(chǎn)方面的營運(yùn)是高效而且成功的， 企業(yè)的營業(yè)狀況 和經(jīng)營治理水平都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，資金周轉(zhuǎn)狀況良好， 資金的利用效率也比較高，然而就 2002 年上半年而言，各項(xiàng)比 率均有較大幅度的下降， 除了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率差不多保持與行業(yè)平 均水平持平以外，其他各項(xiàng)比率均只達(dá)到

10、行業(yè)平均水平的一半， 這其中除了受整個(gè)鋼鐵行業(yè)疲軟的因素阻礙之外， 要緊依舊寶鋼 自身經(jīng)營治理方面的問題。 因此，寶鋼今后應(yīng)該更加注重公司的 經(jīng)營治理，注重戰(zhàn)略決策的制定及事實(shí)上施。（三）獲利能力分析盈利是企業(yè)的重要經(jīng)營目標(biāo)，是企業(yè)生存和進(jìn)展的物質(zhì)基 礎(chǔ)，它不僅關(guān)系到企業(yè)所有者的利益， 也是企業(yè)償還債務(wù)的一個(gè) 重要來源。 獲利能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要組成部分， 也是 評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營治理水平的重要依據(jù)。 通常評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力高低 的比率要緊有： 凈資產(chǎn)收益率、 銷售凈利率、 成本費(fèi)用凈利率等， 以下就選用這三個(gè)比率對(duì)寶鋼 2000 2002 年上半年的獲利能力 做出分析。依照寶鋼提供的 2000 2002 年上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)， 可得出以上三個(gè)比率的數(shù)據(jù)如表 6-3 ：表6-3寶鋼2000 2002年上半年?duì)I運(yùn)能力比率比率2000年度2001年度2002年上半年行業(yè)平均水平凈資產(chǎn)收益率(%3.73.71.40.5銷售凈利率(%3.33.94.212.5成本費(fèi)用凈利率(%2.93.53.8-2.4依照表中數(shù)據(jù)作圖如下:圖6-3從表6-3和圖6-3中能夠看出：凈資產(chǎn)收益率在經(jīng)歷了2000年度到2001年度的相同水平進(jìn)展