財(cái)務(wù)分析ch10償債能力分析ppt課件

1、第第1010章章 企業(yè)償債能力分析企業(yè)償債能力分析 n第一節(jié)第一節(jié) 企業(yè)償債能力分析的目的與內(nèi)容企業(yè)償債能力分析的目的與內(nèi)容n第二節(jié)第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力分析企業(yè)短期償債能力分析n第三節(jié)第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析企業(yè)長期償債能力分析第一節(jié)第一節(jié) 企業(yè)償債能力分析的目的與內(nèi)容企業(yè)償債能力分析的目的與內(nèi)容n一、償債能力分析的目的一、償債能力分析的目的n二、償債能力分析的內(nèi)容二、償債能力分析的內(nèi)容償債能力的內(nèi)涵償債能力的內(nèi)涵償債能力是指企業(yè)償還本身所欠債務(wù)的能力。償債能力是指企業(yè)償還本身所欠債務(wù)的能力。 企業(yè)債務(wù)或負(fù)債，是指企業(yè)所承擔(dān)的能以企業(yè)債務(wù)或負(fù)債，是指企業(yè)所承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量，將以資產(chǎn)或

2、勞務(wù)償付的債務(wù)。貨幣計(jì)量，將以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)。 償債能力分析的目的償債能力分析的目的n有利于投資者進(jìn)行正確的投資決策有利于投資者進(jìn)行正確的投資決策 n有利于債權(quán)人進(jìn)行正確的借貸決策有利于債權(quán)人進(jìn)行正確的借貸決策n有利于企業(yè)經(jīng)營者進(jìn)行正確的經(jīng)營決策有利于企業(yè)經(jīng)營者進(jìn)行正確的經(jīng)營決策 償債能力分析的目的償債能力分析的目的投資者角度投資者角度n 更重視企業(yè)的盈利能力，但他們認(rèn)更重視企業(yè)的盈利能力，但他們認(rèn)為企業(yè)有一個良好的財(cái)務(wù)狀況，償債能為企業(yè)有一個良好的財(cái)務(wù)狀況，償債能力強(qiáng)有助于提高企業(yè)盈利能力，因而，力強(qiáng)有助于提高企業(yè)盈利能力，因而，他們同樣會關(guān)注企業(yè)的償債能力他們同樣會關(guān)注企業(yè)的償債能力

3、 償債能力分析的目的償債能力分析的目的債權(quán)人角度債權(quán)人角度n 目的在于做出正確的借貸決策，保目的在于做出正確的借貸決策，保證其資金安全證其資金安全 償債能力分析的目的償債能力分析的目的企業(yè)角度企業(yè)角度 1了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況 2揭示企業(yè)所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險程度。揭示企業(yè)所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險程度。 3預(yù)測企業(yè)籌資前景預(yù)測企業(yè)籌資前景 4為企業(yè)進(jìn)行各種理財(cái)活動提供重要參考為企業(yè)進(jìn)行各種理財(cái)活動提供重要參考二、償債能力分析的內(nèi)容二、償債能力分析的內(nèi)容n短期償債能力分析短期償債能力分析n長期償債能力分析長期償債能力分析第二節(jié)第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力分析企業(yè)短期償債能力分析n一、影響短期償債能力

4、的因素一、影響短期償債能力的因素 n 企業(yè)內(nèi)部因素企業(yè)內(nèi)部因素n 企業(yè)外部因素企業(yè)外部因素n二、短期償債能力指標(biāo)的計(jì)算與分析二、短期償債能力指標(biāo)的計(jì)算與分析 短期償債能力不強(qiáng)對企業(yè)的影響：短期償債能力不強(qiáng)對企業(yè)的影響：n 資金周轉(zhuǎn)困難影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營，降低企業(yè)的盈利能力n詳細(xì)：n無法取得購貨折扣n影響材料供應(yīng)n影響工資發(fā)放、失去人才競爭力n企業(yè)信譽(yù)下降（一企業(yè)內(nèi)部因素（一企業(yè)內(nèi)部因素n1企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；n 特別是流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)特別是流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)n2流動負(fù)債的結(jié)構(gòu)流動負(fù)債的結(jié)構(gòu)n3企業(yè)的融資能力企業(yè)的融資能力n4企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量水平企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量水平 （二企業(yè)外部因素（

5、二企業(yè)外部因素n1宏觀經(jīng)濟(jì)形勢宏觀經(jīng)濟(jì)形勢n2證券市場的發(fā)育與完善程度證券市場的發(fā)育與完善程度n3銀行的信貸政策銀行的信貸政策二、短期償債能力指標(biāo)計(jì)算與分析二、短期償債能力指標(biāo)計(jì)算與分析 n（一短期償債能力的靜態(tài)分析（一短期償債能力的靜態(tài)分析n營運(yùn)資本、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率營運(yùn)資本、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率n（二短期償能力的動態(tài)分析（二短期償能力的動態(tài)分析n 1現(xiàn)金流量比率分析現(xiàn)金流量比率分析n 2近期支付能力系數(shù)分析近期支付能力系數(shù)分析n 3速動資產(chǎn)夠用天數(shù)分析速動資產(chǎn)夠用天數(shù)分析 n 4反映企業(yè)短期償債能力的輔助指標(biāo)分析反映企業(yè)短期償債能力的輔助指標(biāo)分析 1營運(yùn)資本凈營運(yùn)資本）

6、營運(yùn)資本凈營運(yùn)資本）n營運(yùn)資本營運(yùn)資本 = 流動資產(chǎn)流動負(fù)債流動資產(chǎn)流動負(fù)債n從靜態(tài)上評價企業(yè)當(dāng)期的償債能力狀況從靜態(tài)上評價企業(yè)當(dāng)期的償債能力狀況2 2流動比率銀行家比率）流動比率銀行家比率）n 流動比率是指流動資產(chǎn)與流動負(fù)債流動比率是指流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的比率，其計(jì)算公式為：之間的比率，其計(jì)算公式為：流流動動負(fù)負(fù)債債流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)流流動動比比率率 流動比率評價流動比率評價n 該比率表明企業(yè)每元流動負(fù)債有多少流動該比率表明企業(yè)每元流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)作為支付保障資產(chǎn)作為支付保障n 反映了企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期時反映了企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期時可變現(xiàn)用于償還流動負(fù)債的能力可變現(xiàn)用于

7、償還流動負(fù)債的能力n 從一般經(jīng)驗(yàn)看，流動比率為從一般經(jīng)驗(yàn)看，流動比率為200%時時, 認(rèn)為是比較合適的認(rèn)為是比較合適的 流動比率的作用：流動比率的作用： n一方面，評價短期償債能力一方面，評價短期償債能力n另一方面，可反映出企業(yè)在目前及今后另一方面，可反映出企業(yè)在目前及今后的生產(chǎn)經(jīng)營中提供現(xiàn)金，償還短期債務(wù)，的生產(chǎn)經(jīng)營中提供現(xiàn)金，償還短期債務(wù)，維護(hù)正常經(jīng)營活動的能力維護(hù)正常經(jīng)營活動的能力 流動比率指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)： n可以揭示企業(yè)用流動資產(chǎn)抵補(bǔ)流動負(fù)債的程度可以揭示企業(yè)用流動資產(chǎn)抵補(bǔ)流動負(fù)債的程度n可以指出一個企業(yè)所擁有的營運(yùn)資本與短期負(fù)債可以指出一個企業(yè)所擁有的營運(yùn)資本與短期負(fù)債之間的關(guān)系之間的關(guān)

8、系n可據(jù)以判斷營運(yùn)資本是否充足，也可據(jù)以判斷企業(yè)可據(jù)以判斷營運(yùn)資本是否充足，也可據(jù)以判斷企業(yè)抵抗經(jīng)營中發(fā)生意外風(fēng)險的能力抵抗經(jīng)營中發(fā)生意外風(fēng)險的能力n流動比率超過流動比率超過1的部分，可顯示出債權(quán)人安全邊的部分，可顯示出債權(quán)人安全邊際的大小際的大小n計(jì)算簡單，資料來源可靠計(jì)算簡單，資料來源可靠流動比率指標(biāo)存在的問題：流動比率指標(biāo)存在的問題：n該比率未考慮與現(xiàn)金流量變化直接相關(guān)的經(jīng)該比率未考慮與現(xiàn)金流量變化直接相關(guān)的經(jīng)營、銷售和利潤取得等因素營、銷售和利潤取得等因素n該指標(biāo)計(jì)算的客觀性和準(zhǔn)確性受企業(yè)應(yīng)收帳該指標(biāo)計(jì)算的客觀性和準(zhǔn)確性受企業(yè)應(yīng)收帳款政策的影響款政策的影響n增強(qiáng)企業(yè)的償債能力與節(jié)約使用

9、資金、減少增強(qiáng)企業(yè)的償債能力與節(jié)約使用資金、減少流動資產(chǎn)上的資金占用相矛盾流動資產(chǎn)上的資金占用相矛盾n該指標(biāo)計(jì)算的客觀性還受到存貨計(jì)價方法的該指標(biāo)計(jì)算的客觀性還受到存貨計(jì)價方法的影響影響n該指標(biāo)無法反映企業(yè)表外籌資的相關(guān)內(nèi)容該指標(biāo)無法反映企業(yè)表外籌資的相關(guān)內(nèi)容流動比率分析的方法流動比率分析的方法n可從靜態(tài)和動態(tài)兩方面進(jìn)行：可從靜態(tài)和動態(tài)兩方面進(jìn)行：n從靜態(tài)上分析，就是計(jì)算并分析某一時點(diǎn)的流從靜態(tài)上分析，就是計(jì)算并分析某一時點(diǎn)的流動比率，同時可將其與同行業(yè)的平均流動比率動比率，同時可將其與同行業(yè)的平均流動比率進(jìn)行比較；進(jìn)行比較；n從動態(tài)上分析，就是將不同時點(diǎn)的流動比率進(jìn)從動態(tài)上分析，就是將不同時

10、點(diǎn)的流動比率進(jìn)行對比，研究變動的特點(diǎn)及合理性。行對比，研究變動的特點(diǎn)及合理性。n例：見教材例：見教材短期償債能力具體分析時應(yīng)注意的問題短期償債能力具體分析時應(yīng)注意的問題 n（1企業(yè)短期償債能力取決于流動負(fù)債與流動資產(chǎn)企業(yè)短期償債能力取決于流動負(fù)債與流動資產(chǎn)的相互關(guān)系，而與企業(yè)規(guī)模無關(guān)的相互關(guān)系，而與企業(yè)規(guī)模無關(guān)n（2對企業(yè)償債能力的判斷必須結(jié)合所在行業(yè)的平對企業(yè)償債能力的判斷必須結(jié)合所在行業(yè)的平均標(biāo)準(zhǔn)均標(biāo)準(zhǔn)n（3對企業(yè)償債能力的判斷必須結(jié)合其他有關(guān)因素對企業(yè)償債能力的判斷必須結(jié)合其他有關(guān)因素n（4注意人為調(diào)整因素注意人為調(diào)整因素3 3速動比率酸性試驗(yàn)比率）速動比率酸性試驗(yàn)比率） n 速動比率是

11、指速動資產(chǎn)與流動負(fù)債速動比率是指速動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的比率，其計(jì)算公式為：之間的比率，其計(jì)算公式為：流流動動負(fù)負(fù)債債速速動動資資產(chǎn)產(chǎn)速速動動比比率率 n其中：速動資產(chǎn)流動資產(chǎn)存貨n或： 速動資產(chǎn) 貨幣資金短期投資 n 應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款 其他應(yīng)收款速動比率的作用速動比率的作用n 速動比率可用于衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即用于償還流動負(fù)債的能力，它是對企業(yè)流動比率的重要補(bǔ)充說明。速動比率的優(yōu)點(diǎn)速動比率的優(yōu)點(diǎn) n消除存貨等變現(xiàn)能力較差的流動資產(chǎn)項(xiàng)消除存貨等變現(xiàn)能力較差的流動資產(chǎn)項(xiàng)目的影響目的影響n彌補(bǔ)流動比率的缺陷彌補(bǔ)流動比率的缺陷 速動比率分析應(yīng)注意速動比率分析應(yīng)注意n 一般分析標(biāo)準(zhǔn)為1，但也要結(jié)

12、合其他因素評價n 該指標(biāo)的分析還應(yīng)結(jié)合應(yīng)收帳款的收賬期進(jìn)行分析n 有必要將可能形成壞帳損失的應(yīng)收帳款金額從速動資產(chǎn)中剔除注意：注意：n流動比率與速動比率都不能太高流動比率與速動比率都不能太高4 4現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率n 現(xiàn)金比率是指貨幣資金或現(xiàn)金與現(xiàn)金比率是指貨幣資金或現(xiàn)金與流動負(fù)債之間的比率，其計(jì)算公式為：流動負(fù)債之間的比率，其計(jì)算公式為：%100 流流動動負(fù)負(fù)債債貨貨幣幣資資金金現(xiàn)現(xiàn)金金比比率率或：或：%100 流流動動負(fù)負(fù)債債有有價價證證券券貨貨幣幣資資金金現(xiàn)現(xiàn)金金比比率率現(xiàn)金比率優(yōu)點(diǎn)：現(xiàn)金比率優(yōu)點(diǎn)：n現(xiàn)金比率可準(zhǔn)確地反映企業(yè)的直接償付能力現(xiàn)金比率可準(zhǔn)確地反映企業(yè)的直接償付能力n可以克服流動

13、比率和速動比率存在的問題可以克服流動比率和速動比率存在的問題現(xiàn)金比率判斷標(biāo)準(zhǔn)：現(xiàn)金比率判斷標(biāo)準(zhǔn)： n現(xiàn)金比率越高，表示企業(yè)可立即用于支現(xiàn)金比率越高，表示企業(yè)可立即用于支付債務(wù)的現(xiàn)金類資產(chǎn)越多付債務(wù)的現(xiàn)金類資產(chǎn)越多n但不能太高但不能太高n一般認(rèn)為這一比率在一般認(rèn)為這一比率在20%左右較合適左右較合適5. 流動比率、速動比率、現(xiàn)金比流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率相互關(guān)系率相互關(guān)系 n（1流動比率會造成企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)流動比率會造成企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)的假象的假象n（2速動比率彌補(bǔ)了流動比率的不足速動比率彌補(bǔ)了流動比率的不足n（3現(xiàn)金比率相對流動比率和速動比率來說，現(xiàn)金比率相對流動比率和速動比率來

14、說，其作用程度較小。其作用程度較小。三者分析不足：三者分析不足：n 流動負(fù)債結(jié)構(gòu)對短期償債能力的影響在這三個指標(biāo)中并沒有反映出來，所以評價企業(yè)短期償債能力時，還應(yīng)結(jié)合流動負(fù)債的規(guī)模、結(jié)構(gòu)進(jìn)行。（二短期償能力的動態(tài)分析（二短期償能力的動態(tài)分析n 流動比率也好，速動比率也好，是反映現(xiàn)存負(fù)債的資產(chǎn)保證程度指標(biāo) n 企業(yè)償還其債務(wù)是一個動態(tài)過程，其償債能力也應(yīng)該是在未來某一時點(diǎn)上的能力。n 所以，對企業(yè)短期償債能力的分析還應(yīng)該從動態(tài)方面進(jìn)行。（二短期償能力的動態(tài)分析（二短期償能力的動態(tài)分析1現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率n其中：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的大小反映出企業(yè)某其中：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的大小反映出企業(yè)

15、某一會計(jì)期間生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，是償還一會計(jì)期間生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，是償還企業(yè)到期債務(wù)的基本資金來源。企業(yè)到期債務(wù)的基本資金來源。平平均均流流動動負(fù)負(fù)債債經(jīng)經(jīng)營營活活動動現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量凈凈額額現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量比比率率 現(xiàn)金流量比率分析現(xiàn)金流量比率分析 n當(dāng)該指標(biāo)當(dāng)該指標(biāo)1時，表示企業(yè)有足夠的能力以生時，表示企業(yè)有足夠的能力以生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金來償還其短期債務(wù)產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金來償還其短期債務(wù)n如果該指標(biāo)如果該指標(biāo)1，表示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生，表示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償還到期債務(wù)，必須采取對外籌的現(xiàn)金不足以償還到期債務(wù)，必須采取對外籌資或出售資產(chǎn)才能償還債務(wù)。

16、資或出售資產(chǎn)才能償還債務(wù)。2 2近期支付能力系數(shù)近期支付能力系數(shù)n 近期支付能力系數(shù)是指企業(yè)在近期近期支付能力系數(shù)是指企業(yè)在近期可用于支付的資金與近期需要支付的資可用于支付的資金與近期需要支付的資金之間的比率金之間的比率, ,其計(jì)算公式為：其計(jì)算公式為：%100 款款項(xiàng)項(xiàng)近近期期內(nèi)內(nèi)需需要要支支付付的的各各種種資資金金近近期期內(nèi)內(nèi)能能夠夠用用來來支支付付的的近近期期支支付付能能力力系系數(shù)數(shù)n分析：應(yīng)大于分析：應(yīng)大于100%3速動資產(chǎn)夠用天數(shù)分析速動資產(chǎn)夠用天數(shù)分析 金金支支出出預(yù)預(yù)計(jì)計(jì)每每天天營營業(yè)業(yè)所所需需的的現(xiàn)現(xiàn)速速動動資資產(chǎn)產(chǎn)速速動動資資產(chǎn)產(chǎn)夠夠用用天天數(shù)數(shù) n分析：該指標(biāo)反映企業(yè)速動資

17、產(chǎn)維護(hù)企業(yè)正分析：該指標(biāo)反映企業(yè)速動資產(chǎn)維護(hù)企業(yè)正常經(jīng)營開支水平的程度常經(jīng)營開支水平的程度（4現(xiàn)金到期債務(wù)比率的分析現(xiàn)金到期債務(wù)比率的分析n該指標(biāo)該指標(biāo)1，表示企業(yè)有足夠的能力以生產(chǎn)經(jīng)，表示企業(yè)有足夠的能力以生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金來償還當(dāng)期的短期債務(wù)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金來償還當(dāng)期的短期債務(wù)n該指標(biāo)該指標(biāo)1，表示企業(yè)的現(xiàn)金不足以償還當(dāng)期，表示企業(yè)的現(xiàn)金不足以償還當(dāng)期到期債務(wù)。到期債務(wù)。本本期期到到期期的的債債務(wù)務(wù)經(jīng)經(jīng)營營活活動動現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量凈凈額額現(xiàn)現(xiàn)金金到到期期債債務(wù)務(wù)比比率率 5反映企業(yè)短期償債能力的輔助反映企業(yè)短期償債能力的輔助指標(biāo)分析指標(biāo)分析n（1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周

18、轉(zhuǎn)率和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率的比較分析的比較分析n（2存貨周轉(zhuǎn)率分析存貨周轉(zhuǎn)率分析第三節(jié)第三節(jié) 長期償債能力分析長期償債能力分析n一、影響長期償債能力的因素一、影響長期償債能力的因素 n二、長期償債能力指標(biāo)的計(jì)算與分析二、長期償債能力指標(biāo)的計(jì)算與分析n 盈利能力對長期償債能力的影響分盈利能力對長期償債能力的影響分析析 n 資產(chǎn)規(guī)模對長期償債能力的影響分資產(chǎn)規(guī)模對長期償債能力的影響分析析 一、影響長期償債能力的因素一、影響長期償債能力的因素n1企業(yè)的盈利能力企業(yè)的盈利能力n2投資效果投資效果n3權(quán)益資金的增長和穩(wěn)定程度權(quán)益資金的增長和穩(wěn)定程度 n4權(quán)益資金的實(shí)際價值權(quán)益資金的實(shí)際價值n5企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量

19、企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量（一資產(chǎn)規(guī)模對長期償債能力的影（一資產(chǎn)規(guī)模對長期償債能力的影響分析響分析 n1資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率n2股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率n3凈資產(chǎn)負(fù)債率凈資產(chǎn)負(fù)債率n4固定長期適合率固定長期適合率1資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率%100 總總資資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)債債總總額額資資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)債債率率%100 待攤費(fèi)用待攤費(fèi)用無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)總資產(chǎn)總資產(chǎn)負(fù)債中額負(fù)債中額負(fù)債率負(fù)債率有形資產(chǎn)有形資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率分析資產(chǎn)負(fù)債率分析n該指標(biāo)越大，說明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越重；反之，該指標(biāo)越大，說明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越重；反之，說明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越輕。說明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越輕。n對債權(quán)人來說，該比率越低越好對債權(quán)人來說，該比率越低越好

20、n對企業(yè)來說則希望該指標(biāo)大些對企業(yè)來說則希望該指標(biāo)大些n如果該指標(biāo)過高，會影響企業(yè)的籌資能力。若如果該指標(biāo)過高，會影響企業(yè)的籌資能力。若超過超過100%，標(biāo)明企業(yè)已資不抵債，可視為達(dá)，標(biāo)明企業(yè)已資不抵債，可視為達(dá)到破產(chǎn)的警戒線。到破產(chǎn)的警戒線。 2股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率 資資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)債債率率或或總總資資產(chǎn)產(chǎn)股股東東權(quán)權(quán)益益股股東東權(quán)權(quán)益益比比率率-1%100 股東權(quán)益股東權(quán)益總資產(chǎn)總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) 股東權(quán)益比率分析股東權(quán)益比率分析n該指標(biāo)越高，說明企業(yè)資產(chǎn)中由投資人該指標(biāo)越高，說明企業(yè)資產(chǎn)中由投資人投資所形成的資產(chǎn)越多，償還債務(wù)的保投資所形成的資產(chǎn)越多，償還債務(wù)的保證越大。證越大。n該

21、指標(biāo)越大，資產(chǎn)負(fù)債率越小該指標(biāo)越大，資產(chǎn)負(fù)債率越小n債權(quán)人對這一比率非常感興趣債權(quán)人對這一比率非常感興趣3產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率(凈資產(chǎn)負(fù)債率凈資產(chǎn)負(fù)債率) %100 股股東東權(quán)權(quán)益益負(fù)負(fù)債債總總額額產(chǎn)產(chǎn)權(quán)權(quán)比比率率%100 待攤費(fèi)用待攤費(fèi)用無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)負(fù)債總額負(fù)債總額負(fù)債率負(fù)債率有形凈值有形凈值4固定長期適合率固定長期適合率 %100 長期負(fù)債長期負(fù)債股東權(quán)益股東權(quán)益固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值適合率適合率固定長期固定長期%100 長長期期負(fù)負(fù)債債固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)凈凈值值長長期期負(fù)負(fù)債債比比率率固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)與與n一般認(rèn)為該指標(biāo)應(yīng)該小于一般認(rèn)為該指標(biāo)應(yīng)該小于15資產(chǎn)非流動資產(chǎn)負(fù)債率的

22、計(jì)算與分析資產(chǎn)非流動資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算與分析n該指標(biāo)越大，說明每該指標(biāo)越大，說明每1元資產(chǎn)中非流動負(fù)債所占比重元資產(chǎn)中非流動負(fù)債所占比重越高，企業(yè)主要依賴長期負(fù)債進(jìn)行融資，長期償債能越高，企業(yè)主要依賴長期負(fù)債進(jìn)行融資，長期償債能力風(fēng)險較大。力風(fēng)險較大。n該指標(biāo)應(yīng)結(jié)合行業(yè)進(jìn)行分析該指標(biāo)應(yīng)結(jié)合行業(yè)進(jìn)行分析n該指標(biāo)可以更保守的計(jì)算，在總資產(chǎn)中剔除無形資產(chǎn)該指標(biāo)可以更保守的計(jì)算，在總資產(chǎn)中剔除無形資產(chǎn)%100 總資產(chǎn)總資產(chǎn)非流動負(fù)債總額非流動負(fù)債總額資產(chǎn)非流動負(fù)債率資產(chǎn)非流動負(fù)債率6非流動負(fù)債營運(yùn)資金比率非流動負(fù)債營運(yùn)資金比率n通常該指標(biāo)應(yīng)大于1，說企業(yè)營運(yùn)資金可以用于償還非流動負(fù)債。n但該指標(biāo)在很大程

23、度上受企業(yè)籌資策略的影響。%100 非非流流動動負(fù)負(fù)債債流流動動負(fù)負(fù)債債流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)營營運(yùn)運(yùn)資資金金比比率率非非流流動動負(fù)負(fù)債債（二盈利能力對長期償債能力（二盈利能力對長期償債能力的影響分析的影響分析n1銷售利息比率銷售利息比率n2利息保證倍數(shù)利息保證倍數(shù)n3債務(wù)本息償付保障倍數(shù)債務(wù)本息償付保障倍數(shù)n4固定費(fèi)用保障倍數(shù)的固定費(fèi)用保障倍數(shù)的1銷售利息比率銷售利息比率 %100 銷銷售售收收入入利利息息費(fèi)費(fèi)用用銷銷售售利利息息比比率率總總資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率負(fù)負(fù)債債資資金金成成本本資資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)債債率率總總資資產(chǎn)產(chǎn)銷銷售售收收入入負(fù)負(fù)債債總總額額利利息息費(fèi)費(fèi)用用總總資資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)債債總總額額比比率

24、率銷銷售售利利息息 2利息保證倍數(shù) 利利息息支支出出利利息息支支出出投投資資收收益益營營業(yè)業(yè)利利潤潤利利息息支支出出息息稅稅前前正正常常營營業(yè)業(yè)利利潤潤利利息息保保證證倍倍數(shù)數(shù) 利息保證倍數(shù)分析利息保證倍數(shù)分析n 該指標(biāo)越高，說明企業(yè)支付利息的能力越該指標(biāo)越高，說明企業(yè)支付利息的能力越強(qiáng)，債權(quán)人按期取得利息越有保證。強(qiáng)，債權(quán)人按期取得利息越有保證。n 該指標(biāo)究竟達(dá)到什么水平，才能說明支付該指標(biāo)究竟達(dá)到什么水平，才能說明支付利息的保證程度強(qiáng)，并沒有具體的標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)根利息的保證程度強(qiáng)，并沒有具體的標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)根據(jù)歷史的經(jīng)驗(yàn)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)判定，也可以結(jié)合據(jù)歷史的經(jīng)驗(yàn)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)判定，也可以結(jié)合同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來評

25、價。同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來評價。 3債務(wù)本息保證倍數(shù)債務(wù)本息保證倍數(shù) 所得稅稅率所得稅稅率年度還本額年度還本額利息費(fèi)用利息費(fèi)用息稅前正常營業(yè)利潤息稅前正常營業(yè)利潤債務(wù)本息保證倍數(shù)債務(wù)本息保證倍數(shù) 1 該比率最低標(biāo)準(zhǔn)為該比率最低標(biāo)準(zhǔn)為1，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)償債，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)償債能力越強(qiáng)能力越強(qiáng) 4固定費(fèi)用保證倍數(shù) 所得稅稅率所得稅稅率償債基金償債基金所得稅稅率所得稅稅率優(yōu)先股股利優(yōu)先股股利租金租金利息利息息稅前正常營業(yè)利潤息稅前正常營業(yè)利潤保證倍數(shù)保證倍數(shù)固定費(fèi)用固定費(fèi)用 11 固定費(fèi)用的內(nèi)容較多：固定費(fèi)用的內(nèi)容較多：利息費(fèi)用、償債基金提取額、租金費(fèi)用、優(yōu)先股股利利息費(fèi)用、償債基金提取額、租金費(fèi)用、優(yōu)先股股利等等 該指標(biāo)必須超過該指標(biāo)必須超過1，而且越高越好，而且越高越好（三現(xiàn)金流量對長期償債能力影響（三現(xiàn)金流量對長期償債能力影響的分析的分析n1到期債務(wù)本息償付比率到期債務(wù)本息償付比率n2強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率1到期債務(wù)本息償付比率到期債務(wù)本息償付比率%100 本本期期到到期期債債務(wù)務(wù)本本息息額額經(jīng)經(jīng)營營活活動動現(xiàn)現(xiàn)金金流流動動量量凈凈償償付付比比率率到到期期債債務(wù)務(wù)本本息息 若該比率若該比率1，說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)，說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金金 不足以償付到期債務(wù)和利息支出不足以償付到期債務(wù)和利息支出 該比率越大，表明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)該比率越大，表明企