金融不良資產(chǎn)處置

1、金融不良資產(chǎn)處置一、 現(xiàn)狀介紹截至2015年一季度末，我國銀行業(yè)貸款余額為704440億元，其中，正常類貸款6697.89億元，占比95.08%；關(guān)注類貸款余額24826億元，占比3.52%；不良資產(chǎn)余額為9825億元，不良比率為1.39%，比去年四季度上升0.14個(gè)百分點(diǎn)。在不良類貸款中，次級(jí)類貸款余額為4797億元，次級(jí)類貸款率為0.68%，比去年四季度上升0.08個(gè)百分點(diǎn)；可疑類貸款余額為3924億元，可疑類貸款率為0.56%，比去年四季度上升0.06個(gè)百分點(diǎn)；損失類貸款余額為1104億元，損失類貸款率為0.16%，比去年同期上升0.01個(gè)百分點(diǎn)。此外，需要看到的是，我國銀行貸款損失準(zhǔn)備

2、指標(biāo)呈現(xiàn)不斷增加趨勢(shì)，而撥備覆蓋率卻呈現(xiàn)快速下降趨勢(shì)，這表明銀行業(yè)在信用風(fēng)險(xiǎn)防范上的成本在上升，防范能力在下降。全國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（單位：億元）類別14年1季度14年2季度14年3季度14年4季度15年1季度正常類貸款599671620824632770645317669789關(guān)注類貸款1555316398183592098524826不良貸款余額64616944766984269825其中：次級(jí)類貸款28323310364940314797可疑類貸款27882768305334033924損失類貸款8408659679921104正常類貸款占比96.46%96.38%96.05%95.

3、64%95.08%關(guān)注類貸款占比2.50%2.55%2.79%3.11%3.52%不良貸款率1.04%1.08%1.16%1.25%1.39%其中：次級(jí)類貸款率0.46%0.51%0.55%0.60%0.68%可疑類貸款率0.45%0.43%0.46%0.50%0.56%損失類貸款率0.14%0.13%0.15%0.15%0.16%貸款損失準(zhǔn)備17680 18254 18952 19552 20826 撥備覆蓋率273.66%262.88%247.15%232.06%211.98%貸款撥備率2.84%2.83%2.88%2.90%2.96%數(shù)據(jù)來源：銀監(jiān)會(huì)截至2014年末，華融、長城、東方、信

4、達(dá)四家金融資產(chǎn)管理公司集團(tuán)口徑資產(chǎn)規(guī)模總計(jì)17529.64億元，較年初增長54.10%，所有者權(quán)益總計(jì)2766.05億元，合并凈利潤總計(jì)388.22億元，較年初增長27.50%；母公司法人口徑資產(chǎn)規(guī)?？傆?jì)10483.52億元，較年初增長52.33%，所有者權(quán)益總計(jì)2048.80億元，凈利潤總計(jì)249.19億元，較年初增長24.99%。二、 不良資產(chǎn)分布情況：（一） 整體趨勢(shì)從圖5-1 中可以看出，不良貸款有三次大幅下降，主要是由于三次不良資產(chǎn)的剝離，分別是：2004年5月，建行和中行剝離2000多億元損失類貸款，同年6月，建行和中行剝離2700多億元可疑類貸款；2005年6月，工行剝離超過40

5、00億元可疑類貸款；2008年底，農(nóng)行剝離處置不良資產(chǎn)8156.95億元，其中可疑類貸款2173.23億元、損失類5494.45億元、非信貸資產(chǎn)489.274億元。近期來看，我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)余額和不良率明顯“雙升”，截至2014年第三季度，不良貸款余額達(dá)到7669億元，比年初增加1748億元，而2013年全年的不良貸款增加規(guī)模為992億元；不良率也從2013年第四季度的1%到2014年一季度的1.04%，再到二季度的1.08%，直至第三季度的1.16%，商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量問題不容樂觀，已引起銀行與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注。我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)上升，是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩和結(jié)構(gòu)調(diào)整在銀行體系中的體現(xiàn)和反映。

6、受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整、房地產(chǎn)價(jià)格回落的影響，銀行貸款也隨之緊縮甚至凍結(jié)，加劇了金融和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，造成銀行不良貸款上升。未來經(jīng)濟(jì)增速放緩對(duì)銀行不良資產(chǎn)上升的壓力仍將存在，不良貸款依舊面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。國際比較圖5-2 是全球各地區(qū)的不良貸款率。從趨勢(shì)看，歐洲不良貸款率自 2008 年以后持續(xù)上升，北美、拉丁美洲及加勒比地區(qū)自 2009 年開始穩(wěn)步下降，東亞及太平洋地區(qū)自 2010 年開始也持續(xù)下降，世界范圍的不良貸款率自 2009 年之后，穩(wěn)定在 4%左右，我國不良貸款率持續(xù)下降，并且自 2010 年之后，基本穩(wěn)步居于低位約 1%左右徘徊。從 2013 年的數(shù)據(jù)看，歐洲仍未走出債務(wù)危機(jī)的影響，不良貸款率仍居

7、于高位，我國不良貸款經(jīng)過三次大規(guī)模剝離，以及銀行經(jīng)營狀況、風(fēng)險(xiǎn)管控能力的提升，不良貸款率得到了有效控制，遠(yuǎn)低于世界平均水平。就世界范圍來看，我國不良貸款率依然處于較好水平。（二）分機(jī)構(gòu)情況商業(yè)銀行分為國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和外資銀行五類。圖5-3是分機(jī)構(gòu)的不良貸款余額。從不良資產(chǎn)余額的絕對(duì)數(shù)看，如前文所述，國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)由于剝離而大幅下降，但自2009年第三季度以來，國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)規(guī)模又呈現(xiàn)出持續(xù)攀升態(tài)勢(shì)；且股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行也出現(xiàn)不同程度反彈，而農(nóng)村商業(yè)銀行和外資銀行自2005年以來均以微弱速度小幅上升。從不良資產(chǎn)余額的相對(duì)數(shù)看，國有商

8、業(yè)銀行不良資產(chǎn)余額占總的商業(yè)銀行不良貸款余額的比重在持續(xù)下降，但在所有商業(yè)銀行中占比最大。截至2014年第三季度，國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)余額占總商業(yè)銀行不良貸款余額的比例為 56%。股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行不良貸款的余額占總的不良貸款余額的比重逐漸上升，尤其是股份制商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行上升顯著。截至2014年9月，股份制商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行不良貸款余額占商業(yè)銀行不良貸款余額的比重分別為20%和13%，城市商業(yè)銀行的占比為10%。而外資銀行的比重一直很小，長期在1%的水平浮動(dòng)。圖 5-4 是分機(jī)構(gòu)的不良貸款率變化趨勢(shì)?？傮w來看，外資銀行的不良率一直處于較低水平。國有商業(yè)銀行由

9、于不良貸款余額占總的商業(yè)銀行不良貸款余額的比重較大，與總的商業(yè)銀行不良率基本保持一致， 2008年降幅較大，在但自2012年第四季度以來，又有上升趨勢(shì)。股份制商業(yè)銀行不良貸款率總體處于比較低的水平，但自2011年第二季度季度以來，也一直小幅上升，截至2014年第三季度，已從2011年6月的0.6%上升到2014年月的 1.09%。自2008年第四季度以來，農(nóng)村商業(yè)銀行的不良率一直居于五類商業(yè)銀行的最高水平，且最近一年來，有上升趨勢(shì)。長期以來，城市商業(yè)銀行的不良率基本趨勢(shì)是下降，并且?guī)缀跛心攴莸牟涣悸示陀诳偟纳虡I(yè)銀行不良貸款率。自2011年以來，五類銀行的不良貸款率均控制在2%以下，但近期都

10、有微弱反彈。（三）地區(qū)分布 如表 5-1、5-2 所示，2013 年我國不良貸款規(guī)?？壳暗氖》荻酁闁|部沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，其中浙江的不良貸款規(guī)模最大，為 1035.7億元，較2012年增加了31.02%，其不良貸款率為1.98%，在所有省份中排名也最靠前。不良貸款余額排名第二的是江蘇，規(guī)模為717.5 億元，相比去年增加了35.66%，其不良率為1.23%，不良貸款率較去年增幅為18.27%，后三項(xiàng)指標(biāo)在所有省份中也排名靠前。與 2012 年全國各地區(qū)不良貸款分布情況比較來看，2012年浙江、江蘇不論是不良貸款規(guī)模，還是不良貸款余額增幅，還是不良貸款率增幅均“名列前茅”，可見江浙一帶不良貸款情況

11、持續(xù)惡化。江浙地區(qū)多以民營企業(yè)為主，民間借貸盛行，當(dāng)外部經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，民間借貸的資金鏈條更加容易斷裂，繼而傳導(dǎo)到銀行端，銀行信貸收緊，民營企業(yè)貸款更加困難，資金更加緊張，這樣的連鎖反應(yīng)引發(fā)銀行不良貸款上升。另外一個(gè)值得注意的地區(qū)是福建。2013年，福建的不良貸款規(guī)模增幅和不良貸款率增幅均排在第一位，分別為81.37%和60.53%，而且不良貸款規(guī)模和不良貸款率也比較靠前，說明福建的不良貸款情況愈發(fā)嚴(yán)重。在2012年，福建不良貸款規(guī)模和不良貸款率不論是絕對(duì)數(shù)還是增幅都排名靠前2013年其不良貸款的繼續(xù)飆升。除此之外，2013年，廣東、山東、上海等地不良貸款規(guī)模延續(xù) 2012 年態(tài)勢(shì)，居于高位。2

12、013年，全國范圍來看，不良貸款規(guī)模增幅和不良率增幅普遍小幅上升。究其原因，主要由于2013年宏觀經(jīng)濟(jì)下滑，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)增加，盡管整體信用風(fēng)險(xiǎn)不算太高，但仍值得警惕。（四）行業(yè)分布表 5- 4 2013 年我國不良貸款率行業(yè)分布情況表 5-3 為 2013 年不良貸款余額的行業(yè)分布及變化幅度情況。分行業(yè)看，制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)是 2013 年不良貸款的主要來源。從不良貸款規(guī)模來看，制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)居于前兩位，分別為 2149.8 億元和 1700.4 億元，與 2012 年相比，二者的增幅分別為 21.41%和56.91%。從不良貸款余額變化幅度看，2013 年，多數(shù)傳統(tǒng)行業(yè)不良貸款余額的增幅

13、相比 2012年的增幅是上升的。采礦業(yè)不良貸款余額增幅明顯上升， 2012 年的 0 到 2013 年的 58.17%，從批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)、金融業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)等行業(yè)也都有一定幅度的上升。另外一個(gè)值得注意的是，個(gè)人貸款行業(yè)不論是不良貸款余額還是相比上年增幅都居于前列。但也有一些行業(yè)的增幅比 2012 年降低。比如，衛(wèi)生、社會(huì)保障和社會(huì)福利業(yè)、衛(wèi)生、社會(huì)保障和社會(huì)福利業(yè)、電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)以及租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)等行業(yè)的增幅明顯降低，農(nóng)、林、牧、漁業(yè)的不良貸款余額增幅從 2012 年的上升60.23%到 2013 年的上升 31.25%，下降了近 30

14、個(gè)百分點(diǎn)；信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)的不良貸款余額增幅從 2012 年的上升 14.48%到 2013 年的上升 5.13%，下降了近 9.35 個(gè)百分點(diǎn)?？傮w來看，制造業(yè)依然屬于不良貸款的重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)，因此需要對(duì)產(chǎn)能過剩行業(yè)繼續(xù)保持高度重視，同時(shí)也應(yīng)對(duì)不良貸款余額上漲幅度過快行業(yè)，比如批發(fā)和零售業(yè)、采礦業(yè)、個(gè)人貸款行業(yè)業(yè)以及農(nóng)、林、牧、漁業(yè)等給予適當(dāng)重視，防范其資金運(yùn)用不當(dāng)所致的違約風(fēng)險(xiǎn)。上表為2013年不良貸款率的行業(yè)分布及變化幅度情況。總體來看，2013年不良貸款率比2012年有所上升。2013年，農(nóng)、林、牧、漁業(yè)的不良貸款率依然居于首位，批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、居民服務(wù)和

15、其他服務(wù)業(yè)、信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)、教育、交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)等行業(yè)排名依舊靠前。從不良貸款率增幅來看，采礦業(yè)的不良貸款率相比去年上升了40.91%，居于第一位，批發(fā)和零售業(yè)、居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)、制造業(yè)風(fēng)別以34.16%、20.69%、15.32%排在第二、第三、第四位，說明這幾個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)在加大，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注。房地產(chǎn)貸款在我國商業(yè)銀行貸款中占有很大比重，尤其近年來房地產(chǎn)市場活躍，房價(jià)波動(dòng)劇烈，部分地區(qū)房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn)。前幾年，部分地區(qū)在房地產(chǎn)市場膨脹和銀行短期效益激勵(lì)下，銀行貸款激增，企業(yè)和個(gè)人大量參與房地產(chǎn)投資，杠桿不斷加大，區(qū)域系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)迅速上升。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整，房地產(chǎn)價(jià)格回

16、落，并迅速波及銀行體系，銀行貸款隨之過度緊縮甚至凍結(jié)，加劇了金融和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，造成不良貸款上升。另外一個(gè)值得關(guān)注的是貿(mào)易類。貿(mào)易游資不受制于銀行受托支付，脫離了監(jiān)管。由于房地產(chǎn)市場資金需求量大，利潤率高，資金的逐利本性使貿(mào)易游資也更多地流向了房地產(chǎn)。今年鋼貿(mào)、油貿(mào)、銅貿(mào)、鋁貿(mào)等大面積出現(xiàn)不良，也與房地產(chǎn)脫離不了關(guān)系。所以，房地產(chǎn)市場的不景氣，是銀行不良貸款的上升的重要原因。三、我國不良資產(chǎn)處置方法1、訴訟追償。司法訴訟是金融資產(chǎn)管理公司維護(hù)國家金融債權(quán)的最后屏障，也是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中追索債務(wù)最常用的手段。有些企業(yè)經(jīng)營困難，但并不表明喪失完全的還款能力，有的依靠其自身的經(jīng)營收入還有一定的償債來源，但一些

17、企業(yè)無視信用，利用各種借口拖延歸還，利用各種手段逃債務(wù)。通過起訴追索債務(wù)，能加大對(duì)債務(wù)人履約的力度，同時(shí)也可以避開國有機(jī)構(gòu)處置不良資產(chǎn)需要履行的煩瑣的報(bào)批手續(xù)。2、資產(chǎn)重組。資產(chǎn)的重組包括債務(wù)重組，企業(yè)重組，資產(chǎn)轉(zhuǎn)換和并購等，其中債務(wù)重組包括以資抵債、債務(wù)更新、資產(chǎn)置換、商業(yè)性債轉(zhuǎn)股、折扣變現(xiàn)及協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式。其實(shí)質(zhì)是對(duì)債務(wù)企業(yè)做出債務(wù)重新安排，有的在還款期限上延長，有的在利率上做出新的安排，有的可能在應(yīng)收利息上做出折讓，有的也可以在本金上做出適當(dāng)折讓。對(duì)債務(wù)人進(jìn)行資產(chǎn)和債務(wù)重組，是資產(chǎn)管理公司在不良資產(chǎn)處置中大量使用的一種方式。3、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，指經(jīng)過資產(chǎn)管理公司的獨(dú)立評(píng)審和國家有

18、關(guān)部門的批準(zhǔn)，將銀行轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司的對(duì)企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)為資產(chǎn)管理公司對(duì)企業(yè)的股權(quán)，由資產(chǎn)管理公司進(jìn)行階段性持股，并對(duì)所持股權(quán)進(jìn)行經(jīng)營管理。4、 多樣化出售。（1）、公開拍賣。公開拍賣又稱公開競買，是一種通過特殊中介機(jī)構(gòu)以公開競價(jià)的形式，將特定物品或財(cái)產(chǎn)權(quán)利轉(zhuǎn)讓給最高應(yīng)價(jià)者的買賣方式和交易活動(dòng)。不良資產(chǎn)采用公開拍賣處置方式，具有較高的市場透明度，符合公開、公正、公平和誠實(shí)信用的市場交易規(guī)則，能體現(xiàn)市場化原則，是當(dāng)前銀行和資產(chǎn)管理公司處置抵押資產(chǎn)中使用較多的方式。該處置方式主要適用于標(biāo)的價(jià)值高、市場需求量大、通用性強(qiáng)的不良資產(chǎn)，如土地、房產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備、車輛和材料物資等。（2）、協(xié)議轉(zhuǎn)讓。協(xié)議轉(zhuǎn)讓是

19、指在通過市場公開詢價(jià)，經(jīng)多渠道尋找買家，在無法找到兩個(gè)以上競買人，特別是在只有一個(gè)買主地情況下，通過雙方協(xié)商談判方式，確定不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)讓地方式。它主要適用于：標(biāo)的市場需求嚴(yán)重不足，合適地買主極少，沒有競爭對(duì)手，無法進(jìn)行比較選擇地情況。（3）、招標(biāo)轉(zhuǎn)讓。招標(biāo)轉(zhuǎn)讓是指通過向社會(huì)公示轉(zhuǎn)讓信息和競投規(guī)則，投資者以密封投標(biāo)方式，通過評(píng)標(biāo)委員會(huì)在約定時(shí)間進(jìn)行開標(biāo)、評(píng)標(biāo)，選擇出價(jià)最高、現(xiàn)金回收風(fēng)險(xiǎn)小的受讓者的處置方式。具體有公開招標(biāo)轉(zhuǎn)讓和邀請(qǐng)招標(biāo)轉(zhuǎn)讓兩種。該處置方式適用于標(biāo)的價(jià)值大，通用性差，市場上具有競買實(shí)力的潛在客戶有限，但經(jīng)一定渠道公開詢價(jià)后，至少找到三家以上的投資者。（4）、競價(jià)轉(zhuǎn)讓。競價(jià)

20、轉(zhuǎn)讓是指通過一定渠道公開發(fā)布轉(zhuǎn)讓信息，根據(jù)競買人意向報(bào)價(jià)確定底價(jià)，在交付一定數(shù)量保證金后，在約定時(shí)間和地點(diǎn)向轉(zhuǎn)讓人提交出價(jià)標(biāo)書和銀行匯票，由轉(zhuǎn)讓人當(dāng)眾拆封，按價(jià)高者得的原則確定受讓人的處置方式。該處置方式適用于處置資產(chǎn)市場需求差，競買人很少，拍賣效果不佳或依法不能拍賣，又不適合招標(biāo)轉(zhuǎn)讓的各類資產(chǎn)，包括債權(quán)、股權(quán)、抵債實(shí)物資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓出售。（5）、打包處置。打包處置是以市場需求為出發(fā)點(diǎn)，按照特定的標(biāo)準(zhǔn)（如地域、行業(yè)、集團(tuán)等），將一定數(shù)量的債權(quán)、股權(quán)和實(shí)物等資產(chǎn)進(jìn)行組合，形成具有某一特性的資產(chǎn)包，再將該資產(chǎn)包通過債務(wù)重組、轉(zhuǎn)讓、招標(biāo)、拍賣、置換等手段進(jìn)行處置的方式。它適用于難度大、處置周期長的資產(chǎn)。

21、打包處置分為兩大類：一是債務(wù)重組類打包處置。二是公開市場類打包處置。（6）、分包。分包是指金融資產(chǎn)管理公司將其所擁有的部分資產(chǎn)，以簽訂分包合同的形式委托給承包人，由承包人負(fù)責(zé)經(jīng)營或代為追償債務(wù)的一種行為。金融資產(chǎn)管理公司接收不良資產(chǎn)的數(shù)額巨大，不良貸款客戶又分散在全國各地，以金融資產(chǎn)管理公司有限的人力難以對(duì)所有不良資產(chǎn)進(jìn)行及時(shí)地處置。為了減少處置成本，加快對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行處置金融資產(chǎn)管理公司需借助社會(huì)的力量，采取分包手段來實(shí)施對(duì)不良資產(chǎn)快速有效的處置。5、資產(chǎn)置換。資產(chǎn)置換是指兩個(gè)市場主體之間為了各自的經(jīng)營需要，在通過合法的評(píng)估程序?qū)Y產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估的基礎(chǔ)上，簽訂置換協(xié)議，從而實(shí)現(xiàn)雙方無形或有形資產(chǎn)

22、的互換或以債權(quán)換取實(shí)物資產(chǎn)及股權(quán)的行為。目前資產(chǎn)置換大都發(fā)生在上市公司與非上市公司之間，非上市公司通過與上市公司之間的資產(chǎn)置換，實(shí)現(xiàn)間接上市的目的，并通過上市公司所具有的連續(xù)融資的渠道來實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展。6、租賃。租賃是指在所有權(quán)不變的前提下，出租者通過采取契約的形式所出租的財(cái)產(chǎn)按照一定的條件、期限交給承租者占有、支配和使用承租者向出租者交納租金。租賃終止時(shí)，承租者將財(cái)產(chǎn)完整地返還給出租者。金融資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的最終目的是收回現(xiàn)金，但在實(shí)際處置過程中，經(jīng)常會(huì)收回一些非現(xiàn)金資產(chǎn)，其中包括機(jī)器設(shè)備等生產(chǎn)要素，也會(huì)出現(xiàn)取得企業(yè)所有權(quán)的情況。7、破產(chǎn)清償。破產(chǎn)清償是指債務(wù)人依法破產(chǎn)，將債務(wù)人的資

23、產(chǎn)進(jìn)行清算變賣后按照償付順序，金融資產(chǎn)管理公司所得到的償付。企業(yè)破產(chǎn)是市場經(jīng)濟(jì)的必然產(chǎn)物。一些企業(yè)由于經(jīng)營不善或不能適應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，造成資不抵債，不能償付到期的債務(wù)，企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營無望，對(duì)這樣的企業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)有利于整個(gè)社會(huì)資源配置效率的提高。然而對(duì)于金融資產(chǎn)管理公司來說，采取破產(chǎn)清償?shù)霓k法是不得已的辦法。四、趨勢(shì)與總結(jié)：2008 年國際金融危機(jī)帶來的影響仍未完全消除。美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇，但美元升值引發(fā)美國國內(nèi)通貨緊縮壓力增大，且中長期財(cái)政的可持續(xù)性問題尚未解決；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)微弱復(fù)蘇，面臨持續(xù)低通脹壓力；日本經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和復(fù)蘇，但中長期前景仍待觀察；新興市場國家經(jīng)濟(jì)依舊面臨下行壓力，印度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，巴西、南非經(jīng)濟(jì)增長乏力，俄羅斯經(jīng)濟(jì)下行明顯。我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，增長面臨減速壓力，但并未“失速”，且就業(yè)情況良好，社會(huì)經(jīng)濟(jì)金融