一周信用監(jiān)測(328-401)——中部及東北銀行業(yè)不良貸款率超沿海—新

1、一周信用監(jiān)測（3.28-4.01） 中部及東北地區(qū)銀行業(yè)不良貸款率超沿海摘要：本周信用風(fēng)險(xiǎn)事件又有升級，債券方面，東特鋼成首例地方國企違約，且目前仍有9只債尚在存續(xù)期，共計(jì)63.7億元，債務(wù)壓力較大；行業(yè)和地區(qū)信用方面，繼3月2日穆迪下調(diào)中國主權(quán)信用評級展望，3月31日，標(biāo)普也將我國主權(quán)評級展望從穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面；各地區(qū)銀行業(yè)不良貸款率上升明顯，中部及東北地區(qū)銀行業(yè)不良貸款率趕超沿海，河南、山西、吉林、黑龍江四省的銀行業(yè)不良貸款率均超過3%，其中，山西省已經(jīng)達(dá)到4.75%，吉林省也已達(dá)到 3.68%，黑龍江省銀行業(yè)不良貸款率為3.6%。1、信用利差本周信托、P2P收益下滑明顯3月，各理財(cái)產(chǎn)品收益

2、進(jìn)一步走低，P2P網(wǎng)貸綜合收益為11.63%，環(huán)比下降23BP,信托新發(fā)行產(chǎn)品平均收益率為7.21%，環(huán)比下降59BP，下降幅度最大，銀行理財(cái)收益變化較為穩(wěn)定，維持在4%左右，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)變化不大。圖：近期理財(cái)產(chǎn)品收益走勢資料來源：企樂匯從本周收益從走勢來看，shibor3M、銀行理財(cái)收益較上周有緩慢上升，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)與上周基本無差異，信托、P2P下滑幅度較大，分別下降91BP、70BP。圖：本周各理財(cái)產(chǎn)品收益變動(dòng)%注：寶寶類理財(cái)收益根據(jù)市場上流通的主流理財(cái)產(chǎn)品收益計(jì)算平均值得出，銀行理財(cái)、信托收益根據(jù)本周新發(fā)行所有產(chǎn)品加權(quán)計(jì)算得出，P2P收益則根據(jù)主流平臺發(fā)行產(chǎn)品加權(quán)計(jì)算得出，收益僅供參考。2、

3、 投融資統(tǒng)計(jì)生鮮電商“天天果園”獲本周最大融資本周融資數(shù)量及金額均較上周有明顯減少，本周共發(fā)生24起投融資事件，從數(shù)量上來說，只有上周的47%，本周互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域共發(fā)生13起投融資事件，批發(fā)和零售業(yè)、文娛體育、制造業(yè)分別為4起、2起、2起。圖：投融資行業(yè)分布資料來源：企樂匯整理本周最大融資為生鮮電商領(lǐng)域的“天天果園”1億美元融資，天天果園成立于2009年4月，前身為傳統(tǒng)水果商，主營中高端水果產(chǎn)品，后投身電商市場，發(fā)展生鮮電商；其次為O2O商業(yè)地產(chǎn)綜合服務(wù)平臺“好租”2.5億元融資。 76hui評：2015年O2O迎來倒閉潮，大量O2O平臺依靠補(bǔ)貼換客戶的經(jīng)營模式存質(zhì)疑，在資本寒冬之際天天果園卻完成

4、了1億美元的融資，生鮮電商生命力頑強(qiáng)，但不可忽視的是，O2O死亡潮還在延續(xù)，差異化服務(wù)以及清晰的盈利模式一直是行業(yè)需要思考的問題，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)還需持續(xù)關(guān)注。3、公司信用監(jiān)測東特鋼成首例地方國企違約債券市場上，本周共發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)事件12起，其中債券違約2起（15東特CP001、13天威PPN001），因發(fā)生安全事故、經(jīng)營權(quán)糾紛、重大事項(xiàng)等原因被評級機(jī)構(gòu)關(guān)注的信用風(fēng)險(xiǎn)事件5起，被評級機(jī)構(gòu)列入信用觀察者名單的2起，評級下調(diào)2起，其他1起。表：信用風(fēng)險(xiǎn)事件一覽序號債券名稱發(fā)行人信用風(fēng)險(xiǎn)類型最新主體評級評級機(jī)構(gòu)發(fā)生時(shí)間所屬行業(yè)地區(qū)113沃森MTN001云南沃森生物技術(shù)股份有限公司評級觀察名單A+聯(lián)合資信20

5、16/3/25生物藥品云南213云中小債云南天浩稀貴金屬股份有限公司主體評級及評級展望暫時(shí)失效B-鵬元2016/3/25有色金屬云南312盈德MTN1湖南盈德氣體有限公司關(guān)注（經(jīng)營權(quán)糾紛）AA上海新世紀(jì)2016/3/25化學(xué)制品湖南415東特CP001東北特殊鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司違約C聯(lián)合資信2016/3/28鋼鐵遼寧513同煤債/16大同煤礦MTN001等大同煤礦集團(tuán)有限責(zé)任公司同煤集團(tuán)生安平煤業(yè)公司關(guān)注（發(fā)生礦難事故）AAA中誠信國際2016/3/28煤炭山西614山煤PPN001/16山煤01等山西煤炭進(jìn)出口有限公司主體評級調(diào)低AA+上海新世紀(jì)2016/3/29煤炭山西712金瑞債青海金

6、瑞礦業(yè)主體評級調(diào)低A+鵬元2016/3/29煤炭青海812海亮01/12海亮02等海亮集團(tuán)有限公司關(guān)注（重大事項(xiàng)）AA+鵬元2016/3/30綜合浙江915蘭石CP001/15蘭石CP002蘭州蘭石集團(tuán)有限公司關(guān)注（安全事故）AA-聯(lián)合資信2016/3/30機(jī)械制造甘肅1013天威PPN001保定天威集團(tuán)有限公司違約C聯(lián)合2016/3/30電氣設(shè)備河北11鄭州SMECN001河南華泰特種電纜集團(tuán)有限公司主體評級下調(diào)/負(fù)面觀察名單CCC上海新世紀(jì)2016/3/31電纜河南1215魯西化工SCP001等魯西化工集團(tuán)股份有限公司關(guān)注（全資子公司停產(chǎn)）AA+中誠信國際2016/4/1化工山東資料來源：

7、企樂匯整理本周東特鋼違約引發(fā)了較為廣泛的關(guān)注，東特鋼為首家違約國企，從企業(yè)賬面盈利及現(xiàn)金流表現(xiàn)看，表現(xiàn)并不是很糟糕，綜合毛利在10%-20%左右波動(dòng)，但由于資金的流動(dòng)性不佳加之董事長楊華意外身亡的消息，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和資金周轉(zhuǎn)都受到了較大負(fù)面影響。從債務(wù)壓力來看，東北特鋼目前仍有9只債券尚在存續(xù)期，包括2只短期融資券、1只超短期融資券、4只定向融資券以及2只中期票據(jù)，共計(jì)63.7億元。近期內(nèi)還有10億元超短融“15東特鋼SCP001”于4月3日到期，另有7億元短融“15東特鋼CP002”于5月份到期，3億元非公開定向債務(wù)融資工具“14東特鋼P(yáng)PN001”6月初到期，償債壓力非常大，恐繼續(xù)步違約后

8、塵。本周另外有“13天威PPN001”違約，至此，天威集團(tuán)已有4例債券違約，連續(xù)發(fā)生違約事件暴露了已經(jīng)發(fā)生違約事件的企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)難以改善資金面情況，而如遇債務(wù)集中兌付，則會出現(xiàn)連續(xù)違約的情況，企業(yè)經(jīng)營將受到重創(chuàng)。表：東特鋼存續(xù)債券一覽序號債券簡稱債券類型起息日到期日實(shí)際發(fā)行額(億元)115東特鋼SCP001超短期融資券2016/1/42016/4/310215東特鋼CP002企業(yè)短期融資券2015/5/52016/5/57314東特鋼P(yáng)PN001非公開定向債務(wù)融資工具2014/6/62016/6/63413東特鋼P(yáng)PN001非公開定向債務(wù)融資工具2013/7/102016/7/103513東

9、特鋼P(yáng)PN002非公開定向債務(wù)融資工具2013/9/62016/9/63615東特鋼CP003企業(yè)短期融資券2015/9/242016/9/247715東特鋼P(yáng)PN002非公開定向債務(wù)融資工具2015/7/172017/7/178.7813東特鋼MTN1中期票據(jù)2013/1/152018/1/1514913東特鋼MTN2中期票據(jù)2013/4/122018/4/128資料來源：企樂匯整理4、行業(yè)和地區(qū)信用監(jiān)測中部及東北銀行業(yè)不良貸款率超沿海Ø 金融標(biāo)普下調(diào)中國主權(quán)信用評級展望至負(fù)面標(biāo)普在3月31日發(fā)布的一份公開聲明中確認(rèn)中國評級為AA-，將評級展望從穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面；確認(rèn)香港評級為AAA

10、，將評級展望從穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面。同時(shí)，標(biāo)普確認(rèn)中國短期主權(quán)債信用評級為A-1+。東方財(cái)富網(wǎng)76hui評：繼3月2日穆迪下調(diào)中國主權(quán)信用評級展望，3月31日，標(biāo)普也下調(diào)，至此，三大評級機(jī)構(gòu)中僅?；葑u(yù)沒有下調(diào)中國評級展望，評級下調(diào)一方面反映了兩大評級機(jī)構(gòu)對中國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，但另外一方面，在全球經(jīng)濟(jì)需求疲軟的環(huán)境下，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整是發(fā)展過程中必經(jīng)之路，且并未表現(xiàn)出明顯異常，經(jīng)濟(jì)發(fā)展本身并無問題。Ø 房地產(chǎn)北京時(shí)隔7年重啟9070政策 抑制房價(jià)3月31日，北京市國土局網(wǎng)站連掛出三塊土地，其中兩塊為住宅用地，位于昌平區(qū)南邵鎮(zhèn)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者查看掛牌文件發(fā)現(xiàn)，此次掛牌文件中明確，本次掛牌出讓

11、宗地除建設(shè)保障性住房外的剩余居住規(guī)模中套型建筑面積90平方米以下住房面積所占比重需達(dá)到70%以上，這被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是暫停了7年的“90/70”政策重返北京。21經(jīng)濟(jì)報(bào)道76hui評：三大一線城市中，上海、深圳都已出臺限購政策，北京也將開啟新一輪的樓市調(diào)控，雖然新政策尚未正式出臺，但調(diào)控是必然。Ø 汽車央行銀監(jiān)會發(fā)布金融支持新消費(fèi)領(lǐng)域指導(dǎo)意見 新能源車貸款首付下限將至15%30日，中國人民銀行、銀監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)了關(guān)于加大對新消費(fèi)領(lǐng)域金融支持的指導(dǎo)意見，在鼓勵(lì)汽車消費(fèi)方面，意見提出了兩條鼓勵(lì)措施。其一是經(jīng)銀監(jiān)會批準(zhǔn)經(jīng)營個(gè)人汽車貸款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)辦理新能源汽車和二手車貸款的首付款比例，可分別在1

12、5%和30%最低要求基礎(chǔ)上，根據(jù)自愿、審慎和風(fēng)險(xiǎn)可控原則自主決定。其二則是允許汽車金融公司在向消費(fèi)者提供購車貸款或融資租賃的同時(shí)，根據(jù)消費(fèi)者意愿提供附屬于所購車輛的附加產(chǎn)品的融資。同時(shí)，汽車金融公司開展購車附加產(chǎn)品融資業(yè)務(wù)時(shí)，執(zhí)行與汽車貸款一致的管理制度。新華網(wǎng)76hui評：首付比例的調(diào)整直接利好新能源、二手車，消費(fèi)逐漸成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)勁動(dòng)力，而政策的逐漸放寬也在一定程度有助汽車銷量的提升。Ø P2P金鹿財(cái)行被曝遭遇數(shù)百投資人圍堵擠兌金鹿財(cái)行現(xiàn)場稱下周四開會說明情況，目前組織投資者到對接人處進(jìn)行基本信息登記。據(jù)了解，金鹿財(cái)行今年3月25日到期的產(chǎn)品已經(jīng)延期兌付，現(xiàn)場給出的口徑是延

13、期2-3個(gè)月兌付。另有不少4、5月到期產(chǎn)品的投資人，因聽說金鹿財(cái)行延遲兌付，也到場要求提前兌付。網(wǎng)易 76hui評：金鹿財(cái)行投向主要為與影視項(xiàng)目相掛鉤的產(chǎn)品，其母公司快鹿集團(tuán)擁有多家P2P平臺和其他金融平臺，因葉問3票房造假事件被公眾熟知。從2013年至今，P2P領(lǐng)域一直上演著跑路、兌付困難，誠信的市場環(huán)境亟待回歸。Ø 地區(qū)信用中部及東北銀行業(yè)不良貸款率超沿海 最高逼近5%監(jiān)管統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，河南、山西、吉林、黑龍江四省的不良貸款率均超過3%，其中，山西省已經(jīng)達(dá)到4.75%，吉林省也已達(dá)到 3.68%，黑龍江省銀行業(yè)不良貸款率為3.6%。同期，江蘇、山東、浙江、寧波等

14、省市，不良率最高的達(dá)2.6%。搜狐財(cái)經(jīng)76hui評：從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上來說，不良貸款率偏高的地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在相似之處，山西、河南以及東北的吉林、黑龍江都為工業(yè)大省，銀行貸款多涌入當(dāng)?shù)氐匿撹F、煤炭等重工業(yè)、能源業(yè)，而隨著煤炭、鋼鐵等資源價(jià)格的大幅下跌，企業(yè)利潤縮減，部分企業(yè)經(jīng)營困難，銀行貸款不良率上升也不足為奇。發(fā)改委發(fā)布關(guān)于推進(jìn)東北地區(qū)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展改革的指導(dǎo)意見國家發(fā)展改革委30日發(fā)布通知稱，我國已于近日出臺關(guān)于推進(jìn)東北地區(qū)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展改革的指導(dǎo)意見。目標(biāo)是經(jīng)5年左右時(shí)間，初步形成具有東北地區(qū)區(qū)域特色的民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展新模式，基本建立以“親”“清”為主要特征的新型政商關(guān)系，民營企業(yè)的市場經(jīng)營和投資環(huán)境顯

15、著改善。意見提出，要探索創(chuàng)造有利于民營經(jīng)濟(jì)產(chǎn)融結(jié)合互為支撐的金融環(huán)境。鼓勵(lì)依法合規(guī)設(shè)立主要服務(wù)于本地民營企業(yè)的民營銀行、村鎮(zhèn)銀行、消費(fèi)金融公司，鼓勵(lì)符合條件的重點(diǎn)裝備制造企業(yè)發(fā)起設(shè)立金融租賃公司。和訊76hui評： GDP增速全國倒數(shù)、財(cái)政收入下滑嚴(yán)重、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一、不良貸款率攀升等問題使東北一次次成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)，東北作為老工業(yè)基地，經(jīng)濟(jì)形態(tài)的形成與衍進(jìn)有其歷史原因，但無論是從經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力，已經(jīng)明顯不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展節(jié)奏，而民營經(jīng)濟(jì)的引入將更好的增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力，改善經(jīng)濟(jì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。3月30日，國務(wù)院常務(wù)會議通過成渝城市群發(fā)展規(guī)劃國務(wù)院：決定新設(shè)一批國家自主創(chuàng)新示范區(qū)，部署推進(jìn)上海加快建設(shè)科技創(chuàng)新中心；通過成渝城市群發(fā)展規(guī)劃，引領(lǐng)西部新型城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化。中國新聞網(wǎng)76hui評：四川、成都為中西部省份中較為發(fā)達(dá)地區(qū)，成渝城市群發(fā)展規(guī)劃的通過有助于在中西部資源環(huán)境承載能力較強(qiáng)的地區(qū)形成新的增長點(diǎn)，促進(jìn)各區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。重要財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)利率參考指標(biāo)資料來源：企樂匯整理美元/人民幣匯率中間價(jià)走勢資料來源：企樂匯整理貨幣供應(yīng)量 單位：億元1月2月1月同比（%）2月同比（%）變化幅度（BP）M0725006940