《金融市場(chǎng)學(xué)》考試要點(diǎn)、名詞解釋、簡(jiǎn)答、計(jì)算

1、一、名詞解釋1、廣義的金融市場(chǎng)：泛指資金供求雙方運(yùn)用各種金融工具，通過(guò)各種途徑進(jìn)行的全部金融性交易活動(dòng)，包括金融機(jī)構(gòu)與客戶之間，各金融機(jī)構(gòu)之間，資金供求雙方之間所有的以貨幣為交易對(duì)象的金融活動(dòng)，如存款，貸款，信托，租賃，保險(xiǎn)，票據(jù)抵押與貼現(xiàn)，股票和債券買賣，黃金外匯交易等。2、狹義的金融市場(chǎng)：一般限定在以票據(jù)和有價(jià)證券為金融工具的融資活動(dòng)，金融機(jī)構(gòu)之間的同業(yè)拆借以及黃金外匯交易等范圍之內(nèi)。3、金融市場(chǎng)：資金供求雙方以票據(jù)和有價(jià)證券為金融工具的貨幣資金交易，黃金外匯買賣以及金融機(jī)構(gòu)之間的同業(yè)拆借等活動(dòng)的總稱。4、初級(jí)市場(chǎng)：又稱發(fā)行市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)，是資金需求者將金融資產(chǎn)首次出售給公眾時(shí)所形成的交易

2、市場(chǎng)。5、二級(jí)市場(chǎng)：已發(fā)行的舊證券在不同投資者之間轉(zhuǎn)讓流通的交易市場(chǎng)。6、金融工具：又稱信用工具，它是證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系，并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證。7、股票：一種有價(jià)證券，它是股份有限公司發(fā)行的用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。8、普通股票：股份公司發(fā)行的一種基本股票，是最標(biāo)準(zhǔn)的股票。9、優(yōu)先股票：股份公司發(fā)行的在公司收益和剩余資產(chǎn)分配方面比普通股東具有優(yōu)先權(quán)的股票。10、債券：一種由債務(wù)人向債權(quán)人出具的在約定時(shí)間承擔(dān)還本付息義務(wù)的書面憑證。11、國(guó)庫(kù)券：政府為彌補(bǔ)國(guó)庫(kù)資金臨時(shí)不足而發(fā)行的短期債務(wù)憑證。12、抵押公司債：發(fā)行債券的公司以不動(dòng)產(chǎn)或動(dòng)產(chǎn)為抵押品而發(fā)行

3、的債券。13、信用公司債：發(fā)行債券的公司不以任何資產(chǎn)做抵押或擔(dān)保，全憑公司的信用發(fā)行的債券。14、轉(zhuǎn)換公司債：這種債券規(guī)定債券持有者可以在特定的時(shí)間內(nèi)按一定比例和一定條件轉(zhuǎn)換成公司股票。15、附新股認(rèn)購(gòu)權(quán)公司債：這種債券賦予持券人購(gòu)買公司新發(fā)股票的權(quán)利。16、重整公司債：經(jīng)過(guò)改組整頓的公司，為了減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)而發(fā)行的一種利率較低的債券。17、償債基金公司債：這種債券規(guī)定發(fā)行公司要在債券到期之前，定期按發(fā)行總額提取一定比例的贏利作為償還基金，交由接受委托的信托公司或金融機(jī)構(gòu)保管，逐步積累以保證債券到期一次償還。18、金融債券：銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)為了籌措資金，按照國(guó)家有關(guān)證券法律和證券發(fā)行程序，利

4、用自身的信譽(yù)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的一種債券。19、基金證券：又稱投資基金證券，是由投資基金發(fā)起人向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行，證明持有人按其所持份額享有資產(chǎn)所有權(quán)，資產(chǎn)收益權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)的有價(jià)證券，它是股票，債券及其他金融產(chǎn)品的某些權(quán)益組合的產(chǎn)物。20、票據(jù)：出票人自己承諾或委托付款人，在指定日期或見(jiàn)票時(shí)，無(wú)條件支付一定金額并可流通轉(zhuǎn)讓的有價(jià)證券。21、自由外匯：無(wú)需經(jīng)過(guò)發(fā)行貨幣國(guó)的批準(zhǔn)，即可在外匯市場(chǎng)上自由買賣，自由兌換為其他國(guó)家的貨幣，它們?cè)趪?guó)際經(jīng)濟(jì)交往中被廣泛地用作支付手段和流通手段。22、記賬外匯：未經(jīng)有關(guān)外匯管理部門的批準(zhǔn)，則不能轉(zhuǎn)換為別國(guó)貨幣，通常只能根據(jù)有關(guān)協(xié)定在協(xié)定國(guó)之間使用。23、衍生金

5、融工具：又稱為金融衍生品，是指一類其價(jià)值依賴于原生性金融工具的金融產(chǎn)品。24、貨幣市場(chǎng)：以期限在1年以內(nèi)的金融資產(chǎn)為交易標(biāo)的物的短期金融市場(chǎng)。25、同業(yè)拆借市場(chǎng)：各類金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金借貸活動(dòng)形成的市場(chǎng)。26、中央銀行票據(jù)：由中國(guó)人民銀行發(fā)行的短期債券，期限從3個(gè)月到1年不等。27、預(yù)發(fā)行市場(chǎng)：現(xiàn)實(shí)中有一種國(guó)庫(kù)券交易并不是在發(fā)行完成以后進(jìn)行，而是在宣布發(fā)行的消息后立即交易，這種交易市場(chǎng)也稱為預(yù)發(fā)行市場(chǎng)。如美國(guó)的WI交易。28、可轉(zhuǎn)讓大額定期存款單：由商業(yè)銀行發(fā)行的，可以在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓的存款證明。29、回購(gòu)協(xié)議：證券持有人在出售證券時(shí)與買方約定，雙方在將來(lái)的某一日期由賣方以約定的價(jià)格，從買方

6、手中購(gòu)回相等數(shù)量的同品種證券。30、增資：已成立的股份公司發(fā)行新股票，稱為增資。31、信用交易：又稱墊頭交易或保證金交易，是客戶向經(jīng)紀(jì)人支付一定現(xiàn)款或股票作為保證金，差額部分由經(jīng)紀(jì)人墊付的交易方式。32、期權(quán)交易：又稱選擇權(quán)交易，是交易雙方按約定的價(jià)格，在約定的時(shí)間內(nèi)就是否購(gòu)買或出售某種股票達(dá)成契約。33、股票指數(shù)期貨交易：以股票價(jià)格指數(shù)為對(duì)象的期貨交易，其目的在于減少股票投資的風(fēng)險(xiǎn)，增加股票投資的吸引力。34、股票指數(shù)期權(quán)交易：買賣以股票價(jià)格指數(shù)為基礎(chǔ)的期權(quán)合約。35、證券交易所：按照一定方式和規(guī)則組織起來(lái)的集中進(jìn)行證券交易的場(chǎng)所，又稱場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)。36、會(huì)員制：會(huì)員制組織形式的證券交易所是

7、由經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)自愿組成的，不以贏利為目的的法人團(tuán)體。37、公司制：公司制組織形式的證券交易所是按公司法組織的，交易所收取發(fā)行者的“上市費(fèi)”，并抽取證券成交的“手續(xù)費(fèi)”和其他服務(wù)性費(fèi)用。38、傭金經(jīng)紀(jì)人：接受客戶委托，在交易所中代替客戶買賣并按固定比例收取傭金的經(jīng)紀(jì)人。39、兩元經(jīng)紀(jì)人：又稱專家經(jīng)紀(jì)人，是專門接受傭金經(jīng)紀(jì)人再委托，并代為買賣，收取一定的傭金。40、特種經(jīng)紀(jì)人：又稱專業(yè)經(jīng)紀(jì)人，是在交易所內(nèi)具有特殊身份，又固定從事特種證券交易的經(jīng)紀(jì)人。41、證券自營(yíng)商：又稱交易廳交易商，他們只辦理自營(yíng)業(yè)務(wù)，不辦理委托業(yè)務(wù)。42、零股交易商：專門從事不足一個(gè)成交單位的股票交易的證券商。 二、

8、簡(jiǎn)答論述1、直接融資和間接融資的優(yōu)缺點(diǎn)？直接融資優(yōu)點(diǎn)（1）資金供求雙方聯(lián)系緊密，有利于資金快速合理配置和使用效益的提高。（2）籌資的成本較低而投資收益較大。直接融資的缺點(diǎn)（1）直接融資雙方在資金數(shù)量、期限、利率等方面受到的限制多。（2）直接融資使用的金融工具其流通性較間接融資的要弱，兌現(xiàn)能力較低。（3）直接融資的風(fēng)險(xiǎn)較大。間接融資的優(yōu)點(diǎn)（1）靈活方便。（2）安全性高。（3）提高了金融的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。間接融資的缺點(diǎn)（1）資金供求雙方的直接聯(lián)系被割斷了，會(huì)在一定程度上降低投資者對(duì)企業(yè)生產(chǎn)的關(guān)注與籌資者對(duì)使用資金的壓力和約束力。（2）中介機(jī)構(gòu)提供服務(wù)收取一定費(fèi)用增加了籌資的成本。2、金融市場(chǎng)四大要素的相

9、互關(guān)系金融市場(chǎng)參與者，金融市場(chǎng)交易對(duì)象，金融市場(chǎng)中介，金融市場(chǎng)價(jià)格是構(gòu)成金融市場(chǎng)的四大要素。它們之間是緊密聯(lián)系，相互促進(jìn)，相互影響的。其中，金融市場(chǎng)參與者與金融市場(chǎng)交易對(duì)象是最基本的要素，只要這兩個(gè)要素存在，金融市場(chǎng)便會(huì)形成，而金融市場(chǎng)中介與金融市場(chǎng)價(jià)格則是自然產(chǎn)生的或必然伴隨的，完善的中介機(jī)構(gòu)和價(jià)格機(jī)制，是金融市場(chǎng)發(fā)展的重要條件。3、金融市場(chǎng)的特殊性（1）市場(chǎng)參與者之間主要是借貸關(guān)系和委托代理關(guān)系，是以信用為基礎(chǔ)的資金的使用權(quán)和所有權(quán)的暫時(shí)分離或有條件的讓渡。（2）交易對(duì)象是貨幣資金或其衍生物。（3）交易方式具有特殊性。（4）市場(chǎng)的價(jià)格決定較復(fù)雜，影響因素多且波動(dòng)大。（5）交易的場(chǎng)所在大部分

10、情況下是無(wú)形的，通過(guò)電訊及計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等進(jìn)行交易的方式越來(lái)越普遍。4、資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的主要區(qū)別（1）期限不同：資本市場(chǎng)上交易的金融工具均為1年以上，貨幣市場(chǎng)上交易的金融工具期限在1年以內(nèi)。（2）作用不同：資本市場(chǎng)上的資金大都用于企業(yè)的創(chuàng)建，更新，擴(kuò)充設(shè)備和存儲(chǔ)原料，或公共事業(yè)的興辦和財(cái)政平衡的保持。貨幣市場(chǎng)上的資金大多用于工商企業(yè)的短期周轉(zhuǎn)資金。（3）風(fēng)險(xiǎn)程度不同：資本市場(chǎng)上的信用工具風(fēng)險(xiǎn)較高，貨幣市場(chǎng)上的信用工具風(fēng)險(xiǎn)較小。5、金融市場(chǎng)的功能和作用（1）便利投資和籌資。（2）合理引導(dǎo)資金流向和流量，促進(jìn)資本集中并向高效益單位轉(zhuǎn)移。（3）方便資金的靈活轉(zhuǎn)換。（4）實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散，降低交易成本。（

11、5）有利于增強(qiáng)宏觀調(diào)控的靈活性。（6）有利于加強(qiáng)部門之間，地區(qū)之間和國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。6、金融工具與金融資產(chǎn)的區(qū)別金融工具有時(shí)稱為金融資產(chǎn)，但嚴(yán)格說(shuō)來(lái)，這兩個(gè)概念是有差別的。雖然所有的金融工具對(duì)持有者來(lái)說(shuō)都是金融資產(chǎn)，但拋開(kāi)持有者，孤立的考察金融工具，它們便不能稱之為金融資產(chǎn)。如，中央銀行所發(fā)行的貨幣和企業(yè)所發(fā)行的股票，債券，就不能說(shuō)它們是金融資產(chǎn)，因?yàn)閷?duì)發(fā)行者而言，貨幣，股票，債券是它們的負(fù)債。因此，不能將貨幣，股票，債券簡(jiǎn)單的稱為金融資產(chǎn)，而應(yīng)稱之為金融工具。金融工具對(duì)持有者來(lái)說(shuō)才是金融資產(chǎn)。7、股票的特點(diǎn)（1）股票是一種所有權(quán)憑證，是代表投入股份資本的證書。（2）股票是沒(méi)有償還期限的永

12、久性證券。（3）股票的收益具有較大的不確定性。8、普通股與優(yōu)先股的主要區(qū)別（1）普通股股東享有公司的經(jīng)營(yíng)參與權(quán)，而優(yōu)先股股東一般不享有公司的經(jīng)營(yíng)參與權(quán)。（2）普通股股東的收益要視公司的贏利狀況而定，而優(yōu)先股的收益是固定的。（3）普通股股東不能退股，只能在二級(jí)市場(chǎng)上變現(xiàn)，而優(yōu)先股股東可依照優(yōu)先股股票上所附的贖回條款要求公司將股票贖回。（4）優(yōu)先股票是特殊股票中最主要的一種，在公司贏利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配上享有優(yōu)先權(quán)。9、債券與股票的區(qū)別（1）表明的關(guān)系不同：債券表明債權(quán)債務(wù)關(guān)系，股票表明所有權(quán)關(guān)系。（2）投資者的權(quán)利和義務(wù)不同：債券投資者有權(quán)取得本息，無(wú)權(quán)過(guò)問(wèn)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)。股票投資者可以獲得經(jīng)營(yíng)權(quán)利

13、，但是不能退股收回本金。（3）收益的決定不同：債券的收益由其利率決定，股票的收益取決于發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)狀況。10、政府發(fā)行國(guó)庫(kù)券的主要原因（1）為彌補(bǔ)政府財(cái)政臨時(shí)性，季節(jié)性收支差額，滿足暫時(shí)的資金周轉(zhuǎn)需要。（2）當(dāng)預(yù)算執(zhí)行過(guò)程中發(fā)生意外事項(xiàng)，造成支出增加而收入難以跟上時(shí)，應(yīng)付臨時(shí)急需。（3）當(dāng)金融市場(chǎng)利率過(guò)高時(shí)政府發(fā)行長(zhǎng)期債券付息負(fù)擔(dān)過(guò)重，故先發(fā)行短期庫(kù)券調(diào)度資金，待日后市場(chǎng)利率變化后再發(fā)行低利長(zhǎng)期公債。11、基金證券，股票和債券的共同點(diǎn)（1）基金證券，股票和債券的投資均為證券投資。（2）基金證券的形式同股票與債券有相似之處。（3）股票，債券是基金證券的投資對(duì)象。12、基金證券，股票和債券的區(qū)別

14、（1）投資地位不同：股票持有人是公司的股東，有權(quán)對(duì)公司的重大決策發(fā)表意見(jiàn)。債券持有人是債權(quán)人，享有到期收回本息的權(quán)利?；鹱C券的持有人是基金的收益人，擁有投資收益分配的權(quán)利。（2）風(fēng)險(xiǎn)程度不同：股票的風(fēng)險(xiǎn)最大，基金證券風(fēng)險(xiǎn)其次，債券風(fēng)險(xiǎn)最小。（3）收益情況不同：股票的收益最高，基金證券其次，債券收益最低。（4）投資方式不同：與股票，債券的投資者不同，基金證券是一種間接的證券投資方式。（5）投資回收方式不同：債券投資有一定期限，期滿后收回本金，股票投資是無(wú)限期的，如要收回，只能在證券交易市場(chǎng)上按市場(chǎng)價(jià)格變現(xiàn)?；鹱C券則要視所持有的基金形態(tài)不同而有區(qū)別。13、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單與一般存單的異同點(diǎn)（

15、1）共同點(diǎn)是：都是銀行發(fā)行的定期存單，銀行都支付利息。（2）區(qū)別點(diǎn)是：不記名，不可提前支取，但可以隨時(shí)轉(zhuǎn)讓，有特定的金額和期限，期限較短，一般為14天至1年，利息每半年一次或到期日按票面利率支付，面額較大，美國(guó)大多數(shù)大額存單為10萬(wàn)美元。14、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單對(duì)銀行和投資人有什么好處？存單對(duì)投資人和銀行來(lái)說(shuō)，是一種很好的金融工具：（1）存單使商業(yè)銀行可以采取主動(dòng)出擊的方式，在市場(chǎng)上發(fā)行存單籌集資金，這樣，商業(yè)銀行可以更主動(dòng)地進(jìn)行負(fù)債管理和資產(chǎn)管理。（2）存單使投資人可隨時(shí)根據(jù)資金周狀況，買進(jìn)或賣出存單，調(diào)節(jié)自己的資產(chǎn)組合。（3）存單使商業(yè)銀行的資金來(lái)源的穩(wěn)定性提高。15、股票發(fā)行的目的（1）

16、為股份公司的成立而發(fā)行股票。（2）已成立的股份公司為改善經(jīng)營(yíng)或滿足某種特定需要而發(fā)行的股票。16、增資的目的（1）提高自有資本的比重，改善資本結(jié)構(gòu)。（2）維持或擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)。（3）滿足證券交易所的上市標(biāo)準(zhǔn)。（4）促進(jìn)合作或維護(hù)經(jīng)營(yíng)支配權(quán)。（5）股東分益。（6）其他，如公司改制或合并。17、期貨交易的特點(diǎn)（1）成交和交割不同步。（2）交割時(shí)可以軋抵，即清算雙方只需交付差額。（3）交易中既有一般的投資者，也有投機(jī)者。18、證券交易所的組織功能體現(xiàn)在哪些方面（1）證券交易所要為交易者提供公開(kāi)交易的場(chǎng)所、設(shè)備、電話、電傳等。要提供交易需要的清算和結(jié)算系統(tǒng)，以及交易需要的服務(wù)人員和附屬設(shè)施，使證券交易能正常

17、進(jìn)行。（2）證券交易所要提供多方面的信息。（3）證券交易所在組織證券交易過(guò)程中要履行管理的職責(zé)。19、場(chǎng)外交易的特點(diǎn)：（1）交易對(duì)象比較廣泛。（2）雙方議定交易價(jià)格。（3）交易方式較靈活。（4）交易場(chǎng)所分散。 三、選擇1、金融市場(chǎng)是由金融市場(chǎng)參與者，金融市場(chǎng)交易工具，金融市場(chǎng)中介和金融市場(chǎng)價(jià)格這四個(gè)要素構(gòu)成的。2、金融市場(chǎng)參與者即金融市場(chǎng)的交易者。3、從本質(zhì)上說(shuō)，金融市場(chǎng)的交易對(duì)象就是貨幣資金。4、金融市場(chǎng)中介又可分為兩類，一類是金融市場(chǎng)交易者的受托人，另一類是以提供服務(wù)為主的中介機(jī)構(gòu)。5、金融市場(chǎng)的價(jià)格通常表現(xiàn)為各種利率和金融工具的交易價(jià)格。6、1981年，國(guó)家開(kāi)始發(fā)行國(guó)庫(kù)券。7、1985年

18、，銀行開(kāi)始發(fā)行金融債券。8、1986年，企業(yè)債券，股票的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)率先在沈陽(yáng)，上海起步。9、1988年4月。國(guó)庫(kù)券開(kāi)始上市交易。10、1990年12月，1991年6月，上海，深圳先后成立了證券交易所。11、1994年，人民幣匯率并軌，全國(guó)外匯交易中心在上海成立。12、2001年10月，上海黃金交易所成立。13、金融市場(chǎng)發(fā)展的新特點(diǎn)是：電子化，自由化，虛擬化，全球化。14、按照交易工具的不同期限，分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。15、按照不同的交易標(biāo)的物，分為票據(jù)市場(chǎng)，證券市場(chǎng)，衍生工具市場(chǎng)，外匯市場(chǎng)，黃金市場(chǎng)。16、按照交割期限分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)。17、按照金融市場(chǎng)的功能分為初級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。18

19、、按照地域劃分為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)。19、金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)包括：金融市場(chǎng)的種類結(jié)構(gòu)，市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)，市場(chǎng)交易工具結(jié)構(gòu)，價(jià)格結(jié)構(gòu)。20、金融市場(chǎng)的組織形式可分為兩種：集中交易的場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和分散交易的場(chǎng)外市場(chǎng)。21、場(chǎng)內(nèi)，場(chǎng)外兩種22、按照交易時(shí)所扮演角色的不同，可將金融市場(chǎng)參與者劃分為籌資者和投資者。23、金融市場(chǎng)上的主要籌資者包括：政府部門，企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)。24、在我國(guó)，只有中央政府發(fā)行國(guó)債，地方政府不允許發(fā)行債券。25、金融市場(chǎng)上的投資者主要包括：個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。機(jī)構(gòu)投資者又包括：保險(xiǎn)公司，養(yǎng)老基金，投資基金。26、金融市場(chǎng)中介包括兩類：一類是充當(dāng)交易媒介的經(jīng)紀(jì)人，另一類是提供交

20、易信息及其他服務(wù)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。27、我國(guó)政府，中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)和中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)是金融市場(chǎng)的主要監(jiān)管組織。28、金融市場(chǎng)的中介一般包括交易中介和信息中介。29、交易中介包括：證券承銷人，證券交易經(jīng)紀(jì)人，證券交易所，證券結(jié)算公司。30、信息中介包括：信息咨詢公司，投資咨詢公司，征信公司，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。31、政府在金融市場(chǎng)上發(fā)揮作用的監(jiān)管組織主要有：中央銀行，銀行業(yè)的監(jiān)管組織，證券業(yè)的監(jiān)管組織。32、我國(guó)證券市場(chǎng)上的行業(yè)性自律監(jiān)管組織主要是證券交易所銀行業(yè)協(xié)會(huì)和證券業(yè)協(xié)會(huì)。33、金融工具的特征：期限性，流動(dòng)性，風(fēng)險(xiǎn)性，收益性。34、股票的價(jià)值可分

21、為：面值，凈值，清算價(jià)格，發(fā)行價(jià)格和市價(jià)五種。35、在我國(guó)上海證券交易所和深圳證券交易所流通的股票的面值均為每股1元。36、按照股東權(quán)益的差異，劃分為普通股票和特殊股票兩大類。37、與普通股相比，優(yōu)先股具有兩個(gè)優(yōu)先權(quán)：一是優(yōu)先分配股息，二是優(yōu)先分配公司剩余財(cái)產(chǎn)。38、優(yōu)先股按照股息分派能否跨年度累積劃分，有累積優(yōu)先股票和非累積優(yōu)先股票。39、優(yōu)先股按照參與公司贏利分配的方式劃分，有參與優(yōu)先股票和非參與優(yōu)先股票。40、優(yōu)先股按照能否轉(zhuǎn)換成普通股票劃分，有可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票。41、優(yōu)先股按照發(fā)行公司是否有權(quán)收回劃分，有可收回優(yōu)先股票和不可收回優(yōu)先股票。42、按照股票票面上是否標(biāo)明金額

22、，劃分為有面額股票和無(wú)面額股票兩類。43、按照股票票面上是否記載股東姓名，劃分為記名股票和無(wú)記名股票兩類。44、按照公眾對(duì)公司股票的評(píng)價(jià)，劃分為藍(lán)籌股票，周期性股票，成長(zhǎng)性股票，防守性股票，投機(jī)性股票。45、按照投資主體分類，我國(guó)有國(guó)家股，法人股和公眾股。46、按照發(fā)行認(rèn)購(gòu)對(duì)象和記價(jià)貨幣及流通地域分類，我國(guó)有A股，B股，H股，N股，S股。47、債券的特點(diǎn)：收益性，風(fēng)險(xiǎn)性，流動(dòng)性，償還性。48、債券按照發(fā)行主體不同，可分為政府債券，企業(yè)債券，金融債券。49、債券按照發(fā)行方式不同，可分為公募債券和私募債券。50、債券按照券面是否記名，可分為記名債券和無(wú)記名債券。51、債券按照償還期限不同，可分為1

23、年以內(nèi)的短期債券，15年的中期債券，5年以上的長(zhǎng)期債券。52、債券按照有無(wú)抵押品或擔(dān)保，可分為抵押債券，擔(dān)保債券，信用債券。53、債券按照受益方不同，可分為固定利率債券，浮動(dòng)利率債券，貼現(xiàn)債券，轉(zhuǎn)換公司債券，附新股認(rèn)購(gòu)權(quán)債券。54、債券按照發(fā)行地區(qū)不同，可分為國(guó)內(nèi)債券和國(guó)際債券。55、債券按照不同幣種分類，可分為本幣債券和外幣債券。56、與其他債券相比，政府債券的安全性最高。57、國(guó)庫(kù)券起源于英國(guó)，1877年由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家沃爾特巴佐特發(fā)明并首次在英國(guó)發(fā)行。58、國(guó)際上通行的公司債券主要包括：抵押公司債，信用公司債，轉(zhuǎn)換公司債，附新股認(rèn)購(gòu)權(quán)公司債，重整公司債，償債基金公司債。59、我國(guó)的企業(yè)債券

24、在20世紀(jì)80年代初期開(kāi)始出現(xiàn)。60、金融債券的券面利率要比企業(yè)債券低，比國(guó)家債券高。61、金融債券主要包括：普通金融債券，累進(jìn)利率債券，貼現(xiàn)（貼水）金融債券。62、按照金融機(jī)構(gòu)的不同性質(zhì)，金融債券還可以分為商業(yè)性金融債券和政策性金融債券。63、票據(jù)的主要特征包括：以無(wú)條件支付一定金額為交易規(guī)則，無(wú)因證券，要式證券。64、外匯通?？梢苑譃閮纱箢悾阂活愂亲杂赏鈪R，另一類是記賬外匯。65、衍生性金融工具主要包括：金融期權(quán)，金融期貨，金融遠(yuǎn)期和金融互換。66、衍生性金融工具的特點(diǎn)：衍生性，杠桿性，高風(fēng)險(xiǎn)性，虛擬性。67、金融互換的主要種類包括：利率互換和貨幣互換。68、衍生金融工具的功能包括：保值和

25、價(jià)格發(fā)現(xiàn)。69、對(duì)于市場(chǎng)參與者而言，所謂風(fēng)險(xiǎn)主要有信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)兩種。70、貨幣市場(chǎng)交易十分適合在無(wú)形的交易市場(chǎng)中進(jìn)行。71、中央銀行是貨幣市場(chǎng)的主要參與者，中央銀行參與貨幣市場(chǎng)的主要目的是通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)。 72、商業(yè)銀行參與貨幣市場(chǎng)的主要目的，是為了調(diào)劑資金頭寸，進(jìn)行短期資金融通。73、借貸期限短與無(wú)擔(dān)保貸款是貨幣市場(chǎng)的兩個(gè)主要特點(diǎn)。74、同業(yè)拆借市場(chǎng)是典型的無(wú)形市場(chǎng)。75、同業(yè)拆借市場(chǎng)的交易方式采用無(wú)擔(dān)保的信用拆借方式。76、信用拆借可分為直接拆借和間接拆借兩種。77、倫敦銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率（LIBOR）78、1996年1月3日，中國(guó)人民銀行正式啟動(dòng)全國(guó)統(tǒng)一同業(yè)

26、拆借市場(chǎng)，標(biāo)志著中國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段。79、中國(guó)外匯交易中心從2002年6月1日起為金融機(jī)構(gòu)辦理外幣拆借中介業(yè)務(wù)，統(tǒng)一，規(guī)范的國(guó)內(nèi)外幣同業(yè)拆借市場(chǎng)正式啟動(dòng)。80、貨幣市場(chǎng)中使用的票據(jù)有商業(yè)票據(jù)和銀行承兌票據(jù)兩類。81、世界上最著名的貼現(xiàn)市場(chǎng)當(dāng)屬英國(guó)的倫敦貼現(xiàn)市場(chǎng)，它也是世界上最古老的貼現(xiàn)市場(chǎng)。82、為了加快票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展，2003年6月30日，由中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心承建的“中國(guó)票據(jù)網(wǎng)”正式啟用，這標(biāo)志著全國(guó)統(tǒng)一的票據(jù)市場(chǎng)服務(wù)平臺(tái)形成。83、目前，我國(guó)短期政府債券主要有兩類：短期國(guó)債和中央銀行票據(jù)。84、中央銀行票據(jù)自2003年4月推出以來(lái)，其發(fā)行頻率高，

27、發(fā)行量較大，到2003年9月發(fā)行總量已達(dá)到5000億元。85、中國(guó)人民銀行發(fā)行央行票據(jù)的目的是為了提高公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作的靈活性和效率。86、發(fā)行國(guó)庫(kù)券的最重要專門機(jī)構(gòu)是一級(jí)自營(yíng)商，一級(jí)自營(yíng)商往往由信譽(yù)卓著，資力雄厚的大投資銀行以及商業(yè)銀行組成。87、國(guó)庫(kù)券發(fā)行一般采取拍賣方式。88、我國(guó)政府債券中的國(guó)債以中長(zhǎng)期為主，短期國(guó)債很少。89、2003年4月中國(guó)人民銀行開(kāi)始大量發(fā)行央行票據(jù)。90、第一張大額存單是由美國(guó)的花旗銀行于1961年創(chuàng)造的。91、回購(gòu)協(xié)議有兩種：一種是正回購(gòu)協(xié)議，另一種是逆回購(gòu)協(xié)議。92、回購(gòu)協(xié)議的期限很短，一般是隔夜，7天，14天等。93、我國(guó)回購(gòu)交易多使用國(guó)債和央行票據(jù)做抵

28、押品。94、股票發(fā)行市場(chǎng)的參與者主要有股票發(fā)行人，股票投資者和為發(fā)行股票提供服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)。95、根據(jù)我國(guó)目前的法律規(guī)定，商業(yè)銀行，政策性銀行和財(cái)務(wù)公司等金融機(jī)構(gòu)不得直接進(jìn)入股票市場(chǎng)。96、根據(jù)是否限定認(rèn)購(gòu)對(duì)象來(lái)劃分，股票發(fā)行方式分為公募發(fā)行和私募發(fā)行兩種。97、根據(jù)股票發(fā)行是否通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)推銷來(lái)劃分，發(fā)行方式有直接發(fā)行和間接發(fā)行兩種。98、中介機(jī)構(gòu)承銷股票發(fā)行一般有兩種做法，即代銷和包銷。具體來(lái)說(shuō)又有兩種情況：一種是余額包銷，二是全額包銷。99、根據(jù)股票認(rèn)購(gòu)者是否實(shí)際繳納股金來(lái)劃分，發(fā)行方式包括有償增資，無(wú)償增資和搭配增資三種。100、綜合類證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)注冊(cè)資本最低限額為5億元人民幣。1

29、01、按照股票交易的具體內(nèi)容劃分，交易方式包括：現(xiàn)貨交易，期貨交易，信用交易，期權(quán)交易，股票指數(shù)期貨交易，股票指數(shù)期權(quán)交易。102、客戶在證券公司開(kāi)立的賬戶主要有現(xiàn)金賬戶和保證金賬戶。103、證券交易所的組織形式基本上分為兩類，即會(huì)員制和公司制。104、證券交易所交易活動(dòng)的參與者包括：經(jīng)紀(jì)人，特種經(jīng)紀(jì)人，證券自營(yíng)商，零股交易商。105、經(jīng)紀(jì)人主要有兩種，即傭金經(jīng)紀(jì)人和兩元經(jīng)紀(jì)人。106、紐約證券交易所規(guī)定每100股為一個(gè)成交單位，不足100股的稱為零頭股票。107、證券交易所的交易原則包括：價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先，委托優(yōu)先，成交優(yōu)先。108、各國(guó)場(chǎng)外交易的形式主要有三種：柜臺(tái)交易，第三市場(chǎng)交易，第

30、四市場(chǎng)交易。109、股票的發(fā)行價(jià)格包括：平價(jià)發(fā)行，時(shí)價(jià)發(fā)行，中間價(jià)格發(fā)行，折價(jià)發(fā)行。110、中間價(jià)格發(fā)行即股票發(fā)行價(jià)格介于票面額和市場(chǎng)價(jià)格之間。111、影響股票供求關(guān)系進(jìn)而造成股價(jià)波動(dòng)的主要因素有：經(jīng)濟(jì)因素，政治因素，市場(chǎng)因素，心理因素。 作者: 金融聯(lián)考 時(shí)間: 2006-5-9 04:39 PMreplyview第五章（一）名詞解釋1.債券信用評(píng)級(jí)：債券信用評(píng)級(jí)是指專門從事信用評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)依據(jù)被廣大投資者和籌資者共同認(rèn)可的標(biāo)準(zhǔn)，獨(dú)立對(duì)債券的信用等級(jí)進(jìn)行評(píng)定的行為。2.現(xiàn)貨交易：是指買賣雙方根據(jù)商定的付款方式，在較短的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行交割清算，即賣者交出債券，買者支付現(xiàn)金。3.期貨交易：債券的期貨交

31、易是指買賣成交后，買賣雙方按契約規(guī)定的價(jià)格在將來(lái)的指定日期進(jìn)行交割清算。4.回購(gòu)協(xié)議交易：指?jìng)I賣雙方按預(yù)先簽定的協(xié)議，約定在賣出一筆債券后一段時(shí)間再以特定價(jià)格買回這筆債券，并按商定的利率付息。此交易有長(zhǎng)短最短期限為1天稱為隔夜交易，最長(zhǎng)期限一年5.提前贖回收益率：指?jìng)l(fā)行人在債券規(guī)定到期日之前贖回債券時(shí)投資人所取得的收益率。 作者: 金融聯(lián)考 時(shí)間: 2006-5-9 04:40 PM（二）簡(jiǎn)答1.政府債券發(fā)行的目的（1）平衡財(cái)政預(yù)算（2）為政府投資籌集基金（3）歸還債務(wù)本息2.金融債券發(fā)行的目的：（1）改善負(fù)債結(jié)構(gòu)（2）獲得長(zhǎng)期資金來(lái)源（3）擴(kuò)大資產(chǎn)業(yè)務(wù)3.企業(yè)債券發(fā)行的目的：（1）多

32、渠道籌集基金（2）調(diào)節(jié)負(fù)債規(guī)模4.債券發(fā)行市場(chǎng)的主要參與者（1）發(fā)行人（2）投資人（3）中介機(jī)構(gòu)（4）簽證人（5）保證人5.債券發(fā)行條件包括什么內(nèi)容：（1）債券利率（2）計(jì)息方式；其中計(jì)息方法有三種：一是單利計(jì)息二是復(fù)利計(jì)息三貼現(xiàn)計(jì)息（3）債券的期限（4）發(fā)行價(jià)格6.為什么將BBB-B級(jí)債券稱為“投資家的債券”BBB -B級(jí)債券統(tǒng)稱為B級(jí)債券，又稱作“投資家的債券”，對(duì)那些熟練的證券投資者來(lái)說(shuō)特別有吸引力。因?yàn)橥顿Y者不情愿只購(gòu)買收益較低的A級(jí)債券，而甘愿冒些風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買收益較高的B級(jí)債券。它們的共同點(diǎn)是：債券的安全性、穩(wěn)定性和利息收益會(huì)受到經(jīng)濟(jì)中不穩(wěn)定因素的影響，投資有一定的風(fēng)險(xiǎn)，但收益水平可能較

33、高，對(duì)這類債券的投資，投資者必須具有選擇與管理證券的良好能力。7.債券發(fā)行方式：（1）公募發(fā)行和私募發(fā)行（2）直接發(fā)行和間接發(fā)行（3）招標(biāo)發(fā)行和非招標(biāo)發(fā)行（4）其他：按是否確定日期分為定期發(fā)行和不定期發(fā)行；按是否事先確定發(fā)行總額分為賣出發(fā)行和定額發(fā)行（賣多少即為多少）；按是否印制，交付有形債券分為有債發(fā)行和無(wú)債發(fā)行。8.債券的票面利率確定的依據(jù)主要有：（1）債券期限的長(zhǎng)短（2）債券的信用級(jí)別（3）支付利息次數(shù)（4）銀行同期利率水平和現(xiàn)行市場(chǎng)利率水平（5）投資者的接受程度（6）債券主管當(dāng)局對(duì)債券票面利率的現(xiàn)行規(guī)定（三）選擇。債券的信用評(píng)級(jí)制度最早起源于美國(guó)。1909年，美國(guó)人約翰。穆迪在鐵路投資

34、分析一文中首先運(yùn)用了債券評(píng)級(jí)的分析方法債券等級(jí)AAA：最高級(jí)安全性最高，債券本息的償付能力很強(qiáng)債券等級(jí)分為AA A BBB BB B CCC CC C D.CCC-D級(jí)債券屬于投機(jī)性或賭注性的債券在美國(guó)一級(jí)自營(yíng)商又稱為一級(jí)交易商。我國(guó)上海，深圳證券交易所分別規(guī)定，國(guó)債可豁免上市申請(qǐng)與審查等事項(xiàng)，但金融債券，企業(yè)債券則必須向交易所遞交所需的文件期貨交易曾于1992年12月試辦1993年10月正式開(kāi)辦過(guò)，品種僅限于若干國(guó)債。后因監(jiān)管乏力，交易不規(guī)范，出現(xiàn)了以“3，27”風(fēng)波為突出代表的市場(chǎng)混亂，交易所于1995年6月停止了國(guó)債期貨交易債券的場(chǎng)外交易主要有自營(yíng)買賣和代理買賣倆種方式以自營(yíng)買賣為主。債

35、券二級(jí)市場(chǎng)上的交易主要有三種形式：現(xiàn)貨交易，期貨交易和回購(gòu)協(xié)議交易債券的期貨交易，既是為了回避和轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)債券的套期保值，同時(shí)也是一種投機(jī)交易，要承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)回購(gòu)協(xié)議交易這種有條件的債券交易形式實(shí)質(zhì)上是一種短期的資金借貸，此交易有長(zhǎng)短最短期限為1天稱為隔夜交易，最長(zhǎng)期限一年銀行間債券交易主要包括債券的直接買賣和債券的回購(gòu)交易倆種?；刭?gòu)雙方可以選擇的交割方式包括見(jiàn)券付款，券款對(duì)付和見(jiàn)款付款三種中國(guó)債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)銀行間債券市場(chǎng)市場(chǎng)性質(zhì)：場(chǎng)外市場(chǎng)市場(chǎng)主體：商業(yè)銀行，城鄉(xiāng)信用社，保險(xiǎn)公司，證券公司，基金管理公司，財(cái)務(wù)公司交易工具：國(guó)債和政策性金融債交易所債券市場(chǎng)市場(chǎng)性質(zhì)：場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)市場(chǎng)主體：保險(xiǎn)公司，

36、證券公司，基金管理公司，財(cái)務(wù)公司，企業(yè)和個(gè)人交易工具：國(guó)債，企業(yè)債券銀行柜臺(tái)交易市場(chǎng)市場(chǎng)性質(zhì)：場(chǎng)外市場(chǎng)市場(chǎng)主體：居民和企業(yè)交易工具：國(guó)債債券收益率衡量方法通常有三種：即期收益率，到期收益率和提前贖回收益率（一）即期收益率計(jì)算公式：即期收益率=年息票利息（債券利息）/債券市場(chǎng)價(jià)格*100%（二）到期收益率到期收益率是指使債券的剩余現(xiàn)金流（如果持有直至到期日）的現(xiàn)值等于價(jià)格加上應(yīng)計(jì)利息的利率。P=C/（1+i）1+C/（1+i）2+C/（1+i）3+C/（1+i）n+M/（1+i）n（a）其中P債券的市場(chǎng)價(jià)格C每半年支付的利息M債券本金i到期收益率第六章（一）名詞解釋1.零售市場(chǎng)：是指這種銀行與客

37、戶之間的外匯買賣活動(dòng)，就是銀行（或其他金融機(jī)構(gòu)）對(duì)客戶的外匯交易。其中，對(duì)法人的外匯交易多采用轉(zhuǎn)帳結(jié)算，而對(duì)居民個(gè)人的外匯交易通常在銀行柜臺(tái)上結(jié)算，由于金額較小，筆數(shù)較多，故稱為零售外匯交易。2.批發(fā)市場(chǎng)：銀行與銀行或其他金融機(jī)構(gòu)之間的外匯交易就稱為批發(fā)性外匯交易。3.匯率：亦稱匯價(jià)或外匯行市，是指一國(guó)貨幣兌換成另一國(guó)貨幣的比率，或者說(shuō)是以一種貨幣表示另一種貨幣的價(jià)格4.直接標(biāo)價(jià)法：即以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，用折算成若干本國(guó)貨幣的數(shù)量來(lái)表示的匯率的標(biāo)價(jià)法，又稱“應(yīng)付標(biāo)價(jià)法”其中心內(nèi)容是“外幣不動(dòng)本幣動(dòng)”5.間接標(biāo)價(jià)法：是以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，用折合多少外國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的標(biāo)價(jià)法，又稱

38、“應(yīng)收標(biāo)價(jià)法”其中心內(nèi)容是“本幣不動(dòng)外幣動(dòng)”6.即期外匯交易的：又稱現(xiàn)匯買賣是指交易雙方按照當(dāng)天的外匯牌價(jià)成交，并于當(dāng)日或第二個(gè)交易日辦理有關(guān)貨幣支付的外匯買賣活動(dòng)。7.遠(yuǎn)期外匯交易：又稱期匯交易，是指外匯買賣雙方成交后并不立即交割，而是約定在未來(lái)某一時(shí)間，按約定的幣種，匯價(jià)，數(shù)量和金額進(jìn)行交割的一種外匯買賣活動(dòng)8.掉期交易：掉期交易是外匯交易者在買進(jìn)（或賣出）即期外匯的同時(shí)，賣出（或買入）數(shù)額9.黃金市場(chǎng)：是金融市場(chǎng)的重要組成部分，是集中進(jìn)行黃金買賣和金幣兌換的交易中心。（二）簡(jiǎn)答1.現(xiàn)代外匯市場(chǎng)的特征（1）全球化（2）復(fù)雜化（3）一體化2.外匯市場(chǎng)的作用（1）實(shí)現(xiàn)購(gòu)買力的國(guó)際轉(zhuǎn)移（2）為國(guó)

39、際經(jīng)濟(jì)交易融通資金（3）提供外匯保值和投機(jī)的場(chǎng)所3.外匯市場(chǎng)的主要參與者：（1）商業(yè)銀行（2）中央銀行及政府主管外匯的機(jī)構(gòu)（3）外匯經(jīng)紀(jì)人（4）外匯交易商（5）外匯的實(shí)際供應(yīng)者和需求者（6）外匯投機(jī)者4.影響匯率變動(dòng)的因素（1）金本位制度下匯價(jià)的決定，兩國(guó)貨幣含金量之比就是匯率決定的基礎(chǔ)。（2）布雷頓森林體系下的匯價(jià)決定（3）不兌換紙幣制度下匯價(jià)的決定，在不兌換紙幣流通條件下，影響匯率波動(dòng)的因素主要包括：國(guó)際收支差額，利率水平，通貨膨脹，財(cái)政貨幣政策，投機(jī)資本，政府的市場(chǎng)干預(yù)，一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力及其他因素。5.在不兌換紙幣流通條件下影響匯率波動(dòng)的因素：（1）國(guó)際收支差額（2）利率水平（3）通貨膨脹（

40、4）財(cái)政貨幣政策（5）投機(jī)成本（6）政府的市場(chǎng)干預(yù)（7）一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力（8）其他因素6.除了供求關(guān)系外影響黃金價(jià)格的因素主要有：（1）世界經(jīng)濟(jì)周期發(fā)展趨勢(shì)的影響（2）政治局勢(shì)與事件的影響（3）通貨膨脹與利率對(duì)比關(guān)系的影響（4）外匯價(jià)格變動(dòng)的影響（5）石油價(jià)格變動(dòng)的影響（三）選擇外匯市場(chǎng)的形式有形無(wú)形從組織形式看，外匯市場(chǎng)大體上可以分為倆類：一類是有固定的交易場(chǎng)所的有形外匯市場(chǎng)（巴黎法蘭克福布魯塞爾）另一類是沒(méi)有具體交易場(chǎng)所的無(wú)形外匯市場(chǎng)世界上大多外匯市場(chǎng)都沒(méi)有固定交易場(chǎng)所（倫敦紐約東京新加坡香港） 二匯率的種類（選擇題）從外匯業(yè)務(wù)與外匯管理的角度分析，匯率有許多不同的種類（一）固定匯率與浮動(dòng)匯率

41、（二）基礎(chǔ)匯率與套算匯率（三）即期匯率與遠(yuǎn)期匯率（四）買入?yún)R率與賣出匯率（五）官方匯率與市場(chǎng)匯率（六）名義與實(shí)際（二）機(jī)器外匯交易的方式可分為電匯信匯和票匯三種（二）遠(yuǎn)期外匯交易的方式按照交割日分為倆種：1固定日期交割的遠(yuǎn)期外匯交易2擇期交易（三）遠(yuǎn)期外匯交易的匯率倆種1直接抱出遠(yuǎn)期外匯的買價(jià)和賣價(jià)2不直接抱遠(yuǎn)期匯率，而是抱出即期匯率和升水或貼水點(diǎn)數(shù)，據(jù)此在計(jì)算遠(yuǎn)期匯率直接標(biāo)價(jià)法下遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+升水，或遠(yuǎn)期匯率=即期匯率-貼水（正序加逆減）間接標(biāo)價(jià)法下遠(yuǎn)期匯率=即期匯率-升水，或遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+升水（一般而言，掉期交易并沒(méi)有改變交易者的外匯持有額，但是外匯的期限結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，這也正

42、是“掉期”含義所在）倫敦紐約蘇黎世，芝加哥香港并稱為世界五大黃金市場(chǎng)二世界上最大的黃金產(chǎn)地是南非，它的產(chǎn)量占資本主義世界黃金總產(chǎn)量的70%左右，因而它的供應(yīng)量的變化對(duì)世界黃金市場(chǎng)影響很大。黃金作為一種商品，它的價(jià)格受供求關(guān)系的變化影響很大。三黃金市場(chǎng)的交易方式黃金市場(chǎng)可以分為現(xiàn)貨市場(chǎng)在同業(yè)間通過(guò)電話聯(lián)系交易的歐洲型市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)（美國(guó)型）現(xiàn)貨交易市場(chǎng)上，分為定價(jià)交易和報(bào)價(jià)交易四黃金市場(chǎng)上的交易種類黃金有生金和熟金之分，計(jì)量單位采用“盎司”（1盎司=31.1035克五世界主要黃金市場(chǎng)（一）倫敦黃金市場(chǎng)其歷史最為悠久倫敦黃金市場(chǎng)主要由五家經(jīng)營(yíng)黃金業(yè)務(wù)的著名金商組成，其中羅斯柴爾得父子公司地位最高是

43、英格蘭銀行在倫敦黃金市場(chǎng)的代理（二）蘇黎世黃金市場(chǎng)其以零售業(yè)務(wù)為主包括金幣交易，而倫敦市場(chǎng)則以大宗批發(fā)業(yè)務(wù)為主。蘇黎世三大銀行本身參與黃金實(shí)物交易并掌握巨額黃金儲(chǔ)備（三）美國(guó)黃金市場(chǎng)（四）香港黃金市場(chǎng)香港黃金市場(chǎng)始于1910年1974年港英當(dāng)局取消禁止黃金進(jìn)出口條例目前是僅次于倫敦和蘇黎世的第三大世界黃金市場(chǎng)香港黃金市場(chǎng)有三個(gè)組成部分即傳統(tǒng)的香港金銀貿(mào)易場(chǎng)，當(dāng)?shù)貍惗亟鹗袌?chǎng)，黃金期貨市場(chǎng)。P235三個(gè)組成部分表面上各自獨(dú)立但它們的跨市買賣實(shí)際上將這三個(gè)部分聯(lián)結(jié)在一起：（1）香港金音貿(mào)易場(chǎng)頗具特色，主營(yíng)現(xiàn)貨，兼營(yíng)期貨特點(diǎn)交易的黃金成色與眾不同計(jì)量單位是司馬兩以港幣計(jì)價(jià)（2）香港的當(dāng)?shù)貍惗亟鹗袌?chǎng)是無(wú)

44、形市場(chǎng)，沒(méi)有固定的開(kāi)市，收市時(shí)間，一切交易都通過(guò)通訊設(shè)備完成，黃金的交收在倫敦進(jìn)行，（3）香港黃金期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)不同，所有買賣都要簽定合約，場(chǎng)內(nèi)叫價(jià)用廣東話六我國(guó)的黃金市場(chǎng)（一）我國(guó)的黃金市場(chǎng)的建立黃金交易的報(bào)價(jià)單位為人民幣元/克金錠的最小交易單位為千克，金錠的最小提貨量為6千克。在交易的種類上，采取現(xiàn)貨實(shí)盤交易上海黃金交易所指定中國(guó)工商銀行，中國(guó)銀行，中國(guó)建設(shè)銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行為清算銀行實(shí)行集中，直接，凈額的資金清算原則。 第七章（一）名詞解釋1.金融衍生工具市場(chǎng)：是各種金融衍生工具的交易場(chǎng)所，它可以是有形的，也可以是無(wú)形的。2.遠(yuǎn)期合約：是相對(duì)簡(jiǎn)單的一種金融衍生工具。和約雙方約定在未來(lái)

45、某一時(shí)期按約定遠(yuǎn)期利率協(xié)議：是交易雙方對(duì)一定期限內(nèi)或一段時(shí)間后將要支付的浮動(dòng)利率提前約定一個(gè)基準(zhǔn)利率，到期時(shí)，如果當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率與約定的利率存在差異，則由其中一方向另一方補(bǔ)足。（實(shí)際為浮動(dòng)利率向固定利率轉(zhuǎn)變）4.期貨合約：所謂期貨合約是交易所為進(jìn)行期貨交易而制定的標(biāo)準(zhǔn)化合同。交易雙方根據(jù)合約規(guī)定，在將來(lái)某一時(shí)間，在指定地點(diǎn)，以雙方約定的價(jià)格購(gòu)買或出售一定量的商品，貨幣或有價(jià)證券。5.金融互換：是交易雙方約定在合約有效期內(nèi)，以事先確定的名義本金額為依據(jù)，按照約定的支付率（利率，股票指數(shù)收益率等）相互交換一系列現(xiàn)金流的合約（二）簡(jiǎn)答1.推動(dòng)金融衍生工具市場(chǎng)迅速發(fā)展的因素主要有以下幾個(gè)方面（1）金融

46、自由化和金融市場(chǎng)的發(fā)展（2）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不確定性的增強(qiáng)（3）科學(xué)技術(shù)和金融創(chuàng)新的迅速發(fā)展2.（一般了解）金融遠(yuǎn)期交易的缺陷（1）由于遠(yuǎn)期合約沒(méi)有固定的，集中的交易場(chǎng)所，不利于信息的交易和傳遞，不利于形成統(tǒng)一的市場(chǎng)價(jià)格，市場(chǎng)效率較低（2）由于每分遠(yuǎn)期合約千差萬(wàn)別，不便于合約的流通，因此遠(yuǎn)期合約的流動(dòng)性較差（3）遠(yuǎn)期合約沒(méi)有履約保證因此違約風(fēng)險(xiǎn)較大3.金融期貨交易具有如下顯著特征：（1）期貨合約均在有嚴(yán)密組織的交易所中進(jìn)行，交易雙方不直接接觸，而是各自跟交易所的清算所或?qū)ＴO(shè)的清算公司結(jié)算。（2）期貨交易的交易雙方都可以在交割日之前采取對(duì)沖突以關(guān)閉其期貨頭寸（即平倉(cāng)）而無(wú)須進(jìn)行最后的實(shí)物交割（3）期貨和

47、約是由交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化合同文本（4）期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)具有密切的價(jià)格關(guān)聯(lián)4.期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制（1）信用風(fēng)險(xiǎn)的防范機(jī)制保證金制度和“無(wú)負(fù)債”結(jié)算制度（2）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的防范機(jī)制價(jià)格限額5.金融期貨交易與金融遠(yuǎn)期交易的區(qū)別（1）標(biāo)準(zhǔn)化程度：期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，大部分條款都是事先確定的，價(jià)格是惟一變量。遠(yuǎn)期交易的相關(guān)條件都是根據(jù)雙方需要確定的。（2）交易場(chǎng)所：期貨交易是在交易所內(nèi)交易，一般不允許場(chǎng)外交易，遠(yuǎn)期交易沒(méi)有交易場(chǎng)所，一般是銀行同業(yè)之間或與客戶之間通過(guò)電話，電傳等通訊工具進(jìn)行，或在銀行柜臺(tái)交易。（3）違約風(fēng)險(xiǎn)：期貨合約履行由交易所或清算公司提供擔(dān)保，違約風(fēng)險(xiǎn)很小。遠(yuǎn)期合約履行以簽約雙方的

48、信貸為擔(dān)保，違約風(fēng)險(xiǎn)很高。（4）保證金：期貨交易買賣雙方都要交納保證金，根據(jù)銀行與客戶的綜合交易關(guān)系及客戶的信用程度而定，優(yōu)良企業(yè)通常不需要保證金即可從事遠(yuǎn)期外匯交易。（5）價(jià)格確定方式：期貨交易買賣雙方通過(guò)經(jīng)濟(jì)人公開(kāi)競(jìng)價(jià)，遠(yuǎn)期交易有交易雙方談判確定。（6）交割方式：期貨交易大部分平倉(cāng)，遠(yuǎn)期交易大部分實(shí)物交割。（7）結(jié)算方式：期貨交易每日結(jié)算，遠(yuǎn)期交易到期結(jié)算。6.金融期權(quán)交易的要素（1）期權(quán)交易的參與者（2）期權(quán)費(fèi)（3）執(zhí)行價(jià)格（4）合約標(biāo)的物和數(shù)量單位（5）合約期限和到期日7.股票看漲期權(quán)與認(rèn)股權(quán)證比較（1）股票看漲期權(quán)與認(rèn)股權(quán)的共同之處1）兩者均是權(quán)利的象征，持有者可以履行這種權(quán)利，也可

49、以放棄權(quán)利2）兩者都可以轉(zhuǎn)讓（2）股票看漲期權(quán)與認(rèn)股權(quán)證的區(qū)別1）股票看漲期權(quán)是由獨(dú)立的期權(quán)賣者開(kāi)出的，認(rèn)股權(quán)證是由發(fā)行債務(wù)工具的股票的公司開(kāi)出2）認(rèn)股權(quán)證通常是發(fā)行公司為改善其債務(wù)工具的條件而發(fā)行的，獲得者無(wú)須交納額外的費(fèi)用，而股票看漲期權(quán)則需要購(gòu)買才可以獲得3）有的認(rèn)股權(quán)證是無(wú)期限的，股票看漲期權(quán)都是有期限的。8.金融期權(quán)交易與金融期貨交易的不同特征（1）交易場(chǎng)所：交易場(chǎng)所：有的期權(quán)合約在交易所內(nèi)交易（標(biāo)準(zhǔn)化的合約），有的在場(chǎng)外交易（非標(biāo)準(zhǔn)化的合約），期貨交易都在交易所內(nèi)交易。（2）交易雙方的關(guān)系：期權(quán)合約賦予買方一定權(quán)利，期權(quán)賣方?jīng)]有任何權(quán)利，隨時(shí)準(zhǔn)備履行相應(yīng)的義務(wù)，期貨交易雙方具有不等

50、的權(quán)利和義務(wù)（3）風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)：期權(quán)交易買方虧損風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限，盈利風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限；賣方虧損風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限，盈利風(fēng)險(xiǎn)有限；期貨交易雙方的贏利風(fēng)險(xiǎn)都是無(wú)限的（4）保證金：期權(quán)買方不具備交納保證金，期權(quán)賣方需要交納保證金但不必每日計(jì)算盈虧，到期前無(wú)現(xiàn)金流動(dòng)；期貨交易雙方都需要交納保證金且每日計(jì)算盈虧（5）價(jià)格波動(dòng)：期權(quán)交易每日價(jià)格波動(dòng)無(wú)最高限度限制；期貨交易交易所對(duì)各類期貨合約都規(guī)定了每日價(jià)格波動(dòng)的最高幅度9.金融互換與交易掉期的區(qū)別（1）表現(xiàn)形式不同：互換以合約形式表現(xiàn)，是一種衍生工具。掉期是一種交易方法，并沒(méi)有實(shí)質(zhì)的合約，更不是一種衍生工具。（2）交易場(chǎng)所不同：互換在專門的互換市場(chǎng)上交易，掉期是在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行的，

51、本身并沒(méi)有專門的交易場(chǎng)所。（3）期限不同：互換是1年以上的中，長(zhǎng)期貨幣或利率的互換交易，掉期是1年以內(nèi)的貨幣交易。（4）業(yè)務(wù)操作不同：貨幣互換是包括利率一起交換的互換交易，前后交割的匯率是一致的，掉期交易其間不包括利率的交換，且前后兩個(gè)方向相反的交易的匯率是不一致的。（5）目的不同：互換是管理資產(chǎn)和負(fù)債及籌措外資時(shí)運(yùn)用的金融工具，掉期交易一般用于管理資金頭寸。（三）選擇金融衍生工具市場(chǎng)通常有倆部分：場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)股票期權(quán)是金融期權(quán)最早出現(xiàn)的品種二我國(guó)的衍生金融工具市場(chǎng)1992年上海外匯調(diào)劑中心率先創(chuàng)辦了上海外匯期貨市場(chǎng)，開(kāi)辦人民幣匯率期貨交易，同年12月傷害證券交易所推出第一張國(guó)債期貨合約

52、1993年3月海南出現(xiàn)非正式股票指數(shù)期貨交易1994年11月深圳證券交易所認(rèn)股權(quán)證交易掀起熱潮遠(yuǎn)期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化的，通常是在倆個(gè)金融機(jī)構(gòu)之間或金融機(jī)構(gòu)與其客戶之間簽定。遠(yuǎn)期交易一般不在規(guī)范的交易所內(nèi)交易，而是在場(chǎng)外市場(chǎng)中交易。（通俗講買方將原來(lái)買入的期貨合約賣掉，賣方將已經(jīng)賣出的期貨合約買回，克服了遠(yuǎn)期交易流動(dòng)性差的問(wèn)題現(xiàn)代期貨交易誕生在美國(guó)。期貨合約最早的標(biāo)的物是農(nóng)產(chǎn)品金融期貨市場(chǎng)交易者的類型主要有商業(yè)性交易商和非商業(yè)性交易商倆大類5.金融期貨交易的功能從微觀角度來(lái)看無(wú)論哪種形式的金融期貨其功能無(wú)非倆種：其一為了在交易中贏利或投機(jī)；其二為了轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。以股票指數(shù)期貨為例予以介

53、紹（一）股票指數(shù)期貨的投機(jī)功能在股票指數(shù)期貨交易中，存在“多頭”交易和“空頭”交易的區(qū)別（多頭交易是先買進(jìn)股票指數(shù)期貨合約，待價(jià)格上升時(shí)再將合約賣出，從中獲利；空頭交易是先賣出股票指數(shù)期貨合約，待價(jià)格下跌時(shí)再買入的方式）（二）股票指數(shù)期貨的套值保值功能從宏觀角度而言期貨市場(chǎng)有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能。期貨價(jià)格是所有參與期貨交易的經(jīng)濟(jì)上的主體對(duì)未來(lái)某一特定時(shí)間內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格的期望或預(yù)期。期權(quán)交易的參與者主要包括期權(quán)買入者，期權(quán)賣出者和中介經(jīng)濟(jì)商期權(quán)費(fèi)是由期權(quán)合約的買方向賣方支付的，也就是購(gòu)買期權(quán)合同的價(jià)格合同的約定期限越長(zhǎng)，標(biāo)的的資產(chǎn)（如股票）價(jià)格波動(dòng)程度越大，期權(quán)費(fèi)越高。 執(zhí)行價(jià)格是指由期權(quán)交易雙方在買賣期

54、權(quán)時(shí)所敲定的某項(xiàng)金融商品在期權(quán)合約執(zhí)行時(shí)的價(jià)格二金融互換的演變和發(fā)展（一）平行貸款（二）背對(duì)背貸款（三）互換交易的產(chǎn)生和發(fā)展三互換交易市場(chǎng)的主要業(yè)務(wù)例題書267互換交易市場(chǎng)的主要業(yè)務(wù)是利率互換和貨幣互換（一）利率互換利率互換交易最普通的的形式是浮動(dòng)利率和固定利率的交換（二）貨幣互換貨幣互換的基礎(chǔ)是交易雙方在不同貨幣的金融市場(chǎng)上具有比較優(yōu)勢(shì)互換收益是雙方籌資成本節(jié)省的總和不考慮中介的情況下雙方可以平分這部分互換收益第八章（一）名詞解釋1.證券投資基金：是指一種利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票，債券等

55、金融工具投資。并將投資收益按基金投資者的投資比例進(jìn)行分配的一種間接投資方式。2.基金托管人：又稱基金保管人，是基金資產(chǎn)的名義持有人與保管人3.審批制：是指證券監(jiān)管當(dāng)局按照有關(guān)法律的規(guī)定，對(duì)基金的設(shè)立進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審查，并決定是否同意設(shè)立該基金的制度。4.注冊(cè)制：指基金的發(fā)起人只需向證券監(jiān)管當(dāng)局報(bào)送法律規(guī)定的有關(guān)材料，進(jìn)行登記注冊(cè)即可發(fā)起設(shè)立開(kāi)放式基金的制度。5.成長(zhǎng)型基金：又稱長(zhǎng)期型基金，這種證券投資基金注重資本的長(zhǎng)期增值，也兼顧為投資者帶來(lái)一定的經(jīng)常性收益，但基金的投資對(duì)象主要集中于升值潛力較大的股票，特別把市場(chǎng)表現(xiàn)良好的績(jī)優(yōu)股作為投資的首選目標(biāo)。（二）簡(jiǎn)答1.證券投資基金的特點(diǎn)（1）分散投資，分散風(fēng)險(xiǎn)（2）專家經(jīng)營(yíng)科學(xué)化管理（3）流動(dòng)性高變現(xiàn)力強(qiáng)（4）規(guī)模經(jīng)營(yíng)降低成本2.證券投資的基金功能（1）資源優(yōu)化配置（2）發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者的作