金融市場學(xué)及答案題庫

1、1 .金融市場交易的對象是（）A.資本B金融資產(chǎn)C.勞動力D. 土地與房屋2 .金融市場各種運(yùn)行機(jī)制中最主要的是（）A.發(fā)行機(jī)制B.交易機(jī)制C.價格機(jī)制D.監(jiān)督機(jī)制3 .企業(yè)通過發(fā)行債券和股票等籌集資金主要體現(xiàn)的是金融市場的（A.聚斂功能B.配置功能C.調(diào)節(jié)功能D.反映功能4 .非居民間從事國際金融交易的市場是（）D.金融黑市34%，該債券所提供的應(yīng)A.到岸金融市場B.離岸金融市場C.非居民金融市場5 .同業(yè)拆借資金的期限一般為（）A.1天 B.7天 C . 3個月 D. 2年6 .一市政債券息票率6.75%，以面值出售；一納稅人的應(yīng)稅等級為稅等價收益為（）A. 4.57 .最能準(zhǔn)確概況歐洲美

2、元特點(diǎn)的是（）A.存在歐洲銀行的美元B.存在美國的外國銀行分行的美元C.存在外國銀行和在美國國土外的美國銀行的美元D.存在美國的美國銀行的美元8 .短期市政債券當(dāng)期收益率為4%，而同類應(yīng)稅債券的當(dāng)期收益率為5%。投資者的稅收等級分別為以下數(shù)值時，能給予投資者更高稅后收益的是（）A.0B.10%C.20%D.30%9 .最早發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是（）A 匯豐銀行B 中國銀行C 花旗銀行D 巴林銀行10 .國庫券和BAA 級公司債券收益率差距會變大的情形（）A 利率降低B 經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定C 信用下降D 以上均可11 .以折價方式賣出債券的情形是（）A 債券息票率大于當(dāng)期收益率，也大于債券的到期收益率

3、B 債券息票率等于當(dāng)期收益率，也等于債券的到期收益率C 債券息票率小于當(dāng)期收益率，也小于債券的到期收益率D 債券息票率小于當(dāng)期收益率，也大于債券的到期收益率12 .一份10 000元面值的10 年期國債每半年付息一次，該國債的年息票率6%，投資者在第5 年末會收到（A 300元 B 600元 C 3 000元 D 6 000元13 .關(guān)于政府機(jī)構(gòu)債券說法不正確的是（）A 以信譽(yù)為保證，無需抵押品B 債券由中央銀行作后盾C 債券的收支償付列入政府的預(yù)算D 財政部和一些政府機(jī)構(gòu)可發(fā)行14 .最適合被證券化的是（）A 企業(yè)的信用貸款B 一般的房地產(chǎn)抵押貸款C 住房抵押貸款D 企業(yè)的擔(dān)保貸款15 .一

4、家公司的銷售額和利潤都快速地增長，且其速度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于整個國家以及其所在的行業(yè)的發(fā)展速度，那么這家公司發(fā)行的股票屬于（）A 藍(lán)籌股B 投機(jī)股C 成長股D 收入股16 .在本國募集資金并投資于本國證券市場的證券投資基金是指（）A 在岸基金B(yǎng) 離岸基金C 傘形基金D 保本基金17 .我國封閉式基金上市要求基金份額持有人不少于（）A 200 B 500 C 1 000 D 2 00018 .在風(fēng)險調(diào)整測度指標(biāo)中，用市場組合的長期平均超額收益除以該時期的標(biāo)準(zhǔn)差的是A 夏普測度B 特雷納測度C 詹森指數(shù)D M2 測度19 .期權(quán)購買者只能在期權(quán)到期日那一天行使權(quán)利，既不能提前也不能推遲的期權(quán)是（）A 歐式

5、期權(quán)B 現(xiàn)貨期權(quán)C 期貨期權(quán)D 美式期權(quán)20 .標(biāo)的的資產(chǎn)市價高于協(xié)議價格時的看漲期權(quán)稱為（）A 虛值期權(quán)B 場內(nèi)期權(quán)C 實值期權(quán)D 場外期權(quán)21 .某人某日用美元在1.0700/1.0705買進(jìn)50萬歐元，5天后再1.0840/1.084平倉，其獲利為（）A 7 000美元B 7 250美元C 6 275美元D 6 750美元22 .關(guān)于利率對匯率變動的影響，表述正確的是（）A 內(nèi)利率上升，則本國匯率上升B 國內(nèi)利率下降，則本國利率下降C 需比較國內(nèi)外的利率和通貨膨脹率后確定D 利率對匯率的影響是長期的23.下面表述正確的是（A 在直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法下，升水和貼水的含義恰恰相反B 遠(yuǎn)期外

6、匯的買賣價之差總是大于即期外匯的買賣價之差C 買入價和賣出價是同一筆外匯交易中買賣雙方所使用的價格D 在直接標(biāo)價法下，匯率上升意味著本幣升值24 .現(xiàn)代貨幣制度下，可能使一國的匯率上升的原因有（）A 政府宣布減少稅收B 銀行利率下降C 物價下降D 放寬對進(jìn)口的限制25 .彈性貨幣分析法強(qiáng)調(diào)對匯市產(chǎn)生影響的市場有（）A 保險市場B 商品市場C 貨幣市場D 證券市場26 .下列有關(guān)利率期限結(jié)構(gòu)的說法正確的是（）A.預(yù)期假說認(rèn)為，如果預(yù)期將來短期利率高于目前的短期利率，收益率曲線就是水平的B.預(yù)期假說認(rèn)為，長期利率等于預(yù)期短期利率C.流動性偏好假說認(rèn)為，在其他條件相同的情況下，期限越長，收益率越低D

7、. 流動性偏好假說認(rèn)為，不同的借款人和貸款人對收益率曲線的不同區(qū)段有不同的偏好27 .假定名義年利率為10%，每年復(fù)利兩次，那么，有效（年）利率為（28 .根據(jù)凱恩斯流動性偏好理論，與利率相關(guān)的是（）A.交易動機(jī)B.預(yù)防動機(jī)B.投機(jī)動機(jī)D.以上都不對29 .名義利率是8%，通貨膨脹率為10%。則實際利率為（）A.18%B.2%C.-18.2%D.8%30 .零貝塔證券的預(yù)期收益率是（）A.市場收益率B.零收益率C.負(fù)收益率D.無風(fēng)險收益率二、多項選擇題1 .發(fā)達(dá)金融市場必須具備的特點(diǎn)是（）A.深度 B.廣度 C.高度 D.厚度 E.彈性2 .政府作為金融市場的主題之一，其扮演的角色主要有（）A

8、.監(jiān)督者 B.調(diào)節(jié)者 C.資金需求者D.資金供給者E.中介3 .根據(jù)交割方式的不同，金融市場可以分為（）A.現(xiàn)貨市場 B.遠(yuǎn)期市場 C.期貨市場 D.期權(quán)市場 E.無形市場4 .金融工程技術(shù)的應(yīng)用主要表現(xiàn)在（）A.套期保值 B.投機(jī) C.套利 D.構(gòu)造組合 E.發(fā)現(xiàn)價格5 .金融市場的配置功能表現(xiàn)在（）A.資源的配置 B.財富的再分配 C.風(fēng)險的再分配 D.套利 E.發(fā)現(xiàn)價格6 .同業(yè)拆借的資金主要用于（）A 解決臨時性的資金短缺需要B 解決季節(jié)性的資金短缺需要C 彌補(bǔ)短期資金的不足D 彌補(bǔ)票據(jù)清算的差額E 發(fā)放固定資產(chǎn)貸款7 .在回購市場中，決定利率的因素有（）A 用于回購的證券的質(zhì)地8 交

9、割的條件C 回購期限的長短D 貨幣市場其他子市場的利率水平E 通貨膨脹水平8.關(guān)于中長期國債，論述錯誤的有（A 中期國債期限可達(dá)10年B 長期國債期限可達(dá)10年C 中期國債期限可達(dá)10-30年D 中期國債可隨時支取9 .關(guān)于公司債券，論述不正確的有（）A 公司的提前贖回支取允許支取持有者按一定比例講債券轉(zhuǎn)換成公司普通股B 公司信用債券是經(jīng)擔(dān)保的債券C 公司可轉(zhuǎn)換債券允許債券持有者按一定比例將債券轉(zhuǎn)換成公司普通股D 公司債券持有者在公司有選舉權(quán)10 .關(guān)于債券的提前贖回條款，表述不正確的有（）A 很有吸引力，因為可以立即得到本金加上溢價，從而獲得高收益B 當(dāng)利率較高時傾向于執(zhí)行回購條款，因為可以

10、節(jié)省更多的利息支出C 相對于不可贖回的類似債券而言，通常有一個更高的收益率D 以上均不對11 .關(guān)于債券的到期收益率，表述不正確的有（）A 當(dāng)債券以折價方式賣出時，低于息票率；當(dāng)以溢價方式賣出時，高于息票率B 所支付款項的現(xiàn)值等于債券價格的折現(xiàn)率C 現(xiàn)在的收益率加上平均年資本利得率D 以如何所得的利息支付都是以息票率再投資這一假定為基礎(chǔ)的12 .關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券，論述正確的有（）A 收益率通常比標(biāo)的普通股要高B 可轉(zhuǎn)換債券可能會推動標(biāo)的股票價格的上漲C 可轉(zhuǎn)換債券通常是由發(fā)行公司的特定資產(chǎn)提供擔(dān)保D 可轉(zhuǎn)換債券可以看作是一種普通債券附加一份期權(quán)13 .公司的優(yōu)先股經(jīng)常以低于其債券的收益率出售，是

11、因為（A 優(yōu)先股通常有更高的代理等級B 優(yōu)先股持有人對公司的收入有優(yōu)先要求權(quán)C 優(yōu)先股持有人在公司清算時對公司的資產(chǎn)喲優(yōu)先要求權(quán)D 優(yōu)先股紅利收入免繳所得稅14 .在公司破產(chǎn)事件中（）A 股東最有可能失去的是他們在公司股票上的最初投資B 普通股東在獲得公司資產(chǎn)賠償方面有優(yōu)先權(quán)C 債券持有人有權(quán)獲得公司償付股東清算后所剩財產(chǎn)的賠償D 優(yōu)先股股東比普通股股東有獲得賠償?shù)膬?yōu)先權(quán)15 .道。瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的特征有（）A 道。瓊斯工業(yè)平均指數(shù)并不一定能夠代表整個市場B 道。瓊斯工業(yè)平均指數(shù)由30種藍(lán)籌股組成C 道。瓊斯工業(yè)平均指數(shù)受高價股和低價股的影響是一樣的D 道。瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在分股時對道。瓊斯

12、除數(shù)進(jìn)行調(diào)整16 .根據(jù)價格決定的不同特點(diǎn)，證券交易制度一般可以分為（）A 連續(xù)競價制度B 集合競價制度C 委托驅(qū)動制度D 報價驅(qū)動制度17 .證券投資基金根據(jù)運(yùn)作方式的不同，可以分為（）A 開放式基金B(yǎng) 公司型基金C 契約型基金D 封閉式基金18 .封閉式基金上市交易，應(yīng)符合下列（）條件A 基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上B 基金合同期限為5 年以上C 基金募集金額不低于2 億元人民幣D 基金份額持有人不少于1 000人19 .以下屬于風(fēng)險調(diào)整測度指標(biāo)是（）A 夏普測度B 特雷納測度C 詹森測度D 信息比率20 .下列說法正確的有（）A 成長型基金是指以追求資本增值為基本目標(biāo)的基金B(yǎng) 平

13、衡型基金是指以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)的基金C 貨幣市場基金以短期貨幣市場工具為投資對象D 募基金是指可以面向社會大眾公開發(fā)行銷售的一類基金21 .傳統(tǒng)的外匯市場交易主要有（）A 套匯交易B外匯期貨交易C 即期外匯交易D遠(yuǎn)期外匯交易22 .匯率理論中包含了一價定律這一前提條件的理論有（A 絕對購買力平價B相對購買力平價C 資產(chǎn)組合分析法D 彈性價格貨幣分析法23 .狹義的靜態(tài)外匯包括（A 外幣表示的銀行匯票B 外幣表示的銀行支票C 外幣有價證券D 外幣銀行存款24 .下列表述中，正確的有（）A 外匯銀行同業(yè)的外匯買賣差價一般要低于銀行與客戶之間的買賣差價B A 幣對 B 幣升值10%，

14、B 幣對 A 幣貶值 10%C 兩國間存在利率差異，國際投資者不一定可以從套利交易中獲利D 外匯銀行只要存在敞開的頭寸就一定要通過交易將其軋平25 .根據(jù)粘性貨幣分析法，可以得知（）A 貨幣市場失衡后，由于商品市場反應(yīng)緩慢，匯率將做出超調(diào)反應(yīng)B 它是購買力理論的現(xiàn)代翻版C 商品市場和貨幣市場的調(diào)整速度是不一樣的D 國內(nèi)外資產(chǎn)不具備完全替代性26 .基準(zhǔn)利率的特征包括（）A.市場化B.基礎(chǔ)性C.不變性D.傳遞性27 .關(guān)于名義利率與實際利率，以下正確的說法是(A.名義利率不能完全反映資金時間價值，實際利率才真實地反映了資金的時間價值B.當(dāng)通貨膨脹率較低時，實際利率約等于名義利率與價格指數(shù)之差C.

15、名義利率越大，周期越短，實際利率與名義利率的差值就越大D. 實際利率不可能小于零28.根據(jù)優(yōu)先偏好理論，說法正確的有()A.不同債券間是可以替代的B.市場是完全分割的C.投資者對不同債券之間存在著偏好D. 收益曲線是保持上升形狀的三、簡答題1 .什么是資產(chǎn)證券化？如何理解資產(chǎn)證券化對金融市場的影響？資產(chǎn)證券化為企業(yè)提供了一種憑借資產(chǎn)信用實現(xiàn)融資的新渠道，有助于企業(yè)提高其資產(chǎn)的流動性，改善其財務(wù)結(jié)構(gòu)。對于投資 者而言，提供了新的投資品種。特別是運(yùn)用現(xiàn)金流分層技術(shù)可 以為機(jī)構(gòu)投資者量身定做其所需要的投資品種。加快企業(yè)資產(chǎn) 證券化試點(diǎn)，有利進(jìn)一步促進(jìn)基礎(chǔ)建設(shè)，更有效運(yùn)用高額的國民儲蓄存款。2 .簡述

16、股票市場在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用1)可以廣泛地動員，積聚和集中社會的閑散資金，為國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展服務(wù)，(2)可以充分發(fā)揮市場機(jī)制，促進(jìn)資金的橫向融通和經(jīng)濟(jì)的橫向聯(lián)系，提高資源配置的總體效益。(3)可以為改革完善我國的企業(yè)組織形式探索一條新路子，有利于不斷完善我國的全民所有制企業(yè)(4)可以促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)體制改革的深化發(fā)展，(5)可以擴(kuò)大我國利用外資的渠道和方式，增強(qiáng)對外的吸納能力，有利于更多地利用外資和提高利用外資的經(jīng)濟(jì)效益，3 .相對主板市場而言，二板市場(創(chuàng)業(yè)板)有哪些突出的特點(diǎn)？特有功能是風(fēng)險投資基金(創(chuàng)業(yè)資本)的退出機(jī)制，二板市場的發(fā)展可以為中小企業(yè)的發(fā)展提供良好的融資環(huán)境。大多數(shù)新興中小企

17、業(yè)，具有較高的成長性，但往往成立時間較短、規(guī)模較小、業(yè)績也不突出，卻對資本的需求很大，證券市場的多次籌資功能可以改善中小企業(yè)對投資的大量需求，還可以引入競爭機(jī)制，把不具有市場前景的企業(yè)淘汰出局4.封閉式基金與開放式基金有何異同？相對于封閉式基金，開放式基金在激勵約束機(jī)制、流動性、透明度和投資便利程度等方面都具有較大的優(yōu)勢：（ 1）市場選擇性強(qiáng)。（ 2）流動性好。基金管理人必須保持基金資產(chǎn)充分的流動性，以應(yīng)付可能出現(xiàn)的贖回，而不會集中持有大量難以變現(xiàn)的資產(chǎn)，減少了基金的流動性風(fēng)險。（ 3）透明度高。隨履行必備的信息披露外，開放式基金一般每日公布資產(chǎn)凈值，隨時準(zhǔn)確地體現(xiàn)出基金管理人在市場上運(yùn)作、駕

18、馭資金的能力，對于能力、資金、經(jīng)驗均不足的小投資者有特別的吸引力。（ 4）便于投資。投資者可隨時在各銷售場所申購、贖回基金，十分便利。5.對沖基金有哪些主要特點(diǎn)？1）投資活動的復(fù)雜性。（ 2）投資效應(yīng)的高杠桿性。（ 3）籌資方式的私募性。（ 4）操作的隱蔽性和靈活性。四、計算題1 .美國短缺國債的期限為180 天，面值10000美元，價格9600美元。銀行對該國庫券的貼現(xiàn)率為8%。A 計算該國庫券的債券收益率（不考慮除息日結(jié)算）B 簡要說明為什么國庫券的債券收益率不同于貼現(xiàn)率？2 .目前市場上的即期匯率如下：GBP1=USD1.5670-1.5675USD1=JPY105.13-105.20請

19、計算GBP1=JPY的交叉匯率五、論述題1易型開放式指數(shù)基金（ETF）與上市型開放式基金（LOF）有何異同?管理費(fèi)用ETF 低，管理費(fèi)僅約為普通股票基金的三分之一、普通指數(shù)基金的二分之一LOF 高，如我國內(nèi)地現(xiàn)有積極管理型股票基金費(fèi)率一般為1.5%以上投資組合透明度ETF 高，每日公告投資組合LOF 低，每季度公告持股前10名申購贖回ETF 采用一籃子股票換取基金份額的方式LOF 采用現(xiàn)金申購贖回方式交易費(fèi)用ETF 低，不高于封閉式基金傭金水平（0.3%）LOF 高，如我國內(nèi)地現(xiàn)有股票基金一般申購費(fèi)為 1.5%，贖回費(fèi)為0.5%兩個交易渠道之間的連通ETF 套利交易當(dāng)日即可完成LOF 轉(zhuǎn)托管需

20、要2 個工作日2.從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度看，影響匯率的因素有哪些、？1 .貨幣政策2 .政治形勢3 .國際收支狀況4 .利率6 .投機(jī)行為六、案例分析題1 美國某進(jìn)口商5 月 7 日從中國香港進(jìn)口價值3750000港元的貨物，雙方約定3 個月后支付貨款，當(dāng)時的現(xiàn)匯匯率是7.7303港元美元。為了防止港元升值而增加進(jìn)口成本，美國進(jìn)口商決定對3750000港元元進(jìn)行套期保值，因此，他買入6 份 6 月港元期貨合約。期貨價格是 7.7293港元美元，每份合約的交易單位是625000元。3個月后港元真的升值了，這時的現(xiàn)匯匯率是7.5686港元美元，而6月港元的期貨價格是7.5696港元美元。該美國進(jìn)口商通過

21、期貨合約避免了匯率上漲帶來的損失，下面我們對這一交易過程進(jìn)行討論。答案一、單項選擇題1-5 BCABA6-10 BCCCC 11-15 CACCC 16-20 ACAAC21-25 DCBCC 26-30 DCCCD二、多項選擇題1-5 ABE ABC ACD ABCD ABC6-10 ACD ABCD BCD ABD AB11-15 ACD ABD ABC AD BD16-20 CD AD BCD ABC ACD21-25 ACD AB ABD AC AC26-30 ABD ABC AC三、簡答題1 .資產(chǎn)證券化（asset securitzation）是指把流動性價差但質(zhì)量較高、預(yù)期未來有

22、穩(wěn)定現(xiàn)金流收入的資產(chǎn)通過商業(yè)銀行或投資銀行的集中及重新組合，形成一個資產(chǎn)池，然后出售給特設(shè)信托機(jī)構(gòu)（SPV） ，由后者進(jìn)行必要的信用增級后，發(fā)行該資產(chǎn)池為擔(dān)保的可在市場上流通的證券的過程。資產(chǎn)證券化的影響主要表現(xiàn)：首先，對投資者來說，資產(chǎn)的證券化趨勢為投資者提供了更多的可供選擇的新證券種類。其次，對金融機(jī)構(gòu)來說，通過資產(chǎn)的證券化，可以改善其資產(chǎn)的流動性，特別是對原有呆賬債權(quán)的轉(zhuǎn)換，對其資金周轉(zhuǎn)效率的提高是一個很大的促進(jìn)。最后，對整個金融市場來說，資產(chǎn)的證券化為金融市場注入了新的交易手段。2 . 1）直接融資與調(diào)整功能2）優(yōu)化資源配置功能3）價格發(fā)現(xiàn)功能4）風(fēng)險的分散與轉(zhuǎn)移功能5）信息傳遞功能6

23、）宏觀調(diào)控功能3.1）上市標(biāo)準(zhǔn)低2）報價驅(qū)動市場3）無需交易場地4.1） 存續(xù)期不同2）份額限制不同3）交易方式和場所不同4）價格形成方式不同5）激勵約束機(jī)制與投資策略不同5. 1）信息不公開、投資暗箱操作；2）投資策略不確定、難以依據(jù)歷史業(yè)績預(yù)測未來；3）在投資中大量運(yùn)用各種新創(chuàng)的衍生工具和數(shù)量模型，雇傭高技術(shù)人才，大量運(yùn)用計算機(jī)投資程序，同時在多市場、多品種進(jìn)行跨期、跨市場、跨品種的投機(jī)、套利或套 期保值活動；4）大量使用保證金、擔(dān)保等機(jī)制，擴(kuò)大財務(wù)杠桿的比例，用較少的資金進(jìn)行巨額的套利或投機(jī)；5）在稅率最低的地方注冊，在收益最高的地方投資。四、計算題1. A 真實年收益率=11+ （10000-9 600/9 6001365/180-1=8.4