財(cái)務(wù)管理學(xué)知識(shí)點(diǎn)整理總結(jié)

1、精品文檔財(cái)務(wù)管理職能：財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)控制。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有相對(duì)穩(wěn)定性、層次性。財(cái)務(wù)管理總體目標(biāo)： 利潤(rùn)最大化、每股盈余最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化。利潤(rùn)最大化的 6 個(gè)缺點(diǎn)：沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值 沒(méi)能有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題 沒(méi)有考慮利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系沒(méi)有反映未來(lái)的盈利能力財(cái)務(wù)決策行為短期化可能存在利潤(rùn)操縱。每股盈余最大化的缺點(diǎn) :沒(méi)有考慮每股盈余發(fā)生的時(shí)間和持續(xù)的時(shí)間性； 缺陷二： 沒(méi)有考慮每股盈余承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)； 缺陷三： 無(wú)法克服短期行為。股東財(cái)富最大化的優(yōu)點(diǎn)： 考慮了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素克服了追求利潤(rùn)的短期行為反映了資本與收益之間的關(guān)系。財(cái)務(wù)管理的具體環(huán)境： 經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律

2、環(huán)境、金融環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境利率的分類(lèi)：按利率之間的變動(dòng)關(guān)系： 基準(zhǔn)利率、套算利率；按利率與市場(chǎng)的供求關(guān)系： 固定利率、浮動(dòng)利率；按利率形成機(jī)制： 市場(chǎng)利率、 公定利率利率的構(gòu)成： 純利率、通貨膨脹率、 風(fēng)險(xiǎn)收益率（包括違約風(fēng)險(xiǎn)收益率、 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率、 期限風(fēng)險(xiǎn)收益率）貨幣時(shí)間價(jià)值：是指貨幣經(jīng)歷一段時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也稱(chēng)為資金的時(shí)間價(jià)值。貨幣時(shí)間價(jià)值有兩種表現(xiàn)形式：相對(duì)數(shù) & 絕對(duì)數(shù)。貨幣時(shí)間價(jià)值的衡量：?jiǎn)卫?、?fù)利、年金。年金常見(jiàn)形態(tài)：租金、利息、折舊、公積金、養(yǎng)老金等。年金類(lèi)型：后付年金 (普通年金 )、先付年金（預(yù)付年金）、遞延年金、永續(xù)年金。資本成本：是指企業(yè)為

3、籌措和使用資本而付出的的代價(jià)，包括兩部分：籌資過(guò)程中發(fā)生的費(fèi)用，如股票、債券的發(fā)行費(fèi)用等； 在使用過(guò)程中支付的報(bào)酬，如股利、股息等。資本成本通常用相對(duì)數(shù)表示。資本成本三種形式：個(gè)別資本成本、 綜合資本成本、 邊際資本成本。成本性態(tài)：是指成本的變動(dòng)同業(yè)務(wù)量變動(dòng)之間的內(nèi)在聯(lián)系。成本按性態(tài)分類(lèi)： 固定成本、變動(dòng)成本和混合成本。盈虧臨界點(diǎn)：也稱(chēng)保本點(diǎn)，是使企業(yè)達(dá)到保本狀態(tài)時(shí)的業(yè)務(wù)量。盈虧臨界分析是本量利分析的延展，目的是進(jìn)一步掌握企業(yè)的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。表現(xiàn)形式：保本銷(xiāo)售量、保本銷(xiāo)售額。安全邊際：是指盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量與預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量之間的差額。經(jīng)濟(jì)含義：評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全度的指標(biāo)。安全邊際越大， 企業(yè)經(jīng)營(yíng)

4、越安全。 可以確知現(xiàn)有的業(yè)務(wù)量再降低多少企業(yè)就從盈利狀態(tài)轉(zhuǎn)入虧損狀態(tài)因素變動(dòng)分析之對(duì)利潤(rùn)的影響： 1.單價(jià)變動(dòng) 2. 單位變動(dòng)成本變動(dòng) 3.固定成本變動(dòng) 4.銷(xiāo)售量變動(dòng) 5.多因素同時(shí)變動(dòng)一般而言，對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生影響的各因素中， 靈敏度最高的是單價(jià)， 最低的是固定成本， 銷(xiāo)量和單位變動(dòng)成本介于兩者之間。在一定經(jīng)營(yíng)水平下，經(jīng)過(guò)計(jì)算因素變動(dòng)的百分比不同，敏感系數(shù)相同。風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)：從個(gè)別投資者角度： 公司特有風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 從公司角度：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（本質(zhì)是銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)）、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（本質(zhì)是企業(yè)償債能力風(fēng)險(xiǎn)） 。風(fēng)險(xiǎn)決策類(lèi)型： 確定性決策、 風(fēng)險(xiǎn)性決策、 不確定性決策。風(fēng)險(xiǎn)衡量方法： 概率分析方法。 概率分析： 是

5、通過(guò)研究各種不確定性因素發(fā)生不同變動(dòng)幅度的概率分布及其對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響， 對(duì)項(xiàng)目可行性和風(fēng)險(xiǎn)性以及方案優(yōu)劣做出判斷的一種不確定性分析法?？删庉嬀肺臋n運(yùn)用概率分析方法的風(fēng)險(xiǎn)衡量步驟 1.預(yù)測(cè)各種情況下的投資報(bào)酬結(jié)果及出現(xiàn)的可能性大小2.計(jì)算期望報(bào)酬率 3.計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差 4. 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率。標(biāo)準(zhǔn)離差率越大， 投資風(fēng)險(xiǎn)越高， 投資收益越高。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬兩種表示方法： 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額、 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。必要投資報(bào)酬率的構(gòu)成： 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬、通貨膨脹貼補(bǔ)。企業(yè)決策過(guò)程中，一般要求項(xiàng)目或方案的預(yù)期報(bào)酬率大于必要投資報(bào)酬率， 或者預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率大于必要風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。 多個(gè)方案可行的情況下具體取決于投資

6、者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避程度。 原則是投資報(bào)酬率越高越好、風(fēng)險(xiǎn)程度越低越好。企業(yè)所有者權(quán)益包括： 優(yōu)先股、普通股和留存收益，它們的資本成本統(tǒng)稱(chēng)為“權(quán)益成本”投資分類(lèi)：按投資與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)關(guān)系： 直接投資、間接投資；按投資對(duì)象存在形態(tài)和性質(zhì)： 實(shí)業(yè)投資（項(xiàng)目投資）、金融投資（證券投資）；按投資范圍：對(duì)內(nèi)投資、對(duì)外投資；按投資的重要程度：戰(zhàn)術(shù)性投資、戰(zhàn)略性投資按投資時(shí)間長(zhǎng)短： 短期投資（流動(dòng)資產(chǎn)投資）、長(zhǎng)期投資投資管理原則： 可行性分析原則、 投資結(jié)構(gòu)平衡原則、投資組合與籌資組合相適應(yīng)原則、投資收益與投資風(fēng)險(xiǎn)均衡原則現(xiàn)金流的構(gòu)成： 初始現(xiàn)金流、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流、 終結(jié)現(xiàn)金流凈現(xiàn)值：未來(lái)現(xiàn)金流入量與未來(lái)現(xiàn)金流出量的

7、差額。凈現(xiàn)值決策標(biāo)準(zhǔn)（規(guī)則）：1.評(píng)價(jià)單個(gè)備選方案： NPV>0 ，可行。此時(shí)，投資干干的報(bào)酬率大于活等于投資者所期望的最低投資報(bào)酬率、 資金成本， NPV<0, ，則不可行，應(yīng)放棄。2.多個(gè)互斥方案進(jìn)行選擇時(shí)： 選擇凈現(xiàn)值（NPV ）最大者。3. 一組既不相互獨(dú)立又不互斥方案，可任意組合，也要以?xún)衄F(xiàn)值為決策指標(biāo)。 若資金受限， 用凈現(xiàn)值率指標(biāo)，凈現(xiàn)值率 0 ，可行，小于 0 則不可行；若資金不受限，可按凈現(xiàn)值大小排序，選擇其中最優(yōu)組合。 凈現(xiàn)值率 = 投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值/ 原始投資現(xiàn)值 *100%貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)指標(biāo)（考慮貨幣時(shí)間價(jià)值）1.凈現(xiàn)值法（ NPV)2. 現(xiàn)值指數(shù)法 (NPV

8、R)3. 內(nèi)涵報(bào)酬率法 (IRR)非貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)指標(biāo)（未考慮貨幣時(shí)間價(jià)值）1.投資回收期法 2.會(huì)計(jì)收益率法（投資收益率）凈現(xiàn)值法的評(píng)價(jià)：優(yōu)點(diǎn)：a 考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值，能夠反映項(xiàng)目投資收益的現(xiàn)值， 增強(qiáng)了投資經(jīng)濟(jì)性的評(píng)價(jià)。 b 考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)的影響， 一方面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大的投資項(xiàng)目可以選用較高的折現(xiàn)率來(lái)進(jìn)行計(jì)算和評(píng)價(jià)，以反映風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資決策的影響，一方面在計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)， 允許使用不同的折現(xiàn)率來(lái)計(jì)算，可以放映隔年的預(yù)期報(bào)酬率及其投資風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間而發(fā)生的變化。 c 考慮了項(xiàng)目計(jì)算期的全部?jī)衄F(xiàn)金流量，體現(xiàn)了流動(dòng)性與收益性的統(tǒng)一。缺點(diǎn)： a 不能說(shuō)明方案本身投資報(bào)酬率的大小。b 在進(jìn)行獨(dú)立投資決策時(shí)， 有時(shí)無(wú)

9、法做出正確決策 c 凈現(xiàn)值法時(shí)無(wú)法對(duì)壽命期不同的投資方案進(jìn)行直接決策?，F(xiàn)值指數(shù)：是指未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值和未來(lái)現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率，也稱(chēng)現(xiàn)值比率、獲利指數(shù)等。反映的是單位投資的收益率。 決策規(guī)則：一個(gè)備選方案：現(xiàn)值指數(shù)大于 1 采納，小于 1 拒絕。 多個(gè)互斥方案：選擇超過(guò) 1 最多者?，F(xiàn)值指數(shù)法評(píng)價(jià)： 優(yōu)點(diǎn)：可以進(jìn)行獨(dú)立投資項(xiàng)目獲利能力的比較，能夠真實(shí)反映項(xiàng)目的盈虧程度，由于現(xiàn)值指數(shù)是用相對(duì)數(shù)來(lái)表示，有利于在初始投資不同的投資方案之間進(jìn)行對(duì)比。相對(duì)于凈現(xiàn)值而言，凈現(xiàn)值是絕對(duì)指標(biāo)， 反映投資的效可編輯精品文檔益，現(xiàn)值指數(shù)是相對(duì)指標(biāo)， 反映投資的效率。 缺點(diǎn)是無(wú)法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率。內(nèi)含

10、報(bào)酬率：也稱(chēng)內(nèi)部收益率。 是使預(yù)期現(xiàn)金流入量現(xiàn)值和預(yù)期現(xiàn)金流出量現(xiàn)值相等的收益率。也就是使項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于 0 時(shí)的貼現(xiàn)率。決策規(guī)則：1.一個(gè)備選方案： IRR> 必要的報(bào)酬率（資金成本），則可行。 2.多個(gè)互斥方案：選擇 IRR 最大的項(xiàng)目。IRR 的計(jì)算：每年的 NCF 相等，采用“年金法”計(jì)算 ；每年的 NCF 不相等，采用“逐次測(cè)試法”內(nèi)含報(bào)酬率評(píng)價(jià)： 優(yōu)點(diǎn)：考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值以及項(xiàng)目的全部現(xiàn)金流量等， 而且避免了在采用凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法時(shí)要確定折現(xiàn)率這一既困難又容易引起爭(zhēng)議的難題， 很多決策者都非常重視這個(gè)指標(biāo)。缺點(diǎn)： a 計(jì)算過(guò)程比較復(fù)雜， 常需要多次測(cè)試才能求解。 b 內(nèi)

11、含報(bào)酬率是一個(gè)相對(duì)值，不能說(shuō)明投資項(xiàng)目的收益總額。 c 在現(xiàn)金流量呈現(xiàn)不規(guī)則變化時(shí)， 一個(gè)項(xiàng)目可能有多個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率，使決策者很難做判斷。 d 內(nèi)含報(bào)酬率法隱含著一種假設(shè)， 即每期收到的款項(xiàng)可以用來(lái)再投資，且再投資能夠獲得與內(nèi)含報(bào)酬率相同的收益率，事實(shí)上并非如此。投資回收期決策標(biāo)準(zhǔn)： 設(shè)定基準(zhǔn)回收期， 若項(xiàng)目的投資回收期小于基準(zhǔn)回收期， 可行，反之，放棄。投資回收期法的優(yōu)缺點(diǎn)： 優(yōu)點(diǎn) 1.計(jì)算簡(jiǎn)便、通俗易懂 2 可以用于衡量投資方案的變現(xiàn)能力 3 可以用于衡量投資方案的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。缺點(diǎn)： 1 沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值 2 沒(méi)考慮超過(guò)回收期的現(xiàn)金流量對(duì)項(xiàng)目的影響 3 基準(zhǔn)回收期的確定帶有很大的主觀性。會(huì)

12、計(jì)收益率法決策標(biāo)準(zhǔn)：設(shè)定基準(zhǔn)會(huì)計(jì)收益率，若項(xiàng)目的會(huì)計(jì)收益率大于基準(zhǔn)收益率， 可行。反之，則放棄該方案，在多個(gè)方案的互斥選擇中，選擇會(huì)計(jì)收益率最高的項(xiàng)目。會(huì)計(jì)收益率法的評(píng)價(jià)： 優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算簡(jiǎn)單、簡(jiǎn)明易懂，該指標(biāo)不受建設(shè)期長(zhǎng)短、 投資方式、回收期的有無(wú)以及凈現(xiàn)金流量大小等條件的影響， 在某種程度上，能放映投資方案的盈利能力。缺點(diǎn)：1 以會(huì)計(jì)收益而非現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)。 2 沒(méi)有考慮現(xiàn)金流入和流出發(fā)生的時(shí)間。 3 忽略了貨幣時(shí)間價(jià)值。非貼現(xiàn)指標(biāo)和貼現(xiàn)指標(biāo)的比較： 1.非貼現(xiàn)指標(biāo)忽略貨幣時(shí)間價(jià)值對(duì)項(xiàng)目現(xiàn)金流價(jià)值的影響， 夸大了投資的獲利水平和資本的回收速度； 2.非貼現(xiàn)指標(biāo)對(duì)壽命不同、資金投入時(shí)間不同和提供

13、收益的時(shí)間不同的方案缺乏鑒別能力。 結(jié)論：貼現(xiàn)指標(biāo)更科學(xué)。貼現(xiàn)指標(biāo)間的比較： NPV & IRR 1. 獨(dú)立方案的選擇，兩個(gè)指標(biāo)會(huì)得出相同的結(jié)論； 2.互斥方案的選擇，有可能得出相反的結(jié)論。 NPV & PI 。1.獨(dú)立方案的選擇，兩個(gè)指標(biāo)結(jié)論一致，但從不同角度評(píng)價(jià)項(xiàng)目的獲利能力， NPV 側(cè)重反映項(xiàng)目的效益額， PI 側(cè)重投資效率； 2.互斥方案的選擇，兩者結(jié)論可能不一致?，F(xiàn)金流量分類(lèi)： 按現(xiàn)金流動(dòng)方向： 現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金流入量；按現(xiàn)金流動(dòng)的時(shí)間：初始現(xiàn)金流量、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量、終結(jié)現(xiàn)金流量。現(xiàn)金流出量： 固定資產(chǎn)投資支出、 營(yíng)業(yè)支出、 投入的營(yíng)運(yùn)資金。現(xiàn)金流入量： 營(yíng)業(yè)收入、固

14、定資產(chǎn)余值、 收回的營(yíng)運(yùn)資金固定資產(chǎn)更新決策方法： 凈現(xiàn)值法、差量分析法、年平均現(xiàn)金凈流量法、平均年成本法。差量分析法、凈現(xiàn)值法：前提是新舊設(shè)備尚可使用的年限相同，且有對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流入和流出。差量分析法： 1.計(jì)算初始投資與折舊的現(xiàn)金流量差額。2 計(jì)算各年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流的差額 3 兩個(gè)方案現(xiàn)金流量差額 4 計(jì)算差額的凈現(xiàn)值。差量分析法決策過(guò)程：可編輯精品文檔1. 計(jì)算兩方案的差量收入、差量成本和差量利潤(rùn)。（1 ）差量收入 = A 方案收入 B 方案收入（2 ）差量成本 = A 方案成本 B 方案成本（3 ）差量利潤(rùn) = 差量收入 差量成本2.決策標(biāo)準(zhǔn)：若差量利潤(rùn)大于0 ，則 A 方案優(yōu)；若小于 0

15、，則 B 方案優(yōu)；若等于0，則兩方案等效。年平均現(xiàn)金凈流量（凈現(xiàn)值法的延伸）年平均現(xiàn)金凈流量，是指投資方案的凈現(xiàn)值按年金現(xiàn)值系數(shù)折算的凈流量。計(jì)算公式為：年平均現(xiàn)金凈流量 = 凈現(xiàn)值 ÷ 年金現(xiàn)值系數(shù)決策規(guī)則：1.獨(dú)立方案，若年平均現(xiàn)金凈流量0 ，方案可行；2.互斥方案，年平均現(xiàn)金凈流量越大方案越好。資本成本的作用 1.資本成本在企業(yè)籌資決策中的作用，個(gè)別資本成本率是企業(yè)選擇籌資方式的依據(jù)。 綜合資本成本率是企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)，邊際資本成本率是比較選擇追加籌資方案的依據(jù) 2.資本成本在企業(yè)投資決策中的作用，資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目、 比較投資方案和進(jìn)行投資決策的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。 3.

16、資本成本在企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中的作用，資本成本可以作為評(píng)價(jià)企業(yè)整個(gè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的基準(zhǔn)存貨 4 個(gè)的功能： 儲(chǔ)存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)正常進(jìn)行； 儲(chǔ)備必要的產(chǎn)成品， 有利于銷(xiāo)售；適當(dāng)儲(chǔ)存原材料和產(chǎn)成品， 便于組織均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本； 留有各種存貨的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，可以防止意外事件造成的損失。ABC 分析方法的核心思想： 我們?cè)跊Q定一個(gè)事物的眾多因素中應(yīng)分清主次， 識(shí)別出少數(shù)的但對(duì)事物起決定作用的關(guān)鍵因素和多數(shù)的但對(duì)事物影響較少的次要因素。 后來(lái)，帕累托法被不斷應(yīng)用于管理的各個(gè)方面。持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī) ： 交易動(dòng)機(jī) 、補(bǔ)償動(dòng)機(jī) 、謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī) 、 投資動(dòng)機(jī)普通股籌資的優(yōu)點(diǎn) ：提高企業(yè)的資信和借款能力；沒(méi)有

17、固定的股利負(fù)擔(dān)； 籌資風(fēng)險(xiǎn)小， 沒(méi)有固定到期日；籌資限制少。 缺點(diǎn)：資本成本高；可能分散公司的控股權(quán)；可能導(dǎo)致股價(jià)下降。優(yōu)先股籌資的優(yōu)點(diǎn)： 提高企業(yè)的自信和借款能力；不會(huì)分散公司的控制權(quán)； 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低， 股東可獲財(cái)務(wù)杠桿收益； 便于公司調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)。 缺點(diǎn)：可能產(chǎn)生負(fù)財(cái)務(wù)杠桿作用， 降低普通股的收益率；資本成本高。股票投資的評(píng)價(jià) ：優(yōu)點(diǎn)：投資收益高、 購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)低、擁有經(jīng)營(yíng)控制權(quán)；缺點(diǎn)：求償權(quán)位于最后、股票價(jià)格不穩(wěn)定、收入不穩(wěn)定。K iKRFiK mK RFK i 第 i 種股票或第 i 種投資組合的必要投資報(bào)酬率K RF 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率i 第 i種股票或第 i 種投資組合的系數(shù)K m 所有股票

18、的平均報(bào)酬 率留存收益的優(yōu)點(diǎn) ：簡(jiǎn)便，無(wú)籌資費(fèi)用； 帶來(lái)節(jié)稅收益；提升企業(yè)借款能力， 降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。缺點(diǎn)：籌資數(shù)量有限制； 對(duì)籌資規(guī)模有影響； 影響股票價(jià)格；資本成本高。普通股相對(duì)于優(yōu)先股而言，具有股利收入不穩(wěn)定、價(jià)格波動(dòng)大、投資風(fēng)險(xiǎn)高、 投資收益高的特點(diǎn)。投資基金的分類(lèi)： 按組織形態(tài)不同： 契約型投資基金、公司型投資基金；按投資標(biāo)的不同：股票基金、 債券基金、貨幣基金、期貨基金按變現(xiàn)方式不同：封閉型基金、開(kāi)放型基金。營(yíng)運(yùn)資金包括：流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資金特點(diǎn)：短期性、流動(dòng)性、波動(dòng)性、彈性大成本低、風(fēng)險(xiǎn)大。存特點(diǎn)管理策略貨類(lèi)可編輯別品種數(shù)量少，重點(diǎn)、精益管理（確占用資金高定經(jīng)濟(jì)訂貨量、 再訂A貨點(diǎn)、安全儲(chǔ)備、詳細(xì)記錄）品種數(shù)量適按類(lèi)別控制中，占用資金B(yǎng)較少品種數(shù)量繁簡(jiǎn)化，總額管理多，占用資金精品文檔債券投資決策時(shí)應(yīng)遵循的原則： 收益性、安全性、流動(dòng)性原則。債券投資的優(yōu)缺點(diǎn)： 優(yōu)點(diǎn)：資金安全性較高、 收入穩(wěn)定性強(qiáng)、 市場(chǎng)流動(dòng)性好。 缺點(diǎn)：購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)較大、沒(méi)有經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。投資決策標(biāo)準(zhǔn)： 票內(nèi)在價(jià)值股票市場(chǎng)價(jià)格，可行，反之，不可行。C少資本資產(chǎn)定價(jià)模型（ CAPM ）：資本資產(chǎn)定價(jià)模型表明： 任何一只證券的預(yù)期收益率都等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率加上風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，即風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素： 產(chǎn)品需求、產(chǎn)品售價(jià)、產(chǎn)品成本、企業(yè)調(diào)整價(jià)格能力、 固