創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)融資渠道和方式

1、創(chuàng)業(yè)融資渠道和方式在我國，創(chuàng)業(yè)融資渠道有哪些 ？用哪些方式融資的呢？按照我國當(dāng)前的市場環(huán)境和現(xiàn)實情況，我國中小民營企業(yè)的 資金來源主要包括：(1)國家資金 國家財政資金具有無償、無息的特點，對于民 營中小企業(yè)而言，國家運用財政資金支持民營中小企業(yè)的發(fā)展， 主要采取設(shè)立專項基金的方式，可分為兩類：一是鼓勵科技創(chuàng)新 和勞動人口的就業(yè)方面基金，例如財政對專項科技成果的采購資 金、教育和科研基金、失業(yè)人口和小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)基金；另一類是幫助降低市場風(fēng)險方面的基金，例如農(nóng)業(yè)風(fēng)險補償基金、特殊行業(yè) 的再保險基金等。這些基金有的可以循環(huán)使用，大部分屬于一次 性補貼。專項基金要求有嚴(yán)格的管理，在資金數(shù)量、用途、對

2、象、 支付方式和補貼方式，撥付對象和撥付項目的資格標(biāo)準(zhǔn)、審批、 監(jiān)督和管理機構(gòu)的職責(zé)方面都有嚴(yán)格的規(guī)定。針對不同類型的企 業(yè)，選擇政府采購、擔(dān)保和再擔(dān)保、再保險、退稅、免稅、利息 補貼等多種方式扶持企業(yè)的發(fā)展。(2)銀行信貸資金 銀行是我國金融機構(gòu)的最主要的主體，企 業(yè)可以通過多種形式從銀行取得貸款，它是企業(yè)最主要的外部資金來源。目前，我國的銀行有中央銀行、政策性銀行和商業(yè)銀行， 其中與企業(yè)融資最為密切的是商業(yè)銀行。(3) 非銀行金融機構(gòu)資金非銀行金融機構(gòu)主要包括信托投資公司、科技投資公司、保險公司、融資租賃公司、證券公司、企業(yè)集團財務(wù)公司和其他金融企業(yè)。這些金融機構(gòu)的資金實力沒有銀行雄厚，但

3、是資金供應(yīng)靈活、方便，為企業(yè)融通資金、融通物資、發(fā)行和承銷證券等提供了通道。(4) 其他企業(yè)資金其他企業(yè)資金來源主要體現(xiàn)在兩個方面：一是其他企業(yè)通過聯(lián)營、入股、合資、合作等形式對企業(yè)進行投資 ; 二是企業(yè)在購銷業(yè)務(wù)中因形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系而形成的債務(wù)人對債權(quán)人的短期資金占用，如應(yīng)付賬款。(5) 企業(yè)內(nèi)部資金企業(yè)內(nèi)部資金是指企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈利潤，按協(xié)議、合同、公司章程或有關(guān)規(guī)定，要留用一部分用于擴大再生產(chǎn)和集體福利，留用的部分利潤是企業(yè)內(nèi)部資金的來源渠道，具體包括法定盈余公積金、公益金、任意盈余公積金和未分配利潤。(6) 民間資金企業(yè)內(nèi)部職工和城鄉(xiāng)居民對企業(yè)的投資，屬于個人資金渠道。民間

4、融資一直是個人投資創(chuàng)辦企業(yè)的主要融資方式，也是民營中小企業(yè)最基本的原始資本和創(chuàng)業(yè)資本來源。(7) 境外資金境外資金是指外國投資者及我國香港、澳門和臺灣地區(qū)企業(yè)、政府及其他投資者投資的資金?！卑ㄏ驀忏y 行或國際金融機構(gòu)借款，向境外發(fā)行股票、債券、租賃、信貸、補償貿(mào)易，與外商合資經(jīng)營和合作經(jīng)營等形式”。2. 融資方式中小民營業(yè)融資方式包括負(fù)債性資本融資和權(quán)益性資本融資兩種，當(dāng)前最常用的方式是負(fù)債性融資。(1) 負(fù)債性資本融資銀行貸款。商業(yè)銀行一直是我國企業(yè)融資的主渠道。民營 中小企業(yè)由于規(guī)模小，風(fēng)險大，在獲得銀行貸款時，難度比較大， 條件更加嚴(yán)格。綜合授信。即銀行對一些經(jīng)營狀況好、信用可靠的企

5、業(yè)，授予一定時期內(nèi)一定金額的信貸額度，企業(yè)在有效期與額度范圍內(nèi)可以循環(huán)使用。企業(yè)可以根據(jù)自己的營運情況分期用款，隨借隨還，企業(yè)借款十分方便，同時也節(jié)約了融資成本。銀行采用這種方式提供貸款，一般是對有工商登記、年檢合格、管理有方、信 譽可靠、同銀行有較長期合作關(guān)系的企業(yè)。信用擔(dān)保貸款。目前在全國31 個省、市中，己有100 多個城市建立了民營中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)。這些機構(gòu)大多實行會員制管理的形式，屬于公共服務(wù)性、行業(yè)自律性、自身非盈利性組織。買方貸款。如果企業(yè)的產(chǎn)品有可靠的銷路，但在自身資本金不足、財務(wù)管理基礎(chǔ)較差、可以提供的擔(dān)保品或?qū)で蟮谌綋?dān)保比較困難的情況下，銀行可以按照銷售合同，對其產(chǎn)品

6、的購買方提供貸款支持。賣方可以向買方收取一定比例的預(yù)付款，以解決 生產(chǎn)過程中資金困難，或者由買方簽發(fā)銀行承兌匯票，賣方持匯 票到銀行貼現(xiàn)。異地聯(lián)合協(xié)作貸款?；蛘呤瞧髽I(yè)產(chǎn)品銷路很廣，或者是為某 些大企業(yè)提供配套零部件，或者是企業(yè)集團的松散型子公司。在 生產(chǎn)協(xié)作產(chǎn)品過程中，需要補充生產(chǎn)資金，可以尋求一家主辦銀 行牽頭，對集團公司統(tǒng)一提供貸款，再由集團公司對協(xié)作企業(yè)提 供必要的資金，當(dāng)?shù)劂y行配合進行合同監(jiān)督。也可由牽頭銀行同 異地協(xié)作企業(yè)的開戶銀行結(jié)合，分頭提供貸款。項目開發(fā)貸款。一些高科技民營中小企業(yè)如果擁有重大價值 的科技成果轉(zhuǎn)化項目，初始投入資金數(shù)額比較大，企業(yè)自有資本 難以承受，可以向銀行申

7、請項目開發(fā)貸款。出口創(chuàng)匯貸款。“對于生產(chǎn)出口產(chǎn)品的企業(yè)，銀行可根據(jù)出 口合同，或進口方提供的信用簽證，提供打包貸款。對有現(xiàn)匯賬 戶的企業(yè)，可以提供外匯抵押貸款。對有外匯收入來源的企業(yè)， 可以憑結(jié)匯憑證取得人民幣貸款。對出口前景看好的企業(yè)，還可 以商借一定數(shù)額的技術(shù)改造貸款”O(jiān)自然人擔(dān)保貸款。自然人擔(dān)保可采取抵押、權(quán)利質(zhì)押、抵押 加保證三種方式?？勺鞯盅旱膫€人財產(chǎn)包括儲蓄存單、憑證式國 債和記名式金融債券。抵押加保證則是指在財產(chǎn)抵押的基礎(chǔ)上， 附加抵押人的連帶責(zé)任保證。如果借款人未能按期償還全部貸款 本息或發(fā)生其他違約事項，銀行將會要求擔(dān)保人履行擔(dān)保義務(wù)。 個人委托貸款。中國建設(shè)銀行、民生銀行、

8、中信實業(yè)銀行等商業(yè)銀行相繼推出了一項融資業(yè)務(wù)新品種個人委托貸款。即由個人委托提供資金，由商業(yè)銀行根據(jù)委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等，代為發(fā)放、監(jiān)督、使用并協(xié)助收回的一種貸款。無形資產(chǎn)擔(dān)保貸款。依據(jù)中華人民共和國擔(dān)保法的有關(guān)規(guī)定，依法可以轉(zhuǎn)讓的商標(biāo)專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)都可以作為貸款質(zhì)押物。票據(jù)貼現(xiàn)融資。票據(jù)貼現(xiàn)融資，是指票據(jù)持有人將商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，取得扣除貼現(xiàn)利息后的資金。在我國，商業(yè)票據(jù)主要是指銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。這種融資方式的好處之一是銀行不按照企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模來放貸，而是依據(jù)市場情況（ 銷售合同） 來貸款。在我國許多地區(qū)，票據(jù)融資方式目前己成

9、為滿足民營中小企業(yè)短期資金需求的主要形式。據(jù)中國人民銀行新鄉(xiāng)市中心支行對全市100 戶民營中小企業(yè)及相關(guān)金融機構(gòu)的調(diào)查看，2009 年新增貸款約5 萬億元，辦理銀行承兌匯票4 億元，兩者之比達1:2 ，票據(jù)融資成為民營中小企業(yè)資金的主要來源。融資租賃。融資租賃又稱資本租賃，是一種以融通資金為目的的租賃方式。在這種租賃方式下，承租人按照租賃合同可在資產(chǎn)的大部分使用壽命周期內(nèi)，獲得資產(chǎn)的使用權(quán)，出租人收取租金，但不提供維修、保養(yǎng)等服務(wù)?！叭谫Y租賃在經(jīng)濟發(fā)達國家己經(jīng)成為設(shè)備投資中僅次于銀行信貸的第二大融資方式”。債券融資。債券是債務(wù)人為籌集資金而發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息并反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一

10、種有價證券。債券按發(fā)行主體不同，分為政府債券、金融債券和企業(yè)債券，如果是股份制企業(yè)發(fā)行的債券則稱之為公司債券。當(dāng)前，在我國按公司法規(guī)定，只有股份有限公司、國有獨資公司和兩個以上的國有企業(yè)或者兩個以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，才具有發(fā)行債券的資格。雖然中小民營企業(yè)目前還無法通過這一方式融資，但隨著國家政策和市場環(huán)境的變化，債券融資的可能性將會增大。債券籌資有以下優(yōu)點：資本成本低于普通股; 可產(chǎn)生財務(wù)杠桿作用 ; 保障股東的控制權(quán)。債券利息按固定的面值和利率計算，利息支出的數(shù)額是固定的，當(dāng)企業(yè)的資金利潤率高于債券的利息率時，可產(chǎn)生財務(wù)杠桿作用，增加股東收益。債券特有者只從企業(yè)獲取固 定

11、的利息收入，無權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營管理，因此不會影響股東對企業(yè)的控制權(quán)。商業(yè)信用融資。商業(yè)信用是隨商品交易而產(chǎn)生的信用。商業(yè)信用是企業(yè)獲得短期流動資金的一個重要來源，具體的信用形式包括商業(yè)票據(jù)、信用證、信用卡、擔(dān)保、租賃、預(yù)付款、商業(yè)定金、分期付款、賒購等等。民營中小企業(yè)通過設(shè)備和房屋租賃、原材料賒購和產(chǎn)品預(yù)售等可以獲得商業(yè)信用的融資。商業(yè)信用同銀行信用有十分密切的關(guān)系，商業(yè)銀行通過商業(yè)票據(jù)的貼現(xiàn)和抵押貸款 ( 票據(jù)貼現(xiàn)和票據(jù)抵押) 使企業(yè)獲得必要的資金來源。(2) 權(quán)益性融資直接投資。包括國家資金、其他企業(yè)資金、自然人以及風(fēng)險投資基金等，由其他企業(yè)、自然人、國家對企業(yè)直接注資，形成所有權(quán)。也可以

12、由包括國外資金在內(nèi)的風(fēng)險投資基金對企業(yè)形成股份投資。創(chuàng)業(yè)投資基金或者風(fēng)險投資基金，專門投資于符合國家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展方向、成長潛力較大的民營中小企業(yè)特別是中小高新技術(shù)企業(yè)，扶持它們的創(chuàng)業(yè)活動。通過它們進入資本市場籌集長期資金。如蒙牛就獲得了國外的風(fēng)險投資，取得了成功。普通股融資。2009 年 5 月 27 日，深交所民營中小企業(yè)板塊啟動儀式在深圳隆重舉行，6 月 25 日，以新合成、江蘇瓊花、大族激光為代表的民營中小企業(yè)板塊“新八股”閃亮登場，標(biāo)志著民營中小企業(yè)進入了公募資本市場。雖然對大多數(shù)中小民營企業(yè)來講，發(fā)行股票融資門檻過高，但畢竟有了新的機會。股票是股份公司為籌集權(quán)益資本而發(fā)行的有價證券，

13、是投資者擁有公司股份的憑證。股票按股東的權(quán)利和義務(wù)不同，可分為普通股和優(yōu)先股。普通股是指在公司的經(jīng)營管理和盈利及財產(chǎn)的分配上享有普通權(quán)利的股份，代表滿足所有債權(quán)償付要求及優(yōu)先股東的收益權(quán)與求償權(quán)要求后對企業(yè)盈利和剩余財產(chǎn)的獲取權(quán)，它構(gòu)成公司資本的基礎(chǔ)，是股票的一種基本形式。優(yōu)先股融資。優(yōu)先股是一種兼具普通股票和債券特點的混合性有價證券，它屬于權(quán)益性資金，但卻具有債券的性質(zhì)。它的主要特征是股利率一般在事先確定，但公司對這種股利的支付卻常有隨意性，并非必須支付。優(yōu)先股是西方企業(yè)常用的一種籌資方式，但是我國的股份公司尚未公開發(fā)行過優(yōu)先股，中華人民共和國公司法及中華人民共和國證券法也沒有關(guān)于優(yōu)先股的內(nèi)容。但在實踐中，我國有的企業(yè)采取私募融資（ 不公開發(fā)行股票和債券，采取協(xié)議融資形式） 的方式，引入了具有優(yōu)先股性質(zhì)或部分性質(zhì)的資金。在三種融資方式中，發(fā)行股票和債券要求企業(yè)具有很高的資格，一般只有大企業(yè)才能滿足這種資格條件，因此對中小企業(yè)而言，