PPP、BOT、BT、TOT、TBT：這下全明白了

1、、什么叫 BOT BT、 TOT TBT和PPP投融資模式1、BOT Bulid-Operate-Transfer即建造一運(yùn)營(yíng)一移交方BOT融資模式Eg息股本金股東冊(cè)議)果潴合同貸款序設(shè)承建合同運(yùn)管公司購(gòu)置工程產(chǎn)品費(fèi)用 洞見(jiàn)資本IN5M3HT CAPITA保戰(zhàn)公司整款方這種方式最大的特點(diǎn)就是將根底設(shè)施的經(jīng)營(yíng)權(quán)有期限的抵 押以獲得工程融資,或者說(shuō)是根底設(shè)施國(guó)有工程民營(yíng)化.在這種模式下,首先由工程發(fā)起人通過(guò)投標(biāo)從委托人手中獲取對(duì)某個(gè)項(xiàng) 目的特許權(quán),隨后組成工程公司并負(fù)責(zé)進(jìn)行工程的融資,組織項(xiàng)目的建設(shè),治理工程的運(yùn)營(yíng),在特許期內(nèi)通過(guò)對(duì)工程的開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng) 以及當(dāng)?shù)卣o予的其他優(yōu)惠往返收資金以還貸,并取得

2、合理的利潤(rùn).特許期結(jié)束后,應(yīng)將工程無(wú)償?shù)匾平唤o政府.在 BOT模 式下,投資者一般要求政府保證其最低收益率,一旦在特許期內(nèi)無(wú)法到達(dá)該標(biāo)準(zhǔn),政府應(yīng)給予特別補(bǔ)償.學(xué)習(xí)文檔僅供參考2、BTBuild Transfer 即建設(shè)-移交洞見(jiàn)黃本imSigr- cantal工程治理«各工區(qū)監(jiān)理普理單位指標(biāo)及皆海JL理 5E她篇理單位一隹m查設(shè)計(jì)部門,投融費(fèi)建設(shè)IB理一一營(yíng)-魅是根底設(shè)施工程建設(shè)領(lǐng)域中采用的一種投資建設(shè)模式,系指根據(jù)工程發(fā)起人通過(guò)與投資者簽訂合同,由投資者負(fù)責(zé)工程的融資、建設(shè),并在規(guī)定時(shí)限內(nèi)將竣工后的工程移交工程發(fā)起人,項(xiàng)目發(fā)起人根據(jù)事先簽訂的回購(gòu)協(xié)議分期向投資者支付工程總投 資及確

3、定的回報(bào).即轉(zhuǎn)讓一經(jīng)營(yíng)一轉(zhuǎn)3、TOT Transfer-Operate-Transfer 讓模式學(xué)習(xí)文檔僅供參考TOT融弱模式股東於議 聞如陽(yáng) A 股息轉(zhuǎn)讓特許權(quán)然次金原有工程建置權(quán)承建合同建設(shè)資金承建商新建膜目洞見(jiàn)資本INSK5MT CAPITAL達(dá)營(yíng)商支付轉(zhuǎn)用工程也用著是一種通過(guò)由售現(xiàn)有資產(chǎn)以獲得增量資金進(jìn)行新建工程融資的一種新型融資方式, 在這種模式下,首先私營(yíng)企業(yè)用私人資 本或資金購(gòu)置某項(xiàng)資產(chǎn)的全部或局部產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán),然后,購(gòu)置者對(duì)工程進(jìn)行開(kāi)發(fā)和建設(shè), 在約定的時(shí)間內(nèi)通過(guò)對(duì)工程經(jīng)營(yíng)收回 全部投資并取得合理的回報(bào),特許期結(jié)束后,將所得到的產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)無(wú)償移交給原所有人.4、TBT模式TB

4、T就是將TOT與BOT融資方式組合起來(lái),以 BOT為主 的一種融資模式.在 TBT模式中,TOT的實(shí)施是輔助性的,采 用它主要是為了促成 BOT.TBT的實(shí)施過(guò)程如下：政府通過(guò)招標(biāo) 將已經(jīng)運(yùn)營(yíng)一段時(shí)間的工程和未來(lái)假設(shè)千年的經(jīng)營(yíng)權(quán)無(wú)償轉(zhuǎn)讓 給投資人；投資人負(fù)責(zé)組建工程公司去建設(shè)和經(jīng)營(yíng)待建工程；項(xiàng)學(xué)習(xí)文檔僅供參考 目建成開(kāi)始經(jīng)營(yíng)后,政府從 BOT工程公司獲得與工程經(jīng)營(yíng)權(quán)等 值的收益；根據(jù)TOT和BOT協(xié)議,投資人相繼將工程經(jīng)營(yíng)權(quán)歸 還給政府.實(shí)質(zhì)上,是政府將一個(gè)已建工程和一個(gè)待建工程打包 處理,獲得一個(gè)逐年增加的協(xié)議收入來(lái)自待建工程,最終收 回待建工程的所有權(quán)益.5、PPP Public-Priv

5、ate-Partnerships 模式一般而言,PPP融資模式主要應(yīng)用于根底設(shè)施等公共工程.首先,政府針對(duì)具體工程特許新建一家工程公司,并對(duì)其提供扶持舉措,然后,工程公司負(fù)責(zé)進(jìn)行工程的融資和建設(shè),融資來(lái)源包括工程資本金和貸款； 工程建成后,由政府特許企業(yè)進(jìn)行工程 的開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng),而貸款人除了可以獲得工程經(jīng)營(yíng)的直接收益外, 還可獲得通過(guò)政府扶持所轉(zhuǎn)化的效益.學(xué)習(xí)文檔僅供參考、BOT BT、TOT TBT和PPP投融資模式詳解PPP： 20世紀(jì)90年代后,一種嶄新白融資模式一一 PPP模 式在西方特別是歐洲流行起來(lái),在公共根底設(shè)施領(lǐng)域, 尤其是在大型、一次性的工程,如公路、鐵路、地鐵等的建設(shè)中扮演著

6、重 要角色.1、什么是PPP PPP模式即(PublicPrivatePartnership )的字母 縮寫(公私合營(yíng)模式).是指政府與私人組織之間,為了合作建設(shè)城市根底設(shè)施項(xiàng) 目,或是為了提供某種公共物品和以特許權(quán)協(xié)議為根底.彼此之間形成一種伙伴式的合作美系,井通過(guò)簽署合同來(lái) 明確雙方的權(quán)利和義務(wù),以保證合作的順利完成,最終使 合作各方到達(dá)比f(wàn)g期單獨(dú)行動(dòng)更為有利的結(jié)果,洞見(jiàn)費(fèi)本INSIGHT CAPITALPPP模式是一種優(yōu)化的工程融資與實(shí)施模式,以各參與方的“雙贏或“多贏作為合作的根本理念,其典型的結(jié)構(gòu)為：政 府部門或地方政府通過(guò)政府采購(gòu)的形式與中標(biāo)單位組建的特殊 目的公司簽定特許合同特

7、殊目的公司一般是由中標(biāo)的建筑公 司、效勞經(jīng)營(yíng)公司或?qū)こ踢M(jìn)行投資的第三方組成的股份,由特殊目的公司負(fù)責(zé)籌資、建設(shè)及經(jīng)營(yíng).政府通常與提供貸款的金學(xué)習(xí)文檔僅供參考 融機(jī)構(gòu)達(dá)成一個(gè)直接協(xié)議,這個(gè)協(xié)議不是對(duì)工程進(jìn)行擔(dān)保的協(xié) 議,而是一個(gè)向借貸機(jī)構(gòu)承諾將按與特殊目的公司簽定的合同支 付有關(guān)費(fèi)用的協(xié)定,這個(gè)協(xié)議使特殊目的公司能比擬順利地獲得 金融機(jī)構(gòu)的貸款.采用這種融資形式的實(shí)質(zhì)是：政府通過(guò)給予私營(yíng)公司長(zhǎng)期的 特許經(jīng)營(yíng)權(quán)和收益權(quán)來(lái)加快根底設(shè)施建設(shè)及有效運(yùn)營(yíng).2、PPP模式的特點(diǎn)第一,PPP是一種新型的工程融資模式.PPP融資是以項(xiàng)目為主體的融資活動(dòng), 是工程融資的一種實(shí)現(xiàn)形式, 主要根據(jù)項(xiàng) 目的預(yù)期收益、

8、資產(chǎn)以及政府扶持的力度而不是工程投資人或發(fā) 起人的資信來(lái)安排融資. 工程經(jīng)營(yíng)的直接收益和通過(guò)政府扶持所 轉(zhuǎn)化的效益是歸還貸款的資金來(lái)源,工程公司的資產(chǎn)和政府給予的有限承諾是貸款的平安保證.第二,PPP融資模式可以使更多的民營(yíng)資本參與到工程中, 以提升效率,降低風(fēng)險(xiǎn).這也正是現(xiàn)行工程融資模式所豉勵(lì)的. 政府的公共部門與民營(yíng)企業(yè)以特許權(quán)協(xié)議為根底進(jìn)行全程合作, 雙方共同對(duì)工程運(yùn)行的整個(gè)周期負(fù)責(zé).PPP融資模式的操作規(guī)那么使民營(yíng)企業(yè)能夠參與到城市軌道交通工程確實(shí)認(rèn)、設(shè)計(jì)和可行性研究等前期工作中來(lái), 這不僅降低了民營(yíng)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn),而且能將民營(yíng)企業(yè)的治理方法與技術(shù)引入工程中來(lái),還能有效地實(shí)現(xiàn)對(duì)工程建設(shè)

9、與運(yùn)行的限制,從而有利于降低工程建設(shè)投資的風(fēng) 險(xiǎn),較好地保證國(guó)家與民營(yíng)企業(yè)各方的利益.這對(duì)縮短工程建設(shè)學(xué)習(xí)文檔僅供參考 周期,降低工程運(yùn)作本錢甚至資產(chǎn)負(fù)債率都有值得肯定的現(xiàn)實(shí)意 義.第三,PPP模式可以在一定程度上保證民營(yíng)資本“有利可 圖.私營(yíng)部門的投資目標(biāo)是尋求既能夠還貸又有投資回報(bào)的項(xiàng) 目,無(wú)利可圖的根底設(shè)施工程是吸引不到民營(yíng)資本的投入的.而采取PPP模式,政府可以給予私人投資者相應(yīng)的政策扶持作為 補(bǔ)償,如稅收優(yōu)惠、貸款擔(dān)保、給予民營(yíng)企業(yè)沿線土地優(yōu)先開(kāi)發(fā) 權(quán)等.通過(guò)實(shí)施這些政策可提升民營(yíng)資本投資城市軌道交通工程 的積極性.第四,PPP模式在減輕政府初期建設(shè)投資負(fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)的前提 下,提升城市

10、軌道交通效勞質(zhì)量.在PPP模式下,公共部門和民營(yíng)企業(yè)共同參與城市軌道交通的建設(shè)和運(yùn)營(yíng),由民營(yíng)企業(yè)負(fù)責(zé)工程融資,有可能增加工程的資本金數(shù)量, 進(jìn)而降低資產(chǎn)負(fù)債率, 這不但能節(jié)省政府的投資, 還可以將工程的一局部風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給民 營(yíng)企業(yè),從而減輕政府的風(fēng)險(xiǎn). 同時(shí)雙方可以形成互利的長(zhǎng)期目 標(biāo),更好地為社會(huì)和公眾提供效勞.3、PPP模式的組織形式PPP模式的組織形式非常復(fù)雜,既可能包括私人營(yíng)利性企 業(yè)、私人非營(yíng)利性組織,同時(shí)還可能包括公共非營(yíng)利性組織如政府.合作各方之間不可預(yù)防地會(huì)產(chǎn)生不同層次、類型的利益和責(zé)任上的分歧.只有政府與私人企業(yè)形成相互合作的機(jī)制,才學(xué)習(xí)文檔僅供參考 能使得合作各方的分歧模糊化

11、, 在求同存異的前提下完成工程的 目標(biāo).PPP模式的機(jī)構(gòu)層次就像金字塔一樣,金字塔頂部是政府, 是引入私人部門參與根底設(shè)施建設(shè)工程的有關(guān)政策的制定者.政府對(duì)根底設(shè)施建設(shè)工程有一個(gè)完整的政策框架、目標(biāo)和實(shí)施策 略,對(duì)工程的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)過(guò)程的各參與方進(jìn)行指導(dǎo)和約束.金字塔中部是政府有關(guān)機(jī)構(gòu), 負(fù)責(zé)對(duì)政府政策指導(dǎo)方針進(jìn)行 解釋和運(yùn)用,形成具體的工程目標(biāo).金字塔的底部是工程私人參與者, 通過(guò)與政府的有關(guān)部門簽 署一個(gè)長(zhǎng)期的協(xié)議或合同,協(xié)調(diào)本機(jī)構(gòu)的目標(biāo)、 政策目標(biāo)和政府有關(guān)機(jī)構(gòu)的具體目標(biāo)之間的關(guān)系, 盡可能使參與各方在工程進(jìn)行 中到達(dá)預(yù)定的目標(biāo).這種模式的一個(gè)最顯著的特點(diǎn)就是政府或者所屬機(jī)構(gòu)與項(xiàng) 目的投資

12、者和經(jīng)營(yíng)者之間的相互協(xié)調(diào)及其在工程建設(shè)中發(fā)揮的 作用.PPP模式是一個(gè)完整的工程融資概念, 但并不是對(duì)工程融資 的徹底更改,而是對(duì)工程生命周期過(guò)程中的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置提由了 一個(gè)新的模型.它是政府、營(yíng)利性企業(yè)和非營(yíng)利性企業(yè)基于某個(gè) 工程而形成以“雙贏或“多贏為理念的相互合作形式,參與 各方可以到達(dá)與預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)相比更為有利的結(jié)果,其運(yùn)作思路如下列圖.參與各方雖然沒(méi)有到達(dá)自身理想的最大利益,但總收益學(xué)習(xí)文檔僅供參考即社會(huì)效益卻是最大的,這顯然更符合公共根底設(shè)施建設(shè)的宗 旨.4、PPP模式案例北京地鐵4號(hào)線在國(guó)內(nèi)首次采用 PPP模式,將工程的所有 投資建設(shè)任務(wù)以7 : 3的根底比例劃分為 A、B兩局部

13、,A局部 包括洞體、車站等土建工程的投資建設(shè),由政府投資方負(fù)責(zé)；B局部包括車輛、信號(hào)等設(shè)備資產(chǎn)的投資、運(yùn)營(yíng)和維護(hù),吸引社會(huì)投資組建的PPP工程公司來(lái)完成.政府部門與PPP公司簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議,要根據(jù) PPP工程公司所提供效勞的質(zhì)量、效益等 指標(biāo),對(duì)企業(yè)進(jìn)行考核.在工程成長(zhǎng)期,政府將其投資所形成的 資產(chǎn),以無(wú)償或象征性的價(jià)格租賃給PPP工程公司,為其實(shí)現(xiàn)正常投資收益提供保證；在工程成熟期,為收回局部政府投資, 同時(shí)預(yù)防PPP工程公司產(chǎn)生超額利潤(rùn),將通過(guò)調(diào)整租金為簡(jiǎn) 便起見(jiàn),其后在執(zhí)行過(guò)程中采用了固定租金方式的形式令政府 投資公司參與收益的分配； 在工程特許期結(jié)束后,PPP工程公司 無(wú)償將工程全部

14、資產(chǎn)移交給政府或續(xù)簽經(jīng)營(yíng)合同.深圳地鐵4號(hào)線由港鐵公司獲得運(yùn)營(yíng)及沿線開(kāi)發(fā)權(quán).根據(jù)深圳市政府和港鐵公司簽署的協(xié)議,港鐵公司在深圳成立工程公 司,以BOT方式投資建設(shè)全長(zhǎng)約 16km、總投資約60億元的4 號(hào)線二期工程.同時(shí),深圳市政府將已于2022年底建成通車的全長(zhǎng)4.5km 的4號(hào)線一期工程在二期工程通車前2022年租學(xué)習(xí)文檔僅供參考 賃給港鐵深圳公司,4號(hào)線二期通車之日始,4號(hào)線全線將由香港地鐵公司成立的工程公司統(tǒng)一運(yùn)營(yíng),該公司擁有30年的特許經(jīng)營(yíng)權(quán).止匕外,香港地鐵還獲得4號(hào)線沿線290萬(wàn)M建筑面積的物業(yè)開(kāi)發(fā)權(quán).在整個(gè)建設(shè)和經(jīng)營(yíng)期內(nèi), 工程公司由香港地鐵公 司絕對(duì)控股,自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧,

15、運(yùn)營(yíng)期滿,全部資產(chǎn)無(wú)償移 交深圳市政府.我國(guó)第一個(gè)BOT根底設(shè)施工程是1984年由香港合和實(shí)業(yè) 公司和中國(guó)開(kāi)展投資公司等作為承包商在深圳建設(shè)的沙頭角B電廠.之后,我國(guó)廣東、福建、四川、上海、湖北、廣西等地也 由現(xiàn)了一批BOT工程.如廣深珠高速公路、重慶地鐵、地洽高 速公路、上海延安東路隧道復(fù)線、武漢地鐵、北海油田開(kāi)發(fā)等.1、什么是BOT BOT ( Build - Operate Transfer)即,'建設(shè)-經(jīng)營(yíng) .就J實(shí)質(zhì)上是根底設(shè)施投資.建設(shè)和經(jīng)營(yíng)的一種方式,以政 府和私人機(jī)構(gòu)之間達(dá)成恢議為前提,由政府向私人機(jī)構(gòu) 公布特許,允許其在一定時(shí)期內(nèi)籌集資金建設(shè)某一根底 設(shè)施并治理和經(jīng)營(yíng)

16、該設(shè)施及其相應(yīng)的產(chǎn)品與效勞口洞見(jiàn)費(fèi)本INSIGHT CAPITAL學(xué)習(xí)文檔僅供參考政府對(duì)該機(jī)構(gòu)提供的公共產(chǎn)品或效勞的數(shù)量和價(jià)格可以有 所限制,但保證私人資本具有獲取利潤(rùn)的時(shí)機(jī).整個(gè)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)由政府和私人機(jī)構(gòu)分擔(dān). 當(dāng)特許期限結(jié)束時(shí),私人機(jī)構(gòu)按約定 將該設(shè)施移交給政府部門,轉(zhuǎn)由政府指定部門經(jīng)營(yíng)和治理.2、BOT的歷史近些年來(lái),BOT這種投資與建設(shè)方式被一些開(kāi)展中國(guó)家用 來(lái)進(jìn)行其根底設(shè)施建設(shè)并取得了一定的成功,引起了世界范圍廣泛的青睞,被當(dāng)成一種新型的投資方式進(jìn)行宣傳,然而 BOT遠(yuǎn) 非一種新生事物,它自由現(xiàn)至今已有至少300年的歷史.17世紀(jì)英國(guó)的領(lǐng)港公會(huì)負(fù)責(zé)治理海上事務(wù),包括建設(shè)和經(jīng) 營(yíng)燈塔

17、,并擁有建造燈塔和向船只收費(fèi)的特權(quán).但是據(jù)專家調(diào)查,從1610年到1675年的65年當(dāng)中,領(lǐng)港公會(huì)連一個(gè)燈塔也未 建成,而同期私人建成的燈塔至少有十座.這種私人建造燈塔的投資方式與現(xiàn)在所謂 BOT如由一轍.即：私人首先向政府提由 準(zhǔn)許建造和經(jīng)營(yíng)燈塔的申請(qǐng),申請(qǐng)中必須包括許多船主的簽名以證實(shí)將要建造的燈塔對(duì)他們有利并且表示愿意支付過(guò)路費(fèi)；在中請(qǐng)獲得政府的批準(zhǔn)以后, 私人向政府租用建造燈塔必須占用的土 地,在特許期內(nèi)治理燈塔并向過(guò)往船只收取過(guò)路費(fèi)；特權(quán)期滿以后由政府將燈塔收回并交給領(lǐng)港公會(huì)治理和繼續(xù)收費(fèi).到1820年,在全部46座燈塔中,有34座是私人投資建造的. 可見(jiàn)BOT 模式在投資效率上遠(yuǎn)高

18、于行政部門.學(xué)習(xí)文檔僅供參考3、BOT的特點(diǎn)BOT具有市場(chǎng)機(jī)制和政府干預(yù)相結(jié)合的混合經(jīng)濟(jì)的特色.一方面,BOT能夠保持市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用.BOT工程的大局部經(jīng)濟(jì)行為都在市場(chǎng)上進(jìn)行, 政府以招標(biāo)方式確定工程公司的 做法本身也包含了競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制. 作為可靠的市場(chǎng)主體的私人機(jī)構(gòu)是 BOT模式的行為主體,在特許期內(nèi)對(duì)所建工程工程具有完備的 產(chǎn)權(quán).這樣,承當(dāng)BOT工程的私人機(jī)構(gòu)在 BOT工程的實(shí)施過(guò)程 中的行為完全符合經(jīng)濟(jì)人假設(shè).另一方面,BOT為政府干預(yù)提供了有效的途徑,這就是和 私人機(jī)構(gòu)達(dá)成的有關(guān) BOT的協(xié)議.盡管BOT協(xié)議的執(zhí)行全部由 工程公司負(fù)責(zé),但政府自始至終都擁有對(duì)該工程的限制權(quán).在立項(xiàng)、招標(biāo)、

19、談判三個(gè)階段,政府的意愿起著決定性的作用.在履 約階段,政府又具有監(jiān)督檢查的權(quán)力, 工程經(jīng)營(yíng)中價(jià)格的制訂也 受到政府的約束,政府還可以通過(guò)通用的 BOT法來(lái)約束B(niǎo)OT項(xiàng) 目公司的行為.4、BOT的主要參與人一個(gè)典型的BOT工程的參與人有政府、 BOT工程公司、投 資人、銀行或財(cái)團(tuán)以及承當(dāng)設(shè)計(jì)、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)的有關(guān)公司.政府是BOT工程的限制主體.政府決定著是否設(shè)立此工程、 是否采用BOT方式.在談判確定BOT工程協(xié)議合同時(shí)政府也占 據(jù)著有利地位.它還有權(quán)在工程進(jìn)行過(guò)程中對(duì)必要的環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān) 督.在工程特許到期時(shí),它還具有無(wú)償收回該工程的權(quán)利.學(xué)習(xí)文檔僅供參考BOT工程公司是BOT工程的執(zhí)行主體,它處

20、于中央位置. 所有關(guān)系到BOT工程的籌資、分包、建設(shè)、驗(yàn)收、經(jīng)營(yíng)治理體 制以及還債和償付利息都 BOT工程公司由負(fù)責(zé),同設(shè)計(jì)公司、 建設(shè)公司、制造廠商以及經(jīng)營(yíng)公司打交道.投資人是BOT工程的風(fēng)險(xiǎn)承當(dāng)主體.他們以投入的資本承 擔(dān)有限責(zé)任.盡管原那么上講政府和私人機(jī)構(gòu)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),但實(shí)際上各國(guó)在操作中差異很大.興旺市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家在BOT工程中分擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)很小,而開(kāi)展中國(guó)家在跨國(guó)BOT工程中往往承當(dāng)很大比例的風(fēng)險(xiǎn).銀行或財(cái)團(tuán)通常是 BOT工程的主要由資人.對(duì)于中小型的 BOT工程,一般單個(gè)銀行足以為其提供所需的全部資金,而大 型的BOT工程往往使單個(gè)銀行感覺(jué)力不從心,從而組成銀團(tuán)共 同提供貸款.由于BOT工

21、程的負(fù)債率一般高達(dá) 70 -90 %,所以 貸款往往是BOT工程的最大資金來(lái)源.5、BO砌目實(shí)施過(guò)程BOT模式多用于投資額度大而期限長(zhǎng)的工程. 一個(gè)BOT項(xiàng) 目自確立到特許期滿往往有十幾年或幾十年的時(shí)間,整個(gè)實(shí)施過(guò)程可以分為立項(xiàng)、招標(biāo)、投標(biāo)、談判、履約五個(gè)階段.立項(xiàng)階段.在這一階段,政府根據(jù)中、長(zhǎng)期的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方案列由新建和改建工程清單并公諸于眾.私人機(jī)構(gòu)可以根據(jù)該清單上的工程聯(lián)系本機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)開(kāi)展方向做由合理方案,然后學(xué)習(xí)文檔僅供參考 向政府提由以BOT方式建設(shè)某工程的建議,并申請(qǐng)投標(biāo)或說(shuō)明 承當(dāng)該工程的意向.政府那么依靠咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行各種方案的可行性 研究,根據(jù)各方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)決定采用

22、何種方式.招標(biāo)階段.如果工程確定為采用BOT方式建設(shè),那么首先由政府或其委托機(jī)構(gòu)發(fā)布招標(biāo)廣告,然后對(duì)報(bào)名的私人機(jī)構(gòu)進(jìn)行資格預(yù)審,從中選擇數(shù)家私人機(jī)構(gòu)作為投標(biāo)人并向其生售招標(biāo)文 件.對(duì)于確定以BOT方式建設(shè)的工程也可以不采用招標(biāo)方式而 直接與有承當(dāng)工程意向的私人機(jī)構(gòu)協(xié)商.但協(xié)商方式成功率不 高,即便協(xié)商成功,往往也會(huì)由于缺少競(jìng)爭(zhēng)而使政府容許條件過(guò) 多導(dǎo)致工程本錢增高.投標(biāo)階段.BOT工程標(biāo)書的準(zhǔn)備時(shí)間較長(zhǎng),往往在 6個(gè)月 以上,在此期間受政府委托的機(jī)構(gòu)要隨時(shí)答復(fù)投標(biāo)人對(duì)工程要求 提由的問(wèn)題,并考慮招標(biāo)人提由的合理建議.投標(biāo)人必須在規(guī)定的日期前向招標(biāo)人呈交投標(biāo)書.招標(biāo)人開(kāi)標(biāo)、評(píng)標(biāo)、排序后,選 擇前

23、2-3家進(jìn)行談判.談判階段.特許合同是 BOT工程的核心,它具有法律效力 并在整個(gè)特許期內(nèi)有效,它規(guī)定政府和BOT工程公司的權(quán)力和義務(wù),決定雙方的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào).所以,特許合同的談判是BOT工程的關(guān)鍵一環(huán).政府委托的招標(biāo)人依次同選定的幾個(gè)投標(biāo)人進(jìn) 行談判.成功那么簽訂合同, 不成功那么轉(zhuǎn)向下一個(gè)投標(biāo)人.有時(shí)談 判需要循環(huán)進(jìn)行.學(xué)習(xí)文檔僅供參考履約階段.這一階段涵蓋整個(gè)特許期,又可以分為建設(shè)階段、 經(jīng)營(yíng)階段和移交階段.BOT工程公司是這一階段的主角,承當(dāng) 履行合同的大量工作. 需要特別指生的是：良好的特許合約可以 鼓勵(lì)BOT工程公司認(rèn)真負(fù)責(zé)地監(jiān)督建設(shè)、經(jīng)營(yíng)的參與者,努力 降低本錢提升效率.6、BOT

24、工程中的風(fēng)險(xiǎn)BOT工程投資大,期限長(zhǎng),且條件差異較大,常常無(wú)先例 可循,所以BOT的風(fēng)險(xiǎn)較大.風(fēng)險(xiǎn)的躲避和分擔(dān)也就成為BOT工程的重要內(nèi)容.BOT工程整個(gè)過(guò)程中可能由現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)有五種 類型：政治風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)和不可反抗的 外力風(fēng)險(xiǎn).政治風(fēng)險(xiǎn).政局不穩(wěn)定,社會(huì)不安定會(huì)給BOT工程帶來(lái)政治風(fēng)險(xiǎn),這種風(fēng)險(xiǎn)是跨國(guó)投資的BOT工程公司特別考慮的.投資人承當(dāng)?shù)恼物L(fēng)險(xiǎn)隨工程期限的延長(zhǎng)而相應(yīng)遞增,而對(duì)于本國(guó)的投資人而言,那么較少考慮該風(fēng)險(xiǎn)因素.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn).在BOT工程長(zhǎng)長(zhǎng)的特許期中,供求關(guān)系變化和 價(jià)格變化時(shí)有發(fā)生.在 BOT工程回收全部投資以前市場(chǎng)上有可 能由現(xiàn)更廉價(jià)的競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品, 或更受群

25、眾歡迎的替代產(chǎn)品,以致對(duì)該BOT工程的產(chǎn)生的需求大大降低,此謂市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn).通常 BOT 工程投資大都期限長(zhǎng), 又需要政府的協(xié)助和特許,所以具有壟斷學(xué)習(xí)文檔僅供參考性,但不能排除由于技術(shù)進(jìn)步等原因帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn).此外,在這是另原材料市場(chǎng)上可能會(huì)由于原材料漲價(jià)從而導(dǎo)致工程超支, 一種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn).技術(shù)風(fēng)險(xiǎn).在BOT工程進(jìn)行過(guò)程中由于制度上的細(xì)節(jié)問(wèn)題 安排不當(dāng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn), 稱為技術(shù)風(fēng)險(xiǎn).這種風(fēng)險(xiǎn)的一種表現(xiàn)是延 期,工程延期將直接縮短工程經(jīng)營(yíng)期,減少工程回報(bào),嚴(yán)重的有可能導(dǎo)致工程的放棄. 另一種情況是工程缺陷, 指施工建設(shè)過(guò)程 中的遺留問(wèn)題.該類風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)制度安排上的技術(shù)性處理減少 其發(fā)生的可能性.融資風(fēng)

26、險(xiǎn).由于匯率、利率和通貨膨脹率的預(yù)期外的變化帶 來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),是融資風(fēng)險(xiǎn).假設(shè)發(fā)生了比預(yù)期高的通貨膨脹,那么 BOT工程預(yù)定的價(jià)格如果預(yù)期價(jià)格約定了的話那么會(huì)偏低； 如果利率升高,由于高的負(fù)債率,那么BOT工程的融資本錢大大增加；由于BOT常用于跨國(guó)投資,匯率的變化或兌現(xiàn)的困難也 會(huì)給工程帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn).不可抗拒的外力風(fēng)險(xiǎn). BOT工程和其他許多工程一樣要承 擔(dān)地震、火災(zāi)、江水和暴雨等不可反抗而又難以預(yù)計(jì)的外力的風(fēng) 險(xiǎn).7、BOT風(fēng)險(xiǎn)的躲避和分擔(dān)應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制有兩種. 一種機(jī)制是躲避,即以一定的舉措 降低不利情況發(fā)生的概率； 另一種機(jī)制是分擔(dān),即事先約定不利學(xué)習(xí)文檔僅供參考 情況發(fā)生情況下?lián)p失的分配方案

27、.這是 BOT工程合同中的重要 內(nèi)容.國(guó)際上在各參與者之間分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的慣例是： 誰(shuí)最能限制的 風(fēng)險(xiǎn),其風(fēng)險(xiǎn)便由誰(shuí)承當(dāng).政治風(fēng)險(xiǎn)的躲避.跨國(guó)投資的BOT工程公司首先要考慮的就是政治風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題.而這種風(fēng)險(xiǎn)僅憑經(jīng)濟(jì)學(xué)家和經(jīng)濟(jì)工作者的經(jīng) 驗(yàn)是難以評(píng)估的.工程公司可以在談判中獲得政府的某些特許以 局部抵消政治風(fēng)險(xiǎn).如在工程國(guó)以外開(kāi)立工程資金帳戶.止匕外, 美國(guó)的海外私人投資公司OPIC和英國(guó)的由口信貸擔(dān)保部ECGD對(duì)本國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資的政治風(fēng)險(xiǎn)提供擔(dān)保.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān).在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制中,由于新技術(shù)的由現(xiàn)帶 來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由工程的發(fā)起人和確定人承當(dāng).假設(shè)該工程由私人機(jī)構(gòu)發(fā)起那么這局部市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)由工程公司承當(dāng)；假設(shè)

28、該工程由政府開(kāi)展方案確定,那么政府主要負(fù)責(zé).而工程超支風(fēng)險(xiǎn)那么應(yīng)由工程 公司做由一定預(yù)期,在 BOT工程合同簽訂時(shí)便有備無(wú)患.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的躲避.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是由于工程公司在與承包商進(jìn)行 工程分包時(shí)約束不嚴(yán)或監(jiān)督不力造成的,所以工程公司應(yīng)完全承擔(dān)責(zé)任.對(duì)于工程延期和工程缺陷應(yīng)在分包合同中做由規(guī)定,與承包商的經(jīng)濟(jì)利益桂鉤. 工程公司還應(yīng)在工程費(fèi)用以外留下一部 分維修保證金或施工后質(zhì)量保證金,以便順利解決工程缺陷問(wèn) 題.對(duì)于影響整個(gè)工程進(jìn)度和關(guān)系整體質(zhì)量的限制工程,工程公司還應(yīng)進(jìn)行較頻繁的期間監(jiān)督.學(xué)習(xí)文檔僅供參考融資風(fēng)險(xiǎn)的躲避.工程融資是BOT工程的貫穿始終的一個(gè)重要內(nèi)容.這個(gè)過(guò)程全部由工程公司為主體進(jìn)

29、行操作,風(fēng)險(xiǎn)也完全由工程公司承當(dāng).融資技巧對(duì)工程費(fèi)用大小影響極大.首先, 工程過(guò)程中分步投入的資金應(yīng)分步融入,否那么大大增加融資成 本.其次,在約定產(chǎn)品價(jià)格時(shí)應(yīng)預(yù)期利率和通脹的波動(dòng)對(duì)本錢的 影響.假設(shè)是從國(guó)外引入外資的 BOT工程,應(yīng)考慮貨幣兌換問(wèn) 題和匯率的預(yù)期.不可反抗外力風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān).這種風(fēng)險(xiǎn)具有不可預(yù)測(cè)性和損失 額的不確定性,有可能是消滅性損失.而政府和私人機(jī)構(gòu)都無(wú)能 為力.對(duì)此可以依靠保險(xiǎn)公司承當(dāng)局部風(fēng)險(xiǎn).這必然會(huì)增大工程費(fèi)用,對(duì)于大型BOT工程往往還需要多家保險(xiǎn)公司進(jìn)行分保. 在工程合同中政府和工程公司還應(yīng)約定該風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)方法.綜上所述,在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,政府可以分擔(dān) BOT工程中的不

30、可反抗外力的風(fēng)險(xiǎn),保證貨幣兌換, 或承當(dāng)匯率風(fēng)險(xiǎn),其他風(fēng)險(xiǎn) 皆由工程公司承當(dāng).西方國(guó)家的 BOT工程具有兩個(gè)特別的趨勢(shì)值得中國(guó)開(kāi)展 BOT工程借鑒.其一是大力采用國(guó)內(nèi)融資方式,其優(yōu)點(diǎn)之一便 是徹底回避了政府風(fēng)險(xiǎn)和當(dāng)代浮動(dòng)匯率下尤為突生的匯率風(fēng)險(xiǎn). 另一個(gè)趨勢(shì)是政府承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)愈來(lái)愈少.這當(dāng)然有賴于市場(chǎng)機(jī)制的作用和經(jīng)濟(jì)法規(guī)的健全. 從這個(gè)意義上講,推廣BOT的途徑, 不是依靠政府的承諾,而是深化經(jīng)濟(jì)體制改革和增強(qiáng)法制建設(shè).學(xué)習(xí)文檔僅供參考BT:1、什么是BT BT投資是BOT的一種變換形式,即Build-Transfer 建設(shè)TihL政府通過(guò)特許協(xié)議,引入國(guó)外資金或民間資金進(jìn)行專屬 于政府的根底設(shè)

31、施建設(shè),根底設(shè)施建設(shè)完工后,該工程 設(shè)施的有關(guān)權(quán)利按協(xié)議由政府贖回.洞見(jiàn)費(fèi)本INSIGHT CAPITAL通俗地說(shuō),BT投資也是一種“交鑰匙工程,社會(huì)投資人 投資、建設(shè),建設(shè)完成以后“交鑰匙,政府再回購(gòu),回購(gòu)時(shí)考 慮投資人的合理收益.標(biāo)準(zhǔn)意義的BOT工程較多,但類似 BOT工程的BT卻并不多見(jiàn).在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,BT模式是從BOT模式轉(zhuǎn)化開(kāi)展起來(lái)的 新型投資模式.采用“ BT模式建設(shè)的工程,所有權(quán)是政府或 政府下屬的公司；政府將工程的融資和建設(shè)特許權(quán)轉(zhuǎn)讓投資方； 投資方是依法注冊(cè)的國(guó)有建筑企業(yè)或私人企業(yè)；銀行或其他金融機(jī)構(gòu)根據(jù)工程的未來(lái)收益情況為工程提供融資貸款.政府或項(xiàng)目籌備辦根據(jù)當(dāng)?shù)厣鐣?huì)和

32、經(jīng)濟(jì)開(kāi)展的需要,對(duì)工程進(jìn)行立項(xiàng), 進(jìn)行工程建議書、可行性研究、籌劃報(bào)批等前期準(zhǔn)備工作,委托學(xué)習(xí)文檔僅供參考下屬公司或咨詢中介公司對(duì)工程進(jìn)行BT招標(biāo)；與中標(biāo)人投資方簽訂BT投資合同或投資協(xié)議；中標(biāo)人投資方組建 BT工程公司,工程公司在工程建設(shè)期行使業(yè)主職能,負(fù)責(zé)工程 的投融資、建設(shè)治理,并承當(dāng)建設(shè)期間的風(fēng)險(xiǎn). 工程建成竣工后, 根據(jù)BT合同或協(xié)議,投資方將完工的工程移交給政府政 府下屬的公司.政府或政府下屬的公司按約定總價(jià)或完 工后評(píng)估總價(jià)分期歸還投資方的融資和建設(shè)費(fèi)用.政府及治理部門在BT投資全過(guò)程中行使監(jiān)管、指導(dǎo)職能,保證 BT投資項(xiàng) 目的順利融資、建成、移交.2、BT投資模式的缺陷BT工程

33、建設(shè)費(fèi)用過(guò)大.采用 BT方式必須經(jīng)過(guò)確定工程、 工程準(zhǔn)備、招標(biāo)、談判、簽署與 BT有關(guān)的合同、移交等階段, 涉及政府許可、審批以及外匯擔(dān)保等諸多環(huán)節(jié),牽扯的范圍廣, 復(fù)雜性強(qiáng),操作的難度大,障礙多,不易實(shí)施,最重要的是融資 本錢也因中間環(huán)節(jié)多而增高.BT方式中的融資監(jiān)管難度大.融資監(jiān)管難度大,資金風(fēng)險(xiǎn) 大目前我國(guó)尚沒(méi)有相應(yīng)的 BT模式方面的法律法規(guī),而 BT模式 中法律關(guān)系,合同關(guān)系的特殊性和復(fù)雜性, 導(dǎo)致融資監(jiān)管難度大. 例如銀團(tuán)是以政府或政府機(jī)構(gòu)的全額付款保證作為擔(dān)保,而不是BT方由具抵押作為擔(dān)保,未來(lái)的責(zé)任主體難以界定.學(xué)習(xí)文檔僅供參考BT工程的分包情況嚴(yán)重.由于 BT方式中政府只與工程

34、總 承包人發(fā)生直接聯(lián)系,建議由工程企業(yè)負(fù)責(zé)落實(shí),因此,工程的落實(shí)可能被細(xì)化,建設(shè)工程的分包將愈顯嚴(yán)重.BT工程質(zhì)量得不到應(yīng)有的保證.在BT工程中,政府雖規(guī)定催促和協(xié)助投資方建立三級(jí)質(zhì)量保證體系,申請(qǐng)政府質(zhì)量監(jiān) 督,健全各項(xiàng)治理制度,抓好平安生產(chǎn).但是,投資方由于其利 益考慮,在BT工程的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、建設(shè)內(nèi)容、施工進(jìn)度等方面存 在問(wèn)題,建設(shè)質(zhì)量得不到應(yīng)有的保證.3、如何解決BT投資模式缺陷面對(duì)這些缺陷,各地政府的掌控水平是比擬差的,政府 BT 投資建設(shè)工程在由方案經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌的過(guò)程中,仍不同程度地存在著一局部工程治理在政府有關(guān)部門內(nèi)封閉運(yùn)作,有時(shí)甚至由現(xiàn)違反建設(shè)程序的操作.在具體工程的建設(shè)

35、實(shí)施過(guò)程中, 也不同程度地存在著對(duì)工程功能與方案審核不力、政企不分、專業(yè)技術(shù)人員缺乏、治理粗放、地方壟斷和地方保護(hù)、缺乏競(jìng)爭(zhēng), 甚至由現(xiàn)“尋租腐敗等問(wèn)題.實(shí)際上,人們很容易發(fā)現(xiàn),一些 地方政府的BT工程,明顯沒(méi)有根據(jù)已有的招投標(biāo)和政府特許經(jīng) 營(yíng)的有關(guān)法規(guī)和政策辦理.4、完善BT投資已是當(dāng)務(wù)之急學(xué)習(xí)文檔僅供參考除了完善BT運(yùn)行機(jī)制,強(qiáng)化政府對(duì) BT工程的監(jiān)督之外, 建立BT應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制,確定風(fēng)險(xiǎn)種類,擬定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)回避對(duì) 策也顯得非常重要.另外,政府運(yùn)作BT應(yīng)考慮引入獨(dú)立第三方的中介效勞.目前,國(guó)內(nèi)外著名投資工程咨詢和設(shè)計(jì)單位都有很 強(qiáng)的BT投資專業(yè)知識(shí)和技能,如中國(guó)國(guó)際工程咨詢公司等.在 融資

36、和資本運(yùn)作上可以聘請(qǐng)證券公司或著名投資咨詢公司為其 效勞.由于我國(guó)BT誕生的時(shí)間短、經(jīng)驗(yàn)少,是新生事物,因此, 最根本、最重要的是要有明確的合同法律保護(hù),同時(shí),在治理上,對(duì)工程的投資概算、 設(shè)計(jì)方案確實(shí)定,工程質(zhì)量的檢驗(yàn)以及財(cái)務(wù) 審計(jì)都應(yīng)從法律上確定政府權(quán)力.但目前,我國(guó)尚沒(méi)有關(guān)于BT的專門立法,所以更應(yīng)加快立法步伐.5、BT工程融資案例下面以我國(guó)第一條采用 BT模式正處于建設(shè)中的山西陽(yáng)侯高 速公路為案例詳細(xì)介紹 BT投資模式.A、工程簡(jiǎn)況近年來(lái)山西省政府加大公路建設(shè)資力度,目前已經(jīng)貸款 1,600多億元投資高速公路,今后幾年還將繼續(xù)增加投資1,600多億元,進(jìn)一步投入高速公路建設(shè), 徹底改變

37、山西省公路交通落 后的現(xiàn)狀.學(xué)習(xí)文檔僅供參考山西陽(yáng)侯高速公路是山西晉侯高速公路的主要局部,全長(zhǎng) 130.578公里,工程總投資54億元人民幣,其中建安投資43.4 億元.在開(kāi)發(fā)中西部的大好形勢(shì)下,山西省交通廳轉(zhuǎn)變投資理念,改變長(zhǎng)期由政府負(fù)債,向銀行貸款修建高速公路的單一模式,批準(zhǔn)山西中昌集團(tuán)采用BT模式,投融資、建設(shè)、移交山西陽(yáng)侯高 速公路.通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)性投標(biāo),中國(guó)港灣建設(shè)集團(tuán)總公司中標(biāo), 以15.55億元人民幣獲得陽(yáng)侯高速公路一期工程關(guān)門至侯馬段 的BT投融資、建設(shè)主體,建設(shè)工期2年.B、融資、回購(gòu)與提供保函經(jīng)山西省交通廳審核、 批復(fù),業(yè)主對(duì)山西陽(yáng)侯高速公路工程 資金來(lái)源要求BT模式的投融資、建

38、設(shè)主體以下簡(jiǎn)稱“ BT投資 主體具有不低于35%的自有資金,其余65%的建設(shè)資金通過(guò) 融資方式解決；從工程建成移交驗(yàn)收后次日起,業(yè)主分3年等額回購(gòu).建設(shè)期和回購(gòu)期的全部資金包括資本金和貸款均按中國(guó)人民銀行總行同期貸款利率計(jì)息即不上浮也不下浮,計(jì)入回購(gòu)款中.回購(gòu)利息的計(jì)息方式為發(fā)生一筆,計(jì)息一筆,余額計(jì)山西陽(yáng)侯高速公路為 BT中標(biāo)人提供回購(gòu)承諾函和國(guó)有商業(yè) 銀行或股份商業(yè)銀行的省級(jí)分行以上級(jí)別的銀行由具的包括建 設(shè)期和回購(gòu)期在內(nèi)的為期 6年的全額回購(gòu)履約保函.學(xué)習(xí)文檔僅供參考C、結(jié)論綜合以上分析,可以認(rèn)為 BT融資模式,具有許多優(yōu)勢(shì),主 要有：一BT模式風(fēng)險(xiǎn)小.對(duì)于公共工程來(lái)說(shuō),采用 BT方式

39、運(yùn)作,由銀行或其他金融機(jī)構(gòu)由具保函,能夠保證工程投入資金的平安,只要工程未來(lái)收益有保證,融資貸款協(xié)議簽署后, 在建設(shè)期工程根本上沒(méi)有資金風(fēng)險(xiǎn).二BT模式收益高.BT模式的收益高表達(dá)在三個(gè)方面： 首先,BT投資主體通過(guò) BT投資為剩余資本找到了投資途徑, 獲得可觀的投資收益；其次,金融機(jī)構(gòu)通過(guò)為 BT工程融資貸款, 分享了工程收益,能夠獲得穩(wěn)定的融資貸款利息；最后, BT項(xiàng) 目順利建成移交給當(dāng)?shù)卣蛘聦俟?可為當(dāng)?shù)卣腿嗣駧?lái)較高的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益.三BT模式能夠發(fā)揮大型建筑企業(yè)在融資和施工治理方 面的優(yōu)勢(shì).采用 BT模式建設(shè)大型工程,工程量集中、投資大, 能夠充分發(fā)揮大型建筑企業(yè)資

40、信好、信譽(yù)高、易融資及善于組織大型工程施工的優(yōu)勢(shì).大型建筑企業(yè)通過(guò) BT模式融資建設(shè)工程, 可以增加在BT融資和施工方面的業(yè)績(jī),為其提升企業(yè)資質(zhì)和今 后打入國(guó)際融資建筑市場(chǎng)積累經(jīng)驗(yàn).學(xué)習(xí)文檔僅供參考四BT模式可以促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)開(kāi)展.根本建設(shè)工程特點(diǎn) 之一是資金占用大,建設(shè)期和資金回收過(guò)程長(zhǎng), 銀行貸款回收慢, 投資商的投資積極性和商業(yè)銀行的貸款積極性不高.而采用BT模式進(jìn)行融資建設(shè)未來(lái)具有固定收益的工程,可以發(fā)揮投資商的投資積極性和工程融資的主動(dòng)性,縮短工程的建設(shè)期,保證工程盡快建成、移交,能夠盡快見(jiàn)到效益,解決工程所在地就業(yè)問(wèn)題, 促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的開(kāi)展.在我國(guó)采用BT模式融資建設(shè)公共工程剛剛興起

41、,這種新興 起的融資、建設(shè)、移交模式還處于摸石過(guò)河、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、不斷完 善之中,也許在運(yùn)作中會(huì)逐漸發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和缺乏之處,但是從目前運(yùn)作情況看,已經(jīng)采用 BT模式建設(shè)的工程普遍運(yùn)作良好,解決 了工程建設(shè)資金緊缺問(wèn)題,推動(dòng)了工程所在地經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā) 展.學(xué)習(xí)文檔僅供參考什么是TBTQ Transfe-Build-Transfe 轉(zhuǎn)讓,建筑轉(zhuǎn)讓 TBT就是將TOT與BOT融資方式組合起來(lái),以 BOT為主的一種融寬模式, 在TBT模式中,TOT的實(shí)施是輔助性的,采用它 主要是為了促成BOT,洞見(jiàn)費(fèi)本INSIGHT CAPITALTBT的實(shí)施過(guò)程如下： 政府通過(guò)招標(biāo)將已經(jīng)運(yùn)營(yíng)一段時(shí)間 的工程和未來(lái)假設(shè)干年的

42、經(jīng)營(yíng)權(quán)無(wú)償轉(zhuǎn)讓給投資人；投資人負(fù)責(zé)組建工程公司去建設(shè)和經(jīng)營(yíng)待建工程；工程建成開(kāi)始經(jīng)營(yíng)后, 政府從BOT工程公司獲得與工程經(jīng)營(yíng)權(quán)等值的收益；根據(jù)TOT和BOT協(xié)議,投資人相繼將工程經(jīng)營(yíng)權(quán)歸還給政府.實(shí)質(zhì)上,是 政府將一個(gè)已建工程和一個(gè)待建工程打包處理,獲得一個(gè)逐年增加的協(xié)議收入來(lái)自待建工程,最終收回待建工程的所有權(quán)益.1、TBT模式兩大特點(diǎn)其一,從政府的角度講,TOT盤活了固定資產(chǎn),以存量換增量,可將未來(lái)的收入現(xiàn)在一次性提取.政府可將 TOT融得的 局部資金入股BOT工程公司,以少量國(guó)有資本來(lái)帶動(dòng)大量民間學(xué)習(xí)文檔僅供參考 資本.眾所周知,BOT工程融資的一大缺點(diǎn)就是政府在一定時(shí) 期對(duì)工程沒(méi)有限制

43、權(quán),而政府入股工程公司可以預(yù)防這一點(diǎn).其二,從投資者角度來(lái)講,BOT工程融資的方式很大程度上取決于政府的行為.而從國(guó)內(nèi)外民營(yíng) BOT工程成敗的經(jīng)驗(yàn)看, 政府一定比例的投資是吸引民間資金的前提.在BOT的各個(gè)階段政府會(huì)協(xié)調(diào)各方關(guān)系,推動(dòng)BOT工程的順利進(jìn)行,這無(wú)疑減少了投資人的風(fēng)險(xiǎn),使投資者對(duì)工程更有信心,對(duì)促成BOT項(xiàng)目融資極為有利.TOT使工程公司從BOT特許期一開(kāi)始就有收 入,未來(lái)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入使 BOT工程公司的融資變得較為容易.2、現(xiàn)有融資環(huán)境支持 TOT中國(guó)目前經(jīng)濟(jì)收益良好穩(wěn)定的鐵路支線、專用線為數(shù)不少, 而且還有少量城市間高速鐵路,這些現(xiàn)金流量可觀而且已經(jīng)根本 明朗化的工程對(duì)投資者來(lái)說(shuō)極具吸引力.通過(guò)前面分析TBT融資模式的突破口在于 TOT中工程的轉(zhuǎn)由,既然中國(guó)有這么多對(duì) 投資者有很大吸引力的鐵路工程,那么,工程轉(zhuǎn)由就有了可能, 從而將TBT融資模式實(shí)踐于客運(yùn)專線建設(shè)就有了可能.中國(guó)民間資本總額十分龐大,2022年12月末,中國(guó)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)