同仁堂獲利能力分析

1、財務(wù)報表分析教學(xué)實踐活動任務(wù)3題目：獲利能力分析 分析對象：北京同仁堂 同仁堂2008年度獲利能力分析一、北京同仁堂簡介北京同仁堂是中藥行業(yè)著名的老字號，創(chuàng)建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1721年）正式供奉清皇宮御藥房用藥，歷經(jīng)八代皇帝，長達(dá) 188年。北京同仁堂 股份有限公司（以下簡稱本公司）系經(jīng)北京市經(jīng)濟(jì)體制改革委員會京體改發(fā)（1997）11 號批復(fù)批準(zhǔn)，由中國北京同仁堂（集團(tuán)）有限責(zé)任公司獨家發(fā)起，以募集方式設(shè)立的股 份有限公司。目前，同仁堂擁有境內(nèi)、外兩家上市公司，連鎖門店、各地分店以及遍布各大商場的店中店六百余家，海外合資公司、門店20 家,遍布14個國家和地區(qū)， 產(chǎn)品行

2、銷40多個國家和地區(qū)。目前，同仁堂已經(jīng)形成了在集團(tuán)整體框架下發(fā)展的現(xiàn) 代制藥工業(yè)、零售醫(yī)藥商業(yè)和醫(yī)療服務(wù)三大板塊，配套形成了十大公司、兩大基地、 兩個院、兩個中心的“ 1032工程”。公司主要經(jīng)營制造、加工中成藥制劑、化妝品、酒劑、涂膜劑、軟膠囊劑、硬膠 囊劑、保健酒、加工鹿、烏雞產(chǎn)品、營養(yǎng)液制造（不含醫(yī)藥作用的營養(yǎng)液）。經(jīng)營中 成藥、中藥材、西藥制劑、生化藥品、保健食品、定型包裝食品、酒、醫(yī)療器械、醫(yī) 療保健用品。 零售中藥飲片、保健食品、定型包裝食品（含乳冷食品）、圖書、百 貨。中醫(yī)科、內(nèi)科專業(yè)、外科專業(yè)、婦產(chǎn)科專業(yè)、兒科專業(yè)、皮膚科專業(yè)、老年病科 專業(yè)診療。技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開發(fā)、

3、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)培訓(xùn)、勞務(wù)服務(wù)。藥用動植物的飼養(yǎng)、種植；養(yǎng)殖梅花鹿、烏骨雞、麝、馬鹿。廣告設(shè)計制作。自營和代理各類商品及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)， 但國家限定公司經(jīng)營或禁止進(jìn)出口的商品及技術(shù) 除外。二、指標(biāo)計算（一）銷售毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）十營業(yè)收入X 100%2006年銷售毛利率=（-）-X 100%=2007年銷售毛利率=（）十X 100%=2008年銷售毛利率=（-）-X 100%=（二）營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入X 100%2006年營業(yè)利潤率= 十X 100% =2007年營業(yè)利潤率= 十X 100% =2008年營業(yè)利潤率=-X 100% =（三）總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤總額-

4、平均資產(chǎn)總額X 100%2006年總資產(chǎn)報酬率=-+ ） - 2 X 100%=2007年總資產(chǎn)報酬率=-+- 2 X 100%=2008年總資產(chǎn)報酬率=-+ - 2 X 100%=（四）凈資產(chǎn)收益率=凈利潤-平均凈資產(chǎn)X 100%2006年凈資產(chǎn)收益率=-+ - 2 X 100%=2007年凈資產(chǎn)收益率=-+- 2 X 100%=2008年凈資產(chǎn)收益率=-+ - 2 X 100%=（五）同仁堂財務(wù)指標(biāo)：年份2008 年2007 年2006 年2005 年銷售毛利率分析%營業(yè)利潤率分析%總資產(chǎn)收益率分析%凈資產(chǎn)收益率分析%、指標(biāo)分析銷售毛利率是企業(yè)獲利的基礎(chǔ)，單位收入的毛利越高，抵補(bǔ)各項期間費

5、用的能力 越強(qiáng)，企業(yè)的獲利能力也就越高。從同仁堂06年至08年的銷售毛利率來看，07年比 06年有所下降，但是08年又有大幅提升。整體來看趨勢良好。主要是營業(yè)收入上漲 快于營業(yè)成本的上漲，上升的趨勢說明同仁堂公司的經(jīng)營狀況較好，獲利能力不斷增 強(qiáng)。營業(yè)利潤率是企業(yè)一定時期營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率，營業(yè)利潤率越高，表明 企業(yè)市場競爭力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱?，從而獲利能力越強(qiáng)。從計算出的2006年至2008年的營業(yè)利潤率指標(biāo)看，同仁堂公司的營業(yè)利潤率也 是有所上升，從06年到08年的上漲趨勢看，可以說明同仁堂公司的市場競爭力越來 越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ絹碓酱?，從而獲利能力越來越強(qiáng)?？傎Y產(chǎn)報酬率是企業(yè)一定時期

6、內(nèi)獲得的報酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率。反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利 的重要指標(biāo)。從計算出的2006年至2008年的總資產(chǎn)報酬率指標(biāo)看，同仁堂公司的總 資產(chǎn)報酬率是逐年遞增的，從上漲的趨勢來看，表明該企業(yè)的資產(chǎn)利用效率較好，整 個企業(yè)的獲利能力變強(qiáng)，經(jīng)營管理水平較高。凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)一定時期凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比較，是反映自有資金投資收益水平的指標(biāo)，是企業(yè)獲利能力指標(biāo)的核心。凈資產(chǎn)收益率是評價企業(yè)獲取報酬水 平最具綜合性與代表性的指標(biāo)，反映企業(yè)資本運(yùn)營的綜合效益。凈資產(chǎn)收益率越高， 自有資本收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好，對企業(yè)投資人和債權(quán)人權(quán)

7、益的保證程度越 高。從計算出的06年至08年的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)看，同仁堂公司的凈資產(chǎn)收益率08 年比06年有所上漲，比07年有所下降，說明該企業(yè)的自有資金的獲利能力雖然總體 方面是上漲的，但不夠穩(wěn)定。四、與同行業(yè)指標(biāo)對比項目同仁堂08年云南白藥08年華潤三九08年銷售毛利率營業(yè)利潤率總資產(chǎn)報酬率凈資產(chǎn)收益率與云南白藥相比銷售毛利率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率都低于云南白藥，營業(yè)利 潤率高于云南白藥公司。與華潤三九公司相比，同仁堂公司的銷售毛利率、營業(yè)利潤 率和凈資產(chǎn)收益率三項指標(biāo)均低于華潤三九公司，總資產(chǎn)報酬率高于華潤三九公司。 同仁堂公司的銷售毛利率及凈資產(chǎn)收益率比其他三個公司都低，其中營業(yè)

8、利潤率比三九藥業(yè)低，總資產(chǎn)報酬率比云南白藥低，說明該企業(yè)的獲利能力相對較低，特別是凈 資產(chǎn)收益率是每個企業(yè)特別關(guān)注的指標(biāo)， 反映了該企業(yè)在自有資金運(yùn)用方面沒有行業(yè) 其他公司管理得當(dāng)，自有資金的獲利能力沒有其他公司強(qiáng)。幾個指標(biāo)的對比中，只有 總資產(chǎn)報酬率略高于華潤三九公司， 營業(yè)利潤率高于云南白藥，說明同仁堂公司總資 產(chǎn)的運(yùn)用效率要好于華潤三九公司，從而總資產(chǎn)的獲利能力高于華潤三九公司。營業(yè) 利潤率高于云南白藥，說明同仁堂公司的獲利能力高于這家公司。 同仁堂公司應(yīng)加強(qiáng) 企業(yè)的經(jīng)營管理，提高利潤的增長，使?fàn)I業(yè)毛利率、營業(yè)利潤率和凈資產(chǎn)收益率等指 標(biāo)得到提高，提高企業(yè)的發(fā)展速度。五、同仁堂獲利能力分析小結(jié)2006 年是國家全面整頓醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)的一年，醫(yī)療改革政策出臺較為集中，同時 也是行業(yè)監(jiān)管最為嚴(yán)格的一年，政府確立了 “覆蓋全民基本醫(yī)療服務(wù)”的醫(yī)改方向， 從治理商業(yè)賄賂、藥品降價等環(huán)節(jié)入手，大力整頓行業(yè)突出問題，公司作為從事中成 藥科研、生產(chǎn)、銷售的專業(yè)公司，近年來一直致力于實施營銷改革，報告期內(nèi)處于行 業(yè)改革和自身改革的雙重影響下， 政策環(huán)境和市場環(huán)境的變化都使經(jīng)營困難增加，業(yè)績同比出現(xiàn)下降。報告期內(nèi)，公司凈利潤同比下降 毛利率同比下降%使獲利能力的 各項