2018最新財務(wù)報表分析格力-償債能力分析

1、財務(wù)報表分析?作業(yè)1:償債水平分析償債水平是指企業(yè)用其資產(chǎn)清償?shù)狡趥鶆?wù)的現(xiàn)金保證 程度也就是歸還各種到期債務(wù)的水平.債務(wù)存在短期和長期 兩種形式,因此償債水平也分為短期償債水平和長期償債能 力.企業(yè)償債水平是企業(yè)能否健康開展的關(guān)鍵,通過對企業(yè)償債水平的分析研究,對企業(yè)具有重要指導(dǎo)意義.本文根據(jù) 格力電器2021、2021、2021年的年度報告數(shù)據(jù),對該公司的 相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析.一、短期償債水平分析短期償債水平是指企業(yè)以流動資產(chǎn)歸還流動負(fù)債的能 力,它反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的水平.通過以下數(shù)據(jù)分 析,格力電器的短期償債水平相對偏弱,但是總體來看還是比擬穩(wěn)定的.格力電器近三年的短期償債水平分析表

2、單位:元2021年度2021年度2021年度流動資廣120,143,478,823.10120,949,314,644.95142,910,783,531.64流動負(fù)債108,388,522,088.33112,625,180,977.66126,876,279,738.70流動比率1.1081.0741.126流動資廣120,143,478,823.10120,949,314,644.95142,910,783,531.64存貨8,599,098,095.979,473,942,712.519,024,905,239.41流動負(fù)債108,388,522,088.33112,625,180,9

3、77.66126,876,279,738.70速動比率1.0290.991.055貨幣資金54,545,673,449.1488,819,798,560.5395,613,130,731.41衍生金融資產(chǎn)84,177,518.230.00250,848,418.63流動負(fù)債108,388,522,088.33112,625,180,977.66126,876,279,738.70現(xiàn)金比率0.5040.7890.7561 、流動比率分析： 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債流動比率是流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率,用來衡雖企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期之前,可以變?yōu)楝F(xiàn)金用以歸還負(fù)債 的水平.流動比率越高說明企業(yè)

4、歸還流動負(fù)債的水平越強(qiáng),流動負(fù)債得到歸還的保證越大.但是比率過高的話,說明企業(yè)滯留了過多的資金在流動資產(chǎn)上,不能有效利用會影響企業(yè)的盈利水平.從數(shù)據(jù)來看,格力電器2021年、2021年、2021 年三年來的流動比率分別為1.108、1.074和1.126,說明該公司流動比率相對穩(wěn)定在1.0-1.13之間,這表示格力電器的短期償債水平并不強(qiáng).2 、速動比率分析：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=流 動資產(chǎn)-存貨/流動負(fù)債速動比率是速動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率,用來衡雖企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于歸還流動負(fù)債的水平.由于排 開了變現(xiàn)水平較差的存貨,所以通過速動比率來判斷企業(yè)短期償債水平比流動比率更好一點(diǎn)

5、.速動比率越高說明企業(yè)短 期償債水平越強(qiáng).格力電器2021年、2021年、2021年三年來的速動比率分別為 1.029、0.99、1.055,從以往經(jīng)驗(yàn)來看, 該公司所從事的家電行業(yè)速動比率在1是比擬適宜的,這三年來格力公司的速動比率數(shù)據(jù)一直都在1左右,可見格力電器處于較為穩(wěn)定的狀態(tài),償債水平和盈利水平是處于一個平 衡的狀態(tài).3 、現(xiàn)金比率分析：現(xiàn)金比率=可立即運(yùn)用資金/流動負(fù)債=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)/流動負(fù)債現(xiàn)金比率是通過計算公司現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價資產(chǎn)總雖 與當(dāng)前流動負(fù)債的比率.是用來衡雖公司資產(chǎn)流動性的數(shù) 據(jù).由于現(xiàn)金是歸還債務(wù)的最終手段,現(xiàn)金比率高,說明企業(yè)有較好的支付水平,對償付債務(wù)

6、是有保證的.反之,那么說明企 業(yè)可能有過多的現(xiàn)金類資產(chǎn)未能有效地運(yùn)用.從數(shù)據(jù)看,格力電器2021年、2021年、2021年三年來的現(xiàn)金比率分別為 0.504、0.789、0.756,格力電器2021年和2021年的現(xiàn)金比 率較2021年度分別上升了 0.285和0.252,通過分析,格力電 器近兩年的短期償債水平有所增強(qiáng),但是要預(yù)防過多的資金 存放在銀行,增加了一定的時機(jī)本錢,企業(yè)根據(jù)自身的實(shí)際情況,保持合理性的現(xiàn)金比率是很有必要的.二、長期償債水平分析企業(yè)長期償債水平是指企業(yè)歸還歸還期在一年或者超 過一年的一個營業(yè)周期以上的負(fù)債的水平,由于長期債務(wù)的期限長,企業(yè)的長期償債水平主要取決于企業(yè)資

7、產(chǎn)與負(fù)債的 比例關(guān)系,以及獲利水平.分析企業(yè)的長期償債水平,主要是為了確定該企業(yè)歸還債務(wù)本金和支付債務(wù)利息的水平.格力電器近三年的長期償債水平分析表單位:元2021年度2021年度2021年度負(fù)債總額111,099,497,469.70113,131,407,737.14127,446,102,258.84資廣總額156,230,948,479.88161,698,016,315.06182,369,705,049.35資廣負(fù)債率71.112%69.965%69.883%負(fù)債總額111,099,497,469.70113,131,407737.14127,446,102,258.84所有者權(quán)益

8、總額45,131,451,010.1848,566,608,577.9254,923,602,790.51產(chǎn)權(quán)比率246.169%232.941%232.043%資廣總額156,230,948,479.88161,698,016,315.06182,369,705,049.35所有者權(quán)益45,131,451,010.1848,566,608,577.9254,923,602,790.51權(quán)益乘數(shù)3.4623.3293.320凈利潤14,252,954,881.9612,623,732,620.2215,524,634,903.87所得稅2,499,475,873.822,285,686,841

9、.813,006,555,172.73利息支出228,427,977.62477,371,585.41310,546,323.57利息費(fèi)用保證倍數(shù)74.33832.23260.6731 、資產(chǎn)負(fù)債率分析：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額+資產(chǎn)總額X 100%資產(chǎn)負(fù)債率反映總資產(chǎn)中有多少比例是通過負(fù)債取得 的,資產(chǎn)負(fù)債率越低說明企業(yè)的償債水平越有保證,反之,資產(chǎn)負(fù)債率越高,就說明企業(yè)歸還債務(wù)的水平越差,財務(wù)風(fēng)險越高.格力電器 2021年、2021年、2021年三年來的資產(chǎn)負(fù) 債率分別為 71.112%、69.965%、69.883%,從數(shù)據(jù)來看,格力 電器三年來的資產(chǎn)負(fù)債率相對穩(wěn)定在70噠右,說明格力電 器

10、的資本結(jié)構(gòu)比擬穩(wěn)定,財務(wù)上趨向穩(wěn)健.格力電器可以通 過舉債經(jīng)營的方式,以有限資本,付出有限的代價給企業(yè)提 供足夠的營運(yùn)資金.2 、產(chǎn)權(quán)比率分析：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額+所有者權(quán)益總額x 100%產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額之間的比率,是衡雖企業(yè)長期償債水平的重要指標(biāo)之一,也叫債務(wù)股權(quán)比率.側(cè)重于揭示債務(wù)資本于權(quán)益資本的相互關(guān)系,用于衡雖企業(yè)的風(fēng)險程度和對債務(wù)的歸還水平.比率越大說明風(fēng)險越 大,反之,比率越小那么說明企業(yè)長期償債水平就越強(qiáng),格力電器2021年、2021年、2021年三年來的產(chǎn)權(quán)比率分別為 246.169%、232.941%、232.043%,數(shù)據(jù)顯示格力電器近三年 來產(chǎn)權(quán)比率相

11、對穩(wěn)定的處于240站右,較前年度均有所下降長期償債水平有一定提升.3、權(quán)益乘數(shù)分析：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總 額=1/ 1-資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù),乂稱股本乘數(shù).權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)財務(wù)杠桿的大小,權(quán)益乘數(shù)越大,說明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越小,的程度越高；反之,該比率越小,說明所有者投入企業(yè)的資本占 全部資產(chǎn)的比重越大,企業(yè)的負(fù)債程度越低,債權(quán)人權(quán)益受 保護(hù)的程度越高.格力電器2021年、2021年、2021年三年 來的權(quán)益乘數(shù)分別為 3.426、3.329、3.320,從數(shù)據(jù)來看,近 三年的平均數(shù)在 3.37左右,雖然三年來權(quán)益乘數(shù)略有降低 ,

12、 但數(shù)值仍然較大,企業(yè)資產(chǎn)對負(fù)債的依賴程度較高 ,企業(yè)承 擔(dān)的風(fēng)險也較大.4、利息費(fèi)用保證倍數(shù)分析：利息費(fèi)用保證倍數(shù)=稅前 利潤總額+利息支出/利息支出利息費(fèi)用保證倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用 的比率.說明企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益相當(dāng)于利息費(fèi)用的多少倍,數(shù)額越大,償債水平越強(qiáng).該指標(biāo)用于衡雖企業(yè)用其經(jīng)營業(yè) 務(wù)收益償付借款利息的水平,是從利潤表方面衡雖企業(yè)長期償債水平的指標(biāo).數(shù)據(jù)顯示格力電器 2021年、2021年、2021 年三年來的利息費(fèi)用保證倍數(shù)分別為74.338、32.232、60.673,從利潤方面衡雖格力電器2021年較2021年償債能力降低,2021年有所提升.利息費(fèi)用保證倍數(shù)越大,

13、說明其支 付利息的水平越強(qiáng).綜合來看該企業(yè)獲利水平較強(qiáng),有足夠的資金歸還債務(wù)利息,長期償債水平也較強(qiáng).三、格力電器償債水平綜合分析綜合上述分析,格力電器三年來償債水平總體保持較為 平穩(wěn)的狀態(tài).格力電器短期償債水平中的流動比率、速動比 率等數(shù)值偏低,其資產(chǎn)負(fù)債率雖然也限制在相對合理且逐年 下降的狀態(tài),但資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率仍然偏高,從數(shù)據(jù)上來看,格力電器短期和長期償債水平均偏弱.但是格力電器 償債水平和盈利水平處于一個較為平衡的狀態(tài),具有較強(qiáng)的及時付現(xiàn)水平,該公司的利息費(fèi)用保證倍數(shù)也很高,說明公司借款利息不是很高,而且有充分的保證.由此可見,格力電 器的償債水平總體逐漸提升 ,能夠較好的保證債權(quán)人的債權(quán) 償付,為企業(yè)的健康開展提供了堅實(shí)的根底.四、增強(qiáng)格力電器償債水平的建議1、制定合理償債方案.及時歸還債務(wù)事關(guān)企業(yè)形象和信譽(yù),影響后期融資和經(jīng)營.企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定合理的償債方案 , 使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、償債、資金鏈相互配合 ,使用有限的資 金通過合理安排,能夠滿足日