碳交易市場展望與林業(yè)碳匯前景解析

1、碳交易市場展望與林業(yè)碳匯前景解析1：解構(gòu)碳市場：解構(gòu)碳市場全球碳市場的核心政策全球碳市場的核心政策區(qū)域區(qū)域四類碳信用機(jī)制解讀，四類碳信用機(jī)制解讀，以以及林及林業(yè)業(yè)碳匯碳匯的的主要主要應(yīng)用應(yīng)用國際碳排放權(quán)交易系統(tǒng)國際碳排放權(quán)交易系統(tǒng)現(xiàn)現(xiàn)狀解狀解讀讀，林，林業(yè)業(yè)碳匯碳匯有有望納入望納入EUEU ETSETS5：聚焦國內(nèi)：聚焦國內(nèi)中國碳市場未來展望，中國碳市場未來展望，以以及林及林業(yè)業(yè)碳匯碳匯需需求前求前景景分析分析2：碳信用機(jī)制：碳信用機(jī)制3：碳排放權(quán)交易機(jī)制：碳排放權(quán)交易機(jī)制目錄目錄6：風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)險(xiǎn)提示林業(yè)碳匯的可逆性以及林業(yè)碳匯的可逆性以及政政策風(fēng)險(xiǎn)策風(fēng)險(xiǎn)4：企業(yè)實(shí)現(xiàn)碳中和：企業(yè)實(shí)現(xiàn)碳中和企

2、業(yè)履行碳承諾的路徑企業(yè)履行碳承諾的路徑以以及碳及碳關(guān)關(guān)稅影稅影響響解讀解讀01解構(gòu)碳市場解構(gòu)碳市場碳市場的核心政策區(qū)域碳市場的核心政策區(qū)域1.11.1 解構(gòu)碳市場解構(gòu)碳市場碳定價(jià)意味著對碳排放碳定價(jià)意味著對碳排放主主體的體的外外部成部成本本進(jìn)行進(jìn)行捕捕捉，捉，使使得以得以最最低的低的社社會成會成本本實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)整整體環(huán)體環(huán)境境目標(biāo)。碳價(jià)目標(biāo)。碳價(jià)主主要有要有兩兩種表種表現(xiàn)現(xiàn)形式形式: :碳碳稅稅和碳和碳市市場交易場交易(carbon mar(carbon mark ket) et) 。碳稅碳稅是通過規(guī)定溫室氣是通過規(guī)定溫室氣體體排放排放量量/ /化石化石燃燃料的料的碳碳含量含量的的稅率稅率的的方式

3、方式直直接為接為碳碳定價(jià)。定價(jià)。碳市場交易碳市場交易是一個(gè)基于是一個(gè)基于市市場的場的節(jié)節(jié)能減能減排排政策政策工工具。具。根根據(jù)交據(jù)交易易對象對象劃劃分，分，國國際碳際碳市市場可場可分分為碳為碳排排放權(quán)放權(quán)交交易易 (Emissions (Emissions T Trading, ET)rading, ET) 市場市場/ / 配額交配額交易易(Allowanc(Allowance e - -b basedased tradtrade e ）市場）市場和和 項(xiàng)目交易（項(xiàng)目交易（P Pr rojecoject t- -b basedased tradetrade) ) 市場兩大類。京都議定市場兩大類

4、。京都議定書書設(shè)設(shè)立立了三了三種種碳減碳減排排的靈的靈活活履約履約機(jī)機(jī)制，其制，其一是碳排放權(quán)交一是碳排放權(quán)交易易 (ET),(ET), 另外兩種為基于項(xiàng)目另外兩種為基于項(xiàng)目的的交易交易市市場機(jī)場機(jī)制制，分，分別別為清為清潔潔發(fā)展發(fā)展機(jī)機(jī)制制 (CDM)(CDM) 和和 聯(lián)合履行機(jī)聯(lián)合履行機(jī)制制 (JI)(JI)。圖表：碳定價(jià)形式圖表：碳定價(jià)形式資料來源：世界銀行、經(jīng)合組織資料來源：世界銀行、經(jīng)合組織項(xiàng)目交易市場清潔發(fā)展機(jī)制聯(lián)合履行機(jī)制碳排放權(quán)交易系統(tǒng)(ETS)碳排放權(quán)交易機(jī)制/配額型交易信用機(jī)制/項(xiàng)目型交易1.11.1 解構(gòu)碳市場解構(gòu)碳市場碳市場的供給方包括項(xiàng)目開發(fā)商、減排成本較低的排放實(shí)體

5、、國際金融組織、碳基金、各大銀行等金融機(jī)構(gòu)、咨詢機(jī)構(gòu)、技術(shù)開發(fā)轉(zhuǎn)讓商碳市場的供給方包括項(xiàng)目開發(fā)商、減排成本較低的排放實(shí)體、國際金融組織、碳基金、各大銀行等金融機(jī)構(gòu)、咨詢機(jī)構(gòu)、技術(shù)開發(fā)轉(zhuǎn)讓商等。需求方有履約買家，包括減排成本較高的排放實(shí)體；自愿買家，包括出于企業(yè)社會責(zé)任或準(zhǔn)備履約進(jìn)行碳交易的企業(yè)、政府、非政府等。需求方有履約買家，包括減排成本較高的排放實(shí)體；自愿買家，包括出于企業(yè)社會責(zé)任或準(zhǔn)備履約進(jìn)行碳交易的企業(yè)、政府、非政府組織、個(gè)人。金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入碳市場后，也擔(dān)當(dāng)了中介的角色，包括經(jīng)紀(jì)商、交易所和交易平臺、銀行、保險(xiǎn)公司、對沖基金等一系列金融組織、個(gè)人。金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入碳市場后，也擔(dān)當(dāng)了中介的角色

6、，包括經(jīng)紀(jì)商、交易所和交易平臺、銀行、保險(xiǎn)公司、對沖基金等一系列金融機(jī)構(gòu)。機(jī)構(gòu)。碳市場交易的計(jì)算單位碳市場交易的計(jì)算單位為為每噸每噸二二氧化氧化碳碳當(dāng)當(dāng)量量 (t(tC CO O2e)2e)。從碳市場建立的法律基從碳市場建立的法律基礎(chǔ)礎(chǔ)或者或者從從碳交碳交易易買方買方的的角度角度劃劃分，分，碳碳交易交易市市場可場可分分為強(qiáng)為強(qiáng)制制交易交易市市場和場和自自愿交愿交易易市場市場。 如果一個(gè)如果一個(gè)國國家或家或地地區(qū)政府法區(qū)政府法律律明確明確規(guī)規(guī)定溫室氣定溫室氣體體排放排放總總量，并據(jù)量，并據(jù)此此確定確定納納入減排規(guī)入減排規(guī)劃劃中各中各企企業(yè)的具體業(yè)的具體排排放量放量，為了避為了避免免超額超額排放排

7、放帶帶來的來的經(jīng)濟(jì)處罰經(jīng)濟(jì)處罰，那些那些排排放配額不放配額不足足的企的企業(yè)業(yè)就需要向就需要向那那些擁些擁有有多余配額多余配額的的企業(yè)企業(yè)購購買排放權(quán)買排放權(quán)，這種這種為為了達(dá)到法了達(dá)到法律律強(qiáng)制強(qiáng)制減減排要求排要求而而產(chǎn)生產(chǎn)生的市的市場場就稱就稱為強(qiáng)制碳交易市場。為強(qiáng)制碳交易市場。 而基于社而基于社會會責(zé)任責(zé)任、品牌建設(shè)品牌建設(shè)、對未對未來來環(huán)保政策環(huán)保政策變變動(dòng)等動(dòng)等考考慮，一些慮，一些企企業(yè)通業(yè)通過過內(nèi)部協(xié)議內(nèi)部協(xié)議，相互相互約約定溫室氣定溫室氣體體排放量，并通排放量，并通過過配額配額交易交易調(diào)調(diào)節(jié)余節(jié)余缺，以達(dá)到協(xié)議要求，缺，以達(dá)到協(xié)議要求，在在這種這種交交易基易基礎(chǔ)礎(chǔ)上建上建立立的碳的

8、碳市市場就是自愿場就是自愿碳碳交易交易市市場。場。1.11.1 解構(gòu)碳市場解構(gòu)碳市場從碳市場運(yùn)行的交易機(jī)從碳市場運(yùn)行的交易機(jī)制制劃分劃分，碳交碳交易易市場市場可可分為分為碳碳排放排放權(quán)權(quán)交易交易市市場和場和信信用機(jī)用機(jī)制制碳市場碳市場。碳排放權(quán)交易機(jī)碳排放權(quán)交易機(jī)制制 (Emissions(Emissions tradingtrading scheme/Capscheme/Cap- -anand d- -tradetrade system/Allowancesystem/Allowance- -b baseased d transaction)transaction) 碳排放權(quán)交易系碳排放權(quán)交

9、易系統(tǒng)統(tǒng) (Emissions(Emissions tradingtrading system,system, ETS) ETS) 基于基于“總量管制和交總量管制和交易易”(Cap and (Cap and T Trade, Crade, CA AT)T) 的原則，屬于強(qiáng)制性碳的原則，屬于強(qiáng)制性碳交交易市易市場。場?！翱偭靠偭靠乜刂浦啤奔凑凑O(shè)定府設(shè)定各各行業(yè)行業(yè)能排能排放的放的C CO O2 2總總量量，再再通過拍賣通過拍賣/ /免費(fèi)免費(fèi)發(fā)放發(fā)放等方式等方式將將一定的一定的C CO O2 2配配額額 (EU Allowances, E(EU Allowances, EU UAs)As)

10、發(fā)放發(fā)放給給控排主控排主體。體?！敖灰捉灰住奔醇磁漕~富余的配額富余的主主體可體可將將富余富余配配額出額出售售給配給配額額不足不足的的主體主體以以實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)減減排收排收益益。優(yōu)。優(yōu)點(diǎn)點(diǎn)為配為配額額使得使得各各國可國可以以更好更好地地把握把握減減排效排效果果。若。若一一個(gè)國家個(gè)國家精確地遵守其國家在精確地遵守其國家在京京都議都議定定書書下下減排減排目目標(biāo)，標(biāo)，就就會用會用完完配額配額。若一若一個(gè)個(gè)國家國家實(shí)實(shí)現(xiàn)了比京現(xiàn)了比京都都議定書要議定書要求求下下更更大大的減的減排排，它，它可可以將以將剩剩余的碳余的碳排放單位以許可的形式排放單位以許可的形式出出售給售給另另一個(gè)一個(gè)國國家。家。未未能成能成功功達(dá)

11、到達(dá)到京京都議都議定定書目書目標(biāo)標(biāo)的國的國家家可以可以購購買這買這些些碳排碳排放放單位單位，并將并將其其計(jì)入計(jì)入本本國的國的減減排。排。信用機(jī)信用機(jī)制制 (Carbon(Carbon creditingcrediting scheme/scheme/ BaselineBaseline andand creditcredit system/system/ ProjectProject- -b basedased Mechanism)Mechanism) 碳減排項(xiàng)碳減排項(xiàng)目目 ( (如清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)如清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目目和聯(lián)和聯(lián)合合履行履行機(jī)機(jī)制項(xiàng)制項(xiàng)目目等等) ) 所產(chǎn)生的碳排放量減少所產(chǎn)生的碳排

12、放量減少額額可以可以沖沖減受減受管管制企制企業(yè)業(yè)的碳的碳排排放。放。這這種碳種碳抵抵消往消往往往在項(xiàng)在項(xiàng)目目設(shè)立設(shè)立之初形成，但要等到項(xiàng)之初形成，但要等到項(xiàng)目目完成完成之之后經(jīng)后經(jīng)監(jiān)監(jiān)管機(jī)管機(jī)構(gòu)構(gòu)驗(yàn)證驗(yàn)證和和核準(zhǔn)核準(zhǔn)之之后，后，才才能用能用于于沖減沖減碳碳排放排放量量。減。減排排的實(shí)的實(shí)際際行動(dòng)行動(dòng)與與碳排碳排放放權(quán)交權(quán)交易易的時(shí)的時(shí)間間并不并不同同步，這步，這種形式與商業(yè)信用類似種形式與商業(yè)信用類似。因此因此在在這種這種情情形下形下的的碳排碳排放放許可許可稱稱為碳為碳信信用用(Carbon(Carbon C Cr reditedit) ) 或者碳抵消或者碳抵消(Carbon(Carbon O

13、ffsetOffset) ) 。1.11.1 解構(gòu)碳市場解構(gòu)碳市場碳排放權(quán)交易系碳排放權(quán)交易系統(tǒng)統(tǒng) (ETS(ETS) ) 與碳減排項(xiàng)目與碳減排項(xiàng)目的的不同不同之之處在于處在于 比較基準(zhǔn)不同?；陧?xiàng)比較基準(zhǔn)不同?；陧?xiàng)目目的交的交易易主體主體不不是通是通過過將碳將碳排排放量放量減減少到少到預(yù)預(yù)設(shè)的設(shè)的限限額以額以下下來獲來獲得得碳減碳減排排單單位位 (carbon(carbon units),units), 而是通過將碳排放量減少到而是通過將碳排放量減少到“企業(yè)照常經(jīng)營企業(yè)照常經(jīng)營”( (即即同同等情等情況況下，下，沒沒有該有該項(xiàng)項(xiàng)目存在目存在) )的的水平水平下下來獲來獲得得碳減碳減排排單位

14、單位。要想要想讓讓基于基于項(xiàng)項(xiàng)目的目的交交易機(jī)易機(jī)制制發(fā)揮發(fā)揮作作用，用，對對“企企業(yè)業(yè)照常照常經(jīng)經(jīng)營營”下下碳排放量的計(jì)算必須基碳排放量的計(jì)算必須基于于完善完善的的信息信息，包括包括對對企業(yè)企業(yè)過過去的去的碳碳排放排放量量，以，以及及項(xiàng)目項(xiàng)目實(shí)實(shí)施后施后對對排放排放量量的精的精確確測量。測量。 碳排放權(quán)交易系統(tǒng)具有碳排放權(quán)交易系統(tǒng)具有配配額上額上限限，碳，碳減減排項(xiàng)排項(xiàng)目目無信無信用用額上額上限限。在在 “ 總量管制和交易總量管制和交易” 體系中，允許排放量上限體系中，允許排放量上限是是固定固定的的，排，排放放權(quán)要權(quán)要么么被拍被拍賣出賣出去，要么根據(jù)特定標(biāo)準(zhǔn)去，要么根據(jù)特定標(biāo)準(zhǔn)免免費(fèi)發(fā)費(fèi)發(fā)放

15、放 ( (處于經(jīng)濟(jì)效率的角處于經(jīng)濟(jì)效率的角度度考慮考慮，該種該種方方式不式不被被經(jīng)合經(jīng)合組組織建議織建議) )。在在 “ 信用機(jī)制信用機(jī)制” 體系下，排放量沒有固體系下，排放量沒有固定定的限的限制，制，但排污企業(yè)如果通過減但排污企業(yè)如果通過減排排項(xiàng)目項(xiàng)目使使得實(shí)得實(shí)際際排放排放量量超過超過其其正常正常經(jīng)經(jīng)營下營下必必須減須減排排的水的水平平，就，就可可以獲得以獲得” 信信用用 ( (碳減排單位碳減排單位) )” ，以賣以賣給給有需有需求求的碳的碳排放排放主體。主體。圖表：碳市場的核心政圖表：碳市場的核心政策策區(qū)域區(qū)域基于配額的碳排放權(quán)市場歐盟碳排放權(quán)市場中國碳排放權(quán)市場 ( (即將運(yùn)行）基于項(xiàng)

16、目的碳排放權(quán)市場清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)(CDM)聯(lián)合履行機(jī)制(JI)(JI)基于項(xiàng)目的碳市場黃金標(biāo)準(zhǔn) ( (G GS)S)核證減排標(biāo)準(zhǔn)(VCS)(VCS)資料來源：公開資料資料來源：公開資料1.21.2 全球碳市場概覽全球碳市場概覽圖表：歐盟碳排放權(quán)配圖表：歐盟碳排放權(quán)配額額價(jià)格價(jià)格及及成交成交量量走勢走勢資料來源：國際碳行動(dòng)伙伴關(guān)系資料來源：國際碳行動(dòng)伙伴關(guān)系34590125302008-20192012-20192012-20192013-2019全球碳排放情況：全球碳排放情況：根根據(jù)據(jù) S Stastisttastista a , , 2022020 0年，全球化石燃料年，全球化石燃料和

17、和工業(yè)工業(yè)二二氧化氧化碳碳排放排放量量340.340.7 7億噸億噸，同比同比下下降降7 7% % 。2012019 9年年，亞，亞太太/ /北美北美/ /歐歐洲洲/ /中中東東化石地化石地區(qū)的燃料和工業(yè)二氧化區(qū)的燃料和工業(yè)二氧化碳碳排放排放量量分別為分別為172.7/59.8/172.7/59.8/ 41.1/21.41.1/21.6 6 億噸。億噸。2012019 9年年，中國中國二二氧化氧化碳碳排放排放量量占世占世界界總排總排放放量量2727% % 。碳交易市場：碳交易市場： 據(jù)路透社，據(jù)路透社，2022020 0年全年全球球碳排碳排放放權(quán)交權(quán)交易易體系體系市市場規(guī)場規(guī)模模約約20120

18、17 7年年水水平的平的五五倍，達(dá)倍，達(dá)2292290 0億歐億歐元元，同，同比比提升約提升約2020% % 。其其中，中，歐歐盟碳盟碳排排放交放交易易體體系系 (EU (EU ETSETS) )約占比約占比9090% % ；美國兩大；美國兩大碳碳市市場場 ( (WCWCI I和RGGRGGI I ) )市市場場規(guī)模規(guī)模分分別達(dá)別達(dá)22220 0億億/1/17 7億億歐歐元元, , 總規(guī)模同比增長總規(guī)模同比增長1616% % 。 2022020 0年全球碳排放權(quán)年全球碳排放權(quán)配配額交額交易易總量總量達(dá)達(dá)10103 3億億噸。噸。其其中中EUEU ETETS S配額交易量超配額交易量超8080億

19、噸，同億噸，同比比增加增加約約2020% % 。 截至截至2022020 0年年末，年年末，EUEU ETSETS 二氧化碳配額價(jià)格約二氧化碳配額價(jià)格約3333歐歐元元/ /噸噸。2022021 1年年1 1月月1 1日日至至2022021 1年年6 6月月1515日日期期間內(nèi)，間內(nèi)，E EU UA As s最高價(jià)達(dá)到最高價(jià)達(dá)到了了56.556.50 0歐元?dú)W元/ /噸。噸。 根據(jù)國際金融研究所預(yù)根據(jù)國際金融研究所預(yù)計(jì)計(jì)，碳碳信信用市場用市場的價(jià)的價(jià)值值最早最早可可能在能在2032030 0年年超過超過50500 0億億美美元。元。圖表：全球主要碳排放圖表：全球主要碳排放權(quán)權(quán)市場市場配配額拍額

20、拍賣賣收入收入（億美億美元）元）區(qū)域性溫室氣體減排倡議（RGGRGGI I）歐盟碳排放權(quán)交易市場加州碳排放權(quán)交易市場魁北克碳排放權(quán)交易市場1.21.2 全球碳市場概覽全球碳市場概覽圖表：歐盟碳排放權(quán)配圖表：歐盟碳排放權(quán)配額額價(jià)格價(jià)格及及成交成交量量走勢走勢資料來源：路孚特資料來源：路孚特全球主要碳交易所情況：全球主要碳交易所情況： EUETEUETS S主要交易中心有歐洲氣候交易所主要交易中心有歐洲氣候交易所( (ECX)ECX) 、歐洲能源交易所、歐洲能源交易所(EEX)(EEX) 、奧地利能源交易所、奧地利能源交易所(EXAA(EXAA) )、荷蘭氣候交易、荷蘭氣候交易所所(Clime(C

21、limex x) )、北、北歐歐電力電力交易交易所所 (No(Nor rd d P Poolool) ) 、歐洲環(huán)境交易、歐洲環(huán)境交易所所 (BlueNex(BlueNext t) ) 等。等。 歐洲能源交易所、奧地歐洲能源交易所、奧地利利能源能源交交易所易所以以現(xiàn)貨現(xiàn)貨為為主，主，歐歐洲氣洲氣候候交易交易所所以期以期貨貨交易交易為為主。主。 歐洲能源交易所目前承接歐洲能源交易所目前承接100100% % 的的EUEU ETETS S拍賣量。拍賣量。02碳信用機(jī)制碳信用機(jī)制四類碳信用機(jī)制解讀，以及林業(yè)碳匯的主要應(yīng)用四類碳信用機(jī)制解讀，以及林業(yè)碳匯的主要應(yīng)用2.12.1 四類碳信用機(jī)制四類碳信用

22、機(jī)制目前碳信用交易機(jī)制包目前碳信用交易機(jī)制包含含四大類四大類，分，分別別是是京京都議都議定定書書下下的信的信用用機(jī)制機(jī)制、雙邊雙邊信信用機(jī)用機(jī)制制、國家、國家/ /地區(qū)地區(qū)內(nèi)內(nèi)的信的信用用機(jī)制機(jī)制和和自愿自愿碳碳標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)。圖表：碳信用交易機(jī)制圖表：碳信用交易機(jī)制的的劃分劃分資料來源：芬蘭外交部、華西證券研究所整理資料來源：芬蘭外交部、華西證券研究所整理/ Clean Development Mechanism, CDM /Joint Implementation, JI聯(lián)合抵換額度機(jī)制/ / Joint Crediting MechanisJoint Crediting Mechanism

23、m, JCM, JCM/減排基金/ /E Em missionissions sReductioReduction n FundFund& &農(nóng)地保碳倡議/ / Carbon FarCarbon Farm ming Initiativing Initiative e 澳 ( (大利亞) )合規(guī)性抵消計(jì)劃/ / CoCom mpliance pliance Offset PrograOffset Program m美 ( ( 國加州) )CCER 美國氣候行動(dòng)儲備方案/ /CliClim mateateA ActionReservectionReserve, ,C CA AR R

24、 ( (美國）/Voluntary crediting schemes/carbon standards/Gold Standard, GS/Verra Verified Carbon Standard Program, VCS美國碳注冊登記簿, , A Am merican erican Carbon RegistrCarbon Registry y, , A ACR CR 國際性碳信用額度2.22.2 京都議定書下的信用京都議定書下的信用機(jī)制機(jī)制清潔發(fā)展機(jī)制清潔發(fā)展機(jī)制/Clean/Clean DevelopmentDevelopment MechanismMechanism, CDM,

25、CDM ：溫室氣體具有全球性：溫室氣體具有全球性，即世即世界界任何任何一一個(gè)角個(gè)角落落排放排放或或減排減排同同樣二樣二氧氧化碳化碳當(dāng)當(dāng)量的溫量的溫室氣體具有同樣的全球室氣體具有同樣的全球環(huán)環(huán)境效境效果果。由。由于于發(fā)達(dá)發(fā)達(dá)國國家的家的能能源利源利用用效率效率高高，能，能源源結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)優(yōu)優(yōu)化，化，新新的能的能源源技術(shù)技術(shù)被被大量大量采采用，用，因因此其此其減減排成排成本本高，高，約為約為10100 0美元美元/ /噸噸( (C CO O2 2) )以上，以上，而而發(fā)展發(fā)展中中國家國家能能源效源效率率低，低，減減排空排空間間大，大，成成本較本較低低，約為，約為1010- -2020美元美元美美元元/

26、 /噸噸左左右。右。因因此此京京都議都議定定書書的的第第1212條條款提出了清潔發(fā)展機(jī)制款提出了清潔發(fā)展機(jī)制，允許允許附附件一件一締締約方約方( (發(fā)達(dá)發(fā)達(dá)國國家家) )通過通過提提供資供資金金和技和技術(shù)術(shù)的方的方式式，與，與非非附件附件一一締約方締約方( (發(fā)發(fā)展展中國家中國家) )開開展展碳減碳減排排項(xiàng)目項(xiàng)目，由此由此獲取投資項(xiàng)目所產(chǎn)生的獲取投資項(xiàng)目所產(chǎn)生的部部分和分和全全部核部核證證減排量減排量(Certified(Certified Emission Emission R Reductions, CERs)eductions, CERs)，作為其履行減排義務(wù)的，作為其履行減排義務(wù)的組組

27、成部成部分分。一。一單單位位CECER R等同等同于一公噸的二氧化碳當(dāng)于一公噸的二氧化碳當(dāng)量。量。清潔發(fā)展機(jī)制的談判代清潔發(fā)展機(jī)制的談判代表表也正也正在在考慮考慮在在未來未來將將造林造林/ /再再造造林以林以外外的其的其他他林業(yè)林業(yè)活活動(dòng)與動(dòng)與造造林項(xiàng)林項(xiàng)目目，如，如防防止濫止濫伐伐森林森林和和森林森林退退化化(REDD(REDD) ) 項(xiàng)項(xiàng)目目，一，一同納入該機(jī)制的可能性。同納入該機(jī)制的可能性。圖表：京都議定書圖表：京都議定書下下靈活靈活履履約機(jī)約機(jī)制制的參的參與方與方需求來源制定政策法規(guī)賣出多余配額或生產(chǎn)CER CER 倒賣配額、CERCER開發(fā)CERCER盤查控排企業(yè)核證CERCER資料

28、來源：公開資料、華西證券研究所整理資料來源：公開資料、華西證券研究所整理2.22.2 京都議定書下的信用京都議定書下的信用機(jī)制機(jī)制資料來源：公開資料資料來源：公開資料聯(lián)合履行機(jī)制聯(lián)合履行機(jī)制/Joint/Joint ImplementationImplementation , JI, JI ：京都議定書，允：京都議定書，允許許附件附件一一締約締約方方可向可向任任何其何其他他此類此類締締約方約方轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓讓/ /購購買買減排減排項(xiàng)項(xiàng)目產(chǎn)目產(chǎn)生生的排放的排放減量單減量單位位 (Emission (Emission R Reduction Units, ERUs)eduction Units, ERUs

29、)。清潔發(fā)展機(jī)制和聯(lián)合履清潔發(fā)展機(jī)制和聯(lián)合履行行機(jī)制機(jī)制的的最大最大區(qū)區(qū)別是別是前前者的者的減減排主排主體體為無為無減減排承排承諾諾的發(fā)的發(fā)展展中國中國家家，而，而后后者的者的減減排主排主體體為京為京都都議定議定書書下有下有減減排承排承諾的諾的發(fā)達(dá)國家。發(fā)達(dá)國家。圖表：京都議定書圖表：京都議定書下下三種三種靈靈活履活履約約機(jī)制機(jī)制的的比較比較碳減排項(xiàng)目碳減排配額(ETS)【目標(biāo)】使減排更具成本效益參與碳減排項(xiàng)目CERs碳減排項(xiàng)目ERUs有減排承諾無減排承諾有減排承諾有減排承諾【目標(biāo)】使減排更具成本效益第一種方式：雙邊CDMCDM直接購買C CE ERsRsCERs有減排承諾無減排承諾【目標(biāo)】使

30、減排更具成本效益& &協(xié)助發(fā)展中國家實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，e.g.e.g. 技術(shù)轉(zhuǎn)讓第二種方式：單邊CDMCDM2.32.3 其他信用機(jī)制其他信用機(jī)制雙邊信用機(jī)制雙邊信用機(jī)制 聯(lián)合抵換額度機(jī)制聯(lián)合抵換額度機(jī)制: 201: 2011 1年起，日本與發(fā)年起，日本與發(fā)展展中國中國家家磋商磋商，先后先后與與蒙古蒙古、孟加孟加拉拉國、國、埃埃塞俄塞俄比比亞、亞、肯肯尼亞尼亞、馬爾馬爾代代夫、夫、越越南、南、老老撾、撾、印印度尼西度尼西亞、哥斯達(dá)黎加、帕勞亞、哥斯達(dá)黎加、帕勞、柬埔柬埔寨寨、墨、墨西西哥、哥、沙沙特阿特阿拉拉伯、伯、智智利、利、緬緬甸、甸、泰泰國、國、菲菲律賓律賓等等國達(dá)國達(dá)成成

31、雙邊雙邊協(xié)協(xié)議，議，旨旨在通在通過過聯(lián)合聯(lián)合抵抵換額換額度度機(jī)制機(jī)制，在上在上述亞洲、非洲、發(fā)展中述亞洲、非洲、發(fā)展中的的小島小島嶼嶼國家國家、拉丁拉丁美美洲和洲和中中東國東國家家中實(shí)中實(shí)施施碳減碳減排排項(xiàng)目項(xiàng)目/ /發(fā)發(fā)展低展低碳碳技術(shù)技術(shù)以以實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)日日本的本的減減排目排目標(biāo)。標(biāo)。國家國家/ /地區(qū)內(nèi)的信用機(jī)制地區(qū)內(nèi)的信用機(jī)制 C CCECER R 項(xiàng)目項(xiàng)目機(jī)機(jī)制：制：C CCECER R機(jī)制機(jī)制是是中國中國應(yīng)應(yīng)用最用最為為廣泛廣泛的的自愿自愿碳碳市場市場下下的減的減排排機(jī)制機(jī)制。目前目前發(fā)發(fā)改委改委已已備案備案的的林業(yè)林業(yè)碳碳匯匯C CCERCER 涉及五類項(xiàng)目：碳匯造林涉及五類項(xiàng)目：碳

32、匯造林項(xiàng)目、森林經(jīng)營碳匯項(xiàng)項(xiàng)目、森林經(jīng)營碳匯項(xiàng)目目、竹、竹子子造林造林碳碳匯項(xiàng)匯項(xiàng)目目、竹、竹林林經(jīng)營經(jīng)營碳碳匯項(xiàng)匯項(xiàng)目目、可、可持持續(xù)草續(xù)草地地管理管理項(xiàng)項(xiàng)目。目。自愿碳標(biāo)準(zhǔn)自愿碳標(biāo)準(zhǔn) 黃金標(biāo)準(zhǔn)黃金標(biāo)準(zhǔn)/Gold/Gold S Standard,tandard, GS: GS: 黃金標(biāo)準(zhǔn)是由世界自黃金標(biāo)準(zhǔn)是由世界自然然基金會基金會(W(WW WF F) )和其和其他他國際國際非非政府政府組組織于織于2002003 3年年成立成立的的基金基金會會，其，其運(yùn)運(yùn)作的作的補(bǔ)補(bǔ)償標(biāo)償標(biāo)準(zhǔn)側(cè)準(zhǔn)側(cè)重于環(huán)境和社會效益。重于環(huán)境和社會效益。該該標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)下下適用適用林林業(yè)碳業(yè)碳匯匯相關(guān)相關(guān)的的項(xiàng)目項(xiàng)目目目前僅前

33、僅涉涉及造林及造林/ /再造再造林林 (AR)(AR)領(lǐng)域。領(lǐng)域。 核證減排標(biāo)準(zhǔn)核證減排標(biāo)準(zhǔn)/ /V Verraerra V Verifieerified d CarbonCarbon S Standardtandard Program, Program, V VCS:CS: 就數(shù)量而言，核證減排標(biāo)就數(shù)量而言，核證減排標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)是世是世界界上最上最大大的自的自愿愿性標(biāo)性標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)。V VC CS S是第一個(gè)是第一個(gè)為為農(nóng)業(yè)、林業(yè)和其他土農(nóng)業(yè)、林業(yè)和其他土地地利利用用 ( (AFOAFOL LU U項(xiàng)目項(xiàng)目) ) 而制訂嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)的組而制訂嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)的組織織, , 特別是在針對減少毀特別是在針對減少毀林林和

34、森和森林林退化退化的的排放排放( (REDDREDD) )領(lǐng)領(lǐng)域。域。該該標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)在在林業(yè)林業(yè)碳匯領(lǐng)域下包含的項(xiàng)目碳匯領(lǐng)域下包含的項(xiàng)目類類型最型最為為廣泛廣泛，主要主要涉涉及造林及造林, ,再造再造林林和再和再種種植植 (ARR(ARR) )、改進(jìn)森林管、改進(jìn)森林管理理 (IFM(IFM) )和減少毀林和森林退和減少毀林和森林退化化的排的排放放項(xiàng)目項(xiàng)目( (REDD)REDD)領(lǐng)域。領(lǐng)域。2.42.4 林業(yè)碳匯在碳信用市場下的應(yīng)用林業(yè)碳匯在碳信用市場下的應(yīng)用碳匯造林項(xiàng)目森林經(jīng)營碳匯項(xiàng)目竹子造林碳匯項(xiàng)目竹林經(jīng)營碳匯項(xiàng)目可持續(xù)草地管理CCER造林/ /再造林項(xiàng)目 ( (A AR)R)造林/ /再造

35、林項(xiàng)目 ( (A AR)R)造林, ,再造林和再種植 ( (A ARR)RR)改進(jìn)森林管理 (IFM)(IFM)減少毀林和森林退化的排放項(xiàng)目(REDD)(REDD)資料來源：公開資料資料來源：公開資料03碳排放權(quán)交易機(jī)制碳排放權(quán)交易機(jī)制國際碳排放權(quán)交易系統(tǒng)現(xiàn)狀解讀，林業(yè)碳匯有望納入國際碳排放權(quán)交易系統(tǒng)現(xiàn)狀解讀，林業(yè)碳匯有望納入EU ETSEU ETS3.13.1 全球主要的碳排放權(quán)交易系統(tǒng)日臻完善全球主要的碳排放權(quán)交易系統(tǒng)日臻完善全球碳排放權(quán)交易市場全球碳排放權(quán)交易市場建建設(shè)不設(shè)不斷斷加快。加快。國際國際碳碳行動(dòng)行動(dòng)伙伙伴組伴組織織最新最新發(fā)發(fā)布的布的2022021 1年度年度全全球碳球碳市市

36、場進(jìn)場進(jìn)展展報(bào)告報(bào)告指出指出，疫情疫情防防控期控期間間，全，全球球碳排碳排放權(quán)交易市場（簡稱碳放權(quán)交易市場（簡稱碳市市場）場）展展現(xiàn)出現(xiàn)出韌韌性。性。目目前，前，全全球已球已建建成的成的碳碳交易交易系系統(tǒng)達(dá)統(tǒng)達(dá)2424個(gè)，個(gè)，2222個(gè)個(gè)國國家和家和地地區(qū)正區(qū)正在在考慮考慮或或積極積極開開發(fā)碳發(fā)碳交交易系易系統(tǒng)。統(tǒng)。國際碳排放權(quán)交易市場國際碳排放權(quán)交易市場主主要有要有歐歐盟排盟排放放交易交易體體系系 (EU ETS(EU ETS) )、英國排放交易體系、英國排放交易體系(UK(UK ETS)ETS) 、美國加州碳市場、美國加州碳市場、新新西蘭西蘭碳碳排放排放交交易體易體系系等。目等。目前，包括

37、中國在內(nèi)，全前，包括中國在內(nèi)，全球球有有2121個(gè)個(gè)國家國家和和地區(qū)地區(qū)施施行了行了碳碳排放排放權(quán)權(quán)交易交易政政策，策，涵涵蓋的蓋的碳碳年排年排放放量約量約4343億億噸。噸。1945194519471947圖表：全球主要的碳排圖表：全球主要的碳排放放權(quán)交權(quán)交易易系統(tǒng)系統(tǒng)資料來源：公開資料資料來源：公開資料3.13.1 全球主要的碳排放權(quán)交易系全球主要的碳排放權(quán)交易系統(tǒng)統(tǒng)日日臻臻完善完善美國美國： 2022020 0年，美國設(shè)立溫室年，美國設(shè)立溫室氣氣體減體減排排目標(biāo)目標(biāo)的的州數(shù)州數(shù)量量增加增加，其中其中夏夏威夷威夷州州和加和加利利福尼福尼亞亞州計(jì)州計(jì)劃劃在在2042045 5年年達(dá)達(dá)成成“凈

38、凈零排零排放放”。 區(qū)域性溫室氣體減排倡區(qū)域性溫室氣體減排倡議議（R RG GG GI I）是美）是美國國第一第一個(gè)個(gè)強(qiáng)制強(qiáng)制性性市場市場。成員成員包包括康括康涅涅狄格狄格州州、特、特拉拉華州華州、紐約紐約州州等等1111個(gè)州個(gè)州。在該在該倡倡議框議框架架下，下，過去幾年的成交價(jià)格不過去幾年的成交價(jià)格不斷斷攀升，攀升，2022020 0年年9 9月月甚至甚至達(dá)達(dá)到了到了6.86.82 2美美元元/ /短短噸噸 （1 1短噸短噸=0.90=0.907 7噸）二氧化碳當(dāng)量。噸）二氧化碳當(dāng)量。 加州的碳市場于加州的碳市場于2012013 3年正式推出，目前已覆蓋加年正式推出，目前已覆蓋加州州8585

39、% % 的的溫溫室氣室氣體體排放排放。加利加利福福尼亞尼亞州州是美是美國國碳排碳排放放權(quán)交權(quán)交易易市場市場發(fā)發(fā)展最展最完完善的善的州州，目，目前加州政府已從碳排放前加州政府已從碳排放權(quán)權(quán)交易交易中中獲得了獲得了5050億億美美元的元的稅稅收收. .2012014 4年年1 1月，加州的月，加州的碳碳排放排放權(quán)權(quán)交易交易市市場還場還通通過過“西西部環(huán)部環(huán)境境倡議倡議”和加和加拿拿大魁大魁北北克省克省的的碳排碳排放放權(quán)交權(quán)交易易市場市場互互通，通，實(shí)實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)了碳碳排放排放權(quán)配額價(jià)格權(quán)配額價(jià)格的統(tǒng)一的統(tǒng)一。2022021 1年年1 1月月，美國美國加加州碳州碳市市場立場立法法修正修正案案正式正式生生

40、效，效，內(nèi)內(nèi)容包容包括括調(diào)整調(diào)整配配額價(jià)額價(jià)格格控制控制機(jī)機(jī)制以制以及及在在2032030 0年年之之前更前更大大幅度幅度地地降低降低排放排放總量等?？偭康?。 R RGGGGI I碳排放權(quán)交易市場與碳排放權(quán)交易市場與加加州的州的碳碳排放排放權(quán)權(quán)交易交易市市場的場的配配額價(jià)額價(jià)格格變動(dòng)變動(dòng)趨趨勢呈勢呈現(xiàn)現(xiàn)出較出較大大的相的相關(guān)關(guān)性。性。 英國：英國：英國排放交易計(jì)英國排放交易計(jì)劃劃(UK(UK ETSETS) )是英國的碳排放交是英國的碳排放交易易體系體系，于英于英國國退出退出歐歐盟后盟后的的2022021 1年年1 1月月1 1日開日開始始實(shí)施。實(shí)施。 韓國：韓國：根據(jù)韓國交易所根據(jù)韓國交易所

41、數(shù)數(shù)據(jù)，據(jù)，2022020 0年年，韓，韓國國各種各種排排放權(quán)放權(quán)交交易產(chǎn)易產(chǎn)品品總交總交易易量超出量超出2002000 0萬噸萬噸，同比同比增增加加23.523.5% % 。2022021 1年，年，韓韓國溫國溫室氣體排放室氣體排放權(quán)交易進(jìn)入第三階段，權(quán)交易進(jìn)入第三階段，實(shí)實(shí)施更施更加加嚴(yán)格嚴(yán)格的的排放排放上上限，限，將將有償有償配配額比額比例例提高到提高到1010% % ，覆覆蓋的蓋的行行業(yè)將業(yè)將繼繼續(xù)擴(kuò)續(xù)擴(kuò)大大。韓。韓國國政府政府致致力于力于引引導(dǎo)企導(dǎo)企業(yè)業(yè)自發(fā)減自發(fā)減排，還引入第三方交易排，還引入第三方交易制制度，度，增增加金加金融融企業(yè)企業(yè)和和第三第三方方機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)參參與。與。3.13

42、.1 全球主要的碳排放權(quán)交易系全球主要的碳排放權(quán)交易系統(tǒng)統(tǒng)日日臻臻完善完善圖表：圖表：2002005 5 - -2022020 0 年全球年全球ETETS S核證核證排排放量放量和和免費(fèi)免費(fèi)配配額情況額情況( (百萬百萬噸噸) )資料來源：歐洲環(huán)境署資料來源：歐洲環(huán)境署05001,0001,5002,0002,5002005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020核證排放量免費(fèi)配額圖表圖表： 各階段全球各階段全球ETETS S核證排放核證排放量量和免和免費(fèi)費(fèi)配額配額情情況況( (百百萬萬噸噸) )02,0004,0

43、006,0008,00010,00012,00014,00016,000(2005-2007)(2008-2012)(2013-2020)核證排放量免費(fèi)配額新西蘭：新西蘭：新西蘭碳排放新西蘭碳排放權(quán)權(quán)交易交易體體系系( (N NZ Z ETSETS) )是一個(gè)對產(chǎn)業(yè)部分是一個(gè)對產(chǎn)業(yè)部分覆覆蓋、蓋、配配額免額免費(fèi)費(fèi)分配分配、無上無上限限的碳的碳排排放權(quán)放權(quán)交交易體易體系系。涵。涵蓋蓋了林業(yè)了林業(yè)( (凈碳匯凈碳匯) )、能、能源源(2012(2012年總排放量的年總排放量的42%42%) ) 、工、工業(yè)業(yè)(201(2012 2年年總排總排放放量的量的7%7%) ) 和廢和廢物物(201(2012

44、 2年年總排總排放放量的量的5%5%) ) ，但，但不不包括包括畜畜牧業(yè)牧業(yè)( (2012012 2年年總總排放排放量量的的46%46%) ) 。從全球范圍來看，從從全球范圍來看，從2012013 3 年年開始開始，免費(fèi)免費(fèi)的的碳排碳排放放權(quán)配權(quán)配額額數(shù)量數(shù)量大大幅收幅收緊。緊。3.23.2 歐盟碳排放權(quán)交易體系解讀歐盟碳排放權(quán)交易體系解讀歐盟：歐盟：歐盟排放交易體歐盟排放交易體系系是全是全球球最大最大的的碳交碳交易易市場市場。碳交碳交易易總量總量約約占世占世界界碳排碳排放放權(quán)交權(quán)交易易市場的市場的5050% % ，覆覆蓋歐蓋歐盟盟約約4040% % 的的溫室溫室氣氣體排體排放。放。EU ET

45、EU ETS S的起源可追溯到的起源可追溯到1991992 2年，年，當(dāng)當(dāng)時(shí)時(shí)18180 0個(gè)國個(gè)國家家同意同意避避免人免人類類造成造成的的危險(xiǎn)危險(xiǎn)水水平的平的全全球變球變暖暖，并，并簽簽署了署了聯(lián)聯(lián)合國合國氣氣候變候變化化框架框架公約公約(UNF(UNFC CC CC C) ) 。為明確履約目標(biāo)，。為明確履約目標(biāo)，京京都議都議定定書書( (KP)KP)最終于最終于1991997 7年年達(dá)成達(dá)成一一致，致，引引入了入了建建立立EUEU ETETS S的兩個(gè)原則的兩個(gè)原則: : 1 1）規(guī)定了工業(yè)化國家）規(guī)定了工業(yè)化國家的的絕對絕對數(shù)數(shù)量排量排放放目標(biāo)；目標(biāo)；2 2）K KP P包括一套所謂的靈

46、活機(jī)包括一套所謂的靈活機(jī)制制，允，允許許控排控排主主體在體在不不同國同國際際碳交碳交易易系統(tǒng)系統(tǒng)內(nèi)內(nèi)交換交換碳碳排放排放單單位。位。歐盟碳排放交易體系的歐盟碳排放交易體系的運(yùn)運(yùn)行原行原則則是是“總總量管量管制制與交與交易易” , , 交易標(biāo)的主要是交易標(biāo)的主要是” 歐歐盟盟排放排放配配額額”( (EuEur ropeanopean Union AllowancesUnion Allowances ，E EU UA As s）及衍生）及衍生出來的類似期權(quán)與期貨出來的類似期權(quán)與期貨的的金融金融衍衍生品生品和和其他其他減減排項(xiàng)排項(xiàng)目目，參，參與與主體主體國國家包家包含含所有所有歐歐盟國盟國家家和冰和

47、冰島島、列、列支支敦士敦士登登和挪和挪威威 (EE(EEA A- -EFEFT TA A 國家國家) )。EU ETEU ETS S重點(diǎn)關(guān)注可測量、可報(bào)告、重點(diǎn)關(guān)注可測量、可報(bào)告、可可準(zhǔn)確準(zhǔn)確核核準(zhǔn)的準(zhǔn)的溫溫室氣室氣體體排放排放，涵蓋涵蓋行行業(yè)和業(yè)和氣氣體包括體包括: : 發(fā)電和產(chǎn)熱部門產(chǎn)生的發(fā)電和產(chǎn)熱部門產(chǎn)生的C CO O2 2； 能源密集型工業(yè)部門產(chǎn)能源密集型工業(yè)部門產(chǎn)生生的的C CO O2 2 ，包括煉油廠、鋼鐵、鋁，包括煉油廠、鋼鐵、鋁、金屬金屬、水泥水泥、石灰石灰、玻璃玻璃、陶瓷陶瓷、漿紙漿紙、紙板紙板、酸和酸和散散裝有裝有機(jī)機(jī)化學(xué)化學(xué)品品的生的生產(chǎn)廠商；產(chǎn)廠商； 對于航空部門，截至

48、對于航空部門，截至2022023 3年年1212月月3131日，日，位位于歐于歐洲洲經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)區(qū)區(qū)區(qū)域區(qū)域內(nèi)內(nèi)的往的往來來商業(yè)商業(yè)航航班產(chǎn)班產(chǎn)生生的的C CO O2;2; 生產(chǎn)硝酸、己二酸、乙生產(chǎn)硝酸、己二酸、乙醛醛酸和酸和乙乙二醛二醛釋釋放的放的一一氧化氧化二二氮氮(N(N2 2O)O)和和鋁生鋁生產(chǎn)產(chǎn)過程過程中中釋放釋放的的全氟全氟碳碳化合物化合物(PFCs(PFCs) )。3.23.2 歐盟碳排放權(quán)交易體系解讀歐盟碳排放權(quán)交易體系解讀E EU UA As s 一級市場一級市場配配額額來源來源市市場：場： 在一級市場，政府可通過免費(fèi)在一級市場，政府可通過免費(fèi)發(fā)發(fā)放或放或者者拍賣拍賣的的方式方

49、式將將E EU UA As s發(fā)放給企業(yè)發(fā)放給企業(yè)。在每在每個(gè)個(gè)階段階段，免費(fèi)免費(fèi)發(fā)發(fā)放的放的配配額比額比例例逐年逐年遞遞減。減。當(dāng)當(dāng)免費(fèi)免費(fèi)配配額不足額不足以抵消二氧化碳排放量以抵消二氧化碳排放量時(shí)時(shí)，企，企業(yè)業(yè)可通可通過過在一在一級級市場市場拍拍賣獲賣獲得得或在或在二二級市級市場場購買購買需需要的要的配配額。額。 現(xiàn)階段，歐洲能源交易現(xiàn)階段，歐洲能源交易所所 (EEX(EEX) ) 的配額拍賣的配額拍賣平平臺覆臺覆蓋蓋了所了所有有歐盟歐盟碳碳排放排放權(quán)權(quán)交易交易體體系系 (EU ETS)(EU ETS)配額配額拍賣拍賣活動(dòng)?；顒?dòng)。E EU UA As s 二級市場二級市場配配額額交易交易市

50、市場：場： 具有配額的歐盟企業(yè)可具有配額的歐盟企業(yè)可將將其置其置于于E EU UA As s二級市場上二級市場上交交易。易。買買方和方和賣賣方對方對E EU UA As s進(jìn)行直接交易。此外，雙方也可通過交易所或其他中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行直接交易。此外，雙方也可通過交易所或其他中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易。進(jìn)行交易。 企業(yè)可通過歐洲能源交企業(yè)可通過歐洲能源交易易所所 (EEX)(EEX) 進(jìn)行進(jìn)行E EU UA As s的的現(xiàn)貨現(xiàn)貨和和期貨期貨交易。交易。圖表：歐洲能源交易所圖表：歐洲能源交易所內(nèi)內(nèi)的配的配額額交易交易模式模式資料來源：歐洲能源交易所資料來源：歐洲能源交易所3.23.2 歐盟碳排放權(quán)交易體系解讀歐盟

51、碳排放權(quán)交易體系解讀免費(fèi)分配有償分配 由政府將設(shè)置的總額免費(fèi)分配給控排企業(yè)； 有效市場下可達(dá)減排目的；易被控排企業(yè)接受； 碳成本無法完全傳播；有產(chǎn)生尋租行為的風(fēng)險(xiǎn)。 通過一級市場拍賣獲得配額； 按需獲配額，避免配額過剩；避免尋租行為風(fēng)險(xiǎn)； 增加成本，對各行業(yè)尤其是面臨國際競爭壓力的行業(yè)造成額外負(fù)擔(dān)?；跉v史基線年數(shù)據(jù)免費(fèi)分配固定數(shù)量配額，逐年降低數(shù)額分配量基于單位活動(dòng)排放免費(fèi)分配配額 預(yù)測方法簡單，易理解； 適合碳排放交易體系初期使用； 可通過限制初始成本保障順利過渡。 優(yōu)于基準(zhǔn)的公司可出售配額； 給予采取減排措施的公司經(jīng)濟(jì)刺激； 最佳可獲得技術(shù)法的執(zhí)行成本低。 忽略了減排先進(jìn)企業(yè)已實(shí)施貢獻(xiàn)，

52、影響其積極性； 新增產(chǎn)能可能會影響全部碳價(jià)格，從而限制了免費(fèi)分配在保護(hù)行業(yè)競爭力方面的作用； 基準(zhǔn)年份的不同情況條件使基準(zhǔn)量有偏差。 定義基準(zhǔn)參考尤其是最佳實(shí)踐法的標(biāo)準(zhǔn)單位活動(dòng)需要收集關(guān)于歷史活動(dòng)水平的數(shù)據(jù)，方法相對復(fù)雜，過程比較漫長。3.33.3 歐盟配額市場和信用市場互換機(jī)制歐盟配額市場和信用市場互換機(jī)制為提供更高的履約靈活為提供更高的履約靈活性性，2002004 4 年年生效生效的的根據(jù)根據(jù)歐歐盟鏈盟鏈接接指令（指令（EUEU LinkingLinking DirectiveDirective）的允）的允許許重點(diǎn)重點(diǎn)排排放主放主體體使用使用CDCDM M 項(xiàng)項(xiàng)目目產(chǎn)生產(chǎn)生的的CECER

53、R及及JIJI項(xiàng)目產(chǎn)生的項(xiàng)目產(chǎn)生的ERERU U 進(jìn)進(jìn)行行履約履約，但是但是E EU U ETETS S 的各交易階段對抵消的各交易階段對抵消信信用額用額度度的使的使用用作出作出了了不同不同的的限制。限制。碳排放權(quán)互換主要基于碳排放權(quán)互換主要基于兩兩個(gè)原因個(gè)原因: : 為發(fā)揮碳減排信用機(jī)制為發(fā)揮碳減排信用機(jī)制的的碳抵碳抵減減 (Carbon(Carbon OffsetOffset) ) 作用，以提高作用，以提高京京都議都議定定書書的的履約履約靈靈活性活性。 EU ETEU ETS S僅限于歐盟發(fā)達(dá)國家之僅限于歐盟發(fā)達(dá)國家之間，間，E EU UA As s的配額獲取有限，當(dāng)減排的配額獲取有限，當(dāng)

54、減排目目標(biāo)不標(biāo)不能能通過通過本本國減國減排排能力能力達(dá)達(dá)成時(shí)成時(shí), , EU ETEU ETS S 控排主體可以通過投資控排主體可以通過投資C CD DM M項(xiàng)項(xiàng)目目, , 獲取由此而產(chǎn)生獲取由此而產(chǎn)生的的CERs,CERs, 通過通過E EU UA As s和和CECER R對應(yīng)比例的互換協(xié)議達(dá)成互換。對應(yīng)比例的互換協(xié)議達(dá)成互換。 就就E EU U- -ETETS S市場而言市場而言, , 一方面，碳排放權(quán)互換一方面，碳排放權(quán)互換使使得得EUEU ETETS S控排主體可以更低的控排主體可以更低的經(jīng)經(jīng)濟(jì)成濟(jì)成本本實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)減減排目標(biāo)。據(jù)測算，在發(fā)達(dá)國排目標(biāo)。據(jù)測算，在發(fā)達(dá)國家家/ /發(fā)發(fā)展中展

55、中國家實(shí)施碳減排一噸二國家實(shí)施碳減排一噸二氧氧化碳化碳的的成本成本分分別約為別約為100/1100/10 0- -2020美美元。元。另另一方一方面面，利用，利用CDCDM M項(xiàng)目項(xiàng)目從從未參未參與與強(qiáng)制強(qiáng)制減減排的排的發(fā)發(fā)展中展中國國家購家購買減買減排信用有助于實(shí)現(xiàn)聯(lián)合排信用有助于實(shí)現(xiàn)聯(lián)合國國可持可持續(xù)續(xù)發(fā)展發(fā)展目目標(biāo)。標(biāo)。3.43.4 歐盟碳排放權(quán)交易體系各階段情況歐盟碳排放權(quán)交易體系各階段情況圖表：圖表：EUEU ETSETS 的各階段發(fā)展情況的各階段發(fā)展情況(2005-2007)(2008-2012)(2013-2020)(2021-2028) EUEUA As s總量及各成員國EUE

56、UA As s數(shù)量由成員國自行決定； EUEUA A都由免費(fèi)發(fā)放形式獲得； 允許無限制使用CERCERs s和ERUERUs s履約； 對違規(guī)企業(yè)的罰款為4 40 0歐元/ /噸二氧化碳當(dāng)量。 EUEUA As s設(shè)定總量較2002005 5 年減少6.56.5% % ；9090% % 的EUEUA A由免費(fèi)發(fā)放，高達(dá)1010% % 由拍賣獲得； 對可使用的CERCERs s和ERUERUs s類別進(jìn)行限制：排除造林/ /再造林、核能項(xiàng)目相關(guān)項(xiàng)目；實(shí)現(xiàn)EU ETEU ETS S 內(nèi)的碳信用交易1414億噸二氧化碳當(dāng)量； 對違規(guī)企業(yè)的罰款上升至100100歐元/ /噸二氧化碳當(dāng)量。 在EU ET

57、EU ETS S 成員國內(nèi)實(shí)施統(tǒng)一的統(tǒng)一的EUEUA As s數(shù)量上限； EUEUA As s上限每年下降1.741.74% %； 被拍賣的EUEUA As s占本階段EUEUA As s總量的比例約為5757% % 。 對于工業(yè)而言，8080% % 的EUEUA As s由免費(fèi)發(fā)放獲得，該比例逐年下降，20202020年內(nèi)，僅3030% % 的EUEUA As s由免費(fèi)發(fā)放獲得； 在2022021 1 年，EUEUA As s上限的每年下降速度由1.741.74% %上升至2.22.2% % ； 被拍賣的EUEUA As s占本階段EUEUA As s總量的比例約為5757% % 。 CER

58、CERs s和ERUERUs s不再可被轉(zhuǎn)換成EUEUA As s在EU EU ETETS S進(jìn)行交易；2002005 5 - -2002007 7 第一階段：第一階段：成員國自行決成員國自行決定定EUEU ETETS S體系內(nèi)體系內(nèi)E EU UA As s總量及各成員國總量及各成員國E EU UA As s數(shù)量，分配依數(shù)量，分配依據(jù)據(jù)是基是基于于 “祖父制祖父制”下的各成員下的各成員國國歷史排歷史排放量，幾乎所有放量，幾乎所有E EU UA As s都由免費(fèi)分配都由免費(fèi)分配獲獲得；得；涵涵蓋領(lǐng)蓋領(lǐng)域域包括包括電電力、力、產(chǎn)產(chǎn)熱及熱及其其他能他能源源密集密集部部門，門，包包括鋼括鋼鐵鐵、水、水

59、泥泥和煉和煉油油領(lǐng)域領(lǐng)域的的碳排碳排放放。對。對違違規(guī)企規(guī)企業(yè)的罰款為業(yè)的罰款為4040歐元?dú)W元/ /噸二噸二氧氧化碳化碳當(dāng)當(dāng)量；量；在在初始初始階階段，段，E EU UA As s的價(jià)格的價(jià)格被被預(yù)先預(yù)先設(shè)設(shè)定進(jìn)定進(jìn)而而實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)自自由交由交易易；建；建立立了監(jiān)了監(jiān)測測、報(bào)、報(bào)告告和核實(shí)和核實(shí)( (M MRVRV) ) 實(shí)際排放實(shí)際排放量的設(shè)施；由于量的設(shè)施；由于E EU UA As s的過度分配，的過度分配，在在試點(diǎn)試點(diǎn)的的第一第一年年后，后，E EU UA As s價(jià)格在價(jià)格在第第一階一階段段末受末受到到重挫；重挫；EUEU ETETS S 允許無限制使用允許無限制使用CERCERs s

60、和和ERUERUs s 履履約。約。2002008 8 - -2012012 2 第二階段：第二階段：E EU UA As s設(shè)定總量較設(shè)定總量較2002005 5年年E EU UA As s分配量減分配量減少少6.56.5% % ；約約9090% % 的的E EU UA As s被免費(fèi)被免費(fèi)發(fā)發(fā)放，放，這這意味意味著著1010% % 的的配配額需額需要要通過通過拍拍賣的賣的形式獲得形式獲得； EU ETEU ETS S境內(nèi)成員國往來航班被納境內(nèi)成員國往來航班被納入入交易交易體體系；系；對對違規(guī)違規(guī)企企業(yè)的業(yè)的罰罰款上款上升升至至10100 0歐元?dú)W元/ /噸噸二氧二氧化化碳當(dāng)碳當(dāng)量量；2002008 8年年的的經(jīng)融經(jīng)融危