蔣先玲-貨幣金融學(xué)-手打復(fù)習(xí)提綱

1、蔣先玲 - 貨幣金融學(xué)- 手打復(fù)習(xí)提綱第一章流通中的現(xiàn)金M0狹義M1=M0+ 活期存款、廣義M2=M1+ 儲蓄存款和定期存款M3=M2+ 非銀行機(jī)構(gòu)存款平行本位制：指金銀各按其所含金屬的實際價值任意流通的一種復(fù)本位貨幣制度。在這種貨幣制度下，國家對金銀的兌換比例不加固定，而由市場自發(fā)形成。特點：第一，金幣和銀幣都是一國的本位貨幣。第二，二者均具有無限法償能力。第三，二者都可以自 由鑄造和熔化格雷欣法則：當(dāng)金幣與銀幣的法定價格與金、銀的市場價格不一致時，實際價格高于法定比價的 金屬貨幣會被熔化、收藏或輸出而退出流 通領(lǐng)域，實際價值低于法定價值的銀幣會 充斥市場，繼續(xù)充當(dāng)貨幣。跛行本位制：指國家規(guī)

2、定金幣可自由鑄造，銀幣不能，只能以固定比例兌換金幣的一種貨幣制度特點：第一，金幣和銀幣都是一國的本位貨幣。第二，二者均具有無限法償能力。第三，金幣可以自由 鑄造和熔化，銀幣不可以。金幣本位制：又稱生金本位制，是指沒有金幣的鑄造和流通，而由中央銀行發(fā)行以金塊為準(zhǔn)備的紙幣流通的一種金本位貨幣制度。金塊本位制：由中央銀行發(fā)行的以紙幣或銀行券作為流通貨幣，不再鑄造、流通金幣的本位制，又稱“富人本位制”金匯兌本位制：由中央銀行發(fā)行的以紙幣或銀行券作為流通貨幣，通過外匯間接兌換黃金的一 種本位制。第二章商業(yè)信用，是指企業(yè)之間進(jìn)行商品交易時，以延期付款，或預(yù)付款等形式的信用。商業(yè)信用的具體方式很多，如賒銷商

3、品、委托代銷、分期付款、預(yù)付貨款及補(bǔ)償貿(mào)易等商業(yè)信用的特點：1.商業(yè)信用的主體是廠商2.商業(yè)信用的客體是商品資本3.商業(yè)信用與產(chǎn)業(yè)資本的動態(tài)一致商業(yè)信用的局限性：1.受商品資本規(guī)模的限制2.受商品流轉(zhuǎn)方向的限制，只能從生產(chǎn)者向需求者提供3.存在著分散化的弊端銀行信用的特點：1.銀行信用是一種間接信用2. 銀行信用的客體是貨幣資本3.銀行信用與產(chǎn)業(yè)資本的變動保持著一定的獨立性銀行信用的優(yōu)點：1.銀行信用克服了商業(yè)信用在規(guī)模上 的局限性2 .銀行信用克服了商業(yè)信用在方向上匯票：由出票人簽發(fā)的，委托匯票付款人在見票時或者在指定日期向收款人或者持票人無條件支付確定金額的票據(jù)?；咎卣鳎?.是一種無條件

4、的書面支付命令2.有三方當(dāng)事人，出票人，付款人和收款人3 .匯票是委托他人付款的證券4.匯票必須承兌本票：由出票人簽發(fā)的、承諾自己在見票時無條件支付確定金額給收款人或持票人的付款承諾書?；咎卣鳎?.由出票人本人付款2.當(dāng)事人只有出票人和收款人3.本票無需承兌支票：以銀行為付款人的即期匯票?；咎卣鳎?.付款人是銀行2.為見票即付的票據(jù)股票：是股份公司發(fā)行的用以證明投資者的股東身份并據(jù)以獲得股息收入的一種所有權(quán)憑證，是金融市場上重要的長期投資工具。普通股特點：1.股利的不穩(wěn)定性2.對公司剩余財產(chǎn)的分配權(quán)3.擁有發(fā)言權(quán)和表決權(quán)4.擁有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)優(yōu)先股特點：1.股息固定2.優(yōu)先的盈余分配權(quán)和剩余財

5、產(chǎn)分配權(quán)3.沒有表決權(quán)和發(fā)言權(quán)4.不享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 息票債券：又稱附息債券，是指定期支付定額利息、到期償還本金的債券。貼現(xiàn)債券：又稱貼水債券，是指在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時按某一貼現(xiàn)率，以低于票面金額的價格發(fā)行，到期按面額償還本金的債券。I第三章1信息不對稱：交易一方對交易另一方的了解不充分，雙 方處于不平等地位。事前信息的不對稱， 能造成“逆向選擇”事后信息的不對稱“能 造成“道德風(fēng)險”。逆向選擇：指由于信息不對稱，貸款者將資金帶給了最 有可能違約的借款者的現(xiàn)象。道德風(fēng)險：指貸款者把資金貸放給借款者之后，借款者可能會從事那些為貸款者所不希望的風(fēng)險 活動，這些活動可能導(dǎo)致貸款不能如期4 還。中

6、央銀行：是一國最高的貨幣金融管理機(jī)構(gòu)，在各國金融體系中居于主導(dǎo)地位職能：宏觀調(diào)控、保障金融安全與穩(wěn)定、提供金融 服,存款性金融機(jī)構(gòu)：指接受個人和機(jī)構(gòu)存款，并發(fā)放貸款 的金融機(jī)構(gòu)。其分為商業(yè)銀行和儲蓄銀行。契約性金融機(jī)構(gòu)：以契約方式在一定期限內(nèi)從合約持有者中吸收資金，然后按契約規(guī)定向持約人履行賠付或資金返還義務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。包括各種保險公司、養(yǎng)老和退休基金。特點：資金來源可靠且穩(wěn)定、資金運用主要是長期投資政策性金融機(jī)構(gòu)：由政府創(chuàng)立、參股或保證的，不以營利為目的，在特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)從事政策性融資活動，以貫徹政府產(chǎn)業(yè)政策意圖的銀行金融機(jī)構(gòu)。其分為農(nóng)業(yè)性的中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、進(jìn)出口的中國進(jìn)出口銀行和經(jīng)濟(jì)開

7、發(fā)的國家開發(fā)銀行特點： 1.不以營利為目的2.服務(wù)于特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域3.組織方式上受到政府控制4.以財政撥款和發(fā)行金融債券世界銀行的資金來源：1.各成員國繳納的股金2.向國際金融市場的借款3. 發(fā)行債券和收取貸款利息國際清算銀行的資金來源：1.各成員國繳納的股金2.向各成員國中央銀行的借款3.接受各國中央銀行的黃金存款和商業(yè)銀行的存款第四章名義利率：指沒有剔除通貨膨脹的利率實際利率：指從名義利率中剔除通貨膨脹因素的利率水平，即實際利率=名義利率 -預(yù)期通貨膨脹率公式：e1 Rn 1 Rr 1 Pe固定利率：是指在借貸期限內(nèi)利率固定，不隨借貸供求狀況而變動的利率浮動利率：是指在融資期限內(nèi)利率隨市場

8、利率的變化而定期調(diào)整的利率在借貸期限短或市場利率變化不大的條件下，可采用固定利率。當(dāng)借貸期限較長或市場利率波動較為劇烈時，借貸雙方一般都傾向于選擇浮動利率。決定利率水平的因素主要有以下幾個：1.平均利潤率2.借貸資本的供求3.物價水平4.經(jīng)濟(jì)周期5.中央銀行的貼現(xiàn)率6.國家經(jīng)濟(jì)政策7.國際利率水平復(fù)利：利息：I P r n 本利和：S P I P 1 r n復(fù)利下的名義利率：本利和：S P 1 r n利息： I S P轉(zhuǎn)化為年實際利率：r 1 i/mm 1持有期收益率= 年利息賣出價- 買入價持有年限買入價100 %年利息票面金額- 市場價格買入價（市場價格）持有期100 %貼現(xiàn)債券的F1 r

9、n流動性偏好理論特點：交易動機(jī)、預(yù)防動機(jī)和投機(jī)動機(jī)流動性陷阱：指當(dāng)一定時期的利率水平降低到不能再低時，人們就會產(chǎn)生存款利率只有可能上升而不會繼續(xù)下降的預(yù)期，貨幣需求彈性會變得無限大的現(xiàn)象。特點： 1.利率純粹是一種貨幣現(xiàn)象，與實際因素?zé)o關(guān)2 .貨幣供給只有通過利率才能影響經(jīng)濟(jì)運行3 .使用的是存量分析方法可貸資金理論基本思想：1.可貸資金供給與可貸資金需求2.利率和均衡利率由可貸資金的供給與需求決定特點：兼顧了貨幣因素和實際因素對利率的決定作 用；同時使用了流量分析和存量分析的方法缺點：忽略了兩個市場各自的均衡利率期限結(jié)構(gòu)理論三個事實：1.不同到期期限的債券的利率隨時間一起波動2.短期利率較低

10、時，收益曲線傾向于向上傾 斜；短期利率較高時，收益曲線傾向于向下傾斜3.收益曲線幾乎總是向上傾斜的三個假說：純粹預(yù)期假說、市場分割假說、流動性升水 假說第五章直接融資的優(yōu)點：1.籌集長期資金2.合理配置資源3.加速資本積累直接融資的缺點：1.進(jìn)入門檻高2.信息披露程度大3.投資風(fēng)險較大間接融資的優(yōu)點：1.信息優(yōu)勢2.規(guī)模效應(yīng)3.期限轉(zhuǎn)化優(yōu)勢4.流動性高，風(fēng)險低間接融資的缺點：1.資金運行和資源配置的效率較多地依賴于金融機(jī)構(gòu)的素質(zhì)2 .資金使用效率較低，因而投資收益率低貨幣市場含義：期限在一年期以內(nèi)的債務(wù)工具的發(fā)行和交易市場特點：1.參與者以機(jī)構(gòu)投資者為主2.交易的金融工具流動性高、收益率低3

11、.交易目的主要是解決短期資金需要同業(yè)拆借市場：產(chǎn)生于銀行之間為調(diào)劑準(zhǔn)備金余缺而買賣超額準(zhǔn)備金所形成的市場特點：1.交易的同業(yè)性2.融資期限的短期性3.交易金額的大宗性和無擔(dān)保性4 .拆借利率的參考性和政策指導(dǎo)性5.交易簡便的無形市場票據(jù)市場分類：1.商業(yè)票據(jù)2.銀行承兌票據(jù)交易行為：1.票據(jù)承兌2.票據(jù)貼現(xiàn)貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)（二級市場），再貼現(xiàn) （三級市場 ）發(fā)行價格 =票面 -貼現(xiàn)利息貼現(xiàn)率 =貼現(xiàn)利息 /票面× 360/ 期限× 100%貼現(xiàn)利息= 票面×貼現(xiàn)率×期限 /360 實際收益率= 貼現(xiàn)利息 /發(fā)行價格×360/期限× 100

12、%國庫券市場特點：1.不記名并以貼現(xiàn)折價發(fā)行2.低風(fēng)險性3.高流動性發(fā)行價格面值 1 貼現(xiàn)率發(fā)行期限360大額存單含義：由商業(yè)銀行或儲蓄機(jī)構(gòu)發(fā)行的、可以在 市場上流通轉(zhuǎn)讓的存款憑證特點： 1.不記名、 不能提前支取，但可以流通轉(zhuǎn)讓2.按固定單位發(fā)行，面額較大3.利率的多樣性回購協(xié)議分類：主動性分正回購（賣方）和逆回購（買方），交易場所分場內(nèi)回購和場外回購回購協(xié)議市場特點：1.流動性強(qiáng)2.安全性高3.收益穩(wěn)定并較銀行存款收益高股票發(fā)行制度：注冊制（強(qiáng)制性信息公開披露原則） 和核準(zhǔn)制 （買者、賣者自行小心）股票發(fā)行方式：公募（籌資快、可上市、過程復(fù)雜、費用較高 ）和私募（降低成本、無需披露信息、流

13、動性差）股票流通市場（二級市場）：分為場內(nèi)市場（交易所）、柜臺交易市場和第四市場股票價格預(yù)期股息收益 市場利率債券發(fā)行的基本條件：1.面值2.票面利率3.償還期 4.發(fā)行價格第六章金融衍生工具產(chǎn)生原因：1.轉(zhuǎn)移風(fēng)險的需要（原始原因）2.金融管制的放松和技術(shù)進(jìn)步的推動3. 金融業(yè)競爭給金融機(jī)構(gòu)帶來的壓力4.衍生工具自生的特性決定遠(yuǎn)期合約種類：遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯交易遠(yuǎn)期利率協(xié)議：買方支付合同（協(xié)議）利率計算的利息，賣方支付參考（市場）利率計算的利息遠(yuǎn)期外匯交易：指外匯買賣雙方成交后并不立即辦理交割，而是預(yù)先簽訂合約，先行約定各種有關(guān)條件，在未來的約定日期辦理交割的外匯交易主要目的：規(guī)避匯率風(fēng)險

14、遠(yuǎn)期合約利：靈活地滿足交易雙方的需求，可以使投資者完全規(guī)避利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險弊： 1.流動性問題2.違約風(fēng)險問題期貨跟遠(yuǎn)期區(qū)別：1.市場參考者不同2.市場不同3.信用風(fēng)險不同4.流動性不同5.合約標(biāo)準(zhǔn)化不同期貨市場基本功能：1.套期保值，指投資者在現(xiàn)貨市場和期貨市場對同一種類的金融資產(chǎn)同時進(jìn)行數(shù)量相等但方向相反的買賣活動（對沖機(jī)制）2.價格發(fā)現(xiàn)特點：1.交易透明度高2.市場流動性強(qiáng)3.信息質(zhì)量高4.價格報告的公開性5.期貨價格的預(yù)期性6.期貨價格的連續(xù)性金融期權(quán)種類：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)（買入和賣出期權(quán)）、歐式期權(quán)（只能在當(dāng)天行使權(quán)利）和美式期權(quán)（到期前任何一天行使）期權(quán)交易特點：1.買方最大損

15、失和賣方最大收益都是期權(quán)費2. 買方潛在收益和賣方潛在損失都是無限大的3. 看漲期權(quán)盈虧平衡點出現(xiàn)在市場價格= 執(zhí)行價格 + 期權(quán)費；看跌期權(quán)盈虧平 衡點出現(xiàn)在 市場價格 =執(zhí)行價格 -期權(quán)費互換合約定義：指交易雙方相互交換彼此現(xiàn)金流的合約種類：利率互換（同種貨幣）和貨幣互換（不同種貨幣 ）信用違約互換：將基礎(chǔ)資產(chǎn)的信用風(fēng)險從信用保護(hù)購買方轉(zhuǎn)移給信用保護(hù)出售方的交易 有效市場假說：在任意時刻，金融市場的資產(chǎn)價格完全 反映了所有已知信息信息類別：弱式有效市場、半強(qiáng)式有效市場、強(qiáng)勢 有效市場單個資產(chǎn)的預(yù)期收益率： 單個資產(chǎn)收益率的風(fēng)險： 資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率計算：資產(chǎn)組合的風(fēng)險：比重 2 風(fēng)險 2

16、 2 比重 風(fēng)險 相關(guān)系數(shù)資本市場線定義：描述了風(fēng)險資產(chǎn)和無風(fēng)險資產(chǎn)間的最有效組合證券市場線定義：反映了各種證券和證券組合系統(tǒng)性風(fēng)險與預(yù)期收益率的均衡關(guān)系第七章單一銀行制：指由于法律上禁止或限制商業(yè)銀行設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，銀行業(yè)務(wù)完全由各個相互獨立的商業(yè)銀行本部經(jīng)營而不設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的銀行組織制度優(yōu)點： 1.可以防止銀行壟斷2.有利于銀行與地方政府和工商企業(yè)協(xié)調(diào)關(guān)系3 .銀行具有獨立性和自主性4.銀行管理層次少，有利于管理層旨意的快速傳導(dǎo)缺點：1.不利于銀行業(yè)的發(fā)展2.銀行業(yè)務(wù)過于集中3.銀行無法適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，削弱競爭力總分行制：指在大城市設(shè)立總行，并在該市及國內(nèi)外各地設(shè)立分支機(jī)制的銀行制度優(yōu)點：

17、 1.便于商業(yè)銀行吸收存款，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營4 .便于資產(chǎn)在地區(qū)和行業(yè)上分散，從而有利于風(fēng)險分散，提高銀行的安全性5 .便于銀行使用現(xiàn)代化管理手段和工具，提高服務(wù)質(zhì)量，加快資金周轉(zhuǎn)速度；6 .銀行家數(shù)少，便于中央銀行宏觀管理7 .其業(yè)務(wù)經(jīng)營受地方政府干預(yù)小，可以避免過多的行政干預(yù)（地方性銀行）8 .由于資金來源廣泛，有利于提高銀行的競爭實力。缺點： 1. 容易形成壟斷，不利于自由競爭2.增加了銀行內(nèi)部的控制難度銀行控股公司：指由某一銀行集團(tuán)成立股權(quán)公司，再由該公司控制或收購兩家以上的若干銀行而建立的一種銀行制度優(yōu)點：1.有效的擴(kuò)大資本總量2.為所控制的銀行提供了穩(wěn)定的資金來源和客戶關(guān)

18、系缺點： 1.容易形成銀行業(yè)的集中和壟斷2.一定程度上吸納值了銀行經(jīng)營的自連鎖銀行制：指兩家以上商業(yè)銀行受控于同一個 人或同一集團(tuán)，但又不以股權(quán)公 司的形式出現(xiàn)的銀I行制度代理銀行制：只銀行相互間簽有代理協(xié)議，委托 對方銀行代辦制定業(yè)務(wù)的銀行制 度I存款業(yè)務(wù)創(chuàng)新：大額可轉(zhuǎn)讓定期存單 可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶和超級可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶: 自動轉(zhuǎn)帳服務(wù)賬戶貨幣市場共同基金和貨幣市場存 款賬戶 協(xié)定賬戶資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論及方法：利率敏感性缺口 管理法、持續(xù)期缺口管理法第 八章中央銀行產(chǎn)生的必要性：1.統(tǒng)一銀行券發(fā)行的需要2.統(tǒng)一全國票據(jù)清單的需要3.最后貸款人角色的需要4.金融宏觀調(diào)控的需要中央銀行產(chǎn)生的途徑：1.由商業(yè)銀行演變而來2.由政府出面通過法律規(guī)定直接組建中央銀行的所有制形式：1.全部資本歸國家所有的2.國家資本與民間資本共同組建的3.全部股份