第10章行為分析法

1、第十章 行為分析法知識(shí)架構(gòu)圖第一節(jié) 概述一、行為分析在證券投資分析中的重要性二、證券投資行為分析基本概念 行為金融學(xué)為證券投資行為分析提供了一些描述行為特征的基本概念，它們包括： 1.有限理性(bounded rationality) 2.過(guò)度自信(overconfidence) 3.后悔規(guī)避 4.錨定效應(yīng)(anchoring) 5、心理賬戶(mental accounting) 三、行為金融投資策略 基于行為金融理論的投資策略，就是利用他人的認(rèn)知偏差而制定的投資策略。簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是充分利用投資者犯系統(tǒng)的認(rèn)知偏差所造成市場(chǎng)的反應(yīng)過(guò)度或者反應(yīng)不足來(lái)進(jìn)行投資獲利。 1.反向投資策略(constra

2、rian investment strategy) 2.動(dòng)量交易策略(momentum trading strategy) 3.成本平均策略和時(shí)間分散化策略(dollar-cost averaging strategy and time-diversification strategy)第二節(jié) 監(jiān)管者行為分析 一、監(jiān)管者行為特征及其影響 （一）有限調(diào)查(bounded search) 在監(jiān)管中，有限調(diào)查指的是監(jiān)管者對(duì)于解決問(wèn)題的其他可行辦法視而不見(jiàn)，僅僅堅(jiān)持已經(jīng)存在的或者是被此前經(jīng)驗(yàn)所證明合適的方法，不顧當(dāng)前的實(shí)際情況和具體的問(wèn)題，試圖用一種規(guī)定來(lái)解決很多的問(wèn)題。 （二）有限理性(bounde

3、d rationality) （三）證實(shí)偏差(confirmation bias) （四）群體思想(group think) 二、監(jiān)管者行為分析的方法 在證券投資分析中，要對(duì)監(jiān)管者行為進(jìn)行有效的分析，可以下三個(gè)方面開(kāi)展工作： （一）監(jiān)管者核心人物的經(jīng)歷分析 （二）監(jiān)管者法律法規(guī)及監(jiān)管制度分析 （三）證券市場(chǎng)參與者的反饋信息分析第三節(jié) 機(jī)構(gòu)投資者行為分析 一、機(jī)構(gòu)投資者行為特征及其影響 基于現(xiàn)有對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的相關(guān)研究文獻(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者的行為可以總結(jié)如下： （一）信息和資金優(yōu)勢(shì)獲得者 （二）市場(chǎng)異象的制造者 （三）高頻交易的投機(jī)者 二、機(jī)構(gòu)投資者行為的分析方法 （一）機(jī)構(gòu)投資者行為的分類分析 （二）機(jī)構(gòu)投資者公開(kāi)信息分析 （三）機(jī)構(gòu)投資者的行為調(diào)查分析第四節(jié) 個(gè)人投資者行為分析 一、個(gè)人投資者行為的特征及其影響 基于對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)個(gè)人投資者的研究文獻(xiàn)，個(gè)人投資者行為呈現(xiàn)以下特征： （一）非理性投資者 （二）過(guò)度自信者 （三）羊群效應(yīng)者 二、個(gè)人投資者行