地方政府債務(wù)對銀行信貸風險的外溢研究

1、地方政府債務(wù)對銀行信貸風險的外溢研究近二十年來, 我國地方政府債務(wù)規(guī)模呈高速增長模式, 嚴格高于同期的GDP和財政收入的增長速度, 地方政府債務(wù)風險的存在性已成為共識。地方政府具有將風險外溢的動機、條件及軟約束因素, 而與之具有緊密資金往來的銀行則成為風險外溢的主要承接主體。本文從銀行信貸的風險控制角度出發(fā), 揭示出地方政府債務(wù)如何將風險外溢到銀行, 尤其是其傳導(dǎo)機制; 利用空間計量方法對傳導(dǎo)機制進行實證檢驗, 從實證層面說明外溢的方向和程度, 以及相應(yīng)的約束因素; 進而提出銀行信貸的風險控制的相關(guān)機制創(chuàng)新。首先, 研究基礎(chǔ)準備。梳理風險外溢相關(guān)的基礎(chǔ)理論、概念以及文獻回顧。貸款主體收不回借款

2、大多因為貸款主體對借款主體缺乏足夠的信息, 借款主體掌握的信息多, 而貸款主體掌握的信息少, 即存在雙方的信息不對稱, 使借款主體有可能將風險外溢到貸款主體。 為分析和挖掘其背后的問題, 借鑒信息不對稱理論、外部性理論; 為解決該問題的存在, 借鑒風險控制的相關(guān)理論, 歸納研究啟示為本文研究提供理論基礎(chǔ)。另外, 有限承諾、風險轉(zhuǎn)嫁、銀行信貸風險的概念理解并提出相應(yīng)的假說,清晰明確風險外溢的過程。其次 , 從理論層面研究傳導(dǎo)機制, 對地方政府債務(wù)與銀行信貸的關(guān)聯(lián)和風險外溢的傳導(dǎo)機制進行分析。再次 , 從實證層面研究傳導(dǎo)機制, 利用空間計量對地方政府債務(wù)對銀行信貸風險外溢進行實證檢驗。研究發(fā)現(xiàn):(

3、1) 對風險外溢的傳導(dǎo)機制、研究方法和風險控制的相關(guān)研究依照本文研究目的進行歸納整理, 發(fā)現(xiàn)目前大多以大銀行為風險外溢的研究主體, 而以各地區(qū)的銀行系統(tǒng)為研究主體的較少且較少關(guān)注于資金的流動性這一風險傳導(dǎo)載體, 這也是本文研究的突破點。(2)以地方政府與銀行間的特殊關(guān)系作為研究起點, 分計劃經(jīng)濟時期、改革開放初期及分稅制改革三個階段進行闡述, 說明二者的關(guān)系變化過程, 發(fā)現(xiàn)二者總體上存在復(fù)雜的隸屬關(guān)系, 政府在博弈中總處于優(yōu)勢地位; 基于此 , 分析二者的借貸需求并將地方債務(wù)與銀行信貸的內(nèi)在關(guān)聯(lián)進行說明; 重點在于構(gòu)建地方政府債務(wù)對銀行信貸風險傳導(dǎo)的理論機制, 包括風險傳導(dǎo)的動機、條件及約束因

4、素等, 為實證研究提供基礎(chǔ)。(3) 選取反映銀行信貸資金流動性作為被解釋變量, 即資產(chǎn)的流動性和負債的流動性, 并進行探索性空間數(shù)據(jù)的分析; 在檢驗地方政府債務(wù)對資產(chǎn)的流動性方面 , 發(fā)現(xiàn)地方政府債務(wù)對銀行資產(chǎn)的流動性產(chǎn)生不利影響, 而且這種作用還會傳導(dǎo)到具有關(guān)聯(lián)的其它地區(qū)銀行; 在檢驗地方政府債務(wù)對負債的流動性時, 發(fā)現(xiàn)地方政府債務(wù)也對銀行負債的流動性產(chǎn)生不利影響, 但這種作用在地區(qū)間的作用并不明顯。總體上 , 地方政府債務(wù)存在將風險外溢到銀行的問題, 并且將這種風險外溢的約束性因素進行進一步的分析, 發(fā)現(xiàn)投資拉動率、上級支出監(jiān)管、企事業(yè)單位和政府存款, 均對地方政府債務(wù)對銀行資產(chǎn)的流動性的風險外溢具有顯著的抑制作用; 同時 , 城鄉(xiāng)居民消費、政府支出擠占和稅收收入強度也顯著地加劇了地方政府債務(wù)對銀行負債的流動性的風險外溢。根據(jù)上述研究結(jié)果, 進行規(guī)范地方政府債務(wù)和防范銀行信貸風險的控制機制創(chuàng)新, 主要從規(guī)范地方政府與銀行間