世界最大對沖基金創(chuàng)始人

1、本文給大家介紹世界最大對沖基金創(chuàng)始人 雷達里奧，了解他的管理模式和 生活理念。本文轉自海外學長韓文的博客，在此和大家分享世界最大對沖基金創(chuàng)始人雷達里奧Ray Dalio）是全球對沖基金界最有才華最有個性的人之一。這位全球最大對沖基金橋水公司 C Bridgewater Associates 的創(chuàng)始人在2011年斬 獲約39億美元，成為福布斯2012全球對沖基金經理收入榜第一名。上世紀70年代，年僅26歲的達里奧被一家從事零售經紀預算業(yè)務的公司炒就魚后，在一套兩居室里成立了橋水公司，此后逐漸開展成為世界最大的對沖基金公司，管理的資金約1200億美元。他是如何做到的？對沖基金教父實至名歸雷達里奧在

2、2012年初被業(yè)內評為對沖基金史上最成功的基金經理，公司旗下純阿爾法基金Pure Alpha Fund在1975年至2011年為投資人凈賺了 358億美金，超過了索羅斯量子基金自1973年創(chuàng)立以來的總回報。美聯儲前主席保羅？沃爾克曾評價說“達里奧的橋水基金對經濟的統(tǒng)計分析甚至比美聯儲的更靠 譜。達里奧采取的是宏觀對沖策略。他的投資很大程度上依賴于對宏觀經濟形勢的判斷。通常情況下，達利奧的策略是先對政治、經濟、監(jiān)管環(huán)境變化進行評估， 在研究盈利時機的根底上通過多元化配置對沖風險。他執(zhí)掌的基金投資于全球范 圍內上百種不同的金融產品，從各國國債、期貨到各國貨幣等無所不包。橋水公司主要有兩只旗艦基金，

3、一只叫" All Weather ，管理費較低、主要 追求相對收益。另一只叫“ Pure Alpha ，采取標準的2%管理費、20%業(yè)績提 成的收費方式，追求絕對收益。橋水公司的大局部客戶來自于機構投資者， 而非高凈值個人。其管理的資金 中幾乎三分之二來自于養(yǎng)老基金、 約四分之一來自于國家主權基金，比方新加坡 政府投資Government of Singapore Investment Corporation 。如果從業(yè)績來看，達里奧和他的橋水公司確實無可挑剔。 在大多數對沖基金 折戟的2008年，他的旗艦基金Pure Alpha凈值增長了 9.5%。2010年，該基 金更創(chuàng)下45%

4、的全球大型對沖基金最高回報率紀錄。2011年，在全球對沖基金 平均虧損5%的情況下，All Weather的回報率高達23%, Pure Alpha基金也 到達了 16.5%。從更長的時間維度看，過去20年里達里奧執(zhí)掌的基金年化回報率高達14.7% ,為投資者累計帶來500億美元盈利，相比之下標普 500指數同期年化 回報率為8.7% o其中Pure Alpha基金自1975年成立以來已經累計賺得 358 億美元，超過了索羅斯量子基金自成立以來賺得312億美元的收益。堅持透明化管理達里奧創(chuàng)立的橋水公司能有如此輝煌的成就，與其橋水公司獨特的公司文化密不可分。與一般公司的氣氛相比，戴利奧堅持搞全透

5、明管理。比方，每次會議都錄音 存檔。要求員工經常做出直言不諱的反應，包括召開“刨根問底會議，討論員 工沒能完成任務的原因。如果員工不在場，經理們不許就對方的表現進行評估戴利奧認為，錯誤是學習的有力工具，因此每當出現問題，員工都必須在所 謂的“問題日志里寫一份備忘錄。他的幾位雇員坦誠到這種開誠布公的做法能使人充分發(fā)揮作用， 只是剛開始 很難適應，還有幾個甚至舉例說明，接受這種襟懷坦白的方針后，他們的個人生 活有了很大的改善。戴利奧同時熱衷于英才管理的理念，他鼓勵下屬與上司爭辯。他主張下屬對 他的主張?zhí)岢鲑|疑，對于下屬提出的質疑他從不感到難堪。 他認為被質疑正是讓 他始終對不斷變化的世事保持警惕的

6、原因。當然，并非所有人都能忍受這種文化，新員工在入職前兩年的流動率高達30% ,不少人因為受不了這樣的文化很快就辭職， 而另一局部也因性格不合而被 公司解雇。雖然達里奧采用的一些管理方法有爭議，包括給會議錄像和鼓勵其員工做到 無情的坦誠。但在近幾年的市場動亂期間，事實已經證明這些方法行之有效。積極的生活理念生活中的諸多習慣也影響著他的投資生涯。達里奧是個喜歡野外活動的人：在加拿大釣魚、在蘇格蘭打松雞、用弓箭在 非洲狩獵大型動物，比方南非黑色大水牛，這些家伙以脾氣暴躁著稱，有時會用 巨大的角去頂狩獵者。達里奧把狩獵看成他投資方式的一種隱喻?！斑@就是一種控制風險的事情， 如果你了解并控制住它們，也就不存在什么風險了。如果你不加思考地去做，草 草了事，那就會非常危險。他說，成功的關鍵就是弄明白“哪里是刀刃，我如何與刀刃保持恰當的距離為了保持頭腦活潑、富于創(chuàng)意，達里奧每周要打坐五次左右，每次20分鐘。讓達里奧有別于其他對沖基金經理的， 是他對經濟分析的深度，以及自命非 凡的學術抱負。他更渴望成為一個世俗哲學家。在2008年10月，金融危機正處于鼎盛時期，他發(fā)表了文章？理解當下所發(fā) 生事情的一個樣板?0他在文章中稱，經濟面臨的并非一場普通的衰退，而是減 低借貸、重鑄儲蓄的時期，它的影響會讓整整一代