中興通訊投資分析報(bào)告報(bào)告材料

1、實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)學(xué) 號(hào): 專 業(yè): 設(shè)計(jì)題目： 學(xué)生姓名：中興通訊投資分析報(bào)告1345030109計(jì)算機(jī)科學(xué)與技術(shù) 中興通訊投資分析 劉云龍文案大全目錄一、中興通訊公司分析 31 公司簡(jiǎn)介： 32 根本分析： 32.1 產(chǎn)業(yè)分析 3波特五力分析模型 3SWO分析 42.2 公司分析 53 經(jīng)營(yíng)分析 54 股本結(jié)構(gòu) 6二、行業(yè)分析 61. 宏觀經(jīng)濟(jì)分析 62. 通信行業(yè)分析 7三、公司財(cái)務(wù)狀況分析 81. 資產(chǎn)負(fù)債表分析 882. 利潤(rùn)表分析 83. 現(xiàn)金流量表分析 9三、公司內(nèi)在價(jià)值評(píng)估 10相對(duì)估值法 10 10四、投資建議與風(fēng)險(xiǎn)提示 101. 股價(jià)走勢(shì)分析 102. 投資建議 113. 風(fēng)險(xiǎn)提示

2、11一、 中興通訊公司分析1公司簡(jiǎn)介：公司由深圳市中興新通訊設(shè)備與中國(guó)精密機(jī)械進(jìn)出口深圳公司、驪山微電子公司、深圳市兆科投資開(kāi)展、湖南南天集團(tuán)、吉林省郵電器材總公司及河北電信器材共同發(fā)起,并向社會(huì)公眾公開(kāi)募集股份而設(shè)立的股份.經(jīng)中國(guó)證 券監(jiān)督治理委員會(huì)證監(jiān)發(fā)字 (1997)452號(hào)及證監(jiān)發(fā)字453號(hào)文批準(zhǔn),1997年10月6日,本公 司通過(guò)深圳證券交易所上網(wǎng)發(fā)行普通股股票,并于1997年11月18日在深圳交易所掛牌交易.2根本分析：2.1產(chǎn)業(yè)分析波特五力分析模型供給商的議價(jià)水平：軟件供給商硬件供給商 /f潛在進(jìn)入者的威脅：行業(yè)進(jìn)入門檻ZT行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者:替代品的威脅 智能設(shè)備 移動(dòng)終端中國(guó)電信,1

3、(/購(gòu)置者的議價(jià)能力：經(jīng)銷商一議價(jià)能力相對(duì)較強(qiáng)時(shí)機(jī)SWO分析優(yōu)勢(shì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快 速開(kāi)展,形成了潛 力巨大的市場(chǎng)需 求,為通訊產(chǎn)業(yè)提 供了更大的開(kāi)展空 間中國(guó)參加WTC市場(chǎng) 逐步對(duì)外開(kāi)放,將 加快企業(yè)的國(guó)際化 進(jìn)程,有利于企業(yè) 的經(jīng)營(yíng)治理、運(yùn)作 機(jī)制、人才培養(yǎng)與國(guó)際接軌中興通訊根底網(wǎng)絡(luò) 設(shè)施比擬完善； 中興通訊日趨完善 的效勞質(zhì)量.在開(kāi)展過(guò)程培養(yǎng)和 儲(chǔ)藏了一大批了解 本地市場(chǎng)、熟悉通 信設(shè)備的電信治理 和技術(shù)的水平較 高、結(jié)構(gòu)合理的管 理和專業(yè)人才威脅通訊電子市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) 格局由局部轉(zhuǎn)向全 面、簡(jiǎn)單轉(zhuǎn)向多元 中國(guó)通訊開(kāi)發(fā)人才 流失較為嚴(yán)重劣勢(shì)企業(yè)戰(zhàn)略治理與發(fā) 展的矛盾企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)新與發(fā) 展的矛盾中興

4、通訊現(xiàn)有的基 礎(chǔ)設(shè)施不能為用戶 提供特色效勞2.2公司分析中興通訊股份是全球領(lǐng)先的綜合性通信制造業(yè)上市公司和全球通信解決方案提供商之一.公司主要從事生產(chǎn)程控交換系統(tǒng)、多媒體通訊系統(tǒng)、通訊傳輸系統(tǒng)；研制、生產(chǎn)移動(dòng)通信系統(tǒng)設(shè)備、衛(wèi)星通訊、微波通訊設(shè)備、尋呼機(jī)、計(jì)算機(jī)軟硬件、閉 路電視、微波通信、信號(hào)自動(dòng)限制、計(jì)算機(jī)信息處理、過(guò)程監(jiān)控系統(tǒng)、防災(zāi)報(bào)警系統(tǒng)等 工程的技術(shù)設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、咨詢、效勞；鐵路、地下鐵路、城市軌道交通、公路、廠礦、港口碼頭、機(jī)場(chǎng)的有線無(wú)線通信等工程的技術(shù)設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、咨詢、效勞不含限制工程；電子設(shè)備、微電子器件的購(gòu)銷不含專營(yíng)、?？?、專賣商品；承包境外通訊及相關(guān)工程和境內(nèi)國(guó)際招標(biāo)工程,上

5、述境外工程所需的設(shè)備、材料進(jìn)出口、對(duì)外派遣實(shí)施上述境外 工程的勞務(wù)人員；電子系統(tǒng)設(shè)備的技術(shù)開(kāi)發(fā)和購(gòu)銷不含限制工程及專營(yíng)、 ?？?、專賣商品；經(jīng)營(yíng)進(jìn)出口業(yè)務(wù)按貿(mào)發(fā)局核發(fā)的資格證書規(guī)定執(zhí)行；電信工程專業(yè)承包.2021年,"移動(dòng)通訊軟基站關(guān)鍵技術(shù)的研究與應(yīng)用、"基于異構(gòu)網(wǎng)絡(luò)融合的多媒體技術(shù)研究與應(yīng)用、新一代基于同步數(shù)字體系SDH多業(yè)務(wù)傳送平臺(tái)標(biāo)準(zhǔn)、設(shè)備研制及應(yīng)用"三個(gè)項(xiàng)目榮獲國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)",基于SOA的無(wú)源光網(wǎng)絡(luò)接入擴(kuò)容與距離延伸技術(shù)、"基于智能通道組織和共享保護(hù)方法的光層聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與應(yīng)用"兩個(gè)工程榮國(guó)家技術(shù)創(chuàng)造3經(jīng)營(yíng)分析生產(chǎn)程控交換系

6、統(tǒng)、多媒體通訊系統(tǒng)、通訊傳輸系統(tǒng)；研制、生產(chǎn)移動(dòng)通信系統(tǒng)設(shè)備、衛(wèi)星通訊、微波通訊設(shè)備、尋呼機(jī),計(jì)算機(jī)軟硬件、閉路電視、微波通信、信號(hào)自動(dòng)限制、計(jì)算機(jī)信息處理、過(guò)程監(jiān)控系統(tǒng)、防災(zāi)報(bào)警系統(tǒng)、新能源發(fā)電及應(yīng)用系統(tǒng)等工程的技術(shù)設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、咨詢、效勞；鐵路、地下鐵路、城市軌道交通、公路、廠礦、港口碼頭、機(jī)場(chǎng)的有線無(wú)線通信等工程的技術(shù)設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、咨詢、效勞不含限制工程；電子設(shè)備、微電子器件的購(gòu)銷不含專營(yíng)、專控、專賣商品；承包境外及相關(guān)工程和境內(nèi)國(guó)際招標(biāo)工程,上述境外工程所需的設(shè)備, 材料進(jìn)出口,對(duì)外派遣實(shí)施上述境外工程的勞務(wù)人員；電子系統(tǒng)設(shè)備的技術(shù)開(kāi)發(fā)和購(gòu)銷不含限制工程及專營(yíng)、?？?、專賣商品；經(jīng)營(yíng)進(jìn)出口業(yè)

7、務(wù)按貿(mào)發(fā)局核發(fā)的資格證執(zhí)行；電信工程專業(yè)承包 待取得資質(zhì)證書前方可經(jīng)營(yíng)；自有房屋租賃.公司 可根據(jù)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的變化、業(yè)務(wù)開(kāi)展和自身水平, 經(jīng)股東大會(huì)和有關(guān)政府部門批準(zhǔn)后,依法變更經(jīng)營(yíng)范圍和調(diào)整經(jīng)營(yíng)方式.公司是國(guó)內(nèi)三G電信設(shè)備的供給商, 市場(chǎng)占有率高,并入選“中國(guó)IT業(yè)最具影響力十佳品牌 °CDM系統(tǒng)保持外鄉(xiāng)最大的 CDMA系統(tǒng)供給商的市場(chǎng)地位,也是在海外銷售規(guī)模最大中國(guó)CDMA設(shè)備廠商之一；GSM系統(tǒng)繼續(xù)保持在局部非洲國(guó)家主流供給商之一的市場(chǎng)地位,并成功進(jìn)入印度市場(chǎng).4股本結(jié)構(gòu)占比未捷通險(xiǎn)悅0. m4LL W.5141&H04.P5lOC.O-'ii占比己上韋砸癡33

8、6j 220. Zfi8L6E%已上市湫遇呂麻一塡外上市初股5M.3B1ft 35*聽(tīng)畫股曲臺(tái)計(jì)LX- oo%行業(yè)分析1. 宏觀經(jīng)濟(jì)分析在宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)在轉(zhuǎn)型壓力和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策的有效刺激與作用下,當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)向好運(yùn)行的態(tài)勢(shì)更趨明顯.為繼續(xù)夯實(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)根底,微觀經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)主體需進(jìn)一步堅(jiān)決信心,主動(dòng)適應(yīng)改革和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型趨勢(shì),加快創(chuàng)新驅(qū)動(dòng),實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng).從前5個(gè)月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)發(fā)布情況看,我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量得到明顯提升.創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新政策帶動(dòng)民間投資趨向活潑.政府投資,嚴(yán)格意義上說(shuō),并不構(gòu)成宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi) 生增長(zhǎng)動(dòng)力.只有擴(kuò)大民間投資才能讓宏觀經(jīng)濟(jì)真正獲得內(nèi)生性的增長(zhǎng)動(dòng)力.在中央“群眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)

9、眾創(chuàng)新政策的刺激與帶動(dòng)下,我國(guó)民間投資的意愿出現(xiàn)了上升.據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù),2021年15月份,我國(guó)民間固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)12.1%,比全部投資增速高 0.7個(gè)百分點(diǎn)；民間投資占全部投資的比重為65.4%,比去年同期提升0.3個(gè)百分點(diǎn).特別是在互聯(lián)網(wǎng)與高科技技術(shù)的廣泛應(yīng)用與推廣下,以高新技術(shù)為代表的“創(chuàng)客活動(dòng)正成為新一輪創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的潮流.與傳統(tǒng)投資集中于基建或設(shè)備改造相比,新一輪民間投資更青睞新技術(shù)的創(chuàng)造與運(yùn)用,這將明顯提升我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量和全要素生產(chǎn)率,將構(gòu)成未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新引擎.例如以新能源汽車為代表的技術(shù)革新,將在一定程度上驅(qū)動(dòng)未來(lái)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新一輪增長(zhǎng).這些情況說(shuō)明,我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)

10、型已經(jīng)取得初步進(jìn)展,改革紅利的釋放正培育新一輪宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力.2021年6月份,中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為 50.2%,與5月份持平,繼續(xù)高 于臨界點(diǎn),制造業(yè)小幅擴(kuò)張.2021年6月份,中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.8%,比上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn),繼續(xù)高于臨界點(diǎn),說(shuō)明我國(guó)非制造業(yè)總體穩(wěn)中有進(jìn),擴(kuò)張步伐有所加 快.展望下半年,我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)上升的可能性非常大.關(guān)鍵還是要增強(qiáng)供給,大力推動(dòng)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活動(dòng),真正致力于培育社會(huì)主體對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)的信心,合理引導(dǎo)社會(huì)預(yù)期, 實(shí)現(xiàn)社會(huì)預(yù)期與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)的良性互動(dòng),促使社會(huì)資源朝著建立適應(yīng)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)機(jī)制的需要努力.2. 通信行業(yè)分析展望2021年

11、,我國(guó)通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)將延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì).但伴隨現(xiàn)有政策體系的根本成熟,主要投資到位和建設(shè)進(jìn)程的推進(jìn),通信設(shè)備的需求增長(zhǎng)將回落,這會(huì)催化通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)的發(fā)展模式發(fā)生改變.在市場(chǎng)格局方面,國(guó)產(chǎn)化替代進(jìn)一步深化,通信設(shè)備的國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品更替獲得 實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,這將大幅度提升國(guó)產(chǎn)通信設(shè)備的市場(chǎng)占比.在創(chuàng)新態(tài)勢(shì)方面,圍繞NFV SDN超寬帶等熱點(diǎn)的技術(shù)創(chuàng)新不斷涌現(xiàn),應(yīng)用場(chǎng)景極大豐富,應(yīng)用案例大增.在競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)方面, 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中國(guó)企業(yè)主導(dǎo)格局不變,產(chǎn)業(yè)總體競(jìng)爭(zhēng)平衡,以“補(bǔ)短為導(dǎo)向的投融資活潑度提升.2021年,我國(guó)通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)在保持已有產(chǎn)品集成創(chuàng)新和低本錢研發(fā)比擬優(yōu)勢(shì)的根底上,亟須把握產(chǎn)業(yè)融合開(kāi)展的新形勢(shì)和新機(jī)遇,增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)

12、的橫向協(xié)作和縱向整合.我國(guó)通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)開(kāi)展可從五個(gè)方面入手.一是重點(diǎn)研究新一代通信設(shè)備關(guān)鍵軟件平臺(tái),增強(qiáng)技術(shù)儲(chǔ)藏, 探索應(yīng)用模式,布局應(yīng)用生態(tài).二是提供新型軟硬件架構(gòu)的設(shè)備產(chǎn)品與解決方案,圍繞新型通信設(shè)備與通用IT設(shè)備形成融合的網(wǎng)絡(luò)解決方案.三是緊密結(jié)合云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等新興趨 勢(shì),逐步掌握云計(jì)算、大數(shù)據(jù)的技術(shù)體系架構(gòu).三、公司財(cái)務(wù)狀況分析1. 資產(chǎn)負(fù)債表分析O百分比報(bào)表指標(biāo)3015-06-30金額元j占比溜產(chǎn)1131ft100%產(chǎn)胡吃77-93%貸幣縊184億16. 31%應(yīng)收賬款26吃23.32%21吃19.11%預(yù)6.旳憶0.62%非浚動(dòng)資產(chǎn)25吃22.07%71- 2 佗6. 30%L極

13、資產(chǎn)13. E億1. 22%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用42327J0.04%5產(chǎn)總員債金額100%債弼億82. 75%非建發(fā)動(dòng)債133-fZ17.25%2. 利潤(rùn)表分析羽換15-06-30營(yíng)業(yè)收入元4 50億營(yíng)業(yè)本錢元304億銷售費(fèi)用元53,陀財(cái)務(wù)費(fèi)脈元10.1-E治理費(fèi)用元12-llz資產(chǎn)；咸值損失元18.81S投資收益元3.621Z營(yíng)業(yè)利潤(rùn)宛花制萬(wàn)捌潤(rùn)總賴元乩血所得稅元3. Wfc歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)元18.0-123. 現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表1&-Q0-3O經(jīng)營(yíng):銷售商品、捺供勞務(wù)收a的現(xiàn)金元蟲(chóng)吃收到的稅費(fèi)返還元35. 3億收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)育關(guān)的現(xiàn)金cn10. 6億經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)元

14、556憶購(gòu)置商品.接受勞勢(shì)支付的現(xiàn)金阮385憶支付給職工以及為耳肛支付的現(xiàn)金元74.6 億支付的各項(xiàng)稅賽元43,1 億支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金氐38.4 億經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)元541fc經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金浸量?jī)舯猯b. 1 憶投資釵得投資收益所收到的現(xiàn)金元442憶處冒國(guó)定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期-963萬(wàn)投資活胡現(xiàn)金流入小計(jì)元12. 5億購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)朗13, 5億處強(qiáng)固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和亙他長(zhǎng)期90375投資支付的現(xiàn)金元8. 54憶投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)元22.1 億投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~元-0. 56億籌資三吸收段資收到的現(xiàn)金元900萬(wàn)取得倡款收到的現(xiàn)金【元70.

15、 2 億蕎資活動(dòng)現(xiàn)金流人小計(jì)元144憶投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量;爭(zhēng)籟元-9. 56億籌資颶收投資收到的現(xiàn)金元萬(wàn)i馭得借款收到的現(xiàn)金元似2億' 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)元14吃歸還債務(wù)京何的現(xiàn)金元価億1分配股利、利潤(rùn)或f罰寸利丄息支付的現(xiàn)呂口億蕎資活動(dòng)現(xiàn)金流岀小計(jì)元14吃J籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金謊量?jī)糍囋?2.83公司內(nèi)在價(jià)值評(píng)估相對(duì)估值法冇產(chǎn)峯市寧事節(jié)理至*訊圖中如莪得型陸市舐率是股吩恥拇眼收忒苗比值麗藍(lán)鬟韜的股票相對(duì)怕II較 筍這里以市盤覃評(píng)們依擁,給予圉it»之閭Bi評(píng)分,評(píng) 妤趣鬲"擔(dān)且譽(yù)投芳悄備.i市盤挙市凈亭PB；號(hào)站9S 3390.4094 8888.47彳訕d4

16、0. 454«.594T.4149.2180.1B市塚樋50 W50,0050.4050.4Tf83-06PEG擊幅椿倉(cāng)fflwia蔓休芾槪排吊童132容行業(yè)孫潛施推127*71 1 2322中冥適訊焙臺(tái)潯分市場(chǎng)¥1爲(wèi)兮:綜辭笑nmo甜0SSi W1112中興通訊:蹤合存分行業(yè)平埸朝:行崢名 仙血謝11V5殆ji3 22；鈴四、投資建議與風(fēng)險(xiǎn)提示1. 股價(jià)走勢(shì)分析咼C月K盼鈾阿出帖3吩鐘ED分軸盤前分時(shí)主闔指懷 -均線'-EXPMA ,_ SAR BOLL'BBI技朮指標(biāo) ! RSI 廠KDJ 廠 MAGD r協(xié)苦R row r BIAS r nnv n co r_ ROC2. 投資建議根據(jù)公司截止到2021-06-30日的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看,資產(chǎn)中流動(dòng)資產(chǎn)占據(jù)77.93%,可見(jiàn)公司在短期內(nèi)具有一定的快速變現(xiàn)水平,可應(yīng)對(duì)資金流短缺造成的影響,從利潤(rùn)表看EBIT有7634萬(wàn),而凈利潤(rùn)高達(dá)18億,可見(jiàn)公司的盈