股權(quán)融資專題講座(共43頁(yè)).ppt

1、推薦老師講座之：推薦老師講座之：資本市場(chǎng)中小企業(yè)新三板資本市場(chǎng)中小企業(yè)新三板股權(quán)融資等專題講座股權(quán)融資等專題講座目目 錄錄n 資本市場(chǎng)融資資本市場(chǎng)融資n 新三板（系統(tǒng)公司）新三板（系統(tǒng)公司） 概述概述 歷程歷程 發(fā)展發(fā)展 規(guī)范規(guī)范 制度制度 條件條件 上市上市 掛牌掛牌 案例案例 方案方案n 其他融資方式其他融資方式 資本市場(chǎng)融資資本市場(chǎng)融資n 2014年的投資策略、湘財(cái)證券轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板年的投資策略、湘財(cái)證券轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板n 多層次資本市場(chǎng)多層次資本市場(chǎng)金字塔結(jié)構(gòu)與倒金字塔結(jié)構(gòu)金字塔結(jié)構(gòu)與倒金字塔結(jié)構(gòu)n 場(chǎng)外交易市場(chǎng)場(chǎng)外交易市場(chǎng)n 美國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)美國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng) 納斯達(dá)克納斯達(dá)克 OTCBB 粉單市場(chǎng)粉單

2、市場(chǎng)n 中國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)中國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng) 全國(guó)中小企業(yè)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司全國(guó)中小企業(yè)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司 區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)（中心）區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)（中心） 券商的券商的OTC市場(chǎng)市場(chǎng) 老三板老三板多層次資本市場(chǎng)多層次資本市場(chǎng)關(guān)注新三板關(guān)注新三板n 新三板適合掛牌的企業(yè)新三板適合掛牌的企業(yè)美國(guó)的多層次資本市場(chǎng)美國(guó)的多層次資本市場(chǎng)n 美國(guó)的結(jié)構(gòu)美國(guó)的結(jié)構(gòu)新三板概述新三板概述n 全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司n 新三板新三板 京滬深三足鼎立京滬深三足鼎立n 系統(tǒng)公司原預(yù)期最理想的狀況是范圍限定在系統(tǒng)公司原預(yù)期最理想的狀況是范圍限定在105個(gè)國(guó)家級(jí)高新園區(qū)，個(gè)國(guó)家級(jí)

3、高新園區(qū)，2013年年5月份，國(guó)務(wù)院提出全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓公司試點(diǎn)擴(kuò)展至全國(guó)，月份，國(guó)務(wù)院提出全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓公司試點(diǎn)擴(kuò)展至全國(guó)，6月月19號(hào)，國(guó)務(wù)院明確試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到全國(guó)范圍，號(hào)，國(guó)務(wù)院明確試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到全國(guó)范圍，7月份，馬凱副總理在促月份，馬凱副總理在促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展的座談會(huì)中再次明確，擴(kuò)大股份轉(zhuǎn)讓范圍。進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展的座談會(huì)中再次明確，擴(kuò)大股份轉(zhuǎn)讓范圍。n 12月月14日國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定日國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定，31日正式推向全國(guó)日正式推向全國(guó)。n 底線思維：底線思維：未設(shè)置財(cái)務(wù)指標(biāo)，且對(duì)中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程發(fā)生的問(wèn)題持未設(shè)置財(cái)務(wù)指標(biāo)，且對(duì)中小

4、企業(yè)發(fā)展過(guò)程發(fā)生的問(wèn)題持包容理解的態(tài)度包容理解的態(tài)度n 關(guān)注重點(diǎn)：關(guān)注重點(diǎn)：業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)聯(lián)交易（不作為掛牌條件、但是必須披業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)聯(lián)交易（不作為掛牌條件、但是必須披露露新三板的好處新三板的好處新三板的好處新三板的好處n 關(guān)于定向增資關(guān)于定向增資總結(jié)實(shí)例后可發(fā)現(xiàn)各公司具有以下基本特征：公司治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作總結(jié)實(shí)例后可發(fā)現(xiàn)各公司具有以下基本特征：公司治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范，主營(yíng)業(yè)務(wù)明確；財(cái)務(wù)狀況良好，能夠持續(xù)經(jīng)營(yíng)；掛牌股票具有規(guī)范，主營(yíng)業(yè)務(wù)明確；財(cái)務(wù)狀況良好，能夠持續(xù)經(jīng)營(yíng)；掛牌股票具有較高市盈率，公司具有明確的募集資金用途。較高市盈率，公司具有明確的募集資金用途。 新三板的好處新三板的好

5、處n 貸款授信貸款授信n 工農(nóng)中建交、光大、興業(yè)：工農(nóng)中建交、光大、興業(yè)： 新三板已經(jīng)跟這些銀行簽署了戰(zhàn)略協(xié)議，不管企業(yè)是采新三板已經(jīng)跟這些銀行簽署了戰(zhàn)略協(xié)議，不管企業(yè)是采用股權(quán)質(zhì)押貸款的方式，還是通過(guò)知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行質(zhì)押貸款用股權(quán)質(zhì)押貸款的方式，還是通過(guò)知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行質(zhì)押貸款，都有機(jī)會(huì)獲得相應(yīng)的扶持。換言之，只要企業(yè)到和新三，都有機(jī)會(huì)獲得相應(yīng)的扶持。換言之，只要企業(yè)到和新三板有協(xié)議的銀行進(jìn)行貸款，例如知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，銀行板有協(xié)議的銀行進(jìn)行貸款，例如知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，銀行一般都會(huì)提供貸款服務(wù)。一般都會(huì)提供貸款服務(wù)。n 北京銀行：北京銀行： 還沒(méi)有簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，但是以往的掛牌企業(yè)做信用貸還沒(méi)有簽

6、署戰(zhàn)略合作協(xié)議，但是以往的掛牌企業(yè)做信用貸款的例子里也有北京銀行參與其中，為某些新三板掛牌企款的例子里也有北京銀行參與其中，為某些新三板掛牌企業(yè)做了信用貸款。業(yè)做了信用貸款。預(yù)備役制度預(yù)備役制度n 轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制n 最新的安控科技（最新的安控科技（430030）到創(chuàng)業(yè)板安控科技（）到創(chuàng)業(yè)板安控科技（300370）n 安控科技成立于安控科技成立于1998年，年，2008年年8月在新三板掛牌。月在新三板掛牌。2011年年安控科技向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行并在創(chuàng)業(yè)板上市，并安控科技向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行并在創(chuàng)業(yè)板上市，并于于2011年年7月月6日停牌。日停牌。n 2014年年1月月3日，安控科技首

7、次公開(kāi)發(fā)行并上市取得證監(jiān)會(huì)日，安控科技首次公開(kāi)發(fā)行并上市取得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。根據(jù)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，安控科技核準(zhǔn)。根據(jù)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，安控科技從從2014年年1月月9日起終止掛牌。日起終止掛牌。n 安控科技成為第八家向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票安控科技成為第八家向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并成功上市的新三板掛牌公司，也是全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)并成功上市的新三板掛牌公司，也是全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)2012年年9月正式成立以來(lái)第一家通過(guò)月正式成立以來(lái)第一家通過(guò)IPO上市的掛牌公司。上市的掛牌公司。新三板的發(fā)展新三板的發(fā)展n 發(fā)展歷程發(fā)展歷程1. 2002年，北京市政府提出中關(guān)村

8、科技園區(qū)未上市股份公司年，北京市政府提出中關(guān)村科技園區(qū)未上市股份公司存在較強(qiáng)的股份流通需求，國(guó)務(wù)院指示由中國(guó)證監(jiān)會(huì)同有存在較強(qiáng)的股份流通需求，國(guó)務(wù)院指示由中國(guó)證監(jiān)會(huì)同有關(guān)方面共同研究園區(qū)公司進(jìn)入代辦系統(tǒng)進(jìn)行試點(diǎn)工作。關(guān)方面共同研究園區(qū)公司進(jìn)入代辦系統(tǒng)進(jìn)行試點(diǎn)工作。 2. 2005年，證券業(yè)協(xié)會(huì)和北京市政府、科技部、深圳證券交年，證券業(yè)協(xié)會(huì)和北京市政府、科技部、深圳證券交易所等相關(guān)單位歷經(jīng)三年多時(shí)間制訂了報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)方案易所等相關(guān)單位歷經(jīng)三年多時(shí)間制訂了報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)方案；2005年年12月，試點(diǎn)方案獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。月，試點(diǎn)方案獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。 430與400、420公司新三板的發(fā)展新三板的發(fā)展3.

9、2006年，證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法及相應(yīng)配套規(guī)則，中年，證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法及相應(yīng)配套規(guī)則，中關(guān)村科技園區(qū)非上市公司進(jìn)入代辦系統(tǒng)進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作正式關(guān)村科技園區(qū)非上市公司進(jìn)入代辦系統(tǒng)進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)。世紀(jì)瑞爾、中科軟首批正式掛牌。啟動(dòng)。世紀(jì)瑞爾、中科軟首批正式掛牌。 4. 2012年年8月，新三板擴(kuò)大試點(diǎn)園區(qū)范圍，新增天津?yàn)I海高新區(qū)、武漢東月，新三板擴(kuò)大試點(diǎn)園區(qū)范圍，新增天津?yàn)I海高新區(qū)、武漢東湖技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)為試點(diǎn)園區(qū)。湖技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)為試點(diǎn)園區(qū)。 5. 2013年年1月月16日，全國(guó)中小

10、企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司正式掛牌成日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司正式掛牌成立。立。 6. 2013年年2月月25日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司發(fā)布新業(yè)務(wù)日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司發(fā)布新業(yè)務(wù)規(guī)則，標(biāo)志著新三板市場(chǎng)正逐步成為全國(guó)性股權(quán)交易市場(chǎng)；轉(zhuǎn)板制度進(jìn)規(guī)則，標(biāo)志著新三板市場(chǎng)正逐步成為全國(guó)性股權(quán)交易市場(chǎng)；轉(zhuǎn)板制度進(jìn)一步明確一步明確7. 2013年年12月月14日國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的日國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定，決定，31日正式推向全國(guó)。之前共有日正式推向全國(guó)。之前共有356家。家。8.2013年年12月月31日，面

11、向全國(guó)，當(dāng)天日，面向全國(guó)，當(dāng)天145家申報(bào)，截止家申報(bào)，截止2014年年1月月2日，日，271家申報(bào)家申報(bào)9.2014年年1月月24日，日，260家集中掛牌家集中掛牌新三板條件新三板條件n 2013年年6月月20日，系統(tǒng)公司頒布全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓日，系統(tǒng)公司頒布全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引（試行），明確了系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引（試行），明確了新三板掛牌條件細(xì)則新三板掛牌條件細(xì)則n 股份有限公司申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫疲粏?wèn)出生、不問(wèn)姓名、股份有限公司申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫?，不?wèn)出生、不問(wèn)姓名、不問(wèn)貧富、不問(wèn)區(qū)域，但不問(wèn)貧富、不問(wèn)區(qū)域，但“可把控、可舉證、可識(shí)別可把控、可舉

12、證、可識(shí)別”。n 需要滿足以下條件：需要滿足以下條件： 一、依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年一、依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年 二、業(yè)務(wù)明確、具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力二、業(yè)務(wù)明確、具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力 三、公司治理健全、合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)三、公司治理健全、合法合規(guī)經(jīng)營(yíng) 四、股權(quán)明晰、股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)四、股權(quán)明晰、股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī) 五、主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)五、主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo) 六、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)要求的其他條件六、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)要求的其他條件 超超200人公司審核要點(diǎn)人公司審核要點(diǎn)n 依法設(shè)立、合法存續(xù)：依法設(shè)立、合法存續(xù)： 歷次增資、不存在虛假轉(zhuǎn)讓歷次增資、不存在虛假轉(zhuǎn)讓n 股權(quán)清晰：股權(quán)清晰：股權(quán)名冊(cè)

13、、出資真實(shí)股權(quán)名冊(cè)、出資真實(shí)可以確權(quán)的超過(guò)可以確權(quán)的超過(guò)80%，其他設(shè)立托管賬戶，其他設(shè)立托管賬戶n 代持問(wèn)題，包括信托持股代持問(wèn)題，包括信托持股職代會(huì)什么的，轉(zhuǎn)為還原股東、直接持股、有手續(xù)職代會(huì)什么的，轉(zhuǎn)為還原股東、直接持股、有手續(xù)n 通過(guò)合法金融產(chǎn)品代持通過(guò)合法金融產(chǎn)品代持私募基金、資管計(jì)劃可以不還原私募基金、資管計(jì)劃可以不還原新三板與主板對(duì)比新三板與主板對(duì)比新三板制度新三板制度n 業(yè)務(wù)制度業(yè)務(wù)制度新三板制度新三板制度n 業(yè)務(wù)制度業(yè)務(wù)制度新三板制度新三板制度n 業(yè)務(wù)制度業(yè)務(wù)制度新三板推出的協(xié)議平臺(tái)、做市商平臺(tái)和競(jìng)價(jià)交易細(xì)則將于今年公布?，F(xiàn)在已經(jīng)明確上述三塊交易系統(tǒng)分步推出，即先推出協(xié)議交易

14、系統(tǒng)（擬5月份上線）以取代目前深交所的系統(tǒng)，然后5月份進(jìn)行做市商制度內(nèi)部測(cè)試，8月份正式上線，最后推出集合競(jìng)價(jià)系統(tǒng)。新三板制度新三板制度n 投資者適當(dāng)性投資者適當(dāng)性1.機(jī)構(gòu)投資者：機(jī)構(gòu)投資者：（1）注冊(cè)資本）注冊(cè)資本500萬(wàn)元人民幣以上的法人機(jī)構(gòu)；萬(wàn)元人民幣以上的法人機(jī)構(gòu)；（2）實(shí)繳出資總額）實(shí)繳出資總額500萬(wàn)元人民幣以上的合伙企業(yè)。萬(wàn)元人民幣以上的合伙企業(yè)。2.集合信托計(jì)劃、證券投資基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品、證券公司集合信托計(jì)劃、證券投資基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃，以及由金融機(jī)構(gòu)或者相關(guān)監(jiān)管部門認(rèn)可的資產(chǎn)管理計(jì)劃，以及由金融機(jī)構(gòu)或者相關(guān)監(jiān)管部門認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)管理的金融產(chǎn)品或資產(chǎn)。其

15、他機(jī)構(gòu)管理的金融產(chǎn)品或資產(chǎn)。3.自然人投資者，需同時(shí)滿足以下條件：自然人投資者，需同時(shí)滿足以下條件：（1）客戶本人名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值在）客戶本人名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值在300萬(wàn)萬(wàn)元人民幣以上。證券類資產(chǎn)包括客戶交易結(jié)算資金、股票元人民幣以上。證券類資產(chǎn)包括客戶交易結(jié)算資金、股票、基金、債券、券商集合理財(cái)產(chǎn)品等，不包括客戶信用證、基金、債券、券商集合理財(cái)產(chǎn)品等，不包括客戶信用證券賬戶資產(chǎn)。券賬戶資產(chǎn)。新三板制度新三板制度（2）客戶具有兩年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)，或具有會(huì)計(jì)、金融）客戶具有兩年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)，或具有會(huì)計(jì)、金融、投資、財(cái)經(jīng)等相關(guān)專業(yè)背景或培訓(xùn)經(jīng)歷。、投資、財(cái)經(jīng)等相

16、關(guān)專業(yè)背景或培訓(xùn)經(jīng)歷?？蛻敉顿Y經(jīng)驗(yàn)的起算時(shí)點(diǎn)為其本人名下賬戶在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓客戶投資經(jīng)驗(yàn)的起算時(shí)點(diǎn)為其本人名下賬戶在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、上海證券交易所或深圳證券交易所發(fā)生首筆股票交易系統(tǒng)、上海證券交易所或深圳證券交易所發(fā)生首筆股票交易之日。之日。4.其他投資者其他投資者公司掛牌前的股東、通過(guò)定向發(fā)行持有公司股份的股東、在公司掛牌前的股東、通過(guò)定向發(fā)行持有公司股份的股東、在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司發(fā)布的投資者適當(dāng)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司發(fā)布的投資者適當(dāng)性管理細(xì)則（試行）前已經(jīng)參與掛牌公司股票買賣的客戶等性管理細(xì)則（試行）前已經(jīng)參與掛牌公司股票買賣的客戶等，如不符合參與掛牌公司

17、股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓條件，如不符合參與掛牌公司股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓條件,只能買賣其持有只能買賣其持有或曾持有的掛牌公司股票，開(kāi)通權(quán)限時(shí)需提供持有或曾持有或曾持有的掛牌公司股票，開(kāi)通權(quán)限時(shí)需提供持有或曾持有的掛牌公司股票憑證。的掛牌公司股票憑證。新三板掛牌新三板掛牌n 掛牌流程掛牌流程新三板掛牌新三板掛牌n 盡職調(diào)查盡職調(diào)查新三板掛牌新三板掛牌n 掛牌費(fèi)用掛牌費(fèi)用1. 掛牌初費(fèi)：最高掛牌初費(fèi)：最高10萬(wàn)元，最低萬(wàn)元，最低3萬(wàn)元，根據(jù)企業(yè)的規(guī)模，萬(wàn)元，根據(jù)企業(yè)的規(guī)模，收費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)分為收費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)分為3萬(wàn)元、萬(wàn)元、5萬(wàn)元、萬(wàn)元、8萬(wàn)元和萬(wàn)元和10萬(wàn)元四檔萬(wàn)元四檔2. 掛牌年費(fèi)：就是企業(yè)需要每年支付給交易所的掛牌維護(hù)費(fèi)掛

18、牌年費(fèi)：就是企業(yè)需要每年支付給交易所的掛牌維護(hù)費(fèi)用，分為用，分為2萬(wàn)元、萬(wàn)元、3萬(wàn)元、萬(wàn)元、4萬(wàn)元、萬(wàn)元、5萬(wàn)元這四檔。萬(wàn)元這四檔。3. 券商費(fèi)用券商費(fèi)用新三板掛牌新三板掛牌n 園區(qū)資助園區(qū)資助新三板掛牌新三板掛牌n 各地高新區(qū)新三板掛牌優(yōu)惠政策匯總各地高新區(qū)新三板掛牌優(yōu)惠政策匯總n1、成都高新區(qū)【、成都高新區(qū)【100萬(wàn)】萬(wàn)】#獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制結(jié)束補(bǔ)貼獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制結(jié)束補(bǔ)貼50萬(wàn)，掛牌成功補(bǔ)貼萬(wàn)，掛牌成功補(bǔ)貼50萬(wàn)。萬(wàn)。n2、深圳高新區(qū)【、深圳高新區(qū)【180萬(wàn)】萬(wàn)】#獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：掛牌成功后補(bǔ)貼。獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：掛牌成功后補(bǔ)貼。n3、蘇州工業(yè)園區(qū)【、蘇州工業(yè)園區(qū)【200萬(wàn)元】萬(wàn)元】#獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：分企業(yè)改制結(jié)

19、束、正式遞交申請(qǐng)代辦股份轉(zhuǎn)讓材料和代辦股份系統(tǒng)正式掛牌交易三階段，按獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：分企業(yè)改制結(jié)束、正式遞交申請(qǐng)代辦股份轉(zhuǎn)讓材料和代辦股份系統(tǒng)正式掛牌交易三階段，按50萬(wàn)、萬(wàn)、50萬(wàn)、萬(wàn)、100萬(wàn)的比例分步兌現(xiàn)。萬(wàn)的比例分步兌現(xiàn)。n4、東莞松山湖高新區(qū)【、東莞松山湖高新區(qū)【200萬(wàn)】萬(wàn)】#獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：拿到股份公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照的資助獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：拿到股份公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照的資助100萬(wàn)，前萬(wàn)，前10名資助名資助150萬(wàn)；通過(guò)券商內(nèi)核的，資助萬(wàn)；通過(guò)券商內(nèi)核的，資助50萬(wàn)；成功萬(wàn)；成功掛牌的，資助掛牌的，資助50萬(wàn)，前萬(wàn)，前10名資助名資助100萬(wàn)。總資助金額為萬(wàn)。總資助金額為200萬(wàn)，前萬(wàn)，前10名資助名資助300萬(wàn)

20、。萬(wàn)。n5、青島高新區(qū)【、青島高新區(qū)【70萬(wàn)】萬(wàn)】#獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：掛牌成功后補(bǔ)貼。獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：掛牌成功后補(bǔ)貼。n6、杭州高新區(qū)【、杭州高新區(qū)【90萬(wàn)】萬(wàn)】#獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制結(jié)束獎(jiǎng)勵(lì)獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制結(jié)束獎(jiǎng)勵(lì)30萬(wàn)元，掛牌成功后給予萬(wàn)元，掛牌成功后給予60萬(wàn)元補(bǔ)貼。萬(wàn)元補(bǔ)貼。n7、廈門高新區(qū)【、廈門高新區(qū)【130萬(wàn)元】萬(wàn)元】#獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制結(jié)束補(bǔ)貼獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制結(jié)束補(bǔ)貼30萬(wàn)，掛牌成功補(bǔ)貼萬(wàn)，掛牌成功補(bǔ)貼50萬(wàn)，返還掛牌當(dāng)年以及第二年與上一年比較的新增財(cái)政貢獻(xiàn)萬(wàn)，返還掛牌當(dāng)年以及第二年與上一年比較的新增財(cái)政貢獻(xiàn)（不超過(guò)（不超過(guò)50萬(wàn)元）。萬(wàn)元）。n8、包頭稀土高新區(qū)【、包頭稀土高新區(qū)【100萬(wàn)】萬(wàn)】#獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)

21、放：改制結(jié)束補(bǔ)貼獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制結(jié)束補(bǔ)貼20萬(wàn)，完成主辦券商內(nèi)核補(bǔ)貼萬(wàn)，完成主辦券商內(nèi)核補(bǔ)貼20萬(wàn)，掛牌成功補(bǔ)貼萬(wàn)，掛牌成功補(bǔ)貼60萬(wàn)。萬(wàn)。n9、南寧高新區(qū)【、南寧高新區(qū)【170萬(wàn)】萬(wàn)】#獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：簽訂財(cái)務(wù)顧問(wèn)協(xié)議即發(fā)放獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：簽訂財(cái)務(wù)顧問(wèn)協(xié)議即發(fā)放20萬(wàn)，開(kāi)始股改即發(fā)放萬(wàn)，開(kāi)始股改即發(fā)放30萬(wàn)，申請(qǐng)備案即發(fā)放萬(wàn)，申請(qǐng)備案即發(fā)放50萬(wàn)，掛牌成功發(fā)放萬(wàn)，掛牌成功發(fā)放50萬(wàn)。萬(wàn)。（以上合計(jì)（以上合計(jì)150萬(wàn)為高新區(qū)政府補(bǔ)貼。另企業(yè)掛牌成功，南寧市政府另行補(bǔ)貼萬(wàn)為高新區(qū)政府補(bǔ)貼。另企業(yè)掛牌成功，南寧市政府另行補(bǔ)貼20萬(wàn)。）。萬(wàn)。）。n10、柳州高新區(qū)【、柳州高新區(qū)【150萬(wàn)】萬(wàn)】#獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制獎(jiǎng)勵(lì)

22、：每家企業(yè)按實(shí)際發(fā)生費(fèi)用最高獎(jiǎng)勵(lì)獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制獎(jiǎng)勵(lì)：每家企業(yè)按實(shí)際發(fā)生費(fèi)用最高獎(jiǎng)勵(lì)40萬(wàn)元；正式掛牌獎(jiǎng)勵(lì)：給予企業(yè)萬(wàn)元；正式掛牌獎(jiǎng)勵(lì)：給予企業(yè)90萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)，給予萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)，給予主辦券商主辦券商20萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)。萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)。n11、武漢東湖高新區(qū)【、武漢東湖高新區(qū)【175萬(wàn)萬(wàn)+50萬(wàn)】萬(wàn)】#獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制成功給予獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制成功給予5萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì),申請(qǐng)獲得受理給予申請(qǐng)獲得受理給予20萬(wàn)元，掛牌成功補(bǔ)貼萬(wàn)元，掛牌成功補(bǔ)貼150萬(wàn)元，首批掛牌成萬(wàn)元，首批掛牌成功額外給予功額外給予50萬(wàn)。萬(wàn)。n12、重慶高新區(qū)【上限、重慶高新區(qū)【上限100萬(wàn)，補(bǔ)貼費(fèi)用的萬(wàn)，補(bǔ)貼費(fèi)用的50%】#獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制結(jié)束在重慶獎(jiǎng)

23、勵(lì)發(fā)放：改制結(jié)束在重慶OTC掛牌補(bǔ)貼掛牌補(bǔ)貼50萬(wàn)，新三板掛牌成功補(bǔ)貼萬(wàn)，新三板掛牌成功補(bǔ)貼50萬(wàn)。萬(wàn)。n13、杭州高新區(qū)【、杭州高新區(qū)【90萬(wàn)】萬(wàn)】#獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制結(jié)束獎(jiǎng)勵(lì)獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制結(jié)束獎(jiǎng)勵(lì)30萬(wàn)元，掛牌成功后給予萬(wàn)元，掛牌成功后給予60萬(wàn)元補(bǔ)貼。萬(wàn)元補(bǔ)貼。n14、綿陽(yáng)高新區(qū)【、綿陽(yáng)高新區(qū)【80萬(wàn)】萬(wàn)】#獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制結(jié)束補(bǔ)貼獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制結(jié)束補(bǔ)貼30萬(wàn)，掛牌成功補(bǔ)貼萬(wàn)，掛牌成功補(bǔ)貼50萬(wàn)。萬(wàn)。n15、佛山高新區(qū)【、佛山高新區(qū)【70-90萬(wàn)】萬(wàn)】#獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制成功補(bǔ)貼獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制成功補(bǔ)貼30萬(wàn)，掛牌成功補(bǔ)貼萬(wàn)，掛牌成功補(bǔ)貼30萬(wàn)，掛牌后按融資額補(bǔ)貼萬(wàn)，掛牌后按融資額補(bǔ)貼10-30萬(wàn)。

24、萬(wàn)。n16、肇慶高新區(qū)【、肇慶高新區(qū)【130萬(wàn)】萬(wàn)】#獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制結(jié)束補(bǔ)貼獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制結(jié)束補(bǔ)貼30萬(wàn)，過(guò)券商內(nèi)核萬(wàn)，過(guò)券商內(nèi)核50萬(wàn)，掛牌成功補(bǔ)貼萬(wàn)，掛牌成功補(bǔ)貼50萬(wàn)。萬(wàn)。n17、中關(guān)村科技園區(qū)【、中關(guān)村科技園區(qū)【90萬(wàn)萬(wàn)-140萬(wàn)】萬(wàn)】#獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制后和掛牌后。獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制后和掛牌后。n18、沈陽(yáng)高新區(qū)【、沈陽(yáng)高新區(qū)【130萬(wàn)】萬(wàn)】#獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：掛牌上市后發(fā)放。獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：掛牌上市后發(fā)放。n19、西安高新區(qū)【、西安高新區(qū)【80萬(wàn)】萬(wàn)】#獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：向協(xié)會(huì)報(bào)送文件補(bǔ)貼獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：向協(xié)會(huì)報(bào)送文件補(bǔ)貼30萬(wàn)，掛牌成功后補(bǔ)貼萬(wàn)，掛牌成功后補(bǔ)貼50萬(wàn)。萬(wàn)。n22、石家莊高新區(qū)【、石家莊高新區(qū)【100

25、萬(wàn)】萬(wàn)】#獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制結(jié)束、券商內(nèi)核結(jié)束后補(bǔ)貼獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：改制結(jié)束、券商內(nèi)核結(jié)束后補(bǔ)貼50萬(wàn)，掛牌成功補(bǔ)貼萬(wàn)，掛牌成功補(bǔ)貼50萬(wàn)。萬(wàn)。n20、惠州高新區(qū)【、惠州高新區(qū)【50萬(wàn)】萬(wàn)】#獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：簽訂改制協(xié)議后補(bǔ)貼獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：簽訂改制協(xié)議后補(bǔ)貼20萬(wàn)，成功掛牌后補(bǔ)貼萬(wàn)，成功掛牌后補(bǔ)貼30萬(wàn)。萬(wàn)。n21、大連高新區(qū)【、大連高新區(qū)【290萬(wàn)】萬(wàn)】#獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：市政府補(bǔ)貼獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放：市政府補(bǔ)貼140萬(wàn)，高新區(qū)補(bǔ)貼萬(wàn)，高新區(qū)補(bǔ)貼150萬(wàn)，分簽約、改制、掛牌三階段補(bǔ)貼。萬(wàn)，分簽約、改制、掛牌三階段補(bǔ)貼。新三板案例新三板案例n 根據(jù)對(duì)近期根據(jù)對(duì)近期107家掛牌公司的家掛牌公司的2012年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)

26、： 新三板案例新三板案例n 存續(xù)滿兩年存續(xù)滿兩年過(guò)了年檢的一般不存在障礙過(guò)了年檢的一般不存在障礙n 有限責(zé)任公司整體變更可連續(xù)計(jì)算有限責(zé)任公司整體變更可連續(xù)計(jì)算 1、非公司制企業(yè)變更為股份公司不滿足要求，有限責(zé)任公司能連續(xù)計(jì)、非公司制企業(yè)變更為股份公司不滿足要求，有限責(zé)任公司能連續(xù)計(jì)算是因?yàn)橛邢薰臼前凑展痉ㄟ\(yùn)營(yíng)的，而非公司制企業(yè)未按照公司算是因?yàn)橛邢薰臼前凑展痉ㄟ\(yùn)營(yíng)的，而非公司制企業(yè)未按照公司法運(yùn)作；法運(yùn)作； 2、有限公司必須是整體變更，以凈資產(chǎn)折股，出現(xiàn)調(diào)賬的不能連續(xù)計(jì)、有限公司必須是整體變更，以凈資產(chǎn)折股，出現(xiàn)調(diào)賬的不能連續(xù)計(jì)算；算； 3、申報(bào)的審計(jì)報(bào)告不能早于股改基準(zhǔn)日、申報(bào)的審

27、計(jì)報(bào)告不能早于股改基準(zhǔn)日。n 財(cái)務(wù)報(bào)表被出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)的：財(cái)務(wù)報(bào)表被出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)的： 應(yīng)全文披露審計(jì)報(bào)告正文以及董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)強(qiáng)調(diào)事應(yīng)全文披露審計(jì)報(bào)告正文以及董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)的詳細(xì)說(shuō)明，并披露董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)對(duì)審計(jì)報(bào)告涉及事項(xiàng)的處理情項(xiàng)的詳細(xì)說(shuō)明，并披露董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)對(duì)審計(jì)報(bào)告涉及事項(xiàng)的處理情況，說(shuō)明該事項(xiàng)對(duì)公司的影響是否重大、影響是否已經(jīng)消除、違反公況，說(shuō)明該事項(xiàng)對(duì)公司的影響是否重大、影響是否已經(jīng)消除、違反公允性的事項(xiàng)是否已予糾正。允性的事項(xiàng)是否已予糾正。 新三板案例新三板案例n 合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)合法合規(guī)經(jīng)營(yíng) n 控股股東、實(shí)

28、際控制人合法合規(guī)，最近控股股東、實(shí)際控制人合法合規(guī)，最近24個(gè)月內(nèi)不存在涉?zhèn)€月內(nèi)不存在涉及重大違法違規(guī)行為。及重大違法違規(guī)行為。n 行政處罰行政處罰新三板監(jiān)管新三板監(jiān)管n 對(duì)監(jiān)管思路、審核要點(diǎn)的把握和思考對(duì)監(jiān)管思路、審核要點(diǎn)的把握和思考 國(guó)務(wù)院發(fā)文國(guó)務(wù)院發(fā)文n 國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定 國(guó)發(fā)國(guó)發(fā)201349號(hào)號(hào)各省、自治區(qū)、直轄市人民政府，國(guó)務(wù)院各部委、各直屬機(jī)各省、自治區(qū)、直轄市人民政府，國(guó)務(wù)院各部委、各直屬機(jī)構(gòu)：構(gòu)： 為更好地發(fā)揮金融對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的支持作為更好地發(fā)揮金融對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的支持作用，進(jìn)

29、一步拓展民間投資渠道，充分發(fā)揮全國(guó)中小企業(yè)股用，進(jìn)一步拓展民間投資渠道，充分發(fā)揮全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（以下簡(jiǎn)稱全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）的功能，緩解份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（以下簡(jiǎn)稱全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）的功能，緩解中小微企業(yè)融資難，按照黨的十八大、十八屆三中全會(huì)關(guān)中小微企業(yè)融資難，按照黨的十八大、十八屆三中全會(huì)關(guān)于多層次資本市場(chǎng)發(fā)展的精神和國(guó)務(wù)院第于多層次資本市場(chǎng)發(fā)展的精神和國(guó)務(wù)院第13次常務(wù)會(huì)議的次常務(wù)會(huì)議的有關(guān)要求，現(xiàn)就全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題作出如下決定有關(guān)要求，現(xiàn)就全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題作出如下決定。國(guó)務(wù)院發(fā)文國(guó)務(wù)院發(fā)文n 一、充分發(fā)揮全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服務(wù)中小微企業(yè)發(fā)展的功一、充分發(fā)揮全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服

30、務(wù)中小微企業(yè)發(fā)展的功能能 全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，依據(jù)證券法設(shè)立的全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，依據(jù)證券法設(shè)立的全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型中全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型中小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)。境內(nèi)符合條件的股份公司均可通過(guò)主小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)。境內(nèi)符合條件的股份公司均可通過(guò)主辦券商申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，公開(kāi)轉(zhuǎn)讓股份，進(jìn)辦券商申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，公開(kāi)轉(zhuǎn)讓股份，進(jìn)行股權(quán)融資、債權(quán)融資、資產(chǎn)重組等。申請(qǐng)掛牌的公司應(yīng)行股權(quán)融資、債權(quán)融資、資產(chǎn)重組等。申請(qǐng)掛牌的公司應(yīng)當(dāng)業(yè)務(wù)明確、產(chǎn)權(quán)清晰、依法規(guī)范經(jīng)營(yíng)、公司治理健全，當(dāng)業(yè)務(wù)明確、產(chǎn)權(quán)清晰、依法規(guī)

31、范經(jīng)營(yíng)、公司治理健全，可以尚未盈利，但須履行信息披露義務(wù)，所披露的信息應(yīng)可以尚未盈利，但須履行信息披露義務(wù)，所披露的信息應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。國(guó)務(wù)院發(fā)文國(guó)務(wù)院發(fā)文n 二、建立不同層次市場(chǎng)間的有機(jī)聯(lián)系二、建立不同層次市場(chǎng)間的有機(jī)聯(lián)系 在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司，達(dá)到股票上市條件的在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司，達(dá)到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請(qǐng)上市交易。在符合國(guó)務(wù)院，可以直接向證券交易所申請(qǐng)上市交易。在符合國(guó)務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定（關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定（國(guó)發(fā)國(guó)發(fā)201138號(hào)）要求的區(qū)域性股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)號(hào)）

32、要求的區(qū)域性股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)非公開(kāi)轉(zhuǎn)讓的公司，符合掛牌條件的，可以申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)股非公開(kāi)轉(zhuǎn)讓的公司，符合掛牌條件的，可以申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開(kāi)轉(zhuǎn)讓股份。份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開(kāi)轉(zhuǎn)讓股份。國(guó)務(wù)院發(fā)文國(guó)務(wù)院發(fā)文n 三、簡(jiǎn)化行政許可程序三、簡(jiǎn)化行政許可程序 掛牌公司依法納入非上市公眾公司監(jiān)管，股東人數(shù)可以掛牌公司依法納入非上市公眾公司監(jiān)管，股東人數(shù)可以超過(guò)超過(guò)200人。股東人數(shù)未超過(guò)人。股東人數(shù)未超過(guò)200人的股份公司申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)人的股份公司申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，證監(jiān)會(huì)豁免核準(zhǔn)。掛牌公司向特定對(duì)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，證監(jiān)會(huì)豁免核準(zhǔn)。掛牌公司向特定對(duì)象發(fā)行證券，且發(fā)行后證券持有人累計(jì)不超過(guò)象發(fā)行證券

33、，且發(fā)行后證券持有人累計(jì)不超過(guò)200人的，人的，證監(jiān)會(huì)豁免核準(zhǔn)。依法需要核準(zhǔn)的行政許可事項(xiàng)，證監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)豁免核準(zhǔn)。依法需要核準(zhǔn)的行政許可事項(xiàng)，證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)建立簡(jiǎn)便、快捷、高效的行政許可方式，簡(jiǎn)化審核流應(yīng)當(dāng)建立簡(jiǎn)便、快捷、高效的行政許可方式，簡(jiǎn)化審核流程，提高審核效率，無(wú)需再提交證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)審程，提高審核效率，無(wú)需再提交證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)審核。核。國(guó)務(wù)院發(fā)文國(guó)務(wù)院發(fā)文n 四、建立和完善投資者適當(dāng)性管理制度四、建立和完善投資者適當(dāng)性管理制度 建立與投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承受能力相適應(yīng)的投資者適建立與投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承受能力相適應(yīng)的投資者適當(dāng)性管理制度。中小微企業(yè)具有業(yè)績(jī)波動(dòng)大、風(fēng)險(xiǎn)較高的當(dāng)性管理

34、制度。中小微企業(yè)具有業(yè)績(jī)波動(dòng)大、風(fēng)險(xiǎn)較高的特點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格自然人投資者的準(zhǔn)入條件。積極培育和發(fā)特點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格自然人投資者的準(zhǔn)入條件。積極培育和發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，鼓勵(lì)證券公司、保險(xiǎn)公司、證券投資展機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，鼓勵(lì)證券公司、保險(xiǎn)公司、證券投資基金、私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、合格境外機(jī)構(gòu)基金、私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)投資者參與市場(chǎng)，逐步將全國(guó)股投資者、企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)投資者參與市場(chǎng)，逐步將全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)建成以機(jī)構(gòu)投資者為主體的證券交易場(chǎng)所。份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)建成以機(jī)構(gòu)投資者為主體的證券交易場(chǎng)所。國(guó)務(wù)院發(fā)文國(guó)務(wù)院發(fā)文n 五、加強(qiáng)事中、事后監(jiān)管，保障投資者合法

35、權(quán)益五、加強(qiáng)事中、事后監(jiān)管，保障投資者合法權(quán)益 證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)比照證券法關(guān)于市場(chǎng)主體法律責(zé)任的相關(guān)證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)比照證券法關(guān)于市場(chǎng)主體法律責(zé)任的相關(guān)規(guī)定，嚴(yán)格執(zhí)法，對(duì)虛假披露、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違規(guī)定，嚴(yán)格執(zhí)法，對(duì)虛假披露、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為采取監(jiān)管措施，實(shí)施行政處罰。全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓法違規(guī)行為采取監(jiān)管措施，實(shí)施行政處罰。全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)要制定并完善業(yè)務(wù)規(guī)則體系，建立市場(chǎng)監(jiān)控系統(tǒng)，完系統(tǒng)要制定并完善業(yè)務(wù)規(guī)則體系，建立市場(chǎng)監(jiān)控系統(tǒng)，完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度和設(shè)施，保障技術(shù)系統(tǒng)和信息安全，切實(shí)善風(fēng)險(xiǎn)管理制度和設(shè)施，保障技術(shù)系統(tǒng)和信息安全，切實(shí)履行自律監(jiān)管職責(zé)。履行自律監(jiān)管職責(zé)。國(guó)務(wù)院發(fā)文國(guó)務(wù)院發(fā)文n

36、六、加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合，為掛牌公司健康發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境六、加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合，為掛牌公司健康發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境 國(guó)務(wù)院有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，為中小微企業(yè)利國(guó)務(wù)院有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，為中小微企業(yè)利用全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展創(chuàng)造良好的制度環(huán)境。市場(chǎng)建設(shè)用全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展創(chuàng)造良好的制度環(huán)境。市場(chǎng)建設(shè)中涉及稅收政策的，原則上比照上市公司投資者的稅收政中涉及稅收政策的，原則上比照上市公司投資者的稅收政策處理；涉及外資政策的，原則上比照交易所市場(chǎng)及上市策處理；涉及外資政策的，原則上比照交易所市場(chǎng)及上市公司相關(guān)規(guī)定辦理；涉及國(guó)有股權(quán)監(jiān)管事項(xiàng)的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)公司相關(guān)規(guī)定辦理；涉及國(guó)有股權(quán)監(jiān)管事項(xiàng)的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)遵守國(guó)有資

37、產(chǎn)管理的相關(guān)規(guī)定。各省（區(qū)、市）人民政府遵守國(guó)有資產(chǎn)管理的相關(guān)規(guī)定。各?。▍^(qū)、市）人民政府要加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)和協(xié)調(diào)，建立健全掛牌公司風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制要加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)和協(xié)調(diào)，建立健全掛牌公司風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制，切實(shí)維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定。，切實(shí)維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定。 國(guó)務(wù)院國(guó)務(wù)院 2013年年12月月13日日 （此件公開(kāi)發(fā)布）（此件公開(kāi)發(fā)布）中小企業(yè)私募債中小企業(yè)私募債n 存續(xù)兩年存續(xù)兩年n 財(cái)務(wù)指標(biāo)沒(méi)有具體要求，建議財(cái)務(wù)指標(biāo)沒(méi)有具體要求，建議n 凈資產(chǎn)最好超過(guò)一個(gè)億凈資產(chǎn)最好超過(guò)一個(gè)億n 資產(chǎn)負(fù)債率發(fā)行后最好不超過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率發(fā)行后最好不超過(guò)75%n 評(píng)級(jí)最好評(píng)級(jí)最好AA以上以上n 擔(dān)保：銀行理財(cái)進(jìn)入擔(dān)保：銀行理財(cái)進(jìn)入 基金公司

38、基金公司10% 資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化n 資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化(asset-backed securitization)是指將缺乏流動(dòng)性是指將缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換為在金融市場(chǎng)上可以自由買賣的證券的行為的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換為在金融市場(chǎng)上可以自由買賣的證券的行為，使其具有流動(dòng)性，使其具有流動(dòng)性n 1970年美國(guó)的政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)，首次發(fā)行以抵押貸款組年美國(guó)的政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)，首次發(fā)行以抵押貸款組合為基礎(chǔ)資產(chǎn)的抵押支持證券合為基礎(chǔ)資產(chǎn)的抵押支持證券-房貸轉(zhuǎn)付證券，完成首筆房貸轉(zhuǎn)付證券，完成首筆資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化n 目前是證監(jiān)會(huì)強(qiáng)力支持推薦的業(yè)務(wù)目前是證監(jiān)會(huì)強(qiáng)力支持推薦的業(yè)務(wù)n 主要是現(xiàn)金流比較好的項(xiàng)目主要是現(xiàn)金流比較好的項(xiàng)目n 做到信托隔離做到信托隔離國(guó)際發(fā)展銀行國(guó)際發(fā)展銀行n 美元長(zhǎng)期低息貸款適用企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：美元長(zhǎng)期低息貸款適用企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)： 1、中外合資企業(yè)或外商獨(dú)資企業(yè)、中外合資企業(yè)或外商獨(dú)資企業(yè),包括港資、臺(tái)資、紅籌企業(yè)包括港資、臺(tái)資、紅籌企業(yè); 2、注冊(cè)資本不低于、注冊(cè)資本不低于2000萬(wàn)美元（萬(wàn)美元（1.3億元人民幣）；億元人民幣）； 3、具有三年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，最近一年盈利、具有三年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，最近一年盈利3000萬(wàn)元人民幣以上；萬(wàn)元人民幣以上； 4、資產(chǎn)負(fù)債率不超過(guò)、資產(chǎn)負(fù)債率不超過(guò)65； 5、主營(yíng)業(yè)務(wù)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、主營(yíng)業(yè)務(wù)