對外直接投資、進(jìn)出口貿(mào)易對中國原油進(jìn)口影響的實證研究

1、對外直接投資、進(jìn)出口貿(mào)易對中國原油進(jìn)口影響的實證研究 摘要基于20032010年的面板數(shù)據(jù)，運用面板數(shù)據(jù)的固定效應(yīng)變截距模型和變系數(shù)模型及VAR模型，從靜態(tài)和動態(tài)角度實證分析了中國投向24個主要進(jìn)口原油來源國的FDI流量、FDI存量及中國與24國之間的雙邊貿(mào)易聯(lián)系對原油進(jìn)口量影響的整體效果和個體（國別）效果。實證表明，中國對外直接投資、雙邊貿(mào)易關(guān)系對原油進(jìn)口量的影響效果存在明顯差異，F(xiàn)DI對國別的影響效果可概括為7種類型；前期原油進(jìn)口量對中國當(dāng)期的原油進(jìn)口量產(chǎn)生明顯影響，前期FDI存量和流量對當(dāng)期原油進(jìn)口沒有促進(jìn)作用，前期的貨物貿(mào)易關(guān)系的影響甚微。 關(guān)鍵詞FDI；原油進(jìn)口；國際貿(mào)易 中圖分類號

2、F74文獻(xiàn)標(biāo)識碼A文章編號 2095-3283（2013）03-0018-03 作者簡介：郜志雄（1967-），男，寧波工程學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，博士，碩士生導(dǎo)師，研究方向：跨國公司與外國直接投資；郭?（1970-），男，寧波工程學(xué)院理學(xué)院，博士，研究方向：國際金融與投資；李秀娥（1983-），女，山東人，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院博士候選人，英國利茲大學(xué)訪問學(xué)生，研究方向：跨國公司與外國直接投資。 基金項目：寧波工程學(xué)院校級科研項目和教育部人文社會科學(xué)重點研究基地2009年度重大項目（2009JJD790006）的階段性研究成果。 一、前言 自1993年成為石油凈進(jìn)口國以來，中國石油對外

3、依存度逐年提高，1993年僅為71%，2011年達(dá)到565%，這意味著中國一半以上的石油消費量來自國外。獲取海外原油需要國家進(jìn)行能源外交，需憑借一個國家的軟實力來實現(xiàn)，但原油獲取的根本渠道和最終實現(xiàn)形式是對產(chǎn)油國的直接投資或與產(chǎn)油國實現(xiàn)雙邊或多邊經(jīng)貿(mào)合作?！笆濉逼陂g，中國海外投資的實際功效不僅要講企業(yè)的實際經(jīng)營效益，還要把進(jìn)口中國所需資源和擴(kuò)大中國海外市場作為戰(zhàn)略目標(biāo)（裴長洪，2011）。為了研究近年來中國的對外直接投資（OFDI）以及雙邊貿(mào)易對中國原油進(jìn)口量產(chǎn)生的影響，本文選取20032010年中國對24個主要進(jìn)口原油來源國的OFDI流量、OFDI存量、進(jìn)出口貿(mào)易聯(lián)系和原油進(jìn)口量作為研究

4、變量，實證檢驗中國OFDI、進(jìn)出口貿(mào)易對原油進(jìn)口的影響。首先，計算中國與這24個國家的貨物進(jìn)口貿(mào)易結(jié)合度、出口貿(mào)易結(jié)合度，并檢驗各變量的平穩(wěn)性。其次，運用面板數(shù)據(jù)的變截距模型和變系數(shù)模型，分析FDI存量、貿(mào)易結(jié)合度對原油進(jìn)口量的靜態(tài)影響以及FDI流量、貿(mào)易結(jié)合度對原油進(jìn)口量的靜態(tài)影響；其后，建立VAR模型，檢驗FDI流量、FDI存量、貿(mào)易結(jié)合度和原油進(jìn)口量的滯后期對當(dāng)期原油進(jìn)口量的動態(tài)影響。 二、數(shù)據(jù)來源與雙邊貿(mào)易結(jié)合度的計算 1數(shù)據(jù)來源 20032010年中國原油進(jìn)口量（JK）的數(shù)據(jù)來自國際石油經(jīng)濟(jì)。中國在24個主要原油進(jìn)口國的FDI流量（Flow）和FDI存量（Stock）的數(shù)據(jù)來自商務(wù)部

5、、統(tǒng)計局和外匯管理局聯(lián)合發(fā)布的2010年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報（2011）。20032008年中國與24國的雙邊貿(mào)易額數(shù)據(jù)來自IMF主編的Direction of Trade Statistics Yearbook（20052009）；2009年和2010年的數(shù)據(jù)來自國際貿(mào)易（其中伊拉克的數(shù)據(jù)來自UN comtrade；其他數(shù)據(jù)來自WTO數(shù)據(jù)庫）。 對上述的原油進(jìn)口量、FDI流量和FDI存量取對數(shù)，即這3個變量為Lflow、Lstock和Ljk。 2進(jìn)口、出口貿(mào)易結(jié)合度的計算 本文選取貿(mào)易結(jié)合度指數(shù)表示中國與24個原油進(jìn)口國之間的貿(mào)易聯(lián)系。貿(mào)易結(jié)合度指數(shù)最早是由經(jīng)濟(jì)學(xué)家布朗提出，后經(jīng)小島清

6、、德拉斯戴爾和山澤逸平等學(xué)者完善，它是指一經(jīng)濟(jì)體對某一個貿(mào)易伙伴的出口（進(jìn)口）占該經(jīng)濟(jì)體出口（進(jìn)口）總額的比重與該貿(mào)易伙伴進(jìn)口（出口）總額占世界進(jìn)口（出口）總額的比重之比，該比值反映了兩經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易相互依存的程度。貿(mào)易結(jié)合度以1為平均值，數(shù)值越大，兩經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易聯(lián)系越緊密；數(shù)值越小則貿(mào)易聯(lián)系越松散。 按照貿(mào)易結(jié)合度的計算公式，可計算出中國對24個主要進(jìn)口原油來源國的貨物出口結(jié)合度（ETCD）和進(jìn)口結(jié)合度（ITCD）。 三、中國OFDI、雙邊貿(mào)易對原油進(jìn)口量影響的實證分析 1變量的平穩(wěn)性檢驗 時間序列或面板數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性通常通過單位根檢驗來判斷。對于面板數(shù)據(jù)單位根的檢驗，Levin and Lin（

7、1993）、Im et al（1997）和 Breitung（2000）分別提出LLC 法、IPS法和Breitung 法，Maddala and Wu（1999）提出了ADF-Fisher和PP-Fisher法。LLC 、Breitung的原假設(shè)是各截面序列具有一個相同的單位根，IPS、ADF和PP檢驗的原假設(shè)是假定各截面序列具有不同的單位根過程。本文采用LLC、IPS、Breintung、ADF-Fisher 和PP-Fisher 5種方法對面板數(shù)據(jù)的單位根進(jìn)行檢驗，當(dāng)檢驗結(jié)果不一致時，若前兩種檢驗、后三種檢驗結(jié)果中各有一個拒絕原假設(shè)，本文即認(rèn)為被檢驗序列為平穩(wěn)序列。據(jù)此，運用Eviews

8、60軟件檢驗，可以判定：在5%的顯著水平下，Lstock、Lflow、Ljk、ETCD和ITCD都是平穩(wěn)序列（見表1）。 2FDI存量、雙邊貿(mào)易關(guān)系對進(jìn)口量的靜態(tài)影響 把Lstock、ETCD、ITCD作為自變量，Ljk為因變量，建立計量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型檢驗中國OFDI存量、貨物進(jìn)口結(jié)合度和貨物出口結(jié)合度對原油進(jìn)口量的影響。利用Eviews60對上述模型進(jìn)行Hausman檢驗，回歸結(jié)果拒絕原假設(shè)，應(yīng)選擇固定效應(yīng)模型。固定效應(yīng)模型包括變截距模型和變系數(shù)模型。通過變截距模型全面分析FDI存量、ETCD、ITCD對原油進(jìn)口量的影響情況，運用變系數(shù)模型來討論國別之間影響的差異。 變截距模型的回歸結(jié)果表明：在

9、1%顯著水平下，中國的OFDI存量對原油進(jìn)口量的影響效果顯著；10%顯著水平下，出口貿(mào)易緊密程度與原油進(jìn)口量是負(fù)相關(guān)，影響顯著；進(jìn)口貿(mào)易結(jié)合度的影響則不顯著（見表2）。 變系數(shù)模型的回歸結(jié)果顯示：在1%顯著水平下，中國在哈薩克斯坦、巴西和馬來西亞的FDI存量對原油進(jìn)口量的影響顯著，中國與利比亞、伊拉克、澳大利亞和尼日利亞出口貿(mào)易聯(lián)系對原油進(jìn)口量的影響顯著，中國與科威特和馬來西亞進(jìn)口貿(mào)易聯(lián)系對原油進(jìn)口有顯著影響；在5%顯著水平下，中國在澳大利亞、阿爾及利亞的FDI存量對原油進(jìn)口量的影響顯著，中國與巴西、馬來西亞出口貿(mào)易聯(lián)系對原油進(jìn)口量的影響顯著，中國與阿爾及利亞進(jìn)口貿(mào)易聯(lián)系對原油進(jìn)口量有顯著影響

10、；在10%顯著水平下，中國在安哥拉、委內(nèi)瑞拉、尼日利亞的FDI存量對原油進(jìn)口量的影響也非常顯著，中國與越南的出口貿(mào)易聯(lián)系對原油進(jìn)口量有顯著影響，中國與哈薩克斯坦進(jìn)口貿(mào)易聯(lián)系對原油進(jìn)口有顯著影響，在其余國家的FDI存量對原油進(jìn)口的影響不顯著。其中，在馬來西亞與尼日利亞的FDI存量與原油進(jìn)口量之間呈負(fù)相關(guān)，巴西、利比亞、澳大利亞的出口貿(mào)易聯(lián)系與原油進(jìn)口量之間顯著負(fù)相關(guān)（見表3）。 對上述變截距模型和變系數(shù)模型的回歸殘差進(jìn)行面板數(shù)據(jù)的單位根檢驗，結(jié)果表明殘差序列是平穩(wěn)數(shù)列，回歸中不存在“偽回歸”現(xiàn)象（見表3）。 3FDI流量、雙邊貿(mào)易關(guān)系對原油進(jìn)口量的靜態(tài)影響 以原油進(jìn)口量為因變量，F(xiàn)DI流量、出口

11、結(jié)合度和進(jìn)口結(jié)合度為解釋變量分別建立固定效應(yīng)變截距模型和變系數(shù)模型。變截距模型的檢驗結(jié)果表明，在1%、5%的顯著水平下，F(xiàn)DI流量、出口貿(mào)易聯(lián)系對原油進(jìn)口量有顯著影響，但出口貿(mào)易聯(lián)系與進(jìn)口量之間負(fù)相關(guān)（見表4）。 變系數(shù)模型的實證檢驗結(jié)果表明，5%顯著水平下，在哈薩克斯坦和巴西的FDI流量對原油進(jìn)口量的影響顯著，中國與利比亞和澳大利亞的出口貿(mào)易聯(lián)系對原油進(jìn)口量有顯著負(fù)向影響，中國與馬來西亞、阿爾及利亞的進(jìn)口貿(mào)易聯(lián)系對原油進(jìn)口量有顯著影響；10%顯著水平下，在越南的FDI流量對原油進(jìn)口量呈負(fù)向關(guān)系，統(tǒng)計結(jié)果顯著?；貧w后對殘差進(jìn)行面板數(shù)據(jù)的單位根檢驗，結(jié)果表明殘差序列是平穩(wěn)數(shù)列，回歸中不存在“偽回

12、歸”。 4FDI流量、雙邊貿(mào)易關(guān)系對原油進(jìn)口量的動態(tài)影響 分別以Ljk、Lflow、ETCD、ITCD和Ljk、Lstock、ETCD、ITCD為內(nèi)生變量，建立兩個向量自回歸模型（VAR模型）。根據(jù)AIC準(zhǔn)則，將模型的滯后階數(shù)P確定為1。回歸結(jié)果表明，原油進(jìn)口量的滯后一期對當(dāng)期原油進(jìn)口量有正向影響且顯著，F(xiàn)DI存量滯后一期、FDI流量的滯后一期對當(dāng)期原油進(jìn)口量有負(fù)向顯著影響，而進(jìn)口結(jié)合度和出口結(jié)合度的滯后期對當(dāng)期原油進(jìn)口量影響不顯著。 四、結(jié)論與建議 從靜態(tài)角度看，2003年以來，中國的OFDI、雙邊貿(mào)易聯(lián)系對原油進(jìn)口的影響作用存在明顯差異?？傮w看，中國的OFDI流量和存量在一定程度上對中國原

13、油的進(jìn)口有顯著的促進(jìn)作用，中國與進(jìn)口原油來源國的出口貿(mào)易聯(lián)系對原油進(jìn)口沒有明顯促進(jìn)作用，而進(jìn)口貿(mào)易聯(lián)系的影響不顯著。就國別而言，中國OFDI、雙邊貿(mào)易聯(lián)系對原油進(jìn)口的影響效果不同，可分為七種：FDI流量與存量雙促進(jìn)作用（如哈薩克斯坦、巴西）、FDI存量促進(jìn)作用（如安哥拉、委內(nèi)瑞拉、澳大利亞和阿爾及利亞）、雙邊貿(mào)易促進(jìn)作用（如馬來西亞）、進(jìn)口貿(mào)易促進(jìn)作用（如阿爾及利亞）、貿(mào)易阻礙作用（如澳大利亞、利比亞）、貿(mào)易影響模糊（如哈薩克斯坦、伊拉克、科威特、尼日利亞和越南）和沒有影響（其余國家）。從動態(tài)影響效果看，原油進(jìn)口量主要是前期產(chǎn)生的，前期FDI存量與流量對原油進(jìn)口沒有促進(jìn)作用，前期貨物貿(mào)易聯(lián)系的

14、影響甚微。 基于FDI、雙邊貿(mào)易關(guān)系對原油進(jìn)口量的不同影響效果，從投資角度來看，中國應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮FDI的促進(jìn)作用，加大對原油生產(chǎn)國的投資以穩(wěn)固原油進(jìn)口量。據(jù)統(tǒng)計，2011年中國OFDI流量的627%流向中國香港、英屬維爾京群島和開曼群島，而流向蘇丹的僅占12%。因此，中國需要通過發(fā)放優(yōu)惠貸款等措施引導(dǎo)中國企業(yè)增大在產(chǎn)油國的投資，既可以促進(jìn)中國原油的進(jìn)口，也可把過剩的外匯儲備轉(zhuǎn)變?yōu)槭唾Y源。從貿(mào)易角度而言，一要鞏固與擴(kuò)大原油的進(jìn)口量，二是基于與產(chǎn)油國貨物貿(mào)易的現(xiàn)狀，調(diào)整國別間的貿(mào)易發(fā)展方式，逐步優(yōu)化商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)。 參考文獻(xiàn) 1Ivar Kolstad， Arne WiigWhat determines Chinese outwar