公司財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃方案

1、公司財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃方案改革開放以來，為改變計劃經(jīng)濟體制下的城建投資管理模式，盤活城市資產(chǎn)，按市場規(guī)律經(jīng)營城市，城市投資公司如雨后春筍一般應(yīng)運而 生，全國各大中小城市幾乎都成立了類似城投公司性質(zhì)的公司。許 多城市城投公司的有效運作，為所在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和發(fā)展做出 了很大的貢獻。但在一些城市中 ，特別是城市投資體制改革剛剛起 步的城市中，城投公司的發(fā)展還面臨著諸多困難 ，甚至走入誤區(qū)。作 為城市投融資體制改革的一項重要內(nèi)容，城投公司的可持續(xù)發(fā)展與所在城市的經(jīng)營發(fā)展休戚相關(guān)。城投公司的發(fā)展戰(zhàn)略問題，特別是財務(wù)戰(zhàn)略的選擇與規(guī)劃關(guān)系到城市城投公司的存亡與興衰，也影響到整個城市的發(fā)展與繁榮。因此，本人在此

2、想談?wù)劤峭豆镜呢攧?wù) 戰(zhàn)略規(guī)劃的問題，以此拋磚引玉。一、財務(wù)戰(zhàn)略在城投公司的重要地位財務(wù)戰(zhàn)略是公司發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分。財務(wù)戰(zhàn)略的主要任務(wù)就是在對現(xiàn)有的資金市場充分認(rèn)識的基礎(chǔ)上，根據(jù)公司財務(wù)的實際情況，選擇公司的投資方向，確定融資渠道和方法，調(diào)整公司內(nèi)部財 務(wù)結(jié)構(gòu)，保證公司經(jīng)營活動對資金的需要 ，以最佳的資金利用效果來 幫助公司實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。財務(wù)戰(zhàn)略在城投公司有其更加特殊的重 要地位。1、城投公司的職能定位決定了財務(wù)戰(zhàn)略的重要性。城投公司的根 本任務(wù)在于不斷提高城市基礎(chǔ)設(shè)施的投資運營效率，促進城市建設(shè) 事業(yè)的健康發(fā)展。這個定位明確了城投公司的兩個重要職能是投資與融資。搞城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與管理

3、、運營離不開財務(wù)戰(zhàn)略的 支持。財務(wù)戰(zhàn)略主要包括籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、利潤分配戰(zhàn)略和 財務(wù)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略。城投公司要實現(xiàn)其職能 ，首先，就需要在項目建設(shè)籌 資總量、資本結(jié)構(gòu)、籌資方式、資金分配與管理等籌資方面進行 籌劃，選擇有利的渠道和方法，力求降低資金成本，提高借入資金的 使用效果。其次，需要在投資方向的選擇、投資組合、決策標(biāo)準(zhǔn)、 資本預(yù)算、并購行動等方面進行籌劃，發(fā)掘市場中最具有潛力的項目，實現(xiàn)投資的最佳效果。第三，還需要對各投資方的利益分配進行 籌劃,根據(jù)市場金融狀況和公司財務(wù)狀況確定分配政策，處理好集體利益和個人利益、短期利益和長期利益的關(guān)系。第四，還有對財務(wù)結(jié)構(gòu)需要進行合理籌劃，擬定有利于城投

4、公司長遠(yuǎn)發(fā)展的資本結(jié)構(gòu) 并在安全性、靈活性和有效性中尋求最佳結(jié)合點。因此，財務(wù)戰(zhàn)略是城投公司職能得以實現(xiàn)的有力保障。2、城投公司的經(jīng)營發(fā)展方向是財務(wù)戰(zhàn)略實施的途徑，決定了財務(wù)戰(zhàn)略的重要性。首先，城投公司的發(fā)展方向應(yīng)該是城市建設(shè)投融資 的運作主體。作為城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資主體的城投公司，應(yīng)將計劃經(jīng)濟條件下各部門分散投資、分散管理的政府行為，轉(zhuǎn)變?yōu)榭毓晒炯谫Y、投資、建設(shè)和經(jīng)營相結(jié)合集約管理的企業(yè)行為徹底解決城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資與經(jīng)營責(zé)權(quán)不明，政企不分問題。城投公司只有經(jīng)過財務(wù)戰(zhàn)略的實施才能解決投融資的一系列問題。其次 城投公司的發(fā)展方向應(yīng)該是城建資產(chǎn)的運營主體。經(jīng)過長期投入形成大量的城建存量資產(chǎn)

5、，在城市資產(chǎn)中占有相當(dāng)大的比重。由于 過去政府或主管部門既是投資者 ，又是經(jīng)營者，實際上這部分國有資 產(chǎn)沒有明確的業(yè)主，往往造成建設(shè)時熱火朝天，建成后管理薄弱、無 人管理，需要大量的城建維護補貼?，F(xiàn)在用市場經(jīng)濟觀念進行審視 和分析，大部分城建資產(chǎn)不但能夠形成新的產(chǎn)出，還能夠運用市場手 段，使存量資產(chǎn)盤活變現(xiàn)。以城投公司為主體，運用市場手段運營城建資產(chǎn)，即經(jīng)過財務(wù)戰(zhàn)略籌劃，不但能夠解決城建資金不足這一難題 還能夠提高城建資產(chǎn)的運營效率，形成城建資產(chǎn)投入、產(chǎn)出良性循 環(huán)，促進城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的可持續(xù)發(fā)展。二、城投公司如何進行財務(wù)戰(zhàn)略選擇進行財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃必須要做好財務(wù)戰(zhàn)略選擇，財務(wù)戰(zhàn)略的選擇要適應(yīng)內(nèi)

6、外環(huán)境的變化。城投公司總體財務(wù)戰(zhàn)略思想必須著眼于未來 長期穩(wěn)定的發(fā)展，具有防范未來風(fēng)險的意識。城投公司財務(wù)戰(zhàn)略選 擇必須考慮經(jīng)濟周期波動情況、企業(yè)發(fā)展階段和企業(yè)經(jīng)濟增長方 式等因素，并及時進行調(diào)整，以保持其旺盛的生命力。1、財務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須與經(jīng)濟周期相適應(yīng)經(jīng)濟的周期性波動是市場經(jīng)濟條件下不可避免的現(xiàn)象，是經(jīng)濟系統(tǒng)存在和發(fā)展的表現(xiàn)形式。經(jīng)濟的周期性波動要求城投公司要順應(yīng)經(jīng)濟周期的過程和階段，經(jīng)過制定和選擇富有彈性的財務(wù)戰(zhàn)略 ，來抵御大起大落的經(jīng)濟震蕩。以減少它對財務(wù)活動的影響，特別是減少經(jīng)濟周期中上升和下降抑制財務(wù)活動的負(fù)效應(yīng)。財務(wù)戰(zhàn)略的選擇 和實施要與經(jīng)濟運行周期相配合。在經(jīng)濟復(fù)蘇階段應(yīng)采取

7、擴張型財務(wù)戰(zhàn)略 ，增加投資規(guī)模，采取各種融 資手?jǐn)啵_發(fā)新領(lǐng)域，增加經(jīng)營性項目，迅速狀大城投公司實力；在經(jīng) 濟繁榮階段應(yīng)采取穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略，適度融資，保持經(jīng)營規(guī)模和發(fā)展 速度;在經(jīng)濟衰退和經(jīng)濟蕭條階段應(yīng)采取防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略；特別在經(jīng)濟處于低谷時期，應(yīng)停止擴張，歸還部分債務(wù)，降低資產(chǎn)負(fù)債率 減少經(jīng)營風(fēng)險大的項目，放棄次要的財務(wù)利益，壓縮管理費用等?？?之，公司財務(wù)管理人員要跟蹤時局的變化，對經(jīng)濟的發(fā)展階段做出恰 當(dāng)?shù)姆磻?yīng)。要分析國內(nèi)外經(jīng)濟形勢，領(lǐng)會國家經(jīng)濟政策，特別要關(guān)注房地產(chǎn)、基本建設(shè)等產(chǎn)業(yè)政策、金融政策的調(diào)整對城投公司財務(wù) 活動可能造成的影響。2、財務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與城投公司發(fā)展階段相適應(yīng)每

8、個城投公司的發(fā)展都要經(jīng)過一定的發(fā)展階段。一般要經(jīng)過初創(chuàng) 期、擴張期、穩(wěn)定期和衰退期四個階段。不同的發(fā)展階段應(yīng)該有 不同的財務(wù)戰(zhàn)略與之相適應(yīng)。城投公司應(yīng)當(dāng)分析所處的發(fā)展階段 采取相應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略。在初創(chuàng)期，公司現(xiàn)金需求量大，需要大規(guī)模舉債經(jīng)營，因而存在著很大的財務(wù)風(fēng)險，要保持高度的風(fēng)險防范意識 ；在擴張期，雖然現(xiàn)金需 求量也大，但它是以較低幅度增長的，需要較高水平舉債，會有較高 的資產(chǎn)負(fù)債率，有規(guī)則的風(fēng)險依然很高，這時要建立風(fēng)險防范預(yù)警體 系。因此，在初創(chuàng)期和擴張期企業(yè)應(yīng)采取擴張型財務(wù)戰(zhàn)略。在穩(wěn)定期，現(xiàn)金需求量有所減少，可能有現(xiàn)金結(jié)余，能夠逐步償還一 部分債務(wù)，使有規(guī)則的財務(wù)風(fēng)險降低，一般采取穩(wěn)健

9、型財務(wù)戰(zhàn)略。在衰退期，現(xiàn)金需求量持續(xù)減少，最后經(jīng)受虧損，有規(guī)則的風(fēng)險降低， 在衰退期企業(yè)應(yīng)采取防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。3、財務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與城投公司的經(jīng)濟增長方式相適應(yīng)自從有了城投公司，城投公司內(nèi)部就存在低水平重復(fù)建設(shè)與單純數(shù) 量擴張，這種經(jīng)濟增長方式成了主流。如大規(guī)模出讓土地資源，開溝、挖渠、修路不考慮整體規(guī)劃。由于這種增長方式在短期內(nèi)容 易見效，表現(xiàn)出短期高速增長的特征。可是 ，由于缺乏相應(yīng)的技術(shù)水 平和資源配置能力的配合，城投公司的經(jīng)營能力和真正的長期增長 實際上受到了制約。因此，城投公司經(jīng)濟增長的方式客觀上要求實 現(xiàn)從粗放增長向集約增長的根本轉(zhuǎn)變。為適應(yīng)這種轉(zhuǎn)變，財務(wù)戰(zhàn)略需要從兩個方面進行

10、調(diào)整。一方面，調(diào)整城投公司財務(wù)投資戰(zhàn)略 ，加大基礎(chǔ)項目的投資力度 ，合 理規(guī)劃，從長計議。城投公司經(jīng)濟真正的長期增長要求提高資源配置能力和效率，而資源配置能力和效率的提高取決于基礎(chǔ)項目的發(fā)展。雖然基礎(chǔ)項目在短期內(nèi)難以帶來較大的財務(wù)利益，但它為長期經(jīng)濟的發(fā)展提供了重要的基礎(chǔ)。因此，城投公司在投資的規(guī)模和方向上，要實現(xiàn)基礎(chǔ)項目相對于經(jīng)濟增長的超前發(fā)展，實現(xiàn)長效經(jīng)營。另一方面，加大城投公司財務(wù)制度創(chuàng)新力度。經(jīng)過建立與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)的現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)制度，既能夠?qū)ψ非蠖唐跀?shù)量增長的沖 動形成約束，又能夠強化集約經(jīng)營與技術(shù)創(chuàng)新的行為取向；經(jīng)過明晰產(chǎn)權(quán)，從企業(yè)內(nèi)部抑制掠奪性經(jīng)營的沖動；經(jīng)過以效益最大化和本金 擴大化為目標(biāo)的財務(wù)資源配置，限制高投入、低產(chǎn)出對資源的耗用 使得經(jīng)營集約化、高效率得以實現(xiàn)。三、城投公司的財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃（一）城投公司發(fā)展的現(xiàn)狀由于運營時間、市場化程度以及創(chuàng)新意識的不同，中國的城投公司良莠不齊，一部分公司已建立多元化融資