最新中山大學(xué)431金融學(xué)綜合考研真題pdf資料

1、精品文檔中山大學(xué)2018年攻讀碩士學(xué)位研究生入學(xué)考試試題精品文檔科目代碼：431科目名稱：金融學(xué)綜合考試時間：2017年 12月24日下午考生須知全部答案一律寫在答題紙上，答在試題紙上的 不計分答 題要寫清題 號，不必抄題.、單項選擇題本部分共 20小題，每小題2分，共計40分1. 一家公司有負(fù)的凈營運(yùn)資本net working capital )，那么這家公司A. 流動負(fù)債比流動資產(chǎn)多：B. 己陷入破產(chǎn)：C. 手上沒有現(xiàn)金：D. 需要賣出一些存貨來糾正這個問題2. 當(dāng)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是 3時，下面哪個陳述是正確的？A. 公司每產(chǎn)生1元銷售收入，需要在總資產(chǎn)上投入 3元。B. 公司每擁有1元總資產(chǎn)

2、，可以產(chǎn)生3元的銷售收入。C. 每3元的銷售收入，公司可以獲得稅后利潤1元。D. 公司可以每年更新總資產(chǎn)3次。3. 福利公司現(xiàn)在的股價是每股40元。預(yù)計下一年的分紅是每股2元，要求的回報率是13%。假設(shè)股利未來是按固定增長率來增長，那么這一增長率是多少 ？A. 8%B. 9%C. 10%D. 11%4. 下面哪個等式是正確的？A. 總風(fēng)險 市場風(fēng)險+公司特有風(fēng)險B. 總風(fēng)險系統(tǒng)風(fēng)險+不可分散的風(fēng)險C. 市場風(fēng)險 不可分散的風(fēng)險+資產(chǎn)特有的風(fēng)險D. 總收益資產(chǎn)特有的收益+沒有預(yù)期到的收益5. 不考慮稅收的情況下，如果一個公司按平價發(fā)行債券，則(1 )債務(wù)成本等于息票利息(coupon rate

3、)(2) 債務(wù)成本等于到期收益率yield to matur ity)(3) 債務(wù)成本等于當(dāng)期收益率(currentyield )A. 只有(1 )是正確的。B. 只有和 2 )是正確的。c.只有(1)和3)是正確的。D.(2) (3)都是正確的。考試完畢，試題隨答題紙一起交回第1頁共5頁6. 如果一家公司有超額現(xiàn)金，管理層相信公司的股份被市場參與者低估了，那么公司應(yīng)該采用什么 股利政策？A. 股票拆分B. 常規(guī)的現(xiàn)金分紅C. 股票回購D. 股票股利7. 公司債券比相同期限政府債券的利率高，這是對（）的補(bǔ)償。A. 信用風(fēng)險B.利率風(fēng)險 C.政策風(fēng)險 D.通貨膨脹風(fēng)險8. 關(guān)于債券與股票的區(qū)別，

4、論述錯誤的是。A. 債券是債權(quán)憑證，股票是所有權(quán)憑證B. 發(fā)行債券是公司追加資金的需要，發(fā)行股票則是股份公司創(chuàng)立和增加資本的需要C. 債券一般有規(guī)定的償還期，股票是一種無期投資D. 因為股票風(fēng)險較大，債券風(fēng)險相對較小，所以股票的收益必然高于債券9. 設(shè)有兩種證券 A和B，某投資者將一筆資金中的40%購買了證券 A, 60%的資金購了證券 B，到期時，證券A的收益率為 5%，證券B的收益率為10%，則證券組合 P的收益率為。A. 10%B. 8%C. 9% D. 11%10. 假設(shè)投資者買入證券A股價9元，之后賣岀每股 10元，期間獲得稅后紅利0.5元，不計其他費(fèi) 用，則投資者投資收益為（>

5、;。A. 15% B. 15.57% C. 16% D. 16.67%11. 證券之間風(fēng)險聯(lián)動的指標(biāo)是0。A. 相關(guān)系數(shù)B.方差 C預(yù)期收益率 D.實際收益率12. 完全正相關(guān)的證券 A和證券B，其中證券 A標(biāo)準(zhǔn)差為 60%，期望收益率為 15%，證券B的標(biāo)準(zhǔn)差為40%，期望收益率為 12%，那么由25%證券A和75%證券B構(gòu)成的證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差為0。A. 40% B. 55% C. 50% D . 45%13. 根據(jù)套利定價理論，下列買入一個套利組合的方式正確的是（>A. 賣岀該套利組合中投資比重為負(fù)值的成員證券，并用所得資金購買該套利組合中投資比重為正值的證券B. 賣岀該套利組合中投

6、資比重為正值的成員證券，并用所得資金購買該套利組合中投資比重為負(fù)值的證券C. 從銀行借入資金用于購買該套利組合中投資比重為負(fù)值的成員證券D. 從銀行借入資金用于購買該套利組合中投資比重為正值的成員證券14. 如果中國的通貨膨脹率高于日本，那么可能岀現(xiàn)下述哪種情況？（ >A.中國的總產(chǎn)岀高于日本：B.中國的貨幣供給增速高于日本；C. 日本的財政赤字更高 ：D.日本的利率更高：15. 下列有關(guān)貨幣總量的表述中，哪個是正確的？（>A. Ml大于M2;B. Ml與M2增長率的運(yùn)動軌跡非常相近C. 美聯(lián)儲更關(guān)注貨幣總量的長期運(yùn)動，而非短期運(yùn)動：D. 美聯(lián)儲很少修正它之前對貨幣總量的預(yù)測。16

7、. 下列哪種表述是錯誤的？（）A. 不同到期期限的債券的利率隨時間一起波動B. 收益率曲線通常向上傾斜 ：C. 如果短期利率較高，收益率曲線通常向下傾斜D. 如果短期利率較低，收益率曲線通常是翻轉(zhuǎn)的17. 下列哪個案例屬于債務(wù)緊縮？（）A.信貸繁榮演變?yōu)樾刨J崩潰： B.物價水平的意外下跌會加劇債務(wù)負(fù)擔(dān)C. 資產(chǎn)價值的沖銷；D.資產(chǎn)價格泡沫的崩潰和通貨緊縮18. 如果美聯(lián)儲遵循的是泰勒定理，它就會（）A. 提高名義利率的幅度小于通貨膨脹率的上升幅度：B. 提高名義利率的幅度大于通貨膨脹率的上升幅度；C. 當(dāng)通貨膨脹率低于名義利率時，實施泰勒規(guī)則：D. 當(dāng)通貨膨脹率高于名義利率時，實施泰勒規(guī)則。1

8、9. 賣岀本幣，買入外國資產(chǎn)的沖銷性外匯干預(yù)會導(dǎo)致（）A.國際儲備減少，本幣貶值：B.國際儲備增加，本幣貶值C.國際儲備減少，本幣不變：D.國際儲備增加，本幣不變20. 購買力于價理論無法充分解釋匯率變動的原因是（A. 不同國家的貨幣政策存在差異：B. 無法在4國際間交易的商品和服務(wù)的價格也會發(fā)生變化C. 本國物價水平的變動超過了外國物價水平的變動：D. 夕卜國物價水平的變動超過了本國物價水平的變動。二、 名詞解釋 本部分共4小題，每小題5分，共計20分會1. 可交換債券2. 套利定價原理3. 差別準(zhǔn)備金率制度4. 量化寬松三、計算題（本部分共5小題，共計50分1、運(yùn)用以下所示 NORTAD公

9、司最新的財務(wù)報表解答利潤表單位：千美元）銷售額| 6130銷售成本1 5330稅（34%）11 212凈利潤1 528股利11 O資產(chǎn)負(fù)債表凈運(yùn)營資本固定資產(chǎn)，總十（單位：千美元2590長期負(fù)債800010590權(quán)益3530706010590Cl ）假定銷售增長率為20%，請為NORTADA公司編制預(yù)測利潤表、預(yù)測資產(chǎn)負(fù)債表、資金來源表及資金用途表，新增長期負(fù)債作為調(diào)節(jié)變量。折舊（被包括在利潤表的成本中）是初始固定資產(chǎn)的 10%。（4 分）（2）假設(shè)NO盯ADA公司目前的廠房和設(shè)備只使用了70%的產(chǎn)能，但長期債務(wù)不變 。運(yùn)用新增權(quán)益作為調(diào)節(jié)變量，按第（1）題的要求重新進(jìn)行計算，請寫岀計算過程

10、。（4分）（3 ）假設(shè)NORTADA 公司開動全部產(chǎn)能，不支付股利，同時不新增權(quán)益，負(fù)債權(quán)益比保持不變。該 公司所能達(dá)到的最大的可持續(xù)增長率是多少？ （2分）2、NIU公司決定開始銷售一種新型的自由式滑雪板。公司董事會主席更為關(guān)注毛利（收入 可變成本）以及下表所示的其他成本。新的生產(chǎn)線將會侵蝕公司現(xiàn)有的高價的常規(guī)滑雪板的銷售，但能提高公司靴子的銷售。新的生產(chǎn)設(shè)備將耗費(fèi)1230萬美元，同時在3年后可售得 200萬美元（稅后。凈營運(yùn)資本將一次性地增加750000美元，且在第 3年恢復(fù)為原值。該公司相應(yīng)的所得稅稅率為40%，同時采用直線折舊法計提折舊。10%12%I O.909I 0.89320.8

11、260.79730.7510.71240.6830.63650.6210.56760.5640.50770.5130.45280.4670.40490.4240.361100.3860.32223單位：千美元初始投資-12300資產(chǎn)變賣（稅后）2000折舊410041004100凈營運(yùn)資本750750750cr新型自由式滑雪板毛 利180002000025200現(xiàn)有常規(guī)滑雪板毛利 損失6000800010000現(xiàn)有靴子毛利增加500060007000固定成本800080008000復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表年金現(xiàn)值系數(shù)表10%O.90923456789101.7362.4873.1703.7914.355

12、4.8685.3355.7596.14512%O.8931.6902.4023.0373.6054.1114.5644.9685.3285.650Cl ）請計算項目每年的凈現(xiàn)金流。（5分（2 ）計算該項目的凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率。資本成本為12%。（ 5 分）精品文檔3.假設(shè)你根據(jù)市場上的信息獲得了關(guān)于證券市場和其中3家公司股票的如下信息證券名稱期望收益收益的標(biāo)準(zhǔn)差與市場組合的相關(guān)系數(shù)貝塔系數(shù)市場組合0. 150. 10無風(fēng)險資產(chǎn)0. 05股票A0. 130.12(I)0. 90股票B0. 16(II)0. 401. 10股票C0. 250. 240. 75(III)如果資本資產(chǎn)定價模型成立，請計

13、算：(1 )求岀表中(1) 、 1)、II )處的未知數(shù)字。(3 分(2)在期望收益 貝塔系數(shù)平面內(nèi)標(biāo)岀股票A、股票B和股票 C的位置，井簡要評價此三家公司股票的投資價值 ，并簡單闡述你的技資策略 。(7分4. D公司是一家上市公司，其股票于2017年8月1日的收盤價為每股40元。某券商以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的發(fā)行看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為42元，到期時間是3個月。3個月以內(nèi)公司不會派發(fā)股利，3個月以后股價有2種變動的可能：上升到46元或者下降到 30元。3個月到期的國庫券利率為4%(年名義利率)。(1 )利用風(fēng)險中性原理 ，計算D公司股價的上行概率和下行概率，以及看漲期權(quán)的價值 。(3分)(2 )如果

14、該看漲期權(quán)的現(xiàn)行價格為2. 5元，請根據(jù)套利原理 ，構(gòu)建一個投資組合進(jìn)行套利 。(7分)5.貨幣供給量可分為廣義貨幣供給量M2和狹義貨幣供給量M1o具體包含內(nèi)容如下:MOH流通中的貨幣(:M1 = Mo +活期存款D山M與M1 +定期存款D2)基礎(chǔ)貨幣定義為B = M0+ R，其中R為商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，包括法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金類似于貨幣供應(yīng)量，貨幣乘數(shù)也有廣義和狹義之分。提示：計算過程中可以使用如下符號:c= CID1 = MD1; r=RI(D1+D2); s =D2ID1)(1)請分別推導(dǎo)岀狹義貨幣乘數(shù)k1= M1/B和廣義貨幣乘數(shù)k2= M 與B。4 分)(2)互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品(如余額寶、微信理財通等提供了類似定期存款的利率，但卻具有活期存款的流動性。請問，隨著這些理財產(chǎn)品的普及，k1韭h將如何變化？ (6分四、分析與論述本部分共 3小題，共計40分1、 你認(rèn)為中國現(xiàn)在的股票市場是有效的嗎？請用相關(guān)理論進(jìn)行分析和論述。(15分)2、 簡述馬克維茨假設(shè)條件，并且進(jìn)行簡單的評價。00分)3、 【財新網(wǎng)】2017年2月3日報道稱：央行全面上調(diào) 7天、14天和28天逆回購中標(biāo)利率 10個基 點(diǎn)，分別至2.35%、2.50%和2.65%。同時，央行還上調(diào)常備借貸便利SLF )利率，隔夜品種上調(diào)35個基點(diǎn)至3.10%, 7天和1個