P2P網(wǎng)絡(luò)理財幾大業(yè)務(wù)詳解

1、P2P網(wǎng)絡(luò)理財幾大業(yè)務(wù)詳解1、小額信譽(yù)借款（白領(lǐng)）小額信譽(yù)借款（白領(lǐng)）模式的平臺，超級比拼平臺在小額信貸領(lǐng)域的實力，那個實力既包括平臺線上線下獲取借款人的能力，也包括風(fēng)控審核訛詐借款人的能力，還包括貸后催收的能力。因此目前在小額信貸領(lǐng)域有一番作為的，多數(shù)是初期進(jìn)入網(wǎng)貸市場的有較深厚小額信貸從業(yè)經(jīng)歷的平臺。（初期網(wǎng)貸是很純正的，除個別如紅嶺、個別車貸平臺，多數(shù)是小額信 譽(yù)借款平臺。小額信譽(yù)借款（白領(lǐng)）模式的代表性平臺有陸金所、宜人貸、人人貸。這種模式的平臺， 看借款人信息沒成心義，有些投資人臆想小額信譽(yù)借款標(biāo)的平臺造假邏輯上也站不住腳。投資者看小額信譽(yù)借款平臺更多是要評估平臺風(fēng)控能力，這只能看平

2、臺背景，看平臺是不是在小額信貸領(lǐng)域有充沛的體會。另外，由于小額信譽(yù)借款平臺多數(shù)采納風(fēng)險預(yù)備金保障 模式，還必需通過考察平臺風(fēng)險預(yù)備金的提取比例、透明度（是不是有托管、是不是是專戶）、墊付規(guī)那么和數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)變幅度判定平臺風(fēng)控和償付能力是不是有轉(zhuǎn)變。畢竟關(guān)于資深的小額信譽(yù)借款（白領(lǐng)）模式的平臺來講，理論上是可不能顯現(xiàn)系統(tǒng)性的大面積借款人違約的情形， 平臺風(fēng)控能力會隨著從業(yè)時刻增加而愈來愈強(qiáng)，因此除考察平臺在小額信貸行業(yè)的實力外， 考察平臺的保障制度會超級關(guān)鍵。與之相較，小額信譽(yù)借款（學(xué)生）的保障制度確實是形同兒戲了。固然，小額信譽(yù)借款（白領(lǐng)）本質(zhì)上是信譽(yù)卡的補(bǔ)充，因此在有必然競爭的情形下， 平臺規(guī)模

3、擴(kuò)張不可能飛速，宜人貸、人人貸這種自發(fā)拓展借款人的平臺債權(quán)是超級緊張的。小額信譽(yù)借款（白領(lǐng)）相對來講是最平安的借款模式，但不是收益最高的借款模式。2、小額信譽(yù)借款（學(xué)生）小額信譽(yù)借款（學(xué)生），單筆金額比小額信譽(yù)借款（白領(lǐng)）低的多，主若是學(xué)生消費(fèi)借款，個別P2P平臺也許諾學(xué)生不消費(fèi)直接憑信譽(yù)借款。那個模式發(fā)起于14年末，起初被業(yè)界超級不看好，要緊緣故是學(xué)生人群的還款能力、 還款意愿受質(zhì)疑，這在05-10年的大學(xué)生 信譽(yù)卡發(fā)卡熱潮-禁止發(fā)卡中已經(jīng)取得充分表現(xiàn)。曾經(jīng)初期那個行業(yè)里也暴發(fā)過壞賬率高的消息，但在進(jìn)展1年后，通過優(yōu)化風(fēng)控方法（貸前輔導(dǎo)員簽名、真人拍照、校園內(nèi)招募推行員；貸后找父母追債）似乎

4、已經(jīng)變成了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)， 尤其在國家鼓舞消費(fèi)金融進(jìn)展的政策出來后，那個模式儼然已經(jīng)成了好模式。但注意學(xué)生信譽(yù)借款的風(fēng)控是極為簡單的，主若是靠確認(rèn)真有效戶、向父母追討還債來操縱資產(chǎn)質(zhì)量，不像白領(lǐng)信譽(yù)借款能夠通過確認(rèn)收入能力、資產(chǎn)欠債情形來判定還款能力，也能通過互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)判定白領(lǐng)的還款意愿。跟過去信譽(yù)卡熱衷向大學(xué)生發(fā)卡一樣，學(xué)生信譽(yù)借款模式的問題也很明顯：a、學(xué)生心性未成熟，還款能力、還款意愿不足，容易引發(fā)社會性事件。最近的例子確實是河南一高校班長拿班上同窗信息去各大學(xué)生借款平臺借錢，弄的每一個同窗都不好幾萬，然后那個班長消失了。 這種例子以前大學(xué)生辦信譽(yù)卡發(fā)生過量起，最后都是以家長罵銀行給大學(xué)生發(fā)

5、高額度信譽(yù)卡， 然后確實是不還錢，逼的銀行自己調(diào)整發(fā)卡策略再也不向大學(xué)生發(fā)卡。b、市場競爭猛烈，至少有 10幾家平臺在搶奪學(xué)生借款市場，為搶奪市場，不免歹意競 爭下降低風(fēng)控。如前所述，學(xué)生信譽(yù)借款的風(fēng)控相較白領(lǐng)信譽(yù)借款是極為簡單的，更多是依托前方業(yè)務(wù)人員或推行人員的素養(yǎng)去核實，后方信審人員能做的盡力有限，因此一旦歹意競爭或治理不善，就容易出問題。過去大學(xué)生信譽(yù)卡走過的曲折道路（狂熱發(fā)卡-事故頻出-禁止發(fā)卡），很有可能在學(xué)生信譽(yù)借款中也會走相似的道路。那個只需搜集行業(yè)負(fù)面信息，關(guān)注政策動向即可。16年那個模式應(yīng)該問題不大，畢竟負(fù)面信息發(fā)生頻率不高還在可控范圍內(nèi)，若是像學(xué)生躲債跳樓、學(xué)生被強(qiáng)制注冊

6、借款這種新聞頻繁發(fā)生，投資者就需要躲避那個模式了。盡管從金融角度說，增加了借款供給。但學(xué)生心性太不成熟，缺乏克制消費(fèi)、理財?shù)呢斏探逃?，被誘惑去借款消費(fèi)（除非是借錢學(xué)習(xí)是有價值的，借錢購物是完全沒價值的），對以后人一輩子進(jìn)展絕對不是件好事。小額信譽(yù)借款（學(xué)生）模式的平臺還有個致命問題，是風(fēng)險預(yù)備金保障制度純粹 是糊弄人的，平臺吹自己有幾萬萬風(fēng)險預(yù)備金，但從不出具銀行托管報告， 其實平臺全然沒有風(fēng)險預(yù)備金制度，錢在平臺自己賬戶里高速運(yùn)轉(zhuǎn)（他們還得像電商一樣購貨），卻在外邊吹自己有風(fēng)險預(yù)備金， 老投資者都超級鄙視這種行為?？傊?，這些平臺都是最近兩年才起來的，開創(chuàng)人多數(shù)是互聯(lián)網(wǎng)身世，沒有金融行業(yè)背景，

7、拿投資者當(dāng)傻子看，要他們拿個風(fēng)險預(yù)備金專戶托管，就等于抽他們血，就等于降低了他們資金利用效率，問題是虛構(gòu)出來的風(fēng)險預(yù)備金制度損害了投資者的利益。投資者需明白，一旦這種平臺出問題，那個所謂的風(fēng)險預(yù)備金池是沒有的。3、小額信譽(yù)借款（小企業(yè)主）那個模式的平臺已經(jīng)比較少了， 屬于漸漸被市場否定了那個模式， 我印象中貸幫、道口 貸都有這種模式的資產(chǎn)。 小企業(yè)主信譽(yù)借款，借款金額一樣在幾十萬左右， 上百萬的項目就 變成有第三方介入的企業(yè)經(jīng)營借款了，而幾十萬的小企業(yè)主借款，仍是純粹靠信譽(yù)。而在中國經(jīng)濟(jì)普遍不景氣的情形下，生意做不下去了，小企業(yè)主不還網(wǎng)貸的錢太正常只是了，因此小企業(yè)主信譽(yù)借款只能對部份特殊人群

8、做（比如名校學(xué)歷相對更重視信譽(yù)），或借款平臺/業(yè)務(wù)員能超級了解小企業(yè)主的經(jīng)營狀況（那個對業(yè)務(wù)人員能力要求太高）。因此，若是碰到幾十萬的小企業(yè)主信譽(yù)借款，投資者務(wù)必慎重，建議要么拔高一點借幾百萬的有擔(dān)保、保理、融租等第三方介入的企業(yè)經(jīng)營節(jié)談款，要么降低一點借幾萬的白領(lǐng)信譽(yù)借款，幾十萬的小企業(yè)主純信譽(yù)借款，兩不靠，太不靠譜。4、汽車抵質(zhì)押借款汽車抵押/質(zhì)押借款模式的平臺，簡稱車貸業(yè)務(wù)，屬于小額、收益高、有抵XXX相對照較平穩(wěn)的模式。但缺點是規(guī)模做不大，多數(shù)是小公司在做，跟小額信譽(yù)借款模式的平臺相較， 得更多考察平臺的道德風(fēng)險，最好投資者能在切身了解本地車貸業(yè)務(wù)的情形下，選擇本地車貸平臺。一樣這種規(guī)

9、模的平臺都比較重視投資者，超級歡迎投資者實地上門考察。投資者是不是能了解車貸常規(guī)業(yè)務(wù)辦理業(yè)務(wù)流程、對平臺抵押物處置能力的實地考察就比較關(guān)鍵。固然， 不方便實地考察的投資者也能夠集合其他線上投資者要求平臺治理層進(jìn)行答疑，這超級考驗小平臺治理層的魅力， 過去有些跑路平臺其帶頭人確實是個騙子，是不敢應(yīng)付投資者的公布質(zhì)詢的。除由于小公司從業(yè)，第一得考慮平臺道德風(fēng)險外，還需要考慮評估平臺以下角度：a、假標(biāo)?？雌脚_車標(biāo)信息，照片是不是PS抵押記錄證是不是 PS汽車估值是不是合理、發(fā)標(biāo)數(shù)量與金額是不是有異樣等。b、透明度?？窜嚇?biāo)詳情資料完整性，越正規(guī)的平臺車標(biāo)資料提供的越多，相應(yīng)造假成本也就越高。以前14年

10、的時候有些車貸平臺連個車內(nèi)內(nèi)飾照片都沒有，很明顯是外邊隨意 找倆車就拍照的。歷史上出問題的車貸平臺多數(shù)是土老板做了個透明度很低的假標(biāo)平臺，騙到必然金額就跑，因此正常線上嚴(yán)格排查平臺是不是造假投資者互通有無評估開創(chuàng)團(tuán)隊道德風(fēng)險 線下考察大體就能夠篩到不錯的平臺?？偟恼f來，車貸平臺魚龍混雜，缺乏一眼就 能夠篩出的有背景的平臺安心投資，超級考驗投資者判定平臺的體會，但車貸平臺收益高， 也符合銀監(jiān)會要求網(wǎng)貸小額分散的監(jiān)管要求，屬于老投資者比較喜愛的一個模式。5、衡宇抵押借款我個人除初期投過做北京衡宇抵押的平臺一段時刻，由于這家平臺搶標(biāo)現(xiàn)象嚴(yán)峻而且開始推信譽(yù)借款，以后就再也沒碰過衡宇抵押模式的平臺。歸根

11、結(jié)底，衡宇抵押借款模式一樣借款金額上百萬，借款人還不上錢的概率大大增強(qiáng)， 而衡宇抵押借款模式的平臺多數(shù)沒有風(fēng)險預(yù)備金制度，平臺缺乏墊付能力，只能靠變賣屋子還錢，因此這種模式有幾大風(fēng)險：1、借款人無法還錢后， 平臺只能盡快處置衡宇， 但受限于國家法律對衡宇持有人 /家眷 和租戶的愛惜和房地產(chǎn)市場生意不景氣，平臺不能盡快處置衡宇， 只能靠墊錢來解決投資者壓力。2、由于屋子在現(xiàn)代中國是比黃金還硬的硬通貨，有屋子的人在很多渠道都能靠屋子抵押借款，找到P2P平臺借款多數(shù)是下策中的下策，P2P平臺多數(shù)靠提高對屋子的估價給借款人放貸更多錢來吸引用戶，這無疑是走鋼絲的行為。 去年10月曾經(jīng)有家2020年就成立

12、的老牌衡宇抵押模式平臺 808信貸爆出提現(xiàn)困難，據(jù)平臺透露確實是衡宇抵押借款人不還錢，平臺又無法及時處置，造成平臺資金困難-投資人擠兌最終提現(xiàn)困難。6、擔(dān)保/融資租賃/保理模式13年下半年，愛投資起來了，他們的模式確實是跟擔(dān)保公司、融資租賃公司、保理公司合作，由這些第三方提供項目，第三方提供擔(dān)保/回購的保障，初期大體都是擔(dān)保項目，后期慢慢增加融資租賃和保理公司項目。從愛投資后，陸續(xù)出來很多對接這三類第三方公司的平臺，尤其是擔(dān)保公司，因此在14年也暴發(fā)了很多擔(dān)保公司跑路、拒絕履行賠付的丑聞，其中最大的一路確實是河北融投快要500億擔(dān)保無法兌現(xiàn)的丑聞，阻礙了諸多信托、私募和P2P平臺。爾后老投資者

13、也漸漸選擇規(guī)避擔(dān)保公司項目，至少再也不那么盲信大型融擔(dān)、國 資融擔(dān)了。歸根結(jié)底，擔(dān)保公司的商業(yè)模式是收取3個點左右的擔(dān)保費(fèi)， 一旦項目出問題要100%嘗付，這種商業(yè)模式在經(jīng)濟(jì)下行周期是不管如何都走不通的。擔(dān)保、小貸并非是金融機(jī)構(gòu)，大部份都是缺乏金融知識的企業(yè)家當(dāng)做個生意去做事，因此很難有危機(jī)意識， 風(fēng)險一來就跨了。這三類模式的平臺都喜愛吹噓這三類項目提供方注冊資本金和背景，但在金融行業(yè)中，注冊資本金幾個億全然就不是什么可吹噓的事。擔(dān)彳/融資租賃/保理模式背后對應(yīng)的都是幾百萬起的企業(yè)經(jīng)營借款， 這種借款人選擇的還款方式一樣都是每一個月付息、到期還本，因此就算前邊11期利息都按期還，但最后 1期本

14、不還，投資者都是巨額虧損的。由于15年下半年e租寶事件，融資租賃項目隨后也受到了必然抵觸。關(guān)于融資租賃項 目和保理項目，由于收益一樣，也屬于大額企業(yè)經(jīng)營借款，我個人并無太多投資體會，更多是觀看行業(yè)。我就簡單說點觀點：別看P2P平臺給融資租賃和保理公司吹牛，事實上至少目前P2P是這兩個行業(yè)的救星， 沒有P2P這兩類公司全然進(jìn)展不起來， 其結(jié)果就跟過去的小貸 公司一樣，弄幾年就寂靜了。因為融資租賃和保理都不是金融機(jī)構(gòu)（不計融資租賃中的異類-金融租賃公司，他們是銀行下的，有資金保證），自己的錢是有限的，做不了幾單業(yè)務(wù)，借助P2P才實現(xiàn)了業(yè)務(wù)增加。由于不是金融機(jī)構(gòu)，這兩類企業(yè)都是直屬商務(wù)部管轄，成立上

15、沒有門坎，也缺乏必要的監(jiān)管， 成立時刻又短，因此真正能扎根具體行業(yè)做融資租賃做好應(yīng) 收賬款保理業(yè)務(wù)的人材是缺乏的。因此我感覺跟融資租賃和保理合作的P2P,早晚會爆幾個大丑聞，然后在通過案例教育投資者謹(jǐn)慎規(guī)避。這三類項目本質(zhì)上都是第一考察第一還款人企業(yè)的還款能力和還款意愿，因此對企業(yè)的所屬行業(yè)是不是是掉隊行業(yè)、企業(yè)法人和企業(yè)的信譽(yù)記錄是優(yōu)先需要考慮的，因此也對平臺的信息透明度和風(fēng)控能力有必然要求。第二再看平臺本身是不是有額外的保障制度，有些平臺對第三方公司額外收取費(fèi)用放到風(fēng)險預(yù)備金池 里，這種保障，老是有比沒有好。 再次再看該擔(dān)保/融資租賃/保理公司在其他網(wǎng)貸平臺鋪的 規(guī)模如何，有些公司乃至自己

16、經(jīng)營一家網(wǎng)貸平臺，關(guān)于這些鋪多平臺的公司，很有可能是把這家平臺拒掉的項目拿掉另外一家做。最后，除擔(dān)保公司已經(jīng)臭街外，融資租賃、保理行業(yè)的相關(guān)負(fù)面新聞和政策動向都需要引發(fā)關(guān)注，目前還很難在這兩個行業(yè)中有標(biāo)準(zhǔn)挑選出優(yōu)秀公司、劣質(zhì)公司，還需要時刻去查驗。7、紅嶺模式在以前的培訓(xùn)記錄中都多次提到紅嶺，紅嶺在中國網(wǎng)貸史上是個超級獨(dú)特的平臺，本息兌付、平臺兜底那個口號確實是被紅嶺提出來并實踐的，大大增進(jìn)了網(wǎng)貸行業(yè)進(jìn)展。另外網(wǎng)貸的很多業(yè)務(wù)類型都是他們闖出來的，鑒于幾起大雷發(fā)生后平臺都選擇兜底，至少目前投資者尚未在該平臺受到損失。因此沖勁值得鼓舞，紅嶺在網(wǎng)貸行業(yè)中的歷史地位值得尊重。紅嶺模式什么緣故單獨(dú)拿出來

17、，因為在初期信譽(yù)借款受挫后（紅嶺老板老周在公布場合說信譽(yù)借款超期率太高，無法做），紅嶺轉(zhuǎn)向了跟銀行去搶業(yè)務(wù)，做上億元的超大額企業(yè)經(jīng)營借款業(yè)務(wù)，而這種企業(yè)大體都是房地產(chǎn)開發(fā)商或掉隊產(chǎn)業(yè)，在銀行很難拿到錢。 盡管聽說也有恒大地產(chǎn)如此的優(yōu)質(zhì)開發(fā)商，但總的說來感覺一個網(wǎng)貸平臺插足銀行業(yè)務(wù)，是很容易行差踏錯的。因此紅嶺為了完全貫徹那個模式，開始招募銀行支行行長級別的高管，希望按銀行做企業(yè)貸款的模式去做業(yè)務(wù)。由于這種借款實在太大額，我個人是確信不碰的，有關(guān)切那個模式的，能夠關(guān)注紅嶺論壇里的聞名的“挖掘機(jī)”用戶，那個人扎根紅嶺，時不時會挖出一些紅嶺項目的問題出來，而紅嶺客服往往都會承認(rèn)這項目有問題的地址風(fēng)控

18、人員都明 白，但他們以為能操縱得了風(fēng)險，抵押物充沛能及時處置。這也是紅嶺好的一個地址，社區(qū)活躍，平臺不刪帖，幾乎能夠說是所有網(wǎng)貸平臺中最活躍的平臺社區(qū)了。因為那個模式實在太特殊，紅嶺一直沒有風(fēng)投公司進(jìn)入，這也是紅嶺的隱患所在。另外紅嶺的it技術(shù)實力一直不足，和眾多后起之秀相較，網(wǎng)站的用戶體驗很弱。衡宇抵押借款和三類企業(yè)經(jīng)營借款都 是大額，大額借款的風(fēng)險談了很多了，收益其實跟小額是一樣的，乃至比小額借款更低。但大額借款相較小額借款的益處， 確實是標(biāo)量金額高，投資者隨時都能買到。而隨著行業(yè)進(jìn)展， 投資者愈來愈具有投資知識后，小額借款平臺債權(quán)都是一搶而空，這種時候有些投資者可能就會考慮配置一部份資金

19、在大額借款平臺上，但這種投資者是很清楚大額企業(yè)借款的風(fēng)險 的，隨時有個風(fēng)吹草動就會撤。8、其他模式其他模式都是小眾模式，簡單點評下即可：a、股票配資股市好的時候很火，收益能到25% ,還有股票質(zhì)押做保證，屬于最理想的業(yè)務(wù)，但受政策明令禁止后，已經(jīng)無法在公布場合找到這些平臺了，但民間做股票配資的平臺仍然存在,只是風(fēng)險就比互聯(lián)網(wǎng)平臺高了，對單戶資金量的要求也高。b、單據(jù)質(zhì)押那個模式的興起是很奇怪的，因為單據(jù)行業(yè)能給到投資者的收益率實在有限，且也不是完全無風(fēng)險，我個人感覺選擇網(wǎng)絡(luò)單據(jù)平臺6-8%收益的投資者，真心不如考慮投銀行系 P2P平臺或有背景的小額信譽(yù)借款平臺，綜合考慮風(fēng)險、收益，單據(jù)平臺是沒

20、什么優(yōu)勢的，只能哄來小白投資者。c、收藏品質(zhì)押那個模式一直都有， 但一直沒火起來，理性的投資者都會選擇規(guī)避，因為你要投資者評估一個藝術(shù)家的作品值多少錢、是不是冒充；一套紅木家具值多少錢、是不是冒充，這太難為投資者了。其他還有什么知識產(chǎn)權(quán)抵押、股權(quán)抵押、各類收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，因為都是很特殊的 模式，之前民間借貸中全然沒有的玩意，此刻拿到互聯(lián)網(wǎng)上美其名日創(chuàng)新，那個是不是創(chuàng)新還有待觀看，只能說新模式風(fēng)險都大， 若是新模式在收益上沒有比老模式有沖破，我是可不能花時刻在新模式上的。四、P2P悖論1 .通過互聯(lián)網(wǎng)分散了業(yè)務(wù)風(fēng)險的說法，也確實是所謂的大數(shù)法那么理論，我自己以為， 大數(shù)法那么實際上是要成立在兩個基礎(chǔ)

21、上才成心義的。第一個是樣本挑選上， 大數(shù)法那么的概念是：“有規(guī)律的隨機(jī)事件”， 在大量重復(fù)顯現(xiàn)的條件下，往往呈現(xiàn)幾乎必然的統(tǒng)計特性。因此樣本的挑選上，必然是那些有規(guī)律的隨機(jī)事件。保險條款里，通過了大量免責(zé)條款以后的一系列保險事件，可能稱之為是有規(guī)律的隨機(jī)事件，例如從久遠(yuǎn)來看，意外和非意外的生老病死的有正態(tài)散布的，可是小微企業(yè)的貸款就很難算的上是有規(guī)律的隨機(jī)事件，進(jìn)入貸款領(lǐng)域的小微企業(yè)的違約，既無規(guī)律，也不隨機(jī)。跟金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險挑選能力是正相關(guān)的，如此的樣本極具有挑選難度，因此，我自己是 不認(rèn)同，貸款的客戶數(shù)越大，其風(fēng)險就越小的說法。第二個關(guān)鍵因素實際上是數(shù)量，哪怕小微企業(yè)貸款的大數(shù)法那么成立的情形下，咱們在來看那個大數(shù)法那么，什么意思呢，我簡單點說吧，只有數(shù)量足夠足夠多，才能讓偶然性事件變成必然事件