EVA在格力電器股份有限公司的應(yīng)用研究

1、    eva在格力電器股份有限公司的應(yīng)用研究    夏云云摘 要：科學(xué)有效的業(yè)績評價方法能夠長久有效地促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。格力電器作為家電制造企業(yè)的佼佼者，需要一套行之有效的業(yè)績評價方法來企業(yè)高層管理人員提高經(jīng)營管理水平，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)造價值。因此，通過對經(jīng)濟(jì)增加值（eva）方法理論介紹，并運(yùn)用此方法計算格力電器的eva值，然后與傳統(tǒng)會計利潤指標(biāo)進(jìn)行比較得出結(jié)論，最后在此基礎(chǔ)上提出一些建議，為eva理論在我國家電企業(yè)的進(jìn)一步應(yīng)用推廣提供理論和實(shí)際支持。關(guān)鍵詞：eva;格力電器;會計調(diào)整引言2018年的貿(mào)易摩擦與貿(mào)易爭端使得全球經(jīng)濟(jì)形勢面臨著很多的不確定性，嚴(yán)峻的

2、國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境給我國家電企業(yè)帶來了挑戰(zhàn)。而當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)體制的不斷改革使企業(yè)面臨著復(fù)雜多變的環(huán)境。企業(yè)的所有者想要企業(yè)獲得長久的競爭力，而一套成熟的行之有效的業(yè)績管理方法能夠更好地提升企業(yè)的經(jīng)營管理水平，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化。2010年國資委頒布了中央企業(yè)綜合績效評價實(shí)施細(xì)則，將eva作為國有企業(yè)的業(yè)績考核方法。格力電器作為國有家電制造企業(yè)上市公司，具備條件也應(yīng)該配合國家政策積極推進(jìn)eva在企業(yè)應(yīng)用和實(shí)施，這對促進(jìn)其經(jīng)營業(yè)績增長和國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有積極意義。一、eva業(yè)績評價概念及調(diào)整（一）eva的概念eva最開始是由20世紀(jì)80年代的斯圖爾特公司推廣和倡導(dǎo)的，然后被國外各大公司采用

3、并取得成功。它的概念就是稅后凈營業(yè)利潤減去資本成本后的余額。與傳統(tǒng)的會計利潤相比，eva不是簡單的會計報表指標(biāo)，它需要根據(jù)會計報表數(shù)據(jù)進(jìn)行多項(xiàng)調(diào)整。谷祺和于東智（2000）一起研究了eva有關(guān)調(diào)整項(xiàng)目、制定的標(biāo)準(zhǔn)以及它對企業(yè)經(jīng)營者的激勵效果。王化成、陳詠華、佟巖等（2003）對 eva 相關(guān)的就算調(diào)整項(xiàng)目進(jìn)行了細(xì)致的闡述，認(rèn)為過多調(diào)整eva相關(guān)項(xiàng)目是不適應(yīng)的，不利于企業(yè)成本的控制，與此同時，還會給 eva 的應(yīng)用造成一定的阻礙。因此，eva在傳統(tǒng)會計指標(biāo)的基礎(chǔ)上適當(dāng)調(diào)整相關(guān)項(xiàng)目更能反映出企業(yè)的真正價值。當(dāng)eva>0時，表明企業(yè)為股東創(chuàng)造了價值，企業(yè)財富增加;當(dāng)eva<0時，說明股東

4、財富在減少，企業(yè)并沒有為股東增加財富。（二）eva的調(diào)整國資委頒布的中央企業(yè)綜合績效評價實(shí)施細(xì)則中關(guān)于eva的計算公式為：經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后資本×平均資本成本率根據(jù)該公式以及國資委頒布的文件可知，在計算eva時是需要通過傳統(tǒng)財務(wù)報表數(shù)據(jù)加工處理得到結(jié)果的。本文根據(jù)國資委頒布的文件精神，在遵循重要性和可行性的基礎(chǔ)上對格力電器的eva計算調(diào)整項(xiàng)目進(jìn)行了篩選，得到以下幾個調(diào)整項(xiàng)目。1.利息支出調(diào)整企業(yè)的資本成本包括債務(wù)資本成本和股權(quán)資本成本。在傳統(tǒng)的會計利潤表中，利息支出是不包含在里面的，而利息支出作為債務(wù)資本成本的一部分應(yīng)該作為計算利潤的調(diào)整加回

5、項(xiàng)目，而財務(wù)費(fèi)用主要是為了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營支付的手續(xù)費(fèi)，財務(wù)費(fèi)用作為利息支出一部分則不必進(jìn)行調(diào)整。2.研發(fā)費(fèi)用支出調(diào)整企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用主要包括研究階段支出、開發(fā)階段支出。研究階段支出統(tǒng)一費(fèi)用化與當(dāng)期一次性扣除，而開發(fā)階段能夠資本化的需要作為資本化支出，不能計入資本化的則應(yīng)該作為費(fèi)用化支出。但是，從企業(yè)戰(zhàn)略的長遠(yuǎn)目標(biāo)角度，研發(fā)是為了企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展而進(jìn)行的投資，占用資金比較多，占用時間也是長期的，因而費(fèi)用化的支出也應(yīng)該調(diào)整計入資本成本當(dāng)中，并在未來合理期限內(nèi)攤銷。3.非經(jīng)營收入與支出的調(diào)整非經(jīng)營性收入或支出都是企業(yè)非日?；顒赢a(chǎn)生的偶然性的支出或收入，這與企業(yè)的日常經(jīng)營管理活動并沒有直接聯(lián)系，屬于一種偶

6、發(fā)性事件并不能客觀反映企業(yè)的經(jīng)營情況，所以在計算稅后凈營業(yè)利潤應(yīng)予以扣除。4.減值準(zhǔn)備的調(diào)整減值準(zhǔn)備金在每個企業(yè)都有計提，傳統(tǒng)的會計利潤計算將計提的減值準(zhǔn)備作為收入的減項(xiàng)進(jìn)行扣除，而在實(shí)際當(dāng)中減值準(zhǔn)備金的計提并沒有導(dǎo)致企業(yè)實(shí)際資產(chǎn)的減少，這樣就造成了企業(yè)實(shí)際資產(chǎn)和經(jīng)營利潤計算結(jié)果不一致的情況，因此應(yīng)該加回資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。5.無息流動負(fù)債調(diào)整無息流動負(fù)債往往是因?yàn)槠髽I(yè)的賒銷形成的無須支付利息的信用借款，這種短期借款并沒有造成資本的使用成本，所以在計算eva時應(yīng)該將其從資本總額中扣除。6.在建工程的調(diào)整在建工程往往都是工期比較長，需要大量的資金投入。在建工程在完工投入使用前并不會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益，

7、傳統(tǒng)計算方法是將在建工程計入資本成本當(dāng)中，但是這樣容易虛高企業(yè)的資本成本，所以在計算時應(yīng)該將該項(xiàng)目從資本成本中扣除。二、案例應(yīng)用（一）格力電器簡介1991年珠海格力電器股份有限公司成立，僅隔三年，格力電器就開始在全球統(tǒng)一使用“gree”商標(biāo)。1996年在深交所掛牌上市。格力家用空調(diào)產(chǎn)銷量自1995年起連續(xù)24年位居中國空調(diào)行業(yè)第一，自2005年起連續(xù)14年領(lǐng)跑全球。據(jù)業(yè)內(nèi)專業(yè)媒體暖通空調(diào)資訊數(shù)據(jù)，格力電器連續(xù)7年蟬聯(lián)國內(nèi)中央空調(diào)市場第一，現(xiàn)在已成為全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的專業(yè)化空調(diào)企業(yè)。（二）eva在格力電器中的應(yīng)用根據(jù)eva計算公式我們可以知道，eva分別受稅后凈營業(yè)利潤、

8、資本成本、加權(quán)平均資本成本率三個指標(biāo)的影響。本文通過研究格力電器20142018年年報數(shù)據(jù)計算格力電器eva，其具體計算結(jié)果如下表。表1中的稅后凈營業(yè)利潤是由格力電器20142018年財務(wù)報表數(shù)據(jù)中凈利潤加上研究開發(fā)費(fèi)用、利息支出和營業(yè)外收支凈額后再乘上扣除15%的企業(yè)所得稅稅率計算所得。調(diào)整后的資本總額則是由表2中格力電器20142018項(xiàng)目加權(quán)平均計算所得，除了平均無息流動負(fù)債需要根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)、其他應(yīng)付款、其他流動負(fù)債加權(quán)平均計算所得，其他指標(biāo)數(shù)據(jù)均可根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表年初和年末數(shù)計算得到。表3中債務(wù)資本成本率以中國人民銀行2014201

9、8年基準(zhǔn)貸款利率為標(biāo)準(zhǔn)，權(quán)益資本成本率根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算所得。（三）格力電器eva指標(biāo)與傳統(tǒng)會計指標(biāo)對比分析本文筆者主要使用格力電器eva指標(biāo)數(shù)據(jù)與傳統(tǒng)的會計凈利潤指標(biāo)數(shù)據(jù)作對比分析，兩者的數(shù)據(jù)可見表5。通過對比分析發(fā)現(xiàn)，首先，格力電器基于eva的業(yè)績評價方法與傳統(tǒng)的會計凈利潤指標(biāo)在20142018年整體都是呈上升趨勢的，但凈利潤的指標(biāo)數(shù)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了eva的數(shù)值，這說明如果單純地從凈利潤指標(biāo)分析企業(yè)每年創(chuàng)造的價值是可觀的，但是eva指標(biāo)在考慮了權(quán)益資本成本之后，企業(yè)雖然為股東創(chuàng)造了價值，但沒有虛增價值的情況，能更加真實(shí)地反映出企業(yè)給股東創(chuàng)造的價值，也能一定程度上克服基于傳統(tǒng)業(yè)績評價方法企

10、業(yè)管理者人為操作利潤的可能性，使企業(yè)管理者更能夠從企業(yè)的長遠(yuǎn)目標(biāo)出發(fā)，促使企業(yè)價值最大化，一定程度上能夠緩解所有者和管理者的委托代理問題。其次，格力電器20142015年的凈利潤指標(biāo)是呈下降走勢的，但是eva指標(biāo)確實(shí)呈現(xiàn)上升趨勢。這表明，雖然2015年的世界經(jīng)濟(jì)比較低迷，但是格力電器憑借自身獨(dú)特的經(jīng)營管理能力，仍然為股東創(chuàng)造了價值，只是增幅并不是很高。最后，從兩種指標(biāo)的對比分析就能發(fā)現(xiàn)，eva的經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)更符合企業(yè)的實(shí)際情況，更能促進(jìn)企業(yè)管理者利用企業(yè)資源進(jìn)行有效管理。三、結(jié)論與建議通過表5計算的格力電器eva和財務(wù)報表凈利潤會計指標(biāo)數(shù)據(jù)對比可以知道，格力電器的整體發(fā)展趨勢比較好，但凈利潤指

11、標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于eva指標(biāo)數(shù)據(jù)，實(shí)際上格力電器的企業(yè)價值是被高估了的，格力電器要想為企業(yè)創(chuàng)造更多的價值，eva指標(biāo)的數(shù)值提高是關(guān)鍵。在此基礎(chǔ)上，筆者針對格力電器的經(jīng)營業(yè)績提出以下一些建議。第一，處理資本投入大經(jīng)營效果差的項(xiàng)目。從客觀角度來說，格力電器的每一個項(xiàng)目都需要投入人力、物力、資金等。這些都是企業(yè)的資本成本，如果這些因素的利用效率不高，則必然會降低eva的值。而企業(yè)的目標(biāo)是為股東創(chuàng)造價值，使企業(yè)價值最大化，如果eva數(shù)值小于0，企業(yè)就應(yīng)該采取放棄戰(zhàn)略，將有限的資源放到更有價值的投資項(xiàng)目里面。及時止損也是保護(hù)企業(yè)價值的一種有效方法。第二，使企業(yè)經(jīng)營資金的利用效率最大化，努力提高企業(yè)的稅后凈營業(yè)利

12、潤。從格力年報中知道其資產(chǎn)負(fù)債率一直是超過60%的，償債壓力比較大。企業(yè)要想處于一個良性的發(fā)展環(huán)境當(dāng)中，就應(yīng)該提高經(jīng)營資金的使用效率，盡可能減少經(jīng)營資本的占用，降低非現(xiàn)金項(xiàng)目的占用，在存貨和應(yīng)收賬款方面可以采取措施，比如減少庫存的積壓、緊縮信用政策等都可以使企業(yè)的資金使用效率得到有效提高，從而增加企業(yè)的運(yùn)營能力。第三，科學(xué)合理的選擇eva調(diào)整項(xiàng)目。eva的計算是需要根據(jù)傳統(tǒng)會計指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整的。根據(jù)國內(nèi)外文獻(xiàn)資料可知，eva設(shè)計的調(diào)整項(xiàng)目多達(dá)160多項(xiàng)，國資委給出的調(diào)整項(xiàng)目也是一種統(tǒng)一的調(diào)整方式，而每個企業(yè)的經(jīng)營范圍和性質(zhì)都不一樣，設(shè)計的調(diào)整項(xiàng)目也不一樣，合理有效選擇適合自己企業(yè)的調(diào)整項(xiàng)目有利于

13、節(jié)約企業(yè)資金，降低管理成本。更加準(zhǔn)確地計算出符合本企業(yè)實(shí)際情況的業(yè)績評價數(shù)據(jù)，才能真正發(fā)揮eva的經(jīng)濟(jì)價值。第四，對eva進(jìn)行培訓(xùn)并設(shè)置科學(xué)的考核方案。新的業(yè)績評價方法要在企業(yè)里推行需要得到絕大多數(shù)員工的支持，這樣才有利于工作的順利開展。在家電行業(yè)，eva業(yè)績評價理念對于多數(shù)人來說還是比較陌生的。國資委的文件也只是一個參考性的文件，并沒有對各行各業(yè)制定出一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。因此，格力電器在推廣使用eva業(yè)績評價方法時需要對員工進(jìn)行內(nèi)部培訓(xùn)，促使員工支持企業(yè)采用新的體系，同時在推行eva考核方案時也需要根據(jù)企業(yè)實(shí)際科學(xué)設(shè)計方案循序漸進(jìn)，從上到下在各級部門逐步涉入。參考文獻(xiàn)：1  谷祺，于東智.eva財務(wù)管理系統(tǒng)的理論分析j.會計研究，2000，（11）：31-36.2  王化成，劉俊勇.企業(yè)業(yè)績評價研究與回顧及卡普蘭和諾頓的貢獻(xiàn)研究j.財會通訊，2003，（12）：25-29.3  任巧琳.eva在報業(yè)集團(tuán)業(yè)績評價中的運(yùn)用初探j(luò).財會學(xué)習(xí)，2017，（23）：175-176.4  池國華，鄒威.基于eva的價值管理會計整合框架一種系統(tǒng)性與針對性視角的探