第1章 國際收支.

1、 現(xiàn)代市場經(jīng)濟是一種開放經(jīng)濟。在開放經(jīng)濟條件下，必須要有一種工具來反映一國對外經(jīng)濟交往的全貌，這就是國際收支。本章中講授的國際收支是學習國際金融的起點和基礎。通過這一章的學習，要求學員掌握國際收支的概念和國際收支平衡表的內容及編制方法，準確把握國際收支平衡與失衡的內涵。掌握調節(jié)國際收支的措施。了解我國國際收支的狀況。能夠運用國際收支的基本概念、基本原理，對一國對外經(jīng)濟交往的若干問題進行初步探討和分析。 學習要求第一節(jié) 國際收支與國際收支平衡表第二節(jié) 國際收支平衡表的編制第三節(jié) 國際收支的平衡與失衡第四節(jié) 國際收支的調節(jié)第五節(jié) 我國的國際收支 一、國際收支與國際收支平衡表的概念 狹義的國際收支的

2、概念是指一個國家或地區(qū)在一定時期內，由于經(jīng)濟、文化等各種對外交往而發(fā)生的，必須立即結清的外匯收入與支出。 廣義的國際收支概念是指一國或地區(qū)居民與非居民在一定時期內全部經(jīng)濟交易的貨幣價值之和。它是以交易為基礎，既包括貿易收支和非貿易收支，也包括資本的輸出輸入；既包括已實現(xiàn)外匯收支的交易，也包括尚未實現(xiàn)外匯收支的交易。 國際收支平衡表（Balance of Payments Statement）又稱為國際收支賬戶,是指將國際收支按照特定賬戶分類,根據(jù)一定的原則用會計方法編制出來的報表。 具體地說，是指按照復式簿記原理，以某一特定貨幣為計量單位，運用簡明的表格形式總括地反映一經(jīng)濟體（一般指一國家或地

3、區(qū)）在特定時期內與世界其他經(jīng)濟體間發(fā)生的全部經(jīng)濟交易的統(tǒng)計報表。 第一，國際收支是一個流量概念,它與一定的報告期相對應，一般以一年為報告期。 第二，國際收支所反映的內容是以貨幣記錄的經(jīng)濟交易。 第三，國際收支記錄的經(jīng)濟交易必須是本國居民與非居民之間發(fā)生的經(jīng)濟交易。 第四，國際收支是一個事后的概念。 一、國際收支平衡表的記賬原理 國際收支平衡表是根據(jù)“有借必有貸、借貸必相等”的復式簿記原理編制的。 借方表示該經(jīng)濟體資產(chǎn)（資源）持有量的增加，貸方表示資產(chǎn)（資源）持有量的減少。 進口商品屬于借方賬戶，出口商品屬于貸方賬戶； 非居民為本國居民提供勞務或從本國取得收入，屬于借方賬戶，本國居民為非居民提供

4、勞務或從外國取得的收入，屬于貸方賬戶； 本國居民對非居民的單方向轉移，屬于借方賬戶，本國居民收到的國外的單方向轉移，屬于貸方賬戶； 本國居民獲得外國資產(chǎn)屬于借方賬戶，外國居民獲得本國資產(chǎn)或對本國投資，屬于貸方賬戶； 本國居民償還非居民債務屬于借方賬戶，非居民償還本國居民債務屬于貸方賬戶； 官方儲備增加屬于借方賬戶,官方儲備減少屬于貸方賬戶。 二、國際收支平衡表的格式 三、國際收支平衡表的主要內容 國際收支平衡表的組成部分由三大賬戶組成： 一是經(jīng)常賬戶（Current Account）； 二是資本與金融賬戶（Capital and Financial Account）； 三是錯誤與遺漏賬戶(Er

5、rors and Omissions Account)。 （一）經(jīng)常賬戶:是指實質資源的流動 1貨物(Goods) 2服務（Service） 3收入(Income) 4經(jīng)常轉移(Current Transfer) (二)資本和金融賬戶 指資本賬戶項下的資本轉移、非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易以及其他所有引起一經(jīng)濟體對外資產(chǎn)和負債發(fā)生變化的金融賬戶。 1資本賬戶(Capital Account) 資本賬戶反映資產(chǎn)在居民與非居民的轉移之間，它由資本轉移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易兩部分組成。 2金融賬戶(Financial Account) 金融賬戶反映的是居民與非居民之間投資與借貸的增減變化，它由直接投資、

6、證券投資、其他投資和儲備資產(chǎn)等四部分構成。 （1）直接投資（Direct Investment） （2）證券投資(Portfolio Investment) （3）其他投資(Other Investment) （4）儲備資產(chǎn)(Reserve Assets) （三）錯誤與遺漏(Errors and Omissions) 該賬戶是為了使國際收支平衡表借方和貸方平衡而人為設立的一種平衡賬戶。l例1、中國企業(yè)出口價值100萬美元的大豆。l借：在外國銀行的存款 100萬美元l 貸：貨物出口 100萬美元l例2、中國居民到歐洲旅游，動用了在德國的存款10萬美元。l借：服務進口 10萬美元l 貸：在外國銀行

7、的存款 10萬美元l例3、外商以價值1000萬美元的設備投資中國，興辦合資企業(yè)。l借：貨物進口 1000萬美元l 貸：外國對中國的直接投資 1000萬美元l例4、為幫助某國度過金融危機，中國政府動用外匯儲備100萬美元向其提供無償援助，另提供相當于100萬美元的糧食援助。l借：經(jīng)常轉移 200萬美元l 貸：官方儲備 100萬美元l 貨物出口 100萬美元l例5、中國企業(yè)在海外投資所得利潤150萬美元，其中75萬美元用于當?shù)氐脑偻顿Y，50萬美元購買當?shù)厣唐愤\回國內，25萬美元調回國內結售給政府以換取本幣。l借：貨物進口 50萬美元l 官方儲備 25萬美元l 對外長期投資 75萬美元l 貸：投資收

8、入 150萬美元l（1）A國出口商品價值為國出口商品價值為100萬美元，收入記入境外美元存款賬萬美元，收入記入境外美元存款賬戶。戶。l（2）A國居民到外國旅游花費國居民到外國旅游花費10萬美元，這筆費用從該居民的萬美元，這筆費用從該居民的海外存款賬戶中扣除。海外存款賬戶中扣除。l（3）A國某企業(yè)在海外投資所得利潤國某企業(yè)在海外投資所得利潤1000萬美元，其中萬美元，其中500萬美萬美元用于當?shù)氐脑偻顿Y，元用于當?shù)氐脑偻顿Y，200萬美元存在其海外美元賬戶，萬美元存在其海外美元賬戶，100萬萬美元用于進口，美元用于進口，200萬美元調回國內結售給政府換取本幣。萬美元調回國內結售給政府換取本幣。l（

9、4）外商以價值）外商以價值2000萬美元的設備投入萬美元的設備投入A國興辦合資企業(yè)。國興辦合資企業(yè)。l（5）A國政府動用國政府動用100萬美元外匯儲備向外國提供無償援助，另萬美元外匯儲備向外國提供無償援助，另提供相當于提供相當于50萬美元的藥品、食品援助。萬美元的藥品、食品援助。l（6）A國某企業(yè)購買價值國某企業(yè)購買價值2000萬美元的外國某公司股票，以其萬美元的外國某公司股票，以其在海外存款支付。在海外存款支付。l（1）借：本國在外國的銀行存款）借：本國在外國的銀行存款100萬美元萬美元l 貸：商品出口貸：商品出口100萬美元萬美元l（2）借：服務進口）借：服務進口10萬美元萬美元l 貸：本

10、國在外國的銀行存款貸：本國在外國的銀行存款10萬美元萬美元l（3）借：對外長期投資）借：對外長期投資500萬美元萬美元l 本國在外國銀行的存款本國在外國銀行的存款200萬美元萬美元l 商品進口商品進口100萬美元萬美元l 官方儲備官方儲備200萬美元萬美元l 貸：國外投資收入貸：國外投資收入1000萬美元萬美元l（4）借：商品進口）借：商品進口2000萬美元萬美元l 貸：外國對本國的直接投資貸：外國對本國的直接投資2000萬美元萬美元l（5）借：經(jīng)常轉移）借：經(jīng)常轉移150萬美元萬美元l 貸：官方儲備貸：官方儲備100萬美元萬美元l 商品出口商品出口50萬美元萬美元l（6）借：證券投資）借：證

11、券投資2000萬美元萬美元l 貸：本國在外國銀行的存款貸：本國在外國銀行的存款2000萬美元萬美元l A國的國際收支平衡表國的國際收支平衡表 單位：萬美元單位：萬美元l項目項目借方（借方（-）貸方（貸方（+）差額差額l商品貿易商品貿易100+2000100+50-1950l服務貿易服務貿易10 -10l收入收入 1000 1000l經(jīng)常轉移經(jīng)常轉移150 -150l經(jīng)常賬戶合計經(jīng)常賬戶合計 22601150 -1110l直接投資直接投資500 2000 1500l證券投資證券投資2000 -2000l其他投資其他投資100+20010+2000 1710l官方儲備官方儲備200 100 -10

12、0l資本與金融賬戶合計資本與金融賬戶合計l 3000 4110 1110l總計總計5260 5260 0l一、經(jīng)常項目l 商品 453億美元l 服務 -192億美元l 經(jīng)常轉移 76億美元l二、資本與金融項目l 長期資本賬戶 -96億美元l 短期資本賬戶 63億美元l經(jīng)常賬戶差額 337億美元 順差l綜合賬戶差額 304億美元 順差P37第第10題題l（1）借：在）借：在A國銀行存款國銀行存款 500萬美元萬美元l 貸：貨物出口貸：貨物出口 500萬美元萬美元l（2）借：貨物進口）借：貨物進口 200萬美元萬美元l 貸：在英國銀行存款貸：在英國銀行存款 200萬美元萬美元l（3）借：服務進口）

13、借：服務進口 40萬美元萬美元l 貸：在德國銀行存款貸：在德國銀行存款 40萬美元萬美元l（4）借：在美國銀行存款）借：在美國銀行存款 60萬美元萬美元l 貸：投資收入貸：投資收入 60萬美元萬美元l（5）借：經(jīng)常轉移）借：經(jīng)常轉移 130萬美元萬美元l 貸：官方儲備貸：官方儲備 50萬美元萬美元l 貨物出口貨物出口 80萬美元萬美元l（6）借：直接投資）借：直接投資 200萬美元萬美元l 貸：在新加坡銀行存款貸：在新加坡銀行存款 150萬美元萬美元l 商品出口商品出口 50萬美元萬美元 l 借方借方 貸方貸方 差額差額l一、經(jīng)常項目一、經(jīng)常項目 370 690 320l 商品商品 200 6

14、30 430l 服務服務 40 -40l 收入收入 60 60 l 經(jīng)常轉移經(jīng)常轉移 130 -130l二、資本與金融項目二、資本與金融項目 760 440 -320l 直接投資直接投資 200 -200l 證券投資證券投資 l 其他投資其他投資 560 390 -170l 官方儲備官方儲備 50 50l總計總計 1130 1130 0l練習練習1依據(jù)下列依據(jù)下列6筆經(jīng)濟交易做會計分錄。筆經(jīng)濟交易做會計分錄。l（1）Y國出口價值為國出口價值為500萬美元的商品，國外進萬美元的商品，國外進口商以當?shù)劂y行短期存款支付貨款?？谏桃援?shù)劂y行短期存款支付貨款。l（2）國外旅游者在）國外旅游者在Y國旅游，

15、國旅游，Y國旅游部門在該國旅游部門在該年收到各種類型的外匯旅行支票為年收到各種類型的外匯旅行支票為200萬美元。萬美元。l（3）Y國居民向定居在國外原親屬匯款國居民向定居在國外原親屬匯款5萬美元。萬美元。l（4）Y國進口部門該年共進口國外商品國進口部門該年共進口國外商品700萬美萬美元，國外出口商將這筆款項存元，國外出口商將這筆款項存入入Y國銀行短期賬戶。國銀行短期賬戶。l（5）國外居民購買）國外居民購買Y國某公司的長期債券國某公司的長期債券400萬萬美元美元，用在，用在Y國銀行的存款支付。國銀行的存款支付。l（6）IMF將與將與500萬美元等值的特別提款權調換萬美元等值的特別提款權調換成成Y

16、幣存放在幣存放在Y國銀行該基金賬戶上。國銀行該基金賬戶上。l 2編制編制Y國的國際收支平衡表。國的國際收支平衡表。l1 1會計分錄如下：會計分錄如下：l（1）借：本國在外國的銀行存款）借：本國在外國的銀行存款500萬美元萬美元l貸：商品出口貸：商品出口500萬美元萬美元l（2）借：本國在外國的銀行存款（外匯旅行支票）借：本國在外國的銀行存款（外匯旅行支票）200萬美元萬美元l貸：服務出口貸：服務出口200萬美元萬美元l（3）借：經(jīng)常轉移）借：經(jīng)常轉移5萬美元萬美元l貸：銀行存款貸：銀行存款5萬美元萬美元l（4）借：商品進口）借：商品進口700萬美元萬美元l貸：外國在本國的銀行存款貸：外國在本國

17、的銀行存款700萬美元萬美元l（5）借：外國在本國的銀行存款）借：外國在本國的銀行存款400萬美元萬美元l貸：證券投資貸：證券投資400萬美元萬美元l（6）借：）借：特別提款權特別提款權500萬美元萬美元l貸：貸：本國在基金賬戶的存款本國在基金賬戶的存款500萬美元萬美元項目項目借方（借方（-）貸方（貸方（+）差額差額商品貿易商品貿易700700500500-200-200服務貿易服務貿易200200200200經(jīng)常轉移經(jīng)常轉移5 5-5-5經(jīng)常賬戶合計經(jīng)常賬戶合計 705705700700-5-5證券投資證券投資400400400400其他投資其他投資500+200+400500+200+4

18、005+700+5005+700+500105105儲備資產(chǎn)儲備資產(chǎn)500500-500-500金融賬戶合計金融賬戶合計 16001600160516055 5總計總計23052305230523050 0Y Y國的國際收支平衡表國的國際收支平衡表 單位：萬美元單位：萬美元 在國際收支平衡表的一個賬戶與下一賬戶之間劃一水平直線，水平線之上賬戶的貸方和借方的凈差額就是一國的國際收支狀況。凈差額為零，表示國際收支平衡，否則表示國際收支失衡。國際收支失衡時，如線之上其他戶的借貸凈差額為正數(shù)，即貸方總額大于借方總額，稱國際收支狀況為盈余或順差(Surplus)；如為負數(shù)，即貸方總額小于借方總額，則稱國

19、際收支狀況為赤字或逆差(Deficit)。 按照人們的傳統(tǒng)習慣和國際貨幣基金組織的做法，國際收支的不平衡可通過以下四種口徑來衡量： 1貿易收支差額 2經(jīng)常賬戶收支差額 3資本和金融賬戶差額 4綜合賬戶差額 一、國際收支平衡與失衡的幾種理解 (一) 自主性交易與補償性交易 （二）靜態(tài)平衡與動態(tài)平衡的觀點 （三）局部均衡與全面均衡的觀點 （一）國際收支失衡的類型 根據(jù)時間標準進行分類，可分為靜態(tài)失衡和動態(tài)失衡。 根據(jù)國際收支的內容，可分為總量失衡和結構失衡?？偭渴Ш馐侵竾H收支總體上的失衡。結構失衡是指國際收支各部分的失衡。 3根據(jù)國際收支失衡時所采取的經(jīng)濟政策，可分為實際失衡和潛在失衡。 實際失

20、衡是指在目前的經(jīng)濟政策下，國際收支所表現(xiàn)出來的失衡的數(shù)額；潛在失衡是指在沒有采取任何影響國際收支的經(jīng)濟政策，或者僅采取中性化經(jīng)濟政策的情況下，一國會產(chǎn)生的國際收支失衡的數(shù)額。 1賬面平衡與實際平衡 2線上項目與線下項目 3自主性交易國際收支失衡的判定 國際收支平衡是指自主性交易的借貸雙方相等，不需要補償性交易來彌補。國際收支失衡是指自主性交易發(fā)生逆差或順差，需要用補償性交易來彌補。 國際收支逆差：自主性收入自主性支付 （一）周期性失衡:即經(jīng)濟的周期性波動引起的國際收支失衡。 （二）結構性失衡:即一國產(chǎn)業(yè)結構同國際分工失調引起的國際收支失衡，也就是當國際經(jīng)濟結構發(fā)生變化，而一國產(chǎn)業(yè)結構不能適應這

21、種變化所引起的國際收支失衡。 （三）貨幣性失衡:又稱為價格性失衡，是指在匯率一定的條件下，一國的物價與商品成本高于其他國家，引起出口貨物價格相對高昂、進口貨物價格相對便宜，從而導致貿易收支和國際收支失衡。 （四）收入性失衡:指由國民收入及其變動引起的國際收支失衡。 （五）貿易競爭性失衡:指由于一國商品缺乏國際競爭力所引起的失衡。 （六）過度債務性失衡。 （七）其他因素導致的臨時性失衡:臨時性失衡是指由短期的、非確定或偶然因素，如自然災害、政局動蕩等引起的國際收支不平衡。 國際收支持續(xù)大量逆差對經(jīng)濟發(fā)展的不利影響 國際收支持續(xù)大量順差對經(jīng)濟發(fā)展的不利影響 一、國際收支失衡的市場調節(jié)機制 國際收支

22、市場調節(jié)機制是指在不考慮政府干預的情況下，市場經(jīng)濟體內的經(jīng)濟變量與國際收支相互制約和相互作用的過程，即國際收支的自動調節(jié)過程。 (一)國際金本位制度下的國際收支自動調節(jié)機制 國際金本位制度下的“貨幣價格機制”是英國經(jīng)濟學家大衛(wèi)休謨(David Hume)1752年最早提出來的，其論述被稱為“價格現(xiàn)金流動機制”。國際收支逆 差黃金外流增 加貨幣供給下 降國內價格水平下降出口增加進口減少出口減少進口增加國內價格水平上升貨幣供給增 加黃金內流增 加國際收支順 差 （二）紙幣本位固定匯率制度下的國際收支自動調節(jié)機制 這里所指的固定匯率制度是指紙幣本位制度下，一國當局通過外匯儲備變動干預外匯市場來維持匯

23、率的穩(wěn)定。國 際 收 支 逆 差國際儲備減少對外支付增加銀行銀根緊縮貨幣供應下降國民收入下降利率上升本國產(chǎn)品相對價格下降社會總需 求下 降增加出口減少進 口進口需求下降資本流入增加出口增加進口減少國 際 收 支 改 善圖1-2 紙幣本位的固定匯率制度下的國際收支自動調節(jié)機制 收入機制:是指一國國際收支不平衡時，該國的國民收入、社會總需求會發(fā)生變動，這些變動反過來又會削弱國際收支的不平衡。當國際收支出現(xiàn)逆差時，表明國民收入水平下降，國民收入下降會引起社會總需求下降及進口需求下降，從而國際收支得到改善。 利率機制:是指一國國際收支不平衡時，該國的利率水平會發(fā)生變動，利率水平的變動反過來又會對國際收

24、支不平衡的調節(jié)起到一定的調節(jié)作用。 從分析可知，在固定匯率制度下，國際收支的市場調節(jié)機制是通過國內宏觀經(jīng)濟變量的變化來實現(xiàn)國際收支的平衡。這就意味著在固定匯率制度下，外部均衡目標的實現(xiàn)是以犧牲內部均衡為代價。（三）浮動匯率制度下國際收支的自動調節(jié) 圖1-3 浮動匯率制度下國際收支的自動調節(jié) 外幣升值本幣貶值出口增加進口減少資金流入增 加改善經(jīng)常賬 戶改善資本賬 戶改善國際收支國際收支逆差 （一）政府國際收支調節(jié)政策的一般選擇 1融資(Financing)。當局通過借款或動用外匯儲備向外匯市場提供外匯，以彌補外匯市場的供求缺口，彌補國際收支赤字。 2調整(Adjustment)。當局通過各種調整

25、政策來消除外匯市場的供求缺口來消除赤字。 3融資與調整相結合,尋求融資與調整的某種適當?shù)慕M合來調整國際收支均衡。 國際收支的調整政策包括支出變更政策 (Expenditure Shifting Policy)、支出換政策(Expenditure Switching Policy)。 1財政政策 2. 貨幣政策 3匯率政策 4直接管制政策 5供給調節(jié)政策 6政策搭配 依據(jù)進行政策協(xié)調的程度，國際間政策協(xié)調可由低到高分為六個層次。 第一，信息交換。 第二，危機管理。 第三，避免共享目標變量的沖突。 第四，合作確定中介目標。 第五，部分協(xié)調。 第六，全面協(xié)調。 國際收支國際調節(jié)的內容包括： 1通過各

26、種國際經(jīng)濟協(xié)定確定國際收支調節(jié)的一般原則。 2通過國際金融組織或通過國際協(xié)定向國際收支逆差國提供資金融通，以緩解其國際清償力不足的問題。 3建立區(qū)域性經(jīng)濟一體化集團，以促進區(qū)域內經(jīng)濟、金融的一體化和國際收支調節(jié)。 （一）丁伯根原則 荷蘭經(jīng)濟學家丁伯根(JTinbergen)是第一個經(jīng)濟學諾貝爾獎的得主(1969年)。他最早提出將政策目標和工具聯(lián)系在一起的正式模型，即所謂的“經(jīng)濟政策理論”，被稱為“丁伯根原則”（Tinbergensule），指出要實現(xiàn)若干個獨立的政策目標，至少需要相互獨立的若干個有效的政策工具。 假定只存在兩個目標T1、T2與兩種工具I1、I2，政策調控追求的T1和T2的最佳水

27、平為 和 。令目標是工具的線性函數(shù)，即 在這一情況下，只要決策者能夠控制兩種工具，且每種工具對目標的影響是獨立的，決策者就能通過政策工具的配合達到理想的目標水平。*1T*2T11 122Ta Ia I21 122Tb Ib I 從數(shù)學上看，只要 (即兩個政策工具線性無關)，就可以求解出達到最佳的目標水平T1*和T2*時所需要的I1和I2的水平，即 當 時，兩種工具對這兩個政策目標有著相同的影響，也就是說，決策者只有一個獨立的工具而試圖實現(xiàn)兩個目標，這是不可能成功的。 這一結論可以進行推廣。如果一個經(jīng)濟具有線性結構，決策者有N個目標，只要有至少N個線性無關的政策工具，就可以實現(xiàn)這N個目標。112

28、2/abab*12 1221 212()/()Ib Ta Ta bba*21 21 11 21 2()/()IaTbTabba1122/abab （二）米德沖突 英國經(jīng)濟學家詹姆斯米德(JMeade)于1951年在其名著國際收支中最早提出固定匯率制下的內外均衡沖突問題。他指出，在匯率固定不變時，政府只能主要運用影響社會總需求的政策來調節(jié)內外均衡。這樣，在開放經(jīng)濟運行的特定區(qū)間便會出現(xiàn)內外均衡難以兼顧的 情 形 。 這 一 情 況 被 稱 為 “ 米 德 沖 突 ”（Meades conflict)。表1-2 固定匯率制下內部均衡與外部均衡的搭配與矛盾 內部經(jīng)濟狀況外部狀況1經(jīng)濟衰退/失業(yè)增加國

29、際收支逆差2經(jīng)濟衰退/失業(yè)增加國際收支順差3通貨膨脹國際收支逆差4通貨膨脹國際收支順差 蒙代爾提的“分派原則”（Assignment Rule），又稱為“有效市場分類原則”。 這一原則的含義是：每一目標應當指派給對這一目標有相對最大的影響力，因而在影響政策目標上有相對優(yōu)勢的工具。如果在指派問題上出現(xiàn)錯誤，經(jīng)濟就會產(chǎn)生不穩(wěn)定性而距均衡點越來越遠。根據(jù)這一原則，蒙代爾區(qū)分了財政政策、貨幣政策在影響內外均衡上的不同效果，提出以貨幣政策實現(xiàn)外部均衡目標、財政政策實現(xiàn)內部均衡目標的指派方案 。一般來說，我們將這種政策間的指派與協(xié)調稱為“政策搭配”。（四）內外均衡政策搭配案例 1財政政策與貨幣政策的搭配A

30、BCOEBEBIBIB(1)(4)(2)(3)貨幣擴張預算增加圖1-4 財政政策與貨幣政策的搭配 表1-3 財政政策與貨幣政策的搭配區(qū)間經(jīng)濟狀況財政政策貨幣政策I失業(yè)、衰退/國際收支逆差擴張緊縮II通貨膨脹/國際收支逆差緊縮緊縮III通貨膨脹/國際收支順差緊縮擴張IV失業(yè)、衰退/國際收支順差擴張擴張 2支出轉換政策與支出增減政策的搭配 支出轉換政策與支出增減政策的搭配，是由斯旺 （T.Swan）提出的。按斯旺的見解，可用圖1-5來加以說明。OEBDABCIB(二)失業(yè)/逆差(一)通脹/逆差(四)通脹/順差(三)失業(yè)/順差國內支出增加貶值升值本國貨幣的實際匯率圖1-5 支出轉移與支出增減政策的搭

31、配 一、我國國際收支統(tǒng)計的發(fā)展 (一)中國國際收支統(tǒng)計的發(fā)展歷程 第一階段：1980年以前，中國僅有外匯收支統(tǒng)計。 第二階段：1980年1984年，國際收支統(tǒng)計制度的初步建立。 第三階段：19841995：國際收支統(tǒng)計制度不斷改進。 第四階段：1996年至今。中國人民銀行行長令于1995年8月正式頒布了國際收支統(tǒng)計申報辦法。 1997年中國國際收支平衡表按照國際收支手冊第五版的原則進行編制公布。1998年開始按照季度編制國際收支平衡表，供內部參考和與基金組織磋商使用。 1我國國際收支平衡表按國際貨幣基金組織國際收支手冊第五版規(guī)定的各項原則編制，采用復式記賬法的原理記錄國際經(jīng)濟交易。所有交易均發(fā)

32、生在我國大陸居民與非我國大陸居民之間。 2國際收支平衡表中的貸方項目是：貨物和服務的出口、收益收入、接受的貨物和資金的無償援助、金融負債的增加和金融資產(chǎn)的減少。 3國際收支平衡表中的借方項目是：貨物和服務的進口、收益支出、對外提供的貨物和資金無償援助、金融資產(chǎn)的增加和金融負債的減少。 1通過金融機構進行的逐筆間接申報2金融機構匯兌統(tǒng)計3金融機構對境外資產(chǎn)負債及損益申報4直接投資企業(yè)的直接申報統(tǒng)計5證券投資統(tǒng)計 6境外賬戶統(tǒng)計l 國家外匯管理局國家外匯管理局2011年年6月月16日發(fā)布報告稱，日發(fā)布報告稱，2011年我國國際收支仍將呈現(xiàn)較大順差，國際收支運行可年我國國際收支仍將呈現(xiàn)較大順差，國際

33、收支運行可能呈現(xiàn)一定波動性。能呈現(xiàn)一定波動性。l 國家外匯管理局發(fā)布的國家外匯管理局發(fā)布的國家外匯管理局年報國家外匯管理局年報2010說，總體來看，說，總體來看，2011年全球經(jīng)濟將持續(xù)復蘇，年全球經(jīng)濟將持續(xù)復蘇，國際貿易和投資活動將穩(wěn)步回升，但全球經(jīng)濟下行風國際貿易和投資活動將穩(wěn)步回升，但全球經(jīng)濟下行風險依然存在，發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟增長內生動力不足，新險依然存在，發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟增長內生動力不足，新興市場經(jīng)濟體通脹壓力加大，全球經(jīng)濟可持續(xù)增長也興市場經(jīng)濟體通脹壓力加大，全球經(jīng)濟可持續(xù)增長也面臨挑戰(zhàn)。我國經(jīng)濟將繼續(xù)保持較快增長，經(jīng)濟發(fā)展面臨挑戰(zhàn)。我國經(jīng)濟將繼續(xù)保持較快增長，經(jīng)濟發(fā)展方式轉變將不斷深入

34、，內需對經(jīng)濟增長的作用將更加方式轉變將不斷深入，內需對經(jīng)濟增長的作用將更加突出。同時，利差、匯差和境外融資成本較低等因素突出。同時，利差、匯差和境外融資成本較低等因素可能使得套利資金凈流入增加，境內企業(yè)境外融資活可能使得套利資金凈流入增加，境內企業(yè)境外融資活動可能會趨于活躍。動可能會趨于活躍。 報告指出，當前，國際收支大額順差的問題已成為宏報告指出，當前，國際收支大額順差的問題已成為宏觀調控的主要矛盾之一。國際收支大額順差加大了宏觀調觀調控的主要矛盾之一。國際收支大額順差加大了宏觀調控難度，易推高通貨膨脹和資產(chǎn)價格泡沫，阻礙實施穩(wěn)健控難度，易推高通貨膨脹和資產(chǎn)價格泡沫，阻礙實施穩(wěn)健貨幣政策，制

35、約宏觀調控的靈活性和有效性。國際收支大貨幣政策，制約宏觀調控的靈活性和有效性。國際收支大額順差也加大了經(jīng)濟增長方式轉變和結構調整的難度，同額順差也加大了經(jīng)濟增長方式轉變和結構調整的難度，同時還易增加我國對外貿易摩擦，加大人民幣升值壓力，不時還易增加我國對外貿易摩擦，加大人民幣升值壓力，不利于為我國經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展創(chuàng)造的良好外部環(huán)境。利于為我國經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展創(chuàng)造的良好外部環(huán)境。報告表示，下一步將穩(wěn)步推進人民幣匯率形成機制改革，報告表示，下一步將穩(wěn)步推進人民幣匯率形成機制改革，著重完善以市場供求為基礎、有管理的浮動匯率制度，逐著重完善以市場供求為基礎、有管理的浮動匯率制度，逐步增強人民幣匯率彈性；進一步提高對外開放水平，在穩(wěn)步增強人民幣匯率彈性；進一步提高對外開放水平，在穩(wěn)定和提升國際市場份額的同時，重視進口的戰(zhàn)略意義，促定和提升國際市場份額的同時，重視進口的戰(zhàn)略意義，促進國際收支在更高水平上基本平衡；加強和改進外匯管理進國際收支在更高水平上基本平衡；加強和改進外匯管理，穩(wěn)步推進資本項目可兌換，拓寬資本流出的渠道。按照，穩(wěn)步推進資