[財會考試]《財務(wù)管理學(xué)》第3章練習(xí)

1、.財務(wù)管理學(xué)第3章練習(xí)第一部分：課堂練習(xí)練習(xí)二十：企業(yè)2006年預(yù)計銷售收入4，900萬元，資產(chǎn)負債表有關(guān)數(shù)額如下（單位：萬元）資 產(chǎn)預(yù)計數(shù)負債及所有者權(quán)益預(yù)計數(shù)現(xiàn)金 11.76短期借款 32應(yīng)收票據(jù)215.60應(yīng)付帳款744應(yīng)收帳款352.80應(yīng)付費用 39.2存貨392實收資本 940.8長期投資196留用利潤 204固定資產(chǎn)凈值588遞延資產(chǎn)203.84合 計1，960合 計1，9602007年預(yù)計銷售收入增長18%，預(yù)計利潤額為106萬元，所得稅稅率33%，稅后利潤留用比例為40%，如果企業(yè)固定資產(chǎn)已達到最大生產(chǎn)能力，要求預(yù)測2007年外部籌資額練習(xí)二十一：企業(yè)20012006年產(chǎn)銷量

2、和資本需要量如下表所示年度產(chǎn)銷量（萬件）資本需用量（萬元）2001 240 10.82002 220 10.42003 200 102004 250 11 2005 300 12.52006 260 11如果2007年預(yù)計產(chǎn)銷量為320萬件，則要求預(yù)測2007年資本需用量練習(xí)二十二：企業(yè)資產(chǎn)總額為2，280萬元。負債總額為570萬元，投入資本總額為1，198萬元，發(fā)行新股股票，每股面值8.25元，要求采用分析法計算該新股每股發(fā)行價格練習(xí)二十三：接上題，若行業(yè)資本利潤率為10%，該企業(yè)年平均利潤為149.75萬元，要求采用綜合法計算該新股每股發(fā)行價格練習(xí)二十四：企業(yè)從銀行借入20萬元，每年計息一

3、次，借款年利率為12%，借款期限4年，按復(fù)利計算，企業(yè)負擔(dān)的實際利率為多少？練習(xí)二十五：企業(yè)從銀行借入一筆資金，期限5年，年利8%，每半年計息一次，則借款的實際利潤為多少？練習(xí)二十六：企業(yè)從銀行借入28萬元資金，銀行要求將其中4萬元留存在銀行，借款年利率為10%，則該筆借款的實際利率為多少？練習(xí)二十七：企業(yè)發(fā)行債券籌資，面值6，800元，票面利率10%，發(fā)行時市場利率為8%，債券發(fā)行期4年，則該債券發(fā)行價格為多少？練習(xí)二十八：企業(yè)發(fā)行債券籌資，面值9，750元，票面利率為12%，發(fā)行時市場利率為14%，債券發(fā)行期6年，則該債券發(fā)行價格為多少？練習(xí)二十九：企業(yè)以融資租賃方式，于2005年1月1日

4、從租賃公司租入一臺設(shè)備，設(shè)備價款為2萬元，租期為4年，到期后設(shè)備歸承租方所有，租賃期間貼現(xiàn)率為15%，采用后付等額年金方式支付租金，要求計算每期租金并編制租金攤銷計劃表（PVIFA15%，4=2.855）（計算結(jié)果保留整數(shù)）練習(xí)三十：如果上題采用先付等額年金方式，則每年年初支付的租金為多少？（PVIFA15%，3=2.283）練習(xí)三十一：企業(yè)向銀行借入5年期借款，借款年利率為10%，借款手續(xù)費率為0.3%，所得稅稅率為30%，則該筆借款的資本成本率為多少？練習(xí)三十二：企業(yè)向銀行借入四年期借款240萬元，年利率為12%，借款手續(xù)費率為0.25%，銀行要求將其中15%留存在銀行，所得稅稅率為33%

5、，則該筆借款的資本成本率為多少？練習(xí)三十三：企業(yè)發(fā)行5年期債券，面值200萬元，溢價發(fā)行，實際發(fā)行價格為面值110%，票面利率為12%，每年年末付息一次，籌資費率3%，所得稅稅率為30%，則該筆債券的資本成本率為多少？練習(xí)三十四：企業(yè)發(fā)行面值160萬元的8年期債券，票面利率為10%，發(fā)行費用率為4%，發(fā)行價格為182萬元，所得稅稅率為33%，則該筆債券的資本成本率為多少？練習(xí)三十五：企業(yè)按面值發(fā)行1，560萬元優(yōu)先股，籌資費率3%，年股利率10%，所得稅稅率為33%，則該優(yōu)先股的資成本率為多少？練習(xí)三十六：企業(yè)發(fā)行普通股1，800萬元，籌資費率為5%，上年年末股利率為12%，預(yù)計股利未來每年增

6、長3%，所得稅稅率為30%，則該普通股的資本成本率為多少？練習(xí)三十七：企業(yè)留存收益120萬元，上一年企業(yè)對外發(fā)行普通股籌資費率5%，年股利率10%，預(yù)計股利每年增長4%，則該留用利潤的資本成本率為多少？練習(xí)三十八：企業(yè)2006年年初發(fā)行普通股800萬股，每股發(fā)行價格15萬元，籌資費率5%，所得稅稅率33%，該年年末每股發(fā)放股利2元，預(yù)計以后股利每年增長率為2%，該公司年末留存2，915萬元未分配利潤，則該留用利潤的資本成本率為多少？練習(xí)三十九：企業(yè)全部資金總額為2，400萬元，發(fā)行債券960萬元，籌資費率2%，債券年利率12%，所得稅稅率30%，發(fā)行普通股960萬元，籌資費率4%，預(yù)計第一年股

7、利率為10%，股利增長率3%，發(fā)行優(yōu)先股480萬元，股利率6%，籌資費率2%，要求（1）計算各種來源資金成本（2）計算加權(quán)平均資金成本練習(xí)四十：公司準備籌資5，000萬元，其中按面值發(fā)行債券2，250萬元，票面利率為10%，籌資費率5%，發(fā)行優(yōu)先股1，150萬元，股利率8%，籌資費率2%，發(fā)行普通股1，600萬元，籌資費率3%，預(yù)計第一年股利率12%，以后每年按2%遞增，公司所得稅稅率35%，要求計算加權(quán)平均資本成本練習(xí)四十一：公司資金總額2，080萬元，其中長期債券928萬元，普通股72萬股，每股16元，債券年利率10%，所得稅稅率33%，企業(yè)稅息前利潤400萬元，要求（1）計算公司財務(wù)杠桿

8、系數(shù)和普通股每股利潤（2）如果稅息前利潤增長15%，則每股利潤增長多少？練習(xí)四十二：公司資金總額1，000萬元，負債比率為40%，負債利息率為8%，該公司息稅前利潤85萬元，公司每年還將支付7.5萬元優(yōu)先股股利，所得稅稅率33%，要求計算財務(wù)杠桿系數(shù)練習(xí)四十三：公司現(xiàn)有普通股125萬股，股本總額1，000萬元，債券640萬元，債券利息率10%，公司準備擴大籌資規(guī)模，有兩個備選方案，方案一，增發(fā)普通股50萬股，每股發(fā)行價格10元；方案二，平價發(fā)行公司債券500萬元，債券年利率10%，所得稅稅率33%。要求（1）計算兩種籌資方式下的每股利潤無差別點（2）如果公司預(yù)計息稅前利潤為365萬元，要求為公

9、司作出正確選擇第二部分：課后作業(yè)作業(yè)二十八：企業(yè)2006年度資本實際平均占用量為4，800萬元，其中不合理平均占用額為312萬元，預(yù)計本年度銷售增長10%，資本周轉(zhuǎn)速度加快3%，則要求預(yù)測本年度資本需用量為多少萬元？作業(yè)二十九：企業(yè)2006年預(yù)計利潤及有關(guān)項目為：銷售收入2，400萬元，銷售成本1，680萬元，銷售費用13.2萬元，管理費用432萬元，財務(wù)費用2.4萬元，所得稅稅率為33%（1）如果該企業(yè)本年預(yù)計銷售收入為3，240萬元，則要求預(yù)測企業(yè)本年度利潤（2）若該企業(yè)稅后利潤的留用比例為38%，則本年度預(yù)測留用利潤額為多少萬元？作業(yè)三十：企業(yè)2006年12月31日的資產(chǎn)負債表如下（單位

10、：元）資 產(chǎn)金 額負債及所有者權(quán)益金 額現(xiàn)金2，000應(yīng)付費用5，000應(yīng)收帳款28，000應(yīng)付帳款 13，000存貨30，000短期借款 12，000固定資產(chǎn)凈值40，000公司債券 20，000實收資本 40，000留用利潤 10，000合 計100，000合 計100，0002006年銷售收入為100，000元，現(xiàn)在還有剩余生產(chǎn)能力，假設(shè)銷售凈利率為10%，如果2007年銷售收入為120，000元，公司利潤分配給投資者的比率為50%，則企業(yè)需從外部籌集多少資金？作業(yè)三十一：企業(yè)2006年預(yù)計銷售收入為500萬元，所得稅稅率為40%，稅后凈利12萬元，固定資產(chǎn)利用程度為80%，有關(guān)資產(chǎn)負債

11、表項目如下（單位：萬元）資 產(chǎn)金額負債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金 7應(yīng)付票據(jù) 20 應(yīng)收帳款60應(yīng)付帳款 45存貨 90應(yīng)付費用 7預(yù)付費用 5長期負債 90固定資產(chǎn)凈值 140 實收資本130 留用利潤 10合 計 302合 計302該公司2007年預(yù)計銷售收入700萬元，公司所得稅稅率下降為15%，稅后利潤留用比例為40%，則要求預(yù)測企業(yè)對外籌集資金的數(shù)額作業(yè)三十二：要求利用課堂練習(xí)20的資料，如果2007年企業(yè)敏感項目中應(yīng)收帳款與銷售百分比提高為8.5%，存貨與銷售百分比提高為9.2%，應(yīng)付費用與銷售百分比降低為0.5%，預(yù)計短期借款增加2.8萬元，針對這些變動，要求預(yù)測2007年追加外部籌資

12、額為多少？作業(yè)三十三：企業(yè)產(chǎn)銷量和資本需要數(shù)量如下年度產(chǎn)銷量（萬件）資金占用（萬元）2002 60 50 2003 55 482004 50 462005 60 50 2006 65 58當(dāng)該企業(yè)2007年預(yù)計產(chǎn)銷量為70萬件時，試預(yù)測資本需要總量作業(yè)三十四：企業(yè)20022006年的產(chǎn)銷數(shù)量和資本需要數(shù)量如下年度產(chǎn)銷量（萬件）資金占用（萬元）2002 801 42.05 2003 882 44.192004 959 46.92005 976 47.34 2006 987 47.64如果2007年產(chǎn)銷量預(yù)計為1，000萬件，則要求測試2007年資本需要總量作業(yè)三十五：企業(yè)投入資本總額為1，400

13、萬元，資產(chǎn)總額為2，190萬元，負債總額為718萬元，行業(yè)資本利潤率為18%，該公司年平均利潤為260萬元，新股每股面值為6.78元，要求（1）采用分析法計算新股每股發(fā)行價格（2）采用綜合法計算新股每股發(fā)行價格作業(yè)三十六：企業(yè)每股利潤1.65元，市盈率為12，按市盈率法計算，新股每股發(fā)行價格為多少？作業(yè)三十七：企業(yè)從銀行借入30萬元，每年計息一次，借款年利率為10%，借款期為3年，按復(fù)利計算，企業(yè)負擔(dān)的實際利率為多少？作業(yè)三十八：企業(yè)從銀行借入一筆資金，每年計息一次，借款年利率為11%，借款期為5年，按復(fù)利計算，企業(yè)負擔(dān)的實際利率為多少？作業(yè)三十九：企業(yè)從銀行借入48萬元，每半年計息一次，期限

14、4年，年利12%，則借款的實際利率為多少？作業(yè)四十：企業(yè)向銀行借入一筆資金，每季度計息一次，期限3年，年利10%，則借款的實際利率為多少？作業(yè)四十一：企業(yè)向銀行借入36萬元，期限2年，年利率10%，按貼現(xiàn)法付息，則借款的實際利率為多少？作業(yè)四十二：公司以年利6%向銀行借款160萬元，銀行要求維持10%的補償性余額，公司當(dāng)年使用120萬元，承諾費率2%，要求（1）計算公司該筆借款的承諾費用（2）計算該筆借款的實際年利率作業(yè)四十三：企業(yè)2002年1月1日發(fā)行新債券，每張面值1，000元，票面利率10%，5年期，每年12月31日付息一次，到期按面值償還，要求（1）假設(shè)2002年1月1日的市場利率為1

15、2%，則債券發(fā)行價格為多少？（2）假設(shè)2002年1月1日的市場利率為8%，公司每半年付息一次，則債券發(fā)行價格為多少？作業(yè)四十四：企業(yè)準備發(fā)行債券一批，期限3年，其面值為100，000元，票面利率為14%，當(dāng)時的市場利率為10%，試問（1）企業(yè)債券發(fā)行價格為多少（2）若企業(yè)以94，996元價格發(fā)行，當(dāng)時市場利率為10%，則企業(yè)票面利率為多少？作業(yè)四十五：企業(yè)向租賃公司租賃一套生產(chǎn)設(shè)備，設(shè)備原價為180萬元，租期6年，預(yù)計殘值5.4萬元，年利10%，租賃手續(xù)費為原價的3%，租金每年年末支付一次，則按平均分嚴法計算每年應(yīng)支付租金為多少？解:租金=(設(shè)備原價設(shè)備殘值)+利息+手續(xù)費/交付租金次數(shù)=(1

16、80-5.4)+180*(1+10%)6-180+180*3%/6=53.16第一，應(yīng)當(dāng)將復(fù)利終值系數(shù)寫出來，第二，53.16的單位，考試遺漏單位，題目不得分，應(yīng)當(dāng)引起注意作業(yè)四十六：企業(yè)2004年1月1日從租賃公司租入一臺設(shè)備，設(shè)備價款為149，800元，租期為5年，到期后設(shè)備歸承租方所有，租費率為10%，采用先付等額租金方式支付租金。要求計算每年年初支付的租金為多少？A=149800/PVIFA,10%,4+1 =149800/(3.170+1)=35923.26作業(yè)四十七：某公司擬采購一批商品，供應(yīng)商報價如下（1）立即付款，價格為9，630元（2）30天內(nèi)付款，價格為9，750元（3）3

17、1天至60天付款，價格為9，870元（4）61天至90天付款，價格為10，000元。假設(shè)銀行短期借款利率為15%，每年按360天計算，要求計算放棄現(xiàn)金折扣的資本成本，并確定對該公司最有利的日期和價格看書P152，第一步計算折扣率，第二步計算放棄現(xiàn)金折扣的資本成本作業(yè)四十八：A企業(yè)向B企業(yè)購進物資一批，價款6，450元，以商業(yè)承兌匯票結(jié)算，B企業(yè)于3月18日開出匯票，并經(jīng)A企業(yè)承兌，匯票到期日為7月18日，后B企業(yè)急需用款，于5月18日辦理貼現(xiàn)，貼現(xiàn)期2個月，貼現(xiàn)率為10%，則該筆業(yè)務(wù)應(yīng)付貼現(xiàn)票款為多少？貼現(xiàn)息=6450*2*10%=1290錯，注意貼現(xiàn)期為2個月，而貼現(xiàn)率為年利率10%應(yīng)付貼現(xiàn)

18、票款=6450-1290=5160作業(yè)四十九：企業(yè)從銀行取得長期借款500萬元，年利10%，期限5年，每年付息一次，到期還本付息，企業(yè)所得稅稅率為33%，則該借款資本成本為多少？長期借款資本成本=500*10%*(1-33%)/500 =6.7%作業(yè)五十：企業(yè)從銀行取得8年期借款920萬元，年利12%，借款手續(xù)費率為0.35%，銀行要求將其中117.76萬元保留在銀行，企業(yè)所得稅稅率為33%，則該借款資本成本為多少？借款資本成本=920*12%*(1-33%)/117.76=62.8125%錯，看書P160，重做作業(yè)五十一：企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股1，200萬股，每股面值2.8元，發(fā)行價格6.35元，籌

19、資費率5.2%，年股利率為10%，所得稅稅率為33%，則該優(yōu)先股的資本成本率為多少？解:優(yōu)先股資本成本=(1200*2.8*10%)/1200*6.35*(1-5.2%) =（336/7223.76）括號內(nèi)的運算過程取消=4.65%作業(yè)五十二：企業(yè)按面值580萬元發(fā)行優(yōu)先股，籌資費率4.85%，年股利率123%不好意思，打字有誤，應(yīng)當(dāng)為12%，則該優(yōu)先股的資本成本率為多少？解:優(yōu)先股資本成本=(580*123%)/580*(1-4.85%) =129% 作業(yè)五十三：企業(yè)發(fā)行普通股2，400萬股，每股面值1元，發(fā)行價格為面值的128%，籌資費率3%，第一年股利率為15%，以后每年增長6.8%，所

20、得稅稅率為33%，則該普通股的資本成本率為多少？解:普通股資本成本=(2400*1*15%)/(2400*1*(1-3%)+6.8% =（(360/2979.84)+6.8%）括號內(nèi)的運算過程取消=18.88%作業(yè)五十四：公司發(fā)行普通股股票，第一年股利率為15%，籌資費率為4%，普通股成本率為21.625%，則該普通股股利率增長率為多少？解:K=D/P(1-F)+G取消 21.625%=15%/(1-4%)+GG=21.625%-15.625%改為G=21.625%（15%/（1+4%） =6%正確作業(yè)五十五：企業(yè)留用利潤轉(zhuǎn)增普通股共計680萬元，預(yù)計第一年股利率10%，以后每年增長3.6%，

21、則該留用利潤的資本成本率為多少？作業(yè)五十六：企業(yè)準備籌資7，000萬元，其中（1）發(fā)行債券1，400萬元，籌資費率2%，債券年利息率10%，所得稅稅率30%（2）向銀行借款1，750萬元，借款期5年，年利率12%，籌資費率4%，銀行要求保留15%補償性比例（3）發(fā)行優(yōu)先股1，050萬元，籌資費率2%，年股利率6%（4）發(fā)行普通股2，800萬元，籌資費率5%，預(yù)計第一年股利率7%，以后每年遞增5%，要求計算綜合資金成本作業(yè)五十七：某公司各種資本的有關(guān)資料如下資本種類帳面價值（萬元）市場價值（萬元）目標價值（萬元）個別資本成本（%）長期借款 1，500 1，500 5，000 6長期債券 2，00

22、0 2，500 7，000 7優(yōu)先股 1，000 1，500 1，000 10 普通股 3，000 6，000 4，000 14 留存收益 2，500 3，500 3，000 13 合 計 10，000 15，000 20，000要求計算該公司綜合資本成本作業(yè)五十八：某公司各種資本的目標比例為：長期借款0.15、長期債券0.25、普通股0.6，公司為擴大經(jīng)營規(guī)模，擬籌措新資480萬元，仍按此資本結(jié)構(gòu)籌資，經(jīng)測算，在這種籌資規(guī)模內(nèi)個別資本成本分別為5%、7%和13%，則要求計算此次追加籌資的邊際資本成本作業(yè)五十九：A、B、C為三家經(jīng)營業(yè)務(wù)相同的公司，有關(guān)情況如下（單位：元） A B C普通股股本2，000，0001，500，0001，000，000發(fā)行股數(shù) 20，000 15，000 10，000 債券（利率8%） 0 500，000 1，000，000資本總額息稅前利潤 200，000 200，000 200，000 債務(wù)利息稅前盈余所得稅（稅率33%