第九章基金的信息披露

1、第九章基金的信息披露基金信息披露制度體系分為：國家法律、部門規(guī)章、規(guī)范性文件、自律規(guī)則基金信息披露主要包括：募集信息披露、運作信息披露、臨時信息披露。第一節(jié) 基金信息披露概述一、基金信息披露的含義與作用：指基金市場上的有關(guān)當事人在基金募集、上市交易、投資運作等一系列環(huán)節(jié)中，依照法律法規(guī)向社會公眾進行的信息披露。其作用表現(xiàn)在以下幾個方面：（一）有利于投資者的價值判斷（二）有利于防止利益沖突和利益輸送（三）有利于提高證券市場的效率（四）有效防治信息濫用二、基金信息披露的原則體現(xiàn)在對披露內(nèi)容和披露形式兩方面上（一）披露內(nèi)容方面應遵循的基本原則1、 真實性原則2、 準確性原則3、 完整性原則4、 及時

2、性原則5、 公平披露原則（二）披露形式方面應遵循的基本原則1、 規(guī)范性原則2、 易解性原則3、 容得性原則（容易獲得）三、基金信息披露的禁止行為（一）虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏（二）對證券投資業(yè)績進行預測（三）違規(guī)承諾收益或者承擔損失（四）詆毀其他基金管理人、托管人或者基金發(fā)售機構(gòu)四、基金信息披露的分類（一）基金募集信息的披露 包括首次募集信息披露（發(fā)售前至基金合同生存期間）和存續(xù)期募集信息披露（是指合同生效后每6個月披露一次更新的招募說明書）。（二）基金運作信息的披露（合同生效后至合同終止前） 包括：基金份額上市交易公告書、基金資產(chǎn)凈值和份額凈值公告、基金年度報告、半年度報告、季度報告

3、。（三）基金臨時信息披露五、XBRL在基金信息披露中的應用（一）XBRL簡介XBRL（Extensible Business Reporting Language可護展商業(yè)報告語言）是國際上將會計準則與計算機語方相結(jié)合，用于非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，尤其是財務信息交換的最新公認標準和技術(shù)。（二）基金信息披露應用XBRL的意義有利于促進信息披露的規(guī)范化、透明化和電子化，提高信息在編報、傳送和使用的效率和質(zhì)量。（三）信息披露中應用XBRL的概況我國上市公司自2003年就開始嘗試XBRL報送定期報告，2008年基金也啟動了信息披露的XBRL工作。第二節(jié) 我國基金信息披露制度體系一、 基金信息披露的國家法律我國法

4、律對基金信息披露的規(guī)范主要體現(xiàn)在2004年6月1日起施行的證券投資基金法中。二、 基金信息披露的部門規(guī)章我國基金信息披露的部門規(guī)章主要是2004年7月1日起施行的證券投資基金信息披露管理辦法三、 基金信息披露的規(guī)范性文件分為三類：基金信息披露內(nèi)容與格式準則、基金信息披露編報規(guī)則、基金信息披露XBRL模板和相關(guān)標引規(guī)范（Taxononmy）。四、 信息披露自律性規(guī)則在上交所上市的基金信息披露應遵守證券交易所的業(yè)務規(guī)則。第三節(jié) 基金主要當事人的信息披露義務當事人主要有：基金管理人、基金托管人、召集基金份額持有人大會的基金份額持有人。一、 基金管理人的信息披露義務 共10條，主要有基金份額發(fā)售前3日

5、將招募說明書、基金合同登載在指定報刊和管理人網(wǎng)站上。封閉式一周公告一次，開放式基金在申購或贖回前應一周公告一次資產(chǎn)凈值和份額凈值。合同生效后次日在報刊和網(wǎng)站公告合同生效。重大事件2日內(nèi)披露。召開持有人大會對少提前30天公告。二、 基金托管人的信息披露義務 共6條，主要有基金份額發(fā)售前3日將招募說明書、基金合同登載在指定報刊和管理人網(wǎng)站上。重大事件2日內(nèi)披露。召開持有人大會對少提前30天公告。三、 基金份額持有人的信息披露義務 代表基金份額10%以上的基金份額持有人有權(quán)自行召集持有人大會第四節(jié) 基金募集信息披露三大信息披露文件：基金合同、基金招募說明書、基金托管協(xié)議。一、 基金合同（是約定基金管

6、理人、基金托管人、基金份額持有人權(quán)利義務關(guān)系的法律文件）（一）基金合同的主要披露事項（共計16條）（二）基金合同所包含的重要信息 包括兩類重要信息： 1、基金投資運作安排和基金份額發(fā)售安排方面的信息。 2、基金合同特別約定的事項，包括基金各當事人的權(quán)利和義務、基金持有人大會、基金合同終止等方面的信息。二、 基金募集說明書（是基金管理人為發(fā)售基金份額而依法制作的，供投資者了解管理人基本情況等的規(guī)范性文件，6個月一更新）（一）招募說明書的主要披露事項（共13條）（二）招募說明書包含的重要信息（共7條） 1、基金運作方式。 2、從基金資產(chǎn)中列支的費用的種類、計提標準和方式。（貨幣基金不僅收管理費、托

7、管費，還多收銷售服務費，但不收申購和贖回費） 3、基金份額的發(fā)售、交易、申購、贖回的約定，特別是買賣基金費用的相當條款。 4、基金投資目標、投資范圍、投資策略、業(yè)績比較基準、風險收益特征、投資限制等。 5、基金資產(chǎn)凈值的計算方法和公告方式。 6、基金風險提示。 7、招募說明書摘要三、基金托管協(xié)議（無基金持有人）基金托管協(xié)議是基金管理人和基金托管人簽訂的協(xié)議第五節(jié) 基金運作信息披露一、基金凈值公告（包括資產(chǎn)凈值、份額凈值和份額累計凈值，封閉每周披露一次，開放募集期每周，放開后每天）二、基金季度報告（季度結(jié)束后15個工作日）三、基金半年度報告（半年后60日內(nèi)）四、基金年度報告（全年后90日內(nèi)）（一

8、）基金管理人和托管人在年度報告中的責任（基金管理人是年報的編制者和披露人，法規(guī)規(guī)定年度報告應經(jīng)2 / 3以上管理人獨立董事簽字同意，由董事長簽發(fā)。）（二）正文與摘要的披露（正文應充分、詳盡，在管理人網(wǎng)站上披露正文；摘要應簡要揭示重要信息，在指定報刊上披露。）（三）關(guān)于年度報告中的“重要提示”（四）基金財務指標的披露（本期基金份額凈值增長指標是目前較為合理的評價基金業(yè)績表現(xiàn)的指標）（五）基金凈值表現(xiàn)的披露（目前，法規(guī)要求在基金年度報告、半年度報告、季度報告中以圖表形式披露基金的凈值表現(xiàn)。）（六）管理人報告的披露（七）基金財務會計報告的編制與披露（八）基金投資組合報告的披露（投股信息，基金股票投資

9、組合重大變動披露內(nèi)容包括：期內(nèi)累計買入、賣出超出期初資產(chǎn)凈值2%的股票明細。）（九）基金持有人信息的披露（1.前10名持有人的名稱、份額及占總額比例。2.持有人結(jié)構(gòu)。3.持有人戶數(shù)、戶均持有基金份額。）（十）開放式基金份額變動的披露五、基金上市交易公告書申請在證券交易所上市交易的基金，基金管理人均應編制并披露上市交易公告書，交易所上市的品種主要有：封閉式基金、上市開放式基金LOF、交易型開放式指數(shù)基金ETF。第六節(jié) 基金臨時信息披露一、關(guān)于基金信息披露的重大性標準各國信息披露所采用的“重大性”概念有兩種標準：1、影響投資者決策標準2、影響證券市場價格標準二、基金臨時報告信息披露義務人應當在重大

10、事件發(fā)生之日起2日內(nèi)編制并披露臨時報告書。三、基金澄清公告第七節(jié) 特殊基金品種的信息披露一、貨幣市場基金收益公告的披露（包括收益公告、影子價格與攤余成本法確定的凈值產(chǎn)生較大偏離信息）（一）收益公告貨幣市場每日分配收益，份額凈值保持1元不變。貨幣市場基金不像其他類型基金披露凈值，而是需要披露收益公告，包括每萬份基金凈收益和最近7日年化收益率。（二）偏離度信息的披露（用影子定價產(chǎn)生的資產(chǎn)凈值減去攤余成本法產(chǎn)生的資產(chǎn)凈值，就是偏離度。影子-攤余>0是正偏離，反之是反偏離）（攤余成本法是指，估值對象以買入成本列示，按照票面利率或商定利率并考慮其買入時的溢價與折價，在其剩余期限內(nèi)平均攤銷，每日計提

11、收益。例如：可能當時基金經(jīng)理在市場上以90元錢折價買入一個票面價值為100元的債券，這當中便獲得了10元的收益，如果該債券是30天到期的話，那么就將10元除以30天，將收益攤銷到每一天中。這種方法在債券市場價格向上走的時候是平安無事的，但是當債券市場價格下跌時，這種方法則可能虛高了債券的凈值。再拿上面的例子來說，如果債券價格跌至80元，其實基金已經(jīng)虧損，但用 “攤余成本法”計算，基金表面上看并沒有虧損。而投資者在買賣的時候，卻在溢價買入和賣出該基金。 正是由于這種計算方法可能會隱藏風險，因此在“中短債基金”中還存在另一種參考計算方法“影子定價法”。影子定價就是指基金管理人于每一計價日，采用市場

12、利率和交易價格，對基金持有的計價對象進行重新評估，即“影子定價”。當基金資產(chǎn)凈值與影子定價的偏離達到或超過基金資產(chǎn)凈值的0.5%時，或基金管理人認為發(fā)生了其他的重大偏離時，基金管理人可以與基金托管人商定后進行調(diào)整，使基金資產(chǎn)凈值更能公允地反映基金資產(chǎn)價值，確保以攤余成本法計算的基金資產(chǎn)凈值不會對基金持有人造成實質(zhì)性的損害。） 偏離度公告 （一）具體披露要求 1、 在臨時報告中披露偏離度信息（當影子定價與攤余成本法確定的資產(chǎn)凈值偏離度達到或超過0.5%時，應在2日內(nèi)公告） 2、 在半年度報告和年度報告的重大案件揭示中披露偏離度信息 3、 在投資組合報告中披露偏離度信息 （二）對偏離度的分析當影子

13、定價法所確定的基金資產(chǎn)凈值超過攤余成本法計算的基金資產(chǎn)凈值（正偏離）時，說明基金組合中存在浮盈；反之，當存在負偏離時，基金組合存在浮虧。二、QDII基金的信息披露（一）信息披露所使用的語言及幣種選擇（二）基金合同、招募說明書中的特殊披露要求1、境外投資顧問和境外托管人信息2、投資交易信息3、投資境外市場可能產(chǎn)生的風險信息（三）凈值信息的披露要求（一周披露一次）（四）定期報告中的特殊披露要求1、境外投資顧問和境外資產(chǎn)托管人信息2、境外證券投資信息3、外幣交易及外幣折算相關(guān)的信息（五）臨時公告中的特殊披露要求三、ETF的信息披露1、在基金合同和招募說明書中，需明確基金份額的各種認購、申購、贖回方式

14、，以及投資者認購、申購、贖回基金份額涉及的對價種類等。2、基金上市交易之后，需按交易所的要求，在每日開市前披露當日的申購、贖回清單，并在交易時間內(nèi)即時揭示基金份額參考凈值IOPV（1）每日開市前，向交易所提供ETF申購、贖回清單，清單主要包括最小申購、贖回單位對應的各組合證券名稱、代碼及數(shù)量。（2）交易日的基金份額凈值于次日在指定報刊和管理人網(wǎng)站披露外，在交易所行情發(fā)布系統(tǒng)于次一交易日揭示（3）交易所根據(jù)管理人提供的基金份額參考凈值計算方式，實時計算公布基金份額參考凈值。（基金份額參考凈值是指交易時間內(nèi)清單中的組合證券的實時市值）3、對ETF的定期報告，按法規(guī)對上市交易指數(shù)基金的一般要求進行披

15、露，無特別的披露事項。several group number, then with b ± a, =c,c is is methyl b two vertical box between of accurate size. Per-23 measurement, such as proceeds of c values are equal and equal to the design value, then the vertical installation accurate. For example a, b, and c valueswhile on horizontal vert