EVA在我國國企業(yè)績評價中的應(yīng)用探析

1、    eva在我國國企業(yè)績評價中的應(yīng)用探析    潘文靜【摘 要】 隨著國有企業(yè)改革的推進，eva考核機制不斷深化和完善，現(xiàn)已逐漸成為我國國企主要的業(yè)績考核方法，在國有企業(yè)經(jīng)營管理中發(fā)揮著積極的作用。然而，隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，國有企業(yè)面臨的競爭環(huán)境日益復雜，如何進一步優(yōu)化eva考核，成為現(xiàn)階段業(yè)績考核機制的關(guān)鍵。本文通過對eva在國有企業(yè)業(yè)績評價中應(yīng)用分析，提出進一步完善eva在國企業(yè)績評價中的應(yīng)用思路?！娟P(guān)鍵詞】 eva 業(yè)績評價 國有企業(yè)一、前言（一）eva業(yè)績評價體系概述。 eva（ economic value added，eva） 即經(jīng)濟增加

2、值，是指從稅后凈營業(yè)利潤中扣除包括股權(quán)和債務(wù)的全部投入資本成本后的所得，是一種全面考核企業(yè)經(jīng)營者有效使用資本和為股東創(chuàng)造價值的重要工具?；谒阈g(shù)的角度，eva等于稅后凈營業(yè)利潤減去債務(wù)和股本成本，是對真正利潤的評價，計算公式為：eva=稅后凈經(jīng)營利潤-資本成本=稅后凈經(jīng)營利潤-資本占用×加權(quán)平均資本成本率。如果eva為正值，表示企業(yè)收益大于投入的資本成本;若為負值，即便會計報告有盈余，也表示股東的財富在減少，企業(yè)在虧損。因此，相比于傳統(tǒng)的業(yè)績考核指標，eva首次明確強調(diào)了企業(yè)的權(quán)益資本成本，克服了傳統(tǒng)企業(yè)業(yè)績評價中只考慮稅后凈利潤單一財務(wù)指標的片面性，更為客觀地反映企業(yè)的真實業(yè)績水平

3、，因而在我國業(yè)績評價中的應(yīng)用日益廣泛。（二）eva在我國國企的發(fā)展歷程。2010年，國資委發(fā)布了修訂的中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法，自此，eva指標正式成為央企經(jīng)營業(yè)績考核的重要內(nèi)容，成為年度經(jīng)營業(yè)績考核指標的基本指標之一。2012年，國資委修訂eva考核辦法，優(yōu)化了經(jīng)濟增加值的考核細則，如明確并簡化了非經(jīng)常性收益調(diào)整項目，對無息流動負債調(diào)整項目進行了微調(diào)。修訂后的eva考核辦法更有針對性、科學性。2014年，國資委發(fā)布了關(guān)于以經(jīng)濟增加值為核心加強中央企業(yè)價值管理的指導意見，提出中央企業(yè)要堅持提升發(fā)展質(zhì)量和效率的考核導向，將經(jīng)濟增加值作為主要考核指標，并逐步提高其權(quán)重。推進差異化考核，將

4、經(jīng)濟增加值考核指標逐級分解，層層落實考核責任。2016年，國資委再次修訂中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核辦法，新修訂的考核辦法提出，根據(jù)國有資本的戰(zhàn)略定位和發(fā)展目標，結(jié)合企業(yè)實際，合理設(shè)置經(jīng)營業(yè)績考核指標及權(quán)重，確定差異化考核標準，實施分類考核。2019年，國務(wù)院國資委修訂印發(fā)了中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核辦法，新規(guī)多角度構(gòu)建中央企業(yè)負責人年度與任期相結(jié)合的高質(zhì)量發(fā)展考核指標體系，突出分類與差異化考核，并強化國際對標、行業(yè)對標。這次辦法修訂的重要著力點是突出高質(zhì)量發(fā)展的考核引導。從2003年10月，國資委出臺中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法，并于次年開始以出資人身份對央企負責人經(jīng)營業(yè)績進行年度考核和

5、任期考核。隨著央企實力提升和國資國企改革推進，國資委已對考核指標體系進行了5次調(diào)整和完善。二、eva在我國國企業(yè)績評價中的優(yōu)勢（一）eva考核體系有助于國有企業(yè)更真實地評價其經(jīng)營業(yè)績。傳統(tǒng)業(yè)績評價指標通常只考慮債務(wù)資本成本，而忽視股權(quán)資本成本，沒有考慮資本的機會成本，eva業(yè)績評價指標的則更多的分析債務(wù)資本成本，并充分反映權(quán)益資本成本的利用率。該種評價方式下，eva主要關(guān)注股東資產(chǎn)的增值，促使股東做好資金管理、優(yōu)化資金配置，從而促進股東資產(chǎn)增值。因此，eva評價指標提高了國有資產(chǎn)保值增值的可能性，有利于真實反映國有企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。（二）eva考核體系有助于國有企業(yè)遏制其短期經(jīng)營行為。國有企業(yè)的經(jīng)

6、營者為了應(yīng)付傳統(tǒng)的考核指標體系，往往通過資本擴張追求規(guī)模的增長，忽視快速擴張可能帶來的資產(chǎn)負債率高和投資回報低的問題，嚴重損害企業(yè)的市場競爭力與可持續(xù)發(fā)展。而eva業(yè)績評價體系通過對管理層遞延支付報酬的方法，提高了企業(yè)管理層短期行為的機會成本，使管理層無法再從短期獲利行為中獲取原有的利益，且當管理層的短期行為被發(fā)現(xiàn)時，國家可以及時終止對管理層遞延報酬的支付，進一步使管理層失去了進行短期行為的動力，減少了管理者短期行為，提升了企業(yè)風險承擔水平。（三）eva考核體系有助于加快我國科技創(chuàng)新的步伐。國資委始終高度重視科技創(chuàng)新考核，在2019年新修訂的中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核辦法中，再次加大了對科技創(chuàng)

7、新的考核力度。新辦法規(guī)定在計算eva這一經(jīng)濟效益指標時，將研發(fā)費用視同利潤加回，極大地鼓勵企業(yè)加大研發(fā)投入。另外，在任期考核中，對科技創(chuàng)新取得突出成績的，予以通報表揚精神激勵，并在年度考核中給予獎勵加分，引導企業(yè)建立研發(fā)投入穩(wěn)定增長的機制，有效地鼓勵企業(yè)積極推進科技創(chuàng)新。三、eva在我國國企業(yè)績評價中的劣勢（一）eva考核體系中對非財務(wù)指標的考慮不足。在現(xiàn)有的eva評價體系下，企業(yè)為了提高經(jīng)濟增加值，往往更注重通過對財務(wù)指標的分析幫助其做出一些投資決策，而忽視非財務(wù)指標這一因素。但在當今快速發(fā)展的社會中，財務(wù)指標只能靜態(tài)、片面地反映企業(yè)狀況，如果不考慮市場占有率、客戶滿意度、產(chǎn)品創(chuàng)新、員工滿意

8、度等非財務(wù)指標，較難全面、準確、動態(tài)地反映企業(yè)真實狀況，從而影響國有企業(yè)的長期發(fā)展。（二）eva計算公式中資本成本率的確定不夠精確。eva的計算公式需要確定其資本成本率，從市場經(jīng)營的角度而言，企業(yè)的資本成本率與其市場風險相關(guān)，企業(yè)風險越大，其資本成本率相應(yīng)越高。考慮到我國自身的國情，資本成本率由國資委直接給定，忽視了行業(yè)之間的風險差異，由于經(jīng)營狀況與經(jīng)營目標的差異等，各企業(yè)實際資本成本率會與給定的標準存在較大的誤差，從而影響eva評價的有效性，影響企業(yè)績效評價結(jié)果的正確性。（三）eva指標未能充分考慮企業(yè)的社會責任與經(jīng)濟效益。在大力提倡“綠色經(jīng)濟”和“低碳經(jīng)濟”的今天，經(jīng)濟效益不再是我國企業(yè)發(fā)

9、展的終極目標，環(huán)境保護與可持續(xù)發(fā)展逐漸成為企業(yè)發(fā)展的主題，而現(xiàn)有的eva業(yè)績評價體系僅僅從傳統(tǒng)的財務(wù)指標方面對企業(yè)的償債、營運、盈利和發(fā)展四個方面分析企業(yè)的財務(wù)效益狀況，而沒有考慮環(huán)境因素對企業(yè)經(jīng)營狀況的影響，不利于衡量企業(yè)對社會責任的貢獻，不符合企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的理念。四、eva在我國國企業(yè)績評價中的進一步完善（一）完善eva業(yè)績評價的指標體系?？紤]到eva業(yè)績評價體系對財務(wù)指標的重視而對非財務(wù)指標的忽略，可尋求一種與其互補的業(yè)績評價體系，充分考慮財務(wù)指標與非財務(wù)指標從而形成一種相對完善的評價體系。平衡計分卡就是一種從企業(yè)的發(fā)展、客戶、業(yè)務(wù)流程以及創(chuàng)新能力等非財務(wù)方面考慮企業(yè)運作的評價體系。因

10、此，可將平衡計分卡和eva二者有機融合，對企業(yè)的整體業(yè)績進行全面有效地評價，從而為企業(yè)帶來更高的經(jīng)濟效益。（二）結(jié)合企業(yè)的具體情況確定合適的資本成本率。目前，我國資本成本率的確定主要由國資委直接給定，沒有考慮不同行業(yè)和不同企業(yè)的具體情況，不能真實反映企業(yè)資本成本的實際情況，可能導致企業(yè)為了追求較高的業(yè)績考核結(jié)果而放棄對企業(yè)有利的投資機會。我國應(yīng)針對不同類別的國企設(shè)定不同檔次的資本成本率區(qū)間，堅持分類考核方法，允許國企根據(jù)自身情況對資本成本率進行風險調(diào)整，在貼近實際的情況下體現(xiàn)差異化。（三）將環(huán)境保護因素融入到eva考核體系中。在現(xiàn)有eva評價體系的基礎(chǔ)上考慮環(huán)境與生態(tài)的因素，將企業(yè)在生態(tài)保護方

11、面的投入資本納入資本占用總額，將企業(yè)的利潤直接與環(huán)保成本掛鉤，提高企業(yè)對環(huán)境保護與承擔社會責任的積極性，促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展以及整個社會的生態(tài)文明建設(shè)?！緟⒖嘉墨I】1 董濤.淺析eva在央企經(jīng)營業(yè)績評價中的應(yīng)用j.中國總會計師，2019（02）：160-162.2 程曉秋.國有企業(yè)應(yīng)用eva業(yè)績評價指標的障礙與改進方法j.產(chǎn)業(yè)與科技論壇，2016，15（01）：255-256.3 王謙.淺談eva在央企經(jīng)營業(yè)績評價中的應(yīng)用j.全國流通經(jīng)濟，2018（10）：31-32.4 吳先正.我國國有企業(yè)業(yè)績評價存在的問題與建議j.管理觀察，2018（16）：23-24.5 馬瑨.eva在國有企業(yè)業(yè)績評價和員工激勵中的運用j.財會學習，2018（24）：185-186.6 卞政明.國有企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價方法基于eva和目標管理的分析j.經(jīng)營與管理，