資產(chǎn)管理通道業(yè)務(wù)手冊(共67頁).ppt

1、 非常非?！?+36+3”開拓券商平臺資管商業(yè)模式新藍海開拓券商平臺資管商業(yè)模式新藍海二零一二年十二月二零一二年十二月目目 錄錄contents第一部分、新型平臺資管商業(yè)模式介紹第一部分、新型平臺資管商業(yè)模式介紹平臺資管業(yè)務(wù)的發(fā)源、分類定義、基本原則和方法平臺資管業(yè)務(wù)的發(fā)源、分類定義、基本原則和方法第二部分、平臺資管業(yè)務(wù)典型案例第二部分、平臺資管業(yè)務(wù)典型案例“6+36+3”一、一、“聚銀聚銀1 1號號”業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)二、二、政府平臺資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)政府平臺資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)三、小貸公司信貸資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)三、小貸公司信貸資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)四、定向票據(jù)通道業(yè)務(wù)四、定向票據(jù)通道業(yè)務(wù)五、銀證信委托貸款業(yè)務(wù)五、

2、銀證信委托貸款業(yè)務(wù)六、銀行信用證劃款通道業(yè)務(wù)六、銀行信用證劃款通道業(yè)務(wù)七、現(xiàn)金類同業(yè)存款業(yè)務(wù)七、現(xiàn)金類同業(yè)存款業(yè)務(wù)八、銀證債券分銷通道業(yè)務(wù)八、銀證債券分銷通道業(yè)務(wù)九、銀證保存款類業(yè)務(wù)九、銀證保存款類業(yè)務(wù)新型平臺資管商業(yè)模式介紹 時值2012年，大陸券商利用制度創(chuàng)新下的資管業(yè)務(wù)平臺與通道，在國內(nèi)利率逐漸市場化、多層次市場及信用體系形成胚胎、金融分業(yè)監(jiān)管和混業(yè)經(jīng)營萌生的大背景下，開始真正做起了以融資帶動投資的大投資銀行。 由此國內(nèi)券商向資本中介大舉轉(zhuǎn)型，大量類貸款、類信托業(yè)務(wù)被包裝成新型商業(yè)模式，有效增強和補充了盈利能力，改善了盈利結(jié)構(gòu)，金融市場的綜合資源開始新一輪的流動和分配。 機遇難得，稍縱即

3、逝。p 基于實踐，平臺資管業(yè)務(wù)可分為資產(chǎn)支持證券和通道兩大類?；趯嵺`，平臺資管業(yè)務(wù)可分為資產(chǎn)支持證券和通道兩大類。p 開展平臺資管業(yè)務(wù)要站在投融資市場和資本中介的高度，更加開展平臺資管業(yè)務(wù)要站在投融資市場和資本中介的高度，更加快捷地撮合兩端客戶的需求?？旖莸卮楹蟽啥丝蛻舻男枨?。三、新策略：傳統(tǒng)投資交易驅(qū)動向新型融資業(yè)務(wù)拉動轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)趨勢：業(yè)務(wù)趨勢：資管經(jīng)紀化資管經(jīng)紀化 以撮合投融資、解決實體經(jīng)濟融資需求為宗旨，以提供預(yù)測收益率產(chǎn)品、滿足居民財富管理的現(xiàn)實訴求為目的，由券商資管在一法兩則制度創(chuàng)新背景之下，借助定向和專項理財通道創(chuàng)新發(fā)展起來的新型資管業(yè)務(wù)。 業(yè)務(wù)屬性覆蓋類信托、類資產(chǎn)證券化、類銀行

4、等諸多領(lǐng)域，是實現(xiàn)新形勢下銀證合作、信證合作、政證合作、企證合作、保證合作的重要載體。四、平臺資管業(yè)務(wù)定義：精熟業(yè)務(wù)規(guī)則、深入混業(yè)市場、敏銳發(fā)現(xiàn)需求、善于溝通營銷平臺資管業(yè)務(wù)典型案例“6+3”2通道中介類資產(chǎn)支持證券類重磅分量：浙商證券“聚銀1號”是行業(yè)內(nèi)唯一獲得監(jiān)管部門行政許可審批的“以券融資”產(chǎn)品！33典型案例1：聚銀1號股票質(zhì)押回購式專項資產(chǎn)管理計劃南洋科技-股權(quán)質(zhì)押回購式資產(chǎn)管理計劃為回購提供股票質(zhì)押擔(dān)保中登公司協(xié)助辦理質(zhì)押登記股票收益權(quán)（承諾到期回購）募集資金資金托管人融資方委托人管理人專項計劃資產(chǎn)托管計劃份額資產(chǎn)管理4典型案例1：聚銀1號股票質(zhì)押回購式專項資產(chǎn)管理計劃9目前中小企業(yè)

5、融資難、融資貴，銀行信貸規(guī)模有限，民間借貸和信托質(zhì)押成本高企，聚銀1號提供了繼IPO與再融資之外的又一融資渠道，盤活了股票資產(chǎn)的融資效用，尤其是江浙區(qū)域民間借貸市場破滅后，大量擁有上市股權(quán)的大小非和實體經(jīng)營者都在熱切期待本產(chǎn)品及早推出。聚銀1號依托資管平臺設(shè)立，采用專項計劃通道，運用公司風(fēng)險評估與控制、額度管理、資信管理、盯市與履約管理等五大管控體系，安全快捷地實現(xiàn)投融資撮合。9對融資客戶，聚銀1號的比較優(yōu)勢是：成本相對較低、資金用途寬松、操作簡捷、可附加市值管理。對投資者，聚銀1號的比較優(yōu)勢更明顯：介入門檻低（50萬）、保障措施更有力（行政許可的高效處置）、理財收益更加穩(wěn)定。聚銀1號首單項目

6、即將運作，后續(xù)可篩選符合要求的融資方進行業(yè)務(wù)復(fù)制推廣，符合基本規(guī)則的可走綠色立項審批通道。9（1）滬深A(yù)股，質(zhì)押率不高于50%； （2）非 ST、*ST 股票；（3）證券流通市值不低于8億元，股東人數(shù)不少于2000人；（4）過去 12個月累積漲幅不超過100%；（5）非法律、法規(guī)限制的禁止交易股票； （6）公司財務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健，無重大財務(wù)風(fēng)險，最近一年不存在違法違規(guī)事件；（7）被質(zhì)押的一家上市公司股票不得高于該上市公司全部流通股票的30%；（8）公司接受的用于質(zhì)押的一家上市公司股票，不得高于該上市公司全部流通股票的30%，且符合減持規(guī)定。單融資方用于質(zhì)押的一家上市公司股票，不得高于該上市公司全部流

7、通股票的30%，且符合減持規(guī)定。信用風(fēng)險信用風(fēng)險市場風(fēng)險市場風(fēng)險流動性風(fēng)險流動性風(fēng)險操作風(fēng)險操作風(fēng)險異常情況風(fēng)險異常情況風(fēng)險事前融資方資格審查；標(biāo)的股票池管理；項目融資額度限制；產(chǎn)品期限控制。融資比例控制；標(biāo)的股票池管理。 標(biāo)的股票池流動性管理；限制單一融資方、單一證券等集中度。規(guī)范崗位設(shè)置、流程設(shè)計，制定業(yè)務(wù)應(yīng)急預(yù)案、隔離制度；制定應(yīng)急預(yù)案事中融資方報告義務(wù)；定期跟蹤融資方履約能力；追加保證金進行盯市監(jiān)控和履約保障管理動態(tài)監(jiān)控評估；跟蹤調(diào)研重要業(yè)務(wù)雙人雙崗復(fù)核制、業(yè)務(wù)授權(quán)及時報告、有效處置異常事件事后提前回購；申請法院強制執(zhí)行；追償機制。申請法院強制執(zhí)行；追償機制；事后評估。申請法院對融資方

8、的資產(chǎn)采取保全。產(chǎn)品清算二次分配定期開展業(yè)務(wù)檢查定期評估異常情況處置預(yù)案的有效性32保障投資者利益！融資方資信審核質(zhì)押股票評估資管業(yè)務(wù)決策委員會審定合同文本及簽約證監(jiān)會產(chǎn)品報備產(chǎn)品發(fā)行并成立股票質(zhì)押盯市與履約管理股票解質(zhì)押違約處置計劃結(jié)束融資方委托人業(yè)務(wù)申請訂立協(xié)議申購專項計劃份額通知采取履約措施資金結(jié)算計劃終止資金清算 收益分配融資額度審定23典型案例1：聚銀1號股票質(zhì)押回購式專項資產(chǎn)管理計劃3典型案例2：政府平臺資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)小集合對接-浙金桐廬國投應(yīng)收款投資集合信托計劃 （擬3億）3典型案例2：政府平臺資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)“小集合+信托計劃”：用小集合募集資金，設(shè)立和投資信托計劃。立項要點

9、：詳實的項目盡職調(diào)查和專業(yè)分析報告，項目可行性論證，落實有效可靠地融資保障措施，產(chǎn)品方案設(shè)計。近年來，各地方政府平臺擁有各種類型、資質(zhì)良好的建設(shè)資產(chǎn)，同時又具有持續(xù)的現(xiàn)金回報與財政支持。政府平臺資產(chǎn)亟待通過資管平臺證券化產(chǎn)品，解決融資難題，促進地方政府的基本建設(shè)。募集資金成立資產(chǎn)管理小集合成立信托計劃資產(chǎn)抵押、質(zhì)押約定回購典型案例2：政府平臺資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)購買小集合政府平臺融資方以其儲備土地等資產(chǎn)為償還義務(wù)設(shè)定抵押，抵押率不超過50%。地方財政局出具承諾函，撥付資金專項用于約定回購，地方人大常委會出決議，將還款列入財政預(yù)算。3典型案例2：政府平臺資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)1、桐廬縣人民政府與國投協(xié)議將

10、按期支付項目委托代建費用按期支付項目委托代建費用，國投將其用作回購應(yīng)收款的資金；2、桐廬縣財政為桐廬國投履行回購義務(wù)提供支持桐廬縣財政為桐廬國投履行回購義務(wù)提供支持，桐廬縣財政局出具承諾函，承諾向桐廬國投按照與浙金信托簽訂的應(yīng)收款債權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購協(xié)議中的安排向桐廬國投劃撥專項資金用于回購應(yīng)收款，桐廬縣人大常委會出決議列入財政預(yù)算，應(yīng)收款的回購有桐廬縣財政作為保障；如桐廬國投無力履行回購義務(wù)，桐廬縣財政需提供資金還款。3、桐廬土儲中心負有償還債務(wù)的義務(wù)桐廬土儲中心負有償還債務(wù)的義務(wù)，根據(jù)應(yīng)收款債權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購協(xié)議，桐廬國投不履行回購義務(wù)時，債務(wù)由桐廬土儲中心向浙金信托償還債務(wù)。并以儲備土地作為償還抵

11、押。4、處置抵押土地處置抵押土地。根據(jù)土地儲備管理辦法第25條的規(guī)定, 儲備用地可以設(shè)定抵押權(quán), 處置抵押物的方式通常采用拍賣方式。土儲中心將以其合法擁有的，土地價值超過人民幣6億元的儲備土地為其償還義務(wù)設(shè)定抵押。小集合對接-浙金桐廬國投應(yīng)收款投資集合信托計劃典型案例2：政府平臺資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)3典型案例3：小額貸款公司信貸資產(chǎn)支持證券浙商證券-東陽國豐小額信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓定向資產(chǎn)管理計劃 （擬50002億）3典型案例3：小額貸款公司信貸資產(chǎn)證券優(yōu)先級投資者：優(yōu)先級投資者：80%（客戶）（客戶）分級資產(chǎn)管理計劃（浙商證券）分級資產(chǎn)管理計劃（浙商證券）優(yōu)先份額：次級份額優(yōu)先份額：次級份額=8:2XX

12、銀行銀行認購次級份額獲得定向計劃資產(chǎn)支付優(yōu)先級本金及預(yù)期收益后的剩余部分小貸公司小額信貸資產(chǎn)小貸公司小額信貸資產(chǎn)（基礎(chǔ)資產(chǎn)包）購買小貸存量貸款資產(chǎn)包并進行資產(chǎn)后續(xù)滾動投資獲得資產(chǎn)回收款次級投資者：次級投資者：20%（小貸公司）（小貸公司）小貸公司認購優(yōu)先級份額優(yōu)先獲得本金償付和固定投資收益小貸公司為優(yōu)先級的本金及預(yù)期收益提供補足承諾，同時擔(dān)任小額信貸資產(chǎn)服務(wù)機構(gòu). 小貸的主發(fā)起人或第三方為優(yōu)先級投資者的本金和預(yù)期收益進行全額擔(dān)保質(zhì)押。托管典型案例3：小額貸款公司信貸資產(chǎn)證券采用結(jié)構(gòu)化設(shè)計：結(jié)構(gòu)化分層是一種內(nèi)部增信措施和有限本金保障機制優(yōu)先級向偏好固定收益的適當(dāng)性客戶銷售，次級由融資方認購，用于

13、保本息。在償付順序上，次級劣后于優(yōu)先級受償，但所有剩余利益均歸于次級9對融資小貸公司，可突破在資金來源及貸款額度方面的多重限制，拓寬其融資渠道，并滾動發(fā)展貸款規(guī)模。對投資者，此業(yè)務(wù)能提供本金和收益有足夠安全保障的預(yù)期收益產(chǎn)品，從已申報立項的東陽國豐案例來看，與1年期評級為AA-的企業(yè)債5.05%的收益率相比，此項目有8%左右的較高收益率，彌補了流動性相應(yīng)不足的溢價。典型案例3：小額貸款公司信貸資產(chǎn)證券9小貸公司注冊成立并運營2年以上，注冊資本為1億元以上股東出資真實，貸款操作規(guī)范信貸管理規(guī)范，貸款合同及抵押質(zhì)押手續(xù)完備經(jīng)營狀況良好：已發(fā)放貸款中違約率低于地區(qū)平均水平資金周轉(zhuǎn)較快小貸公司主要股東

14、或第三方愿意為信貸資產(chǎn)提供擔(dān)保質(zhì)押小貸公司通過本計劃進行融資，接受工商部門的監(jiān)管，并通過規(guī)定程序報備其來源和金額標(biāo)的信貸資產(chǎn)為小貸公司真實、合法、有效所有，未設(shè)置任何抵押、質(zhì)押等擔(dān)保物權(quán)或任何其他權(quán)利負擔(dān)五級分類為正常類標(biāo)的信貸資產(chǎn)未發(fā)生本金逾期，且對應(yīng)的借款人在原始權(quán)益人的支付結(jié)算平臺上未發(fā)生不良貸款記錄單筆受讓標(biāo)的資產(chǎn)金額不高于100萬元單筆受讓標(biāo)的資產(chǎn)的年化收益率不低于10%貸款到期日不得晚于定向計劃期限屆滿之前9本產(chǎn)品的業(yè)務(wù)風(fēng)險主要集中于基礎(chǔ)資產(chǎn)即小額信貸資產(chǎn)的信用風(fēng)險。我們通過四個層次來控制基礎(chǔ)資產(chǎn)的信用風(fēng)險：1、原始權(quán)益人小貸公司對借款人的嚴格審核2、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)進行嚴格的篩選3、

15、產(chǎn)品采用內(nèi)部分級和外部差額補足兩種增信模式，為優(yōu)先級的本金及收益安全提供保障 小貸公司將用自有資金購買全部次級份額。次級份額在優(yōu)先級份額全部本金和預(yù)期收益償付完畢后才能進行分配。 如果出現(xiàn)不足情況，小貸公司為優(yōu)先級的本金及預(yù)期收益提供補足承諾. 小貸的主發(fā)起人或第三方為優(yōu)先級投資者的本金和預(yù)期收益進行全額擔(dān)保質(zhì)押。典型案例3：小額貸款公司信貸資產(chǎn)證券典型案例3：小額貸款公司信貸資產(chǎn)證券1、收費低：管理費0.1-0.3%，托管費行業(yè)最低0.02%。2、流程迅速便捷，款項劃撥無縫對接。3、業(yè)務(wù)操作合規(guī)嚴謹，資金安全至上。4、一攬子通道業(yè)務(wù)，提供全方位服務(wù)。 定向票據(jù)通道業(yè)務(wù)是指以委托人出資，成立購

16、買指定票據(jù)的定向通道業(yè)務(wù)。 定向票據(jù)業(yè)務(wù)的本質(zhì)是為提升銀行的放貸能力，優(yōu)化銀行報表的結(jié)構(gòu)典型案例4：定向票據(jù)通道業(yè)務(wù) 2011年6月，銀監(jiān)會向各地銀監(jiān)局下發(fā)關(guān)于切實加強票據(jù)業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知，叫停銀行業(yè)金融機構(gòu)通過信托通道辦理票據(jù)貼現(xiàn)及轉(zhuǎn)貼現(xiàn)行為，銀信合作的票據(jù)業(yè)務(wù)需要借道而行。典型案例4：定向票據(jù)通道業(yè)務(wù)對委托人（銀行）: 擴大實際票據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)模與收入，優(yōu)化報表結(jié)構(gòu)對管理人（券商）: 擴大資管規(guī)模和業(yè)務(wù)收入對托管人（銀行）: 擴大托管規(guī)模和業(yè)務(wù)收入典型案例4：定向票據(jù)通道業(yè)務(wù)廣東農(nóng)商行-定向票據(jù)通道項目票據(jù)資金委托人委托人（出資人）（出資人）管理人管理人轉(zhuǎn)讓人轉(zhuǎn)讓人（出票人）（出票人）托管人托管人

17、成立定向資產(chǎn)管理計劃票據(jù)權(quán)益轉(zhuǎn)給過橋行購買票據(jù)（收益權(quán)）票據(jù)（收益權(quán)）轉(zhuǎn)移到定向資產(chǎn)管理計劃票據(jù)到期托收后回托管戶清算典型案例4：定向票據(jù)通道業(yè)務(wù)9（1）票據(jù)類型最好為銀行承兌匯票，但是不排斥商業(yè)承兌匯票（如存單質(zhì)押式創(chuàng)新）； （2）單批票據(jù)規(guī)模不低于2億；（3）單批票據(jù)統(tǒng)一到期結(jié)算，結(jié)算日以該批票據(jù)最后到期日為準(zhǔn)；（4）銀行承兌匯票或商業(yè)承兌匯票最好由委托人或者托管人之一背書轉(zhuǎn)讓；（5）定向票據(jù)業(yè)務(wù)為純通道業(yè)務(wù)，出資方（委托人）和出票方（轉(zhuǎn)讓人）兩頭在外；（6）定向票據(jù)業(yè)務(wù)管理費年化不得低于0.08%，一般管理費年化0.1%； 定向票據(jù)通道業(yè)務(wù)已完成首單突破，可推廣復(fù)制。典型案例4：定向票據(jù)

18、通道業(yè)務(wù)操作風(fēng)險操作風(fēng)險票據(jù)風(fēng)險票據(jù)風(fēng)險政策風(fēng)險政策風(fēng)險通過服務(wù)合同轉(zhuǎn)移風(fēng)險通過服務(wù)合同轉(zhuǎn)移風(fēng)險操作前溝通明確操作前溝通明確 業(yè)務(wù)流程，操作時錄音電業(yè)務(wù)流程，操作時錄音電話確認核對話確認核對事先溝通事先溝通+ +電話確認雙保險電話確認雙保險將票據(jù)的托收、真?zhèn)舞b別、核定數(shù)量的責(zé)任轉(zhuǎn)將票據(jù)的托收、真?zhèn)舞b別、核定數(shù)量的責(zé)任轉(zhuǎn)移給委托人，由其承擔(dān)票據(jù)托收管理責(zé)任移給委托人，由其承擔(dān)票據(jù)托收管理責(zé)任落實好與委托人確認符合定向細則落實好與委托人確認符合定向細則典型案例4：定向票據(jù)通道業(yè)務(wù)前期溝通前期溝通清算、托收、項目結(jié)束清算、托收、項目結(jié)束開戶資料準(zhǔn)備、銀行準(zhǔn)入開戶資料準(zhǔn)備、銀行準(zhǔn)入業(yè)務(wù)操作業(yè)務(wù)操作法務(wù)

19、流程法務(wù)流程核對票據(jù)劃款交收流程核對票據(jù)劃款交收流程確定托管銀行確定托管銀行票據(jù)類型票據(jù)類型票據(jù)規(guī)模票據(jù)規(guī)模業(yè)務(wù)角色業(yè)務(wù)角色聯(lián)絡(luò)人聯(lián)絡(luò)人費率費率以直貼為切入點以直貼為切入點2億以上億以上委托人委托人 托管行托管行1-1.5 確定合同版本確定合同版本典型案例4：定向票據(jù)通道業(yè)務(wù) 銀證信通道業(yè)務(wù)是指銀行借道券商定向產(chǎn)品通道，轉(zhuǎn)入信托投放貸款的業(yè)務(wù)，既優(yōu)化銀行報表結(jié)構(gòu)，又增加貸款收入。 銀證信委托貸款業(yè)務(wù)本質(zhì)為提升銀行放貸能力，優(yōu)化銀行報表結(jié)構(gòu)。典型案例5：銀證信委托貸款業(yè)務(wù) 銀監(jiān)會2010年發(fā)布中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范銀信合作理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知，要求融資類業(yè)務(wù)余額占銀信理財合作業(yè)務(wù)余額的比例不得

20、高于30%，限制了銀行理財直接對接信托的通道，因此需要銀行需要借助券商資管通道。典型案例5：銀證信委托貸款業(yè)務(wù)對委托人（銀行）: 擴大實際貸款業(yè)務(wù)規(guī)模與收入，實現(xiàn)信貸資產(chǎn)出表或表外專項貸款對管理人（券商）: 擴大資管規(guī)模和業(yè)務(wù)收入對托管人（銀行）: 擴大托管規(guī)模和業(yè)務(wù)收入典型案例5：銀證信委托貸款業(yè)務(wù)渤1-總72號定向資產(chǎn)管理計劃（15億）豐1-總74號定向資產(chǎn)管理計劃（10億）委托成立定向資產(chǎn)管理計劃委托設(shè)立單一資金信托計劃向B銀行指定客戶發(fā)放信托貸款或受讓B銀行存量信貸資產(chǎn)B銀行出具承諾函，承諾保本保收益典型案例5：銀證信委托貸款業(yè)務(wù)9（1）資金委托銀行，主要是銀行的金融市場部和同業(yè)部，資

21、金成本大致在5.5%-6%；（2）信貸資產(chǎn)出表需求銀行資金成本目前在6%-6.5%左右 。 銀證信委托貸款業(yè)務(wù)特點是效率高、規(guī)模大，目前公司已完成25億首批突破，其中北京騾馬市做了10億。各網(wǎng)點可利用多年銀證合作的基礎(chǔ)和關(guān)系，快速復(fù)制推廣。銀證信業(yè)務(wù)僅為出資銀行與信托公司提供定向通道，信貸資產(chǎn)風(fēng)險由信托公司及介紹銀行承擔(dān)，券商相關(guān)風(fēng)險極低。且立項周期短、規(guī)模較大、運作成熟，各位地區(qū)很容易上手。典型案例5：銀證信委托貸款業(yè)務(wù)典型案例5：銀證信委托貸款業(yè)務(wù) 銀行信用證劃款通道業(yè)務(wù)是開證行為不擠占表內(nèi)信貸額度、擴大存款規(guī)模，借助券商資管定向通道進行的銀行間信用證劃款業(yè)務(wù)，其本質(zhì)是突破貸款規(guī)模的限制，

22、擴大表外資產(chǎn)。典型案例6：銀行信用證劃款通道業(yè)務(wù) 銀行信用證劃款通道業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行在同業(yè)代付方式上的業(yè)務(wù)創(chuàng)新（銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范同業(yè)代付業(yè)務(wù)管理的通知要求同業(yè)代付具有真實貿(mào)易背景、真實會計處理和真實受托支付），此創(chuàng)新必須借道券商資管通道。典型案例6：銀行信用證劃款通道業(yè)務(wù)對委托銀行：獲得同業(yè)資金投資渠道，賺取利差對開證銀行: 不擠占表內(nèi)信貸額度，擴大存款規(guī)模（國內(nèi)信用證結(jié)算辦法要求信用證的保證金存款不低于20%，目前各行平均為40%）對應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)出行：不擠占表內(nèi)信貸額度，賺取利差對管理人（券商）: 擴大資管規(guī)模和業(yè)務(wù)收入對托管人（銀行）: 擴大托管規(guī)模和業(yè)務(wù)收入典型案例6：銀行信用證劃款通道業(yè)務(wù)委

23、托成立定向資產(chǎn)管理計劃投資于信用證項下應(yīng)收賬款收益權(quán)，并委托B銀行擔(dān)任托收行信用證受益企業(yè)委托代理協(xié)議信用證到期時由開證行見證付款開立信用證C銀行出具承諾函，承諾保本保收益典型案例6：銀行信用證劃款通道業(yè)務(wù) 1、由資金委托銀行（A銀行）以理財資金委托浙商證券成立定向資產(chǎn)管理計劃； 2、浙商證券作為定向資產(chǎn)管理計劃的管理人將委托資產(chǎn)投資于B銀行的信用證項下應(yīng)收賬款收益權(quán) 3、信用證到期后，由開證行（C銀行）對信用證進行到期兌付，到期兌付資金由B銀行托收后返還定向計劃，再通過定向計劃返還委托銀行； 4、委托銀行通常要求開證行以保函方式或者定向計劃收益權(quán)遠期轉(zhuǎn)讓的方式對信用證進行兜底。典型案例6：銀

24、行信用證劃款通道業(yè)務(wù) A銀行在月末用資金參與一天定向計劃，借道券商資管定向通道存入B銀行，銀行雙方約定同業(yè)存款利息。第二天，定向計劃結(jié)束。資金回到委托行。此業(yè)務(wù)能為銀行同業(yè)時點存款考核提供便利，也促進了券商和銀行之間的合作關(guān)系，有效積累資源。典型案例6：現(xiàn)金類同業(yè)存款業(yè)務(wù) 現(xiàn)金類同業(yè)存款業(yè)務(wù)的本質(zhì)是在利率市場化進程緩慢的背景下，通過市場化的利率議價吸引儲蓄，緩解銀行的流動性壓力，完成時點同業(yè)存款考核。典型案例6：現(xiàn)金類同業(yè)存款業(yè)務(wù)存入銀行: 擴大存款規(guī)模，緩解流動性壓力和同業(yè)存款考核壓力對管理人（券商）: 擴大資管規(guī)模和業(yè)務(wù)收入對托管人（銀行）: 擴大托管規(guī)模和業(yè)務(wù)收入典型案例6：現(xiàn)金類同業(yè)存款業(yè)務(wù)委托成立定向資產(chǎn)管理計劃同業(yè)存款典型案例6：現(xiàn)金類同業(yè)存款業(yè)務(wù)B銀行為促時點存款，B銀行與資金委托銀行（A銀行）協(xié)定同業(yè)存款利率，并借道券商定向通道進行資金轉(zhuǎn)存的一