國資投資運營公司運營模式研究報告

1、國資投資運營公司運營模式研究報告概要2015年9月13日，中共中央、國務院印發(fā)關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導意見（以下簡稱指導意見）提出，完善國有資產(chǎn)管理體制，以管資本為主推進國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)職能轉(zhuǎn)變，并且改組組建國有資本投資運營公司?！绊攲釉O計方案”的出臺，將國資管理平臺公司推到臺前。這就意味著要從過去以管國企為主，向真正以出資人的角色管理國有資本為主?！肮苜Y本”才能完善市場體系：“管資本”能夠使政企分開，為民營經(jīng)濟發(fā)展提供公平的市場環(huán)境，從而激發(fā)各類市場主體活力。然而，國資投資運營公司究竟怎樣定位？怎樣運營？在運營中會面臨哪些難點？此外，國資投資運營公司不少都是通過行政捏合組建而成，通過什么樣

2、的管控模式能實現(xiàn)總部對下屬公司的管控，從而實現(xiàn)協(xié)同效應呢？本研究報告著眼于國資投資運營公司，深入分析國內(nèi)投資運營公司運營特點，借鑒國外運作經(jīng)驗，結(jié)合仁達方略母子公司的管控經(jīng)驗，可以為國資投資運營公司運營、集團管控提供參考。目錄第一章 國資管理平臺公司是什么2一、產(chǎn)生背景2二、歷史沿革3三、組建模式4四、國資管理平臺公司特點4第二章 國資管理平臺公司運營關(guān)鍵問題探索5一、企業(yè)流動性改造與分類管理5二、不同類別國資管理平臺公司運作模式7三、怎樣提升國有資本運營效率11四、怎樣提升不良資產(chǎn)處置能力15五、怎樣應對地區(qū)間競爭16第三章 國際經(jīng)驗21一、新加坡21二、越南23三、美國24第四章 國內(nèi)探索

3、251、國家開發(fā)投資公司252、中糧集團263、上海國際284、山東國投29第五章 國資投資運營公司集團管控模式30第一章 國資管理平臺公司是什么一、產(chǎn)生背景市場經(jīng)濟中的企業(yè)，一般應保證其使用的資金在經(jīng)營中不虧損而且最好能夠增值。因為市場經(jīng)濟中的企業(yè)以贏利為目標，這就意味著其使用的資金要得到盡可能大的增值。這是對任何有效率的市場經(jīng)濟的企業(yè)經(jīng)營者的基本要求。讓國資管理平臺公司來管理和經(jīng)營企業(yè)使用的國有資產(chǎn)，歸根結(jié)底是基于這樣一種需要。全國人民不可能直接履行國有資產(chǎn)所有者的權(quán)利。國有資本的真正所有者是全國人民，而這個所有者的數(shù)量過于龐大且分散，因此，國有資產(chǎn)所有者在企業(yè)外部的權(quán)利和職能，只能由具體

4、的機構(gòu)和個人代表全國人民來履行。目前，在中國，代表全國人民履行國有資產(chǎn)所有者權(quán)利的機構(gòu)分別是國資管理平臺公司，它是國有資產(chǎn)的直接支配人；另一個是負責監(jiān)管國資管理平臺公司的政府機構(gòu)國資委。 由政府部門直接支配和調(diào)度企業(yè)使用的國有資產(chǎn)，可能導致許多嚴重的弊病。如果由政府部門的領(lǐng)導直接管理國有資產(chǎn)，而這些部門又不是專門負責國有資產(chǎn)保值增值的，這些部門的領(lǐng)導可能偏重于其政治的或者管理的考慮，而忽視國有資產(chǎn)增值方面的問題。由于中國這個國家是如此之大，企業(yè)經(jīng)營使用的國有資金是如此之多，支配國有資金的人使國有資金增值的動力不足，會給經(jīng)濟發(fā)展的全局造成損失，這都決定了中國應當將國有資產(chǎn)所有者在企業(yè)外部的權(quán)利和

5、職能交給國資管理平臺公司來履行。二、歷史沿革 國資管理平臺公司并非中國獨有，在國外已經(jīng)有了幾十年的發(fā)展。吸納借鑒國外有關(guān)的經(jīng)驗，對我國具有重要的現(xiàn)實意義。國資管理平臺公司出現(xiàn)于二戰(zhàn)以后，并自20世紀60年代逐步成為當代許多市場經(jīng)濟國家在國有資產(chǎn)管理中普遍采用的一種重要的組織形式。西方各國針對市場經(jīng)濟發(fā)展中的某些缺陷，都不同程度地實行了國家干預政策，創(chuàng)辦了國有企業(yè)。但國有企業(yè)出現(xiàn)了效益下降，甚至嚴重虧損。為了有效解決國有企業(yè)效益下降的問題，各國做了許多改革探索，國資管理平臺公司應運而生。國資管理平臺公司只從事企業(yè)產(chǎn)權(quán)經(jīng)營活動，而不從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，因此在實行國家干預中，具有比政府更大的靈活性。2

6、0世紀60年代以后，英國、法國、瑞典、奧地利等國的國有資產(chǎn)管理體制相繼進行改革，建立了國有資本投資公司或與之性質(zhì)類似的組織。而在國內(nèi)，國有投資控股公司始于上世紀后期,是政府投資由“撥款改貸款”,再到“貸款改資本金投入”的需要設立,這部分公司主要依附原先掌管政府資金投入的部門,如發(fā)改委、建委、農(nóng)業(yè)、水利等部門,基本按照政府的意志對外投資,企業(yè)沒有自主權(quán),由于投資可行性分析不足,投資效益差,現(xiàn)在大部分公司陷入困境。本世紀初,配合政府體制改革,各地在原行業(yè)主管局的基礎(chǔ)上,按照行業(yè)成立國有資產(chǎn)經(jīng)營公司,這部分公司基本是主管局的翻牌,仍以事務性工作管理為主。國資管理平臺公司“正式”作為一種國有企業(yè)類型，

7、始于國務院國資委成立以后，隨著地方省、市國資委的設立，如雨后春筍陸續(xù)誕生。今年9月13日，中共中央、國務院印發(fā)關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導意見（以下簡稱指導意見）提出，完善國有資產(chǎn)管理體制，以管資本為主推進國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)職能轉(zhuǎn)變，并且改組組建國有資本投資運營公司?！绊攲釉O計方案”的出臺，將國資管理平臺公司推到臺前。這就意味著要從過去以管國企為主，向真正以出資人的角色管理國有資本為主?！肮苜Y本”才能完善市場體系：“管資本”能夠使政企分開，為民營經(jīng)濟發(fā)展提供公平的市場環(huán)境，從而激發(fā)各類市場主體活力?！肮苜Y本”才能體現(xiàn)國有屬性：國有企業(yè)的本質(zhì)屬性在于“國有”，所以它具有社會保障、保障國家安全等功能。

8、因此，國有資本需要加大對公益性企業(yè)的投入，為公共服務做出更大貢獻?！肮苜Y本”才能搞好搞活國企：“管資本”有利于國有資本放大功能、保值增值、煥發(fā)活力、提高競爭力。三、組建模式 國資管理平臺公司的組建可以分為兩種方式：一是新建，二是對大型企業(yè)集團的母公司實施改組。具體來說，可分為以下兩種方式：對于分散的占用國有資本的實體企業(yè)，在國資委的協(xié)調(diào)組織下，通過新建一些國資管理平臺公司，將這些分散的國有資本納入國資管理平臺公司統(tǒng)一的監(jiān)管中。對于目前既有的大型企業(yè)集團，由國資委直接授權(quán)集團的母公司負責國有資本所有權(quán)的運營，如目前110家央企的母公司。目前的很多集團母公司，既有資本運營，又有生產(chǎn)經(jīng)營。嚴格意義上

9、的國資管理平臺公司應該只進行專業(yè)化的資本運營，是一種投資運營公司，它負責把國有資本投資到最有價值的企業(yè)和領(lǐng)域，以實現(xiàn)國有資本增值的經(jīng)營目標。對于既有的大型企業(yè)集團，無論是進行資本運營，還是進行生產(chǎn)經(jīng)營，它們都積累了豐富的經(jīng)驗，如果在此基礎(chǔ)上再組建一個國資管理平臺公司，只是多增加了一個“婆婆”，加大資本的運作成本和管理沖突。因此，剝離這些集團母公司的生產(chǎn)經(jīng)營職能，使其成為純粹的資本運營公司，將是目前急需解決的問題。四、國資管理平臺公司特點 國資管理平臺公司理論上只從事企業(yè)產(chǎn)權(quán)經(jīng)營活動，而不從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，以國有資本保值增值為目標，其具有如下特征：國資管理平臺公司是國有獨資公司。政府對于國資管理

10、平臺公司的干預主要通過選派董事，由國資委派出董事按照董事會議事規(guī)則來實現(xiàn)國有資本保值增值的目標。同時，國資管理平臺公司也是公司，就應享有公司法規(guī)定的一切權(quán)利。國資管理平臺公司是從事多元化證券投資的控股公司。一方面， 它要通過對實體企業(yè)的投資控股來維護國有資本權(quán)益；另一方面， 它又要將資本投向多個企業(yè)和多種證券，以分散投資風險，實現(xiàn)投資目標。國資管理平臺公司作為營利性的獨立法人，追求盈利最大是它的首要目標。假如必須讓國資管理平臺公司進行某項政策性投資，則由此造成的損失應由財政如數(shù)給予補償，以維護公司的財產(chǎn)權(quán)利及其運作效率。國資管理平臺公司之間是一種競爭加伙伴的關(guān)系。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展以及各種配套政策的完善，國資管理平臺公司要全面走向市場，在市場競爭中一爭高低。但其必須適度集中，保持有效的經(jīng)濟規(guī)模，以保證其對投資企業(yè)的控股地位，確保國有資本保值增值。國資管理平臺公司向所投資控股的實體企業(yè)選派董事作為產(chǎn)權(quán)代表，并監(jiān)控董事的行為。國資公司作為其所控股的實體企業(yè)的最大股東，既要使實體企業(yè)的經(jīng)營行為符合國家利益，又要尊重實體企業(yè)的獨立性。（完整報告獲得致郵yfzxren-） 仁達方略管理咨詢公司是國內(nèi)領(lǐng)先的大型管理研究與咨詢機構(gòu)，集團管理權(quán)威。公司擁有豐富的大型企業(yè)咨詢經(jīng)驗，創(chuàng)建