2019年黃羽雞行業(yè)分析報告

1、20192019年黃羽雞行業(yè)分年黃羽雞行業(yè)分析報告析報告20192019年年5 5月月目目 錄錄一、黃羽雞是主要禽肉來源，產(chǎn)業(yè)規(guī)?；掷m(xù)推進一、黃羽雞是主要禽肉來源，產(chǎn)業(yè)規(guī)模化持續(xù)推進. . 4. 41、人均禽肉消費存在提升空間，黃羽雞是主要來源之一 .4（1）雞肉是全球主要的肉類品種之一，增長平穩(wěn).4（2）人均消費角度而言，中國人均消費量有繼續(xù)提升空間 .42、黃羽雞品種繁多，產(chǎn)銷的區(qū)域性特征顯著 .53、cr10 超過 40%，產(chǎn)業(yè)規(guī)模化有望繼續(xù)提升 .8二、禽肉替代需求或明顯增加，黃羽雞行業(yè)有望充分受益二、禽肉替代需求或明顯增加，黃羽雞行業(yè)有望充分受益 . 9 . 91、疫情背景下生豬供

2、需缺口將逐步顯現(xiàn)，禽肉替代需求有望明顯增加 .92、白羽雞肉供給將持續(xù)偏緊，或助推黃羽雞價格上行 .123、以史為鑒：黃雞價格與豬價、白雞價有較強的相關性 .14四、相關企業(yè)四、相關企業(yè). . 15. 151、溫氏股份：全國黃羽雞養(yǎng)殖龍頭，充分受益畜禽景氣回升 .152、立華股份：區(qū)域性黃羽雞養(yǎng)殖龍頭，募投產(chǎn)能有望逐步釋放 .16黃羽雞是主要禽肉來源，黃羽雞是主要禽肉來源，產(chǎn)業(yè)規(guī)?；掷m(xù)推進。產(chǎn)業(yè)規(guī)?；掷m(xù)推進。國內雞肉的供給來源包括白羽雞、黃羽雞、817系列、淘汰蛋雞、其他雞類等，其中白羽雞、黃羽雞為最主要來源， 2017年白羽雞肉、黃羽雞肉分別占雞肉的比例約為53%、30%。黃羽雞主要指以

3、中國地方雞血統(tǒng)為主并以地方雞特征為育種目標的品種和配套系， 品種眾多， 合計超過100種，簡單按商品代生長時間分類，可以分為快速型、中速型以及優(yōu)質型。與白羽肉雞相比較，黃羽雞在繁育體系、養(yǎng)殖成本、生產(chǎn)區(qū)域、消費渠道等方面存在明顯區(qū)別。黃羽雞產(chǎn)業(yè)的標準化、規(guī)模化程度具備提升空間，養(yǎng)殖企業(yè)正逐步向“公司+合作社+農(nóng)戶”、“公司+基地+農(nóng)戶”等組織方式轉變。2017年，行業(yè)cr10達到41.5%。禽肉替代需求或明顯增加，禽肉替代需求或明顯增加，黃羽雞行業(yè)有望充分受益。黃羽雞行業(yè)有望充分受益。非洲豬瘟疫情影響持續(xù)，生豬供需缺口將逐步體現(xiàn)。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，截至2019 年4 月底， 全國能繁母豬存欄同

4、比下降22.3%， 生豬存欄量同比下降20.8%。根據(jù)我們的測算，預計豬肉總供給量的下降約在1300萬噸左右。而該下降量近似等于國內1 年的禽肉消費量，禽肉替代的空間有望明顯激發(fā)。另一方面，2015-18 年國內白羽祖代引種連續(xù)4 年低于國內正常需求量的80100萬套， 行業(yè)上游供給持續(xù)偏緊， 白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈價格處于高景氣。以史為鑒：黃雞價格與豬價、白雞價有較強的相關性。以史為鑒：黃雞價格與豬價、白雞價有較強的相關性。 回顧上兩輪“豬周期”情況，黃雞價格與豬價均有一定的相關性，但上漲高度的彈性仍與自身供需相關。 與白羽雞比較， 黃羽雞價格與之相關性更高。2011-17年，白羽雞價格與廣東活雞價格

5、的相關系數(shù)超過0.7；但2018年以后，由于白羽雞行業(yè)產(chǎn)能去化幅度更大，上漲走勢強于黃羽雞。一、黃羽雞是主要禽肉來源，產(chǎn)業(yè)規(guī)?；掷m(xù)推進一、黃羽雞是主要禽肉來源，產(chǎn)業(yè)規(guī)模化持續(xù)推進1 1、人均禽肉消費存在提升空間，黃羽雞是主要來源之一、人均禽肉消費存在提升空間，黃羽雞是主要來源之一（1 1）雞肉是全球主要的肉類品種之一，增長平穩(wěn)）雞肉是全球主要的肉類品種之一，增長平穩(wěn)據(jù)美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2018年全球雞肉產(chǎn)量約9247萬噸，其中中國產(chǎn)量約1200萬噸。國內雞肉的供給來源包括白羽雞、黃羽雞、817系列、 淘汰蛋雞、 其他雞類等， 其中白羽雞、 黃羽雞為最主要來源， 2017年白羽雞肉、黃羽雞肉分別占雞肉的比例約為53%、30%。（2 2）人均消費角度而言，中國人均消費量有繼續(xù)提升空間）人均消費角度而言，中國人均消費