2015年期貨從業(yè)資格考試_計(jì)算題總結(jié)

1、2015年期貨從業(yè)資格考試計(jì)算題總結(jié)1有關(guān)期轉(zhuǎn)現(xiàn)的計(jì)算（期轉(zhuǎn)現(xiàn)與到期交割的盈虧比較）：首先，期轉(zhuǎn)現(xiàn)通過 平倉(cāng)價(jià)”（一般題目會(huì)告知雙方的 建倉(cāng)價(jià)”）在期貨市場(chǎng)對(duì)沖平倉(cāng)。此過程中，買方及賣方（交易可不是在這二者之間進(jìn)行的哦！）會(huì)產(chǎn)生一定的盈虧。第二步，雙方以 交收價(jià)”進(jìn)行現(xiàn)貨市場(chǎng)內(nèi)的現(xiàn)貨交易。則最終，買方的（實(shí)際）購(gòu)入價(jià)=交收價(jià)-期貨市場(chǎng)盈虧在期轉(zhuǎn)現(xiàn)方式下賣方的（實(shí)際）銷售價(jià)=交收價(jià)+期貨市場(chǎng)盈虧在期轉(zhuǎn)現(xiàn)方式下另外，在到期交割中，賣方還存在一個(gè) 交割和利息等費(fèi)用”的計(jì)算，即，對(duì)于賣 方來說，如果 到期交割”，那么他的銷售成本為：實(shí)際銷售成本=建倉(cāng)價(jià)-交割成 本在到期交割方式下而買方則不存在交割成本

2、（因?yàn)橘I方不需要儲(chǔ)存貨物？偶也不是很明白，呵呵。 按說交割成本應(yīng)該已計(jì)入期貨價(jià)格中了??？）2. 有關(guān)期貨買賣盈虧及持倉(cāng)盈虧的計(jì)算：細(xì)心一些，分清當(dāng)日盈虧與當(dāng)日開倉(cāng)或當(dāng)日持倉(cāng)盈虧的關(guān)系：當(dāng)日盈虧=平倉(cāng)盈虧+持倉(cāng)盈虧=平歷史倉(cāng)盈虧+平當(dāng)日倉(cāng)盈虧+歷史持倉(cāng)盈虧+當(dāng)日開倉(cāng)持倉(cāng) 盈虧期貨從業(yè)資格考試計(jì)算題總結(jié)（二）3. 有關(guān)基差交易的計(jì)算：A。弄清楚基差交易的定義；B。買方叫價(jià)方式一般與賣期保值配合；賣方叫價(jià)方式一般與買期保值配合；C。 最終的盈虧計(jì)算可用基差方式表示、演算。（呵呵，沒有例題，就是沒有 例題，自己琢磨吧）4. 將來值、現(xiàn)值的計(jì)算：（金融期貨一章的內(nèi)容）將來值二現(xiàn)值x（ 1+年利率x年數(shù)）

3、A。一般題目中會(huì)告知票面金額與票面利率，則以這兩個(gè)條件即可計(jì)算出：將來值二票面金額x（ 1+票面利率）-假設(shè)為1年期B。因短期憑證一般為3個(gè)月期，計(jì)算中會(huì)涉及到1年的利率與3個(gè)月（1/4 年）的利率的折算5中長(zhǎng)期國(guó)債的現(xiàn)值計(jì)算：針對(duì) 5、10、30年國(guó)債，以復(fù)利計(jì)算 P=（MR/2）X1- （書上有公式，自己拿手抄寫吧，實(shí)在是不好打啊，偷個(gè)懶）M為票面金額，R為票面利率（半年支付一次），市場(chǎng)半年利率為r，預(yù)留 計(jì)息期為n次（本人估計(jì)考這個(gè)的概率很小，至于涉及到內(nèi)插法的計(jì)算，本人很沒有骨氣 的放棄了，考過就行了，非得考100分才高興嗎？） 期貨從業(yè)資格考試計(jì)算題總結(jié)（三）6. 轉(zhuǎn)換因子的計(jì)算：針

4、對(duì)30年期國(guó)債合約交割價(jià)為X ,（即標(biāo)準(zhǔn)交割品，可理解為它的轉(zhuǎn)換因子為 1）,用于合約交割 的國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子為丫，則買方需要支付的金額=X乘以丫（很惡劣的表達(dá)式） 個(gè)人感覺轉(zhuǎn)換因子的概念有點(diǎn)像實(shí)物交割中的升貼水概念。7. 短期國(guó)債的報(bào)價(jià)與成交價(jià)的關(guān)系：成交價(jià)=面值X【1-（ 100-報(bào)價(jià)）/4】8. 關(guān)于B系數(shù)：A。一個(gè)股票組合的B系數(shù)，表明該組合的漲跌是指數(shù)漲跌的B倍；即股票漲跌幅B =股指漲跌幅B。股票組合的價(jià)值與指數(shù)合約的價(jià)值間的關(guān)系：股指合約總價(jià)值期貨總值B =股票組合總價(jià)值現(xiàn)貨總值期貨從業(yè)資格考試計(jì)算題總結(jié)（四）9. 遠(yuǎn)期合約合理價(jià)格的計(jì)算：針對(duì)股票組合與指數(shù)完全對(duì)應(yīng)（書上例題）遠(yuǎn)期

5、合理價(jià)格=現(xiàn)值+凈持有成本二現(xiàn)值+期間內(nèi)利息收入-期間內(nèi)收取紅利的本利和如果計(jì)算合理價(jià)格的對(duì)應(yīng)指數(shù)點(diǎn)數(shù)，可通過比例來計(jì)算：現(xiàn)值遠(yuǎn)期合理價(jià)格對(duì)應(yīng)點(diǎn)數(shù)遠(yuǎn)期對(duì)應(yīng)點(diǎn)數(shù)10. 無套利區(qū)間的計(jì)算：其中包含期貨理論價(jià)格的計(jì)算 首先，無套利區(qū)間上界=期貨理論價(jià)格+總交易成本無套利區(qū)間下界=期貨理論價(jià)格-總交易成本其次，期貨理論價(jià)格=期貨現(xiàn)值X【1+（年利息率-年指數(shù)股息率）X期間長(zhǎng)度（天） /365】年指數(shù)股息率就是分紅折算出來的利息最后，總交易成本=現(xiàn)貨（股票）交易手續(xù)費(fèi)+期貨（股指）交易手續(xù)費(fèi)+沖擊成 本+借貸利率差借貸利率差成本=現(xiàn)貨指數(shù)X借貸利率差X借貸期間（月）/12期貨從業(yè)資格考試計(jì)算題總結(jié)（五）

6、11. 垂直套利的相關(guān)計(jì)算：主要討論垂直套利中的最大風(fēng)險(xiǎn)、最大收益及盈虧平 衡點(diǎn)的計(jì)算本類計(jì)算中主要涉及到的變量為：高、低執(zhí)行價(jià)格，凈權(quán)利金；其中，凈權(quán)利金=收取的權(quán)利金-支出的權(quán)利金，則權(quán)利金可正可負(fù)；如果某一策略中凈權(quán)利金為負(fù)值，則表明該策略的最大風(fēng)險(xiǎn)=凈權(quán)金（取絕對(duì) 值），相應(yīng)的最大收益=執(zhí)行價(jià)格差-凈權(quán)金 （取絕對(duì)值）如果某一策略中凈權(quán)利金為正值，則該策略的最大收益 =凈權(quán)金，相應(yīng)的最大風(fēng)險(xiǎn)=執(zhí)行價(jià)格差-凈權(quán)金總結(jié)：首先通過凈權(quán)金的正負(fù)來判斷凈權(quán)金為最大風(fēng)險(xiǎn)還是最大收益，其次，通過凈權(quán)金為風(fēng)險(xiǎn)或收益，來確定相應(yīng)的收益或風(fēng)險(xiǎn)，即等于執(zhí)行 價(jià)格差-凈權(quán)金如果策略操作的是看漲期權(quán)，則平衡點(diǎn)=

7、低執(zhí)行價(jià)格+凈權(quán)金如果策略操作的是看跌期權(quán)，則平衡點(diǎn)=高執(zhí)行價(jià)格-凈權(quán)金（以上是我通過書上內(nèi)容提煉出來的， 大家可對(duì)照書上內(nèi)容逐一驗(yàn)證。經(jīng)過這樣 提煉，遇到這類題型下手就方便多了，）12. 轉(zhuǎn)換套利與反向轉(zhuǎn)換套利的利潤(rùn)計(jì)算：首先，明確：凈權(quán)利金=收到的權(quán)利金-支出的權(quán)利金則有：轉(zhuǎn)換套利的利潤(rùn)=凈權(quán)利金-（期貨價(jià)格-期權(quán)執(zhí)行價(jià)格）；注：期貨價(jià)格 指建倉(cāng)時(shí)的價(jià)格反向轉(zhuǎn)換套利的利潤(rùn)=凈權(quán)利金+ （期貨價(jià)格-期權(quán)執(zhí)行價(jià)格）；注意式中為 加號(hào)提醒一下，無論轉(zhuǎn)換還是反向轉(zhuǎn)換套利，操作中，期貨的的操作方向與期權(quán) 的操作方向都是相反的：轉(zhuǎn)換套利：買入期貨。oooooooooooooo看多買入看跌、賣出看漲期權(quán)

8、。看空反向轉(zhuǎn)換套利：賣出期貨。oooooooooooooo看空買入看漲、賣出看跌期權(quán)。oooooo看多期貨從業(yè)資格考試計(jì)算題總結(jié)（六）13. 跨式套利的損盈和平衡點(diǎn)計(jì)算首先，明確：總權(quán)利金=收到的全部權(quán)利金（對(duì)應(yīng)的是賣出跨式套利）。為正 值。oo利潤(rùn)或=支付的全部權(quán)利金（對(duì)應(yīng)的是買入跨式套利）。負(fù)值。0。成本貝當(dāng)總權(quán)利金為正值時(shí)，表明該策略的最大收益=總權(quán)利金；（該策略無最大 風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)可能無限大，可看書上損益圖，就明白了）當(dāng)總權(quán)利金為負(fù)值時(shí)，表明該策略的最大風(fēng)險(xiǎn)=總權(quán)利金；（無最大收益） 高平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)金（取絕對(duì)值）低平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)金（取絕對(duì)值）建議大家結(jié)合盈虧圖形來理解記憶， 那個(gè)圖形很簡(jiǎn)單，記住以后，還可以解決一 類題型，就是當(dāng)考務(wù)公司比較壞，讓你計(jì)算在某一期貨價(jià)格點(diǎn)位，策略是盈是虧 以及具體收益、虧損值，根據(jù)圖形就很好推算了，我就不總結(jié)了。（偷懶吧你就。ooo 冤枉啊，實(shí)在是好理解不好說啊。ooo）14. 寬跨式的盈虧及平衡點(diǎn)：與跨式相似，首先根據(jù)總權(quán)金是正是負(fù)（收取為正，支出為