公司理財(cái)課程13實(shí)用教案

1、第1頁(yè)/共24頁(yè)第一頁(yè)，共25頁(yè)。第2頁(yè)/共24頁(yè)第二頁(yè)，共25頁(yè)。 第3頁(yè)/共24頁(yè)第三頁(yè)，共25頁(yè)。 第4頁(yè)/共24頁(yè)第四頁(yè)，共25頁(yè)。第5頁(yè)/共24頁(yè)第五頁(yè)，共25頁(yè)。第6頁(yè)/共24頁(yè)第六頁(yè)，共25頁(yè)。補(bǔ)償體系。補(bǔ)償體系。第7頁(yè)/共24頁(yè)第七頁(yè)，共25頁(yè)。（糟糕、一般或良好）。（糟糕、一般或良好）。第8頁(yè)/共24頁(yè)第八頁(yè)，共25頁(yè)。第9頁(yè)/共24頁(yè)第九頁(yè)，共25頁(yè)。第10頁(yè)/共24頁(yè)第十頁(yè)，共25頁(yè)。所需外源資金所需外源資金 = 所需融資總額所需融資總額 內(nèi)源資金。內(nèi)源資金。第11頁(yè)/共24頁(yè)第十一頁(yè)，共25頁(yè)。 d 為股利支付率，為股利支付率， AFN1為下一年所需外源資金。為下一年所

2、需外源資金。第12頁(yè)/共24頁(yè)第十二頁(yè)，共25頁(yè)。(1+g) （或）（或）= (A/SL/S) S1MS1(1d ) 。第13頁(yè)/共24頁(yè)第十三頁(yè)，共25頁(yè)。第14頁(yè)/共24頁(yè)第十四頁(yè)，共25頁(yè)。第15頁(yè)/共24頁(yè)第十五頁(yè)，共25頁(yè)。第16頁(yè)/共24頁(yè)第十六頁(yè)，共25頁(yè)。第17頁(yè)/共24頁(yè)第十七頁(yè)，共25頁(yè)。一、計(jì)算題：例13.1 公司銷售凈利潤(rùn)率為15%，股利(gl)支付率為40%；A/S=0.75，L/S=0.1。要求：（1）公司的內(nèi)部增長(zhǎng)率；（2）如要保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)B/E=0.5不變，則公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率是多少？第18頁(yè)/共24頁(yè)第十八頁(yè)，共25頁(yè)。例13.2 公司2004年度(nin

3、d)財(cái)務(wù)報(bào)表如下（萬(wàn)元）：資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表利潤(rùn)表流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)210銷售收入銷售收入300長(zhǎng)期資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)240營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)成本208資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額450息稅前收益息稅前收益 92流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 60利息費(fèi)用利息費(fèi)用 12長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債150稅前收益稅前收益 80負(fù)債總額負(fù)債總額210所得稅所得稅25% 20普通股股本普通股股本100凈收益凈收益 60留存收益留存收益140股利股利 24股東權(quán)益總額股東權(quán)益總額240新增留存收益新增留存收益 36第19頁(yè)/共24頁(yè)第十九頁(yè)，共25頁(yè)。公司采用(ciyng)固定支付率的股利政策。請(qǐng)求：（1）公司的內(nèi)部增長(zhǎng)率；（2）如要保持目前資

4、本結(jié)構(gòu)，則公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率是多少？（3）預(yù)計(jì)2005年公司銷售將增加20%，則所需外源資金是多少？ 第20頁(yè)/共24頁(yè)第二十頁(yè)，共25頁(yè)。第21頁(yè)/共24頁(yè)第二十一頁(yè)，共25頁(yè)。請(qǐng)預(yù)習(xí)(yx)：第十四章長(zhǎng)期融資P245 練習(xí)題13 1；2（第一(dy)問(wèn)）。第22頁(yè)/共24頁(yè)第二十二頁(yè)，共25頁(yè)。)再見(jiàn)再見(jiàn)第23頁(yè)/共24頁(yè)第二十三頁(yè)，共25頁(yè)。謝謝您的觀看(gunkn)！第24頁(yè)/共24頁(yè)第二十四頁(yè)，共25頁(yè)。NoImage內(nèi)容(nirng)總結(jié)第十三章 長(zhǎng)期財(cái)務(wù)規(guī)劃。第1頁(yè)/共24頁(yè)。2掌握預(yù)測(cè)所需外源資金及企業(yè)內(nèi)部增長(zhǎng)率和可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算公式。1、財(cái)務(wù)規(guī)劃：是指對(duì)公司財(cái)務(wù)方面的前景作出評(píng)價(jià)，以便在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)采取最有效的決策。財(cái)務(wù)規(guī)劃是企業(yè)整體戰(zhàn)略計(jì)劃和營(yíng)業(yè)計(jì)劃的有機(jī)結(jié)合。（3）預(yù)測(cè)5年中所需的資金，內(nèi)源資金和外源資金。（2）目前資產(chǎn)負(fù)債